（金融学专业论文）我国商业银行盈利能力研究.pdf

r e s e a r c ho n p r o f i t a b i l i t yo f c o m m e r c i a l d e p a r t m e n t ： m a j o r ： b a n k si nc h i n a s c h o o lo ff i n a n c ea n ds t a t i s t i c s f i n a n c e r e s e a r c ha r e a ： q 望迎曼! 坌i 垒! 曼垦坠k 垒4 垒! 玉垦g 曼蛩! 曼出 s u p e r v i s o r ： a u t h o r ： 盟鱼墨墨q ! h 塑坠g i 墨缝n g a p r i l1 0 ，2 0 1 1 华东师范大学学位论文著作权使用声明 我国商业银行盈利能力研究系本人在华东师范大学攻读学位期间在导师指导下 完成的硬企博士( 请勾选) 学位论文，本论文的研究成果归华东师范大学所有。本人同 意华东师范大学根据相关规定保留和使用此学位论文，并向主管部门和相关机构如国家 图书馆、中信所和“知网 送交学位论文的印刷版和电子版；允许学位论文进入华东师 范大学图书馆及数据库被查阅、借阅；同意学校将学位论文加入全国博士、硕士学位论 文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者 其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于( 请勾选) ( ) 1 经华东师范大学相关部门审查核定的“内部”或“涉密 学位论文七， 于年月日解密，解密后适用上述授权。 ( ) 2 不保密，适用上述授权。 导师签名本人签名 伽q 年皇只3 1 b “涉密”学位论文应是已经华东师范大学学位评定委员会办公室或保密委员会审定过的学位 论文( 需附获批的华东师范大学研究生申请学位论文“涉密”审批表方为有效) ，未经上 述部门审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用 上述授权) 。 芒搓蕴硕士学位论文答辩委员会成员名单 姓名职称单位备注 曹雪琴教授华东师范大学主席 冉生欣副教授华东师范大学 孙丽副教授华东师范大学 鼍 论文摘要 商业银行在我国的金融体系中占有举足轻重的地位，对整个国民经济的发展 具有非常重要的作用。由于我国商业银行长期以来积累的问题较多，真正的市场 化改革还远未结束。在当前复杂多变的经济环境下，我国银行业应该如何应对挑 战、把握机遇是摆在银行自身及其监管层面前的紧迫问题。 盈利能力是银行的核心能力，增强盈利能力是银行持续稳定发展的基石，是 银行解决其他难题和提高竞争力的关键，因此对银行盈利能力的研究具有非常重 要的意义。论文对我国商业银行的盈利能力进行了全面系统的研究，整体由以下 五个部分组成。 第一部分是导论，阐述了研究背景和意义，对国内外相关文献进行了归纳和 梳理，并介绍了研究方法、框架以及创新点与不足。 第二部分是理论研究。首先阐释了企业能力、盈利能力等概念的内涵，然后 探讨了商业银行盈利能力的影响因素。选取了微观、中观、宏观三个层面的影响 因素，微观层面包括银行规模、资本实力、资产质量、收益结构、经营效率以及 流动性，中观层面包括银行市场结构、金融市场结构以及外资银行进入，宏观层 面包括经济发展、通货膨胀、货币政策以及税收负担。 第三部分是我国商业银行盈利能力状况分析。首先介绍了我国商业银行体系 的发展历程，然后分析了我国商业银行盈利能力的变化情况。选取了衡量银行盈 利能力的三个指标，结合银行改革历程以及宏观经济和政策的变化，针对不同类 型的商业银行对盈利能力状况进行对比分析。国有商业银行在经过股份制改革 后，甩掉了历史包袱，盈利能力得到了很大提升；股份制商业银行的盈利能力一 直保持在较高水平，并持续稳步增长；城市商业银行的盈利能力在三类银行中排 在最后，但也是最近几年提高最快的。 第四部分是我国商业银行盈利能力影响因素的实证研究。首先依据理论上银 行盈利能力的各种影响因素，结合数据的可得性和我国银行的实际特点，选取了 影响因素的衡量指标；然后基于国内2 8 家银行2 0 0 0 2 0 0 9 年的面板数据，针对 全国性银行和城商行两组样本，分别构建了内外部影响因素模型，运用计量软件 检验各因素的影响方向和程度，并对两组样本的实证结果进行比较分析。结论表 明：我国银行盈利能力受内部因素的影响程度大于外部因素；对于银行规模、金 融市场结构、通货膨胀、货币政策等因素，全国性银行和城商行呈现出不一致的 第五部分是对策建议。在前面研究的基础上，结合我国的现实情况以及未来 经济形势和政策变化趋势，从商业银行自身管理和管理层政策制定的角度，提出 了提高我国商业银行盈利能力的对策建议，包括银行自身要继续提升经营管理水 平、正确处理与外资银行的关系、积极应对货币政策调整的风险以及降低银行业 税收负担。 关键词：商业银行，盈利能力，影响因素，面板数据 i m p o r t a n ts i g n i f i c a n c e t h i sp a p e rc o n d u c t sac o m p r e h e n s i v ea n ds y s t e m a t i cs t u d yo n t h ep r o f i t a b i l i t yo fc o m m e r c i a lb a n k ，si nc h i n a t h ep a p e rc o n s i s t so ff i v ep a r t s t h ef i r s tp a r ti st h ei n t r o d u c t i o n t h i s p a r td e s c r i b e s t h eb a c k g r o u n da n d s i g n i f i c a n c e ，r e v i e w sd o m e s t i ca n df o r e i g nl i t e r a t u r e ，a n di n t r o d u c e sr e s e a r c hm e t h o d s ， f r a m e w o r k ，i n n o v a t i o n sa n ds h o r t c o m i n g s t h es e c o n d p a r t i st h et h e o r y f i r s t ，t h i s c h a p t e re x p l a i n st h ee n t e r p r i s e c a p a b i l i t i e s ，p r o f i t a b i l i t ya n do t h e rb a s i cc o n c e p t s t h e ni te x p l o r e si n f l u e n c ef a c t o r s f r o mt h em i c r o s c o p i c ，m e s o s c o p i ca n dm a c r o s c o p i cl e v e l m i c r o s c o p i cf a c t o r si n c l u d e b a i l ks i z e ，c a p i t a ls t r e n g t h , a s s e tq u a l i t y , r e v e n u es t r u c t u r e ，m a n a g e m e n te f f i c i e n c y a n dl i q u i d i t y m e s o s c o p i cf a c t o r si n c l u d eb a n k 崦m a r k e ts t r u c t u r e ，f i n a n c i a lm a r k e t s t r u c t u r ea n df o r e i g nb a n ke n t r y m a c r o s c o p i cf a c t o r si n c l u d ee c o n o m i cd e v e l o p m e n t ， i n f l a t i o n , m o n e t a r yp o l i c ya n dt a xb u r d e n t h et h i r dp a r ti st h ee v a l u a t i o no fb a n kp r o f i t a b i l i t y f i r s t ，t h i sc h a p t e ri n t r o d u c e s t h ed e v e l o p m e n tp r o c e s so fc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k i n gs y s t e m , a n dt h e na n a l y z e s t h ep r o f i t a b i l i t yc h a n g e s i ts e l e c t st h r e ei n d i c a t o r st om e a s u r et h ep r o f i t a b i l i t y , a n d d o s et h ec o m p a r a t i v ea n a l y s i so fd i f f e r e n tt y p e so fc o m m e r c i a lb a n k s s t a t e - o w n e d c o m m e r c i a lb a n k s p r o f i t a b i l i t yi s g r e a t l yi m p r o v e da f t e rt h ej o i n t s t o c kr e f o r m j 0 i n t s t o c kc o m m e r c i a lb a n k s p r o f i t a b i l i t ym a i n t a i n sa tah i g hl e v e la n d g r o w s s t e a d i l y t h ep r o f i t a b i l i t yo fc i t yc o m m e r c i a lb a n k si st h el o w e s t ，b u ti tg r o w sf a s t e s t i nr e c e n ty e a r s t h ef o u r t hp a r ti st h ee m p i r i c a lr e s e a r c h a f t e rs e l e c t i n gt h em e a s u r ei n d i c a t o ro f e a c hi n f l u e n c ef a c t o r , t h ea u t h o ru s e sp a n e ld a t ao f2 8d o m e s t i cb a n k si n2 0 0 0 2 0 0 9 p e r i o d st om a k ea ne m p i r i c a la n a l y s i so nt h ee f f e c t sf o rn a t i o n a lc o m m e r c i a lb a n k s u i i v 1 2 3 4 5 5 6 1 5 一、我国商业银行体系发展历程一1 5 二、我国商业银行盈利能力评价1 6 第四章我国商业银行盈禾i | j 力影响因素的实证研究2 3 一、指标选取2 3 二、数据选取与模型构建一3 0 三、实证结果与分析3 2 第五章提高我国商业银行盈利能力的对策建议3 7 一、继续提升银行经营管理水平一3 7 二、正确处理与外资银行的关系一3 9 三、积极应对货币政策调整风险3 9 四、降低我国商业银行税收负担一4 0 参考文献4 2 后彳己4 5 v 第一章导论 一、选题背景与意义 商业银行在我国的金融体系中占有举足轻重的地位，对整个国民经济的发展 。具有非常重要的作用。商业银行经营的好坏不仅关系到自身的稳定和发展，更重 要的是将影响我国整体经济的健康运行。 2 0 0 6 年1 2 月1 1 日，我国全面放开外资银行在国内的经营限制，越来越多的 外资银行涌入我国，大举拓展市场，积极开展各项业务。相比中资银行，外资银 行在技术条件、人力资源、产品种类、管理水平等诸多方面具有优势，我国商业 银行面临着外资银行强有力的竞争。 2 0 0 8 年发端于美国的金融危机迅速蔓延，演变成了全球性的金融和经济海 啸，给各个国家的经济发展和金融市场带来了严重的冲击，我国也不例外地被卷 入其中。虽然各国政府为应对金融危机采取了一系列的积极有效的举措，经济和 金融市场出现了复苏的迹象，特别是我国经济率先实现了企稳回升，但是经济复 苏的基础仍然不够牢固，欧洲债务危机的爆发又为复苏之路蒙上了阴影。2 0 1 0 年下半年开始，我国的通货膨胀压力开始增大，房地产市场的调控效果也一直不 明显。可以说，目前我国经济发展面临着极其复杂的局面，充满着变数和不确定 性，各项宏观调控政策的调整也呈现出频繁性、灵活性，这些都给我国商业银行 的经营带来了不小的挑战。 我国商业银行经过近些年的改革和发展，尤其是占主导地位的国有银行均完 成了股份制改造和公开上市，我国银行业在资产质量、风险管理、公司治理等许 多方面都取得了长足的进步，其盈利能力也得到了不断的提高。但由于我国商业 银行长期以来积累的问题较多，真正的市场化改革还远未结束。在当前复杂多变 的经济环境下，我国商业银行既面临着挑战，也迎来了机遇。 我国银行业应该如何应对挑战、把握机遇是摆在银行自身及其监管层面前的 紧迫问题。盈利能力作为银行的核心能力，其强弱直接关系到银行抵御风险和充 实资本的能力，增强盈利能力是银行持续稳定发展的基石，是银行解决其他难题 和提高竞争力的关键，因此对银行盈利能力的研究具有非常重要的意义。本文将 对我国商业银行的盈利能力进行全面系统的研究，从不同角度对我国银行的盈利 水平进行衡量和评价，从理论和实证角度研究我国商业银行盈利能力的影响因 素，从而发现我国银行业所存在的问题，结合未来经济形势和政策变化趋势分析 银行盈利能力的持续性和增长潜力，为我国商业银行提高盈利能力提出有针对 性、可行性的建议。 二、国内外研究现状 ( 一) 国外研究现状 _ s m i r l o c k ( 1 9 8 5 ) 选取了美国2 7 0 0 家银行的数据，研究了市场结构对银行 盈利的影响。结论表明，银行的市场份额对利润率具有显著的正向促进作用。 m o l y n e u x 和t h o r n t o n ( 1 9 9 2 ) 选取了欧洲1 8 个国家1 9 8 6 1 9 8 9 年间的银 行数据，分析了银行盈利能力的影响因素。分析结论表明，银行的资本回报率与 所在国的利率水平、行业集中度以及国家所有制之间呈现明显的正相关关系。 b e r g e r ( 1 9 9 5 ) 研究了1 9 8 3 1 9 9 2 年间美国银行业资本资产比与银行收益之 间的关系，结果是两者之间呈现明显的正相关关系。银行收益会随着资本的增多 而增加，也会随着资本的减少而下降。 a n g b a z o ( 1 9 9 7 ) 选取了美国银行业1 9 8 9 1 9 9 3 年间的年度数据，研究银行 净利息边界的影响因素，研究结论说明杠杆率、违约风险、有效资产比例、非生 息资产的机会成本与净利息边界显著正相关，而银行流动性与净利息边界呈负相 关关系。 d e m i r g u c k u n t 和h u i z i n g a ( 1 9 9 9 ) 选取了8 0 个国家1 9 8 8 1 9 9 5 年间的银行 数据，研究了银行利差和盈利能力的决定因素。衡量银行利差和盈利性的被解释 变量分别为净利息收益率和资产利润率，选取的解释变量指标反映了银行自身特 征、宏观经济状况、银行税收、存款保险、金融结构以及法制特点等多方面因素。 分析结论显示：较高的银行资产占国内生产总值比例和较低的市场集中度将导致 银行较低的利差和利润；发展中国家的外资银行比其内资银行具有更高的盈利 性，但发达国家的情况恰好相反。 ( 二) 国内研究现状 赵旭、蒋振声、周军民( 2 0 0 1 ) 分析了我国银行业市场结构与银行盈利的关 系，分别选择了资产收益率r o a 和资本收益率r o e 作为被解释变量，通过实 证对传统共谋、有效结构等两个假说进行检验，研究结论表明，我国银行的市场 份额、集中度与盈利能力之间呈现负相关关系，但统计上不显著，出现这种现象 的原因是中国银行业市场结构的形成是由传统体制造成的，而非市场竞争的结 果。另外，银行效率的提升将会促进盈利的增强，因此要提高银行盈利，重点在 改善银行效率上。 邵锦华( 2 0 0 2 ) 针对我国国有银行的具体情况，构建了衡量国有商业银行盈 2 利状况的方法和标准，包括盈利的绝对水平、盈利趋势、利润计划、财务预算、 组织架构以及管理效率等内容。通过历史分析、对比分析和因素分析等定量分析 方法，全面分析了国有商业银行的盈利状况及其成因。作者指出国有商业银行的 盈利问题不仅表现在财务层面，也反映出银行经营管理的问题。此外，作者还基 于国有商业银行特有的产权制度、财务核算方式和经营行为，分析了盈利水平的 真实性。 范晓清、白娜( 2 0 0 3 ) 通过与国际大银行、国内股份制商业银行的比较，对 中国国有商业银行的盈利性进行总体分析，得出国有银行盈利能力相对不足的结 论。在此基础上，选用杜邦和安尔伯茨两种财务模型，对国有银行的盈利性进行 分解分析，结果表明，国有商业银行的资产负债结构明显单一，成本管理水平、 资本运用效率和条件、坏账准备金率均不如股份制银行，只有资产运作效率优于 股份制银行。 姚勇、董利( 2 0 0 5 ) 选取了我国1 4 家商业银行1 9 9 5 2 0 0 1 年间的数据，选 择银行资产利润率来衡量其盈利能力，分析了银行盈利的内外部影响因素。研究 结论表明，我国商业银行的盈利水平主要取决于银行个体因素，宏观经济情况对 银行盈利的影响不明显，股票市场的发展促进了银行盈利水平的提高。 黄金秋、屈新、张桥云( 2 0 0 6 ) 选取了我国1 4 家商业银行1 9 9 8 2 0 0 3 年间 的数据，从银行自身特征和外部环境等方面归纳了银行盈利水平的影响因素，并 挑选1 0 个具体指标进行了实证分析。 窦育民、李涛( 2 0 0 7 ) 选取了我国1 4 家商业银行1 9 9 4 2 0 0 3 年间的数据， 通过银行盈利能力指标的对比分析，得知国有银行的盈利水平要远低于股份制银 行。以资本收益率r o e 为因变量，对银行盈利的市场结构和产权特征影响因素 进行实证分析，结论表明，银行的存款份额、存款资产比都与其盈利水平呈反向 关系，在考虑产权性质因素后，依然是股份制银行的盈利能力强。 三、研究方法与论文结构 本文以经济学、金融学、公司财务、计量经济等相关学科知识为依据，充分 借鉴国内外关于商业银行盈利能力的研究成果，运用比较与归纳相结合、定性与 定量相结合、规范与实证相结合的研究方法。按照总体研究思路，本文由以下五 章组成。 第一章是导论，阐述研究背景和意义，对国内外相关文献进行归纳和梳理， 并介绍研究方法、框架以及创新点与不足。 第二章是理论研究。首先阐释商业银行盈利能力的内涵，然后从理论上探讨 商业银行盈利能力的因素影响，涵盖微观、中观、宏观三个层面。 第三章是我国商业银行盈利能力的评价。首先介绍我国商业银行体系的发展 历程，然后选取衡量银行盈利能力的指标，针对不同类型商业银行的特点进行对 比分析，剖析我国商业银行的盈利水平。 第四章是盈利能力影响因素的实证分析。选取各影响因素的衡量指标，基于 国内银行的面板数据构建计量经济模型，按照商业银行的不同类型分组进行实证 检验，并分析实证结果以得出结论。 第五章是对策建议。在前面分析的基础上，结合我国的现实情况以及未来经 济和政策的变化趋势，从商业银行自身管理和管理层政策制定的角度，提出提高 我国商业银行盈利能力的对策建议。 四、创新点与不足 本文是在现有研究成果的基础上所作的进一步拓展，其创新点包括：选取的 样本范围较广，涵盖了我国国有商业银行、股份制商业银行以及城市商业银行， 并且基于不同类型商业银行的特点进行了有针对性的研究和对比分析，找出其盈 利能力的共性和特性；从银行自身层面、金融行业层面和宏观经济环境层面等三 个角度选取了盈利能力的影响因素，其中包括以前较少研究的货币政策、税收负 担等因素，从理论和实证上进行了深入研究。 同时，由于本文写作时相关数据无法获取，盈利能力评价以及影响因素实证 研究环节中的数据截止到2 0 0 9 年底；城市商业银行的样本选取也受到了数量上 的限制。 4 第二章商业银行盈利能力的内涵与影响因素 一、商业银行盈利能力的内涵 盈利能力是企业能力的一种，在明确盈利能力的概念之前，先梳理下有关企 业能力的相关研究。 菲利普塞尔兹尼克被认为是首先提出“能力 这一概念的学者。他在1 9 5 7 年出版的行政管理中的领导力：社会学分析一书中阐述了“能力 的含义， 并把其解释为可以让一个组织的表现优于其他组织的“特殊物质”。 随后，一些企业战略学者又对“能力”概念进行了更深入的研究，不仅在理 论上而且在具体管理实践中均取得了新的进展。组织的特殊能力或者做的最成功 的方面形成了自身的竞争优势，组织的战略目标就是发挥特殊能力，抢占先机从 而在市场竞争中获取有利位置，那么具有某种特殊能力的组织将能够获得更丰厚 的收益。 r i c h a r d s o n ( 1 9 7 2 ) 在马歇尔的“外部经济 理论基础上进行了拓展，对企 业能力的含义作了研究。他认为企业的学识、经验和技术等构成了企业的能力， 具有一定能力的企业才可以开展相关产业的诸多活动。 p r a h a l a d 和h a m e l ( 1 9 9 0 ) 提出了“核心能力”的概念。他们指出，核心能 力是“组织中积累性学识，特别是关于如何协调不同的生产技能和有机结合多种 技术流的学识。核心能力是企业进步发展的源泉，应当作为企业的战略中心。 盈利的基本含义是投入资源后获得了高于成本的收入，也就是产生了利润。 在经济学中，盈利是指一定时间内所增加的一些有益的并且比较稀缺的资源。企 业在经营运行过程中不断探索和累积，掌握了一些知识和技能，使得企业在资金 运用上具有更高的效率，拥有更高的产出，保持更低的成本，进而在市场竞争中 形成了有利地位，这种知识和技能就使得企业具有了盈利的能力，也获得了核心 竞争力。 商业银行主要从事吸收存款并发放贷款的业务，充当了一种金融中介，是处 于存款人和借款人之间，为两者提供资金融通服务的一类特殊企业。商业银行的 特殊性体现在：首先，银行的经营产品是货币，并且绝大部分来源于存款这一负 债；其次，银行所面临的风险更为复杂和多样，危害性更大，带有很强的放大和 传染效应；最后，银行能够对宏观经济产生广泛和深远的影响，这也是其他企业 国p r a l l a l a d c 1 ( a n dgh a m e l t h ec o r ec o m p e c e n c eo f t h ec o r p o m d o n 川h a r v a r db r a i n sr e v i e w , 1 9 9 0 , 6 8 ( 3 ) ：8 1 5 所不能及的。 作为企业的商业银行自然要把实现利润最大化、努力提高盈利能力作为基本 目标，同时由于银行的特殊性，良好的盈利能力既是自身抵御风险的重要保障， 也有利于国民经济的健康稳定运行。 二、商业银行盈利能力的影响因素 ( 一) 银行层面影响因素 ， l 、银行规模 银行规模对其盈利能力产生影响的主要途径表现在规模经济和范围经济上。 规模经济的含义是，在技术条件不变的情况下，银行经营的平均成本会随着规模 的增大而降低。出现规模经济的原因主要有以下几个方面。 首先，规模较大的银行可以实现专业化的分工，提高经营效率。关于分工能 够带来好处的原因，亚当斯密指出，第一，工人积累了熟练的技艺；第二，节 省了工人转换工作的时间；第三，机器的发明发挥了替代优势。 其次，银行的经营需要较大的固定成本，而随着规模的增大，银行主要增加 的是可变成本，固定成本相对较稳定，这时单位平均成本就会下降。规模大的银 行拥有更好的技术条件，有实力进行更多的产品创新，可以获得竞争优势，提高 收益。 最后，规模较大的银行可以凭借可靠和安全的形象，压低吸收存款和发放债 券的利率，降低筹资成本。 但这种规模越大成本越小的趋势并不会一直持续下去，在规模达到一定程度 后，如果再继续扩大规模，经营的平均成本将会上升，也就是出现规模不经济现 象。这是因为银行的规模过大后，组织机构将会变得臃肿和复杂，内部沟通和协 调成本增加，导致效率低下，降低银行的盈利能力。 2 、银行资本实力 银行资本在银行的经营过程中发挥着重要的作用。首先，银行资本可以弥补 银行营运过程中所发生的亏损，缓解银行的财务困境，为银行的正常经营提供保 障；其次，良好的资本实力可以使银行更容易抵御可能发生的各种风险，增强抗 风险能力；最后，雄厚的资本可以对外树立经营稳健和安全的形象，保持银行的 良好声誉。 由于银行的债务资金具有利息的“税盾”效应，也就是债务所产生的利息支 d 亚当斯密国民财富的性质和原因的研究( 上卷) m 郭大力，王亚南，译北京：商务印书馆，1 9 7 2 ： 8 6 出可以享受税收抵扣优惠，因此如果银行用更多债务资金去替代资本，银行的融 资成本将下降，银行的税后利润会增加。当然如果银行的债务资金占比过高，而 资本比例过小，又会使风险增大，债权人所要求的资金回报率就会提高，使银行 的融资成本上升，降低银行的盈利。所以，维持合理的资本充足率对提高银行的 盈利有重要意义。 3 、银行资产质量 由于银行经营的高负债性和高风险性，那么银行资产质量的优劣对其盈利能 力就有着至关重要的影响。对于银行来说，就是要在收益和风险之间找到很好的 平衡，实现资产收益的最大化和风险的最小化。由于信贷是银行资产运用的主要 途径，利差收入也是银行利润的主要来源，尤其是在我国这一特征更加明显，因 此我们可以通过分析银行贷款资产的情况来考察其资产质量。 如果一家银行存在较高比例的不良贷款，说明其贷款质量较差，将会对银行 盈利产生不利影响。首先，不良贷款会直接减少银行的利息收入，而银行用来放 贷的存款存在负债成本，银行不得不用利润来弥补这些损失；其次，不良贷款的 多少决定了银行贷款损失准备金提取的数量，准备金作为银行的一项成本，侵蚀 了银行的利润；最后，较多的不良贷款也反映出银行在贷款审批、风险管理上的 漏洞和不足，对银行潜在的盈利能力构成威胁。 m i l l e r 和n o u l a s ( 1 9 9 7 ) 选取了1 9 8 4 1 9 9 0 年间美国2 0 1 家大型商业银行的 数据，对银行的资产状况与其盈利能力的关系进行了研究。他们的研究结论表明： 大型银行较差的业绩是由贷款资产组合的质量下降造成的；房地产贷款对银行盈 利有负面作用，但这种影响并不是非常显著，而建设和土地开发贷款表现出明显 的正面影响。 a b r e u 和m e n d e s ( 2 0 0 2 ) 对一些欧洲银行的盈利能力的决定因素进行了研究， 发现贷款占资产的比率与银行的利息差和盈利之间呈现正相关关系。在他们研究 样本范围的银行保持着谨慎的放贷原则，能够使不良贷款的比例维持在低水平， 从而扩大了利差和利润。 4 、银行收益结构 银行的收益结构取决于银行的业务和产品结构，总体上银行收入是由利息收 入和非利息收入两块组成的。利息收入是由贷款、租赁以及其他生息资产产生的， 而非利息收入包括费用收入、投资收益等非生息资产收入。 一从上世纪9 0 年代开始，科技的进步、竞争的加剧以及政策的放松促进了金 7 融自由化、工程化和创新化的发展，这对商业银行的收益结构和经营战略的转型 产生了重要影响，银行的业务构成和收入来源日益丰富和多元化。发达国家商业 银行的非利息收入增长迅速，对银行经营收入的贡献度不断提升，目前已经占到 了银行总收入的一半左右。例如，美国银行业的非利息收入比重从1 9 8 6 年的 2 7 4 上升到2 0 0 5 年的4 2 8 ，而2 0 0 5 年欧盟银行业的这一比例高达5 4 6 。 一般来说，生息资产的收益率较高，但风险较高，资产成本也较高。利息收 入与经济景气度紧密相关，易受国民经济运行状况的影响，而非利息收入稳定性 较强。b o y d 和g e r t l e r ( 1 9 9 4 ) 认为，非利息收入占比高的银行的盈利能力要强 于以利息收入为主的银行。但d e m i r g u c k u n t 和h u i z i n g a ( 1 9 9 9 ) 使用不同的数 据研究后却发现，非利息收入比例较大银行的盈利能力相对较差，同时资金来源 主要依赖于存款的银行盈利能力也较差，因为吸收存款的成本费用相对较高。 s m i t h 等人( 2 0 0 3 ) 对1 9 9 4 1 9 9 8 年的欧盟商业银行盈利性进行了研究，银行在 此时间段的净利息收入大幅减少，但银行总体的盈利水平保持平稳，他们认为这 主要是由于非利息收入的贡献度上升明显。 5 、银行经营效率 银行经营效率是影响银行盈利能力的重要因素，一般用营运费用率来衡量效 率高低，营运费用率越高表示经营效率越低。这里的营运费用是指银行去掉各种 利息支出后的其他成本费用，包括业务管理费、手续费支出、固定资产折旧费、 员工报酬等等项目。一般来说，银行的费用率较低，代表银行费用控制的水平较 高，相应银行的利润也会较高。但是，由于银行产品和服务的不断创新，银行的 业务类型也越来越多，而银行开展这些业务往往需要支出较高的管理费用，不过 也会带来可观的收益，这时银行的高费用率将会促进银行盈利的提高。 a b r e u 和m e n d e s ( 2 0 0 2 ) 认为，银行费用率的高低，或许是因为经营模式 不同以及由此造成的产品种类、服务领域的不同所致，所以高的费用率并不一定 会导致低的银行盈利性。 6 、银行流动性 保持合理的流动性是商业银行经营的基本原则，如果银行遭遇了流动性危 机，那么极有可能会引发银行风险的全面爆发，甚至波及到整个金融和经济市场 的正常运转。 银行流动性的含义是银行有能力满足客户提现和贷款的需求，并且限制在一 定时间和资金成本内。银行的流动性风险是指银行不能在一定的时间以合理的成 本增加负债或变现资产来取得充足的资金。当银行流动性不足时，银行不仅损失 了利润和声誉，而且很可能会造成银行的财务危机。 银行管理流动性的方法可以分为资产法和负债法。从资产角度考虑，银行可 以通过合理的资产配置、多元化的准备金安排或者证券化等方式来保持流动性需 求。从负债方来看，银行增加流动性的方法包括发行债券、同业拆借、央行贷款 等等。 p a s i o u r a s 和k o s m i d o u ( 2 0 0 7 ) 发现贷款净额占短期负债的比值与银行的盈 利能力正相关，因为他们选取的这个指标越小，说明银行的流动性越好，所以反 映了流动性和盈利性之间的负相关关系。 ( 二) 行业层面影响因素 1 、银行市场结构 将产业组织理论运用到银行业上，我们可以研究银行业市场结构对银行盈利 能力的影响。该理论主要有以下3 种假说：市场力量假说、效率结构假说和安逸 生活假说。 市场力量假说是由以贝恩为代表的哈佛学派提出，分析银行市场力量对其获 利能力的影响，市场力量是指银行业市场集中度或银行市场占有率，该假说认为 市场力量越大，银行盈利能力越强。该理论又具体包含以下2 种假说：结构一行为 一绩效假说和相对市场力量假说。 结构一行为一绩效假说认为银行业集中度越高，银行的利润越多。该假说的分 析思路是：银行业集中度高，市场缺乏有效竞争，行业内部就更容易形成串谋和 勾结，各大银行就会联合起来操纵市场，来获取垄断利润，实现更高的盈利水平。 相对市场力量假说是针对单个银行来说的，该假说认为市场占有率较高和拥有差 异化产品的银行会获得相对市场优势，可以制定更有利的价格策略，从而能够得 到比其他银行更高的利润。 效率结构假说是由以斯蒂格勒为代表的芝加哥学派提出，其观点是虽然表面 上银行业较高的市场集中度或市场占有率带来了银行较高的盈利水平，但实质上 银行高盈利性是由高效率导致的，这是因为高效率的银行自身具有较高的管理水 平、产品价格上的优势，可以扩大市场份额，以致形成较高的市场集中度。 安逸生活假说认为拥有较高市场占有率或者处在行业集中度较高环境中的 银行，为了使盈利水平能够长期保持在稳定的状态，会主动放弃一些超额利润。 那么基于这种考虑的银行虽然占有较大的市场份额，但是经营效率和利润率将不 9 会很高。 2 、金融市场结构 商业银行为经济活动提供间接融资工具，而资本市场则提供了直接融资的手 段，因此理论上两者之间存在着一定的竞争关系。随着资本市场的发展，资金的 需求方可以更多的通过债券、股票市场筹资，减少对商业银行贷款的需求量；同 时由于投资工具的多样化，资金的供给方除了进行银行存款，还可以购买债券、 股票、基金、衍生工具等金融产品。这将直接降低商业银行存贷款的业务量，另 一方面银行为了吸引客户，不得不提高存款利率和降低贷款利率，这又进一步缩 小了存贷利差，降低银行收益。 但是资本市场的发展也为商业银行提供了一些新的发展机会，拓展了业务空 间。首先，资本市场为商业银行的某些业务创新创造了条件和环境，银行借机开 发了许多中间业务，比如资产管理、理财咨询、相关代理服务等等，这部分收入 在银行总收入中已经占到了较大的比例。其次，商业银行可以直接参与资本市场， 通过发行债券和票据扩大资金来源途径，改善负债结构；通过发行股票和次级债 等方式筹集资本金，充实资本实力和调节资本结构；通过证券投资，构建合理的 资产组合，降低资产风险，增加银行收益。 d e m i r g u c k u n t 和h u i z i n g a ( 2 0 0 0 ) 分析了发达国家和发展中国家金融市场 结构对银行经营的影响，研究发现金融发展程度对银行业绩影响较大，股票市场 的发展与银行盈利之间存在正相关关系，也就是两者具有互补性，尤其是在金融 发展水平较低的国家这种现象更为明显。股票市场的发展会使企业的信息更加公 开和透明，增大了银行客户的来源，降低了银行获得企业信息的成本，另外针对 股票市场的监管政策和法律法规也对银行的经营有正面影响，因此股票市场的发 展对银行的盈利有促进作用。但是这种积极作用并不是随着股票市场的发展一直 持续下去的，也就是说两者的关系不是线性的，当股票市场的发达程度达到一定 水平后，银行盈利将不会因为股票市场的发展而得到增强。 p a s i o u r a s 和k o s m i d o u ( 2 0 0 7 ) 研究了欧盟地区外资银行盈利能力的影响因 素，结果表明银行资产占经济总量的比例越大，银行的盈利性越弱，而股票市场 的融资规模和发展程度与银行的盈利具有正相关关系。 3 、外资银行进入 从上个世纪中叶以来，由于经济、金融全球化和自由化的不断推进，越来越 多的银行通过各种形式进行国外扩张，实现银行的国际化经营。不少国家也纷纷 1 0 开放本国的银行市场，放宽外资银行进入的限制。当今，外资银行的跨国经营正 以前所未有的速度拓展，已成为全球经济活动中一股不可抗拒的时代潮流。 关于外资银行的进入动因，传统理论中主要包括“追随客户 、“寻找机会 和“逃避管制”三大原因。外资银行的进入必定要对本国的银行体系，特别是对 不发达不完善的银行系统造成一定的影响，这种影响也会因为不同国家现实情况 的差异而不相一致。一般来说，外资银行进入的效果会受到东道国金融市场的发 展程度、银行体系的竞争水平以及政策和制度条件等因素的影响。 外资银行进入对东道国银行业的影响表现为正面和负面两个方面。正面的影 响包括：( 1 ) 强化东道国银行业的竞争机制。外资银行进入通常会带来“鲶鱼效 应 ，就是说如同“沙丁鱼 悠闲的本土银行，面对如同“鲶鱼”的外资银行的 竞争，将会产生忧患意识，迫使自身努力提高经营管理水平。( 2 ) 传播先进理念 和技术。大型的跨国银行往往具有先进的经营理念、新颖的金融产品、优质的金 融服务以及领先的管理技术，本土银行必定会抓住学习的机会。( 3 ) 提高银行业 的员工素质。进入外资银行的本土员工，在经过熏陶和锻炼后，将会成为既熟悉 国内外环境又具有较强能力的高级人才；同时，本土银行也会更加注重专业人才 的吸引和培养。 负面的影响包括：( 1 ) 抢占本土银行的市场份额。外资银行一般具有较强的 实力，会对东道国银行的业务形成冲击，特别是高利润率的业务，削弱本土银行 的盈利水平。( 2 ) 争抢高质客户和优秀人才。本土银行的优质客户很可能会被外 资银行挖去，导致本土银行的盈利能力和资产质量出现下降，同时也增加了本土 银行维护和拓展客户的难度和成本；外资银行对人才的吸引加大了本土银行人才 的流失以及人力资本的成本支出。( 3 ) 增加银行监管难度。外资银行进入使东道 国的金融环境变得更加复杂，各种不确定性加大，这导致管理层的监管难度增大， 还可能会对金融系统的稳定造成冲击。 c l a e s s e n s 等人( 2 0 0 1 ) 选取了8 0 个国家多家银行的数据进行了实证检验， 研究发现，在外资银行进入新兴市场国家后，本国银行业的盈利水平出现了下降， 同时银行的经营成本也有所降低。l e n s i n k 和h e r m e s ( 2 0 0 4 ) 对经济欠发达国家 的情况进行了研究，结果表明，外资银行进入后，东道国银行的经营成本和净利 息收入同时出现上升，使得对银行盈利性的总体影响在统计上不显著。李晓峰、 王维、严佳佳( 2 0 0 6 ) 考察了中国的实际情况，研究发现外资银行进入使国内银 行的非利息收入、经营成本、资产质量均出现下降，风险加大，而对银行盈利水 平的影响不明显，股份制银行相对国有银行对于外资银行进入的反应更为敏感。 ( 三) 宏观层面影响因素 1 、经济发展 经济发展状况会影响到各个行业的经营，而对于经营货币的商业银行，其盈 利能力受宏观经济的影响更为明显。当经济运行不畅，增长速度减缓时，企业经 营困难、风险变大，此时银行会产生惜贷心理，减少放贷；同时，随着信贷资产 质量的降低，银行为应对可能出现的呆坏账，不得不提取更多的贷款损失准备金； 再者，由于社会经济活动量的减少，银行的非利息收入也会受到影响，这些将会 降低银行的盈利水平。而当经济处于高速增长期时，居民收入的增加带来储蓄存 款的增多，银行吸收存款的能力增强，而企业投资的活跃使贷款需求增大，信用 风险也会降低，银行放贷积极；同时，银行的非利息收入也会随着经济的繁荣而 增多，银行的盈利能力随之增强。 2 、通货膨胀 通货膨胀会对各个经济部门以及整体宏观经济产生一定程度的影响。理论和 实践证明，温和的通货膨胀会有助于经济的发展，但恶性的通货膨胀会严重损害 经济的正常运行。具体对于商业银行来说，通货膨胀会影响其配置资源的能力。 当出现通货膨胀时，货币资产的实际收益率就会下降，那么会造成信贷市场借贷 双方不同的反应：借款方会申请更多的借款，而贷款方则会相应减少放款，最终 导致信贷规模下降，金融资源配置效率降低，银行的经营也会受到影响。 p e r r y ( 1 9 9 2 ) 研究发现，通货膨胀对银行盈利的影响，取决于银行是否能够 准确预测到未来的通货膨胀。如果银行具有对未来通货膨胀的完全预期，那么银 行可以迅速做出反应，及时改变利率水平，使其收入的增速大于成本的增速，进 而提高银行的盈利水平。如果银行没有准确的预计到未来的通货膨胀，那么银行 将不能适时的做出反应，导致成本的上升速度超过收入的增长速度，进而对银行 的盈利造成不利影响。 3 、货币政策 货币政策是国家进行宏观调控的重要手段，可以分为紧缩性和扩张性两种基 本类型。紧缩性货币政策是指在经济过热时通过减少货币供应量以达到给经济降 温的目的，而与之相反的是扩张性货币政策，是指在经济萧条时通过增大货币供 应量来实现刺激经济增长的作用。货币政策的工具除了包括存款准备金制度、再 贴现政策和公开市场业务操作等三大传统工具以外，还有一些选择性的工具，比一 1 2 如直接信用控制、间接信用指导等等。 商业银行是经营货币的特殊企业，而货币政策正是甩来调节货币供应量的， 因此商业银行在货币政策的传导路径中扮演着极其重要的角色，货币政策的操作 也会对商业银行的经营产生一定的影响。当央行调整存款准备金率时，商业银行 的可贷资金以及贷款量将会受到直接影响；当央行运用再贴现政策工具时，商业 银行的筹资成本将发生变化。 c h a m i 和c o s i m a n o ( 2 0 0 1 ) 认为，扩张性的货币政策可以刺激贷款需求，进 而产生“金融加速器效应，使银行的净利息收入增多，促使银行进一步扩大贷 款量；另一方面，在实行紧缩性的货币政策时，除了造成“金融加速器效应 外， 还会产生另外的“银行资本加速器效应 。 蒋冠、刘红忠( 2 0 0 8 ) 从商业银行资产负债管理的角度研究了存款准备金率 政策的传导效应，分别建立单期模型和两期模型来分析提高存款准备金率对商业 银行的作用机制。他们认为，存款准备金率政策对商业银行的资金来源、运用有 显著影响，中央银行提高存款准备金率将会成功吸收银行系统的大量资金。 4 、税收负担 商业银行作为一类企业，同样也要承受税收负担。不过与其他行业相比，不 少国家的银行业往往能享受到一些