（金融学专业论文）论国际银行业并购对我国的启示.pdf

摘要 一文章的目的和意义 二十世纪九十年代以来，国际银行业迎来了第五次并购浪潮。 新的并购浪潮加剧了国际金融业的竞争，使国际金融格局发生了前所 未有的变化，也使中国银行业如何谋求自身的发展和壮大成为了一个 急需解决的课题。本文正是在剖析了国际银行业并购的新趋势、新特 点的基础上，提出了国际银行业并购对我国的启示，即：中国银行业 应顺应国际经济金融发展的趋势，进行结榭 生调整和重组，通过重组、 并购，优化金融产业结构，改善经营管理水平，提高国际竞争力，逐 步走多功能、综合化的发展道路，力争在激烈的竞争中立于不败之地， 并得以发展和壮大。笔者认为，写作本文的意义，一方面是对国际银 行业并购的状况做一个较为深入的研究，但更为重要的，是为了以此 为借鉴，探索我国银行业发展的道路，并希望通过对银行业并购的研 究，对我国金融业整合的现实操作有所裨益。 二文章的体系结构和观点 银行业并购是一个复杂的系统工程，要对其进行较为深入的研 究，必然不能将它从国际的大环境中割裂开来。所以，本文第一章首 先从国际银行业并购的概况入手，较为详细地概述了美国、日本、欧 洲以及发展中国家二十世纪九十年代以来的并购狂潮，并从中总结出 国际银行业并购的四个新特点：一是并购呈大型化、集团化趋势；二 是银行业向综合化、多功能化发展；三是并购与高新技术的发展紧密 联系；四是并购成为解决问题银行的重要途径。然后，文章结合西方 并购理论，从宏观和微观两方面对国际银行业并购的动机进行了研究， 指出银行业并购是企业追求利润最大化的产物，也是各国争夺金融制 高点，争取和巩固国际地位的必然结果，并分析了它的五种具体表现 形式。 文章的第二章转入中国，首先，在强调中国银行业应顺应国际潮 流，尽快设计出适合中国国情的银行业发展之路的同时，引出了本文 的中心议题，即国际银行业并购对我国的启示作用：( 1 ) 解决我国银 行业自身发展壮大的问题是否可以采用银行并购的方式? ( 2 ) 如果采 用银行并购的方式切实可行，那么我们该怎样构建一个适合中国国情 的银行并购框架? ( 3 ) 与银行并购相联系的配套问题是什么? 能否以 银行业并购为契机，带动银行业相关问题的解决? 然后，文章以研究 我国银行业的现状和存在问题为出发点，指出我国银行业存在着资本 金不足、资产质量差、经营方式呈粗放型增长、经营效益差以及银行 规模小、缺乏竞争力等问题，并由此得出一个结论：粗放型的增长方 式是当前困扰中国银行发展的最大问题，走集约化经营的道路是我们 谋求自身生存和壮大的必由之路。而从广义上讲，集约化经营意味着 在整个金融体系内的结构重组和产权整合。所以，选择银行并购作为 银行业的发展战略是必要的，也是必然的。具体讲，我国银行业并购 是顺应国际银行业发展趋势的要求；是优化金融产业结构的要求；是 加入“w t o ”，提高我国银行业国际竞争力的要求；是转变我国银行业 增长方式的要求；是防范和化解金融风险，减少金融市场动荡的要求。 第三章从实践的角度，用实证的方法分析了我国银行业并购史中 的三个较为典型的案例，包括广发银行收购中银信托、国家开发银行 合并中国投资银行、光大银行收购中国投资银行，找出了我国银行业 并购在实际操作中的成功经验以及与先进国家的差距：( 1 ) 并购动机 以外延扩张为主；( 2 ) 并购行为市场化程度低；( 3 ) 并购的定价机制 不够透明、完善；( 4 ) 并购的制度环境尚不健全：( 5 ) 并购是金融机 构市场退出的有效途径。对这些问题的研究，为解决我国银行业并购 存在的问题以及设计我国银行业并购的战略框架提供了进一步的依 据。 第四章是本文的重点，该章在前面对国际银行业的发展趋势和我 国银行业并购状况的分析研究的基础上，设计出了我国银行业并购的 战略框架。这部分可以分为三个方面的内容：第一，明确了我国银行 业并购的重要战略地位，将银行业并购定位于中国银行业系统性改革 的领导者，即依靠银行业的并购重组带动我国银行业体制的整体变迁， 发挥并购重组在促进银行市场化改革和优化银行业资源配置上的经济 功能，并力图以此为契机，启动包括不良资产处置、市场环境培育、 政府职能转换等在内的系统性改革，最终达到推动银行业走出困境、 实现长期持续发展的目标。第二，确定了我国银行业并购的原则：集 约化原则、安全性原则、灵活创新原则。这三条原则是指导我国银行 业并购的依据和出发点。第三，具体构建了我国银行业并购的战略部 署。首先指出我国银行业的并购重组在具体实施过程中，应着重把握 “一大- 4 , ”两方面工作：一是以四大国有商业银行为载体，以“强 强联合”为重点，以国有商业银行之间的并购和国有商业银行与新兴 股份制商业银行之间的并购为手段，发挥规模效益的作用，尽量将国 有商业银行做大，向经营国际化和业务多元化发展，争取在5 到1 0 年内打造一两家能与国际大银行相抗衡的超级银行，树立中国银行业 自己的民族品牌；二是新兴股份制商业银行之间、以“优势互补”为 重点的并购，一方面，能够发挥协同效应，在扩大自身实力的同时， 开辟新的利润增长点，另方面，可以发挥小巧灵活的优势，填补国 有商业银行并购后可能忽略或者顾及不到的市场空缺。其次，根据并 购各阶段的工作重点将中国银行业并购的战略部署划分为几个层次： 第一个层次：我国银行业的并购主要是针对国有商业银行内部的结构 整合，这是我国银行业并购的前提和基础；第二个层次：我国银行业 的并购包括国有商业银行之间的并购、国有商业银行与新兴股份制商 业银行的并购、新兴股份制商业银行之间的并购，这是我国银行业并 购的重点；第三个层次：我国银行业并购则是以银行为主体的跨国并 购和多元化混合并购，这也是我国银行业并购工作进一步深化和真正 打造中国银行业自己的“航空母舰”的阶段。最后，对各层次的工作 进行了详细的设计和阐述，力求使整个战略部署更加详尽和完备。 文章的最后一章将我国银行业并购应解决的配套问题单独进 行了研究，具体分析了三方面的内容。第一，银行业并购应以市场化 为基础，按照市场规律进行。但在我国社会活动尚未完全经济化、市 场化的条件下，政府在银行并购中的引导作用是不可忽视的。所以， 在相当长的一段时期内，我国银行业的并购仍将建立在市场行为与政 府行为结合的基础上，以谋求政府力量和市场力量的适度平衡。在不 扼杀市场自然发育的规则和机制条件下，应保持政府的适度干预，然 后在此基础上，逐步向完全的市场导向型银行并购过渡。就目前而言， 政府部门应着手为银行业并购创造适宜的市场环境和制度环境，变行 政主导的政策为间接调控的职能，重点解决强化中央银行的监管、制 定银行业并购的相关法律法规以及完善社会保障制度等问题。第二， 分析了银行业并购的负面影响，并提出了相应的解决办法，包括如何 减小银行业并购对效率的破坏作用、如何减小银行业并购对金融监管 的冲击、重视银行并购后的全面整合。第三，从银行业整个行业的角 度，探讨了我国银行业自身建设和发展的问题。一是要明晰国有商业 银行的产权关系，建立健全现代企业制度，推进股份制改革；二是要 逐渐打破分业经营、分业管理的体系，向综合化经营转变，早日打造 中国自己的超级全能银行。 三文章的创新之处 1 从研究角度讲，较为全面的研究了我国银行业并购的一系列问 题。而以往的文献多从国际银行业并购的角度分析该问题，对我国的 银行业并购涉及较少。 2 从实证的角度分析了我国银行业并购的成功经验以及与先进 国家的差距，为我国银行业并购战略的设计提供了依据。 3 较为详细的设计了我国银行业并购的战略框架，为我国银行业 并购的实际操作提供了政策性建议。 关键词：并购商业银行银行改革 a b s t r a c t 1 t h es i g n i f i c a n c eo ft h ea r t i c l e f r o m1 9 9 0 s ，t h ef i f t h m e r g e rt i d eh a st a k e np l a c ei n i n t e r n a t i o n a lb a n k i n gi n d u s t r y u n d o u b t e d l y ，t h i sn e wm e r g e r t i d e w i l la c c e l e r a t e i n t e r n a t i o n a lf i n a n c e c o m p e t i t i o n ， p r o f o u n d l ya l t e ri n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a ls e t u p ，a n da l s ob r i n g f o r w a r d s ap r e s s i n gt a s kt oc h i n a s b a n k i n gi n d u s t r y i nt h e f a c e o ft h en e ws i t u a t i o n ，c h i n a s b a n k i n gi n d u s t r ys h o u l d c o n f o r mt ot h et r e n do fi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a l d e v e l o p m e n t c o n d u c ts t r u c t u r a la d j u s t m e n ta n dr e f o r m ，i no r d e rt oo p t i m i z e f i n a n c i a l i n d u s t r ys t r u c t u r e ，i m p r o v e m a n a g e m e n tl e v e la n d e n h a n c ei n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i v ea b i l i t y i np e n m a n s o p i n i o n t h es i g n i f i c a n c eo ft h i sa r t i c l eh a st w oa s p e c t s ，o n ei st om a k e ad e e pr e s e a r c ho ft h es t a t u so ft h em e r g e ro fi n t e r n a t i o n a l b a n k i n gi n d u s t r y ，t h eo t h e ra n dt h em o s ti m p o r t a n ti st oe x p l o r e t h ed e v e l o p m e n tr o a do fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ，a n dd o s o m e h e l p t ot h e p r a c t i c a lo p e r a t i o no ft h er e f o r mi nc h i n a s f i n a n c i a li n d u s t r y 2 t h ef r a m e w o r ka n dv i e w p o i n to ft h ea r t i c l e c h a p t e ro n eb e g i n sw i t ht h em e r g e ro fi n t e r n a ti o n a lb a n k i n g i n d u s t r y ，s u m m a r i z i n gi nd e t a i lt h em e r g e rt i d ei na m e r i c a ， j a p a n ，e u r o p e a n d d e v e l o p i n g c o u n t r i e si n 1 9 9 0 s a n d g e n e r a l i z i n gf o u rs t r i k i n gn e wf e a t u r e so ft h e m e r g e r o f i n t e r n a t i o n a lb a n k i n gi n d u s t r y t h e n ，b yq u o t i n gw e s t e r n m e r g e r t h e o r y ，t h ea r t i c l er e s e a r c h e st h em e r g e r sm o t i v a t i o ni nm a c r o a n dm ic r oa s p e c t s ，p o i n t i n go u tt h a tt h em e r g e ro fb a n k i n g i n d u s t r yi st h eo u t c o m eo fe n t e r p r i s ep u r s u i n gp r o f i tm a x i m u m ， a l s oi st h er e s u l to fe a c hc o u n t r y c o n t e s t i n gf o rs u p e r i o r f i n a n c i a l p o s i t i o n ， a n da n a l y s e sh i sf i v e t e c h n i q u e o f e x p r e s si o n s c h a p t e rt w os h i f t st oc h i n a ，a n db r i n g so u tt h ec o r et o p i c ： t h em e r g e ro fi n t e r n a t i o n a lb a n k i n gi n d u s t r yg i v e su st h r e e e n l i g h t m e n t s ( 1 ) w h e t h e rw ec a ns e t t l et h e p r o b l e m s o f d e v e l o p i n go u rb a n k i n gi n d u s t r yb ya d o p t i n gb a n k i n gm e r g e r ? ( 2 ) i fa d o p t i n gb a n k i n gm e r g e rf e a s i b l e ，h o wc a nw ec o n s t r u c ta b a n k i n gm e r g e rf r a m e ，w h i c hi ss u i t a b l ef o rc h i n e s ec o n d i t i o n ? ( 3 ) h o wt os o l v et h ei n t e r r e l a t e dp r o b l e m so fb a n k i n gm e r g e r ? w h e t h e rw ec a r lu s eb a n k i n gm e r g e ra sac h a n c et ob r i n ga l o n gt h e e p r o b l e m s s o l v i n g ? t h e n ，t h ea r t i c l es t a r t sw i t ht h es t a t u so f c h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ，a n a l y z i n gt h em a i np r o b l e m so fo u r b a n k i n gi n d u s t r y ，a n dd r a w i n gac o n c l u s i o n ：t h ee x t e n s i v em o d e l o fi n c r e a s i n gm o d ei st h eb i g g e s t p r o b l e mo fo u rc o u n t r y s b a n k i n gi n d u s t r y ，t h eo n l yw a yt os t r e n g t h e no u r s e l v e si st o c h o o s ei n t e n s i v em o d ea n dc a r r y i n go ns t r u c t u r a lr e o r g a n i z a t i o n ， w h i c hm e a n sc o n d u c t i n gb a n k i n gi n d u s t r ym e r g e ri sn e c e s s a r ya n d i n e v i t a b l e s p e c i f i c a l l y ，t h em e r g e ro fb a n k i n gi n d u s t r yi st h e r e q u e s to fc o n f o r m i n gt h et r e n do fi n t e r n a t i o n a lb a n k i n g i n d u s t r yd e v e l o p m e n t ，t h er e q u e s to fo p t i m i z i n gt h es t r u c t u r e o ff i n a n c e i n d u s t r y 。t h er e q u e s to fj o i n i n g “w t o 4 a n d i m p r o v i n go u ri n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i v ea b i l i t y t h er e q u e s to f c h a n g i n gt h ei n c r e a s i n gm o d eo fo u rb a n k i n gi n d u s t r y ，t h e r e q u e s to fg u a r da g a i n s ta n dm i t i g a t ef i n a n c i a lr i s k s c h a p t e rt h r e eu s e sp r a g m a t i cm e t h o da n a l y z i n gt h r e et y p i c a l m e r g e rc a s e si nt h eh i s t o r yo fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ，a n d f i n d i n g o u ts u c c e s s f u le x p e r i e n c e sa n d g a p s o fp r a c ti c a l o p e r a t i o nb e t w e e nc h i n aa n ds o m ew e s t e r nc o u n t r i e s t h e yc a nb e c o n c l u d e da s ：( 1 ) m o t i v a t i o no ft h em e r g e rr e l i e sm a i n l yo n e x t e n s i v ee x p a n s i o n ( 2 ) t h em a r k e t i z a t i o nd e g r e eo fm e r g e ri s 2 i o w ( 3 ) p r i c e - s e t t i n g m e c h a n i s mo ft h em e r g e r i sn o t t r a n s p a r e n te n o u g h ( 4 ) s y s t e me n v i r o n m e n t o fm e r g e ri sn o t h e a l t h y ( 5 ) m e r g e r i st h ee f f e c t i v ew a yf o rf i n a n c i a l i n s t i t u t i o n s m a r k e tr e t r e a t t h er e s e a r c ho fa b o v ep r o b l e m s p r o v i d e ss c i e n t i f i cb a s i sf o rs o l v i n gp r o b l e m s a n dd e s i g n i n g s t r a t e g i cf r a m eo ft h em e r g e ri nc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y c h a p t e rf o u ri st h ee m p h a s i so ft h i sa r t i c l e i td e s i g n s t h es t r a t e g i cf r a m eo ft h em e r g e rf o rc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y t h ef r a m ec a nb ed i v i d e di n t ot h r e ep a r t s ：( 1 ) i te l u c i d a t e st h e i m p o r t a n ts t r a t e g i cp o s i t i o no ft h em e r g e ri nc h i n a sb a n k i n g i n d u s t r y ，e n t i t l i n g l e a d e ro fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y s v s t e m a t i cr e f o r mt ot h em e r g e r ( 2 ) i td e f i n e st h ep r i n c i p l e s o ft h em e r g e ri nc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ：i n t e n s i v i z a t i o n ， s a f e t v a n di n n o v a t i o n t h et h r e ep r i n c i p l e sa r et h eb a s i st o g u ii dt h em e r g e ro fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ( 3 ) i tc o n d u c t s t h es t r a t e g i ca r r a n g e m e n tf o r t h em e r g e ro fc h i n a sb a n k i n g i n d u s t r y f i r s t l y ，w es h o u l df o c u so nt w oa r e a sw o r ki n t h e p r o c e s so fi m p l e m e n t i n gt h em e r g e r o n ei s “c o m b i n a t i o n sa m o n g p o w e r s t h em e r g e rw h o s em a i nb o d yi st h ef o u r s t a t e o w n e d c o 咖e r c i a lb a n k s t h eo t h e ri s “s u p e r i o r i t yc o m p l e m e n t s ”一 t h em e r g e rb e t w e e n n e ws h a r e h o l d e r o w n e dc o m m e r c i a l b a n k s s e c o n d l y ，a c c o r d i n gt oe a c hp h a s ep r i o r i t y ，w ec a nd i v i d et h e s t r a t e g i ca r r a n g e m e n ti n t ot h r e el e v e l s t h ef i r s tl e v e l ：t h e i n t e r n a ls t r u c t u r a lr e o r g a n i z a t i o ni ns t a t e o w n e d c o m m e r c i a l b a n k s t h es e c o n dl e v e l ：t h em e r g e ra m o n ge a c hb a n k t h et h i r d l e v e l ：t r a n s n a t i o n a lm e r g e ra n dm u l t i p l e - m i x e dm e r g e r l a s t l y ， w ed e s i g ne v e r yl e v e l sw o r ki nd e t a i l ，i no r d e rt om a k et h e w h 0 1 es t r a t e g i ca r r a n g e m e n tm o r ec o m p l e t e c h a d t e rf i v ef o c u s e so nt h ei n t e r r e l a t e dp r o b l e m so ft h e m e r g e ri nc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ：( 1 ) t h em e r g e rs h o u l db a s e o nt h ep r i n c i p l e so fm a r k e te c o n o m y a st h es o c i a la c t i v i t yo f o u rc o u n t r yh a sn o tb e e ne c o n o m i z a t i o nc o m p l e t e l y 。g o v e r n m e n t s t i l lp l a y sa ni m p o r t a n tr o l ei nt h em e r g e ri m p l e m e n t a t i o n s o f a ra sp r e s e n t t h eg o v e r n m e n ts h o u l dm a k eit se f f o r tt oc r e a t e m a r k e re n v i r o n m e n ta n d s y s t e me n v i r o n m e n t ， s u c ha s s t r e n g t h e n i n gc e n t r a l b a n k ss u p e r v i s i o n ：d r a w i n gu p l a w s r e l a t i v et ot h em e r g e r ：c o m p l e t i n gs o c i a ls e c u r i t ys y s t e m ( 2 ) a n a l y z i n gt h en e g a t i v e e f f e c t o ft h em e r g e r ，a n dp u t t i n g f o r w a r d st h ep r o b l e m - s o l v i n gm e t h o d ，i n c l u d i n g ：h o wt om i n i m i z e t h ed e s t r o yt ot h ee f f i c i e n c yc a u s e db yt h em e r g e r ? h o wt or e d u c e t h ei m p a c tt ot h es u p e r v i s i o nl e db yt h em e r g e r ? p a yg r e a t a t t e n t i o nt ot h er e o r g a n i z a t i o na f t e rt h em e r g e r ( 3 ) f r o mw h o l e i n d u s t r y sa n g l et od i s c u s st h ec o n s t r u c t i o na n dd e v e l o p m e n t o fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y o n ei st om a k ec l e a rt h ep r o p e r t y r i 曲tr e l a t i o n s h i p o ft h es t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s ， e s t a b li s h i n ga n dc o m p l e t i n gt h em o d e r ne n t e r p r i s es y s t e m t h e o t h e ri st oi m p e lb a n k sd e v e l o p m e n tt o w a r d ss y n t h e s i z a t i o na n d a l l a r o u n d i z a t i o n ，c r e a t i n gc h i n a 7 ss u p e rb a n k s 3 t h ei n n o v a t i o no ft h ea r t i c l e ( 1 ) t h er e s e a r c ha n g l eo ft h ea r t i c l ei sf o c u s e do nt h em e r g e r i nc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y w h i l et h el i t e r a t u r e sf o r m e r l y s e l d o mt o u c hu p o nt h i sf i e l d ( 2 ) t h ea r t i c l eu s e sp r a g m a t i cm e t h o dt oa n a l y z es u c c e s s f u l e x p e r i e n c e sa n dg a p so fp r a c t i c a lm e r g e ro p e r a t i o nb e t w e e nc h i n a a n dw e s t e r nc o u n t r i e s ，p r o v i d i n gs c i e n t i f i cb a s e sf o rt h em e r g e r o fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ( 3 ) d e s i g n i n gd e t a i l e ds t r a t e g i c f r a m eo ft h em e r g e ri n c h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ，p r o v i d i n gt h ep o l i c ys u g g e s t i o nf o r t h ep r a c t i c a l o p e r a t i o no ft h em e r g e r i nc h i n a sb a n k i n g i n d u s t r y k e y w o r d ：m e r g e r ，c o m m e r c i a lb a n k ，b a n k i n gr e f o r m 4 1 上j l 日u舌 一主题 二十世纪九十年代，国际银行业迎来了第五次并购浪潮。从本质 上讲，这次并购浪潮是世界各国政府和银行业在世纪之交，面向新的 经济增长前景和竞争所做出的战略性调整，其目的是为了占领金融制 高点，争取和巩固各国在国际竞争格局中的地位。中国经济正逐步迈 向国际化，面对新形势的严峻考验，中国银行业究竟应采取怎样的策 略来推动自身的发展和壮大，已成为了一个急需解决的课题。本文正 是在剖析了国际银行业并购的新趋势、新特点的基础上，提出了国际 银行业并购对我国的启示，即：中国银行业应顺应国际经济金融发展 的趋势，进行结构性调整和重组，通过重组、并购，优化金融产业结 构，改善经营管理水平，提高国际竞争力，逐步走多功能、综合化的 发展道路，力争在激烈的竞争中立于不败之地，并得以发展和壮大。 笔者认为，写作本文的意义，一方面是对国际银行业并购的状况作一 个较为深入的研究，但更为重要的，是为了以此为借鉴，探索我国银 行业发展的道路，并希望通过对银行业并购的研究，对我国金融业整 合的现实操作有所裨益。 在这里，我们有必要对银行并购的概念做一个简单的界定：银行 并购是指在市场竞争机制的作用下，并购方为获取被并购方的经营控 制权，有偿地购买被并购方的部分或全部产权，以实现资产经营一体 化，其具体形式包括合并、兼并和收购。本文讨论的银行业并购均基 于此概念。 二理论工具和研究方法 本文以商业银行的合并、兼并、收购为研究对象，运用了现代经 济学、金融学以及企业并购理论，多角度、多层次地分析了银行业并 购这种经济现象的本质、并购动机、并购效益等问题，并探索了我国 银行业并购的战略框架和配套问题。从研究方法上讲，主要运用了： 1 实证分析。在研究国际银行业并购的现状和我国银行业并购的 案例过程中，采用了实证分析法，力求通过实证的分析，总结国际银 行业的发展趋势，找出我国银行业并购的成功经验以及与先进国家的 差距，为制定我国银行业并购的战略框架提供可靠的现实依据。 2 规范研究。力图说明国际银行业并购的特点、原因以及我国银 行业并购是怎样运作的，然后从提高我国银行业竞争力这一发展目标 需要什么样的发展战略出发，提出我国银行业并购应该如何操作以及 相应的配套问题应如何解决的政策建议。 3 对比分析。对比分析了我国银行业并购与先进国家银行业并购 在并购动机、并购运作等方面的差距，力图借鉴国外经验，设计出适 合中国国情的银行业并购框架。 三框架结构 首先，本文的第一章以美国、日本、欧洲和发展中国家为例，概 述了当前国际银行业并购的现状，并从中总结出了国际银行业并购的 特点和并购原因；第二章转入中国，以中国银行业存在的问题为出发 点，得出中国银行业要谋求发展壮大，必须顺应国际趋势，选择走银 行业并购的道路的结论；第三章具体分析了我国银行业并购史中的几 个典型案例，力图找出我国银行业并购在并购动机、并购运作以及并 购的制度环境上与发达国家的差距，为设计我国银行业并购的战略框 架、解决我国银行业并购中的主要问题、推动我国银行业并购规范有 序的进行，提供进一步的依据：第四章在前面对我国银行业现状深入 分析的基础上，提出了二十一世纪中国银行业结构整合、并购的战略 构想，包括并购的战略地位、并购原则以及具体的并购方案；最后， 文章的第五章探讨了我国银行业并购应解决的配套问题，如政府的作 用问题、克服银行并购的负面影响问题、银行业自身发展的问题等， 争取对银行业并购这一系统工程的研究更加全面和完善。 四其他说明 最后，我要感谢恩师曾志耕三年来对我的悉心指导和谆谆教诲。 在论文的写作中，从提纲的拟定到初稿的形成，以及论文最后的定稿， 无处不凝聚着曾老师的心血。作为他的学生，我要对他严谨的治学态 度和认真负责的工作精神表示崇高的敬意和谢意。同时，也要感谢殷 孟波教授、刘锡良教授、曹廷贵教授等金融学院的各位老师以及研究 生部各位领导、老师三年来的悉心教育和帮助，还要感谢为论文装订、 打印付出辛勤劳动的各位老师，感谢各位评审专家的意见和建议。 由于理论水平的有限和实际工作经验的缺乏，本篇文章仍有许多 不尽人意之出，请各位老师和同仁批评、指导。中国银行业发展的道 路还很漫长，希望能与同仁们一起探索，继续为我国银行业的发展壮 大献计献策。 论国际银行业并购对我国的启示 二十世纪九十年代以来，全球范围内的并购浪潮一浪高过一浪。其 中，国际银行业间的并购以其发展速度之快、涉及范围之广，尤其引 人注目。毫无疑问，这种大规模的银行业并购会使国际金融业的竞争 空前激烈，使国际金融格局发生前所未有的巨大变化，同时，也给我 国银行业的发展提出了一个崭新的课题。面对新形势的严峻考验，我 国银行业应认清新世纪的发展趋势，抓住机遇，创造条件，努力探索 一条适合中国国情的银行业发展之路。就现实而言，我们可以选择将 银行业进行结构性调整和重组，在经营理念、经营范围、管理方式、 服务手段等方面痛下苦功，通过改革、重组、并购等方式逐步走向全 方位、多功能、综合化的发展道路，力争在激烈的竞争中立于不败之 地，并得以发展和壮大。 第一章国际银行业并购概述 一国际银行业并购的现状 国际银行业的并购由来已久，在二十世纪初、二十年代、六十年代、 八十年代，曾发生过四次大的银行业并购浪潮，每一次浪潮都推动了 生产力的发展，令世界经济向一个新的高度飞跃。而到了二十世纪九 十年代，银行业并购的第五次浪潮气势磅礴，与前几次并购浪潮相比， 无论在规模和涉及金额上，还是其所包含的内涵上，都有了质的飞跃。 据统计，1 0 年前，全球还只有i 0 0 0 件左右的金融并购案，总涉及金 额5 0 0 亿美元；而1 9 9 5 年世界金融业并购高达4 1 0 0 件，涉及金额2 5 0 0 亿美元；1 9 9 6 年，金融并购案又增加了i 0 0 多件；到1 9 9 8 年，金融 并购涉及金额更高达9 6 0 0 亿美元之巨。与此相对应，巨额的金融并 。刘娜，刘莉：国际银行业的并购重组对我国的启示，载财金贸易( 太原) 1 9 9 91 2 4 购造就了一大批实力雄厚的超级银行，使之在国际银行业竞争中显示 出强大的实力。据有关资料显示，到目前为止，按总资产排名的世界 1 0 家最大银行无一不是并购产生的： 按资产排名的世界最大1 0 家银行 单位：亿美元 合并银行 资产规模宣布合并 日本瑞穗金融集团( 兴业、第一权业、富士银行) 1 3 1 8 0 1 9 9 9 年8 月 德意志、德累斯顿银行1 2 2 8 02 0 0 0 年3 月 日本东海、朝日、三和银行 1 0 3 0 0 2 0 0 0 年3 月 日本三井住友银行( 住友、樱花银行)9 2 5 01 9 9 9 年l o 月 巴黎国民银行、法国荷兰银行 7 2 1 0 瑞士联合银行、瑞士银行公司 7 1 8 01 9 9 7 年1 2 月 美国花旗银行、旅行者集团 6 9 9 0 1 9 9 8 年4 月 日本东京、三菱银行 8 7 0 01 9 9 5 年3 月 美国美洲、国民银行 6 4 6 01 9 9 8 年4 月 英国汇丰、美国共和、欧洲s r i 银行控股公司 5 6 0 01 9 9 9 年5 月 资料来源：新闻报、国际金融报、金融时报 1 美国银行业并购的现状 在国际银行业并购浪潮中，美国显得尤为突出，成为了9 0 年代银 行并购的主体。1 9 9 2 年，全美银行合并案4 2 8 起；1 9 9 3 年达4 8 2 起； 1 9 9 4 年共有5 5 0 宗银行并购案；1 9 9 5 年全美有1 0 0 0 家银行加入合并 行列，银行并购总额高达7 7 0 亿美元；1 9 9 6 年美国银行业合并虽有所 减少，但并购金额也达到4 3 8 亿美元。进入1 9 9 7 、1 9 9 8 年，由于经济 的稳定发展和政府管制的放宽，美国银行并购又掀起高潮。1 9 9 7 年， 全球企业并购总额高达1 2 0 2 3 亿美元，美国一国就占全球并购总额的 5 8 1 ，按产业分，银行并购列各产业第二位，涉及金额8 4 2 亿美元。 而1 9 9 8 年，美国金融业的巨型兼并案更是有增无减。1 9 9 8 年4 月3 1 日，美国国民银行与美洲银行合并，涉及金额6 0 0 亿美元，资产总值 超过6 4 6 0 亿美元；同日，美国第一银行与第一芝加哥银行合并，合并 金额2 9 8 亿美元，总资产达到2 4 0 0 亿美元；尤其引人注目的是1 9 9 8 年4 月6 日，花旗银行与旅行者公司合并后的花旗集团，并购金额高 达8 2 1 亿美元，成为了世界上最大的金融服务业的“航空母舰”。合并 后的花旗集团资产总额近7 0 0 0 亿美元，拥有l 亿个企业及私人客户， 在i 0 0 个国家和地区开展业务，真正地开始了完全不同种类的金融业 务( 即包括商业银行业务、投资、证券、保险等业务) 在“一个屋顶” 下的运作，使得那项为避免竞争混乱而导致金融和经济危机的“格拉 斯一斯蒂格尔法”在世纪之交终于寿终正寝了。 由于一系列的并购，美国银行的数目已从1 9 8 4 年的1 4 5 0 0 家减至 1 9 9 7 年的9 2 1 5 家，而目前只剩下了8 0 0 0 多家。与之相联系的并不是 银行业的收益减少，而是银行的盈利能力普遍增强，规模效益体现强 劲和国际竞争力的回升。到1 9 9 7 年，在全球i 0 0 0 家大银行的排名中， 美国有1 4 8 家榜上有名，其中资本占1