行业信息跟踪：“新势力”4月销量平稳“五一”假期出游延续修复趋势

行业信息跟踪（2024.4.29-2024.5.5行业信息跟踪（2024.4.29-2024.5.5）420240507日“五一”假期消费跟踪①服务消费方面，量增整体亮眼，价增表现偏弱。②商品消费方面，大宗消费稳健，下沉市场崛起。③“五一”假期价格&人均消费偏弱的原因分析：供给侧扩（（下沉市场消费替代高线城市消费）和政策让利（促消费政策落实）的共同结果。展望后续，①消费总量层面24（这需要下沉市场文旅配套设施趋于完善（分析师 牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱： mouyiling@分析师 沈心怡意味着地产的财富效应仍在减弱，并带动消费人群结构的变化、消费政策鼓励执业证书：S0100524020002逐步落实，那么价格&人均消费的表现在年内或将延续偏弱水平。邮箱： shenxinyi@上周数据相对较优：相关研究1.资金跟踪系列之一百一十八：市场交易热度假期全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比+7.6%，按可比口径较2019年快速回升，机构ETF被持续净申购-2024/05同期+28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比+12.7%，按可比口径较/062019年同期+13.5%，人均花费同比+4.7%，按可比口径较19年同期-11.5%。2.A股策略周报20240505：后天下之乐-204月新势力4（哪吒、小鹏、极氪、零跑、问界）14.41+30.1%，环比24/05/053Q1绩深度解读-2024/05/04-3.9%。1-4月8家“新势力”累计销售52.73万台，同比+47.9%。4.策略专题研究：美国1930s：脱虚向实与百化妆品：4月GMV整体较去年大致持平，抖音增速较优。4月天猫+抖音护肤行业GMV同比+0.4-19+29年之变-2024/04/305（248524/04/30上周数据相对平稳或走弱：243.05亿元，同比+0.6%，较19年同期-19.2%；平均票价40.42元，同比+0.1%，较19年同期-6.9%。水泥：错峰生产下价格小幅上行，需求依旧疲弱。价格方面，上周全国水泥市场价格环周+0.8%。出货率方面，4月底，受市场资金短缺和阴雨天气影响，国内水泥市场需求表现疲弱，全国重点地区水泥企业出货率约为52%。房地产：4月商品房供需维持低位。4月30重点城市商品住宅新增供应面积930万平方米，环比-20%，同比-43%，1-4月累计同比-37%；4月重点30城商品住宅成交面积978万平方米，环比-17%，同比-43%，1-4月累计同比-47%。息滞后或更新不及时、不全面的风险。目录“五一”假期消费跟踪 3上周总结 6上周数据相对较优 6上周数据相对平稳或走弱 6板块涨跌幅 7上周板块表现 7八大板块涉及的23个中信一级行业 7板块信息跟踪 9能源与资源板块 9碳中和板块 11数字经济板块 13传统消费板块 14粮食安全板块 16稳增长板块 17疫后复苏板块 19新消费板块 20风险提示 22插图目录 23“五一”假期消费跟踪2.95+7.6%，按可比口径20191668.92019+13.5%，人均花费同比+4.7%，按可比口径较19年同期的-11.5%。2）餐饮：商务部数据，2427169.3+2.119+23.7199.419+11.1国7%6）3.05+0.619-19.240.42+0.1196.9%。7）景区：民生商社团队，a.九华山：“五一”假期全山共接待游客17.98万人次，同比+15%，其中大愿文化园景区旅游接待游客量，同比+54%；b.黄山：“五一”假期黄山风景区游客12.93万人，同比+9.7%。商品消费方面，大宗消费稳健，下沉市场崛起。1）大宗消费：商务部数据，244.8%、+7.9%和+4.6%汇客云数据，242.77+0.7%，客流涨幅较大的购物中心主要集中在三线及监管离岛免税购物金额5.47亿元，同比-38.1%；购物人数8.58万人次，同比-21.3%；人均消费6378元，同比-21.3%。“五一”假期人均消费&19-11.519+3620030003利、格鲁吉亚等出境游增速较高，同比超1.5倍。2）22促消费政策通常展望后续，1）消费总量层面，根据各地方政府对24年服务、商品消费目标的设定，其中大部分省市对24年旅游收入增速的设定在+10%甚至更高；对年社零增长的目标大致在+5.5%~+8%的区间。较为积极的政策目标意味着全年价格端来看（这需要下沉市场文旅配套设施趋于完善（这意味着地实，那么价格&人均消费的表现在年内或将延续偏弱水平。图1：上周信息概览 资料来源：wind，上周总结据文化和旅游部数据中心测算2.95+7.62019+28.21668.9+12.72019年同期+13.5%，人均花费同比+4.7%，按可比口径较19年同期-11.5%。新能源车：4月“新势力”销量同比维持稳健。4（14.41+30.1比-3.9%。1-4852.73+47.9%。化妆品：4GMV4业GMV同比+0.4%，其中天猫护肤行业同比-19%；抖音护肤行业同比+29%，抖音彩妆行业同比+27%。24年“五一”假期，日均电影票房3.05亿元，同比+0.619年同期-19.2%；平均票价40.42元，同比+0.1%，较19年同期-6.9%。格环周+0.852%。房地产：4月商品房供需维持低位。43093030978-17%，同比-43%，1-4-47%。板块涨跌幅八大板块A4.0A14.6（AA（个股涨跌幅*占比）图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，3.2八大板块涉及的23个中信一级行业23+4.83.4+2.5%、+2.1%和+2.0%。交通运输、钢铁、石油石化、建筑和有色金属涨幅靠后，分别为-0.7%、-0.9%、-1.0%、-1.0%和-1.4%。图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.4.29-2024.4.30） 资料来源：wind，板块信息跟踪行业观点更新图4：煤炭景气度边际改善，有色金属景气度维持稳健资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队行业信息更新图5：焦煤需求边际改善，工业金属下游开工稳中向好资料来源：wind，港口圈，民生煤炭、金属团队，行业政策更新图6：24年4月12日，据国家发改委消息，国家发改委、国家能源局发布关于建立煤炭产能储备制度的实施意见资料来源：wind，国务院、发改委、工信部等政府部门，民生煤炭、金属团队，行业资讯更新图7：2月全球精炼铜市场过剩22.6万吨，而1月为短缺3万吨资料来源：wind，煤炭资源网，铜信宝，世铝网，有色网，民生煤炭、金属团队，行业观点更新图8：碳中和板块景气度平稳资料来源：民生电新团队，行业信息更新图9：动力电池上游材料价格持稳资料来源：wind，中汽协，乘联会，民生电新团队数据，图10：光伏上游硅料价格持续下行资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，行业政策更新图11：24年4月2日，国家能源局发布关于促进新型储能并网和调度运用的通知资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，行业观点更新图12：人工智能景气度向好资料来源：民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒、海外团队数据，行业信息更新图13：24年“五一”假期日均票房较23年同期+0.4%资料来源：wind，艺恩数据，乘联会，民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒、海外团队数据，行业政策更新图14：24年3月28日，工信部等四部门联合发文，提出到2030年通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模资料来源：wind，乘联会，工信部、教育部、文旅部、国务院国资委、广电总局、艺恩数据；民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒团队数据，行业观点更新图15：家电板块景气整体稳健资料来源：wind，民生汽车、家电、轻工团队数据，行业信息更新图16：4月“新势力”销量稳中向好资料来源：wind，奥维云网，乘联会，民生汽车、家电、轻工团队数据，行业政策更新图17：24年4月26日，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》资料来源：wind，奥维云网，乘联会，民生汽车、家电、轻工团队数据，行业观点更新图18：生猪景气度边际改善，整体维持低位资料来源：民生农业团队，行业信息更新图19：3月能繁母猪存栏连续9个月回调，回调幅度达7.1%资料来源：wind，usda，民生农业团队数据，行业政策更新图20：24年3月19日公布第二批通过初审的转基因玉米、大豆品种资料来源：wind，农业农村部，民生农业团队数据，行业观点更新图21：稳增长板块景气度依旧偏弱资料来源：民生金属、建筑&建材、机械、房地产、银行数据，注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队行业信息更新图22：4月房地产销售维持疲弱资料来源：wind，国家统计局，工程机械协会，民生金属、建筑&建材、机械、房地产、银行数据，行业政策更新图23：24年5月3日，上海市房地产行业协会、上海市房地产经纪行业协会3日联合倡议，在上海发起商品住房“以旧换新”活动，旨在通过“以旧换新”模式方便居民置换住房 资料来源：wind，国务院、工信部、证监会、人民银行等政府部门，行业观点更新图24：疫后复苏板块景气度延续向好资料来源：民生商社、食饮团队数据，注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队行业信息更新图25：“五一”出行人次恢复较19年同期+28.2%资料来源：wind，今日酒价，文旅部，民生商社、食饮团队数据，行业政策更新图26：24年3月14日起，中国对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6个国家持普通护照人员试行免签政策资料来源：wind，文旅部、市场监管总局、发改委等政府官网，民生商社、食饮团队数据，行业观点更新图27：新消费板块景气度整体平稳资料来源：民生商社、食饮、家电团队数据，行业信息更新图28：4月天猫+抖音护肤行业GMV同比+0.4% 资料来源：民生商社、食饮、家电团队数据，风险提示更相关的板块盈利改善可能不及预期。数据基于公开数据，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。以上数据根据公开数据等，可能存在信息更新不及时、信息不全面的风险。插图目录图1：上周信息概览 5图2：上周八大板块表现 7图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.4.29-2024.4.30） 8图4：煤炭景气度边际改善，有色金属景气度维持稳健 9图5：焦煤需求边际改善，工业金属下游开工稳中向好 9图6：24年4月12日，据国家发改委消息，国家发改委、国家能源局发布关于建立煤炭产能储备制度的实施意见 10图7：2月全球精炼铜市场过剩22.6万吨，而1月为短缺3万吨 10图8：碳中和板块景气度平稳 11图9：动力电池上游材料价格持稳 11图10：光伏上游硅料价格持续下行 12图11：24年4月2日，国家能源局发布关于促进新型储能并网和调度运用的通知 12图12：人工智能景气度向好 13图13：24年“五一”假期日均票房较23年同期+0.4% 1314：243282030低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模 14图15：家电板块景气整体稳健 14图16：4月“新势力”销量稳中向好 15图17：24年4月26日，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》 15图18：生猪景气度边际改善，整体维持低位 16图19：3月能繁母猪存栏连续9个月回调，回调幅度达7.1% 16图20：24年3月19日公布第二批通过初审的转基因玉米、大豆品种 16图21：稳增长板块景气度依旧偏弱 17图22：4月房地产销售维持疲弱 17图23：24年5月3日，上海市房地产行业协会、上海市房地产经纪行业协会3日联合倡议，在上海发起商品住房“以旧换新”活动，旨在通过“以旧换新”模式方便居民置换住房 18图24：疫后复苏板块景气度延续向好 19图25：“五一”出行人次恢复较19年同期+28.2% 1926：243146签政策 20图27：新消费板块景气度整体平稳 20图28：4月天猫+抖音护肤行业GMV同比+0.4% 21分析师承诺何形式的补偿。评级说明投资投资议级准 评级 说明12（指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A300免责声明

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推荐 相对基准指数涨幅15%以上谨慎推荐 相对基准指数涨幅5%～15%之中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间回避 相对基准指数跌幅5%以上推荐 相对基准指数涨幅5%以上中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间回避 相对基准指数跌幅5%以上民生证券股份有限公司（）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何