《财务报表分析》（第11版）课件 Chap003- 融资活动分析

财务报表分析

K.R.Subramanyam融资活动分析3第3章租赁租赁——关键点资本性租赁与经营性租赁比较租赁建筑和租赁复印机银行杠杆率租赁租赁事实租赁—作为所有者的出租人和作为使用者的承租人之间的一种契约性协议，它通过一些租赁条件，赋予承租人使用所有权属于出租人的某项资产的权利。最低租赁付款额（MLP）—承租人支付的租金。租赁资本性租赁：对于实质上转移了与所有权相关的全部收益和风险的租赁，承租人将其视为资产收购和负债，出租人将其视为出售和融资业务。承租人在租赁开始时，如果租赁符合以下四项标准中的任何一项，则将租赁划分为资本租赁: (i) 租赁期满，财产所有权转归承租人 (ii) 租赁中包含按对买主有利的价格购买资产的优先选择权 (iii)租赁期限为资产预计经济寿命的75%以上（包括75%） (iv)租期开始时，最低租赁付款额的现值占租赁资产公允价值的90%以上

(2)经营性租赁：对于资本租赁以外的租赁——承租人(出租人)将最低租赁付款额记作租金费用(收入)。租赁会计与报告租赁——关键点资本租赁和经营租赁都有一定的利息和本金。租赁——举例说明租赁资产的预期寿命为5年。按直线法计提折旧。每年的租赁付款额为2505美元。租赁的利率为8%。租赁——举例说明经营租赁的总付款额被认为是一项费用。因此，如果我们将该租赁视为经营租赁，那么每年的费用为$2,505。租赁——举例说明如果我们认为租赁是资本租赁，那么我们必须记录与租赁财产相关的资产和负债。租赁——举例说明多少租金代表利息，多少代表本金?我们如何确定?租赁——举例说明步骤1我们需要确定支付租金流的现值。2,505美元年金5年期8%折现的现值是多少?租赁——举例说明接步骤1以8%的折现率支付1美元的5年期年金的现值系数是3.99271。租赁——举例说明接步骤1因此，2,505美元的年金以8%的折现率贴现后的现值是10,000美元。($2,505乘以系数3.99271)租赁

租赁——举例说明步骤2一项预期寿命为5年、价值1万美元的资产的年折旧额是多少?租赁——举例说明步骤2一项预期寿命为5年、价值1万美元的资产的年折旧额是多少?答案-2,000美元租赁——举例说明步骤3与资本租赁相比，作为经营租赁进行会计核算的损益表的效果如何?租赁租赁——举例说明步骤4与资本租赁相比，作为经营租赁进行会计核算的资产负债表的效果如何?租赁租赁——举例说明步骤5在与租赁有关的财务报表中披露了哪些信息?租赁租赁——举例说明步骤6如果一个公司担心会有很多与权益相关的债务，下列哪一项会在公司的账面上反映较少的债务?

经营

还是

资本租赁租赁——举例说明步骤6如果一个公司担心会有很多与权益相关的债务，下列哪一项会在公司的账面上反映较少的债务?答案-经营租赁租赁——举例说明步骤7如果我们担心一家公司可能通过调整租赁结构为经营租赁而非资本租赁来粉饰其总体债务状况，那么什么是“危险”信号呢?

租赁——举例说明接步骤7如果我们担心一家公司可能通过调整租赁结构为经营租赁而非资本租赁来粉饰其总体债务状况，那么什么是“危险”信号呢?答案–经营租赁期限五年以上

租赁——举例说明步骤8如果我们担心一个公司可能通过调整租赁结构为经营租赁而不是资本租赁来粉饰其总债务状况，那么分析人员可以采取什么行动呢?租赁——举例说明接步骤8如果我们担心一个公司可能通过调整租赁结构为经营租赁而不是资本租赁来粉饰其总债务状况，那么分析人员可以采取什么行动呢?

答案—调整财务报表

租赁——举例说明步骤9将经营租赁转为资本租赁需要采取哪些具体步骤?租赁——举例说明步骤9-A确定租赁付款的金额和数量。披露最初5年。

租赁——举例说明接步骤9–A用剩余付款总额除以第5年的付款额来估计前5年之后剩余的年数。总年数是加上5年。租赁租赁——举例说明步骤9-B计算各种租赁付款额的现值以确定资产的净现值。注:这是要记录资产和相关负债的金额。租赁——举例说明步骤9-C为了计算净现值，我们需要知道使用什么折现率。确定这个折现率是很有挑战性的!租赁——内含利息率我们可以通过以下方法来确定贴现率:·根据与其他资本租赁相关的信息进行试错法·长期债务率注:可能需要根据市场汇率的变化进行调整。租赁——举例说明步骤9-D各种租赁付款的现值将是我们的“修订”的资产基础和相关的负债基础。租赁——举例说明步骤9-E据我们计算的租赁负债金额，我们可以计算一个摊销表来确定每笔付款的本金和利息。经营性租赁转换为资本性租赁

租赁确定预计经营租赁的现值租赁将经营租赁转换为资本租赁后重述财务报表-百思买2004

重述百思买的损益表经营费用减少1.77亿万美元（扣除2004年报告的4.54亿美元的租金费用，加上2.77亿美元的折旧费)利息费用增加1.93亿美元(增至2.01亿美元)2004年净收益减少1000万美元（1600万美元税前收益乘以（1-0.35）——假设的公司边际所得税）

重述百思买的资产负债表

资产负债表的影响更具实质性总资产和总负债在2004年底都显著增加到了33.21亿美元，即经营性租赁负债的现值负债的增加包括流动负债增加2.61亿美元，非流动负债增加30.6亿美元租赁——举例说明财务报表的重述对“关键”比率有什么影响?租赁租赁租赁会计的影响

经营性租赁和资本租赁的影响比较:• 经营性租赁低估负债——改善了偿债能力比率，如债务与权益比率• 经营性租赁低估资产——可以提高投资回报率• 经营性租赁延迟费用确认——在租赁期初高估收益，而在后期低估收益• 经营性租赁忽略了租赁本金支付的流动部分，从而低估了流动负债——提高流动比率和其他流动性措施• 经营性租赁将利息计入租赁费用(一项营业费用)——低估营业收益和利息费用，提高利息覆盖率，低估经营现金流量，高估融资现金流量租赁租赁信息披露表外融资租赁信息披露承租方必须披露:(1)资本性租赁和经营性租赁的未来最低租赁付款额——接下来五年里的每一年及其后的总金额，以及(2)损益表上每一期间的租金费用

。表外融资表外融资是指承租人构建租赁，当租赁的经济特征