宏观经济学复习课件：第三章 产品市场和货币市场的一般均衡

1、第三章第三章 产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡 产品市场和货币市场是相互影响和相互依存的两个市场，产品市场和货币市场是相互影响和相互依存的两个市场，产品市场上的国民收入和货币市场上的利率水平是在这两个市产品市场上的国民收入和货币市场上的利率水平是在这两个市场的相互影响过程中被共同决定的。本章主要介绍实现产品市场的相互影响过程中被共同决定的。本章主要介绍实现产品市场和货币市场一般均衡的场和货币市场一般均衡的ISLM模型。模型。 ISLM模型是由英国经济学家希克斯模型是由英国经济学家希克斯1937年根据凯恩年根据凯恩斯的斯的通论通论提出的。直到现在，这一模型被大多数西方学者

2、提出的。直到现在，这一模型被大多数西方学者认为是宏观经济学的最核心理论认为是宏观经济学的最核心理论。 第一节第一节 投资的决定投资的决定一、利率与投资一、利率与投资（一）名义利率与实际利率（一）名义利率与实际利率1名义利率名义利率2实际利率实际利率（二）投资函数（二）投资函数1定义定义2公式公式（1）投资是利率的减函数。即）投资是利率的减函数。即i=e-dr（2）投资是国民收入的增函数。即）投资是国民收入的增函数。即i=n+ky完整的投资函数公式是：完整的投资函数公式是：i=e+ky-dr3图示图示（三）投资决定于投资的边际效率（三）投资决定于投资的边际效率1资本的边际效率资本的边际效率（1）

3、定义）定义（2）公式）公式 R=R1/（1+r）+R2/（1+r）2+Rn/（1+r）n+J/（1+r）n（3）图示）图示2投资的边际效率投资的边际效率（1）定义）定义（2）图示）图示（3）MEC和和MEI的关系的关系MEC不能准确代表企业的投资需求曲线；相同的预期收益下，不能准确代表企业的投资需求曲线；相同的预期收益下，MEI小于小于MEC。二、预期收益与投资二、预期收益与投资1产出预期产出预期市场因素市场因素2成本预期成本预期成本因素成本因素3投资税抵免投资税抵免政策因素政策因素三、风险与投资三、风险与投资 凯恩斯认为，投资需求与投资者的情绪有关。凯恩斯认为，投资需求与投资者的情绪有关。风

4、险：市场走势、产品价格变化、生产成本变动、实际风险：市场走势、产品价格变化、生产成本变动、实际利率的变化和宏观经济政策变化等。利率的变化和宏观经济政策变化等。四、托宾的四、托宾的q说与投资说与投资美国经济学家詹姆斯美国经济学家詹姆斯托宾认为，股票价格会影响企业托宾认为，股票价格会影响企业的投资。的投资。q= 企业的市场价值企业的市场价值/重置成本（新造企业成本）重置成本（新造企业成本） 当当q大于大于1时，投资需求增大；当时，投资需求增大；当q小于小于1时，不投资或减时，不投资或减少投资。少投资。 第二节第二节 IS曲线曲线一、一、IS曲线及其推导曲线及其推导（一）（一）IS曲线的定义及公式曲

5、线的定义及公式1IS曲线的定义曲线的定义2IS曲线的公式曲线的公式（二）（二）IS曲线的图型推导曲线的图型推导 案例：案例： i=1250-250r c=500+0.5y s=-500+0.5y y=3500-500r图形推导：图形推导：二、二、IS曲线的斜率曲线的斜率IS曲线的斜率取决于投资函数和储蓄函数的斜率。曲线的斜率取决于投资函数和储蓄函数的斜率。（一）两部门经济中（一）两部门经济中IS曲线的斜率曲线的斜率由由y=(a+e-dr)/(1-)得：得： r=(a+e)/ (1-)- (1-)y/d (1-)/d就是就是IS曲线的斜率。曲线的斜率。1d值对值对IS曲线斜率的影响。曲线斜率的影

6、响。d为投资需求对利率变动的反应程为投资需求对利率变动的反应程度，如度，如d较大，表示投资对于利率变化比较敏感，则较大，表示投资对于利率变化比较敏感，则IS曲线就较曲线就较平缓；反之则反之。如图：平缓；反之则反之。如图：2值对值对IS曲线的影响。曲线的影响。为边际消费倾向，如为边际消费倾向，如较大，表示投资对于利率变化比较敏感，则较大，表示投资对于利率变化比较敏感，则IS曲线就较平缓；反之则反之。曲线就较平缓；反之则反之。（二）三部门经济中（二）三部门经济中IS曲线的斜率曲线的斜率1政府采用定量税时，政府采用定量税时，IS曲线的斜率与两部门相曲线的斜率与两部门相同同2政府采用比例税率时，政府采

7、用比例税率时，IS曲线的斜率为曲线的斜率为1-（1-t）/d 在在和和d一定时，一定时，t越大，越大，IS曲线越陡峭；曲线越陡峭；反之则反之。其原因是税率越大，乘数越小；反之则反之。其原因是税率越大，乘数越小；反之则反之。反之则反之。一般来说，影响一般来说，影响IS曲线的斜率主要是投资对利率曲线的斜率主要是投资对利率的敏感度。的敏感度。 三、三、IS曲线的移动曲线的移动（一）投资需求的变动对IS曲线的影响1投资需求增加，投资需求增加，IS曲线向右移动曲线向右移动2投资需求减少，投资需求减少，IS曲线向左移动曲线向左移动（二）储蓄需求的变动对IS曲线的影响1储蓄增加，储蓄增加，IS曲线向左移动曲

8、线向左移动2储蓄减少，储蓄减少，IS曲线向右移动曲线向右移动（三）政府支出和收入的变动对IS曲线的影响1政府支出增加，政府支出增加，IS曲线向右移动；反之则反之曲线向右移动；反之则反之2政府收入增加，政府收入增加，IS曲线向左移动；反之则反之曲线向左移动；反之则反之 第三节第三节 利率的决定利率的决定一、利率由货币的需求和供给决定一、利率由货币的需求和供给决定（一）古典学派的利率决定理论（一）古典学派的利率决定理论古典学派认为，投资和储蓄只与利率有关，即投资古典学派认为，投资和储蓄只与利率有关，即投资是利率的减函数，储蓄是投资的增函数。是利率的减函数，储蓄是投资的增函数。（二）凯恩斯的利率决定

9、理论（二）凯恩斯的利率决定理论凯恩斯认为，影响储蓄的因素很多，因此利率不是凯恩斯认为，影响储蓄的因素很多，因此利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币的供给量和需求由储蓄和投资决定的，而是由货币的供给量和需求量决定的。货币的供给量由国家控制，是一个外生量决定的。货币的供给量由国家控制，是一个外生变量；因此，需求分析的主要是货币的需求。变量；因此，需求分析的主要是货币的需求。二、货币的需求动机二、货币的需求动机（一）交易动机（一）交易动机 L11=L11（y） (1)（二）谨慎或预防动机（二）谨慎或预防动机 L12= L12（y） (2)由（由（1）和（）和（2）得：）得：L1= L11+ L12

10、= L1（y）=ky（三）投机动机（三）投机动机 L2=y=A-hr (3)三、货币的流动性偏好三、货币的流动性偏好四、货币需求函数四、货币需求函数（一）定义（一）定义（二）公式（二）公式 L=ky-hr 实际货币需求函数实际货币需求函数 L=（ky-hr）p 名义货币需求函数名义货币需求函数（三）图示（三）图示五、货币供求均衡和利率的决定五、货币供求均衡和利率的决定（一）货币供求的均衡（一）货币供求的均衡（二）货币供求曲线的移动（二）货币供求曲线的移动 第四节第四节 LM曲线曲线 一、一、LM曲线及其推导曲线及其推导（一）（一）LM曲线的定义及公式曲线的定义及公式1定义定义2公式公式 y=h

11、r/k-m/k 或或r=ky/h-m/h（二）（二）LM曲线的推导曲线的推导1案例：案例： m1=0.5y m2=1000-250r则货币市场均衡时的国民收入为：则货币市场均衡时的国民收入为： y=500+500r当当y=1000时，时，r=1当当y=2500时，时，r=42推导推导二、二、LM曲线的斜率曲线的斜率LM曲线的斜率取决于货币的投机需求曲线和交易需求曲线，曲线的斜率取决于货币的投机需求曲线和交易需求曲线，即取决于公式：即取决于公式：r=ky/h-m/h中的中的k和和h值。值。（一）当（一）当k值一定时，值一定时，h越大，货币需求对利率的敏感程度越越大，货币需求对利率的敏感程度越高，

12、则高，则k/h越小，越小，LM曲线越平缓；当曲线越平缓；当k为零时，为零时，LM为水平线。为水平线。（二）当（二）当h为定值时，为定值时，k越大，货币需求对收入反映的敏感程越大，货币需求对收入反映的敏感程度越高，则度越高，则k/h越大，越大，LM曲线越陡峭；当曲线越陡峭；当h为零时，为垂直线。为零时，为垂直线。一般来说，货币的交易需求函数比较稳定，因此，一般来说，货币的交易需求函数比较稳定，因此，LM曲线的曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。斜率主要取决于货币的投机需求函数。三、三、LM曲线的移动曲线的移动在在r=ky/h-m/h，k/h是是LM曲线的斜率，曲线的斜率，m/h是是LM曲线曲线截距的绝对值，也只有截距的绝对值，也只有m/h的数值发生变动，的数值发生变动，LM曲线曲线才会移动。假定才会移动。假定k和和h都不变，都不变，LM曲线的移动就只能是曲线的移动就只能是实际货币供给量实际货币供给量m的变动。实际货币供给量是由名义的变动。实际货币供给量是由名义货币供给货币供给M和价格水平和价格水平p决定的。决定的。（一）名义货币供给量（一）名义货币供给量M的变动的变动在价格不变时，在价格不变时，M增加，增加，LM曲线向右下方