利息与利息率

1、第三章利息及利息率第一节利息一、利息概念及其本质1、利息实际上是租用资金代价。一般认为，利息是使用借贷资金报酬，是货币资金所有 者凭借对货币资金所有权向这部分资金使用者索取报酬。2、利息本质资本主义制度下，利息是借贷资本运动产物（双重支付 和双重回流分析），本质上是剩余价值特殊表现形式，是利润 一部分。利息也体现了借贷资本家和职能资本家共同剥削雇 佣工人关系。社会主义社会，利息是调节经济生活重要经济杠杆之一, 是纯收入再分配一种方式。社会主义经济中，利息来源于劳 动者为社会所创造一部分剩余产品价值，它体现了国民收入 在社会主义经济内部分配关系，反映了正确处理国家、集体 和个人三者之间经济关系。

2、3、关于利息本质理论儿种观点（1）利息报酬理论配第、洛克认为利息是因暂时放弃货币使用权（而给贷 方带来不方便）而获得报酬。（2）资本生产力论萨伊（庸俗经济学家推崇）认为资本具有生产力，利息 是资本生产力产物。风险利息和纯利息，纯利息是：对借用 资本所付代价。（3）节欲论西尼尔认为利息是资本家节欲行为（牺牲眼前消费欲望） 补偿。（4）时差论庞巴维克认为现在物品价值通常高于未来同一类和同一 数量物品价值。（满足即期需要，已经控制在手，能投入生 产创造利润），其间产生一个差额，利息就是来弥补整个价 值差额。（5）流动偏好论凯恩斯认为利息是在特定时期内，人们放弃货币周转灵 活性报酬。二、利息及收益一般

3、形态 1、在借贷关系中利息是资本所有权果实观念被广而化之。2、利息虽然就其实质来说是利润一部分，但由于它是个事先 极其确定量，其大小制约着企业主收入，用它来衡量收益, 并以之表现收益观念顺理成章了。3、在于利息悠久历史，货币可以提供利息成为传统认识。三、收益资本化1 .通过收益及利率对比而倒过来算出它相当于多大资本金 额，即是收益资本化。B = PXrP=B/r2 .有些本身不存在一种内在规律可以决定其相当于多大资本 实物，也可取得一定资本价格，如土地。3 .本来不是资本东西也因此可以视为资本。如人力资本(工 资)。4 .在有价证券价格形成中更突出发挥作用。有价证券交易价格=预期收益/市场利率

4、四、利率计量1、单利单利计算法是指在计算利息额时，无论期限长短，永远 在初始本金上计算利息，其计算公式为：利息=本金X利息 率 X 计息期限，即 I=P*r*n, S=P(l+r*n)2、复利复利计算法是指计算利息时，将上一期本金所生利息计 入本金，一并计算下一期利息。其计算公式为：S=P*(l+r) I=S-P例：一笔期限为3年、年利率为6%100万元贷款，分别 按单利法和复利法计算其利息总额及本利和。按单利法计算：I = 1000000X6%X3 = 180000 元S = 1000000X (1 + 3X6%) =1180000 元按复利法计算：S = 1000000 X (1+6% )

5、 =1191016 元1 = 1191016-1000000 = 191016 元3、现值和终值(1)用复利方法计算出本利和，就称为终值。(2)通过它逆运算，知道终值和使用利率，求出本金，即现 值。第二节利息率一、利息率定义利息率简称利率，是一定时期内利息额同其相应本金比率。利息率是一种重要经济杠杆，它对宏观经济运行和微观 经济运行都有重要作用。二、利率分类1、按利率是否考虑了通货膨胀因素，即真实水平利率分为名 义利率和实际利率。名义利率是没有剔除通货膨胀因素利率。实际利率是剔 除了通货膨胀因素利率。实际利率=名义利率一通货膨胀率 2、按利率在借贷期内是否调整，利率分为固定利率和浮动利 率。固

6、定利率是指利息率在整个借款期内固定不变，不随借 贷资金供求状况和市场利率波动而发生变化。固定利率在借 款期间不发生变化，因而它主要优点是容易计算借款成本， 简便易行，比较适宜于短期借款或市场利率变化不大条件。浮动利率又称可变利率，是指利息率随着市场利率波动 而定期调整变化利率。浮动利率在借款期内随着市场利率变 化而定期调整，因而借款人在计算借款成本时比较困难、繁 杂，利息负担可能减轻，也可能加重。但借贷双方可以共同 承担利率变化风险，这种利率比较适宜于中长期贷款。3、按利率是否随市场规律自由变动，利率分为市场利率、公定利率和官定利率。市场利率是指由资金供求关系和风险收益等因素决定 利率。一般来

7、说，当资金供给大于需求时，市场利率会下降; 当资金供给小于需求，市场利率会上升。当资金运用收益较 高而运用资金风险也较大时，市场利率也会上升；反之，则 相反。官定利率是政府货币管理当局或中央银行确定发布，各 级金融机构都必须执行各种利息率。由于商品经济条件下利 率对资金活动规模、趋势、效率等影响极大，甚至直接影响 国家货币金融政策贯彻执行，因此成为一种调节经济活动重 要杠杆。例如中央银行再贴现率就是典型官方利率。市场利率必然会受到官方利率干预和影响，但是市场利 率变动主要还是取决于借贷资金供求关系，这样市场利率和 官方利率之间往往存在一定差距，两者不可能完全保持一致。 同时，中央银行在确定官方

8、利率时，总是以市场利率作为重 要依据。4、按照利率是否具有优惠性质，可划分为：一般利率和优惠 利率。5、按计算利息时间长短，利息率分为（利率表示）年利率、月利率和口利率。年利率一般按本金百分之儿表示；月利率是按本金千分 之儿表示；日利率是按本金万分之儿表示。在实际工作中，利率需要相互换算，即年、月、日利率 可互相换算，换算方法为：年利率=月利率X12=日利率X 3606、按信用行为期限长短，利率分为长期利率和短期利率。短期利率是指融资时间在1年期以内利息率。长期利率 是融资时间在1年以上利息率。一般长期利率高于短期利率 水平。因为融资期限长，市场变化大，风险也大。三、利率体系和基准利率1、利率

9、体系是指各类利率之间和各类利率内部都有一定联系 并相互制约，从而构成有机整体。主要包括利率结构、各 利率间传导机制和利率监管体系。2、基准利率是能带动和影响其他利率基础性利率。国外为 再贴现率，国内为再贷款利率。第三节利率决定一、决定和影响利率变动因素1、社会平均利润率由于利息是利润一部分，因此利润率是决定利率首要因 素，但决定利息率高低利润率不是单个企业利润率，而是一 定时期内一国平均利润率。一般来说，平均利润率是利息率 最高界限，当然，在一般情况下，利率也不会低于零。如果 利率低于零，就不会有人出借资金了。因此利率通常在平均 利润率及零之间波动。2、借贷资金供求状况虽然从理论上讲，利率不会

10、高于平均利润率，也不会低 于零，但在实际上，决定某一时期某一市场上利率水平高低 是借贷资金供求关系。当借贷资金供大于求时，利率会下降; 当借贷资金供小于求时，利率会上升，甚至高于平均利润率。 3、物价水平及预期通货膨胀在信用货币制度下，通货膨胀是一种特有经济现象。通 货膨胀会给债权人带来损失。为了弥补这种损失，债权人往 往会在一定预期通货膨胀率基础上确定利率，以保证本金和 实际利息额不受到损失。当预期通货膨胀率提高时，债权人 会要求提高贷款利率；当预期通货膨胀率下降时，利率一般 也会相应下调。4、国家经济政策自从20世纪30年代凯恩斯主义问世以来，各国政府都 加强了对宏观经济干预。政府干预经济

11、最常用手段是中央银 行货币政策。中央银行采用紧缩政策时，往往会提高再贴现 率或其他由中央银行所控制基准利率；而当中央银行实行扩 张货币政策时，又会降低基准利率。5、国际利率水平在开放经济条件下，国际间资本可以自由流动，国际利 率水平会对国内利率水平产生重要影响。当国内利率水平高 于国际利率水平时，外国资本就会流入国内，使市场上资金 供给增加而利率下降；当国内利率水平低于国际利率水平时, 国内资金流向国外，市场上资金供给减少，利率上升。6、银行成本7、利率管制微观因素：借贷期限、风险程度、担保品、借款人信用 等级、放款方式以及社会经济主体预期行为等。二、西方利率决定理论 1、古典利率理论2、凯恩

12、斯货币利率理论一一流动性偏好理论3、可贷资金利率理论4、ISLM 理论5、利率期限结构理论（一）预期假说理论（二）市场分割理论（三）期限选择和流动性升水理论第四节 利率变动影响经济途径一、利率一储蓄一经济运行储蓄有广义和狭义之分。广义储蓄是指收入用于各种消 费支出以后余额；狭义储蓄一般是指居民储蓄存款。（1）利率变动对狭义储蓄及消费影响在收入既定情况下，消费及储蓄是一种此消彼长关系（2）利率变动对广义储蓄及消费影响。储蓄者选择哪种方式储蓄，取决于各自风险及收益。二、利率一投资一经济运行投资及利率高低有着密切关系。利率对投资在规模和结 构两方面都有着调节作用。企业进行投资单纯依靠H身积累 往往是不足，还须大量筹措资金。因此，利率1 一企业筹资成本If投资规模t 三