公司战略与风险管理(第5章)课件

1、1,第五章 风险与风险管理,公司战略与风险管理(第5章,2,风险与风险管理的概念 风险管理的目标 风险管理的基本流程 风险管理体系 风险管理技术与方法 风险管理其他问题,第五章 风险与风险管理,公司战略与风险管理(第5章,3,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险的概念,中央企业全面风险管理指引，国务院国有资产监督管理委员会，2006,未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响,企业风险与企业战略相关,风险是一系列可能发生的结果，不能简单理解为最有可能的结果,风险既具有客观性，又具有主观性,风险与机遇并存,公司战略与风险管理(第5章,4,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险

2、的种类,公司战略与风险管理(第5章,5,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险的种类,外部风险政治风险,外汇管制的规定 进口配额和关税 组织结构及要求最低持股比例 限制向东道国的银行借款 没收资产,政治风险是指完全或部分由政府官员行使权力和政府组织的行为而产生的不确定性。也指企业因一国政府或人民的举动而遭受损失的风险,政府的直接干预也可能产生政治风险 不履行合约/货币不可兑换/不利的税法/关税壁垒/没收资产或限制将利润带回母国,公司战略与风险管理(第5章,6,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险的种类,外部风险法律风险与合规风险,法律风险：是指企业在经营过程中因自身经营行

3、为的不规范或者外部 法律环境发生重大变化而造成的不利法律后果的可能性（底线,合规风险：是指因违反法律或监管要求而受到制裁、遭受金融损失以及因未能遵守所有适用法律、法规、行为准则或相关标准而给企业信誉带来的损失的可能性（更宽泛,合规风险侧重于行政责任和道德责任的承担 法律风险则侧重于民事责任的承担,法律风险 法律环境因素，包括立法不完备、执法不公正等 市场主体自身法律意识淡薄，在经营活动中不考虑法律因素等 交易中的失信、违约或欺诈等,公司战略与风险管理(第5章,7,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险的种类,外部风险社会文化风险,指文化这一不确定性因素的影响给企业经营活动带来损失的可

4、能性,跨国经营活动引发的文化风险/ 企业并购活动引发的文化风险/ 组织内部因素引发的文化风险,外部风险技术风险（广义、狭义,技术在创新过程中，由于技术本身的复杂性和其他相关因素变化产生的不确定性而导致技术创新遭遇失败的可能性（包括纯技术风险及其他过程中由于技术方面的因素所造成的风险,公司战略与风险管理(第5章,8,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险的种类,外部风险产业风险,产业风险是指在特定产业中与经营相关的风险,产业（产品）生命周期阶段,产业波动性,产业集中程度,关键影响因素,导入：安全 成长：可冒险 成熟：挑战 衰退：淘汰,周期性波动,高集中度：新进入者风险,低集中度：激烈竞

5、争风险,公司战略与风险管理(第5章,9,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险的种类,外部风险市场风险,产品或服务的价格及供需变化带来的风险,能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的 变化带来的风险,主要客户、主要供应商的信用风险,在账款到期时不予支付,不能按照合同或协议的要求按时、保质、保量提供生产要素,利润/资金成本/进出口价格/股票价格,税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险,潜在进入者、竞争者、与替代品的竞争带来的风险,公司战略与风险管理(第5章,10,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险的种类,外部风险自然环境风险,企业自身对自然环境造成

6、的直接影响,污染排放/环保红线/邻壁效应PX,企业与客户和供应商之间的联系而对自然环境造成的间接影响,是指企业由于其自身或影响其业务的其他方造成的自然环境破坏而承担损失的风险,产品报废/废弃物处理,公司战略与风险管理(第5章,11,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险的种类,内部风险战略风险,战略不明确，盲目发展,环境变化/战略本身/资源能力,整体性损失,未来的不确定性对企业实现其战略目标的影响,战略风险产生的原因角度,战略失误（冒进/保守,战略频繁变动（资源浪费,战略风险导致结果角度,经济利益损失/非经济利益损失,战略目标无法实现,公司战略与风险管理(第5章,12,风险与风险管理

7、概述,第五章、风险与风险管理,风险的种类,内部风险运营风险,企业产品结构、新产品研发方面,企业在运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及主体对环境的认知能力和适应能力的有限性，而导致的运营失败或使运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失,企业新市场开发，市场营销策略,组织效能/人员素质/管理水平/企业文化,质量/安全/环保/信息安全,人员道德风险 /控制系统失灵,自然灾害,业务流程/信息系统管理,期货等衍生品,公司战略与风险管理(第5章,13,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险的种类,内部风险操作风险,员工（员工的雇用、培训和解雇所涉及的风险,由于员工、过程、基础设施和技术或

8、对运作有影响的类似因素（包括欺诈活动）的失误而导致亏损的风险,技术,舞弊,外部依赖（基础设施、电话、交通系统和能源供应商,过程/程序（操作规程,外包（可能失控,内部风险财务风险,公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降和陷入财务困境甚至破产的风险,公司战略与风险管理(第5章,14,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险管理的概念,风险偏好与风险承受度,风险偏好是企业希望承受的风险范围 （ 倾向,反映了公司希望承担什么风险和承担多少风险,风险承受度是指企业风险偏好的边界 （程度,可以将其作为企业采取行动的预警指标，企业可以设置若干承受度指标，以显示不同

9、的警示级别,企业风险管理要在机遇和风险中寻求平衡点，以实现企业价值最大化的目标,公司战略与风险管理(第5章,15,风险与风险管理概述,第五章、风险与风险管理,风险管理的概念,风险管理的内涵,企业风险管理涉及的风险和机会，影响价值的创造或保持。 它是一个从战略制定到日常经营过程中，对待风险的一系列信念与态度 目的是确定可能影响企业的潜在事项，并进行管理，为实现企业的目标提供合理的保证,一个正在进行并贯穿整个企业的过程（全过程管理） 受到企业各个层次人员的影响（全员参与） 战略制定时得到应用（战略管理范畴） 适用于各个级别和单位的企业（普遍适用性） 识别能够影响企业及其风险管理的潜在事项（管理重点

10、） 能够对企业的管理层和董事会提供合理保证（管理作用） 致力于实现规避风险、抓住机会的目标（管理目标,特征,全员化,战略性,专业性,两重性,系统性,公司战略与风险管理(第5章,16,风险管理流程,第五章、风险与风险管理,辨识/分析/评价,承担/规避/转移/转换/对冲/补偿/控制,外包/内控,公司战略与风险管理(第5章,17,第五章、风险与风险管理,收集风险管理初始信息,战略风险 市场风险 运营风险,与本企业风险和风险管理相关的内部、外部初始信息，包括历史数据和未来预测。（包括案例,财务风险,负债/应收账款及收入占比/ 资金周转率/存货及销售收入占比 成本费用/盈利能力/易发生错误 环节/政策制

11、度的差异与调节,法律风险,相关政治法律环境/新法律法规政策 重大协议和贸易合同/重大法律纠纷 案件的情况/企业与竞争对手知识产 权情况,风险管理流程,公司战略与风险管理(第5章,18,第五章、风险与风险管理,风险评估,风险辨识,风险分析,风险评价,指查找企业各业务单元、各项重要经营活动及其重要业务流程中有无风险，有哪些风险,对辨识出的风险及其特征进行明确的定义描述，分析和描述风险发生可能性的高低、风险发生的条件,是评估风险对企业实现目标的影响程度、风险的价值等,定性与定量方法相结合,风险管理流程,公司战略与风险管理(第5章,19,第五章、风险与风险管理,制定风险管理策略,风险管理流程,应根据风

12、险的不同类型选择其适宜的风险管理策略,应根据不同业务特点统一确定风险偏好和风险承受度,应根据风险与收益相平衡的原则，进一步确定风险管理的优选顺序,公司战略与风险管理(第5章,20,第五章、风险与风险管理,提出和实施风险管理解决方案,风险管理流程,分析成因/量化/建立指标/预警系统/制定控制措施/跟踪监控 （指标分解,外部解决方案,内部解决方案,内部解决方案是风险管理体系的运转。在具体实施中，一般是以下几种手段的综合应用： 风险管理策略； 组织职能； 内部控制（包括政策、制度、程序）； 信息系统（包括报告体系）； 风险理财措施,风险指标管理,注重成本收益平衡、外包工作质量、自身商业秘密保护、防止

13、风险外包依赖性,高度重视，落实到组织岗位，持续监控改进,公司战略与风险管理(第5章,21,第五章、风险与风险管理,风险管理的监督和改进,风险管理流程,以重大风险、重大事件和重大决策、重要管理及业务流程为重点，对前四个环节的实施情况进行监督，对风险管理的有效性进行检验，根据变化情况和存在的缺陷及时加以改进,应建立贯穿于整个风险管理基本流程，风险管理信息沟通渠道,各部门定期自查、检验、改进、上报,风险管理职能部门定期下查,内部审计部门对包括风险管理职能部门在内的各部门进行监督评价（至少 1次/年,聘请外部中介机构做出评价,公司战略与风险管理(第5章,22,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险

14、管理策略,组织职能体系,内部控制系统,风险理财措施,风险管理信息系统,五大体系,公司战略与风险管理(第5章,23,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,企业根据自身条件和外部环境，围绕企业发展战略，确定风险偏好、风险承受度、风险管理有效性标准，选择风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制等适合的风险管理工具的总体策略，并确定风险管理所需人力和财力资源的配置原则,受控于战略,统领风险管理体系,服务于战略,指导风险管理活动,承上启下,定位,连接战略与运营,作用,公司战略与风险管理(第5章,24,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,风险承担（

15、接受、认了,风险承担（风险保留、风险自留）是指企业对所面临的风险采取接受的态度，从而承担风险带来的后果,未识别,已识别,无能力管理,无备选方案,成本效益/最适宜,重大风险尽量不用,策略工具,公司战略与风险管理(第5章,25,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,风险规避（不参与、不玩了,企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境， 避免成为风险的所有人,退出竞争/拒绝交易/外包/ 停止生产有安全隐患产品/禁止金融投机/ 禁止员工访问某些网站或下载某些内容,策略工具,公司战略与风险管理(第5章,26,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,风险转移（转给别人,

16、企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不 再拥有所有权。不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移到另一方,保险 非保险型风险转移：服务保证书（免责、指定维修商） 风险证券化,策略工具,公司战略与风险管理(第5章,27,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,风险转换（换成别的风险,企业通过战略调整等手段将企业面临的风险转换成另一个风 险。一般不会直接降低企业总的风险。（男朋友,可在两个或多个风险之间进行调整，以达到最佳效果 可在低成本或者无成本的情况下达到目的,策略工具,公司战略与风险管理(第5章,28,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,风险对冲

17、（此消彼长,采取各种手段，引入多个风险因素或承担多个风险，使得这些 风险能够互相对冲，也就是使这些风险的影响互相抵销,多种外币结算 金融衍生品（期货套期保值） 自然对冲（不同行业经济周期,策略工具,风险对冲必须涉及风险组合,公司战略与风险管理(第5章,29,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,风险补偿（应对预案，弥补损失,企业对风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿。企业主动承担风险，并采取措施以补偿可能的损失,财务补偿 人力补偿 物资补偿等,策略工具,事前性、重大性、主动性、内部及外部资源,风险溢价/特别（应急）贷款/意外损失基金（计提坏账准备金,公司战略与风险管理(第5章

18、,30,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,风险控制（预防为主,控制风险事件发生的动因、环境、条件等，来达到减轻风险事 件发生时的损失或降低风险事件发生的概率的目的,一般是可控风险，包括多数运营风险,策略工具,质量/安全/环境/合规性风险,公司战略与风险管理(第5章,31,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,风险度量（量化,确定风险偏好和风险承受度,正确认识和把握风险与收益的平衡，统筹兼顾,最大可能损失,最坏的结果,概率值,损失发生的概率或可能性,期望值,数学期望，即概率加权平均值（股票,在险值,VaR(Value at Risk)“风险价值,在一定概率水平（置

19、信度）下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失,当统计数据不足或需要度量结果包括人们的偏好时，可以使用直观的度量方法（如专家意见,公司战略与风险管理(第5章,32,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,风险管理的有效性标准,风险管理有效性标准是企业衡量企业风险管理是否有效的标准,能够反映企业重大风险管理的现状,应当对照全面风险管理的总体目标，在所有五个方面保证企业的运营效果,应当在企业的风险评估中应用，并根据风险的变化随时调整,应当用于衡量全面风险管理体系的运行效果,公司战略与风险管理(第5章,33,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,风险管理

20、的资源配置,包括人才、组织设置、政策、设备、物资、信息、经验、知识、 技术、信息系统、资金等,应当统筹兼顾，将资源用于需要优先管理的重大风险,可以使用内部资源与外部资源,确定风险管理的优先顺序,决定企业优先管理哪些风险，决定企业各方面资源的优先配置，体现了企业的风险偏好,可能性大的,影响大的,管理难度大的,管理收益大的,资源能力是否具备,需要满足利益相关者要求的,公司战略与风险管理(第5章,34,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,组织职能体系,内部控制系统,风险理财措施,风险管理信息系统,风险管理组织体系,企业风险管理组织体系，主要包括规范的公司法人治理结构，风险管理职能部门

21、、内部审计部门和法律事务部门以及其他有关职能部门、业务单位的组织领导机构及其职责,风险管理的组织保证,公司战略与风险管理(第5章,35,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理组织体系,公司法人治理结构,风险管理委员会,董事会可下设风险管理委员会。该委员会的召集人应由不兼任总经理的董事长担任；董事长兼任总经理的，召集人应由外部董事或独立董事担任,董事会 （对股东大会负责） 风险管理决策（审议/批准/提交,审议/执行董事会授权,股东（大）会、董事会、监事会、经理层依法履行职责，形成高效运转、有效制衡的监督约束机制，保证董事会能够在重大决策、重大风险管理等方面做出独立于经理层的判断和选择,风

22、险管理委员会（对董事会负责,总经理对全面风险管理工作的有效性向董事会负责。总经理或总经理委托的高级管理人员，负责主持全面风险管理的日常工作,公司战略与风险管理(第5章,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理组织体系,风险管理职能部门,审计委员会,企业应在董事会下设立审计委员会，企业内部审计部门对审计委员会负责。内部审计部门在风险管理方面，主要负责研究提出全面风险管理监督评价体系，制定监督评价相关制度，开展监督与评价，出具监督评价审计报告,研究提出/组织实施方案/指导监督协调,职能部门履行全面风险管理的职责。该部门对总经理或其委托的高级管理人员负责,其他职能部门及各业务单位,在全面风险管

23、理工作中，接受风险管理职能部门和内部审计部门的组织、协调、指导和监督,通过法定程序，指导和监督其全资、控股子企业建立与企业相适应或符合全资、控股子企业特点、能有效发挥作用的风险管理组织体系,下属公司,公司战略与风险管理(第5章,37,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,组织职能体系,内部控制系统,风险理财措施,风险管理信息系统,内部控制系统,围绕风险管理策略目标，针对企业战略、规划、产品研发、投融资、市场运营、财务、内部审计、法律事务、人力资源、采购、加工制造、销售、物流、质量、安全生产、环境保护等各项业务管理及其重要流程，通过执行风险管理基本流程，制定并执行的规章制度、程序和

24、措施,控制的核心在于纠偏,公司战略与风险管理(第5章,38,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,组织职能体系,内部控制系统,风险理财措施,风险管理信息系统,风险理财措施,风险理财是用金融手段管理风险（除了风险规避），是全面风险管理的重要组成部分。传统风险理财的目的是降低公司承担的风险，现在则具有了投机谋利的目的,1.风险理财的既不改变风险事件发生的可能性，也不改变风险事件可能引起的直接损失程度。 2.风险理财需要判断风险的定价，因此量化的标准较高。 3.风险理财的应用范围一般不包括声誉等难以衡量其价值的风险，也难以消除战略失误造成的损失。 4.风险理财手段技术强，许多风险理财工

25、具本身有着比较复杂的风险特性，使用不当容易造成重大损失,针对不可控风险,特 点,公司战略与风险管理(第5章,39,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险理财措施,针对不可控风险,风险理财策略与方案,与公司整体风险管理策略一致/与风险的性质相匹配 选择适宜风险理财工具/成本收益平衡,策略选择原则,风险理财工具,准备金、保险、应急资本、期货、期权、其它衍生品等,常用金融衍生品,远期合约,买卖双方量身定制/场外交易/现金交易,利率协议、外汇合约、股票合约,期权,互换交易,期货,指对相同货币的债务和不同货币的债务通过金融中介进行互换的一种行为,商品期货与金融期货两,买方期权和卖方期权,公司战略与风

26、险管理(第5章,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险理财措施,针对不可控风险,对可能给企业造成重大损失的风险事件的事前、事后的管理方法。损失内容包括企业资金、声誉、技术、品牌、人才等,损失事件管理,为风险事件造成的财务损失融资，损失事件的事后管理，是损失事件管理中最有共性，也是最重要的部分,损失融资,应急资本,一个金融合约，规定在某一个时间段内、某个特定事件发生的情况下公司有权从应急资本提供方处募集股本或贷款，并为此按时间向资本提供方缴纳权力费(如银行,保险,投保人通过保险把可能导致的财务损失负担转移给保险公司,风险资本,传统的风险资本表现形式是风险准备金（不知哪个科目,专业自保,称专属

27、保险公司，是非保险公司的附属机构，为母公司提供保险，并由其母公司筹集保险费，建立损失储备金,公司战略与风险管理(第5章,41,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险理财措施,针对不可控风险,为冲抵风险而买卖相应的衍生产品的行为。也可投机,套期保值,期货套期保值,买期保值（多头） 卖期保值（空头,担心价格上涨，买期保值；担心价格下跌，卖期保值,买期保值,公司战略与风险管理(第5章,42,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险理财措施,针对不可控风险,为冲抵风险而买卖相应的衍生产品的行为。也可投机,套期保值,期货套期保值,买期保值（多头） 卖期保值（空头,卖期保值,期权套期保值,中国只有利

28、率期权,公司战略与风险管理(第5章,43,第五章、风险与风险管理,风险管理体系,风险管理策略,组织职能体系,内部控制系统,风险理财措施,风险管理信息系统,风险管理信息系统,应将信息技术应用于风险管理的各项工作,建立涵盖风险管理基本流程和内部控制系统各环节的风险管理信息系统，包括信息的采集、存储、加工、分析、测试、传递、报告、披露等,风险计量/定量分析/定量测试/状态监控/信息报警/信息报告/信息披露,尚未建立企业管理信息系统的，应将风险管理与企业各项管理业务流程、管理软件统一规划、统一设计、统一实施、同步运行,公司战略与风险管理(第5章,44,第五章、风险与风险管理,风险管理技术与方法,集思广

29、益/人多嘴杂，素质要求高,头脑风暴法,德尔菲法,设备、硬件软件和程序,匿名专家意见,畅所欲言、方便/复杂、时间长,故障模式、影响和危害性分析(FMECA,是在工程实践中总结出来的，以故障模式为基础，以故障影响或后果为目标的分析技术。通过逐一分析各组成部分的不同故障对系统工作的影响，全面识别设计中的薄弱环节和关键项目。 针对产品所有可能的故障，并根据对故障模式的分析，确定每种故障模式对产品工作的影响，找出单点故障，并按故障模式的严重度及其发生概率确定其危害性。 所谓单点故障指的是引起产品故障的，且没有冗余或替代的工作程序作为补救的局部故障,充分发挥专家意见,公司战略与风险管理(第5章,45,第五

30、章、风险与风险管理,风险管理技术与方法,对流程的每一阶段、每一环节进行调查分析，从中发现潜在风险，找出导致风险发生的因素，分析风险产生后可能造成的损失以及对整个组织可能造成的不利影响,流程图分析法,风险评估系图法,直观明了，缺乏定量,清晰直观,影响,可能性,1,2,风险排序,公司战略与风险管理(第5章,46,第五章、风险与风险管理,风险管理技术与方法,假定某种现象或某种趋势将持续到未来的前提下，对预测对象可能出现的情况或引起的后果作出预测的方法。通过模拟不确定性情景，对企业面临的风险进行定性和定量分析,情景分析法,最好、最差及期望情景,公司战略与风险管理(第5章,第五章、风险与风险管理,风险管

31、理技术与方法,针对潜在的风险性，研究项目的各种不确定因素变化至一定幅度时，计算其主要经济指标变化率及敏感程度的一种方法。分析不确定性因素对项目最终效果指标的影响及影响程度,敏感性分析法,为风险分析指明方向/需要数据（不知参数变化与概率,决策树法,用决策点代表决策问题，用方案分枝代表可供选择的方案，用概率分枝代表方案可能出现的各种结果，经过对各种方案在各种结果条件下损益值的计算比较，为决策者提供决策依据,A,250,50,100,40,0.8,0.2,0.8,0.2,A1,A2,投资450万,投资240万,5年经营,A1:2500.8+(-50)0.25-450=500,A2:1000.8+400.25-240=200,Decision Tree，简称DT,公司战略与风险管理(第5章,第五章、风险与风险管理,风险管理技术与方法,一种表示初始事件发生后互斥性后果的图解技术，其根据是为减轻其后果而设计的各种系统是否起作用，可以定性和定量的应用,事件树分析法,Event Tree Analysis，ETA,是,0.999,否,0.001,是,0.999,否,0.001,爆炸,是,0.99,否,0.01,102 每年,0.8,否,0.2,是,有报警的可控火灾,无报警的可控火灾,无报警的未控