电容器项目投资计划与经济效益分析

1、电容器项目投资计划与经济效益分析一、项目提出的理由从外部环境看，和平与发展仍是当今时代主题，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展；国际金融危机的深层次影响在相当长时期依然存在，世界经济在深度调整中曲折复苏；国际贸易投资规则加速调整重构，区域化、多极化特征趋势进一步明显；新科技革命和新产业革命加速孕育兴起，互联网与产业深度融合，创新经济成为经济增长核心引擎；全球城市之间围绕资源要素配置的竞争更加激烈，城市群成为经济活动在空间集聚的新形态；可持续发展成为各国共同追求的目标，主要经济体加速向绿色生产、绿色生活转型。我国发展的环境、条件、任务和要求都发生了新的变化，供给侧结构性改革引

2、领新常态，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在孕育形成，经济稳定发展的基本面没有改变，“四个全面”战略布局协调推进，创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念深入人心，新型工业化、城镇化、信息化和农业现代化协同推进，经济转型升级和提质增效具有广阔的空间和前景，蕴含巨大的发展潜力。但同时发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出，面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，必须准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，更加有效地应对各种风险和挑战。从自身发展看，在国际国内发展新形势、新变革下，经济社会发展在诸多方面均处于重要的历史性关口，主要呈现以下阶段性特征。一是区域协同发展进入加快推进期，协同发展内生动

3、力不断增强，未来发展空间非常巨大，有利于进一步发挥区位优势，加强与周边地区联动发展，在新起点上实现城市功能新提升和产业结构升级新跨越。二是经济转型升级进入攻坚期，国家“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的系列政策措施，为加快供给侧结构性调整提供了有利条件。三是生态环境治理进入关键期，治理大气污染、改善生态环境的任务仍然很重，需要正确处理经济社会发展和生态环境保护的关系，牢固树立绿色发展的理念。四是全面建成小康社会进入冲刺期，需要紧紧围绕全面建成小康社会目标，在公共服务、生态环境等领域加快补齐短板，切实增加人民群众的获得感，在全省率先实现全面小康目标。同时，发展还面临不少困难和挑战，主要表

4、现为：经济发展的质量和效益还不高，战略性新兴产业尚未形成有效支撑，经济增长动力仍处在转换之中；生态环境压力依然较大，资源环境约束加剧；省会辐射带动作用不强，在区域协同发展中的地位有待提升；新型城镇化进程不快；发展环境仍需进一步优化。面对新形势、新机遇、新挑战，必须抢抓机遇，积极作为，迎难而上，实现经济社会新一轮跨越式发展。电容器是用于储存电量和电能的被动电子元器件，是最常用的电子元器件之一，在军用领域和民用领域应用广泛，目前全球电容器行业市场规模达220亿美元，中国占比超7成，增速远高于全球增速，在全球电容器市场中占据重要的地位。电容器产业链上游为电极材料和电解质材料行业，下游行业主要应用于军

5、用和民用领域，军用领域包括航空、航天、舰船、兵器、电子对抗等，民用领域包括消费电子、工业控制、电力设备及新能源、通讯设备、轨道交通、医疗电子设备及汽车电子等。按照介质不同可以将电容器产品分为陶瓷电容器、铝电解电容器、钽电解电容器和薄膜电容器四大类，其中陶瓷电容器下游应用最为广泛，钽电解电容器在航天航空、武器装备等军用领域和民用高档消费电子领域应用较多，薄膜电容器在新能源汽车行业拥有较大的前景，铝电解电容器主要应用于大电容场景。2019年全球电容器市场规模达220亿美元，根据中国电子元件行业协会公布的数据显示，2019年我国电容器行业的市场规模为1102亿元，占全球额比重达71%，中国已经成为全

6、球最大的电容器市场。近年来，中国电容器行业规模增速持续高于全球规模增速，2011-2019年，中国电容器行业规模平均增速为6.73%，高于全球平均增速2.5个百分点，中国市场的快速增长成为拉动全球电容器行业规模增长的主要动力。2019年全球陶瓷电容器市场规模为114亿美元，同比增长3.82%，增速在四大品类中位居首位，规模占比达52%。在中国市场中，陶瓷电容器的市场规模为578亿元，较2018年增长6.2%，占比为54%。陶瓷电容器是电容器行业的主要品类。电容器化学品的直接下游是三大基础元器件之一的电容器，所以其需求状况与电容器行业规模和发展状况直接相关，其中高压铝电解电容器、固态高分子电容器

7、、超级电容器和薄膜电容器等的市场规模不断增长，而其他电容器相对稳定。从量和规模上看，铝电解电容器增速缓慢。预测全球铝电解电容器销售量从2010年的2436亿只增长至2017年的2872亿只，CAGR为2.78%，销售规模从69.6亿美元增长至约82亿美元，CAGR也在略高于2%，预计未来也将以2%左右的增速稳定增长。随着科学技术的发展，铝电解电容器既有来自集成电路、整机电路改进的压力，也有在高压、高频、长寿命、小容量应用领域中其他电容器相互渗透的压力。但铝电解电容器自身也在不断改进、完善和创新。中国铝电解电容器销售量和销售规模增长情况稍好，2017年之前增速基本超过7%，未来增速可能保持在5%

8、-6%的低位。电容器化学品行业比较成熟，在下游电容器增速稳定且缓慢的情况下，总体需求增速将维持相对稳定。保守预测，我国未来几年铝电解电容器的需求量增速约为6%，按照这一数据进行初步估算，到2023年，我国铝电解电容器的需求量将超过2400亿只。2017年我国铝电解电容器的市场规模约249亿元，预计未来随着行业向中高端市场转移，我国铝电解电容器市场规模将保持较快的增长速度。到2023年，我国铝电解电容器的市场规模将会达到360亿元。二、公司基本情况公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议

9、事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。三、项目基本情况推动产业转型升级，发展壮大新兴产业，全面提升产业整体发展水平。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资51502.88万元，其中：建设投资40759.86万元，占项目总投资的79.14%；建设期利息98

10、9.55万元，占项目总投资的1.92%；流动资金9753.47万元，占项目总投资的18.94%。项目正常经营年份每年营业收入111500.00万元，综合总成本费用85990.44万元，税金及附加582.00万元，净利润18695.67万元，财务内部收益率28.04%，财务净现值35437.55万元，全部投资回收期5.31年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清

11、单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资40759.86万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计35540.36万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程

12、投资为14255.46万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程20551.5668847.739236.061.11#生产车间6165.4720654.322770.821.22#生产车间5137.8917211.932309.011.33#生产车间4932.3716523.462216.651.44#生产车间4315.8314458.021939.572仓储工程10462.6125633.392404.922.11#仓库3138.787690.02721.482.22#仓库2615.656408.35601.232.33#仓库2511.03615

13、2.01577.182.44#仓库2197.155383.01505.033行政办公及生活服务设施2118.6811779.861819.393.1行政办公楼1377.147656.911182.603.2宿舍及食堂741.544122.95636.794公共工程4110.315918.85571.42辅助用房等5绿化工程8929.95167.79绿化率14.10%6其他工程17036.5855.88场地、道路、景观亮化等7合计63333.00112179.8314255.462、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目

14、概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为20225.77万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备17414158.042辅助生成设备201618.063研发设备221820.324检测设备151213.553环保设备121011.293其它设备5404.52合计24820225.773、安装工程费估算本期项目安装工程费为1059.13万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4174.15万元。（三）预备费本期项目预备费为1045.35万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月

15、，其中申请银行贷款20194.79万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息989.55万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息989.55247.39742.161.1.1期初借款余额10097.3951.1.2当期借款20194.7910097.4010097.401.1.3当期应计利息989.55247.39742.161.1.4期末借款余额10097.39520194.791.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）989.55247.39742.162债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1

16、.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）989.55247.39742.163.1建设期利息合计989.55247.39742.163.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为9753.47万元。流动资金估算表单位：万元序号项目

17、第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0057364.6365559.5881949.4781949.4781949.4781949.4781949.4781949.471.1应收账款0.0025814.0829501.8136877.2636877.2636877.2636877.2636877.2636877.261.2存货0.0020077.6222945.8528682.3128682.3128682.3128682.3128682.3128682.311.2.1原辅材料0.006023.286883.758604.698604.698604.69

18、8604.698604.698604.691.2.2燃料动力0.00301.16344.18430.23430.23430.23430.23430.23430.231.2.3在产品0.009235.7010555.0913193.8613193.8613193.8613193.8613193.8613193.861.2.4产成品0.004517.465162.826453.526453.526453.526453.526453.526453.521.3现金0.004589.175244.776555.966555.966555.966555.966555.966555.961.4预付账款0.0

19、06883.767867.159833.949833.949833.949833.949833.949833.942流动负债0.0050537.2057756.8072196.0072196.0072196.0072196.0072196.0072196.002.1应付账款0.0018193.3920792.4525990.5625990.5625990.5625990.5625990.5625990.562.2预收账款0.0032343.8136964.3546205.4446205.4446205.4446205.4446205.4446205.443流动资金0.006827.437802

20、.789753.479753.479753.479753.479753.479753.474流动资金增加0.006827.43975.351950.695铺底流动资金0.0017209.3919667.8724584.8424584.8424584.8424584.8424584.8424584.84八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资51502.88万元，其中：建设投资40759.86万元，占项目总投资的79.14%；建设期利息989.55万元，占项目总投资的1.92%；流动资金9753.47万元，占项目总投资的18.94%。九、资金筹

21、措与投资计划本期项目总投资51502.88万元，其中申请银行长期贷款20194.79万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现

22、营业收入111500.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0078050.0089200.00111500.00111500.00111500.00111500.00111500.00111500.002增值税0.003739.794274.054849.964849.964849.964849.964849.964849.962.1销项税0.0010146.5011596.0014495.0014495.0014495.0014495.0014495.0014495.002.2进项税0.00

23、6406.717321.959645.049645.049645.049645.049645.049645.043税金及附加0.00448.78512.88582.00582.00582.00582.00582.00582.003.1城市维护建设税0.00261.79299.18339.50339.50339.50339.50339.50339.503.2教育费附加0.00112.19128.22145.50145.50145.50145.50145.50145.503.3地方教育附加0.0074.8085.4897.0097.0097.0097.0097.0097.00（二）正常经营年份增值

24、税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4849.96万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用85990.44万元，其中：可变成本74522.65

25、万元，固定成本11467.79万元。正常经营年份项目经营成本82732.66万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0049282.3956322.7370403.4170403.4170403.4170403.4170403.4170403.412工资及福利费0.004119.244119.244119.244119.244119.244119.244119.244119.243修理费0.001035.621035.621035.621035.621035.62

26、1035.621035.621035.624其他费用0.007174.397174.397174.397174.397174.397174.397174.397174.394.1其他制造费用0.00659.80659.80659.80659.80659.80659.80659.80659.804.2其他管理费用0.00701.62701.62701.62701.62701.62701.62701.62701.624.3其他营业费用0.005812.975812.975812.975812.975812.975812.975812.975812.975经营成本0.0061611.6468651.

27、9882732.6682732.6682732.6682732.6682732.6682732.666折旧费0.002230.522230.522230.522230.522230.522230.522230.522230.527摊销费0.0037.7237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.728利息支出0.00989.54989.54989.54989.54989.54989.54989.54989.549总成本费用0.0064869.4271909.7685990.4485990.4485990.4485990.4485990.4485990.449.1其中：固

28、定成本0.0011467.7911467.7911467.7911467.7911467.7911467.7911467.7911467.799.2可变成本0.0053401.6360441.9774522.6574522.6574522.6574522.6574522.6574522.65固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值18578.5717696.0916813.6115931.1315048.6514166.1713283.6912401.2111518.7310636.251.2当期折旧费882.48882.48882.4

29、8882.48882.48882.48882.48882.48882.48882.481.3净值17696.0916813.6115931.1315048.6514166.1713283.6912401.2111518.7310636.259753.772机器设备15年2.1原值21284.9019936.8618588.8217240.7815892.7414544.7013196.6611848.6210500.589152.542.2当期折旧费1348.041348.041348.041348.041348.041348.041348.041348.041348.041348.042.3

30、净值19936.8618588.8217240.7815892.7414544.7013196.6611848.6210500.589152.547804.503合计3.1原值39863.4737632.9535402.4333171.9130941.3928710.8726480.3524249.8322019.3119788.793.2当期折旧费2230.522230.522230.522230.522230.522230.522230.522230.522230.522230.523.3净值37632.9535402.4333171.9130941.3928710.8726480.352

31、4249.8322019.3119788.7917558.27无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值1885.941885.941885.941885.941885.941885.941885.941885.941885.941885.941.2当期摊销费37.7237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.721.3净值1848.221810.501772.781735.061697.341659.621621.901584.181546.461508.742其他资产50年2.1原值2.

32、2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值1885.941885.941885.941885.941885.941885.941885.941885.941885.941885.943.2当期摊销费37.7237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.7237.723.3净值1848.221810.501772.781735.061697.341659.621621.901584.181546.461508.74（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加582.00万元。（

33、五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=24927.56（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=24927.5625.00%=6231.89（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额24927.56万元，缴纳企业所得税6231.89万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=24927.56-6231.89=18695.67（万元）。利润及利润分配表单位：万

34、元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0078050.0089200.00111500.00111500.00111500.00111500.00111500.00111500.002税金及附加0.00448.78512.88582.00582.00582.00582.00582.00582.003总成本费用0.0064869.4271909.7685990.4485990.4485990.4485990.4485990.4485990.444补贴收入5利润总额0.0012731.8016777.3624927.5624927.5624927.5

35、624927.5624927.5624927.566弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0012731.8016777.3624927.5624927.5624927.5624927.5624927.5624927.568所得税0.003182.954194.346231.896231.896231.896231.896231.896231.899净利润0.009548.8512583.0218695.6718695.6718695.6718695.6718695.6718695.6710期初未分配利润0.000.008593.9719059.2933979.4647407.6259492.96

36、70369.7780158.8911可供分配的利润0.009548.8521176.9937754.9652675.1366103.2978188.6389065.4498854.5612提取法定盈余公积金0.00954.892117.703775.505267.516610.337818.868906.549885.4613可供投资者分配的利润0.008593.9719059.2933979.4647407.6259492.9670369.7780158.8988969.1114应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.008593.97190

37、59.2933979.4647407.6259492.9670369.7780158.8988969.1119息税前利润0.0016904.2921961.2432148.9932148.9932148.9932148.9932148.9932148.9920息税折旧摊销前利润0.0019172.5324229.4834417.2334417.2334417.2334417.2334417.2334417.23十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率

38、（FIRR）=28.04%。本期项目投资财务内部收益率28.04%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=35437.55（万元）。以上计算结果表明，财务净现值35437.55万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力

39、的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.31年。本期项目全部投资回收期5.31年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资