太原马桶项目财务分析报告

1、一、项目发展背景智能马桶起初用于医疗和老年保健，智能马桶多数都加入了抗菌设计，即在坐圈采用纳米银抗菌材料，细菌无法存活，避免交叉感染。目前，一些特殊的医疗中心以及老年保健中心对智能马桶的应用较为普遍。另外，智能马桶除了在功能上的创新和智能便利能够彰显高贵气质之外，智能马桶在外观设计上往往也比较上档次。因此，少数的高档酒店、饭店以及其他娱乐休闲场所的卫生间也会选择安装智能马桶。而随着人们的生活水平和消费能力的提升，以及智能技术在家居生活中的应用普及，智能马桶的应用也逐渐扩展到个体家庭。并且，近些年智能马桶生产商在技术上突破和产品需求设计上也逐渐将重心转向个体家庭用户，市场推广重点领域也转向个体消

2、费者，使得智能马桶在个体家庭中的应用更为普遍。随着中国老龄化加深及消费观念转变，预计2020年中国智能马桶市场规模将超800亿。加热、温水清洗、暖风烘干，坐在这样的马桶上，不再仅仅只是如厕，还可以“享受”，这样的智能马桶最受中国人喜爱。智能马桶兼具医疗属性和环保属性，目前国内受限渠道与技术的发展，市场潜力巨大。根据中国家用电器协会数据，2015年中国智能马桶市场规模突破百亿，预计2020年中国智能马桶市场规模将达804亿元。2016年，中国智能马桶的普及率为0.96%，预计到2020年，普及率将达到2.29%。其中，普及率最高的城市为上海，2016年普及率约为8.4%，其次是北京，普及率约为5

3、.3%。智能马桶在中国发展已经有十年左右，但是中国智能马桶普及率依旧很低。中国家电协会智能卫浴电器专业委员会的调查显示，2017年度上海的智能马桶普及率已达到8-10%，北京已达到5-6%，其他较发达城市如广州、天津、杭州、深圳、青岛等，普及率也达到了3-5%。近两年的智能马桶普及率正在加速膨胀。目前，智能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先収优势垄断高端市场。中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。人们对美好生活的追求，将激发出新的需求，对它们的满足成为企业转型升级的原始起点。目前，我国智能马桶的

4、家庭普及率不足2%，与日本的78%、韩国的55%相比未来还有很大的市场空间。随着老龄化加速、消费结构升级和城镇化改造持续推进，国内智能马桶产业将迎来数量级增长，智能马桶有望乘势成长为千亿级产业。2015年初到现在智能马桶企业数增至20余家，产量超过200万台，产值破60亿元大关，并大阔步地朝着千亿级产业迈进。正是智能马桶产业这几年最好的注脚。随着老龄化加速、消费结构升级和城镇化改造持续推进，国内智能马桶产业将迎来数量级增长，智能马桶有望乘势成长为千亿级产业。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资6656.48(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3006

5、.99万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资9663.47万元，其中：固定资产投资6656.48万元，占项目总投资的68.88%；流动资金3006.99万元，占项目总投资的31.12%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2696.43万元，占项目总投资的27.90%；设备购置费2117.25万元，占项目总投资的21.91%；其它投资1842.80万元，占项目总投资的19.07%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6656.48+3006.99=9663.47（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价

6、财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入15252.25万元，总成本12605.75万元，利润总额1008.71万元，净利润756.53万元，增值税496.79万元，税金及附加154.12万元，所得税252.18万元；第二年负荷80.00%,计划收入18772.00万元，总成本14884.92万元，利润总额1817.76万元，净利润1363.32万元，增值税611.44万元，税金及附加167.87万元，所得税454.44万元；第三年生产负荷100%，计划收入23465.00万元，总成本17923.80万元，利润总额5541.20万元，净利润4155.90万元，增值税

7、764.30万元，税金及附加186.22万元，所得税1385.30万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入23465.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=764.30万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用17923.80万元，其中：可变成本15194.42万元，固定成本2729.38万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加186.22万元。

8、（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5541.20（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5541.2025.00%=1385.30（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5541.20（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5541.2025.00%=1385.30（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5541.20万元，缴纳企业所得税1385.30万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=55

9、41.20-1385.30=4155.90（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=57.34%。（2）达产年投资利税率=67.18%。（3）达产年投资回报率=43.01%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入23465.00万元，总成本费用17923.80万元，税金及附加186.22万元，利润总额5541.20万元，企业所得税1385.30万元，税后净利润4155.90万元，年纳税总额2335.82万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.83年。本期工程项目全部投资回收期3.83年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能

10、够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率57.34%，投资利税率67.18%，全部投资回报率43.01%，全部投资回收期3.83年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解

11、决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析智能马桶起源于美国，后来韩国日本发展迅速，很快风靡全球。智能马桶多数都加入了抗菌设计，即在坐圈采用纳米银抗菌材料，细菌无法存活，避免交叉感染。传统马桶往往连着水箱，长期不使用会导致细菌滋生，危及家人健康。现采用无水箱设计的智能马桶让自来水直接供给私密洗净和冲水系统，避免发生长期不使用导致水体污染的情况，使得私密洗净和冲水时能保持优质水体。智能马桶拥有许多特别的功能：如臀部清净、坐圈保温、暖风烘干、自动除臭等。加热、温水清洗、暖风烘干，坐在这样的马桶上，不再仅仅只是如厕，还可以“

12、享受”，这样的智能马桶最受中国人喜爱。智能马桶兼具医疗属性和环保属性，目前国内受限渠道与技术的发展，市场潜力巨大。根据中国家用电器协会数据，2015年中国智能马桶市场规模突破百亿，预计2020年中国智能马桶市场规模将达804亿元。2016年，中国智能马桶的普及率为0.96%，预计到2020年，普及率将达到2.29%。其中，普及率最高的城市为上海，2016年普及率约为8.4%，其次是北京，普及率约为5.3%。智能马桶在中国发展已经有十年左右。区域市场以华南华东为主，受观念普及与经济实力影响显著。按照区域划分，我国华南和华东地区智能马桶主要市场，分别占比高达35%和23%，这与广东、浙江地区智能马

13、桶工厂兴盛有密切关系，居民接触智能马桶及接受理念远比其他地区频繁。同时东南地区平均经济实力较强，消费升级带动智能马桶的发展。但是中国智能马桶普及率依旧很低。中国家电协会智能卫浴电器专业委员会的调查显示，2017年度上海的智能马桶普及率已达到8-10%，北京已达到5-6%，其他较发达城市如广州、天津、杭州、深圳、青岛等，普及率也达到了3-5%。近两年的智能马桶普及率正在加速膨胀。目前，智能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先天优势垄断高端市场。中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。智能马桶技术复杂，

14、设计水、电、加热、机械、传感、注塑、焊接等多个领域，配套企业较少，进入门槛较高，产能主要来自卫浴、家电和专业电子电器三类企业。目前，智能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先发优势垄断高端市场，中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。近几年，一体式智能马桶销量始终保持着主流地位，主流一体式智能马桶销售价格区间多为1900-4470元；而主流分体式智能马桶价格区间多为610-2740元。市场竞争:内资份额较弱,但其占比持续向上提升,内资头部品牌集中度加大，内资品牌海尔和智米份额提升。拉动内资品牌零售额份

15、额微增;从品牌集中度来看,内外资品牌集中度逆向发展,内资头部品牌带动集中度上升。外资集中度下降。八、行业发展趋势这半年多以来，由于受到疫情的影响，“健康”更是成为全民关注的焦点，智能马桶这类健康家用产品迅速起势，取得不错市场表现，一体化智能马桶成为家庭生活的重要家用电器之一。根据奥维云网(AVC)数据显示，仅2020年上半年，智能马桶一体机的零售量为30.1万台，同比增长13.5%。从零售额角度来看，我国智能马桶一体机零售额也呈现逐年增长。2019年智能马桶一体机零售额为24亿元，同比增长9.1%。2020年上半年智能马桶一体机的零售额为10.2亿元，同比增长6.4%。从市场格局来看，目前，智

16、能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先发优势垄断高端市场，中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。智能马桶自从在国外诞生以来，无论是早期的简单设计应用，还是如今眼花缭乱的科技创新，一直都是以加热、清洗、冲水为三个最基础的功能。在此基础上，核心技术支持下的先进功能的日渐增多，以及人性化使用体验的不断提升，是眼下智能马桶产品的两大创新方向。“三个基础”功能，体现在具体的智能马桶产品上是丰富多彩的。仅就2016年市面上的智能马桶产品功能来看，加热、清洗与冲水即已包含了很多的技术创新。比如加热，不仅是水温加

17、热还有座圈加热；就水温加热而言，又有传统的储热加热方式和先进的即热恒温加热方式的区别。再如清洗，有水温可适时调控与不可适时调控的区别，以及专门针对妇洗研发的特殊功能等；还有冲洗，最关键的功能在于解决冲力大的同时又能兼顾节水性能。而“三大方向”所指的先进功能的增多，范围也越来越广泛，比如活性炭除臭、夜灯设计、音乐搭载甚至按摩功能等；消费者最关心的人性化使用体验的提升，则主要体现在考虑老人和小孩方便使用、适应人口增多的家庭使用等；此外，智能马桶新品在厕前、中、后设计三道消毒防线，有效阻隔细菌和病毒传播，预计具有杀菌、除菌、消毒功能的智能坐便器将成为市场主流。就目前来看，智能马桶产品如何定位市场价格

18、，以及消费者如何判断智能马桶的质量与实用性，都与这“三个基础，三大方向”有关。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3873.765165.024796.094611.6318446.502主营业务收入3333.404444.534127.073968.3315873.332.1智能马桶(A)1100.021466.701361.931309.555238.202.2智能马桶(B)766.681022.24949.23912.723650.872.3智能马桶(C)566.68755.57701.60674.622698.472.4智能马桶(D)400

19、.01533.34495.25476.201904.802.5智能马桶(E)266.67355.56330.17317.471269.872.6智能马桶(F)166.67222.23206.35198.42793.672.7智能马桶(.)66.6788.8982.5479.37317.473其他业务收入540.37720.49669.02643.292573.17上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元18446.50完成主营业务收入万元15873.33主营业务收入占比86.05%营业收入增长率（同比）20.74%营业收入增长量（同比）万元3168.74利润总额万元4131.10利润总额

20、增长率16.76%利润总额增长量万元593.04净利润万元3098.33净利润增长率12.11%净利润增长量万元334.75投资利润率63.08%投资回报率47.31%财务内部收益率21.51%企业总资产万元23573.84流动资产总额占比万元30.56%流动资产总额万元7204.68资产负债率37.95%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米23625.1435.42亩1.1容积率1.431.2建筑系数66.84%1.3投资强度万元/亩187.931.4基底面积平方米15791.041.5总建筑面积平方米33783.951.6绿化面积平方米1704.93绿化率5.05%2总投

21、资万元9663.472.1固定资产投资万元6656.482.1.1土建工程投资万元2696.432.1.1.1土建工程投资占比万元27.90%2.1.2设备投资万元2117.252.1.2.1设备投资占比21.91%2.1.3其它投资万元1842.802.1.3.1其它投资占比19.07%2.1.4固定资产投资占比68.88%2.2流动资金万元3006.992.2.1流动资金占比31.12%3收入万元23465.004总成本万元17923.805利润总额万元5541.206净利润万元4155.907所得税万元1.438增值税万元764.309税金及附加万元186.2210纳税总额万元2335.

22、8211利税总额万元6491.7212投资利润率57.34%13投资利税率67.18%14投资回报率43.01%15回收期年3.8316设备数量台（套）8517年用电量千瓦时698689.8418年用水量立方米22385.9119总能耗吨标准煤87.7820节能率26.19%21节能量吨标准煤37.6222员工数量人423区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元174920.79同期产值万元155831.44同比增长12.25%从业企业数量家675规上企业家47从业人数人33750前十位企业产值万元75855.35去年同期63776.15万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元1858

23、4.562、xxx公司万元16688.183、xxx公司万元9861.204、xxx公司万元8344.095、xxx公司万元5309.876、xxx有限公司万元4930.607、xxx公司万元379.288、xxx公司万元3110.079、xxx公司万元2958.3610、xxx有限公司万元2275.66区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元36332.171.1同期增加值万元30477.451.2增长率19.21%2行业净利润万元17287.752.12016年净利润万元15514.452.2增长率11.43%3行业纳税总额万元39356.763.12016纳税总额万元3

24、3316.483.2增长率18.13%42017完成投资万元45697.064.12016行业投资万元13.85%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值204839.30232771.93264513.562利润总额51925.0659005.7567051.993净利润18162.6620639.3923453.854纳税总额13147.6614940.5216977.865工业增加值63980.2572704.8382619.136产业贡献率5.00%9.00%10.70%7企业数量8109881265土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）

25、建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程11164.2711164.2723371.2523371.252051.891.1主要生产车间6698.566698.5614022.7514022.751272.171.2辅助生产车间3572.573572.577478.807478.80656.601.3其他生产车间893.14893.141355.531355.53123.112仓储工程2368.662368.666768.256768.25432.162.1成品贮存592.16592.161692.061692.06108.042.2原料仓储1231.701231.703519.49

26、3519.49224.722.3辅助材料仓库544.79544.791556.701556.7099.403供配电工程126.33126.33126.33126.339.073.1供配电室126.33126.33126.33126.339.074给排水工程145.28145.28145.28145.288.124.1给排水145.28145.28145.28145.288.125服务性工程1500.151500.151500.151500.1595.795.1办公用房616.41616.41616.41616.4151.155.2生活服务883.74883.74883.74883.7456.3

27、36消防及环保工程423.20423.20423.20423.2030.406.1消防环保工程423.20423.20423.20423.2030.407项目总图工程63.1663.1663.1663.1621.977.1场地及道路硬化4176.05912.29912.297.2场区围墙912.294176.054176.057.3安全保卫室63.1663.1663.1663.168绿化工程1343.7047.03合计15791.0433783.9533783.952696.43节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤87.781.1年用电量千瓦时698689.841.2年用电量吨标

28、准煤85.871.3年用水量立方米22385.911.4年用水量吨标准煤1.912年节能量吨标准煤37.623节能率26.19%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6549.411.1完成比例67.77%2完成固定资产投资万元4617.262.1完成比例70.50%3完成流动资金投资万元1932.153.1完成比例29.50%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2881.2人均年工资万元5.121.3年工资额万元1721.462工程技术人员工资2.1平均人数人632.2人均年工资万元5.372.3年工资额万元356.963企业管理人员工资3.1平均

29、人数人173.2人均年工资万元6.733.3年工资额万元112.954品质管理人员工资4.1平均人数人344.2人均年工资万元5.284.3年工资额万元174.965其他人员工资5.1平均人数人215.2人均年工资万元6.565.3年工资额万元121.416职工工资总额万元2487.74固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2696.432117.25187.936656.481.1工程费用万元2696.432117.2516913.201.1.1建筑工程费用万元2696.432696.4327.90%1.1.2设备购置及安装费万元2

30、117.252117.2521.91%1.2工程建设其他费用万元1842.801842.8019.07%1.2.1无形资产万元834.27834.271.3预备费万元1008.531008.531.3.1基本预备费万元451.34451.341.3.2涨价预备费万元557.19557.192建设期利息万元3固定资产投资现值万元6656.486656.48流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元16913.2010633.3312821.3116913.2016913.2016913.201.1应收账款万元5073.963298.074059.1750

31、73.965073.965073.961.2存货万元7610.944947.116088.757610.947610.947610.941.2.1原辅材料万元2283.281484.131826.632283.282283.282283.281.2.2燃料动力万元114.1674.2191.33114.16114.16114.161.2.3在产品万元3501.032275.672800.833501.033501.033501.031.2.4产成品万元1712.461113.101369.971712.461712.461712.461.3现金万元4228.302748.403382.6442

32、28.304228.304228.302流动负债万元13906.219039.0411124.9713906.2113906.2113906.212.1应付账款万元13906.219039.0411124.9713906.2113906.2113906.213流动资金万元3006.991954.542405.593006.993006.993006.994铺底流动资金万元1002.32651.51801.861002.321002.321002.32总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元9663.47145.17%145.17%100.00%2

33、项目建设投资万元6656.48100.00%100.00%68.88%2.1工程费用万元4813.6872.32%72.32%49.81%2.1.1建筑工程费万元2696.4340.51%40.51%27.90%2.1.2设备购置及安装费万元2117.2531.81%31.81%21.91%2.2工程建设其他费用万元834.2712.53%12.53%8.63%2.2.1无形资产万元834.2712.53%12.53%8.63%2.3预备费万元1008.5315.15%15.15%10.44%2.3.1基本预备费万元451.346.78%6.78%4.67%2.3.2涨价预备费万元557.19

34、8.37%8.37%5.77%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6656.48100.00%100.00%68.88%5建设期间费用万元6流动资金万元3006.9945.17%45.17%31.12%7铺底流动资金万元1002.3315.06%15.06%10.37%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元15252.2518772.0023465.0023465.0023465.001.1万元15252.2518772.0023465.0023465.0023465.002现价增加值万元4880.726007.047508.807508.8

35、07508.803增值税万元496.79611.44764.30764.30764.303.1销项税额万元3754.403754.403754.403754.403754.403.2进项税额万元1943.572392.082990.102990.102990.104城市维护建设税万元34.7842.8053.5053.5053.505教育费附加万元14.9018.3422.9322.9322.936地方教育费附加万元9.9412.2315.2915.2915.299土地使用税万元94.5094.5094.5094.5094.5010税金及附加万元154.12167.87186.22186.22

36、186.22折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2696.432696.43当期折旧额2157.14107.86107.86107.86107.86107.86净值539.292588.572480.722372.862265.002157.142机器设备原值2117.252117.25当期折旧额1693.80112.92112.92112.92112.92112.92净值2004.331891.411778.491665.571552.653建筑物及设备原值4813.68当期折旧额3850.94220.78220.78220.78220.7822

37、0.78建筑物及设备净值962.744592.904372.124151.343930.563709.784无形资产原值834.27834.27当期摊销额834.2720.8620.8620.8620.8620.86净值813.41792.56771.70750.84729.995合计：折旧及摊销4685.21241.64241.64241.64241.64241.64总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元11818.147681.799454.5111818.1411818.1411818.142外购燃料动力费万元993.40645.717

38、94.72993.40993.40993.403工资及福利费万元2487.742487.742487.742487.742487.742487.744修理费万元26.4917.2221.1926.4926.4926.495其它成本费用万元2356.391531.651885.112356.392356.392356.395.1其他制造费用万元800.13520.08640.10800.13800.13800.135.2其他管理费用万元375.58244.13300.46375.58375.58375.585.3其他销售费用万元1151.41748.42921.131151.411151.411151.416经营成本万元17682.1611493.4014145.7317682.1617682.1617682.167折旧费万元220.78220.78220.78220.78220.78220.788摊销费万元20.8620.8620.8620.8620.8620.869利息支出万元-10总成本费用万元17923.8012605.7514884.9217923.8017923.8017923.8010.1可变成本万元15194.