1_5651197_我国企业海外并购的财务风险分析及对策-开题报告

我国企业海外并购的财务风险分析及对策-开题报告 一、选题的依据及意义： 1、选题的依据 企业并购是公司实现扩张发展的一项重要途径，是资源重新整合的改进过 程。成功的并购能够提高公司的生产效率、降低生产成本，从而获取更大的利 润，达到增强自身经济实力的目的。著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主乔治. 斯蒂格勒就曾指出:“纵观美国著名大企业，几乎没有哪一家不是以某种方式、 在某种程度上应用兼并、收购而发展起来的。 ”近年来，在全球企业并购的浪潮 风起云涌之时，中国资本市场也开始新一轮的大规模战略并购。企业并购已成 为企业资本运营实现跨越式成长不可或缺的策略和手段，它已成为企业战略战 术发展的重要途径之一。随着我国经济的快速发展，企业进一步做大做强，我 国企业海外并购规模也不断飙升。海外并购已成为中国企业拓展海外业务、增 强国际竞争、抢占国际市场的重要手段。但是，中国企业在 “走出去”的过程 中，特别是在面对当前全球经济下滑，国外许多企业不景气的背景下，急于到 海外去“抄底”从而面临更大的财务风险。 2、选题的意义 目前，对我国企业海外并购的财务风险研究还是一个比较新的研究领域。 通过对公司财务风险研究我国企业的海外并购，其意义主要体现在三个方面: 有利于增强我国企业对海外并购财务战略性的重视，提高经营管理水平和 决策水平。通过对中国企业海外并购中财务问题及财务风险的研究，提高我国 企业在全球经济舞台上的经营管理水平和决策水平，经过总结经验与教训，正 确认识海内外经营环境的异同和自身的优势劣势，从而逐渐明确自身的定位， 培养我国企业的全球竞争优势。 有助于提高企业风险预测和防范能力。本文将通过对海外并购风险的全面 分析，结合案例给出我国企业海外并购风险分析的防范措施，这有助于提高我 国企业对海外并购风险的认识，提高风险抵抗能力，避免并购的失败。 有利于我国政府加强对企业开展海外并购实践的宏观指导，降低企业海外 并购的风险。通过分析我国企业海外并购过程中政府在宏观指导方面的现状， 对今后政府对海外并购活动的监督和指导提出了一些有意义的建议，期望政府 通过在政策、法律体系方面的不断完善，企业海外并购融资渠道的拓宽，海外 并购中介机构和海外并购人才的培养等，为我国企业的海外并购铺平道理，创 造轻松的政策环境，提升并购的成功率。 二、国内外研究现状及发展趋势： 1.国内研究现状： 目前国内专门对海外并购风险研究的较少，大部分集中在国内公司之间的 并购研究上，对中国企业海外直接投资研究的不多；国内关于对企业并购风险 的研究，大多停留在定性分析和案例分析方面，由于中国企业的海外并购起步 较晚，国内对海外并购风险的研究比较薄弱。早期我国学者的研究更多的是对 西方较流行的企业并购理论进行介绍，研究大多集中在不同行业实施海外并购 的案例分析上，主要涉及的行业有金融、能源、IT 电信、电器、汽车业等方面， 且以定性为主，没有形成系统的海外并购风险研究体系。 我以为，海外并购主体会更多元化，民营企业将会逐渐成为海外收购的主 力，并购支付方式和融资也将更加多样化。同时大部分海外并购案例都会和收 购企业所从事的行业同类或高度一致，企业海外并购将仍以横向并购为主流。 大量并购失败的事实也不得不引起我们的思考:在诱人的并购动机面前，我们是 否审慎地评估过并购的风险尤其是财务风险?作为风险主要承担者的并购方，中 国企业的海外并购活动又该如何去控制好财务风险，提高并购的成功率呢? 在海外并购逐渐扩大的大趋势下，我们必须保持清醒的头脑，唯有深刻认 识海外并购的各种风险，进行强有力的防范和控制工作，才能将并购的真正价 值释放出来。只有在海外并购前分析预防，关注并购中及并购后的财务风险， 才能将一次海外并购称为成功的海外并购。 2.国外研究现状： 从实践看，国外对企业并购风险的认识和管理的方式有相同之处，也有不 同点。总体而言，西方企业对并购中风险的管理更加完善，在确认、评估和控 制并购风险问题上有较多的经验，即建立统一的风险控制构架，制定严格的风 险管理政策和操作程序，设计科学的风险测评工具，培养高素质的风险管理人 才。从理论研究的角度分析，国外并购的研究比国内要深入，国外学者对并购 风险的认识、具体的影响程度、对风险的控制、识别、管理和处置等都做了比 较深入的研究。 3.发展趋势： 未来海外并购的中国企业不再局限于大型国有企业，民营企业因其经营能 力的提升、经济实力的加强、政府扶持力度加大等将成为海外并购的新生力量。 可以预见，中国企业尤其是国内融资渠道有限的民营企业，将是下一批在海外 “买壳上市”的主力军，民营企业产权清晰，资本流动性强等特点，在以“换 股交易”为主的当今国际并购浪潮中，在国际资本市场上更具有生机与活力。 海外并购区域将以市场经济更发达的国家和地区为主。因为这些地区拥有 丰富的自然资源，拥有比较成熟和发达的产品市场，拥有更广阔的商品市场和 - 2 - 利益，随着市场的转变，中国企业的并购投资将会把更多的目光锁定在有一定 技术与区域市场的企业上。 总之，随着中国海外并购理论的不断发展、并购案例的逐渐成熟，着眼于 海外并购的财务风险防范，我国企业海外并购的前景将会是美好的，我国企业 在国际市场上会更有国际竞争优势。 三、本课题研究内容： 1、一般意义上的企业并购的概念、理论、界定。 2、企业海外并购的概念。 3、从我国企业海外并购发展的历程、海外并购的动机、并购发展的特点和未来 发展的趋势，对我国企业海外并购的状况进行了详细的论述和分析。 4、分析我国企业海外并购面临的各种风险及来源，重点对并购中的财务风险进 行了详细的分析和研究。 5、我国企业海外并购的财务风险防范措施和防范体系的构建。 6、我国企业海外并购的现状，对政府在防范风险方面提出一些建议。 7、结合具体案例，对海外并购的财务风险防范进行了分析，总结风险防范的经 验。 四、本课题研究方案： 在研究过程中，明确研究方向目标，着眼目标与意义，采取理论与实际相结 合的方法，同时做好调查研究，通过相关报刊、书籍、期刊、杂志、网络等搜 集相关资料并整理，在查阅资料的基础上，进行比较分析，加以论证，希望得 出让人信服的结论，并结合所学知识，对海外并购的财务风险规避提出相应对 策。 五、研究目标、主要特色： （一）研究目标： 本文的主要目的是提醒那些以积极姿态参与海外并购的企业，不仅仅要看 到它可能会给我们带来的好处，更要冷静的认识到这把“双刃剑”所带来的风 险，趋利避害，防患未然。阐 述 一 些 并 购 企 业 的 财 务 管 理 问 题 ， 分析企业价值 评估、融资和支付的风险,并结合我国企业海外并购案例，对财务风险进行了整 体分析,在此基础上对 财 务 风 险 的 控 制 及 其 防 范 提 出 了 建 议 ， 以 降 低 并 购 风 险 ， 从 而 提 高 企 业 并 购 活 动 的 成 功 率 。