大学论文我国农产品期货未来发展前景预测

我国农产品期货未来发展前景预测摘 要我国农产品期货市场经过二十多年的发展已经形成了较为稳定、健康、制度化的格局，农产品的期货成交量在国内期货市场占据着很大比例，在国际农产品期货市场中的地位也在逐步提升但与此同时，也不可避免地暴露出很多问题，与发达国家仍有一定差距本文论述了我国农产品期货市场的发展历程、现状、出现的问题及相应的对策，并借此来预测我国农产品期货的未来发展走向关键词：农产品期货 发展现状 对策 预测 IProspects about Chinas Agricultural FuturesLuo Anan Directed by Instructor Jiang Shutao ABSTRACTAfter 20 years of development our countrys agricultural product futures market has formed a stable, healthy, institutional structure, agricultural products futures trading volume in the domestic futures market occupies a large proportion, the position in the international agricultural product futures market is gradually improved. But also exposed many problems inevitably, there are still a certain gap with developed countries. This paper discusses the origin and development of our country agricultural product futures market present situation, problems and corresponding countermeasures, and to predict the future development trend of Chinas agricultural products futures.KEY WORDS：Agricultural product futures Current situation Countermeasures Prediction 目 录摘 要 .I英文摘要 .II前 言 .11 我国农产品期货市场的发展历程及现状 .21.1 我国农产品期货市场的发展历程 .21.2 我国农产品期货市场的发展现状 .31.2.1 我国农产品期货市场的结构和规模 .31.2.2 我国农产品期货市场交易中介和交易主体情况 .52 我国农产品期货市场存在的问题和对策 .62.1 我国农产品期货市场存在的问题 .62.1.1 农产品期货市场规模过小 .62.1.2 农产品期货交易品种数量少 .62.1.3 缺乏相应的期权交易品种 .62.1.4 农产品期货质量评测不规范 .72.2 对我国农产品期货市场发展的对策 .72.2.1 扩大农产品期货交易规模 .72.2.2 开发和创新农产品期货交易的品种 .72.2.3 建立健全完善的风险防控体系 .82.2.4 建立和完善期货市场的法律体系 .83 我国农产品期货市场发展前景预测 .83.1 利用时间序列预测模型研究农产品价格走向 .83.2 发展农产品期货市场的可能性 .103.2.1 农产品流通体制改革的建立和完善是客观条件 .103.2.2 农业产业化的发展增加了可能性 .103.2.3 企业、个人的投资意识的不断增强提供了发展的基础 .104 总 结 .10参考文献 .12致 谢 .130前 言期货是与现货相对应的概念，现货是进行实际交易的商品，而期货是以经济社会中某种大宗产品如大豆、石油、玉米等农产品或者股票、债券等金融资产为标的标准化可交易合约 交收期货的时间是不确定的，可以是一星期，一个月，三个月，甚1至一年以后而买卖期货的协议或合同就是期货合约，买卖期货的场所就是期货市场期货是继外汇外的最大的交易手段期货市场最早起源于欧洲，由于商品经济的发展，在古希腊和古罗马时期就出现了一些期货贸易性质的交易活动，期货交易最初是从现货交易发展演变而来粮食体制的改革给我国的期货市场奠定了客观条件，随着政府放弃对农产品的统购统销策略，放开对农产品价格的管制，市场对农产品的生产、流通和消费的调节开始占据主导作用，但与此同时，市场的自由化导致农产品价格的严重不稳和现货价格信息的不公开，进而导致农业生产的不稳定这就要求我们建立一种既可以及时提供引导未来粮食生产活动的价格信息又可以防止价格波动造成的市场风险的一种商品交易机制 21990 年 10 月 12 日以现货交易为基础但是引入了期货交易机制的郑州粮食批发市场经国务院批准成立，我国开始自己的期货市场之路期货主要有商品期货和金融期货两种商品期货又包括工业品、农产品和其它商品、而金融期货指的是传统的金融工具如股指、汇率、利率等 1农产品期货在我国的期货市场中占据着重要的地位，因此，研究我国农产品期货市场的发展前景对于了解整个期货市场的走向具有重要的意义，本文先通过大量的历史数据资料来论述我国农产品期货市场的发展历程，将整个发展阶段分为创始阶段、清理整顿阶段、试点发展阶段、稳定发展阶段，然后找出我国农产品期货市场所存在的问题并提出相应的对策，最后列举出几个常见的期货价格预测模型用以研究农产品期货的价格走向，并试着论述我国农产品期货市场持续发展的可能性，以达到预测我国农产品期货市场未来发展前景的目的目前经济学家已经探索出很多期货价格预测模型，但因为市场变化的无常性、复杂性，所以农产品期货市场的预测只能综合社会各方面因素来进行研究11 我国农产品期货市场的发展历程及现状随着市场经济体制在我国的逐步建立，期货市场以其强大的生命力快速蓬勃的发展我国作为一个传统的农业大国，加上农产品本身及其期货市场的特性，导致和许多已经形成成熟期货市场的国家一样，农产品期货成为我国最早诞生的期货品种并且时至今日，农产品依旧是我国期货市场中最为重要的品种1.1我国农产品期货市场的发展历程1990 年，在河南郑州成立了全国首家具有期货交易性质的粮食批发市场，次年三月，该批发市场成功签订了首份粮食的远期交易合同，由此，我国的期货市场开始发展，1992 年 4 月，我国的法律体系中诞生了第一份与期货市场相关的法律文件期货经纪公司登记管理暂行方法 到年底，全国已经建立起四十多家期货交易所，农产品期货品种也在不断地丰富，在各级工商局完成注册登记的各种期货经纪公司一共有 144 家整体来看，在初始阶段的不断地摸索为我国农产品期货市场的发展奠定了一定的基础，但同时发展过程中的各种诟病也不断显现，并且导致农产品期货市场盲目发展 31994 年，我国的农产品期货交易量快速的增长，到 1995 年我国的期货市场的总成交量已经达到六万三千多笔，成交额达到 10 万亿元，其中，农产品期货的成交额达到总成交额的一半然而，由于经验不足导致期货市场盲目发展，继而引发了一系列不良后果，使得对期货市场的制度化管理迫在眉睫，1993 年国务院颁布了关于坚决制止期货市场盲目发展的通知 ，并开始大力着手对我国的期货市场进行大规模的清理整顿 3同时，由于此段时期货市场上的交易主体集中于一些小品种，例如绿豆、咖啡、红小豆等这些品种并不具备一个良好的期货市场所要求的能够在期货市场上活跃交易的特点，因此恶性炒作甚至垄断不断出现在我国的农产品期货交易市场，如果不加以严格控制，势必将严重威胁到我国农产品期货市场的健康、稳定和长久发展经过国家政府相关部门积极的清理整顿，我国的期货市场逐渐进入相对稳定的试点发展时期之后政府进一步加强对各类期货市场的的监管，并且大大减少农产品期货的交易品种；在 1999 年，国务院又颁布了期货交易管理暂行条例 ，并实施了一系列相配套的管理方法，通过对期货市场法制监管的加强，我国的农产品期货市场逐渐走向正规化经过一段时间不断地调整之后，我国已经基本构建出一套完善的法规体系和制度框架来引导期货市场的健康有序发展，这些政策极大地促进了我国农产品期货市场的规范化与制度化但是我们也应该发现，在这段严格的规范调整时期，不管是期货交易量还是农产品期货交易量都有所下降，整个期货交易市场处于一种萎靡状态，我们可以用数据做一个鲜明的对比，2000 年我国期货市场的成交额还不到 19952年的 1/5，但农产品期货依旧占据着我国期货市场成交额的大部分，并且以 2000 年为起点，我国的农产品期货已经集中于一些主要的原料性大宗农产品 42001 年 3 月，国家“十五”规划纲要第一次提出“稳步发展期货市场” ，结束了多年来国家对期货市场的规范整顿2002 年党的十六大报告中谈到务必要正确认识看待和处理实体经济和虚拟经济的关系，不仅仅从理论认识上解决了一些阻碍期货市场发展的绊脚石，更意味着我国的期货市场开始走向全新的发展阶段 5以 2001 年为起点，期货市场开始逐渐的复苏活跃，并终于在 2003 年突破之前所创造的最高水平，全年已经形成 10.84 万亿元的成交额，其中农产品期货占据 77.1%；尽管在 2004 年农产品期货市场占有率略有下降，但整体来看，农产品期货在近几年始终保持增长态势，尤其是某些原料性大宗农产品期货因其独特优势达到领先位置，交易也不断的变大自2007 年 3 月开始，国家证监会和国务院颁布了一系列规范期货交易行为、期货交易所和各类期货交易公司的法律法规和条例方法，从政策上为我国期货市场的健康有序发展提供了良好的发展环境1.2我国农产品期货市场的发展现状经过二十多年的发展，我国的农产品期货市场得到了一定的发展，本文从下面两个方面来研究我国农产品期货市场的发展现状1.2.1 我国农产品期货市场的结构和规模目前，我国的农产品期货市场的组织结构和品种类型格局大体上延续了 1998 年国务院对全国的期货市场进行系统的整治和结构调整后的状态至今能够提供合法的农产品期货合约交易的期货交易所还保持着原来的三家，并且现在的各个交易所的交易品种已不再重复设置在 2003 年的三月郑州商品交易所新加了一项优质小麦的合约，是我国的期货市场很多年以来也就是在大清理整顿后再次推出的上市新品种，之后的几年间又不断地出现新的农产品期货交易品种上市，之前消失的品种也重新上市；我国的农产品期货品种随之得到不断完善在 2007 年底全国已有各类期货经纪公司 182家，已经上市 16 种期货，其中在交易市场比较活跃的种类主要有玉米、大豆、豆粕、天然橡胶、白糖等（表 1 和表 2） ，但是与国际市场上的期货品种数量相比，我国的各类期货数量还是比较少在 2007 年我国期货市场的成交额已经达到 40.97 万亿元，同比增长将近一倍；累计成交量也已达到 7.28 亿手，同比增长率将近 62.05%就各类商品的种类而言，玉米、白糖、铝和天然橡胶交易活跃，成交整体规模迅速增长大连的商品期货交易所在2007 年全年的累计成交总额已达到 11.92 万亿元，占到全国期货市场成交总额的 29.1%；3累计成交量高达 3.71 亿手，占到全国各类期货市场成交量的 50.96%，同比增长分别为128.64%和 54.23%，郑州商品交易所所累计成交总额已达到 5.92 万亿元，占到全国各类期货市场成交金额的 14.44%，累计成交总量已增至 1.86 亿手，占到全国各类期货成交总量的 25.54%，同比增长率分别为 86.12%和 101.02%，上海期货交易所当年的累计成交总额已经达到 23.13 万亿元，占到全国期货市场成交额的 56.46%，同表 1 我国目前正在上市挂牌交易的农产品期货交易所 成立时间 交易的农产品品种大连商品交易所（DCE） 1993-2玉米、豆粕、黄大豆1号、黄大豆2号、棕榈、油豆油郑州商品交易所（ZCE) 1993-5白糖、硬麦、强麦、菜籽油、棉花一号上海期货交易所（SHFE） 1999-5天然橡胶表 2 2007 年我国农产品期货交易分布概况品种成交金额（10亿元）占全部农产品期货比重（%）成交量（万手）占农产品期货比重（%）黄大豆1号 3743.06 14.32 9486.53 15.02黄大豆2号 1.59 0.01 4.02 0.01豆粕 3914.87 14.97 12943.88 20.52天然橡胶 8723.53 33.37 8438.36 13.38强麦 1511.75 5.78 7795.66 12.36硬麦 0.85 0.003 5.15 0.01玉米 1983.18 7.58 11887.36 18.85棉花 433.85 1.65 588.64 0.94白糖 3524 13.48 9093.62 14.42豆油 2173.56 8.33 2656.78 4.22菜籽油 58.58 0.23 131.92 0.21棕榈油 59.23 0.24 67.85 0.11农产品合计 26127.15 100 63099.76 100全部期货品种 40972.27 72842.664比增长率为 83.44%，全年累计期货成交总量为 1.71 亿手，占到全国期货成交量的23.49%，同比增长率为 47.25%同期与国际上期货交易总量相比，我国的期货市场的比例依旧很小大连商品交易所从 2000 年到 2005 年的大豆期货成交总额已经增长到农产品期货市场的较大份额，同时在我国全部期货市场成交额中也占到了大约一半，但是今年来随着天然橡胶的快速崛起以及各种新品种的不断推出，黄大豆 1 号合约成交额和成交总量份额的迅速下滑，特别是 2006 年底以前黄大豆 1 号合约的成交总额所占份额不到4%，在 2007 年有一定的回升2000 年刚刚上市的豆粕的期货成交额比重一直稳步增长，在 2006 年出现小步的下降，而后在 2007 年所占份额也是不断增长在 2004 年才上市的玉米的期货成交金额在 2006 年的增速较快，在 2007 年以后下降明显2006 年推出的白糖和豆油两个期货品种的成交总额占到了 2007 年总成交额的 1/5，天然橡胶的期货所占比重为 1/31.2.2 我国农产品期货市场交易中介和交易主体情况1999 年以后，我国的郑州商品交易所、上海期货交易所和大连商品交易所的参与会员数量稳步增长，截至目前几乎所有的交易所都已经有至少 200 个正式会员，其中的经纪公司的会员数量每年都在增长，占到会员总数目的 80%大连商品交易所的会员到 2006 年底已达到 189 户，而到了 2007 年末，已开户的投资者数量达到 360358 个，份额最大的开户企业就达到了 13490 个截止到 2006 年底，郑州商品交易所会员总数为 226 户，在 2003 年小麦期货的交易者数量达到 10 万户，比 2002 年增加了 5.2 万户到 2006 年底，上海的期货交易所一共拥有会员 209 家，几万个交易者参与进天然橡胶的交易活动，同时在全国各省市开通了将近 200 个远程的交易终端由此可见，随着最近几年我国农产品期货市场非常良好的发展态势，社会各界对我国期货市场的规范发展状况的认同程度的显著增强，入市意愿的明显增加，使得参与各种农产品期货交易的交易方的人群范围不断地扩大总体来说，我国农产品期货市场中的交易者中的法人投资者所占比例较低，仍旧以个人投资者为主，机构投资者只占据一小部分例如在 2000 年时大连商品交易所的豆粕、大豆两类期货交易者中法人所占的比重已经下降到 4.47%，而近几年来随着个人投资者数量的继续增长，该比重份额仍会继续下降，到 2007 年 11 月底，比重已经降到 3.74%这种情况有利于期货市场的流动性的提高，因为进入期货市场的个人投资者主要进行的是投机交易进一步研究，对于不同的期货品种，投机者和套期保值者之间的比例差异较大，尤其是某些农产品期货的投机交易量不足导致市场的流动性过低，以致严重影响到相应的农产品期货市场功能的发挥52 我国农产品期货市场存在的问题和对策2.1我国农产品期货市场存在的问题虽然农产品期货在国内的期货市场上占据着重要的地位，但是由于历史等多方面因素的影响，我国农产品期货市场相较于西方比较成熟完善的期货市场，仍然存在很多问题2.1.1 农产品期货市场规模过小我国的期货市场整体规模较小，与国际上成熟的期货市场相比仍有很大的差距这主要是因为我国的稀少的期货交易品种、狭窄的交易资金渠道和对现行期货市场运行规律的认识不足全世界期货交易总量在 2001 和 2002 年分别为 43.8 亿手和599 亿手，而在同时期我国的各类期货交易量只有 12046.4 万手，分别占到世界总交易量的 2.8%和 2.3%，我国农产品期货所占的份额就更加小另一方面，我国期货经纪者的规模同样较小，对我国农产品期货市场的整体交易规模也有着比较大影响总体而言，我国农产品期货交易规模的长期偏小将会直接影响我国期货市场的生存与持续发展，特别是在我国加入 WTO 背景下，一旦国际资本强势进入，我国农产品期货市场将难以抗衡国际上的强大冲击2.1.2 农产品期货交易品种数量少期货品种是一个期货市场生存与发展的基础目前，我国的农产品期货交易品种有硬白小麦、棉花、早灿稻、玉米、优质强筋小麦、豆粕、黄大豆一号、黄大豆二号、豆油、棕榈油、菜籽油、天然橡胶和白糖共 13 个而目前美国的上市期货品种高达数百个，仅芝加哥期货交易所就已经拥有农产品期货交易品种 21 个这种状况无法满足我国目前的经济发展需求，因此这已严重影响制约了我国农产品期货市场的发展2.1.3 缺乏相应的期权交易品种我国农业产业化发展的方向之一是订单农业，但是以前的单纯的“订单+期货”模式尽管可以避免不利的风险损失，但是同样也放弃了对已有利的风险，因此直接导致了该模式本身存在着制约的内在因素而期权交易能够代表