互联网消费信贷风险研究——以”京东白条“为例金融管理专业

1、中文题目：互联网消费信贷风险研究以“京东白条”为例英文题目：Risk Research of Internet Consumer CreditTaking Jingdong Baitiao As An Example摘 要随着我国互联网的快速普及以及国民收入和消费水平的提高，人们的消费需求开始有所改变，居民增加了对消费升级的需求，而其中最显著的表现就是网络购物逐渐成为人们重要生活方式。与此同时，伴随着我国互联网技术的飞速发展以及政策的支持，互联网巨头纷纷进入消费信贷市场领域研发自己的信贷产品，国内互联网消费金融行业进入了高速发展阶段。2014年2月，京东白条在京东商城上线，成为业内第一款互联网

2、消费金融产品。这些新型消费信贷产品满足了广大消费群体超前消费的心理，因此一经上市就深受消费者喜爱。然而互联网在给消费信贷带来便利的同时，也带来了诸多安全隐患，无论对消费者还是经营者来说都增加了一定的风险。在互联网消费信贷产品继续拓宽空间的同时，我们更应注重分析其面临的风险，只有这样，这个行业才能得到良性发展。本文是以京东白条这一典型的互联网消费信贷产品为例，应用文献综述法、数据图表分析法、比较分析法等研究方法，研究其发展现状以及现有模式潜在风险，同时分析其风险管理模式并与其他消费信贷产品的风控模式作比较，最后给予防控风险建议。关键词：互联网消费信贷；风险；京东白条AbstractWith th

3、e rapid popularization of the Internet and the improvement of the national income and consumption level, peoples consumption demand began to change, and the residents increased the demand for consumption upgrading, and the most significant performance is that online shopping has gradually become an

4、important way of life for people. At the same time, with the rapid development of Internet technology and policy support, Internet giants have entered the consumer credit market to develop their own credit products, and the domestic Internet consumer finance industry has entered the stage of rapid d

5、evelopment. In February 2014, Jingdong Baitiao was launched in Jingdong Mall, becoming the first Internet consumer financial product in the industry. These new consumer credit products satisfy the consumers psychology of leading consumption, so they are loved by consumers once they are listed on the

6、 market. However, while the Internet brings convenience to consumer credit, it also brings a lot of security risks, both for consumers and operators have increased certain risks. While Internet consumer credit products continue to expand space, we should pay more attention to analyzing the risks the

7、y face. Only in this way can the industry get a healthy development.This paper takes Baitiao, a typical Internet consumer credit product, as an example, studies its development status and potential risks of existing models by using literature review, data chart analysis, comparative analysis and oth

8、er research methods. Meanwhile, it analyzes its risk management model and compares it with other risk control models of consumer credit products. Finally, the risk prevention and control suggestions are given.Key words: Internet consumer credit; Risk; Jingdong BaitiaoIII目 录1 导 论11.1 选题背景及意义11.2 国内外文

9、献综述21.3 论文的主要内容及结构31.4 论文的研究方法42 互联网消费信贷概述42.1互联网消费信贷定义42.2 互联网消费信贷产品的特点52.3 互联网消费信贷发展的理论基础52.4 互联网消费信贷发展现状63 “京东白条”的发展现状及运营模式83.1 “京东白条”的发展现状83.2 “京东白条”的运营模式94 “京东白条”面临的风险分析104.1 “京东白条”的外部风险104.2 “京东白条”的内部风险115 “京东白条”风险管理模式分析125.1 “京东白条”的风险管理模式125.2 “京东白条”与其他消费信贷产品风险管理模式的比较136 结论与建议136.1 结论136.2 建议

10、14参考文献14致 谢16V1 导 论1.1 选题背景及意义1.1.1 选题背景随着互联网的高速发展，其与消费金融的结合更加密切，在传统消费金融活动的各个环节上逐渐实现了网络化、电子化、信息化，极大的提高了消费金融的效率。同时，随着政策的鼓励与放开，互联网消费金融市场的情况更是一路向好。有关数据显示，从2014年到2018年，互联网消费金融的放贷规模增幅近400倍，按2017年统计口径中，银行业占比12%为标准，剔除银行业的互联网贷款后，2017年、2018年互联网消费金融放贷规模仍达到3.9、6.9万亿，规模仍然不可小觑 中国消费金融发展报告。在此背景下，各家实力强大的公司纷纷跻身于消费金融

11、行业，特别是以互联网巨头为代表的电商平台不断进入这个领域，推出各自特色的互联网消费信贷产品。电商企业主要通过自己平台的交易数据和用户基本信息来对客户进行信用等级的判定，从而为消费者提供相应的金融服务。贷款资金主要由平台或第三方担保机构承担，消费者在规定时间还款，电商平台收取佣金。在这种模式下，虽然资金运作效率很高，但因基于互联网，用户的流动性很高，资质较差。此外，虽然我国消费金融业务发展了数十年，但是互联网消费信贷行业的发展才仅仅六到七年的时间，相关方面的监管政策并不健全。以京东白条为代表的互联网消费信贷产品面世时间相对较短，还处在高速发展时期，其运行模式还不成熟，面临着很多未被识别的风险，如

12、何化解潜在风险促进产品良性发展成为急需解决的现实问题。1.1.2 研究意义当前电商企业互联网消费金融正处于蓬勃发展阶段，但是行业以及产品存在的安全漏洞会对发展产生不利影响。本文以京东白条为例，对互联网消费信贷风险问题进行研究在理论和实践方面都具有一定意义。就其理论意义而言，互联网消费信贷产品发展时间较短而且形式多样，市场上没有形成为大家一致认可的发展模式。另外，互联网消费信贷产品的发展受经济环境影响较大，其风险控制是有一定挑战性的。然而面对诸多问题，在学界相关研究却是凤毛麟角，目前绝大多数理论研究集中在产品的经营模式以及资产证券化方面，对具体产品的风险和前景的研究比较缺乏。因此本文对后续研究互

13、联网消费信贷产品风险以及相关法律法规具有一定的参考价值。就其实践意义而言，选取的案例具有代表性，无论在产品服务还是融资渠道等方面，京东都有自己开创性的做法。通过京东白条案例分析有利于了解产品特点、发展现状等内容，对互联网消费信贷行业发展有现实的借鉴意义。同时也有利于金融风险监管部门充分认识到风险点，从而完善相关政策和规章制度，促进行业持续健康发展。1.2 国内外文献综述1.2.1 国外研究综述西方国家金融体系发达、征信体系健全、国民消费意识超前造就了国外关于消费金融的研究成果比较多。近些年，又随着互联网的飞速发展及其在金融领域的不断渗透，互联网消费信贷应运而生，展现出全新的发展态势。（1） 有

14、关消费金融方面的研究目前，国外学者对于消费金融的概念还没有统一的界定。Wenhua Di（2013）在行为消费金融专刊导论中研究了消费金融，这是第一次从行为金融学的角度描述了四个与消费金融相关的见解。Gagi Chugh and Veena Tewari（2014）在文中强调消费金融的产生并不是用于投资借款，而是为了满足个人消费需求。（2） 有关互联网消费信贷基本理论的研究国际学术界在该领域的相关概念主要有Personal Finance（个人理财），Consumer Finance（消费者金融），Consumer Credit（消费信贷）。国外关于互联网消费信贷的研究虽由来已久，相关理论也比

15、较多，但是大多数是被包含在消费金融理论层面。Jennifer J.Xu（2015）利用大数据以及挖掘技术，揭示了贷款请求风险这一消费信贷平台所特有的风险。关于互联网消费信贷与传统消费信贷的不同，Robert De Young（2015）在文中提到二者最大的区别是贷款渠道的不同。通常情况下，在互联网消费信贷中，接待双方适合在线自主交易，风险系数是通过日常交易记录自动评估得到的。（3） 有关互联网消费信贷法律监管的研究国外征信体系健全，数据来源比较丰富，这使得互联网消费信贷法律监管存在的漏洞较少。Fred Philpott（2001）在文中指出了网络消费信贷运营商对相关业务的监管办法，强调了运营商

16、应该保证消费者账户安全的重要性。Cardak（2009）提出了信用约束直接影响消费者行为的观点，认为信用约束和通过互联网进行消费借贷的难易程度是对消费者监管的主要手段。1.2.2 国内研究综述近些年，国内各大互联网巨头纷纷跻身于金融领域，互联网金融公司更是如雨后春笋般出现。虽然互联网消费信贷在我国起步较晚，但现阶段的发展十分迅猛，相应研究互联网金融领域的成果也越来越多。（1） 传统消费信贷及其理论国内学者普遍强调，创新性互联网消费信贷是基于传统消费信贷才发展起来的，因此，大部分互联网消费信贷的研究文献都是从传统消费信贷切入，并逐渐向互联网方向靠拢。夏少敏（2009）在文献中对消费信贷也称消费贷

17、款做出了自己的解释，学者认为是金融机构与经营方为消费者提供货币以满足当期需求，消费者随后可以在一段时间内偿清货币。周弘（2015）在个体、市场、政府三个主体角度开展研究，认为市场是个体与政府的中介，二者并不会直接作用关系，同时，个体参与到市场交易中，政府对市场行为进行监管与指导。（2） 互联网消费信贷发展概况目前，互联网消费信贷在我国发展仅仅有几年时间，正处在生命周期的发展阶段，业界还没有形成为学者们一直认可的稳步向前的发展模式。此外，随着市场准入门槛的开放程度越来越大，各大电商企业积极推出种类繁多的互联网消费信贷产品，各个产品的运营方式也是各式各样，但满足消费者提前消费需求的核心都是一样的。

18、淡毅敏（2015）在研究中将现今互联网消费信贷具体分为了五大类，这五类模式间不会有穿插，各自发展。然而为了上线更符合客户需求的个性化产品，应该打破各类产品间的隔阂，相互融合。在信用评级方面，龚丹丹（2016）认为互联网消费信贷的信用评级系统漏洞还比较大，应该充分利用大数据的有利依托，联合有关方面，完善整体信用评级系统。杨才雄（2016）在研究中将互联网金融主体分为四类，分别是互联网消费金融平台、电商平台、消费金融公司和商业银行。（3） 互联网消费信贷风险及法律研究我国互联网消费信贷处在刚刚上升发展的阶段，很多风险与挑战还没有暴露出来，其抵御风险的能力也比较弱，相关法律和监管制度还不健全。在风险

19、方面，刘宪权（2014）表明互联网带来的风险在于使行业监管出现了空白，让很多交易者成了漏网之鱼。相比于传统金融风险，互联网消费更加灵活而且人数众多，更容易出现信息安全以及账户安全问题，由此引发的社会危害也会更加严重。谢平（2014）在文中指出在互联网消费信贷领域侵犯消费者合法权益的问题仍然存在，应该将传统金融风险的防控手段加以应用，并综合互联网金融有混业经营的特征，加强监管的协调。杨东（2015）认为规制互联网消费信贷风险是首要问题，并强调了保护消费者合法权益的重要性。在立法方面，周显志（2010）指出我国现阶段消费信贷相关法律较少，立法位阶偏低，整个消费信贷操作程序繁琐，普通消费者的参与机会

20、还不够多，要加快制定和完善有关法律。总的来说，国内外学者对消费信贷概念以及模式方面都有一定的研究。在互联网消费信贷风险方面，国内还缺乏比较完备的法案和解决办法，而以美国和英国为首的西方国家的风控系统较为完善。因此，本文就以京东白条为例，研究我国互联网消费信贷所面临的主要风险，并提出合理的优化建议。1.3 论文的主要内容及结构这篇论文主要分为六个部分，第一部分是导论，阐述本文的选题背景与意义，国内外研究现状以及论文的内容与研究方法。第二部分是互联网消费信贷概述，首先从定义入手，然后分析互联网消费信贷产品的特点，最后了解整个行业的发展现状及发展前景。第三部分是京东白条发展现状及运营模式分析，进一步

21、落脚到具体产品上深入分析问题。第四部分是京东白条面临风险分析，通过上一部分的研究，在了解产品发展概况的基础上对其潜在风险进行分析。第五部分是京东白条风险管理模式分析，首先了解京东白条风控模式的特点，其次通过与其他消费信贷产品的风控模式比较，最后得出白条产品风控模式的优缺点。第六部分是结论与建议，针对上一部分的结果得出结论，并针对风险管理漏洞提出切实可行的合理化建议。1.4 论文的研究方法一是文献综述法。在论文写作前期搜集有关消费信贷、互联网金融、互联网消费信贷方面的学术期刊、硕博士论文以及报告能文献，并对大量国内外文献进行分类整理并进行分析研究，了解现今互联网消费信贷现状，对于以京东白条为例子

22、的互联网消费信贷产品进行研究，分析行业面临的风险。二是数据图表分析法。该方法通过将一系列数据绘制成图表以便直观表达观点，具体包括折线图、柱状图和列表。本文收集并整理具有典型性的一些互联网消费信贷产品的经营数据，绘制成图表，利于对比。三是比较分析法。现如今，面向消费者的互联网消费信贷产品种类层出不穷，为了更好地研究问题，本文将京东白条与其他消费信贷产品风控模式进行比较，以更好地得出结论与建议。2 互联网消费信贷概述2.1互联网消费信贷定义消费信贷属于金融和经济学领域比较新的部分，是金融创新的产物，其范畴有广义和狭义之分。广义上讲，它是指与消费相关的一切贷款活动；狭义上讲，它是一种金融服务方式，是

23、金融机构向家庭和个人发放贷款，消费者凭借信用先得到商品的使用权以满足消费目的，随后按期归还贷款。可以说，消费信贷是信用消费的一种形式，提高了用户购买能力。这类产品的贷款期限一般比较短，刘崇炀（2018）在研究中指出消费信贷产品的期限大概在2个月至一年左右，较少部分产品期限较长，也只有两年左右。这与通常所说的银行贷款是有区别的，消费信贷一个最显著的特点就是消费贷款的目的是用来满足客户消费，而不是用作消费者的经营以及个人投资等活动。随着大数据时代的到来，互联网技术优势越来越明显，互联网消费信贷市场逐渐打开。互联网消费信贷是指金融机构利用互联网和信息技术为消费者提供消费金融产品和服务的方式，借助网络

24、，在线上完成一系列审核、放贷、还款等业务流程。同样，互联网消费信贷概念也有广义和狭义之分。广义上讲，互联网消费信贷泛指一切依托互联网来提供信贷服务的电商平台；从狭义上讲，则是专门指互联网企业开办的客户消费信贷平台，主要经营各自的消费信贷产品。刘达（2017）在自己的研究中清晰地描述了其与传统消费信贷的关系，那就是互联网消费信贷是对传统模式的一种补充。互联网消费信贷是一种复杂而广泛的金融服务形式，本文主要研究狭义的互联网消费信贷，其主要表现为将传统的消费金融业务过程进行网络化、信息化，并在业务模式、放贷流程及风险管控方面进行创新。2.2 互联网消费信贷产品的特点在电子科技的支持下，消费信贷的业务

25、效率和资金周转效率迅速提高，服务流程得到了改进，之前消费金融模式的痛点得到解决。互联网消费信贷产品便捷性的特点受到了年轻用户的青睐，但同时产品也具备额度小、平台受限的特点。2.2.1 额度小与传统汽车、住房等高额消费贷款相比，电商平台的个人消费信贷由于受到资金规模较小、客户分布较广、追债成本较高等因素影响，其额度一般较小。与此同时，客户日常在平台的消费记录、配送信息、退货信息、购物评价等数据也会影响风险评级，进而对信贷额度产生影响。例如京东白条目前最高授信额度是15000元，针对不同用户其贷款额度也是不同的，第一次申京东白条额度一般在2000元到5000元左右。而且目前看来，京东白条是不接受用

26、户主动提出申请提高额度的。2.2.2 便捷性互联网消费信贷产品的便捷性主要展现在两个方面，一方面是利用互联网的优势，从审核到最终偿清贷款整个流程全部是在线上完成，不需要去公司或者银行，也没有纸质合同需要签订，一般流程结束也就1到3分钟，无论时间还是精力都得到了节省。这种便利性是传统个人消费信贷无法实现的，也正是互联网消费信贷受用户喜爱的一大原因。另一方面是无担保无抵押。互联网消费信贷的主力军集中在年轻人，尤其是90后和00后，从现实角度来讲，他们个人本身并没有还款担保能力，或者说担保能力非常弱，而创新的互联网消费信贷产品刚好可以缓解用户担保能力不足的问题，无需像传统消费信贷那样要求担保和抵押，

27、仅依据用户过去交易信息便可提供不同额度的贷款，程序比较便捷。2.2.3 消费平台的指向性用户在享受互联网消费信贷产品提供便利的同时也会在一些方面受到制约。最直观的表现就是用户在某个电商平台申请到的额度只能在该平台或与该平台合作的商城使用，不能任意消费。电商企业推出产品的主要目的还是为了吸引更多消费者购买产品，以扩大自己的利润收入。与此同时，平台还会应用手段来防止套现。2.3 互联网消费信贷发展的理论基础2.3.1二八定律与长尾理论二八理论也称巴莱特定律、关键少数法则等，是19世纪末20世纪初意大利经济学家帕累托发现的。他认为，在任何一组东西中，只有其中一小部分是最重要的，约占百分之二十，而其余

28、的百分之八十尽管是大多数，却是次要的。裴璇（2016）在自己的研究中也指出，二八法则即社会上百分之二十的人已经占有近百分之八十的社会财富。所谓长尾理论可以说是二八理论的颠覆，是由“连线”杂志主编克里斯安德森在2004年10月“长尾”一文中最早提出的，用来描述部分网站的商业和经济模式 维基百科。数量主体长尾种 类图2-1 长尾理论模型如上图所示，二八理论只关注主体部分，认为百分之二十的主体部分可以带来百分之八十的利润，所以通常情况下只关注前百分之二十。相反，长尾理论关注长尾部分，认为很多小部分聚集也可以抢占大部分市场份额，经营者要学会打破常规思维，善于抓住商机。 虽然当下我国银行信贷消费仍占据主

29、导地位，但像京东、苏宁、天猫等大型电商平台已经开始借助互联网拓宽自己的经营领域，不断加大研发和投资力度，互联网消费信贷市场份额在快速攀登。2.3.2交易费用理论“交易费用”的思想是著名经济学家罗纳德科斯于1937年在企业的性质一文中首次提出的。交易费用又称交易成本，是指在完成一笔交易的过程中，买卖双方所产生的相关费用，交易费用成本理论强调信息成本的重要性。互联网消费信贷便捷高效的特点有效降低了交易成本。现阶段，传统消费信贷业务的开展主要在线下完成，尤其是审核过程，金融机构需要派专业人员进行现场调研，充分了解贷款人的信用和资产周转等情况，而这个过程会耗费机构大量的人力、物力和财力。互联网消费信贷

30、恰恰改善了这方面不足，将整个放贷过程缩短为几分钟，减少了金融机构人员时间和精力的消耗。2.4 互联网消费信贷发展现状随着大数据时代的到来，以电商巨头为代表的越来越多的互联网公司加入金融行业领域，创新自己的金融产品和金融服务，利用互联网环境和数据优势，满足客户更高的消费需求。目前，国内三家最大的电商平台先后推出了各自的互联网消费信贷产品。2014年2月，京东商城率先上线“京东白条”，同年12月，阿里巴巴上线“蚂蚁花呗”，2015年5月，苏宁易购上线“任性付”。这些新型消费信贷产品的推出，不仅为平台带来了巨大的销售额，提高了用户购买力，而且也极大地促进了我国互联网金融的蓬勃发展。从艾瑞咨询数据可以

31、看出，在互联网消费信贷产品上市之前，2013年，我国互联网消费金融市场仅有60亿的规模。苗慧怡（2017）在互联网金融背景下个人消费信贷的信用风险控制研究中指出，2014年的互联网消费信贷规模超过了183.2亿元，增速超过了200%。近几年，放贷规模更是大跨步向前，以电商企业为代表的互联网公司逐渐成为我国个人消费信贷的领跑者。总体来说，我国互联网消费金融的发展经历了三个阶段，如下图所示。2013至2014年，分期乐、白条等产品纷纷上线，行业进入启动期。启动期的有关政策绝大多数以鼓励业务发展为主，至2015年6月政策共批准成立了15家持牌消费金融公司。进入2015年，大量互联网消费金融机构和产品

32、涌现，在政策方面开始鼓励管理模式和产品创新。2015年至2017年10月属于互联网消费金融的增长期。但是，在快速发展的背后开始出现暴力催收、过度授信等违规经营方式。2017年末出台相关监管政策，加大了对业务、资质等方面的监管力度，行业进入整顿期。图2-2 2012-2021e中国互联网消费金融放贷规模及增速统计图 现如今，除了各家互联网公司经营线上消费信贷业务，部分商业银行业开始建立属于自己的电商平台，在线营销小额信贷产品，使得互联网消费信贷产品更加多元化，同时竞争也更加激烈。在征信体系方面，我国互联网消费信贷发展现状还不容乐观。个人征信是金融机构对个人授信的重要考察依据，有利于有效防范和化解

33、风险，降低违约率。现阶段，央行的征信体系仍处在发展阶段，消费信贷的准入门槛比较低，其中主要是那些持有中低收入的年轻用户和没有信用记录的群体。截至2019年1月，央行征信中心已经累计收录自然人9.9亿人，有信贷记录的人数仅为5.3亿，征信覆盖率还不及40%。虽然近些年央行征信系统在不断完善，但我国征信体系不健全仍是一个长期的问题。在风险控制成本方面，表面上看起来节约了金融机构的人力、物力和财力，但是一旦发生违约事件，其给互联网公司带来的损失往往比审核时节约下的成本大得多，因此，互联网消费信贷的风险控制成本是比较高的。虽然2017年中国互联网金融协会下发互联网金融信息披露标准消费金融文件，2018

34、年，第十三届全国人大常务委员会第五次会议表决通过电子商务法，对线上交易行为做出了一些规定，规范了贷款双方的行为，但是互联网背景下的消费信贷法律依然不健全，相关保障制度也不完善，一定程度上制约着互联网消费信贷的发展。3 “京东白条”的发展现状及运营模式3.1 “京东白条”的发展现状京东白条是我国互联网金融行业首款消费信贷产品，从实质上看类似信用卡的模式，满足了用户“先消费，后付款”的需求。基于大数据和云计算理论，京东电商搭建了国内领先的风控模式和较完善的用户征信体系，用户在京东商城购物时可以申请使用京东白条付款方式，平台会根据客户浏览记录和注册信息进行信用等级评估，从而给出授信额度，还款时用户可

35、以延期或者分期付款。京东白条有3、6、12，最长24期分期付款，不同期限对应不同收费标准，如果违约，用户不仅信用评级受损还要支付一定违约费用。京东白条支持提前还款，但提前还款仍会收取分期服务费用且金额不变。具体京东白条服务费率及违约金比例如下表所示：表3-1 京东白条分期手续费分期数（月）服务费率（月）违约金比例（天）30.5%0.07%起60.5%0.07%起120.5%0.07%起240.5%0.07%起京东白条推出伊始，购物商城上的用户消费能力提升超过100%。2014年9月，京东金融上线“校园白条”，学生依据身份证、学生证、借记卡申请开通服务。2015年，京东金融继续创新自己的产品，提

36、出多样化场景消费的概念，京东白条这一互联网消费信贷产品也不仅仅局限于网上购物，还被应用到装修、旅游、租车、医美等各业务和日常生活的方方面面，呈现出“白条+”的布局。2016年，京东金融发布了消费金融品牌战略，升级品牌并独立域名。同年9月，京东金融推出可以用于在线消费、线下POS机及付款码的信用付款产品白条闪付，为用户消费提供了更大的便利。2018年，京东金融继续夸大自己产品布局，正式进军机器人产业，发布第一款智能机器人产品，年底，京东金融品牌升级为京东数字科技。具体发展历程如下表：表3-2 京东白条发展历程时间事 件2014年2月京东白条上线2015年3月校园白条上线2015年7月王府井百货加

37、入京东白条2015年10月京东白条首批8亿元ABS产品挂牌深交所2015年11月京东金融上线旅游信用白条2016年1月京东白条家装分期白条上线2016年4月京东白条与美丽金融合作，加入二手车领域2016年9月京东白条与银行合作的白条闪付上线2017年11月京东白条发行与华泰资管合作的ABS计划，融资20亿元2018年8月京东白条发行国内首单ABN债券通，注册资本40亿元从发展规模角度看，在开始运营的半年时间里，有55%的白条用户使用了分期付款，用户使用白条后订单数量增长了33%，月消费金额增长了58%，月白条次数最高达81次，主要用于购买生活用品。2015年6月，白条用户的80%使用了分期，白

38、条用户客单价是其他用户的两倍。2016年，在“双十一”第一个小时内，京东金融的支付峰值就是去年同期的4.5倍支付成功率仍然保持在99.99%。随后几年，“618”和“双十一”这两个大促节，京东白条的消费额都在以惊人的速度增长。2018年6月18日，京东白条交易额仅49秒破亿元。3.2 “京东白条”的运营模式京东依靠自身电商平台，为消费者提供商城自营商品分期付款服务，同时，京东白条风控系统会自动审批授信已经贷款发放业务。整个运营模式流程为：首先，消费者发起消费信贷申请。随后，放款主体会审核评估用户的信用情况，并为顺利审核通过的用户支付产品或服务，与此同时，金融平台也会接受到用户消费及征信数据，完

39、善已有数据库。最后，商城确认消费者付款完成后向消费者提供已购产品和服务，后续消费者按照期限和金额规定偿清贷款。审核信息，发放贷款用 户京东金融提出消费贷款购买产品或服务提供支付服务提供产品或服务提供征信数据京东商城图3-1 京东白条运营模式图4 “京东白条”面临的风险分析互联网行业和金融行业都属于风险高发行业，而电商互联网消费金融模式是将两个高风险行业整合，其面临的风险问题更是不容忽视。对于互联网消费信贷产品的风险研究重点集中在服务过程的某个环节失效而放贷主体造成的风险及其评估。除此之外，从更全面和长远的角度来看，即使互联网消费信贷产品风险控制的很好，这种新兴的金融消费形式也会对传统金融体系带

40、来一定的冲击，其对整个金融体系和社会可能带来的不良影响也是一种潜在风险。4.1 “京东白条”的外部风险4.1.1 信用风险信用风险即为借款人的违约风险，是消费信贷产品面临的最重要风险之一。通常情况下风险发生的原因有两种，一种是用户故意骗取平台资金套现，并无偿还意愿。另一种是因为存在信息不对称，导致贷款支付平台的资金流向了还款能力较差的消费者，借款者由于现实经济原因无法履行约定，最终造成资金链断裂。京东平台依托大数据技术搭建客户信用评级系统，给予用户一定授信额度，但是由于我国征信体系并不健全，互联网消费信贷征信体系也没能接到央行征信管理系统，数据来源相对较少，信息获取途径比较狭隘。除此之外，众多

41、互联网消费信贷企业间也没有信息共享，缺乏相关信息的收集，这就导致平台对消费者还款意愿与能力、身份信息等方面了解不深入，增大了违约风险发生概率。4.1.2 网络安全风险网络安全风险是普遍存在于互联网金融机构的一类风险，网络是一把双刃剑，它在便利消费信贷服务的同时也为平台持续健康经营带来了巨大挑战。丰富的大数据是互联网一个重要特征，而京东白条业务的开展也完全建立在此基础之上，大规模的数据以及多样化的分析手段无疑为平台提供了极大的帮助与支持，但同时，木马病毒入侵、黑客攻击等网络安全问题也会对平台造成致命影响。4.1.3 业务风险随着“白条+”经营模式的应用与推广，平台涉及到的领域越来越多，而费率远低

42、于传统消费金融市场的现状必将威胁到传统消费金融机构的利益，未来互联网消费信贷市场可能会面临传统信贷机构的抵制。除了与传统模式竞争激烈外，各家电商平台间竞争也越发激烈。京东金融自2014年2月上线京东白条以来，“蚂蚁花呗”、“百度有钱花”等互联网消费信贷产品纷纷上线，众多电商平台掀起一股浪潮。对于京东白条来说，想要在市场上有一席之地会面临很多挑战。4.1.4 监管风险电商模式的消费融业务属于新兴行业，我国互联网消费信贷领域还没有像传统消费金融机构一样，对市场准入条件、不良贷款率、风险防范、资金来源等方面做出详细规定，对其的监管方位、要求等都不清晰。京东白条的背后是互联网企业，而互联网企业从事金融

43、方面的活动时，对如何监管平台，有效防范风险等问题并不清楚。除此以外，京东白条的还款方式类似信用卡，但是信用卡的持卡人一般是有稳定收入人群，且申请办理信用卡是需要提交身份证明和财产证明等材料，而这与白条的服务群体有很大不同。京东白条的用户群体主要是年轻人和中低层收入者，他们的可自由支配收入非常有限。此外，当用户在平台提交个人信息时，不排除会有人填写虚假信息的可能，一旦恶意套现，平台常常很难追回余款，而这么大的风险损失发生之前企业是无从监管的。4.2 “京东白条”的内部风险4.2.1 流动性风险流动性风险是指因缺乏意愿对手或市场成交量不足，导致没能在有效时间点完成交易的风险。一般来说，造成传统消费

44、信贷行业流动性风险的原因主要有集中资金兑付、筹资困难、大客户违约等。由于传统消费信贷行业的资金供给方大多是银行，其不仅资金来源比较广泛，而且有央行作为最后还款人。相比而言，京东平台的资金实力要弱很多，筹资渠道更少，流动性风险也就更不容忽视了。此外，互联网消费信贷行业发展时间不长，其资金基础相对薄弱，如果投资之后无法及时收回成本或是众多消费者都没有按时还款，很可能导致企业资金无法周转，甚至破产。4.2.2 技术风险京东电商平台的操作技术风险主要是处理不善导致的，一方面来自技术人员或者用户的操作失误，另一方面主要是企业内部控制程序不健全导致平台处理失误。现今，各个电商平台为了提高自家互联网消费信贷

45、产品的市场占有率，不断更新产品和服务，而过于机械化的追求高市场占有率很容易埋下安全隐患，使得平台日常管理活动和系统内部控制出现漏洞，最终造成风险损失。除此之外，不排除企业内部有缺乏责任感的员工，他们忽略细节，对审核流程的操作过于形式化。同时，由于互联网消费金融业务数量多、金额小，平台多采用集中化授信模式，这样就很难察觉和处理恶意申请。 5 “京东白条”风险管理模式分析5.1 “京东白条”的风险管理模式京东金融对自己的定位是金融科技公司，其经营模式可以概括为“消费金融+大数据”。由于京东白条的业务流程完全在线上完成，而且没有抵押担保，相关监管政策不完善，导致其业务风险更高也更复杂。因此，很好地防

46、范和抵御风险成了京东平台稳步发展的关键。在风险管理方面，京东平台不断探索和改进，最终搭建了比较清晰完整的风险管理体系，具体分为贷款前、中、后三部分。在发放贷款之前，京东后台会对申请白条的用户进行风险评估，首先核验身份信息，随后根据京东商城大数据分析客户的购买力，应用多方位的数据分析工具和大数据项目技术建立量化模型，风险评估人员会根据风险分析数据建立风控体系，实时测算违约风险和额度。用户成功申请到授信额度后，京东金融会实时监管，并且尤其监控不法客户与不法商家合作套现行为。为此，京东金融还建立了用于防止白条套现的风险管理系统，具体包括行为风险评估以及实时监控订单等程序，对消费信贷业务的发生过程实施

47、账户保护。对于逾期贷款，京东金融建立了违约金惩罚制度，现行制度是对于违约部分收取每日万分之七的违约金。除了罚金外，后台人员还会采用打电话、发信息等方式催缴，对于联系不上或是恶意欠款的行为会采取强制手段，比如委托第三方催收、提起法律诉讼等。京东互联网消费信贷风险管理模式如下图所示：物流信息基础信息贷款后：多种方式催缴贷款前：根据用户信息提供授信额度风险管理行为信息支付信息贷款中：对用户行为进行实时监控比及时提醒图5-1 京东互联网消费信贷风险管理模式5.2 “京东白条”与其他消费信贷产品风险管理模式的比较5.2.1 “京东白条”与信用卡风险管理模式比较分析目前，我国信用卡的发行机构只有商业银行，

48、银行信用卡的风险管理体系完全由其内设的管理部门控制，其风控模式以成熟的征信系统、严格的审批流程为核心。商业银行风控系统的数据来源非常广泛，可以获得央行的征信数据。在审核过程中，用户需要准备多种文件，包括财产证明、工作性质证明等。银行本着把款项贷给信用好的消费者的原则，严格把控审批流程，一旦资质不够则不予发卡。相对而言，京东白条的风控体系应用云计算和大数据技术，根据用户历史信息便可快速审批，具有便捷性和高效性。但由于其数据来源仅仅是京东商城这一方面，信息具有片面性，容易犯以偏概全的错误。5.2.2 “京东白条”与“蚂蚁花呗”风险管理模式比较分析蚂蚁花呗的风险管理主要依托芝麻信用大数据和云计算，而

49、京东白条的风控系统主要是其与其他金融机构合作，利用客户消费消息搭建的一套信用评级和风控系统。从产品设计角度来讲，二者不同点在于京东白条通过与银行卡绑定来降低风险，相对于蚂蚁花呗的“芝麻信用”更权威。从征信体系角度来讲，蚂蚁花呗的后台依托是支付宝，有相对广泛的数据来源，除了有天猫商城的消费信息外还会分析用户生活方式等数据，从而数据的可靠性更高。然而，京东白条只有平台数据作为依托，其征信系统结果的准确性相较于“芝麻信用”显然不足。6 结论与建议6.1 结论现如今，互联网背景下的消费金融业迅猛发展，以京东白条为代表的互联网消费信贷产品受到广大消费者的追捧，在发展现状一路向好的同时也决不能忽视风险问题

50、。本文以京东白条为例，研究互联网消费信贷产品的风险问题。首先，通过梳理京东电商平台互联网消费信贷业务的发展过程，了解到平台已经建立的授信、消费、支付等综合性服务系统，多样化的服务场景，深受用户喜爱。但是，由于现阶段京东平台的征信体系还不够全面和完善，而且正处于生命周期的发展阶段，运营模式还没有完全成熟，面临的风险也是复杂多样的。其次，对京东白条产品内外部风险具体分析，找到了风险产生的原因，包括风险评估体系不健全、操作技术水平不足、监管制度缺失、无抵押担保保证，为下一步防范风险明确了方向。最后，通过与银行信用卡和蚂蚁花呗这两个消费信贷产品作比较，研究京东白条风险管理系统的优势与不足，以便为互联网

51、消费信贷产品持续健康发展提出合理有效的优化建议。6.2 建议在信用管理方面，对于从事互联网消费信贷业务的平台，在用户申请完贷款以及到之后偿清贷款的整个过程中，电商平台都要实时关注还款进展，并且及时提醒消费者违约的后果，同时，可以通过多频次、小幅度的方法来对还款积极的用户增大授信额度，从而使消费者充分感受到积极还款的好处。此外，互联网消费信贷平台间应该适当打破信息隔离的状态，建立联盟，搭建信息共享数据库。在业务管理方面，京东白条、蚂蚁花呗等一些小额互联网消费信贷产品提供商可以借助现金折扣等方式创新业务形式，化被动为主动，刺激消费者还款。与此同时，京东电商平台应该在现有基础上进一步扩大场景，增加投资者可选择的空间，进而帮助平台更好的监测风险。在网络安全和监管方面，互联网金融企业要不断改进平台的风险防控系统，对开户信息进行审查的同时，也应该合理利用平台之外的信息和云端反诈骗手段来防范互联网风险。我国互联网消费信贷业起步较晚，法律体系尚不完善。为了有效预防和化解法律风险，首先要及时建立和改进信贷产品市场准入机制，并落实金融牌照政策。虽然政府不是互联网消费信贷产品的研发者和创新者，但是行业的正常运转需要政府的规范引导，并为其提供相关的法律保护。二是要推出信息披露政策。互联网消费信贷企业应该及时清晰的展示用户数量、还款情况等信息，以便健全平台的