期货基础知识：期货投机与套利交易试卷五

期货基础知识：期货投机与套利交易试卷五1、判断题

当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，卖出较近月份合约的同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。（）正确答案：错参考解析：当市场出（江南博哥）现供给不足、需求旺盛的情形，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。所以题目表述错误。2、单选

某投资者通过蝶式套利进行交易。他在某期货交易所买入2手3月铜期货合约，同时卖出5手5月铜期货合约，并买入3手7月铜期货合约。价格分别为68000元／吨，69500元／吨和69850元／吨。当3月、5月和7月价格分别变为（）。该投资者平仓后能够净盈利为150元／吨。A.67800元／吨，69300元／吨，69700元／吨B.67680元／吨，68930元／吨，69810元／吨C.68200元／吨，70000元／吨，70000元／吨D.68250元／吨，70000元／吨，69890元／吨正确答案：A3、判断题

纵向投资分散化的意思是选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。（）正确答案：对4、多选

以下说法正确的有（）。A.投机者承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险B.投机者的参与增加了市场交易量C.投机交易使市场的价格变化走势出现分歧D.期货投机与套期保值是期货市场不可或缺的两个基本因素正确答案：A,B,D5、判断题

套利交易的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但要低于一个回合单盘交易的两倍。（）正确答案：对参考解析：按国外的惯例，套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个单盘交易的两倍。所以题目表述正确。6、多选

交易者在对自己的资金进行管理时，有必要做到（）。A.投资额应限定在全部资本的1／3至1／2以内为宜B.根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的20％～30％以内C.在单个市场中的最大总亏损金额宜限制在总资本的5％以内D.集中资金用于一笔交易正确答案：A,C7、单选

在国际期货市场上，套利交易的佣金一般（）。A.比单盘交易的佣金费低B.是单盘交易的佣金费的两倍C.等同于单盘交易的佣金费D.比一个单盘交易的佣金费要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍正确答案：D8、多选

套利交易的作用在于（）。A.能够减少投机交易的风险B.有助于市场流动性的提高C.有助于减缓价格波动D.有助于价格发现功能的有效发挥正确答案：B,D9、判断题

在跨商品套利中，涉及的相关商品只能有两种。（）正确答案：错10、单选

以下套利活动中，不属于跨商品套利的是（）。A.豆粕／大豆套利B.小麦／玉米套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利正确答案：A11、多选

可进行跨品种套利的是（）。A.铜期货和铝期货B.小麦期货和大豆期货C.小麦期货和棉花期货D.大豆期货、豆油期货和豆粕期货正确答案：A,D12、多选

期货投机与套期保值的区别在于（）。A.期货投机交易只在期货市场操作，套期保值交易在现货和期货两个市场同时操作B.期货投机交易以获取较大利润为目的，套期保值交易以利用期货市场规避现货市场风险为目的C.期货投机交易以获得价差收益为目的，套期保值交易以达到期货与现货市场的盈利与亏损基本平衡为目的D.期货投机交易是价格波动风险的承担者，套期保值交易是价格风险的转移者正确答案：A,B,C,D参考解析：期货投机与套期保值的区别：①从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险。②从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；而套期保值交易则是在现货市场与期货市场上同时操作，以期达到对冲现货市场价格风险的目的。③交易风险来看，投机者在交易中通常是为博取价差收益而承担相应的价格风险；而套期保值者则是通过期货市场转移现货市场价格风险。从这个意义上来说，投机者是风险偏好者，保值者是风险厌恶者。所以A、B、C、D选项均正确。13、单选

关于期货套利与投机的区别，下列说法不正确的是（）。A.期货投机交易只是利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润B.期货投机交易在一段时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间买入和卖出相关期货合约，或者在同一时间在相关市场进行反向交易，同时扮演多头和空头的双重角色C.期货套利交易赚取的是合约价格变动的收益D.期货套利交易成本一般要低于投机交易成本正确答案：C14、多选

套利主要有（）。A.跨市套利B.期现套利C.跨期套利D.跨商品套利正确答案：A,B,C,D15、单选

某投资者以2.5美元／蒲式耳的价格买入2手5月份玉米合约，同时以2.73美元／蒲式耳的价格卖出2手7月份玉米合约。则当5月和7月合约价差为（）美元时，该投资人可以获利（不计手续费）。A.小于0.23B.小于等于0.23C.等于0.23D.大于等于0.23正确答案：A16、单选

9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，则该交易者（）美元。（不计手续费等费用）A.亏损50000B.亏损40000C.盈利40000D.盈利50000正确答案：C参考解析：建仓时价差为625美分／蒲式耳，平仓时价差为545美分／蒲式耳。因为该交易属于卖出套利交易，价差减小，交易获利，即获利=（625-545）×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。17、判断题

短线交易者一般只进行当日或某一交易节的买卖，很少将持有的头寸拖到第二天。（）正确答案：错参考解析：当日交易者一般只进行当日或某一交易节的实卖，很少将持有的头寸拖到第二天。18、多选

进行蝶式套利的条件是（）。A.必须是同种商品跨交割月份的套利B.必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖出套利和一个买入套利C.居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约之和D.必须同时下达买空／卖空／买空三个指令，并同时对冲正确答案：A,B,C,D参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约。并买入（或卖出）远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与远期月份之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。所以A、B、C、D选项均正确。19、判断题

止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。（）正确答案：对20、判断题

在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落，可以在较高价格上买入止亏盈利，这称为平均买低。（）正确答案：错参考解析：题中所述是平均卖高策略。平均买低是指在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹，可在较低价格上卖出止亏盈利。21、单选?下面是某交易者持仓方式，其交易顺序自下而上，该交易者应用的操作策略是（）。A.平均买低B.金字塔式买入C.金字塔式卖出D.平均卖高正确答案：B22、单选

关于期货套利交易，下列说法正确的是（）。A.在期货市场和现货市场同时进行数量相等，方向相反的交易，以实现期货市场和现货市场盈亏大致相抵B.通常与套期保值交易结合在一起C.当期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平时，可通过买入现货，同时卖出相关期货合约而获利D.利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，在两个市场上进行反向交易，以期价差趋于合理而获利正确答案：D参考解析：期货套利交易包括期现套利和价差套利。如果利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为期现套利；如果利用期食市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易或套期图利。A项指的是套期保值；B项中期货套利以获取价差盈利为目的，套期保值以避险为目的，两个通常不会结合在一起；C项当期货价格髙出现货价格的程度远小于正常水平时，则通过卖出现货，同时买入相关期货合约可获利；D项指的是期现套利。23、单选

以下对期货投机的描述，正确的是（）。A.期货投机交易者以现货和期货两个市场为对象B.期货投机交易是利用期货市场为现货市场规避风险C.期货投机交易目的就是转移或规避市场价格风险D.投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益正确答案：D参考解析：期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。所以D选项正确。24、多选

制定交易计划具有的好处是（）。A.可以使交易者明确自己正处于何种市场环境B.可以使交易者选取适合自身特点的交易方法C.可以使交易者被迫考虑可能被遗漏或考虑不周的问题D.可以使交易者明确将要何时改变交易计划，应付多变的市场环境正确答案：A,B,C,D25、判断题

当近期合约的价格已经相当低时，进行熊市套利是很难获利的。（）正确答案：对26、多选

跨市套利者应注意的因素有（）。A.运输费用B.交割品级的差异C.交易单位与汇率波动D.保证金和佣金成本正确答案：A,B,C,D参考解析：在跨市套利的操作中应特别注意以下几方面因素：第一，运输费用。运输费用是决定同一期货品种在不同交易所间价差的主要因素。第二，交割品级的差异。跨市套利虽然是在同一品种间进行，但不同交易所对交割品种的品质级别和替代品升贴水有不同的规定，这在一定程度上造成了各交易所间价格的差别。第三，交易单位和报价体系。第四，汇率波动。第五，保证金和佣金成本。所以A、B、C、D选项均正确。27、单选

买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约，属于（）。A.蝶式套利B.熊市套利C.相关商品间的套利D.原料与成品间的套利正确答案：D28、多选

关于套利交易指令正确的是（）。A.套利指令通常不需要标明买卖各个期货合约的具体价格，只要标注两个合约价差即可B.套利交易都能享受佣金、保证金方面的优惠待遇C.套利者可以选择市价指令或限价指令，如果要撤销前一笔套利交易的指令，则可以使用取消指令D.如果套利者希望尽快成交，则可以选择使用市价指令正确答案：A,C,D29、单选

下面说法中，不属于引导投机行为规范发展的是（）。A.选择好上市品种B.限制投机交易的数量C.加大政府监管，打击市场操纵D.拓宽市场覆盖面，调整交易者结构正确答案：B30、判断题

运输费用是决定同一品种在不同交易所间价差的主要因素。（）正确答案：对31、判断题

止损单中的价格应该尽量接近当时的市场价格，否则容易遭受不必要的损失。（）正确答案：错32、判断题

投机者所冒的风险是人为制造的风险。（）正确答案：错33、判断题

套利交易保证了套期保值操作的顺利实现。（）正确答案：对34、判断题

只要是投机交易就能减缓价格的波动。（）正确答案：错35、单选

若某账户的总资本金额是20万元，那么投资者一般动用的最大资金额应是（）万元。A.10B.20C.16D.2正确答案：A参考解析：一般性的资金管理中，投资额应限定在全部资本的1/3至1/2以内为宜。36、多选

期货投机交易具有（）的作用。A.承担价格风险B.促进价格发现C.减缓价格波动D.提高市场流动性正确答案：A,B,C,D参考解析：期货投机交易是期货市场不可缺少的重要组成部分．发挥着其特有的作用，主要体现在以下几个方面：①承担价格风险；②促进价格发现；③减缓价格波动；④提高市场流动性。所以A、B、C、D选项均正确。37、单选

某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，并确定其最大损失额为50元／吨。他在以2550元／吨买入20手合约后，又下达了一个卖出的止损指令，根据他确定的最大损失额，卖出的止损价格应定为（）。A.2600元／吨B.2500元／吨C.2450元／吨D.2550元／吨正确答案：B38、单选

3月10日，某交易所5月份小麦期货合约的价格为7.65美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格为7.50美元/蒲式耳。某交易者如果此时人市，采用熊市套利策略（不考虑佣金成本），那么下列能使其盈利0.1美元/蒲式耳的是（）。A.5月份小麦合约的价格涨至7.70美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7.45美元/蒲式耳B.5月份小麦合约的价格跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7.35美元/蒲式耳C.5月份小麦合约的价格涨至7.70美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7.55美元/蒲式耳D.5月份小麦合约的价格跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7.55美元/蒲式耳正确答案：D参考解析：熊市套利策是买进远期合约同时卖出近期合约。A项盈利为：（7.65-7.70）+（7.45-7.50）=-0.1（美元/蒲式耳）；B项盈利为：（7.65-7.60）+（7.35-7.50）=-0.1（美元/蒲式耳）；C项盈利为：（7.65-7.70）+（7.55-7.50）=0（美元/蒲式耳）；D项盈利为：（7.65-7.60）+（7.55-7.50）=0.1（美元/蒲式耳）；因此，答案D。39、单选

1月1日，某套利者以2.58美元／蒲式耳卖出1手（1手为5000蒲式耳）3月份玉米期货合约，同时又以2.49美元／蒲式耳买入1手5月份玉米期货合约。到了2月1日，3月和5月份玉米期货合约的价格分别为2.45美元／蒲式耳、2.47美元／蒲式耳。于是，该套利者以当前价格同时将两个期货合约平仓。以下说法中正确的是（）。A.价差扩大了11美分，盈利550美元B.价差缩小了11美分，盈利550美元C.价差扩大了11美分，亏损550美元D.价差缩小了11美分，亏损550美元正确答案：B参考解析：该投资者进行的是卖出套利，价差缩小时会盈利。1月1日的价差为2.58-2.49=0.09（美元／蒲式耳），2月1日的价差为2.45-2.47=-0.02（美元／蒲式耳），可见价差缩小了11美分，投资者盈利0.11×5000=550（美元）。40、单选

实现限制损失、滚动利润原则的有力工具是（）。A.止损指令B.买低卖高或卖高买低C.金字塔式买入卖出D.平均买低或平均卖高正确答案：A参考解析：止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。只要运用止损单得当，可以为投机者提供保护。不过投机者应该注意，止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。41、单选

以下对投机描述正确的是（）。A.期货投机交易者是以现货和期货两个市场为对象B.期货投机交易是利用期货市场为现货市场规避风险C.期货投机交易目的就是为了转移或规避市场价格风险D.投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益正确答案：D42、判断题

期货市场具有一种把价格风险从保值者转移给投机者的机制。（）正确答案：对43、多选

以下属于期货投机建仓阶段内容的是（）。A.平均买低和平均卖高B.选择入市时机C.金字塔式买入卖出D.合约交割月份的选择正确答案：A,B,C,D44、单选

早期的程序化交易主要是指在（）同时买卖超过15只以上的股票组合的交易。A.纽约商业交易所B.芝加哥商业交易所C.纽约股票交易所D.芝加哥期货交易所正确答案：C45、判断题

在牛市套利中，只要价差缩小，交易者就能盈利。（）正确答案：错参考解析：在牛市套利中，反向市场上，只有在价差扩大时才能够盈利；正向市场上，只有价差缩小，交易者才能盈利。46、单选

在期货投机平仓时，下列说法错误的是（）。A.限制损失、滚动利润B.灵活运用止损指令C.只有多头，才能平仓D.行情有利时，平仓可获取利润；行情不利时，平仓可以限制损失正确答案：C47、判断题

期货市场的价格发现机制是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的。（）正确答案：对48、多选

期货投机具有减缓价格波动的作用，但其实现前提是（）。A.投机者要理性化操作B.适度投机C.投机者要做现货交易D.要选择好的期货上市品种正确答案：A,B49、多选

一般情况下，在正向市场情况下，下面说法正确的是（）。A.近期合约涨幅大于远期合约B.近期合约涨幅小于远期合约C.近期合约跌幅大于远期合约D.近期合约跌幅小于远期合约正确答案：A,D50、单选

下面做法中符合金字塔式买入投机交易的是（）。A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约D.以7100美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入3手铜期货合约正确答案：C参考解析：金字塔式买入投机交易应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。根据以上原则，BD两项期货价格持续下跌，现有持仓亏损，不应增仓；AC两项期货价格持续上涨，现有持仓盈利，可逐次递减增仓，但A项不符合渐次递减原则。51、判断题

期货投机交易有助于套期保值交易的实现。（）正确答案：对52、单选

关于期货投机追加投资额的说法中，正确的是（）。A.持仓头寸获利后立即平仓，不再追加投资B.持仓头寸获利后追加的投资额应等于上次的投资额C.持仓头寸获利后追加的投资额应小于上次的投资额D.持仓头寸获利后追加的投资额应大于上次的投资额正确答案：C53、判断题

套利在建仓时可以扮演多头和空头的驭重角色，在平仓时可以根据获利情况只做多头或空头角色。（）正确答案：错参考解析：进行套利时，必须坚持同时进出的原则，也就是开仓时同时买入卖出，平仓时也要同时卖出买入。54、判断题

根据所买卖的交割月份及买卖方向的差异，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利和跨市套利四种。（）正确答案：错55、多选

下列操作中，不符合套利交易行为特征的有（）。A.不要用套利来保护已亏损的单盘交易B.由于套利交易的低风险与低保证金等特点，因此可以超额套利C.套利交易指令下达时可以先后报出买入与卖出期货合约的价格D.套利开仓时要同时买入与卖出，平仓时可以根据情况先平仓获利盘正确答案：B,C,D56、多选

关于熊市套利正确的是（）。A.在进行熊市套利时需要注意，当近期合约的价格相当低时，是进行熊市套利的难得获利时机B.如果在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约C.在反向市场中，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，只有在价差缩小时才能够盈利D.当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，在这种情况下，熊市套利可行正确答案：B,C,D57、多选

套利在本质上是一种投机活动，但它对市场运行有特殊的作用，主要体现在（）。A.增加市场流动性B.有助于投机者平均收益的提高C.是期货市场的润滑剂和减震剂D.有助于期货市场更好发挥价格发现功能正确答案：A,C,D58、判断题

期货投机是指在期货市场上以获取无风险价差收益为目的的期货交易行为。（）正确答案：错59、多选

金字塔式增仓应遵循的原则是（）。A.只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓B.严格遵循交易计划C.设定盈利目标和亏损限度D.持仓的增加应渐次递减正确答案：A,D60、判断题

持仓费中不包括保险费。（）正确答案：错参考解析：持仓费是指从近期月份到远期月份之间持有现货商品支付的储存费、保险费及利息等费用之和。61、单选

某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅。于是他在该市场以6800美元／吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元／吨的价格卖出5手9月铜合约。则当（）时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。A.6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨到6980美元／吨B.6月铜合约的价格上涨到6930美元／吨，9月铜合约的价格上涨到6980美元／吨C.6月铜合约的价格下跌到6750美元／吨，9月铜合约的价格保持不变D.6月铜合约的价格下跌到6750美元／吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元／吨正确答案：B62、判断题

套利有降低风险的作用，同时国外交易所为了鼓励套利，套利的保证金数额比一般的投机交易低25%～75%，从而把交易数量扩大了几倍。（）正确答案：错63、多选

使用金字塔买入或卖出策略，投资者欲增仓需遵循的原则是（）。A.现有头寸已经获利B.现有头寸已经亏损C.持仓的增加应渐次递增D.持仓的增加应渐次递减正确答案：A,D64、单选

下列关于“分散投资与集中投资”说法正确的是（）。A.期货投机主张横向投资多元化B.证券投资主张纵向投资分散化C.期货投机主张纵向投资分散化D.所谓横向投资多元化是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入正确答案：C65、单选

期货投机者是（）。A.风险转移者B.风险回避者C.风险承担者D.风险中性者正确答案：C参考解析：期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者等提供价格风险转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的就是投机者。66、单选

某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为5720元／吨和5820元／吨，到了8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为5990元／吨和6050元／吨，则该套利者建仓时的价差是（）。A.100元／吨B.60元／吨C.330元／吨D.170元／吨正确答案：A67、判断题

买入芝加哥期货交易所小麦期货合约的同时卖出堪萨斯交易所的玉米合约为跨市套利。（）正确答案：错68、单选

某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1200元/吨买入1手合约。成交后立即下达一份止损单，价格定于1180元/吨。此后价格上升到1220元/吨，投机者决定下达一份新的止损指令，价格定于1215元/吨，若市价回落可以保证该投机者（）。A.获得15元/吨的利润B.损失10元/吨C.获得5元/吨的利润D.损失15元/吨正确答案：A参考解析：本题有效的止损指令为1215元/吨，如果市场价格回落至此价格，场内出市代表立即将合约平仓，此时能保证投机者仍有15元/吨（=1215-1200）的利润。69、单选

以下对期货投机交易描述正确的是（）。A.期货投机交易以获取价差收益为目的B.期货投机者是价格风险的转移者C.期货投机交易等同于套利交易D.期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易正确答案：A70、单选

下列关于期货套利的说法，不正确的是（）。A.利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为称为价差交易B.套利是与投机不同的交易方式C.套利交易者关心的是合约之间的价差变化D.套利者在一段时间内只做买或卖正确答案：D参考解析：期货投机交易在一段时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间在相关市场进行反向交易，或者在同一时间买入和卖出相关期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。71、判断题

中长线交易者不属于投机者的范畴。（）正确答案：错72、多选

下列操作中属于价差套利的情形有（）。A.买入C期货交易所8月份铜合约，同时卖出该交易所9月份铜合约B.买入C期货交易所8月份铜合约，同时卖出L期货交易所8月份铜合约C.卖出C期货交易所8月份铜合约，同时卖出该交易所9月份铝合约D.买入L期货交易所8月份铜合约，同时买入该交易所9月份铝合约正确答案：A,B参考解析：在价差套利中首先要关注两点：第一，不同月份或不同品种；第二，交易方向相反，即一买一卖。73、判断题

套利行为的存在增大了期货市场的交易量，承担了价格变动的风险。（）正确答案：对74、单选

关于追加投资额的说法，下列正确的是（）。A.持仓头寸获利后立即平仓，不再追加投资B.持仓头寸获利后追加的投资额应等于上次的投资额C.持仓头寸获利后追加的投资额应大于上次的找资额D.持仓头寸获利后追加的投资额应小于上次的投资额正确答案：D参考解析：如果建仓后市场行情与预料相同并巳经使投机者被利，可以增加持仓，进行追加投资额。增仓应遵循以下两个原则.①只有在持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓头寸的增加应渐次递减。75、单选

以下操作中，属于跨市套利的是（）。A.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约B.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手4月份上海期货交易所铜期货合约C.买入5手CBOT3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所3月份大豆期货合约D.卖出3手4月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手4月份大连商品交易所大豆期货合约正确答案：C76、单选

下面属于相关商品间套利的是（）。A.买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约B.购买大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约C.买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约D.卖出LME铜期货合约，同时买入上海期货交易所铜期货合约正确答案：C参考解析：一般来说，商品的价格总是围绕着内在价值上下波动，而不同的商品因其内在的某种联系，如需求替代品、需求互补品、生产替代品或生产互补品等，使得他们的价格存在着某种稳定合理的比值关系。小麦与玉米互为替代品，所以C选项正确。A、B项为原料与成品间的套利，D项为跨市套利。77、判断题

套利的关键在于合约间的价格差，与价格的特定水平没有关系。因此，下单时没有必要指明成交价格，以价格差代替具体价格，可以更加灵活，只要价差符合，可以接任何价格成交。（）正确答案：对78、多选

以下关于股指期现套利的描述，正确的是（）A.当期价高估时，可以进行反向套利B.当期价低估时，可以进行正向套利C.当期价高估时，可以进行正向套利D.当期价低估时，可以进行反向套利正确答案：C,D参考解析：当期价高估时，可以进行正向套利。79、判断题

没有投机者，套期保值交易照样进行。（）正确答案：错参考解析：期货投机交易是期货市场中不可缺少的重要组成部分，发挥着特有的作用。如果没有投机者，那么只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相符时，交易才能成立，风险才能得以转移。但实际上，买入套期保值者和卖出套期保值者之间的不平衡是经常存在的。投机者的加入恰好能抵消这种不平衡，促使套期保值交易的实现。由此可见，如果没有投机者的加入，套期保值交易活动就难以进行，期赀市场规避风险的功能也就难以发挥。80、单选

大量的期货套利交易在客观上使期货合约之间的价差关系趋于（）。A.扩大B.缩小C.合理D.上涨正确答案：C81、多选

期货套利交易者在实际操作过程中应该注意（）。A.套利必须坚持同时进出B.下单报价时明确指出价格差，不要用锁单来保护已亏损的单盘交易C.不要在陌生的市场做套利交易D.不能因为低风险和低额保证金而做超额套利，应注意套利的佣金支出正确答案：A,B,C,D82、判断题

在正向市场中，多头投机者应买入远月合约；在反向市场中，空头投机者应卖出近月合约。（）正确答案：错参考解析：正向市场，多头投机者应买入近期月份合约，做空头的投机者应卖出远期月份的合约；反向市场，多头投机者应买入远期月份合约，做空头的投机者应卖出近期月份的合约，所以题目表述错误。83、判断题

利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易或套期图利。（）正确答案：对84、判断题

套利交易成本一般要低于期货投机交易成本。（）正确答案：对85、单选

期货交易的平均买低方法中，若买入合约后价格下跌，则应（）。A.继续持仓B.立即平仓C.继续买入合约D.平仓后卖出该合约正确答案：C86、单选

某投机者于某日买入2手铜期货合约，一天后他将头+平仓了结，则该投机者属于（）。A.长线交易者B.短线交易者C.当日交易者D.抢帽子者正确答案：B参考解析：短线交易者一般是当天下单，在一日或几日内了结。抢幡子者义称逐小利者，是利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进出，但交易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润。87、判断题

在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品，如芝加哥期货交易所、上海期货交易所、东京谷物交易所都进行玉米、大豆期货交易。（）正确答案：错参考解析：在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品，如芝加哥期货交易所、大连商品交易所、东京谷物交易所都进行玉米、大豆期货交易；伦敦金属交易所、上海期货交易所、纽约商业交易所都进行铜、铝等有色金属交易。所以题目表述错误。88、单选

某套利者以4326元／吨的价格买入1月的螺纹钢期货，同时以4570元／吨的价格卖出5月的螺纹钢期货。持有一段时间后，该套利者以4316元／吨的价格将1月合约卖出平仓，同时以4553元／吨的价格将5月合约买入平仓，则（）。A.套利交易后每吨螺纹钢亏损10元B.套利交易后每吨螺纹钢亏损7元C.套利交易后每吨螺纹钢盈利7元D.套利交易后每吨螺纹钢盈利17元正确答案：C89、单选

假定一个交易者有总资本10万元，每张玉米合约的保证金为2500元，那么，按照"一般资金管理要领"，