安踏并购案例分析报告

安踏并购AmerSports案例分析报告-2目录CONTENTS案例内容1案例涉及的战略理论2三、案例的启示3安踏并购AmerSports案例分析报告案例内容(一)安踏发展现状1.公司基本情况安踏创立于1991年，福建省泉川市晋江市，经过30年的发展，安踏集团已经成为一家专门从事设计、生产、销售体育运动服饰的国际化体育品牌截至2021年7月13日，其市值已经超过5000亿港币，成为中国第一家最大规模的体育用品集团，在国际体育品牌行业位列第一中国体育事业与全民健康，安踏一直在助力安踏并购AmerSports案例分析报告1.公司财务状况安踏体育:2021年中报点评公司从恢复到成长，盈利再超预期。公司1H21实现收入228亿元(+55.5%)，归母净利润38.4亿元(+131.6%)，其中安踏/FILA/其他品牌收入分别+56%/+51%/+90%，安踏/FILA相较2019年同期+39%/66%。盈利方面，安踏毛利率显著提升至52.8%(+11.2pcts)，主要系DTC推动、电商占比提升和存货回收取消，折扣改善推动FILA毛利率提升1.8pcts至安踏并购AmerSports案例分析报告72.3%，整体毛利率+6.4pcts至63.2%。股权激励费用减少&经营杠杆推动员工费用率下降0.6pct至14.4%，A&P费用率降低0.5pct至9.4%。同时Amer亏损显著减少致并表净利润亏损3.46亿(去年同期亏损7.19亿),公司归母净利率提升5.5pcts至16.8%，已经接近收购Amer前的理想盈利水平安踏并购AmerSports案例分析报告(二)AmerSports发展现状1.公司基本情况AmerSports在2020年上半年实现收益71.64亿元，净亏损13.65亿元，全面亏损总额14.20亿元；资产总值575.79亿元，负债总额390.98亿元，资产负债率67.9%2.公司财务状况Amer(亚玛芬)于1950年在芬兰创立，最初只是一家烟草制造商，公司后来开始涉足新的业务领域:航运业、出版印刷业、纸业、体育产品行业、汽车制造业、纺织塑料等轻工业。这段时期依靠烟草行业带来的巨额利润，公司频频伸出新的投资触角，希望能在未来找到能够替代烟草业务的新主营业务。进入新世纪，亚玛芬开始永久地剥离原先的非体育业务安踏并购AmerSports案例分析报告3.并购内容安踏集团在一步步落实发展战略，旗下多个上市公司品牌均通过海内外并购获得。第二增长曲线中的FILA品牌发展速度喜人，2017年达到八十多个百分点，营业收入占总收入比重近20%。与其相比，第一增长曲线中的安踏主品牌增速放缓,不及FILA的四分之一，FILA品牌零售额多年保持双位数增长，这有助于细分品牌种类，加强安踏国际并购的底气安踏并购AmerSports案例分析报告12丁世忠直言此次并购的动机，非常看重AmerSports这个高端品牌，品牌价值不是简简单单用金钱就能衡量的，塑造品牌价值对安踏布局高端品牌市场提供了一次契机，而且最重要的一点是目前被并购方在中国市场规模较小，一旦这次成功并购，依托安踏强大的市场组织力，必然能进一步开辟户外市场空间01.AmerSports因为受到欧美消费者的喜爱被冠以"劳斯莱斯"的美称,购买始祖鸟运动装用于攀岩、徒步运动，购买Salomon用于户外越野、登山，购买Wilson参与各种球类运动，该公司具有丰富的产品线、优秀的品牌布局、分布广泛的市场渠道，这些先天优势可以与安踏互补，满足后者进军国际细分体育市场、实现高端品牌的雄心壮志02.安踏并购AmerSports案例分析报告案例涉及的战略理论(一)实现规模经济一般来讲，企业可以在某一特定时期通过多种方式扩大生产规模，形成较大的市场经济优势，在企业不断形成规模经济的同时，随之而来的是企业生产的单位产品成本下降和企业市场效益提高，相较于对手早一步形成规模经济优势与成本优势安踏并购AmerSports案例分析报告(二)提高核心竞争力安踏在经营模式上要求精细化、规范化，决策数据化，正视消费者的诉求，提高商品链、供应链、产业链的畅通效率，这一切始终在贯彻数字化转型战略，该战略强调要将消费者置于核心地位，市场布局从人、货、场入手，实现一个良性的闭环:生产、运营、销售，由知名品牌向至爱品牌转变，反映了消费者的品牌挚爱安踏并购AmerSports案例分析报告(三)形成多层次格局近年来城市泛户外运动兴起，许多消费者在选择某些户外装备时倾向使用始祖鸟、北面等国外品牌。AmerSports依靠强大的国际品牌影响力瞄准国内市场，全球最大的始祖鸟旗舰店于2020年9月19日在上海开业，其零售面积占比小于60%，有互动区、展示区、体验区，每周的会员日该店将举办"山地课程"，提升消费者的户外体验安踏并购AmerSports案例分析报告三、案例的启示(一)合理划分品牌市场，确定"单聚焦、多品牌、全渠道"的发展战略体育品牌市场竞争的着力点在于塑造良好的品牌形象，多品牌战略可以全面地满足多层次细分市场的需求，高中低的品牌矩阵使得各子品牌之间存在产品差异，注重差异化管理和协同化战略安踏并购AmerSports案例分析报告0101(二)第完善的渠道管理，助飞运营效率比起同行业的竞争者，安踏的优势在于优秀的渠道管理能力，表现为门店数量扩充、门店保有量增加、门店经营效率提高，市场的变动影响渠道管理进而影响品牌变动，这样既避免了存货积压，另一方面有利于拉近消费者距离，与品牌共同成长安踏并购AmerSports案例分析报告(三)采取内外部融资方式，促成并购成功交易根据筹措资金来源分为内部融资渠道和外部融资渠道,前者指企业从自有资金出发,不必向外支付借款成本，受风险小，这种融资渠道是建立在企业规模比较大，资金池