医药生物行业投融资专题报告(八)：2010年至今医药二级融资复盘

数下降3.12100指数2.5pct7.12%跑输恒生指数4.14pctS创新药指数下跌2.73300指数4.62pct(CME)工620%49日表示，美联储将在今年第四季度开始首次降息，且年内仅有2024418102023104.98%34bp3CPI3.5%，0.3pct3PPI2.1%0.5pct。风险提示行业政策变动；研发进展不及预期。正文目录TOC\o"1-2"\h\z\u专题：2010年至今创新药械二级融资复盘 5A股二级融资复盘 5港股二级融资复盘 6美股IPO融资复盘 7投融资月度数据整理（更新至2024年3月） 8国内药品申报受理月度数据整理（更新至2024年3月） 10全球创新药械板块表现及宏观数据跟踪 风险提示 12图表目录图1：A股医药行业IPO发行数量及募资总额 5图2：2010年至今A股医药子版块IPO发行数量 5图3：2010年至今A股医药子版块IPO募资额占比 5图4：2010年至今A股医药行业不同上市板IPO募资额占比 5图5：A股医药行业定增募资额（亿元） 6图6：2010年至今A股医药子版块定增募资额占比 6图7：港股医药行业IPO募资总额（亿港元） 6图8：港股医药行业配售募资总额（亿港元） 6图9：美股医药中概股IPO发行数量 8图10：美股医药中概股IPO募资总额（亿美元） 8图2023年3月-2024年3月全球医疗健康领域融资概况 8图12：2022.1-2024.3A市场IPO数量及首发募集资金 9图13：2022.1-2024.3美股和港股市场IPO数量及首发募集资金 9图14：国内IND数据（更新至2024年3月） 10图15：国内仿制药申报受理数据（更新至2024年3月） 11图16：2023.1.1-2024.4.19XBI指数年涨跌幅变化（%） 图17：2023.1.1-2024.4.19NBI指数年涨跌幅情况（%） 图18：2023.1.1-2024.4.19恒生生物科技指数年涨跌幅（%） 图19：2023.1.1-2024.4.19CS创新药指数年涨跌幅情况（%） 图20：2023.4.18-2024.4.18美债收益率（%） 12图21：2015-2024.3美国CPI与PPI同比变化 12表1：美股中概医药股IPO融资梳理 7表2：2018-2024年（截至2024.4.10）美股市场Biotech大额收并购事件数量 9表3：2018-2024年（截至2024.4.19）美股市场BiotechIPO事件数量 9专题：2010年至今创新药械二级融资复盘2010A股、港股及美股医药行业二级融资数参考。A股二级融资复盘看趋势：我们发现，2019年之前行业IPO募资总额比较平稳，2020年开始行业IPO2021IPO募资达到峰值，2022IPO募资开始降温。AIPO募资处于相对低位。看结构：拆分医药子行业进行分析IPOIPO融资IPO融资最为活跃的医药子版块。拆分不同的上市板分析AIPO的主要上市板，2010年IPO45.5%31.1%。图1：A股医药行业IPO发行数量募资总额 图2：2010年至今A股医药子版块IPO发行数量IPO募资总额（亿IPO募资总额（亿元，） IPO发行数量（）8797695633681781842171131576357971004900800005004003001000资料来源：， 资料来源：，图3：2010年至今A股医药子版块IPO募资额占比 图4：2010年至今A股医药行业不上市板IPO募资额占比资料来源：， 资料来源：，AIPO融资有所不同。从融资额总量看：2016年之前行业定增融资规模逐步上升，2019年行业定增融资额达到峰值，随后逐年下降，目前处于相对低位。从子行业结构看：值得注意的是，中成药企业虽然通过IO融资相对不活跃（IO募资占全行业的6.7%，但却是定增融资最活跃的二级子行业，201031.5%IPO融资较为活跃（IO募资占全行业的28.2，但却是定增融资最不活跃的二级子行业，2010年至0.7%。006556660050044140033730028220013313910052260图5006556660050044140033730028220013313910052260499资料来源：， 资料来源：，港股二级融资复盘18A政策对IPO融资驱动明显。2018IPO募资额显著提升，同比增379%201818AIPO上市融资。融资变化趋势与A股相似。2020A股类似的变化趋势，无IPO募资还是配售募资都有明显提速，2021IPO789亿A2022年开始降温，目前也处于低位。图7：港股医药行业IPO募资总额亿港元） 图8：港股医药行业配售募资总额（亿港元）资料来源：， 资料来源：，美股IPO融资复盘根据数据，2010年至今一共有28家中概医药股在美IPO，不过其中有6家已经退市，美股中概医药股IPO募资额较大的有传奇生物（4.24亿美金）、联拓生物（3.34亿美金）、泛生子（2.56亿美金）等。值得注意的是，中概医药股的二级融资变化趋势与A股、港股有相似之处，即呈现“2020-2021年高热度，目前热度有所回落”。表1：美股中概医药股IPO融资梳理证券代码证券简称上市日期股份类型上市至今涨幅(%)首发募资总额(百万美元)ANL.O阿诺医药2023-09-29存托凭证-46.0958GPCR.O硕迪生物2023-02-03存托凭证142.4185APLM.O冠科美博2021-11-26普通股-95.28104LIANY.O联拓生物2021-11-01存托凭证-98.19334YS.O依生生物2021-08-05普通股-92.75200RGC.O脑再生2021-07-16普通股-41.5822UPC.O大自然药业2021-03-23普通股-58.629CNTB.O康乃德2021-03-19存托凭证-90.94220ADAG.O天演药业2021-02-09存托凭证-86.11161QLI.O祁连国际2021-01-12普通股-84.429GRCL.O亘喜生物(退市)2021-01-08存托凭证-46.05240GTH.O泛生子(退市)2020-06-19存托凭证-74.84256LEGN.O传奇生物2020-06-05存托凭证100.83424FRES.OFRESH22020-01-30存托凭证-96.9316IMAB.O天境生物2020-01-17存托凭证-87.14104PAVS.OPARANOVUS2019-10-25普通股-80.7311SXTC.O中国苏轩堂药业2019-01-04普通股-74.510APM.O知临集团2018-12-18普通股-63.6130ZLAB.O再鼎医药2017-09-20存托凭证-21.83150XYNO.O0徐诺药业(退市)2017-07-18普通股-77.853BCACUI.O贝森资本(退市)2017-06-20普通股-11.85BYSI.O万春医药2017-03-09普通股-90.453HCM.O和黄医药2016-03-17存托凭证22.22101BGNE.O百济神州2016-02-03存托凭证439.67158TBET.OO香格里拉藏药2011-01-25普通股-100SHP.N尚华医药(退市)2010-10-19存托凭证-40.33BSPM.OO奥星制药2010-04-23普通股AXN.A河北奥星(退市)2010-04-14普通股资料来源：，图9：美股医药中概股IPO发行数量 图10：美股医药中概股IPO募资总（亿美元）9494432221 1985432102010 201 201 2018 2019 2020 2021 2023

113.48.013.48.02.62.12.40.30.212108420201 201 2018 2019 2020 2021 2023资料来源：， 资料来源：，投融资月度数据（更新至2024年3月）全球投融资：3月生物医药及医疗器械投融资热度分化。20243月，全球生物医药领域共发48起融资事件（不包括IO、定向增发等，披露融资总额约25.9116%15%。2024356起融资事件(不IPO、定向增发等)5.3461%，同比下降约4%。图11：2023年3月-2024年3月全球医疗健康领域融资概况资料来源：动脉网，国内医疗健康IPO持续遇冷，美股上市数量环比下降。2024年3月无A股医药公司IPO；3月港股无医疗健康公司IPO；3月美股有2家医疗健康公司IPO事件。（数据参考）。图12：2022.1-2024.3A股市场IPO量及首发募集资金 图13：2022.1-2024.3美股和港股市场IPO数量及首发募集资金资料来源：， 资料来源：，美国Biotech领域IPO及收并购数据：根据BioPharmaDive数据，2024年一季度（截至2024.4.10）5亿美元以下规模投融资基本延续2023年水平，但5亿美元以上大额收并购回暖。按病种分类来看，肿瘤和自免依然是主流。另一方面，2024年一季度（截至2024.4.19）美股市场BiotechIPO事件总量热度延续，融资规模小、小分子依然是主流。表2：2018-2024年（截至2024.4.10）美股市场Biotech大额收并购事件数量按收并购金额规模20182019202020212022202320245千万-5亿美元以下1110915261145亿-10亿美元547466210亿-50亿美元39812813850亿-100亿美元3212140100亿美元以上2432240收购溢价0%to24%112455225%to49%223265150%to74%664345175%to99%2134471100%ormore2653763疾病种类分布Cancer107691185CNS1624370Immune2354565Rare6755751Other56101317123资料来源：BiopharmaDive，表3：2018-2024年（截至2024.4.19）美股市场BiotechIPO事件数量募资总额规模分布20182019202020212022202320241亿美元以下27302338141031亿-1.5亿美元20710232041.5亿-2亿美元2715204212亿-2.5亿美元301891102.5亿美元以上231314162临床阶段分布Preclinical8132430733Phase115122834752Phase222111924543Phase369411262FDAreview1101000Marketed2144120疾病种类分布Cancer20183849773Immunediseases4477132CNSdisorders36616512Rarediseases1031212101Infectiousdiseases5146310Other12151214582技术类型分布Smallmolecule1726404213116Biologiellorgenetherapy1141419443Nucleicacid2241100Other104612310资料来源：BiopharmaDive，国内药品申报受理月度数据（更新至2024年3月）2024年3月，国产创新药ID（化药1类）受理号为79个（yoy+7，进口创新药IND（化药1类+5.1类）受理号为27个（yoy-10，国产创新药IND（全部生物药）受理号为35个（yoy-34，进口创新药IND（全部生物药）受理号为10个（yoy-0国产仿制药申报数据方面，2024年3月CDE按化药3类+4类仿制药受理号数量为270个（yoy-8%；2024一季度3类+4类仿制药申报受理号总数为1031个（yoy+54%，其中3类药申报受理号总数为447个（yoy+10.6%。图14：国内IND数据（更新至2024年3月）资料来源：医药库，CDE，图15：国内仿制药申报受理数据（更新至2024