“中特估”的十个选股思路 202306320 -兴业证券

证券研究报告证券研究报告 投资要点前言：我们结合《提高央企控股上市公司质量工作方案》及中央企业负责人会议内容，梳理出2023年国央企的十大选股思路及优选股票池，我们在报告中展示每个股票池中的十只股票，供投资者参考，如需具体股票池，欢迎联系兴证策略团队。.思路一：数字经济+央国企选取数字经济相关方向央国企中，研发强度排名靠前的个股。.思路二：国家安全+央国企选取国家安全相关方向央国企中，ESG得分排名靠前的个股。.思路三：“一带一路”+央国企选取Wind一带一路概念指数成分股中“一利五率”综合得分靠前的央国企个股。.思路四：高股息+央国企选取股息率排名和ROE排名均靠前的央国企个股。.思路五：分红潜力高+央国企选取按照上年现金分红占未分配利润比例排名靠前的央国企个股。.思路六：股权激励+央国企选取股权激励总数占公告时总股本比例大小排名靠前的央国企个股。.思路七：股票回购+央国企选取当期发生股票回购的央国企，按照公司在所属行业内资产负债率百分位排名，选取排名靠前的个股。.思路八：优选央国企行业龙头选取所有中信二级行业中，每个行业市值排名前五的央国企中“一利五率”综合得分靠前的央国企个股。.思路九：ROE强者恒强与持续改善的央国企张启尧张倩婷S0190521080005S0190521110002研究助理：林怡相关报告20230315《从绝对估值看央国企重塑——兼论央国企经营指标》20230312《不惧海外“幺蛾子”，两条主线穿越极致轮动——A股策略展望》20230306《全面梳理：央国企与世界一流企业估值比较》20230305《轮动中的“强者”，大多是主线决胜的“赢家”——A股策略展望》20230303《中国特色估值体系之央企估值如何重塑》ROE强者恒强：选取近三期ROE相对排名均靠前的央国企个股；ROE持续改善：选取近三期ROE绝对值、相对排名均持续提升的央国企个股。.ROE持续改善：选取近三期ROE绝对值、相对排名均持续提升的央国企个股。.思路十：营业现金比率稳健的央国企选取近三期营业现金比率持续为正的个股，并选取这三个报告期内营业现金比率标准差较小的央国企个股。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明题报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明2- Q - Q 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明3-报告正文中央企业负责人会议内容，梳理出2023年国央企的十大选股思路及其优选股票经济+央国企方向央国企股票池。我们选取申万行业中数字经济相关方向央国企，以研发支出总额占营收比例作为序序号1证券代码证券代码SH公司公司简称研发支出总额研发支出总额占营收2.312.SZ.923.SZ技.0343.SZ.125SH.586.SZ证.937.638SH.549.68.SZ.46二、国家安全+央国企题报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明4-图表2、国家安全方向的优选央国企(截至2022/12/31)12234456678899证券代码证券代码SH公司公司简称SH石化7.SZSHSH5.SZSH1.SZ3.SZ化工SH国资委强调央国企要“高质量参建‘一带一路’”，基于此，我们构建了“一带一路”优选池。1证券代码证券代码SH证券简称证券简称)研研发投入(%)2SH6.183SH42.SZ.325SH化工6SH905.877SH石化7.035.848SH.849SHSH金属.46：营业现金比率=经营活动产生的现金流量净额/净利润资产负债率、研发投入强度和净资产收益率的排名，并将各项指标的单项排名列出并题报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明5-股息的央国企优选池。证券代码证券代码SH证券简称证券简称度现金分红总额(亿元).17SH股份化工839.SZ.065.SZ7.61SH.59250.SZSH4.SZ新材化工.01SH2.SZ.04.48未来或有分红增长的潜力，我们剔除上年的累计净利润或留存收益为负、未分红的个股，按照上年的现金分红占未分配利润比例进行排名，甄选其排名靠前的个现金分现金分红占利润证券代码证券简称中信一级行业分红总额(亿元)(亿元)(亿元)(亿元)600995.SH南网储能电力及公用事业0.0512.90.370.1613.4SH4SH32SHSH.733.SZ化工2.SZ化工27.SZ航天发展7.SZ8.SZ题报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明6-六、股权激励+央国企股权激励的央国企，并剔除上市未满一年的股票，按照激励总数占股权激励草案公告时总股本比例大小进行排名，甄选其排名靠前的个股作为实施股权激励的央代码名称中信一级行业最新公告日期方案进度激励标的物激励总数占当时总股本比例(%)000759.SZ中百集团商贸零售2022/12/30实施第一类限制性股票3.67002281.SZ光迅科技通信2022/8/26董事会预案第一类限制性股票31.SZ022/12/303SH化工022/12/1 第一类限制性股票36.SZ022/11/223000903.SZ云内动力汽车2022/10/20实施第一类限制性股票3002254.SZ泰和新材基础化工2022/12/5实施第一类限制性股票2.91000881.SZ中广核技电力设备及新能源2023/2/23实施期权2.85600480.SH凌云股份汽车2023/3/10实施第一类限制性股票2.81300530.SZ达志科技基础化工2022/12/23实施第二类限制性股票2.8价值合理回归”，的央国企，剔除资产负债率大于行业平均水平的公司，并对其余上市公司按照中。权激励的央国企。题报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明7-中中信一级行业资产负债率(%)行业内资产负债率百分位公司简称证券代码序号1000813.SZ德展健康医药3.810.60%2SH3SH60%4SH60%50.SZ祥料.50%6.SZ.70%7J8.SZ9SH9.SZ制药1证券代码证券代码5.SZ证券简称证券简称)(%)研研发投入76(%)23.SZ化工.253SH4SH7.8451.SZ2.68.69.8965.SZ78.SZ料.45.458SH.1691.SZ32SH2.37资产负债率、研发投入强度和净资产收益率的排名，并将各项指标的单项排名列出并请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明8-EROEE证券代码证券代码SH证券简称证券简称2Q1_E2Q1_ROE名12Q2_E2Q2_ROE名12Q3_E2Q3_ROE名122344566788997.SZ化工332.SZ化工222.SZ化工44SH070.SZ6353.SZ股份金属9169J化工94SH2SH料50证券代码证券代码SH证券简称证券简称2Q1_E2Q1_ROE名2Q2_E02Q2_ROE名72Q3_E2Q3_ROE名5J化工948SH29SH93.SZSH材化工8.SZ料金属8.SZ化工SH9我们构建了营业现金比率稳定的央国企股票池。我们选取近三期营业现金比率持续为正的个股，并选取这三个报告期内营业现金比率标准差较小的央国企个股，题报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明9-证证券代码证券简称2022Q2_营2022Q1_营2022Q3_营2022Q1_营2022Q2_营2022Q3_营业000420.SZ吉林化纤基础化工152916980799SH666SH43944SH35733SH份29411SH1008.SZ股份6660.SZ西威1113.SZ3964SH44443险提示题报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明10-师声明券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或投资评级说明投资建议的评级标准级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A股市场以沪美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。级相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%司面临无法预见结果的重大不确级行业评级推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露使用本研究报告的风险提示及法律声明本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有关本报告的摘要或不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。该等信息、意见并未考虑到获取人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨均不承担任何法律责任。的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任的其他任何损失承担任何责任。料、意见及推测仅反映本公司于发布本