2023年8月期货基础知识模考卷(含答案解析)

2023年8月期货基础知识模考卷(含答案解析)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.以下关于国债期货基差多头交易策略的描述，正确的是（）。

A.买入国债现货，卖出国债期货，待基差走强后平仓获利

B.卖出国债现货，买入国债期货，待基差走强后平仓获利

C.买入国债现货，卖出国债期货，待基差走弱后平仓获利

D.卖出国债现货，买入国债期货，待基差走弱后平仓获利

2.日K线是用当日的（）画出的。

A.开盘价、收盘价、平均价和结算价

B.开盘价、结算价、最高价和最低价

C.开盘价、收盘价、结算价和最低价

D.开盘价、收盘价、最高价和最低价

3.列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（）。

A.预计豆油价格将上涨

B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨

C.大豆现货价格远高于期货价格

D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌

4.开盘价集合竞价在每一交易日开始前()分钟内进行。

A.5B.15C.20D.30

5.期货交易所会员的义务不包括（）。

A.常常交易B.遵纪守法C.缴纳规定的费用D.接受期货交易所的业务监管

6.股指期货的反向套利操作是指（）。

A.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约

B.买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约

C.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入股指期货合约

D.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出股指期货合约

7.执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳的，该期权为（）期权。

A.实值B.虚值C.美式D.欧式

8.上海铜期货市场某一合约的卖出价格为l9500元，买人价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为()元。

A.19480B.19490C.19500D.19510

9.3月15日，欧洲的一家财务公司预计将于6月15日收到1000万欧元，打算到时将其投资于3个月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，该公司担心到6月15日利率会下跌，于是通过Euronext-Liffe进行套期保值交易。3月15日，该公司以92.40点买入10张6月到期的3个月欧元利率期货合约；6月15日，存款利率跌至5.75%，该公司以94.29点将上述期货头寸平仓。如果不考虑交易费用，通过套期保值交易，该公司该笔欧元应收款的实际存款利率为（）%。

A.7.65B.7.64C.5.75D.5.71

10.2022年，CBOT和CME合并成为（），该集团成为目前全球最大的期货交易场所。

A.纽约商业交易所

B.纽约期货交易所

C.欧洲期货交易所

D.芝加哥商业交易所集团

11.中金所国债期货的报价中，报价为“98.335”意味着（）。

A.面值为100元的国债期货价格为98.335元，含有应计利息

B.面值为100元的国债期货价格为98.335元，不含应计利息

C.面值为100元的国债期货，收益率为1.665%

D.面值为100元的国债期货，折现率为1.665%

12.被称为“另类投资工具”的组合是()。

A.共同基金和对冲基金B.期货投资基金和共同基金C.期货投资基金和对冲基金D.期货投资基金和社保基金

13.在进行强制减仓时，同一客户双向持仓的，其以涨跌停板价申报的未成交平仓报单（）。

A.净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交

B.须全部参与强制减仓计算

C.全部与该合约持仓亏损客户自动撮合成交

D.只有净持仓部分与该合约净持仓亏损客户自动撮合成交

14.投资基金起源于（）。

A.英国B.美国C.德国D.法国

15.沪深300股票指数的编制方式为（）。

A.简单算术平均法B.修正的算术平均法C.几何平均法D.加权平均法

16.9月份和10月份沪深300股指期货合约的期货指数分别为3550和3600点，若两者的合理价差为25点，则该投资者最适合采取的交易策略是（）。(不考虑交易费用)

A.买入9月份合约

B.卖出10月份合约

C.卖出9月份合约同时买入10月份合约

D.买入9月份合约同时卖出10月份合约

17.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份()。

A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.零值期权

18.在我国，可以成为期货交易所会员的是（）。

A.自然人B.法人C.境内登记注册的法人D.境内注册登记的机构

19.（）是当日未平仓合约盈亏结算和确定下一交易日涨跌停板幅度的依据。

A.开盘价B.收盘价C.结算价D.成交价

20.根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为()。

A.买方叫价交易B.卖方叫价交易C.盈利方叫价交易D.亏损方叫价交易

21.假设英镑的即期汇率为1英镑兑1.4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1.4783美元。这表明30天远期英镑（）。

A.贴水4.53%

B.贴水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

22.某投资者于2008年5月份以3.2美元/盎司的权利金买入一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看跌期权，以4.3美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看涨期权;以380.2美元/盎司的价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356美元/盎司，则该投资者的利润为()美元/盎司。

A.0.9B.1.1C.1.3D.1.5

23.某交易所主机中，绿豆期货前一成交价为每吨2820元，尚有未成交的绿豆期货合约每吨买价2825元，现有卖方报价每吨2818元，二者成交则成交价为每吨()元。

A.2825B.2821C.2820D.2818

24.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：3月初，某纺织厂计划在三个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为21300元/吨，此时棉花的现货价格为20400元/吨。至6月5日，期货价格为19700元/吨，现货价格19200元/吨，该厂按此价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，该厂套期保值效果是（）。(不计手续费等费用)

A.不完全套期保值，有净亏损400元/吨

B.基差走弱400元/吨

C.期货市场亏损1700元/吨

D.通过套期保值操作，棉花的实际采购成本为19100元/吨

25.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定利用欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为5万欧元)。假设当日欧元(EUR)兑美元(USD)即期汇率为1.4432，3个月后到期的欧元期货合约成交价值EUR/USD为1.4450，3个月后，欧元兑美元即期汇率为1.4120，该投资者欧元期货合约平仓价格EUR/USD为1.4101。(不计手续费等费用)因汇率波动该投资者在现货市场（）万美元，在期货市场（）万美元。

A.损失1.56；获利1.745

B.获利1.75；获利1.565

C.获利1.56；获利1.565

D.损失1.75；获利1.745

26.()的所有品种均采用集中交割的方式。

A.大连商品交易所B.郑州商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所

27.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。某投资者买进10手执行价格为1290美分/蒲式耳的5月大豆期货看跌期权，权利金为15美分/蒲式耳；同时卖出10手执行价格为1280美分/蒲式耳的5月大豆期货看跌期权，权利金为9美分/蒲式耳。其最大损失为（）美分/蒲式耳。

A.9B.6C.4D.2

28.美元较欧元贬值，此时最佳策略为()。

A.卖出美元期货，同时卖出欧元期货

B.买入欧元期货，同时买入美元期货

C.卖出美元期货，同时买入欧元期货

D.买人美元期货，同时卖出欧元期货

29.郑州商品交易所规定，期货合约当日无成交价格的，以（）作为当日结算价。

A.上一交易日的开盘价

B.上一交易日的结算价

C.下一交易日的开盘价

D.下一交易日的结算价

30.芝加哥商业交易所(CME)的3个月欧洲美元期货合约的交割方式为（）。

A.实物和现金混合交割B.期转现交割C.现金交割D.实物交割

二、多选题(20题)31.目前，大连商品交易所的套利指令有（）。

A.跨品种套利指令B.压榨盈利套利指令C.跨期套利指令D.跨市套利指令

32.下列股价指数中，来自于美国股市的有()。

A.纳斯达克指数B.标准普尔500指数C.道琼斯工业指数D.恒生指数

33.在期货市场上，投机交易可以起到（）等作用。

A.降低期货价格风险B.促进价格发现C.规避现货价格风险D.提高市场流动性

34.下列期货合约中，在大连商品交易所上市交易的有()。

A.黄大豆2号合约B.玉米合约C.优质强筋小麦合约D.棉花合约

35.一个完整的期货交易流程应包括()

A.开户与下单B.竞价C.结算D.交割

36.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期货合约价格分别为2355元/吨、2373元/吨和2425元/吨，套利者预期3月份与5月份合约的价差、3月份与9月份合约的价差都将缩小，适宜采取的套利交易有（）等。

A.卖出5月玉米期货合约，同时买入9月玉米期货合约

B.买入3月玉米期货合约，同时卖出9月玉米期货合约

C.买入3月玉米期货合约，同时卖出5月玉米期货合约

D.卖出3月玉米期货合约，同时买入5月玉米期货合约

37.下列策略中，权利执行后转换为期货多头部位的是()。

A.买进看涨期权B.买进看跌期权C.卖出看涨期权D.卖出看跌期权

38.关于期货期权的说法正确的是()。

A.它的标的物是期货合约，而不是现货合约

B.卖出看涨期权所面临的最大可能收益是权利金，而可能面临的亏损是无限大的

C.买卖期权的双方都有卖或不卖、买或不买相关期货合约的权利

D.期货期权交易中的权利义务是不对称的

39.假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时间变量，T代表交割时间，S(t)为t时刻的现货指数，F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的现货价格(以指数表示)，TC为所有交易成本，则（）。

A.无套利区间的上界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

B.无套利区间的下界应为：F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC

C.无套利区间的下界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

D.无套利区间为[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC]

40.期货交易所在指定交割库房时，主要考虑交割库房的（）。

A.所在地区的生产集中程度B.运输条件C.储存条件D.质检条件

41.以下属于外汇期货合约的有()。

A.CME的日元期货合约

B.IMM的欧洲美元期货合约

C.SIMEX的美元期货合约

D.CBOT的美国长期国库券期货合约

42.期货买卖双方进行期转现交易的情形包括（）。

A.在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单进行期转现

B.在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现

C.在期货市场上，持有同一品种不同月份合约的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现

D.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向并希望远期交货价格稳定

43.下列属于蝶式套利的有（）。

A.在同一交易所，同时买入10手5月份白糖合约、卖出20手7月份白糖合约、买入10手9月份白糖合约

B.在同一交易所，同时买入40手5月份大豆合约、卖出80手5月份豆油合约、买入40手5月份豆粕合约

C.在同一交易所，同时卖出40手5月份豆粕合约、买入80手7月份豆粕合约、卖出40手9月份豆粕合约

D.在同一交易所，同时买入40手5月份铜合约、卖出70手7月份铜合约、买入40手9月份铜合约

44.在面对()形态时，几乎要等到突破后才能开始行动。

A.V形B.双重顶(底)C.三重顶(底)D.矩形

45.隔夜掉期交易，包括（）。

A.F/FB.O/NC.T/ND.S/N

46.关于期权的内涵价值，正确的说法是()。

A.指立即履行期权合约时可以获得的总利润

B.内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小

C.实质期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值

D.两平期权的内涵价值一定小于虚值期权的内涵价值

47.计算股票的持有成本主要考虑（）。

A.持有期内得到的股票分红红利B.保证金占用费用C.仓储费用D.资金占用成本

48.下列对期现套利描述正确的是（）。

A.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利

B.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业

C.期现套利只能通过交割来完成

D.当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会

49.关于期货结算机构的职能，以下说法错误的是（）。

A.如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险

B.每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算

C.结算会员及其客户可以随时对冲合约但也必须征得原始对手的同意

D.结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和静态监控实现的

50.国内期货公司的风险监控措施包括（）。设

A.立首席风险官制度

B.严格执行保证金制度

C.控制客户信用风险

D.加强对从业人员的管理，提高业务运作能力

三、判断题(10题)51.芝加哥期货交易所(CBOT)是最早开设外汇期货交易的交易所。

A.对B.错

52.非期货公司会员可以从事《期货交易管理条例》规定的期货公司业务。（）

A.正确B.错误

53.看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差额。()

A.对B.错

54.人们出于投机心理开始从事期货交易。（）

A.正确B.错误

55.时间价值的有无和大小同内涵价值的大小有关，尤其是当处于极度实值或极度虚值时。()

A.对B.错

56.进行期权交易，期权的买方和卖方都要缴纳保证金。()

A.对B.错

57.对期货期权的买方来说，他买入期权可能遭受的最大损失为权利金;对于卖方来说他可能遭受的损失则是其缴纳的保证金。()

A.对B.错

58.当一种期权处于极度虚值时，投资者不会愿意为买入这种期权而支付任何权利金。()

A.对B.错

59.标准普尔500指数期货合约规定每点代表100美元。()

A.对B.错

60.建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移非系统风险。()

A.对B.错

参考答案

1.A买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利。

2.D日K线是用当日的开盘价、收盘价、最高价、最低价画出的。

3.D卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：①持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

4.A开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。

5.A会员应当履行的主要义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所的业务监管等。

6.C当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。

7.A实值期权是指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权；虚值期权是指执行价格高于标的物市场价格的看涨期权和执行价格低于标的物市场价格的看跌期权。

8.C当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp。

9.B该公司期货市场获利=(94.29-92.40)×100×25×10=47250(欧元)，实际所得的利息收入=10000000×5.75%×3/12=143750(欧元)，实际存款利率=(143750+47250)÷10000000×4×100%=7.64%。

10.D2022年，CBOT和CME合并成为芝加哥商业交易所集团，该集团成为目前全球最大的期货交易场所。

11.B中金所国债期货的报价中，报价为“98.335”意味着面值为100元的国债期货价格为98.335元，为不含持有期利息的交易价格。

12.C由于期货投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此在国外管理期货和对冲基金一起通常被称为另类投资工具

13.A实行强制减仓时，交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。

14.A投资基金创始于19世纪60年代的英国，繁荣于第一次世界大战后的美国，盛行于西方金融市场发达的国家

15.D目前股票价格指数编制的方式主要有三种：算术平均法、加权平均法和几何平均法。在世界最著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法，而其他指数都采用加权平均法编制。

16.D9月份和10月份沪深300股指期货合约的实际价差为50点，高出合理价差25点，且为正向市场，此时可以通过买入低价合约、同时卖出高价合约的做法进行套利，可以获取25点的稳定利润。

17.A实值期权是指如果期权立即执行，买方具有正的现金流;平值期权是指如果期权立即执行，买方的现金流为零;虚值期权是指如果期权立即执行，买方具有负的现金流。对于看涨期权，当市场价格>协定价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值期权。

18.C期货交易所的会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

19.C结算价是当日未平仓合约盈亏结算和确定下一交易日涨跌停板幅度的依据。

20.A根据确定具体时点的实际交易价格的.权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为买方叫价交易;若基差交易时间的权利属于卖方，则称之为卖方叫价交易。

21.A升（贴）水=（远期汇率-即期汇率）/即期汇率×（12/月数）=（1.4783-1.4839）/1.4839×（12/1）=-0.0453=-4.53%,即30天英镑的远期贴水为4.53%。

22.A投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3.2=20.8(美元/盎司);投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金4.3(美元/盎司);投资者期货合约平仓后亏损：380.2-356=24.2(美元/盎司);投资者净盈利：20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。

23.C当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。

24.A套期保值过程如下表所示。[*]购买棉花实际成本=19200+400=19600(元/吨)。

25.A现货市场损益=50×(1.4120-1.4432)=-1.56(万美元)，期货市场获利=(14450-14101)×50=1.745(万美元)。

26.C实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。目前，我国上海期货交易所均采取集中交割方式，郑州商品交易所的棉花、白糖和PTA期货品种采取集中交割方式。大连商品交易所的所有品种以及郑州商品交易所的小麦期货均可采取滚动交割方式。

27.B当大豆期货市场价格高于1290美分/蒲式耳时，两份期权都不被执行，投资者有净损失=15-9=6(美分/蒲式耳)；当大豆期货价格介于1280美分/蒲式耳和1290美分/蒲式耳之间时，买入的看跌期权被执行，卖出的看跌期权不被执行，投资者的损益=(9-15)+1290-市场价格≥-6(美分/蒲式耳)；当大豆期货价格低于1280美分/蒲式耳时，投资者有净盈利=1290-1280-(15-9)=4(美分/蒲式耳)。

28.C美元较欧元贬值，最好的方式就是卖出美元的期货，防止价格下降，同时买入欧元期货，进行套期保值。

29.B我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所规定，当日结算价取某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价；当日无成交价格的，则以上一交易日的结算价作为当日结算价。

30.C3个月欧洲美元期货合约标的是本金为1000000美元，期限为3个月期欧洲美元定期存单。但由于3个月欧洲美元定期存款存单实际是很难转让的，进行实物交割实际是不现实的，因而3个月欧洲美元期货合约采用现金交割。

31.ABC目前，大连商品交易所的套利指令有跨期套利指令、跨品种套利指令和压榨盈利套利指令三类。郑州商品交易所有跨期套利指令和跨品种套利指令。

32.ABC恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价格趋势最有影响的一种股价指数。

33.BD期货投机交易是期货市场不可缺少的重要组成部分，发挥着其特有的作用，主要体现在以下几个方面：①承担价格风险；②促进价格发现；③减缓价格波动；③提高市场流动性。

34.ABCD两项在郑州商品交易所上市交易。

35.ABCD一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。

36.BC在正向市场上，套利者预期价差缩小，应进行牛市套利，即买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大。

37.AD买入看涨期权和卖出看跌期权将转换为期货多头部位;买进看跌期权和卖出看涨期权将转换为空头部位。

38.ABD只有期权买方有卖或不卖，买或不买相关期货合约的权利。

39.ABD无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的区间。如题假设，无套利区间的上界应为F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC；而无套利区间的下界应为F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC。相应的无套利区间应为：S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC。

40.ABD期货交易所在指定交割库房时主要考虑的因素有：指定交割库房所在地区的生产或消费集中程度，指定交割库房的储存条件、运输条件和质检条件等。

41.ACIMM的欧洲美元期货合约、CBOT的美国长期国库券期货合约均属于利率期货合约。

42.ABD买卖双方进行期转现有两种情况：①在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现；②买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。双方可以先在期货市场上选择与远期交收货物最近的合约月份建仓，建仓量和远期货物量相当，建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定，到希望交收货的时候，进行非标准仓单的期转现。

43.AC蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月