用他行融资偿还本行贷款可行吗

1、用他行融资偿还本行贷款可行 吗用他行融资偿还本行贷款可行吗使用他行融资偿还本行贷款，是许多“聪明人”的想法,那么他是否可行呢？天上 不会掉馅饼，不要自作聪明，优质贷款不等你置换别人就续起走了， 若想用置换 他行贷款，那么或许你讲失去所有本金。黄金期已去，寒冬期已至投放、高利差、突飞猛进的黄金十年已经成为过去式，银行业需要迎接的是风刀 霜剑严相逼的寒冬期。.银行面临资金荒各种宝宝类理财产品抬升了银行的资金成本， 存款立行的银行面临资金价格高位 的窘境，银行面临资金荒。更令银行业尴尬的是，银行还需要面临资产荒。.银行面临资产荒银行资产以对公资产为主，对公资产主要分为民营企业、国有企业、政府融资平

2、台。目前民营企业受民间借贷、担保圈、经济下行等各方压力之下，不良频发， 已经成为银行不良贷款的高发区。于是，银行把目光瞄向了政府融资平台与国有 企业。但由于我国地方政府债务不断积累， 政府对地方政府债务的管理也日益苛 刻，目前能够出具担保函与人大决议的项目几乎绝迹。 而政府融资平台已基本改 制成企业，并大量退出政府融资平台名单。于是，银行投放的资产就变成类平台 企业，以及国有企业。再来看类平台企业与国有企业。类平台企业一般收入较低，主要业务为土地整理、 项目代建、安置房建设等，主要资产为土地、道路、桥梁、代建项目、应收政府 款项，其资产变现能力较弱，政府回款可控性较低。有的银行以流动资金贷款的

3、 方式进入，第一项目合规性存疑，第二类平台企业的还款来源不足。 而政府回款 又被项目贷款的金融机构锁定，导致缺乏第一还款来源，其还款来源只有依靠其 他银行融资，以及企业发债融资。而国企的情况，也好不到哪去。国有企业目前普遍存在以下几个问题：第一，资 产负债率偏高。各家金融机构把信贷资金大量投向国有企业， 国有企业的资产负 债率已居高位，不少企业资产负债率已在 80%左右。第二，过度负债。有的国有 企业虽然收入很少，但是融资规模巨大，已陷入巨额融资陷阱。甚至有的国企， 融资利息已超过毛利润，导致企业不得不以贷偿贷，玩起庞氏骗局的游戏。以某 上市国企为例，2016年营业收入仅97.7亿元，同期刚性

4、负债却高达405多亿， 资产负债率高达89.21%按6%勺融资利率计算，企业每年付息资金高达24.3亿 元。企业还本付息压力较大，刚性负债已如摩克利斯之剑，岌岌可危。因此，银行面临资产荒，并且矮子里面拔大个，拔出的好资产也是那些第一还款 来源不足、需要举新债还旧债的项目。银行发放贷款时，还款来源竟然是他行融 资，银行人也只有苦笑。这年头，日子真不好过啊。他行融资来偿还本行贷款的风险完全忽略某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大 的笨蛋会花更高的价格从他们那儿把它买走。 博傻理论告诉我们投资中一个道理 是：在这个世界上，傻不可怕，可怕的是做最后一个傻子。博傻理论应用范围很

5、广，比如荷兰郁金香泡沫、密西西比河泡沫、南海股票泡沫， 甚至我们近期的比特币、藏葵、三七、核桃等泡沫，甚至是和每一个人都息息相 关的房地产。当然，也包括银行发放贷款。先看平台。平台间接融资受限，但平台往往规模较大，且往往拥有外部评级，因 此银行转而向平台提供债券承销业务，并且这种业务目前来看属于优质业务。但 是，一些平台在申请债券承销的时候，资金用途就是用于偿还有息负债， 这已经 是一个重大的预警信号。十个锅七个锅盖，能不能盖过来就看资金腾挪的技术了。 尤其是企业到期刚性负债远高于企业收入的时候，这种技术活很可能变成走钢 丝，稍有不慎就会引发债券违约，进而掐断企业后续融资渠道。更有甚者，虽然

6、平台自身没有违约，但是出现平台违约的案例，甚至本区域出现违约的情况，平 台融资难度将雪上加霜。尤其是层级较低、区域经济较弱、政府支持力度一般、 业务范围相对边缘化的平台，已成为平台债券业务的灰犀牛，需要谨慎对待。再看国企。具有外部评级的国企，情况与平台发债业务类似，往往存在借新债还 旧债的情况。这时，由于国企是企业，法律意义上来讲政府没有救助义务，一旦 出现经营问题，出现破产的情况也不在少数。想想真让人好怕怕。对于没有外部 评级，进而不能发债的国企，其融资渠道更为单一，即仅依靠金融机构的间接融 资，问题也更为严重。笔者在审批的时候，就遇到年收入10亿元左右，但是银行综合授信融资余额高达50亿元

7、的项目，其融资金额远超收入。这些资金被政 府代建项目占用，以及企业用于购置固定资产了。而有的国企，虽然收入规模较 大，但是盈利能力较差。比如年收入在 200亿元，银行融资在100亿元左右， 但是企业净利润仅2亿元，这种企业一旦遇到行业波动， 金融机构收贷，企业的 资金链就会趋紧，甚至断裂。这些国企，也是经济中潜在的雷区，稍有不慎就会 踩雷。潜在违约风险融资平台带着政府信用的金宫罩， 在发债市场上颇受欢迎。截止目前，平台发债 业务并没有发生违约事件，但是政府已向市场发达了自己的声音。 财政部发布整 改报告提出，坚持中央不救助原则，做到“谁家的孩子谁抱，坚决打消地方政府 认为中央政府会“买单”的“

8、幻觉”，坚决打消金融机构认为政府会兜底的“幻觉” 预计未来政府融资平台相关的业务，会在矛盾集中区域爆发出来。再来看国企。国企是市场化的企业，并且往往是有限责任公司。按公司法规 定，有限责任公司是指在中国境内设立的， 股东以其认缴的出资额为限对公司承 担责任。因此，一旦国企经营出现问题，企业可以选择破产，政府仅以其认缴的 有限的出资额承担责任。因此，从法律意义上讲，国企出现经营问题，银行面临 的损失更加难以保障。并且，国企是企业，其债务完全是企业债务，和政府债务 彻底无关。因此，如果出现国企违约事件，银行也不用跑到政府门前去要求政府 做这做那，只能怪自己看走眼。案例分析某国有上市公司，2017年

9、前三季度财务数据显示，企业总资产 73.29亿元，总 负债73.28亿元，净资产仅116.31万元，资产负债率高达99.58%,其净资产之 低是因为企业持续亏损所致，未分配利润为-20.5亿元。营业总收入28.24亿元, 营业利润-1.29亿元，净利润-1.2亿元。企业短期借款15.62亿元，应付票据5.61 亿元，一年内到期的非流动负债 0.91亿元，长期借款29.18亿元，上述刚性负 债合计51.32亿元，而企业货币资金仅 2.12亿元。上述信息显示，企业杠杆率 极高，刚性负债偏高，其资金腾挪空间较低，岌岌可危。2017年12月8日，该企业正式进入重整程序。企业股票更是自2017年12月1

10、5日开始连续8个跌停，企业也面临退市风险。作为国企和上市公司，过去融 资相对容易。企业肯定经过一个阶段，那就是各家银行大量信贷投放。 银行信贷 资金大量进入企业以后，不断拉开企业的资产负债率。最终，铸成企业的明斯基 时刻。我们再来回顾一下企业的收入情况，2013至2016年，企业营业收入为40.7亿 元、40亿元、30.3亿元、30.6亿元，其营业收入始终低于银行刚性负债。那为 什么企业的负债能如此之高，说到底还不是银行前期信贷投放太多了？因此，银 行在发现国企出现重大预警信号以后， 要及时采取手段，不能盲目冲冲冲，不能 盲目想着其他银行会过来接盘，因为搞不好自己才是别人的接盘侠。他行融资业务

11、的风险第一，企业债券违约风险。企业发债往往金额较大，到期以后若没有资金对接，企业违约的概率较高。而企 业一旦违约，后续融资会大大受阻。第二，银行融资逾期欠息风险。部分企业在资金腾挪的过程中，出现银行贷款逾期欠息的情况。 要知道，银行相 对抱团，银行间的信息传递很快，并且还有银行征信可以获取相关信息。 而很多 银行在授信的时候，对于存在逾期欠息的客户是禁止介入的。第三，持续亏损风险。有的企业出现亏损，甚至是巨额亏损。持续的亏损不仅侵蚀企业的净资产， 更是不断拉开企业的资产负债率，恶化企业的资产负债表，进而影响企业后续融资 第四，他行融资的不确定性。他行融资存在较大的不确定性。企业即使拿到了他行批单，但是可能由于银行信 贷资金枯竭，行内相关政策的变动，内部授信偏好的变动，项目重检，领导口头 叫停等方式，导致他行贷款的资金无法到位。因此，他行贷款资金不确定性较高。06如何预防此类业务风险第一，关注第一还款来源。从市场化的角度，分析企业的实际风险。要知道，第一还款来源是银行较为稳定 的可控的还款来源。这里，第一还款来源主要看企业的经营性净现金流。第二，关注企业实际承贷能力。分析企业的实际承贷能力，不能自欺欺人，掩耳盗铃。当出现企业融资超过营业 收入的时候，其实已经是极高的风险预警信号了。 一味的介入这