跌价后有放量短线或有支撑

1、PE/PP：聚烯烃价格短震中空，01合约空单持有，短期现货成交放量后，或有反弹。1、开工率修复，排产比例变化不大。2、北美飓风来袭，LL进口倒挂，PP关注出口。3、旺季驱动不足，但跌价后成交有放量。短期震荡为主，长线偏空。PVC：价格高位震荡，短期观望为主，少动多看。1、装置开工率提升，下游刚需拿货，未见旺季放量。2、西北工厂有部分出口订单。3、供需驱动不足，价格震荡为主。塑料三要素强弱评估（强利多：5|强利空：-5）库存1，利润0，基差0（综合：1）PP三要素强弱评估（强利多：5|强利空：-5）库存1，利润0，基差0（综合：1）PVC三要素强弱评估（强利多：5|强利空：-5）库存0，利润0，

2、基差-1（综合：-1）历史评分序列请参考天风风云-烯烃版块策略名称空PP2201策略类型单边盈亏比3:1胜率70推荐周期4个月核心逻辑:驱动扩产压力大；需求难见两点；出口支撑减弱；核心逻辑:安全边际贴水基差-100元/吨推荐等级3持有推荐等级5强烈推荐/4推荐/3持有/2减仓/1平仓提出日期2021/7/22备注关注原油、动力煤等原材料价格本周装置开工率回升，前期检修装置陆续回归，PP开工率在89%，PE开工率在91%。环比前一周分别增加3%和3.3%。数据来源：天风期货研究所供应结构看，上周拉丝排产跟随检修装置回升，从前一周最低24.66%增至33.86%。其余品种注塑、BOPP、纤维均变化

3、不大。注塑合计排产比例 在32%，BOPP约3.5%，纤维8.2%。数据来源：天风期货研究所PE方面，排产结构性变化不大，LL排产比例在37%，LD排产比例约9.3%，HD排产比例38.8%。产量同比看，LL产量处于历史高位，HD持平，LD处于偏低水平。数据来源：天风期货研究所随着传统旺季金九银十的来临，下游工厂开工率开始走强，农膜、塑编和管材环比小幅走高2%-3%。数据来源：天风期货研究所09合约换月后，基差略走强。尽管看到下游开工率环比回 升，但现货端基差走强更多地来自于远月贴水的价差。从本周前两天的现货成交数据看，价格下跌后有部分需 求放量，下游工厂和贸易商均有释放。因此，后续可以 关注

4、需求端旺季的持续表现。数据来源：天风期货研究所非标方面，近期丙烯价格强势下， 粉料利润遭到持续压缩，处于盈亏 平衡线附近。而粒粉价差同样压缩到平水附近， 一定程度上支撑了粒料需求。数据来源：天风期货研究所内外价差方面，LL进口亏损，PP出口难有利润。目前海外价格高企，叠加周内北美飓风事件，短期或仍难看到PE进口端放量，但从目前的国内格局看，部分海外进口在被国产挤压。数据来源：天风期货研究所数据来源：天风期货研究所本周电石法PVC开工率小幅反弹，开工率约77.96%，环比+1.47%。乙烯法PVC开工率仍有回落，目前开工71.7%，环比-0.35%。整体开工率在76.64%，环比+1.09%。数据来源：V风下游开工方面，周内变化不大。现货价格维持在高位的情况下，需求刚需拿货为主。没有见到明显旺季驱动。海外pvc价格偏高，目前加上运费仍有一定出口空间。本周听闻西北工厂仍有部分出口订单。数据来源：天风期货研究所 生产利润看，前期电石负荷大幅下滑，导致电石价格 一度涨至5800元/吨（华北），随着电石负荷回归， 价格有小幅下跌。但是，对PVC这一端来说，生产利 润仍被压缩在低位。数据来源：天风期货研究所库存方面，上周社库继续积累，华东累库1.1万吨，华南累 库0.15万吨。前期在途货源陆续入库后库存有明显积累。数据来源：天风期货研究所01