银行评估方法

1、LogoLogoAdd Your Company Slogan银银行行业资产评业资产评估方法估方法郁宁郁宁 20112011年年1111月月1818日日 银行业简介银行业简介目目 录录1 评估方法简介评估方法简介2 成本法评估要点成本法评估要点3 收益法评估要点收益法评估要点4 市场法评估要点市场法评估要点5一、银行业简介一、银行业简介20102010年，我国银行业金融机构包括政策性银行及国家开发年，我国银行业金融机构包括政策性银行及国家开发银行银行3 3家，大型商业银行家，大型商业银行5 5家，股份制行家，股份制行1212家，城市商业银家，城市商业银行行147147家，农村商业银行家，农村商

2、业银行8585家，农村合作银行家，农村合作银行223223家，农村家，农村信用社信用社2,6462,646家，邮政储蓄银行家，邮政储蓄银行1 1家，金融资产管理公司家，金融资产管理公司4 4家，家，外资法人金融机构外资法人金融机构4040家，信托公司家，信托公司6363家，企业集团财务公家，企业集团财务公司司107107家，金融租赁公司家，金融租赁公司1717家，货币经纪公司家，货币经纪公司4 4家，汽车金家，汽车金融公司融公司1313家，消费金融公司家，消费金融公司4 4家，村镇银行家，村镇银行349349家，贷款公家，贷款公司司9 9家以及农村资金互助社家以及农村资金互助社3737家。家。

3、我公司的客户涉及到：政策性银行、大型商业银行、股份我公司的客户涉及到：政策性银行、大型商业银行、股份制银行、城市商业银行、邮政储蓄银行、集团财务公司、制银行、城市商业银行、邮政储蓄银行、集团财务公司、金融租赁公司、金融资产管理公司等。金融租赁公司、金融资产管理公司等。一、银行业简介（续）一、银行业简介（续）银行业典型的会计报表银行业典型的会计报表（略，具体见附件（略，具体见附件1 1）银行业主要会计政策：银行业主要会计政策：金融资产：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金金融资产：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（交易性金融资产）、贷款和应收款项融资产（交易性金融资产）、贷款和应收

4、款项 、可供出售、可供出售金融资产和持有至到期投资。金融资产和持有至到期投资。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产按照公允价值进行后续计量，但在活跃市场中没有报价且融资产按照公允价值进行后续计量，但在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠量的权益工具投资，按照成本计量；贷款和其公允价值不能可靠量的权益工具投资，按照成本计量；贷款和应收款项以及持有至到期投资采用实际利率法，以摊余成本进行应收款项以及持有至到期投资采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。后续计量。一、银行业简介（续）一、银行业简介（续）银行业主要会计

5、政策（续）：银行业主要会计政策（续）：金融资产减值：首先对单项金额重大的金融资产单独进行减值测金融资产减值：首先对单项金额重大的金融资产单独进行减值测试，如有客观证据表明其已发生减值则确认减值损失，计入利润试，如有客观证据表明其已发生减值则确认减值损失，计入利润表中的表中的“资产减值损失资产减值损失”。将单项金额不重大的金融资产或单独。将单项金额不重大的金融资产或单独测试未发生减值的金融资产包括在具有类似信用风险特征的金融测试未发生减值的金融资产包括在具有类似信用风险特征的金融资产进行组合减值测试。资产进行组合减值测试。抵债资产抵债资产 以抵债资产抵偿贷款和垫款及应收利息时，该抵债资产以公允价

6、以抵债资产抵偿贷款和垫款及应收利息时，该抵债资产以公允价值入账。当有迹象表明抵债资产的可变现净值低于账面价值时，值入账。当有迹象表明抵债资产的可变现净值低于账面价值时，将账面价值调减至可变现净值。将账面价值调减至可变现净值。一、银行业简介（续）一、银行业简介（续）银行业主要会计政策（续）：银行业主要会计政策（续）：金融负债：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金金融负债：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债（交易性金融负债）及其他金融负债。融负债（交易性金融负债）及其他金融负债。其他金融负债包括同业及其他金融机构存放款项、拆入资金、卖其他金融负债包括同业及其他金融机构存放款项、拆入资金

7、、卖出回购金融资产款、吸收存款及应付债券等。这些金融负债以扣出回购金融资产款、吸收存款及应付债券等。这些金融负债以扣除直接归属的交易费用的公允价值进行初始确认，并以使用实际除直接归属的交易费用的公允价值进行初始确认，并以使用实际利率法计算的摊余成本进行后续计量利率法计算的摊余成本进行后续计量。利息收入和支出：利息收入和支出：除衍生金融工具之外的所有生息金融资产和付息金融负债的利息除衍生金融工具之外的所有生息金融资产和付息金融负债的利息收入和支出，按实际利率法计入利润表中的收入和支出，按实际利率法计入利润表中的“利息收入利息收入”和和“利利息支出息支出”。一、银行业简介（续）一、银行业简介（续）

8、银行业主要监管指标：银行业主要监管指标：二、评估方法简介二、评估方法简介成本法成本法Diagram 2信贷资产评估方法信贷资产评估方法 采用案例方式介绍采用案例方式介绍收益法估值模型及收益法估值模型及估值路径估值路径 主要介绍可比公司主要介绍可比公司比较法、回归分析比较法、回归分析法法Diagram 2市场法市场法收益法收益法三、成本法评估要点三、成本法评估要点Diagram 2成本法成本法-信贷资产的评估方法信贷资产的评估方法评估值账面金额贷款风险损失评估值账面金额贷款风险损失对公贷款前二级和后三级贷款前二级和后三级贷款对私贷款正常和逾期贷款正常和逾期贷款 五级分类正常、关注、次级、可正常、

9、关注、次级、可疑、损失疑、损失 三、成本法评估要点（续）三、成本法评估要点（续）对公贷款对公贷款第一步第一步 首先获取追踪贷款从上一年至下一年在首先获取追踪贷款从上一年至下一年在不同风险类别之间迁移数据。不同风险类别之间迁移数据。第二步第二步用迁移模型计算各类贷款的迁移率。用迁移模型计算各类贷款的迁移率。第三步第三步通过对损失类贷款使用通过对损失类贷款使用100%100%减值准备比减值准备比率，同时参考贷款从一个等级迁移到另率，同时参考贷款从一个等级迁移到另一个等级的概率，即可计算出正常、关一个等级的概率，即可计算出正常、关注类贷款的损失准备比率。注类贷款的损失准备比率。-正常、关注类贷款正常

10、、关注类贷款因未出现迹象表明其存在因未出现迹象表明其存在个别风险损失，经验证分个别风险损失，经验证分类确认正常类和关注类的类确认正常类和关注类的贷款样本按组合基准确定贷款样本按组合基准确定风险损失。风险损失。三、成本法评估要点（续）三、成本法评估要点（续）对公贷款对公贷款分析借款客户还款能力相关的：生分析借款客户还款能力相关的：生产经营情况、财务状况、担保人和产经营情况、财务状况、担保人和抵（质）押物现状。抵（质）押物现状。以贷款预计可回收的现金流按贷款以贷款预计可回收的现金流按贷款实际利率进行折现至基准日的现值实际利率进行折现至基准日的现值作为评估值。作为评估值。-后三类贷款后三类贷款( (

11、不良贷款不良贷款) )次级、可疑及损失类的贷次级、可疑及损失类的贷款以个案基准评估风险损款以个案基准评估风险损失。失。三、成本法评估要点（三）三、成本法评估要点（三）对私贷款对私贷款对于个人住房按揭贷款，考虑到我对于个人住房按揭贷款，考虑到我国实行的住房按揭政策比较严格，国实行的住房按揭政策比较严格，住房折扣率在住房折扣率在20%20%以上，住宅价格以上，住宅价格指数处于上升通道前提下，此类贷指数处于上升通道前提下，此类贷款即使出现逾期，银行一般能收回款即使出现逾期，银行一般能收回或变卖抵押物，损失也微乎其微。或变卖抵押物，损失也微乎其微。个人贷款风险因素相对比个人贷款风险因素相对比较简单，一

12、般按照贷款逾较简单，一般按照贷款逾期情况，采用组合基准方期情况，采用组合基准方法根据其特征分类进行评法根据其特征分类进行评估。估。- -与对公贷款前二级方与对公贷款前二级方法相同。法相同。四、收益法评估要点四、收益法评估要点Diagram 2收益法收益法- -权益现金流模型权益现金流模型评估评估模型模型评估路径评估路径模型的选择模型的选择四、收益法评估要点（续）四、收益法评估要点（续）模型的选择模型的选择金融企业的融资决策是获得回报的金融企业的融资决策是获得回报的关键，净利息收入是其收入的重要关键，净利息收入是其收入的重要组成部分。在评估时无法象非金融组成部分。在评估时无法象非金融企业一样，撇

13、开利息收入及利息费企业一样，撇开利息收入及利息费用来评估经营性资产价值。用来评估经营性资产价值。重要假设：在满足目标资本充足率重要假设：在满足目标资本充足率及核心资本充足率的前提下，按最及核心资本充足率的前提下，按最大可分配股息的计算假设来预测银大可分配股息的计算假设来预测银行的盈利能力和分配能力。行的盈利能力和分配能力。对于银行业进行评估时适对于银行业进行评估时适于采用权益现金流模型。于采用权益现金流模型。四、收益法评估要点（续）四、收益法评估要点（续）评估模型评估模型净利润净利润= =利差净收入利差净收入+ +非利差收入非利差收入- -营业税营业税金及附加金及附加- -业务及管理费用业务及

14、管理费用- -资产减值损失资产减值损失- -所得税费用所得税费用追加投资追加投资= =固定资产增加额固定资产增加额+ +无形资产增无形资产增加额加额+ +长期待摊费有增加额长期待摊费有增加额+ +生息资产追生息资产追加投资加投资+ +其他投资追加净额其他投资追加净额负债增加额负债增加额= =有息负债增加额有息负债增加额+ +其他负债其他负债增加额增加额权益等价物一般为股权投资及非经营性权益等价物一般为股权投资及非经营性资产及负债资产及负债股东全部权益价值股东全部权益价值= =明确预测期明确预测期的权益现值的权益现值+ +永续期的连续价值永续期的连续价值+ +权益等价物价值权益等价物价值权益现金

15、流权益现金流= =向股东分配的红利向股东分配的红利= =净利润净利润- -权益增加额权益增加额= =净利润净利润-( -(追加投资追加投资- -折旧、摊销折旧、摊销- -资产减值损失资产减值损失- -负债增加额负债增加额- -递延所递延所得税增加额得税增加额) )四、收益法评估要点（续）四、收益法评估要点（续）历史数据及规划历史数据及规划测算基础测算基础预测资产负债表预测资产负债表1预测损益表预测损益表预测权益现金流预测权益现金流24利差和费率利差和费率估值模型估值模型5预测权益变动表预测权益变动表资本约束资本约束3评评 估估 路路 径径四、收益法评估要点（续）四、收益法评估要点（续）GGDP

16、(GGDP(月度月度GDPGDP增长率增长率) )与与GDEPO10(GDEPO10(月度存款增长率，为了方便看图这里取月度存款增长率，为了方便看图这里取月度存款增长率的月度存款增长率的1010倍倍) )的相关图，相关的相关图，相关关系明显关系明显。-1.2-0.8-0.40.00.40.81.21.61997199819992000200120022003200420052006200720082009GDEPO10GGDPGGDP(GGDP(月度月度GDPGDP增长率增长率) )与与GLOAN10(GLOAN10(月月度贷款增长率，为了方便看图这里取月度度贷款增长率，为了方便看图这里取月度

17、存款增长率的存款增长率的1010倍倍) )的相关图，相关关系的相关图，相关关系明显。明显。-1.2-0.8-0.40.00.40.81.21.61997199819992000200120022003200420052006200720082009GLOAN10GGDP结论：由于银行存、贷款规模与结论：由于银行存、贷款规模与GDPGDP的相关性明显，建议模型中的相关性明显，建议模型中银行业的永续增加率银行业的永续增加率g g按按35%35%考考虑。虑。五、市场法评估要点（续）五、市场法评估要点（续）可比公司可比公司比较法比较法根据规模、类别根据规模、类别选择可比公司选择可比公司比较比较因素因素

18、有有贷款的规贷款的规模与市场份额、存款模与市场份额、存款的市场份额、净利息的市场份额、净利息收益率，中间业务的收益率，中间业务的构成与占比、成本收构成与占比、成本收入比，不良贷款率、入比，不良贷款率、拨备覆盖率、贷款的拨备覆盖率、贷款的迁徙率，资本充足率迁徙率，资本充足率，以及贷存比，以及贷存比等。等。五、市场法评估要点（续）五、市场法评估要点（续）回归分析法回归分析法采用统计分析软件采用统计分析软件，将，将PB与净资产收与净资产收益率、利润增长率益率、利润增长率、股利支付率和股、股利支付率和股本规模的组合进行本规模的组合进行多元回归，由多元多元回归，由多元数据分析得到数据分析得到PB。采用统计分析软件采用统计分析软件，将，将P/E与利润平均与利润平均增长率、股利支付增长率、股利支付率和股本规模的组率和股本规模的组合进行多元回归，合进行多元回归，由多元数据分析得由多元数据分析得到到P/E。五、市场法评估要点（续）五、市场法评估要点（续）l 证证券市券市场对银场对银行行业业的估的估值值水平水平五、市场法评估要点（续）五、市场法评估要点（续） 16家家银银行上市公司市行上市公司市值值排名排名备注：主要名词释义备注：主要名词释义l巴塞尔新资本协议巴塞尔新资本协议：20042004