橡胶制品项目投资计划与经济效益分析

1、橡胶制品项目投资计划与经济效益分析一、项目建设背景以国家自主创新示范区建设为龙头，深入推进创新驱动发展，发挥科技创新在全面创新中的引领作用，完善科技创新体制机制，构建以市场为导向、企业为主体、高校院所为支撑的产业科技创新体系，加快建设创新型城市和产业科技创新领军城市。（一）建设国家自主创新示范区完善示范区发展格局。全面提升科技、人才和产业的核心竞争力，重点在深化科技体制改革、贯彻落实创新政策等方面进行先行先试，在推进区域自主创新、调整经济结构、转变发展方式等方面发挥示范引领作用，加快形成创新发展新格局。（二）提升自主创新能力强化企业创新主体地位。实施创新型企业培育计划，进一步推动创新资源、创新

2、人才、创新政策、创新服务向企业集聚，支持企业开展创新活动，提升企业技术创新能力和水平，培育拥有国际竞争力的创新型领军企业，推动形成以高新技术企业为主力军的创新企业集群。激发中小企业的创新活力，鼓励有条件的中小企业与高校、科研机构联合建立研发机构，发挥中小企业在技术创新、商业模式创新和管理创新方面的生力军作用。鼓励和支持骨干龙头企业和规模企业建设高水平研发机构，增强其整合利用全球创新资源能力。橡胶制品指以生胶（天然橡胶、合成橡胶、再生胶等）为主要原料、各种配合剂为辅料，经炼胶、压延、压出、成型、硫化等工序，制造的各类产品，还包括利用废橡胶再生产的橡胶制品。橡胶制品的共同特点是具有特殊的高弹性，优

3、异的耐磨、减震、绝缘和密封等性能。世界橡胶工业历经160余年的发展，如今已成为许多发达国家重要的传统产业。而亚太地区是全球最大的橡胶制品市场，2018年亚太地区橡胶制品市场占全球市场的48.56%，其次是北美占19.43%，欧洲占18.28%。2018年我国橡胶制品行业销售收入约9709亿元，进口金额约345.6亿元，出口金额约1413.9亿元，国内橡胶制品行业市场规模约8640.7亿元。2018年我国橡胶制品行业产量约4979.3万吨，进口量约50.2万吨，出口量约757.5万吨，国内橡胶制品行业需求量约4272万吨。根据我国橡胶制品的行业分布来看，区域结构非常明显，橡胶产业主要集中在东部和

4、中部地区。而且大多数橡胶制品企业具有区域性特征，产业规模偏小，规模不经济。橡胶制品产业呈现出垄断与过度分散竞争并存的格局。随着竞争深化，我国橡胶制品企业经过优胜劣汰，行业集中度将不断提高。目前，国内外宏观经济增长放缓或下滑导致大部分橡胶制品生产企业，尤其是中小型企业减产或停产，进一步推动了行业内汰弱留强、加速整合，促使产业资源向优秀企业流动，提高了行业领导者的市场份额和地位。此外，下游主要客户正逐步构建稳定的供应链，对各种设备与原材料将仅向纳入其管理体系的供应商采购，下游主要客户加强供应链管理，将为优秀的橡胶制品企业提供稳定、增长的市场空间，促进行业分化，提高行业集中度。橡胶制品业是国民经济传

5、统的重要基础性产业之一，广泛应用于采掘、轨道交通、建筑、机械、航空、电子、军工等工业领域，许多橡胶制品可作为最终产品直接运用于日常生活、文体活动和医疗卫生等方面。随着经济的不断发展，我国橡胶制品业得到快速的发展，市场需求相对旺盛，产业结构不断进行调整。近年来，国家相关部门颁布的一系列有利于橡胶制品行业发展的产业政策及行业规划，为橡胶制品行业的发展奠定了良好的制度基础。根据预测到2025年，我国橡胶制品市场规模将达到9498.6亿元。虽然我国橡胶制品行业取得了较快的发展，但存在重复建设、缺乏创新、运营体制僵化等问题，因此，我国橡胶制品行业应从以下几个方面努力：1、转换经营观念，拓展产品市场在社会

6、主义市场经济初步确立，买方市场基本形成的条件下，成功企业的领导强化市场意识，驾驭市场的能力明显增强.这些企业以市场为导向，以调整产品结构为扩大销售的突破口，对销售情况进行跟踪,及时掌握情况.不但积极开拓国内市场，还寻求国际市场，向国际市场推销自己，为人世后赢得主动。2、发挥技术改造作用，开发新产品在技术改造中注意开发新产品，充分考虑企业优势和有利条件，列入企业开发规划的新产品与企业能力相适应，企业选择的方向产品有利于发挥自己生产能力。3、引进和培养人才，改善运营体制引进和培养人才，为企业技术创新营造强有力的人才支撑在激烈的市场竞争中，产品表面上是质量、品种、售后服务等方面的竞争，但说到底，人才

7、是企业参与竞争的关键因素。二、公司基本情况未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。三、项目投资概述全行业实施“由大变强、靠新出强”的发展战略，在产业结构调整、方式转变等方面取得了长足进步，为国民经

8、济和城乡建设的快速发展提供了重要的保障。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资152294.73万元，其中：建设投资122560.69万元，占项目总投资的80.48%；建设期利息3297.65万元，占项目总投资的2.17%；流动资金26436.39万元，占项目总投资的17.36%。项目正常经营年份每年营业收入254000.00万元，综合总成本费用205073.25万元，税金及附加1197.44万元，净利润35796.98万元，财务内部收益率17.63%，财务净现值19960.60万元，全部投资回收期6.28年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本

9、期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资122560.69万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

10、（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计103572.65万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为44114.85万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程63440.00196029.6025103.351.11#生产车间19032.0058808.887531.001.22#生产车间15860.0049007.406275.841.33#生产车间15225.6047047.106024.801.44#生产车

11、间13322.4041166.225271.702仓储工程34160.0096672.8010611.002.11#仓库10248.0029001.843183.302.22#仓库8540.0024168.202652.752.33#仓库8198.4023201.472546.642.44#仓库7173.6020301.292228.313行政办公及生活服务设施7539.6033400.434845.273.1行政办公楼4900.7421710.283149.433.2宿舍及食堂2638.8611690.151695.844公共工程17080.0025790.802764.59辅助用房等5绿化

12、工程35520.00633.00绿化率17.76%6其他工程42480.00157.64场地、道路、景观亮化等7合计200000.00351893.6344114.852、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为56135.79万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为3322.01万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为16072.04万元。（三）预备费本期项目预备费为2916.00万元。固定资产投资估算表单位

13、：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用44114.8556135.793322.01103572.6588.30%1.1建筑工程费44114.8544114.8537.61%1.2设备购置费56135.7956135.7947.86%1.3安装工程费3322.013322.012.83%2固定资产其他费用7508.707508.706.40%3预备费2916.002916.002.49%3.1基本预备费1111.331111.330.95%3.2涨价预备费1804.671804.671.54%4建设期利息3297.653297.652.81%5固定资

14、产投资117295.00100.00%6固定资产投资合计117295.00100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款67299.12万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息3297.65万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息3297.65824.412473.241.1.1期初借款余额33649.561.1.2当期借款67299.1233649.5633649.561.1.3当期应计利息3297.65824.412473.241.1.4期末借款余额33649.5667299.121.2其他融资费用1.3小计（

15、1.1+1.2）3297.65824.412473.242债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）3297.65824.412473.243.1建设期利息合计3297.65824.412473.243.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资

16、金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为26436.39万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.00112052.32136063.53160074.74160074.74160074.74160074.74160074.74160074.741.1应收账款0.0050423.5461228.5972033.6372033.6372033.6372033.6372033.6372033.631.2存货0.0039218.3147622.2456026.16

17、56026.1656026.1656026.1656026.1656026.161.2.1原辅材料0.0011765.4914286.6716807.8516807.8516807.8516807.8516807.8516807.851.2.2燃料动力0.00588.27714.33840.39840.39840.39840.39840.39840.391.2.3在产品0.0018040.4221906.2325772.0325772.0325772.0325772.0325772.0325772.031.2.4产成品0.008824.1210715.0112605.8912605.89126

18、05.8912605.8912605.8912605.891.3现金0.008964.1910885.0812805.9812805.9812805.9812805.9812805.9812805.981.4预付账款0.0013446.2816327.6219208.9719208.9719208.9719208.9719208.9719208.972流动负债0.0093546.85113592.60133638.35133638.35133638.35133638.35133638.35133638.352.1应付账款0.0033676.8740893.3448109.8148109.814

19、8109.8148109.8148109.8148109.812.2预收账款0.0059869.9872699.2685528.5485528.5485528.5485528.5485528.5485528.543流动资金0.0018505.4722470.9326436.3926436.3926436.3926436.3926436.3926436.394流动资金增加0.0018505.473965.463965.465铺底流动资金0.0033615.6940819.0648022.4248022.4248022.4248022.4248022.4248022.42八、项目总投资本期项目总投

20、资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资152294.73万元，其中：建设投资122560.69万元，占项目总投资的80.48%；建设期利息3297.65万元，占项目总投资的2.17%；流动资金26436.39万元，占项目总投资的17.36%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资152294.73万元，其中申请银行长期贷款67299.12万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资152294.73100.00%1.1建设投资122560.6980.48%1.2建设期利息3297.652.17%1.3流动资金26

21、436.3917.36%2资金筹措152294.73100.00%2.1项目资本金84995.6155.81%2.1.1用于建设投资55261.5736.29%2.1.2用于建设期利息3297.652.17%2.1.3用于流动资金26436.3917.36%2.2债务资金67299.1244.19%2.2.1用于建设投资67299.1244.19%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产

22、量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入254000.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9978.72万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用

23、主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用205073.25万元，其中：可变成本176520.45万元，固定成本28552.80万元。正常经营年份项目经营成本195091.39万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值8563.34

24、8563.348563.348563.348563.348563.348563.348563.348563.348563.341.2当期摊销费171.27171.27171.27171.27171.27171.27171.27171.27171.27171.271.3净值8392.078220.808049.537878.267706.997535.727364.457193.187021.916850.642其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值8563.348563.348563.348563.348563.348563.348563.348563.348563

25、.348563.343.2当期摊销费171.27171.27171.27171.27171.27171.27171.27171.27171.27171.273.3净值8392.078220.808049.537878.267706.997535.727364.457193.187021.916850.64（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1197.44万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加

26、=47729.31（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=47729.3125.00%=11932.33（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额47729.31万元，缴纳企业所得税11932.33万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=47729.31-11932.33=35796.98（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目

27、财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=17.63%。本期项目投资财务内部收益率17.63%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=19960.60（万元）。以上计算结果表明，财务净现值19960.60万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所

28、需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.28年。本期项目全部投资回收期6.28年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00177800.00215900.00254000.00254000.00254000.0025400

29、0.00254000.00254000.001.1营业收入0.000.00177800.00215900.00254000.00254000.00254000.00254000.00254000.00254000.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出61280.3561280.35163927.84174887.91218759.76196288.83196288.83196288.83196288.83196288.832.1建设投资61280.3561280.352.2流动资金0.0018505.473965.4622470.932.3经营成本0.00144

30、490.56169790.97195091.39195091.39195091.39195091.39195091.39195091.392.4税金及附加0.00931.811131.481197.441197.441197.441197.441197.441197.442.5维持运营投资3所得税前净现金流量-61280.35-61280.3513872.1641012.0935240.2457711.1757711.1757711.1757711.1757711.174累计所得税前净现金流量-61280.35-122560.70-108688.54-67676.45-32436.212527

31、4.9682986.13140697.30198408.47256119.645调整所得税0.007823.0911760.5715739.8315739.8315739.8315739.8315739.8315739.836所得税后净现金流量-61280.35-61280.358273.2232263.1723307.9145778.8445778.8445778.8445778.8445778.847累计所得税后净现金流量-61280.35-122560.70-114287.48-82024.31-58716.40-12937.5632841.2878620.12124398.961701

32、77.80十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为19.09。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为17.50。根据