2010年船舶行业风险分析报告

2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 摘 要 一、船舶工业在我国国民经济中的地位不断提高 近几年，船舶工业总产值占全国工业总产值的比例虽然比重较低，总体贡献度有限，但增长明显， 2007 年已达到 1%， 2009 年已超过 1.6%。船舶工业迅猛增长的一方面得益于自身经济的快速发展，一方面出于我国对石油安全的考虑。历史经验表明，一个国家造船业的振兴，往往都是在其经济起飞期间、货物贸易急剧增加的过程中完成的。作为世界能源和原材料的重要战略买家，中国进出口贸易的增长已明显影响到国际海运业走势。近几年，占世界海上运输半壁江山的干散货流量增加约 48%，主要就是 因为中国大量进口铁矿砂等原料；同时，中国的集装箱年吞吐量也跃居世界第一。在另一项大宗海上运输业务原油运输中，中国进口石油约占世界油轮总运力的 1/3。但中国海上船运的进口石油中， 90%都是由外轮承担，从而使中国的石油安全受制于人。为了有效支撑国民经济的快速发展及保障国家石油安全，在国家发改委、国防科工委的大力支持下，近 5年我国船舶工业得以迅速发展。 数据来源 :国家统计局 2005-2009 年船舶工业总产值占 GDP 比重 从长远看，我国经济将继续保持高速增长，对性价比相对较高的航运需求会进一步增加。船舶工业在 国民经济中所占比例将会进一步攀升，船舶工业在我国国民经济中的地位将越发显得重要。 二、行业外部经济环境持续改善 2009年，国内生产总值 335353亿元，成功实现“保八”目标，全年实现增长 8.7%。其中，四季度 GDP同比增长 10.7%，增幅较上季度加快 1.6个百分点，呈现加速增长的2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 2 北京世经未来投资咨询有限公司 趋势。经济自 08 年下半年以来重回两位数增长，显示经济复苏的步伐仍在继续。这主要是在政府主导的投资促使第二产业有力增长的结果。 数据来源：国家统计局 1990-2009 年中国 GDP 及其增速 三、国家对船舶行业的扶持力度继续加大 2008-2009 年，国家颁布了一系列扶持船舶行业的相关政策，主要思路是调整船舶工业结构，增强自主开发能力，推动产业升级，促进我国船舶工业持续、健康、稳定发展。 2008-2009 年船舶行业相关政策汇总 时间 政策名称 政策思路 2008.02.19 2008 年船舶行业管理工作 要点 确定了 2008 年船舶工业预期发展目标 2008.05.27 公路水路交通结构调整指导 意见 解决新阶段交通发展中面临的比较突出的结构性矛 盾，适应经济社会对交通的新需求 2008.10.30 关于当前形势下保持船舶工 业平稳较快发展的意见 为有效应对当前复杂多变的国际国内形势，保持船 舶工业长期平稳较快发展 2009.02.26 资源节约型环境友好型公路 水路交通发展政策 指导公路水路交通行业调整产业结构、转变发展方式，走资源节约、环境友好的发展道路，不断提高“三个服务”的能力和水平，推进现代交通运输业发展 2009.05.12 装备制造业调整和振兴规 划 确保装备制造业平稳发展，加快结构调整，增强自 主创新能力，提高自主化水平，推动产业升级 2009.06.01 海洋工程装备科研项目指南 （第一批） 加快海洋 工程装备研发，推动我国船舶工业在海洋 工程装备制造领域做大做强 2009.06.23 船舶工业技术进步和技术改 造投资方向 (2009-2011) 规范船舶工业技术进步和技术改造的投资方向 2009.06.09 船舶工业调整和振兴规划 加快船舶工业结构调整，增强自主开发能力，推动产业升级，促进我国船舶工业持续、健康、稳定发展 2009.06.09 建造中船舶抵押权登记暂行 拓宽船舶建造企业融资渠道，规范建造中船舶抵押2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 3 北京世经未来投资咨询有限公司 办法 权登记行为 2009.08.18 船型开发科研项目指南（第 一批） 增强 船舶工业整体技术水平和自主创新能力 2009.09.09 防治船舶污染海洋环境管理 条例 防治船舶及其有关作业活动污染海洋环境 2009.09.26 关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见 抑制产能过剩和重复建设 数据来源：相关部委、世经未来整理 四、船舶行业的规模增速明显放缓 船舶行业近年来规模稳定增长，但增速明显回落。 2005-2006 年资产增速均超过20%， 2007前 11月和 2008年前 11月的增速更是超过 50%，分别达到了 65.15%和 52.21%。受国际航运市场不 景气的影响， 2009年前 11月资产增速仅为 12.00%，明显低于前几年，比去年同期回落了 40多个百分点，船舶行业快速扩张的局面不再持续。 2005-2009 年船舶制造业规模指标 单位：个、人、亿元、 % 企业数量 从业人员 资产总计 增长率 负债总计 增长率 利润总计 增长率 2005 773 266824 1650.07 20.03 1337.53 20.17 42.88 119.58 2006 888 302918 2353.46 38.55 1873.09 39.12 99.35 97.88 2007.11 1017 352040 4047.12 65.15 3289.23 67.13 185.07 135.74 2008.11 1232 440041 6465.52 52.21 5204.55 50.72 283.41 50.52 2009.11 1823 553997 7407.60 12.00 5765.51 8.18 316.39 8.34 资料来源：国家统计局 五、我国新接订单量居世界第一 2009 年，全国造船完工量 4243 万载重吨，同比增长 47%；新承接船舶订单 2600万载重吨， 同比下降 55%，；手持船舶订单 18817万载重吨，同比下降 8%。中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的 345%、 62%、 39%，比 2008年底分别提高了 5、 24和 3个百分点。 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 4 北京世经未来投资咨询有限公司 数据来源：中国船舶工业行业协会 2005-2009 年 船舶行业三大指标及世界占比 六、船舶行业产销率止降回升 从船舶行业的产销率看，近几年来是下降的趋势。 2008年由于国际金融危机导致的航运业不景气，国内船舶企业相对过剩的产能使得产销率达到近几年的最低点。 2009年，受国家实施的船舶工业调整和振兴规划及国内经济 好转的影响，船舶行业的生产和销售情况明显好转，产销率首次出现上升。 2009年 1-11 月，产销率比 2008年上升了 2.98个点。但同时，全球经济的全面复苏还有待时日，航运业也远未恢复到经济危机前的水平，因此船舶行业的产销率仍维持在 85%以下的较低水平。 数据来源：国家统计局 2005-2009 年船舶行业产销率变化趋势 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 5 北京世经未来投资咨询有限公司 七、船舶进出口总额稳步增加 2009年，我国船舶进出口总额为 308.44亿美元，同比增长 47.91%。其中，进口船舶产品 24.79亿美元，同比增长 3.55%。 12月份，船舶进口额以及同比增长 都达全年最高，进口 2.28亿美元，同比增长 106.11%。 资料来源：中国船舶工业行业协会 2005-2009 年我国船舶行业进口金额及增长率 2009 年，规模以上船舶工业企业完成出口交货值 2532 亿元，同比增长 17.8%。其中，船舶制造业 2091 亿元，同比增长 24.4%；船舶配套业 95 亿元，同比增长 30%，；船舶修理及拆船业 344亿元，同比下降 12.4%。 资料来源：中国船舶工业行业协会 2005-2009 年我国船舶行业出口金额及增长率 八、上下游行业发展给船舶行业带来压力 作为船舶行业上游行业的钢 铁产业，受国际金融危机影响比较严重。但 2009 年随着国家经济刺激政策效果的显现，钢铁需求增加，同时原材料价格的上涨，使得钢材价格出现回暖势头。由于船用钢材在造船生产成本费用中所占的比重约为 15%-20%，在船舶原材料供应价格中占 70%以上。 因此，钢材价格的上涨必然给船舶行业带来不利影2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 6 北京世经未来投资咨询有限公司 响。 航运业作为船舶行业的下游产业，受金融危机影响严重。自金融危机以来，国际贸易的骤降，航运业首当其冲受到影响，造船价格也不可避免地受到冲击。随着后续有效订单需求的萎缩及手持订单的逐步 履约，世界造船业逐渐开始面临产能过剩的局面。尽管目前世界经济复苏好于预期，特别是中国经济企稳回升态势明显，但仍存在很多不确定因素。航运业的萧条使得船舶行业面临订单少、船价低的不利局面。 九、 2009 年船舶行业财务状况总体表现稍差 2009年，船舶行业的整体运行受到经济环境的负面影响，行业的生产经营面临着困难和挑战，行业效益出现下滑，发展速度有所减缓。从具体指标来看， 2009年 1-11月，船舶行业的盈利能力小幅下降；营运能力相对稳定；偿债能力有所改善；发展能力指标下降；船舶行业的财务状况表现稍差。 2005-2009 年船舶行业主要财务指标对比分析 2009 年 11 月 2008 年 11 月 2007 年 11 月 2006 年 2005 年 盈利能力 销售毛利率（） 12.37 12.82 14.13 11.84 8.75 销售利润率（） 7.75 9.45 9.74 6.59 3.87 资产报酬率（） 4.69 4.34 5.04 4.66 3.21 偿债能力 负债率（） 77.83 80.50 81.27 79.59 81.06 产权比率（ %） 351.11 412.74 434.00 389.93 427.95 利息保障倍数（倍） 149.16 -9.81 108.16 10.67 5.27 发展能力 应收账款增长率（） 49.48 45.72 77.74 23.18 40.20 利润总额增长率（） 8.34 50.52 135.74 97.88 119.58 资产增长率（） 12.00 52.21 65.15 38.55 20.03 销售收入增长率（） 30.92 56.39 62.31 30.07 42.59 营运能力 应收账款周转率（次） 9.76 11.31 9.08 11.83 10.83 产成品周转率（次） 21.93 26.37 23.56 39.04 41.30 流动资产周转率（次） 0.91 0.79 0.88 1.10 1.07 数据来源：国家统计局 从这些指标来看，船舶行业在 2009 年的发展处于行业的困难期，行业的生产经营中有一定的风险，行业的财务状况表现有所下滑。但从行业的运行趋势看，在国家政策的刺激拉动下，船舶行业的生产保持了稳定的增长，行业经济效益指标虽同比有所下降，但基本上都表现正面。从后期发展趋势看，在国家一系列的政策措施持续刺激下，船舶行业 有逐步复苏的趋势，预计船舶行业在 2010年的发展好于 2009年，效益状况将改善。 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 7 北京世经未来投资咨询有限公司 十、华东地区船舶行业的优势地位更加突出 从近三年比重指标看，销售收入、资产、利润比重都呈整体上升趋势。同时，各年的利润比重都分别高于同期的销售收入比重和资产比重，说明华东地区船舶行业效益较好。 2009 年 1-11 月华东地区收入占全国 62.38%，利润占 71.38%，资产占 76.88%，其在我国造船业中的地位更加突出。 数据来源：国家统计局 2005-2009 年 华东地区 船舶行业地位情 况 十一、子行业船用配套设备制造业发展突出 2009年，尽管受到了全球金融危机的影响， 船用配套设备制造业仍保持了较快发展趋势，近几年的工业总产值年增长率都在 40%以上。 2009 年 1-11 月实现工业总产值540.66亿元，同比增长 43.69%。 资料来源：国家统计局 2005-2009 年船用配套设备制造业产值情况 船用配套设备制造业近 5年来市场需求旺盛，销售收入逐年增长。 2009年在受到宏2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 8 北京世经未来投资咨询有限公司 观大环境萧条情况下的增长势头依然非常强劲。 1-11 月实现销售收入 490.23 亿元，同比增长 38.94%。 资料来源：国家统计局 2005-2009 年船用配套 设备制造业销售收入情况 十二、行业运行风险依然存在 2010年，船舶行业面临的不确定性因素仍较多，风险仍然存在。船舶行业存在的主要风险有：国内外经济波动的风险；供需矛盾突出的风险；政策限制的风险；企业生产成本增加的风险；国际航运市场需求的恢复仍存在不确定性的风险；结构性产能过剩的风险等。 从整体上看，船舶行业的风险评级是中级，机会与风险并存，可选择性介入。 船舶行业整体是属于维持类行业，并有选择性的支持类行业，主要原因是：船舶行业作为我国国民经济的重要行业，还处于从船舶制造大国向船舶制造强国转变的成长阶段 。目前，船舶行业的发展进入风险期，而这也是行业进行产业结构调整，产品优化升级的机遇期。通过支持符合行业发展趋势的项目和企业，将会有良好的回报。 船舶行业各项评级因素判断结果 行业评价指标 行业现状 权重 评分 生命周期 成长 15% 0.95 供需状况、总量预期 供需矛盾有改善 15% 0.90 国家政策支持程度 较大 15% 0.95 产品替代可能性 小 12.5% 0.95 行业壁垒 较高 12.5% 0.95 与经济周期同步性 与经济周期同处于触底回升阶段 15% 0.90 厂商议价能力 及成本控制能力 较好 15% 0.95 综合评分 0.94 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 9 北京世经未来投资咨询有限公司 十三、 2010 年船舶行业信贷建议 2010年，船舶行业的信贷总体原则是：关注大型优势船舶企业的信贷需求，选择具有产品结构优势的企业，关注具有资源优势的企业，支持高附加值产品和技改升级项目，谨慎对待拥有落后产能的企业的信贷项目，选择性参与大型实力船舶企业的兼并重组项目。 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 10 北京世经未来投资咨询有限公司 目录 第一章 船舶制造业基本情 况 .1 1.1 行业定义及地位 .1 1.1.1 行业定义 . 1 1.1.2 行业在国民经济中的地位 . 1 1.2 行业的分类 .3 第二章 2009 年船舶制造业发展情况分析 .4 2.1 2009年船舶制造业 PEST（环境）分析 .4 2.1.1 经济环境分析 . 4 2.1.2 政策环境分析 . 11 2.1.3 社会环境分析 . 17 2.1.4 技术环境分析 . 17 2.2 2009年船舶制造业发展分析 .27 2.2.1 2009 年行业运行情况及特点分析 . 27 2.2.2 2009 年行业投资情况分析 . 36 2.2.3 2009 年行业集中度分析 . 38 2.2.4 2009 年行业节能减排分析 . 39 2.2.5 2009 年行业产品结构分析 . 40 2.2.6 2009 年船舶行业生命周期分析 . 46 2.3 2009年世界造船业市场及我国进出口状况分析 .48 2.3.1 造船业全球市场分析 . 48 2.3.2 2009 年我国造船业进出口状况分析 . 49 2.3.3 2009 年全球行业发展趋势分析 . 54 2.4 2009年行业竞争状况分析 .57 2.4.1 行业进入和退出壁垒分析 . 57 2.4.2 行业竞争结构分析 . 58 2.5 2009年船舶行业区域发展分析 .61 2.5.1 船舶行业区域分布总体分析及预测 . 61 2.5.2 华东地区船舶行业发展分析及预 测 . 62 2.5.3 东北地区船舶行业发展分析及预测 . 64 2.5.4 中南地区船舶行业发展分析及预测 . 66 2.5.5 各区域 比较分析 . 68 第三章 2009 年船舶制造业产业链及子行业发展分析 .71 3.1 船舶制造业产业链分析 .71 3.1.1 上 游钢铁行业分析 . 71 3.1.2 下游航运业分析 . 78 3.2 船舶制造业子行业发展分析 .87 3.2.1 金属船舶制造业 . 87 3.2.2 船用配套设备制造业 . 90 3.2.3 船舶修理及拆船业 . 95 第四章 2009 年船舶制造业财务状况分析 .101 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 11 北京世经未来投资咨询有限公司 4.1 行业经营效益分析 . 101 4.2 行业盈利能力分析 . 103 4.3 行业营运能力分析 . 104 4.4 行业偿债能力分析 . 105 4.5 行业发展能力分析 . 106 4.6 行业财务状况总体评价 . 108 第五章 2009 年船舶制造业重点企业分析 . 109 5.1 2009年行业内上市公司综合排名及各项经营指标排名 . 109 5.1.1 总资产排名 .109 5.1.2 销售收入排名 .109 5.1.3 净利润排名 .109 5.1.4 净利润增长率排名 .109 5.1.5 综合排名 . 110 5.2 2009年中国船舶发展分析 . 111 5.2.1 企业简介 . 111 5.2.2 股权关系结构图 . 111 5.2.3 经营状况分析 . 112 5.2.4 主导产品分析 . 113 5.2.5 企业经营策略和发展战略分析 . 114 5.2.6 SWOT 分析 . 115 5.2.7 企业竞争力评价 . 115 5.3 2009年广船国际发展分析 . 117 5.3.1 企业简介 . 117 5.3.2 股权关系结构图 . 117 5.2.3 经营状况分析 . 117 5.2.4 主导产品分析 . 119 5.3.5 企业经营策略和发展战略分析 . 119 5.3.6 SWOT 分析 .120 5.3.7 企业竞争力评价 .120 第六章 行业发展趋势预测 . 121 6.1 政策变化 趋势预测 . 121 6.2 成本及价格趋势预测 . 122 6.3 供求趋势预测 . 124 6.3.1 供给预测 .124 6.3.2 需求预测 .125 6.4 船舶进出口趋势预测 . 127 6.5 技术发展趋势 . 128 6.5.1 造船技术发展趋势 .128 6.5.2 船型设计开发发展趋势 .129 6.5.3 配套设备发展趋势 .130 6.6 竞争趋势预测 . 132 6.7 区域发展趋势预测 . 134 6.8 产品发展趋势预测 . 135 6.9 财务状况预测 . 136 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 12 北京世经未来投资咨询有限公司 第七章 船舶制造业风险分析 .137 7.1 政策风险 .139 7.2 宏观经济波动风险 .141 7.3 技术风险 .142 7.4 供求风险 .144 7.4.1 船舶产业供给风险分析 . 144 7.4.2 船舶产业需求风险分析 . 144 7.4.3 撤单风险 . 145 7.5 相关行业风险 .146 7.6 区域风险 .147 7.7 产品结构风险 .148 7.8 贸易风险 .149 第八章行业信贷建议 .150 8.1 总体原则 .150 8.2 细分授信建议 .151 8.2.1 鼓励类 . 151 8.2.2 允许类 . 152 8.2.3 限制类 . 153 8.2.4 退出类 . 153 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 13 北京世经未来投资咨询有限公司 附表 表 1 船舶制造业细分行业 . 3 表 2 2009 年社会消费品零售总额增速情况 . 7 表 3 改革开放以来政府对造船业对的主要扶持政策 . 12 表 4 国内相关环保法律法规 . 14 表 5 船舶行业社会环境因素分析 . 17 表 6 中国船企与日韩船企制造水平差距 . 21 表 7 2005-2009 年船舶制造业规模指标 . 27 表 8 2005-2009 年船舶行业工业总产值 . 28 表 9 2005-2009 年船舶行业三大指标及世界占比 . 29 表 10 2009 年我国船舶行业部分在建及拟建项目 . 30 表 11 2005-2009 年船舶行业销售收入情况 . 30 表 12 2009 年世界主要造船国的产量及市场份额 . 48 表 13 2009 年主要出口船舶产品 . 51 表 14 2009 年 1-11 月主要进口船舶产品 . 53 表 15 部分国家对造船业的扶持措施举例 . 57 表 16 2009 年 1-11 月全国船舶企业数量各省市分布情况 . 61 表 17 2005-2009 年全国船舶企业数量区域分布情况 . 62 表 18 2005-2009 年华东地区船舶行业主要财务指标对比 . 63 表 19 2005-2009 年东北地区船舶行业主要财务指标对比 . 65 表 20 2005-2009 年中南地区船舶行业主要财务指标对比 . 67 表 21 2005-2009 年全国船舶企业销售收入区域分布情况 . 68 表 22 2005-2009 年钢铁行业主要指标统计 . 72 表 23 2005-2009 年钢铁行业主要财务指标对比分析 . 77 表 24 2005-2009 年金属船舶制造业主要指标统计 . 87 表 25 2005-2009 年金属船舶制造业财务指标 . 89 表 26 2005-2009 年船用配套设备制造业规模指标 . 91 表 27 2005-2009 年船用配套设备制造业财务指标 . 93 表 28 2005-2009 年船舶修理及拆船业规模指标 . 95 表 29 2005-2009 年船舶修理及拆船业财务指标 . 98 表 30 2005-2009 年船舶制造业经营效益指标 .101 表 31 2005-2009 年船舶行业盈利能力指标 .103 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 14 北京世经未来投资咨询有限公司 表 32 2005-2009 年船舶行业营运能力指标 . 104 表 33 2005-2009 年船舶行业偿债 能力指标 . 105 表 34 2005-2009 年船舶行业发展能力指标 . 106 表 35 2005-2009 年船舶行业主要财务指标对比分析 . 108 表 36 2009 年船舶行业上市公司总资产排名 . 109 表 37 2009 年船舶行业上市公司主营收入排名 . 109 表 38 2009 年前三季度船舶行业上市公司净利润排名 . 109 表 39 2009 年船舶行业上市公司净利润增长率排名 .110 表 40 2009 年度船舶行业上市公司主要指标加权排名 .110 表 41 中国船舶财务指标表 .113 表 42 中国船舶主要财务指标 .113 表 43 中国船舶 SWOT 分析表 .115 表 44 广船国际股份有限公司前十大股东 .117 表 45 广船国际主要财务指标 .118 表 46 广船国际按产品收入分布 .119 表 47 广船国际 SWOT 分析表 . 120 表 48 船舶行业各项评级因素判断结果 . 137 表 49 船舶行业主要风险因素分析 . 138 表 50 船舶行业政策环境变化影响的风险分析及评价 . 139 表 51 船舶制造业供给风险分析 . 144 表 52 船舶制造业需求潜力风险评估 . 145 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 15 北京世经未来投资咨询有限公司 附图 图 1 船舶建造基本 流程 . 1 图 2 2005-2009 年船舶工业总产值占 GDP 比重 . 3 图 3 1990-2009 年中国 GDP 及其增速 . 5 图 4 2006 年以来工业增加值增速情况 . 6 图 5 2007 年以来城镇固定资产投资同比累计增速情况 . 6 图 6 2008-2009 年我国进出口月度增速情况 . 7 图 7 居民消费价格增速情况 . 9 图 8 2008-2009 年我国货币供应量增速 . 9 图 9 2007-2009 年我国月度信贷投放规模 . 10 图 10 2008-2009 年人民币对美元汇率走势 .11 图 11 2005-2009 年船舶制造业劳动生产率情况 . 26 图 12 2005-2009 船舶制造业资产及负债变化情况 . 27 图 13 2005-2009 年船舶行业工业总产值变化趋势 . 28 图 14 2005-2009 年船舶行业三大指标及世界占比 . 29 图 15 2005-2009 年船舶行业销售收入变化趋势 . 31 图 16 2008-2009 年散货船新船订单（百万 DWT） . 31 图 17 2008-2009 年万吨以上级油轮新船订单（万 DWT） . 32 图 18 2006-2009 年集装箱船新船订单（千 TEU） . 32 图 19 全球船厂散货船在手订单还可支撑 5 年左右 . 33 图 20 全球万吨以上级油轮在手订单情况 . 33 图 21 全球船厂集装箱船在手订单情况 . 33 图 22 2005-2009 年船舶行业产销率变化趋势 . 34 图 23 2005-2009 年交通运输设备制造业固定资产情况 . 36 图 24 船舶行业总资产的所有制分布 . 37 图 25 船舶制造业资产子行业分布 . 37 图 26 2005-2009 年船舶行业集中度 . 39 图 27 1970-2009 年散货船年度完工量（百万 DWT） . 43 图 28 1970-2009 年万吨以上级油轮完工量（百万 DWT） . 43 图 29 1996-2009 年集 装箱船完工量（千 TEU） . 44 图 30 2006-2009 年全球船厂散货船在手订单与运力之比 . 45 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 16 北京世经未来投资咨询有限公司 图 31 2006-2009 年全球万吨以上级油轮在手订单与运力之比 . 45 图 32 2006-2009 年集装箱船在手订单与运力之比 . 46 图 33 1949-2008 年世界船厂成交新船订单情况 . 46 图 34 2005-2009 年我国船舶行业出口金额及增长率 . 50 图 35 2009 年我国船舶行业出口地区占比 . 50 图 36 2009 年我国船舶行业出口主要产品及占比 . 51 图 37 2005-2009 年我国船舶行业进口金额 及增长率 . 52 图 38 2009 年前三季度我国进口船配设备主要地区及占比 . 53 图 39 2009 年前三季度我国进口船配设备主要品种及占比 . 54 图 40 2005-2009 年我国造船企业平均资产规模 . 57 图 41 波特五力分析模型 . 58 图 42 2005-2009 年华东地区船舶企业数量及占比 . 62 图 43 2005-2009 年华东地区船舶行业地位情况 . 63 图 44 2005-2009 年东北地区船舶企业数量及占比 . 64 图 45 2005-2009 年东北地区船舶行业地位情况 . 65 图 46 2005-2009 年中南地区船舶企业数量及占比 . 66 图 47 2005-2009 年中南地区船舶行业地位情况 . 67 图 48 2009 年船舶行业销售利润率区 域对比分析 . 68 图 49 2009 年船舶行业成本费用利润率区域对比分析 . 69 图 50 2009 年船舶行业资产负债率区域对比分析 . 69 图 51 2009 年船舶行业流动资金周转率区域对比分析 . 69 图 52 船舶制造业产业链 . 71 图 53 2005-2009 年钢铁行业资产及负债变化趋势 . 72 图 54 2008 年 12 月 -2009 年 12 月主要钢铁产品月产量及同比增长趋势 . 73 图 55 2008 年年初以来我国粗钢产量在全球粗钢总产量中占比变化情况 . 73 图 56 2008 年下半年以来各月钢材进口数量及环比比较 . 74 图 57 2008 年下半年以来各月钢材出口数量及同比走势 . 75 图 58 2008 年年初以来国内钢材价格指数走势 . 76 图 59 2008 年年初以来国内主要品种钢材价格指数走势 . 76 图 60 航运业细分市场关系图 . 79 图 61 1987-2009 年干散货海运量供需比与 BDI 指数 . 80 图 62 1985-2009 年干散货海运量供需增速差与 BDI 指数 . 80 图 63 1990-2009 年油轮运量运力比与油轮平均 TCE 水平趋势图 . 81 图 64 1997-2009 年全球集装箱运力及同比变化 . 81 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 17 北京世经未来投资咨询有限公司 图 65 1997-2009 年全球集装箱船手持订单量及同比变化 . 82 图 66 1985-2009 年 BDI 指数走势 . 82 图 67 2002-2009 年波罗地海原油 、成品油运价指数变化 . 83 图 68 2008 年 12 月 -2009 年 12 月中国出口集装箱运价指数走势 . 84 图 69 1989-2009 年 Capesize 船的资产收益率与 BDI 指数 . 84 图 70 1995-2009 年 VLCC 原油轮的资产收益率与等价期租水平 . 84 图 71 1995-2009 年 MR 成品油轮的资产收益率与等价期租水平 . 85 图 72 2005-2009 金属船舶制造业资产及负债变 化趋势 . 87 图 73 2005-2009 年金属船舶制造业工业产值情况 . 88 图 74 2005-2009 年金属船舶制造业销售收入情况 . 88 图 75 2005-2009 年金属船舶制造业产销率情况 . 89 图 76 2006-2009 年各季度金属船舶制造业收入和利润变化 . 90 图 77 2005-2009 年船用配套设备制造业规模情况 . 91 图 78 2005-2009 年船用配套设备制造业产值情况 . 91 图 79 2005-2009 年船用配套设备制造业销售收入情况 . 92 图 80 2005-2009 年船用配套设备制造业产销率情 况 . 92 图 81 2006-2009 年各季度船用配套设备制造业收入和利润变化 . 94 图 82 2005-2009 年船舶修理及拆船业规模情况 . 96 图 83 2005-2009 年船舶修理及拆船业产值情况 . 96 图 84 2005-2009 年船舶修理及拆船业销售收入情况 . 97 图 85 2005-2009 年船舶修理及拆船业产销率情况 . 97 图 86 2009 年 3-11 月修船及拆船业月度生产和出口变化 . 99 图 87 2006-2009 年各季度船舶修理及拆船业收入和利润变化 . 99 图 88 2005-2009 年船舶制造业销售收 入增长情况 .101 图 89 2005-2009 年船舶制造业利润增长情况 .102 图 90 2005-2009 年船舶制造业亏损增长情况 .102 图 91 2005-2009 年船舶行业盈利能力指标变化 .103 图 92 2005-2009 年船舶行业营运能力指标变化 .104 图 93 2005-2009 年船舶行业偿债能力指标变化 .105 图 94 2005-2009 年船舶行业发展能力指标变化 .106 图 95 中国船舶股权关系图 . 112 图 96 2005-2009 年干散货新船价格变化 .122 图 97 2005-2009 年油轮新船价格变化 .122 图 98 2009 年 2-11 月中国船厂完工量和新接订单（百万 DWT） .124 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 18 北京世经未来投资咨询有限公司 图 99 中国船厂在手订单情况 . 124 图 100 全球船厂散货船在手订单情况 . 125 图 101 全球万吨以上级油轮在手订单情况 . 126 图 102 全球船厂集装箱 船在手订单情况 . 126 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 第一 章 船舶制造 业基本情况 1.1 行业定义及地位 1.1.1 行业定义 本报告参照 国家统计局国民经济行业分类（ GB/T4754-2002）标准，将研究范围确定为“交通运输设备制造业”大类下的“ 船舶及浮动装置制造 ”，其在国 民 经济行业分类中属于中类。 “ 船舶及浮动装置制造 ”简称 船舶工业，是承担各种 材料及通途的船舶 及其他浮动工具的设计、建造、维修和试验及其配套设备生产的重工业。 造船是一个连续的生产过程，从接受订 单开始到最后交船，时间跨度往往较长。下图示意了造船的一个基本流程。虽然各种船型的加工工艺有所不同，但大的生产节点和基本的建造流程大致是相同的。 图 1 船舶建造基本流程 新中国建立后 ， 有计划有重点地改建、扩建了江南、大连、沪东、上海、武昌、新港第一批老的骨干船厂和地方中小船厂 ， 同时新建了渤海、广州、黄浦等骨干船厂和众多的地方船厂。 经过近 30 年的艰苦奋斗，基本建成了门类齐全的船舶工业体系，奠定了中国现代船舶工业的基础。 造船业是 我国重加工工业中唯一能走在世界前列，与世界先进水平较量的行业。 船舶工业是劳动力密集 、资金密集、技术也密集的产业。和发达国家比，中国劳动力成本低；和其他发展中国家比，中国的技术、资金和工业基础比较雄厚。 从近十年中国船舶制造业占世界造船市场份额的变化可以看出，中国船舶制造业在全球市场上所占的比重正在明显上升 。 1995年中国造船产量首次超过德国，占到世界市场份额 5%，位列韩国、日本之后，成为世界第三造船大国 ； 从 2006 年全年的造船量看，中国已经超过日本 ；2009年全年中国船厂的新接订单量达 2600万载重吨，首次超过韩国跃居世界第一。同时，造船完工量同比增长超过 40%，占世界船舶市场份额进一步提 升。 1.1.2 行业在国民经济中的地位 船舶工业是现代大工业的缩影，是关系到国防安全及国民经济发展的战略性产业。舾装交 船 下坞 下水 船体合 龙 分段结构完 成o n g工 切割加工 分段组装 合同签订 设计 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 2 北京世经未来投资咨询有限公司 船舶工业不但为水运交通、能源运输和海洋开发提供装备，而且又是海军舰船装备的主要提供者，也是国民经济和国防建设的战略性产业之一。就现在来看，船舶工业也将要成为我国的一个支柱产业。经过改革开放后 三 十年 来 的快速发展，船舶工业已成为我国为数不多的几个具备了较强国际竞争能力的外向型产业之一，成为世界船舶工业的一支重要力量。 目前，船舶工业 在我国国民经济中的地位不断提高，其对国民经济的影响也越来越大，通过近 几年的统计表明，船舶工业的影响力系数在国民经济 116个产业部门中居第16位。在与船舶工业产业特征比较相近的运输设备制造业中，船舶工业的影响力系数甚至超过了普遍认为带动作用巨大的汽车制造业而居第一位。与其它重要产业如机械制造业和建筑业相比，船舶工业的影响力系数也处在较高的水平上。可以看出，船舶工业对国民经济具有非常突出的带动作用。 在构成我国外贸出口的主要产品中，机械电子类产品出口的高速增长对外贸出口的增长起着举足轻重的作用，而船舶出口在我国机电产品的出口中又占据相当重要的地位。近十年来，船舶出口以年近 30%的高速度增长，大大高于同期我国外贸出口的增长速度，在促使我国机电产品出口比例上升的因素中，船舶出口的增长起着十分重要的作用。而作为代表技术相对密集产品的机电产品比例的不断上升，充分显示了我国外贸出口结构的不断优化和升级，不仅有利于带动我国整体工业结构的改善，而且对提高我国国民经济运行质量也具有十分重要的意义。 船舶工业由于产业规模较小，目前在国民经济中占的比例不大，近几年，船舶工业总产值占全国工业总产值的比例虽然比重较低，总体贡献度有限，但增长明显， 2007年已达到 1%， 2009年已超过 1.6%。船舶工业迅 猛增长的一方面得益于自身经济的快速发展，一方面出于我国对石油安全的考虑。历史经验表明，一个国家造船业的振兴，往往都是在其经济起飞期间、货物贸易急剧增加的过程中完成的。作为世界能源和原材料的重要战略买家，中国进出口贸易的增长已明显影响到国际海运业走势。近几年，占世界海上运输半壁江山的干散货流量增加约 48%，主要就是因为中国大量进口铁矿砂等原料；同时，中国的集装箱年吞吐量也跃居世界第一。在另一项大宗海上运输业务原油运输中，中国进口石油约占世界油轮总运力的 1/3。但中国海上船运的进口石油中， 90%都是由外轮承担， 从而使中国的石油安全受制于人。为了有效支撑国民经济的快速发展及保障国家石油安全，在国家发改委、国防科工委的大力支持下，近 5年我国船舶工业得以迅速发展。 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 3 北京世经未来投资咨询有限公司 数据来源 :国家统计局 图 2 2005-2009 年船舶工业总产值占 GDP 比重 从长远看，我国经济将继续保持高速增长，对性价比相对较高的航运需求会进一步增加。船舶工业在国民经济中所占比例将会进一步攀升，船舶工业在我国国民经济中的地位将越发显得重要。 1.2 行业的分类 按照国民经济分类标准，船舶制造业包括 金属船舶制造 、 非金属船舶制造 、 娱乐船和运动船的建造和修理 、 船 用配套设备制造 、 船舶修理及拆船 、 航标器材及其他浮动装置的制造 等 6个子行业，见下表。 表 1 船舶制造业细分行业 375 船舶及浮动装置制造 3751 金属船舶制造 3752 非金属船舶制造 3753 娱乐船和运动船的建造和修理 3754 船用配套设备制造 3755 船舶修理及拆船 3759 航标器材及其他浮动装置的制造 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 4 北京世经未来投资咨询有限公司 第二章 2009年船舶制造业 发展情况分析 2.1 2009年船舶制造业 PEST（环境）分析 2.1.1 经济环境分析 刚刚过去的 2009 年 ， 是世界经济跌荡起伏的一年。中国经济最先扭 转经济增速下滑趋势，率先实现经济形势总体回升向好，经济增速达 8.7%，勾勒出漂亮的 V型走势。 总体看， 2009年世界经济体依然在大萧条以来最严重的经济危机的杀伤力中震荡 。虽然部分国家的数据显示了经济触底的证据，但是从长期看，世界主要经济体将进入深度调整阶段，即使复苏，其过程也将是缓慢和艰难的 。 就中国经济形势而言，全球金融危机的持续蔓延与艰难复苏给 2009 年中国经济发展带来巨大挑战 。 2009年中国经济形势呈现出 了以下主要特点：一是经济增长前低后高，快速企稳超过市场预期，从 2008年年末至今，经济又有 “ V” 型 复苏的迹象；二是经济企稳回升主要靠投资拉动，消费出现可喜变化；三是商品价格水平低位徘徊，资产价格回升较快；四是失业情况总体得到改善，农民工就业形势迅速好转；五是出口低位维稳，初现复苏曙光；六是银行系统的稳定性在世界显著，为经济企稳回升奠定基础 2008年中国经济之所以快速企稳回升，得益于我们为应对全球金融危机所采取的一揽子经济刺激计划 。 从 2008年 11 月开始，中央果断调整宏观经济政策，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策 。 迅速出台扩大内需 、 促进经济增长的十项措施，及时制定完善了一系列 “ 保增长 、 扩内需 、 调结 构 ” 的政策，形成了系统完整的促进经济平稳较快增长的一揽子计划 。 具体而言， 4 万亿元经济刺激计划推动投资快速增长；大规模减税 、 “ 家电下乡 ” 及改善民生等政策刺激消费需求，效果显著；适度宽松的货币政策保证了市场流动性，刺激了信贷；经济结构调整力度加大，发展势头趋好 应当看到，当前中国经济运行中还有一些需要着力解决的突出问题，具体包括：经济企稳主要靠投资拉动，需求结构调整有待进一步深化；居民收入占总收入过低，劳动收入占比持续下降，未来消费增长前景堪忧；财政存在潜在压力；信贷违约 、 特别是地方政府贷款风险增加，银行系统将 接受考验；产能过剩仍然突出，高耗能产业又有增加 。 2.1.1.1 实际面分析 在过去一年里，面对国际金融危机的严重冲击，中国坚持把保增长与保民生、保稳定紧密结合起来，投入数千亿资金用于医疗改革、社会保障、促进就业，最终中国经济在全球率先实现复苏。但是，我们也应看到，这场危机让中国经济的结构性矛盾更加凸2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 5 北京世经未来投资咨询有限公司 显。 数据表明， 2009年，投资对中国 GDP的贡献率高达九成以上。而拉动经济的三驾马车之一，消费需求的疲软，已成为阻碍经济持续健康发展的“短板”。加快经济发展方式转变，推动经济走上创新驱动、内生增长的发展轨道， 无疑要在消费上做文章。 1. 国民经济形势总体回升向好 2009年，国内生产总值 335353亿元，比上年增长 8.7%。分产业看，第一产业增加值 35477亿元，增长 4.2%；第二产业增加值 156958亿元，增长 9.5%；第三产业增加值142918 亿元，增长 8.9%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为 10.6%，比上年下降 0.1 个百分点；第二产业增加值比重为 46.8%，下降 0.7 个百分点；第三产业增加值比重为 42.6%，上升 0.8个百分点。 数据来源：国家统计局 图 3 1990-2009 年中国 GDP 及其增速 2009年中国经济成功实现“保八”目标，全年实现增长 8.7%。其中，四季度 GDP同比增长 10.7%，增幅较上季度加快 1.6个百分点，呈现加速增长的趋势。经济自 08年下半年以来重回两位数增长，显示经济复苏的步伐仍在继续。这主要是在政府主导的投资促使第二产业有力增长的结果。 2. 工业生产回升向好态势基本确立 2009年，全国规模以上工业增加值同比增长 11%，增速比上年回落 1.9个百分点；其中，一季度增长 5.1%，二季度增长 9.1%，三季度增长 12.4%，四季度增长 18%，工业生产回升向好态势基本确立。 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 6 北京世经未来投资咨询有限公司 数据 来源：国家统计局 图 4 2006 年以来工业增加值增速情况 2009年是进入新世纪以来我国工业发展最为困难的一年。我国工业受到国际金融危机的严重冲击，产品出口持续下滑，工业品价格低位运行，生产增速在年初跌至近十年最低点。在中央“保增长、扩内需、调结构、惠民生”一揽子计划的持续作用下，工业经济较快扭转了增速下滑局面，回升向好的运行态势不断明朗并得到巩固，全年工业运行呈现出“前低后高”走势。 3. 城镇固定资产投资增速步入下行通道 国家统计局公布的最新数据显示， 2009 年全年我国城镇固定资产投资同比增长30.5%，同比 增速加快 4.4个百分点，环比增速回落 1.6个百分点。 数据来源：国家统计局 图 5 2007 年以来城镇固定资产投资同比累计增速情况 由于经济明显回暖，中央政策开始指向调结构，固定资产投资增速开始步入下行通2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 7 北京世经未来投资咨询有限公司 道。按照 4万亿投资计划， 2010年还有将近 6000亿元的中央政府财政投资，会带动全社会投资增加约 2万亿元。 2010年固定资产投资将保持适度增长态势，经济稳定增长的拉动力将由 2009 年的主要依靠投资转向消费、投资、出口均衡拉动，投资增长主要有政府和国有企业主导转向政府、国有企业、民营企业共同推动。预计 2010 年实 际投资增速会明显放缓。 4. 社会消费品零售总额继续平稳较快增长 统计显示， 2009 年全年，我国社会消费品零售累计总额 125343 亿元，同比增长15.5，比上年同期回落 6.1个百分点，与前 10月持平。 表 2 2009 年社会消费品零售总额增速情况 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 比上年同月增长 % 18.5 11.6 14.7 14.8 15.2 15.0 15.2 15.4 15.5 16.2 15.8 17.5 累计比上年同月增长 % 15.2 15.0 15.0 15.0 15.0 15.0 15.1 15.1 15.3 15.3 15.5 数据来源：国家统计局 2009年，是进入新世纪以来我国经济社会发展最为困难的一年，我国采取了积极有效的宏观经济政策，国内消费取得了最新的发展， 2009 年社会消费品零售总额增速达24年来最高水平，为我国成功抵御国际金融危机冲击起到了重要的支撑作用。 5. 进出口均量价齐升 据海关统计， 2009年我国进出口 22072.7亿美元，同比下降 13.9%。其中出口 12016.7亿美元，下降 16%，出口价格下跌 6.2%；进口 10056亿美元，下降 11.2%，进口价格下跌 13.7%。全年实现贸易顺差 1960.7亿美元，减少 34.2%。 数据来源：国家统计局 图 6 2008-2009 年我国进出口月度增速情况 2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 8 北京世经未来投资咨询有限公司 2.1.1.2 货币面分析 1. 货币政策 2009 年年末，广义货币供应量 M2 余额为 60.6 万亿元，同比增长 27.7%，增速比2008 年高 10.0 个百分点。狭义货币供应量 M1 余额为 22.0 万亿元，同比增长 32.4%，增速比 2008年高 23.3个百分点，货币流动性不断增强。存款增长较快，活期化态势明显。贷款快速增长，中长期贷款增加较多。人民 币贷款 2009年末余额为 40.0万亿元，同比增长 31.7%，增速比 2008年高 13.0个百分点，比 2009年初增加 9.6万亿元，同比多增 4.7 万亿元。金融机构贷款利率先降后升， 2009 年 12 月份，非金融性公司及其他部门贷款加权平均利率为 5.25%，比 2009年初下降 0.31个百分点。 2009年， 中国人民银行贯彻适度宽松的货币政策，保持银行体系流动性充裕，引导金融机构扩大信贷投放，优化信贷结构，加大金融支持经济发展的力度。总体上，适度宽松的货币政策得到了有效传导，对扩张总需求、支持经济回升、遏制 2009 年初 的通货紧缩预期发挥了关键性作用。同时，中国人民银行十分重视信贷平稳可持续增长和防范金融风险，前瞻、灵活地调整政策重点、力度和节奏。 通过相关措施 ，三、四季度信贷增长比上半年有所放缓，节奏更趋平稳，有利于防范和化解可能影响经济长期稳定发展的风险。 下一阶段，中国人民银行将坚持市场机制和宏观调控有机结合，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，巩固和增强经济回升向好势头。继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和重点，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况着力提高政策的针对 性和灵活性，提高金融支持经济发展的可持续性，维护金融体系健康稳定运行。加强流动性管理，综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷总量合理增长，加大金融支持经济发展方式转变和经济结构调整的力度。同时，继续推进利率市场化改革，完善人民币汇率形成机制，加快金融市场产品创新，推动金融市场健康发展，继续深化金融企业改革。 在 2010 年相当长的时间里，货币管理当局仍将主要通过数量型工具调控流动性和信贷投放的节奏、力度和规模，以取得在“稳增长”和“管（通胀）预期”之间的平衡。2010年初，央行两次上调大型金融机构的人民币存 款准备金率就是利用 数量型工具 进行货币政策调整。 与数量型工具相比，价格型工具在针对性和有效性方面不占优势。目前，加息的时机和条件尚不具备，央行对此也会非常谨慎。即使年内加息一次，也不代表加息周期的来临。 2. 居民消费价格 居民消费价格全年下降，年底出现上升。全年居民消费价格比上年下降 0.7%。其中，城市下降 0.9%，农村下降 0.3%。分类别看，八大类商品价格四涨四落：烟酒及用2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 9 北京世经未来投资咨询有限公司 品上涨 1.5%，医疗保健和个人用品上涨 1.2%，食品上涨 0.7%，家庭设备用品及维修服务上涨 0.2%；居住下降 3.6%，交通和通信下降 2.4%，衣着下降 2.0%，娱乐教育文化用品及服务下降 0.7%。居民消费价格 11 月份同比涨幅由负转正，当月上涨 0.6%， 12月份上涨 1.9%。 数据来源：国家统计局 图 7 居民消费价格增速情况 3. 金融运行 货币供应方面， 2009年末广义货币供应量（ M2）余额为 60.6万亿元，比上年末增长 27.7%；狭义货币供应量（ M1）余额为 22.0万亿元，增长 32.4%；流通中现金（ M0）余额为 3.8万亿元，增长 11.8%。 数据来源：国家统计局 图 8 2008-2009 年我国货币供应量增速 信贷方面， 2009 年末全部金 融机构本外币各项存款余额 61.2 万亿元，比年初增加2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 10 北京世经未来投资咨询有限公司 13.2 万亿元。其中人民币各项存款余额 59.8 万亿元，增加 13.1 万亿元。全部金融机构本外币各项贷款余额 42.6万亿元，增加 10.5万亿元。其中人民币各项贷款余额 40.0万亿元，增加 9.6万亿元。 数据来源：中国人民银行 图 9 2007-2009 年我国月度信贷投放规模 2009年农村金融合作机构（农村信用社、农村合作银行、农村商业银行）人民币贷款余额 4.7万亿元，比年初增加 9727亿元。全部金融机构人民币消费贷款余额 5.5万亿元，增加 17976亿元。其中，个人 短期消费贷款余额 0.6万亿元，增加 2465亿元；个人中长期消费贷款余额 4.9万亿元，增加 15511亿元。 2009年上市公司通过境内市场累计筹资 3653亿元，比上年增加 1255亿元。其中，首次公开发行 A股 99只，筹资 2062亿元，增加 995亿元； A股再筹资（包括配股、公开增发、非公开增发、认股权证）筹资 1591 亿元，增加 259 亿元；上市公司通过发行可转债、可分离债、公司债筹资 813亿元，减少 185亿元。全年首次公开发行创业板股票 36只，筹资 204亿元。 2009年发行非上市公司企业（公司）债券 4252亿元， 比上年增加 1885亿元。企业发行短期融资券 4612 亿元，增加 281 亿元；中期票据 6987 亿元，增加 5250 亿元。发行中小企业集合票据 12.7亿元。 2009年保险公司原保险保费收入 11137亿元，比上年增长 13.8%，其中寿险业务原保险保费收入 7457 亿元；健康险和意外伤害险业务原保险保费收入 804 亿元；财产险业务原保险保费收入 2876亿元。支付各类赔款及给付 3125亿元，其中寿险业务给付 1269亿元；健康险和意外伤害险赔款及给付 281亿元；财产险业务赔款 1576亿元。 4. 汇率水平 人民币汇率方面，目前 ，我国的人民币汇率政策是： 继续完善人民币汇率形成机制2010 年船舶行业 风险分析 报告 国家发展改革委中国经济导报社 11 北京世经未来投资咨询有限公司 改革，进一步发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 由于人民币汇率的变动，对我国经济的多方面将产生不同的影响，其变动也受到多种因素的制约，所以人民币汇率政策以保持稳定为主。 从人民币汇率的变化分析， 2009年 来，人民币保持了对美元的相对稳定性，汇率走势趋于平缓。与其他多种货币的汇率变化起伏较大，从主要币种的近期汇率变化看，人民币对欧元和英镑走强，出现不同程度的升值，对日元和港币相对稳定。 2009年 10月以来， 外界对 于人民币 升值 压力显著加大，不仅来自于发达国家，也来自于国际组织和发展中国家 。 发展中国家的呼吁无疑加大了人民币升值压力，以海外人民币 NDF 市场为例，目前蕴含的人民币未来 12 个月升值预期已上升至 3.5%。 预计2010年 随着 中国出口同比增长明显复苏之际，人民币将恢复升值 。 数据来源：中国人民银行 图 10 2008-2009 年人民币对美元汇率走势 2.1.2 政策环境分析 2.1.2.1 产业政策 及近年重点政策解读 近年来，船舶工业出台了多部法律法规和行业自律性规定 ， 在我国造船业的发展远景、造船业配套发展、企业自身建设 发展、造船业发展模式以及船舶进出口等方面都进行了详细的规划和要求。 总体上 ，中国政府正在加大对国内造船业的扶持力度。 如 2005年 9月，国务院出台了关于加快振兴装备制造业的若干意见，将大型海洋石油工程设备、 30万吨矿石和原油运输船、万标箱以上集装箱船、液化天然气运输船等大型、高技术、