创业计划书财务分析与风险.doc

最新可编辑 word 文档 第六章第六章 投资分析投资分析 6 1 股本结构与规模 公司注册资本350万元 其中技术入股105万元 资金入股140万 元 管理层筹资105万元 股本结构如下 表 7 1 股本结构表 图 7 1 股本结构图 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 管理层筹资资金入股技术入股 股本规模 股本来源 管理层筹资资金入股技术入股 金 额105 万140 万105 万 比 例 30 40 30 最新可编辑 word 文档 6 2 资金的运用与来源 公司初期向银行借款资金 20 68 万元 用作流动资金 资金主 要用于购建生产性固定资产 运杂费等合计 210 44 万 以及生产中 所需的直接原材料 直接人工 制造费用及其它各类期间费用等共 计 160 24 万 6 3 投资收益与风险分析 为了便于公司的投资收益与风险的分析 特作出如下假设 公 司的设备 原材料供应商的信誉足够好 设备到货 安装 调试在 4 个月内完成 生产中能够保证产品质量 6 3 1 投资收益分析 对沈阳市浑南开发区进行了 1000 份调查问卷分析 收回 800 份 从上面的调查问卷得之 顾客一定会买本公司产品的有 122 人 可能会买的有 550 人 可能不会买的有 99 人 不会购买的有 29 人 对购买欲望的结果汇总如下图 最新可编辑 word 文档 图 7 2 购买欲望分析图 0 0 2 0 4 0 6 0 8 肯定会买 15 3 可能会买 68 7 可能不会购 买 12 4 不会购买 3 6 假定投产当年沈阳有 2 万客户需要对防盗装置进行购买 从调 查问卷了情况来看 一定会购买的客户有 15 3 2 0 306 可能会 买以及可能不会购买人群中保守估计 10 的人购买了本公司的防盗 装置产品 则销量为 10 2 0 2 由此可以统计本公司投产第一年 就会向外销售产品 0 5 万个 本公司由于是处于建立初期 所以第一年只在沈阳地区进行销 售 第二年扩大销售范围在东北地区进行销售 第三年到第五年由 于该公司逐步趋向成熟 将产品推广到全国 根据以上分析结果对该产品接下来几年进行销量与销售额的预 测 最新可编辑 word 文档 表 7 2 销量与销售额的预测 注 制作成本 530 元 件 6 3 2 前五年投资现金流量表预测 表7 3 前五年投资现金流量表预测表 单位 万元 初期第一年第二年第三年第四年第五年 固定资产投资 210 44 流动资金 160 24 销售收入 5001098 91732 53062 85225 8 变动成本 325 63600 791010 481432 751583 2 固定成本485057 4363 6565 87 税前利润 126 37448 11664 591566 43576 73 税收 0 000 000 00391 6894 18 税后利润 126 37448 112051 661174 82682 55 年份第一年第二年第三年第四年第五年 销售量 万套 0 51 11 753 15 3 销售单价 元 套 1000999990988986 销售额 万元 5001098 91732 53062 85225 8 最新可编辑 word 文档 折旧 8 439 2625 3513 7615 4 无形资产摊销 5 005 005 005 005 00 净现金流量 370 68139 8462 37681 132337 162702 95 注 1 所得税比率25 1 投资回收期 1 462 37 139 8 462 37 1 7 年 2 投资净现值 根据公式 370 68 139 8 P F 15 1 n t t t iN 0 1 462 37 P F 15 2 681 13 P F 15 3 2337 16 P F 15 4 2702 95 P F 15 5 3228 63 考虑到目前资金成本较低 以及资金的机会成本和投资的风险 性等因素 i 取 15 下同 净现值是指投资项目寿命周期内的现金净流量的现值和 为正 数时说明投资的现金径流量之现值超过贴现后的现金流出量 投资 报酬率超过预定贴现率 该公司的净现值为 3228 63 远远大于零 说明该投资方案有利 3 内含报酬率 根据公式 最新可编辑 word 文档 0 1 1 n t t t iCOCI 计算得内涵报酬率为 44 14 远远大于资本成本率 所以投资 方案可行 4 盈亏平衡分析 FbQPQ 销售价格 P 1000 元 销售收入 S 固定成本 F 经营成本 C 单位可变成本 b 销量 Q 保本点 Q 公司在第一年销售量就远 超过保本点 之后几年更是大大超过经营成本 公司逐年增加盈利 具有良好的发展前途 6 4 财务分析 6 4 1 公司主要财务假设 公司设在沈阳浑南经济技术开发区 是政府重点扶植的高新技术企业 享 受税收优惠政策 公司前三年无税收 后两年按 25 收税 C S Q 1900 件 最新可编辑 word 文档 6 4 2 报表分析 表表 7 47 4 损益表损益表 单单位 万元位 万元 表表 7 57 5 现金流量表现金流量表 单单位 万元位 万元 项项 目目第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年 一 经营活动产生的现金流量 销售商品 提供劳务收到的现金 4701000 621523 762435 645004 87 现金流入小计 4701000 621523 762435 645004 87 项目第一年第二年第三年第四年第五年 一 主主营业务营业务收入收入 5001098 91732 53062 85225 8 减主主营业务营业务成本成本 300 76649 251110 871398 681623 43 二 主主营业务营业务利利润润 199 24449 65621 631664 123602 37 加其他其他业务业务利利润润 减存存货货跌价跌价损损失失 23 4125 63 27 5828 6231 68 销售销售费费用用 3 53 4844 054 45 管理管理费费用用 25 7225 9826 4627 0128 财务费财务费用用 22 1723 0623 8824 124 59 三 营业营业利利润润 124 44371 5539 711580 343513 65 加投投资资收益收益 20 304040 补贴补贴收入收入 10 10 73 11 129 8 营业营业外收入外收入 25 4327 3627 928 1 减营业营业外支出外支出 5 76 537 27 757 8 四 利利润总额润总额 128 74421 13600 871652 493583 75 减所得税所得税 391 6894 18 五 净净利利润润 128 74421 13600 871260 892689 57 最新可编辑 word 文档 购买商品 接受劳务支付的现金 295 43700 01114514763127 49 经营租赁所支付的现金 17 317 317 317 317 3 支付给职工的现金 19 4720 5923 6225 8326 36 支付的所得税 0 00 0 00 0 00 391 6894 18 支付其他与经营活动有关现金 16 2117 219 5819 820 1 现金流出小计 312 41843 091205 51930 534085 43 经营活动产生的现金流量净额 157 59245 52318 26505 14919 44 二 投资活动产生的现金流量 购建固定资产所支付的现金 210 44 投资活动产生的现金流量净额 210 44 三 筹资活动产生的现金流量 吸收权益性投资所收到的现金 193 借款所收到的现金 20 68 现金流入小计 213 68 偿还借款所支付的现金 6 52 7 24 6 92 分配股利所支付的现金 43 2544 7645 2 偿付利息所支付的现金 1 48 2 19 2 62 现金流出小计 51 2554 1954 74 筹资活动产生的现金流量净额 213 68 51 2554 1954 74 四 现金及现金等价物净增加额 145 35245 52267 01450 95864 7 注 银行短期借款 1 年期 利率为 7 47 按照 2008 年 1 月 1 日 基准利率 长期借款利率为 7 56 1 3 年基准利率 表 7 6 资产负债表 单位 万元 资产第一年第二年第三年第四年第五年 流动资产 货币资金 370 68654 321094 561543 212087 56 最新可编辑 word 文档 应收账款 23 7425 8926 0126 9727 43 减 坏账准 备 4 044 214 785 095 67 存货 50 3454 3156 7858 2659 49 流动资产合流动资产合 计计 440 72730 311172 571623 352168 81 固定资产 62 4762 4762 4762 4762 47 减 累计折 旧 4 068 2510 1311 2612 49 固定资产净 值 58 4154 2252 3451 2149 98 无形资产 2828282828 减 累计摊 销 57 217 828 59 32 无形资产净 值 2320 7920 1819 518 68 资产合计资产合计 522 13805 321245 091694 062237 47 负债及权益 流动负债 短期借款 38 6353 8989 26121 53198 23 应付职工薪 酬 32 4865 9896 73142 36196 89 应付账款 80 34106 43156 21201 47278 95 流动负债合流动负债合 计计 151 45268 24408 78556 09696 76 长期借款 20 6895 83155 84208 26220 92 负债合计负债合计 172 13322 13498 04677 62894 99 所有者权益 实收资本 350350350350350 盈余公积 030 0271 02118 81223 23 未分配利润 0103 17326 03547 63769 25 所有者权益所有者权益 合计合计 350483 19747 051016 441342 48 负债及权益负债及权益 合计合计 522 13805 321245 091694 062237 47 重要报表数据提示 重要报表数据提示 最新可编辑 word 文档 五年销售收入 万元 500 1098 9 1732 5 3062 8 5225 8 五年净利润 万元 128 74 421 13 600 87 1260 89 2689 57 表表 7 77 7 公司财务比率分析表公司财务比率分析表 财务比率第一年第二年第三年第四年第五年 流动比率2 912 722 872 923 11 资产负债率0 330 400 400 400 40 应收账款周转率39 640 3258 7291 95184 总资产周转率1 921 661 682 082 65 总资产收益率0 490 630 590 861 37 净资产收益率0 370 870 801 241 20 销售增长率 1 20 580 770 71 由上述财务比率分析表可以看出 1 公司五年的流动比率总体上呈逐年上升趋势 表明公司的 短期偿债能力越来越强 债权人权益越来越有了保障 企业可变现 的数额相对较大 债权人遭受损失的风险越来越小 利于公司长期 的发展 2 公司五年的资产负债率平稳 相对不会太高 企业充分利 用财务杠杆 充分利用了负债经营的好处 3 公司应收账款周转率逐年增加 说明企业应收账款收回快 资产流动性强 不易发生坏账损失 短期偿债能力强 企业的信用 状况好 4 公司总资产周转率越高 说明企业的所有资产周转得越快 最新可编辑 word 文档 同样的资产去得的收入越多 因而资产的管理水平越高 企业逐年 占据竞争的优势地位 5 公司总资产收益率呈上升趋势 说明公司逐年的盈利能力 加强 则公司有着良好的发展前途 6 净资产收益率是反映企业自有资本及其积累获得报酬水平 的最具综合性和代表性的指标 本公司的净资产收益率越来越高 说明公司资本营运效益越来越好 投资者和债权人受保障的程度越 来越高 公司实力逐渐增强 7 公司的销售增长率从整体上看 一直保持着高速增长的态 势 利于企业的长期发展 风险分析风险分析 一 主要风险因素分析 项目风险通常包括以下方面 政策风险 市场风险 环境风险 技术风险 客户风险 资金风险 配套风险 协作风险 本项目主要潜在风险包括 政策风险 市场风 险 财务风险 管理风险 1 政策风险 经济政策风险是指在建设期货经营期内 由于所处的 经济环境和经济条件的变化 致使实际的经济效益与预期 的经济效益相背离 对经济环境和经济条件 应以宏观和 微观两个角度进行考察 宏观经济环境与经济条件的变化 是指国家经济制度的变革 经济法规和经济政策的修改 产业政策的调整及经济发展速度的波动 最新可编辑 word 文档 从本项目来看 公司面临一般企业共有的政策风险 包括国家宏观调控政策 财政货币政策 税收政策 可能 对项目今后的运作产生影响 2 市场风险 市场风险是指由于某种全局性的因素引起的投资收益 的可能变动 这些因素来自公司外部 是公司无法控制盒 回避的 随着潜在进入者与行内现有竞争对手两种竞争力 量的逐步加剧 我国物流行业具有营运主体多 小 散 乱 市场竞争较为激烈且处于无序状态的特点 因此物流 企业为了生存及竞争的需要 会采取 价格战 策略打击 竞争对手 因而引起公司产品价格波动 进而影响公司收 益 3 财务风险 财务风险是指企业由于不同的资本结构而对企业投资 者的收益产生的不确定影响 财务风险来源于企业资金利 润率和接入资金利息率差额上的不确定因素以及借入资金 与自有资金的比例的大小 借入资金比例越大 风险程度 越大 反之则越小 作为物流业 本项目的财务风险主要体现在项目实施 之前 实施后财务风险较小 4 管理风险 项目的实施有一定的周期 涉及的环节也较多 在这 期间如果出现一些人力不可抗拒的意外事件或某个环节出 现问题以及宏观经济形势发生较大的变化 公司组织结构 最新可编辑 word 文档 管理方法可能不适应不断变化的内外环境 将会大大影响 项目的进展或收益 本项目融资成功后 相应在项目管理 资金运筹等诸 多方面对合作公司均提出了高的要求 公司内部管理中存 在诸如成本控制 人员变动 资金运营等方面的不确定性 将为公司的运营带来风险 如何减少管理风险是本项目运 行过程中必须予以关注的 二 风险防范和降低风险对策 1 应对政策风险的对策 公司将在国家各项经济政策和产业政策的指导下 汇 聚各方信息 提炼最佳方案 统一指挥调度 合理确定公 司发展目标和战略 加强内部管理 提高服务管理水平 降低营运成本 努力提高经营效率 形成公司的独特优势 增强抵御政策 风险的能力 2 应对市场风险的对策 现代市场经济已步入以顾客为核心的 3G 时代 顾客 竞争 变化 面对市场的激烈竞争和飞速变化 物流企业 正字啊不断强化内部管理 实现以服务为中心的转型 包 括发展电子商务 实现网络化营销 拓展销售渠道 推进 集团化管理 发展加工中心 强化生产 质量管理等等 1 规范内部管理 固化运作流程 实现对经营流程各 环节的优化和控制 提高企业管控水平 降低经营风险 2 搭建统一的业务应用平台 实现采购 销售 仓储 最新可编辑 word 文档 配送 技术开发 质量 计量集成管理和数据共享 帮助 企业科学制定销售 采购 加工和配送计划 提高整个供 应链系统的能观性和能控性 3 财务数据从业务数据自动形成 财务业务一体化 提高财务核算 财务分析和资金周转效率 4 建立科学 实时 准确的成本核算系统和统计分析 系统 满足经营分析 绩效考核和管理决策需要 5 实现全过程的客户关系管理 密切顾客联系 科学 进行顾客需求和行为分析 提高顾客满意度和忠诚度 6 实现与供应商流程 数据集成 密切供应商联系 及时掌握资金和订货动态 7