宏观经济学IS-LM-BP模型

第六章IS-LM-BP模型,一、汇率与对外贸易二、国际收支的平衡三、IS-LM-BP模型四、资本完全流动下的IS-LM-BP模型五、开发条件下的宏观经济政策,1,一、汇率,1.外汇：以外币表示的用以国际结算的支付手段。包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券。,动态：国际汇兑,静态,广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金。,狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段。,2,2.汇率,（1）汇率：一国货币折算成另一国货币的比率。,（2）汇率标价,直接标价法：以一定单位外币为标准，标出可兑换的若干单位的本币。,外国货币如同商品，本国货币如同货币。汇率=本币/外币=6.3359￥/1$=6.3359。,直接标价法时，如果外国货币折算的本国货币数额增大，则外币升值，本币贬值，称为汇率上升。,间接标价法：以一定单位本币为标准，标出可兑换的若干单位的外币。,3,3.汇率制度,固定汇率制：本币与外币汇率基本固定，波动仅限于一定幅度。,浮动汇率制：不规定本币与外币的官方汇率，由外汇市场本币供求关系决定的汇率。,4,自由浮动的汇率制度的类型,自由浮动：又称清洁浮动指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市场力量自发地决定。,管理浮动：又称肮脏浮动指央行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行各种形式的干预活动：通过买卖外汇，影响外汇供求，来影响汇率。,自由浮动汇率制度下汇率的决定如同均衡价格形成,5,我国的汇率制度,19781994年，固定汇率制度和双轨汇率制度。19941997年，汇率并轨，以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。19972005年，由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，大幅度收窄了人民币汇率浮动区间，形成了基本上盯住美元的固定汇率制度。2005年后，不再单一盯住美元，要参考一篮子货币，考虑市场供求，使汇率浮动更具有灵活性。,6,4.汇率的作用,考察汇率对净出口（XM）的影响,汇率上升：外币换取本币增加，本币贬值；外国商品相对昂贵；本国出口增加、进口减少。汇率下降：外币换取本币减少，本币升值；本国商品相对昂贵；出口减少、进口增加。,7,实际汇率,实际汇率eEPf/P。E是名义汇率。Pf、P-国外、国内价格水平。,实际汇率上升xy/z变大1单位美国商品要兑换较多的中国商品。同样商品，国外价格国内价格本币贬值。国外商品昂贵，意味着国内生产具有竞争力。,分子表示一单位美国商品值多少人民币,8,5.净出口函数,净出口函数nxq-ynEPf/Pq、n为参数。是边际进口倾向。EPf/Pe，是实际汇率。E是名义汇率。Pf、P国外、国内价格水平。,汇率是净出口的增函数。净出口nx与汇率呈正向变动,nxX-M，所以汇率与X为正向关系，与M为反向关系。,y,nx,nx（y）,9,6.马歇尔-勒纳条件,Marshall-LernerCondition假定拥有足够闲置资源，使出口商品的供给具有完全弹性，则汇率变动对净出口的影响便取决于进出口商品的需求弹性。某国出口商品在世界市场上的需求弹性Ex。Ex大，外汇收入增加；反之反是。某国国内市场对进口商品的需求弹性Em。Em小，外汇收入增加；反之则反是。,10,6.马歇尔-勒纳条件,马歇尔-勒纳条件：假定国际贸易收支平衡，本币贬值能否改善贸易收支，取决于出口商品和进口商品的需求弹性；如果两者之和的绝对值大于1，即Ex+Em1，则本币贬值可以改善贸易收支。,11,二、国际收支平衡,开放经济:一国需关注从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的关系。,1.国际收支平衡表：系统记录一定时期、一国对与他国之间经济交易的表格。,包括4个项目,（3）官方储备项目：一国在黄金、外汇储备、在国际货币基金组织的储备、特别提款权、使用基金信贷等方面的年度差额。（4）错误与遗漏。,（1）经常项目。（2）资本项目。,12,（1）经常项目,经常项目：记录商品与劳务的交易和转移支付。,服务：运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。,收益：职工报酬和投资收益（包括直接投资、直接投资收益再投资、证券投资和其它投资的收益和支出）。,经常性转移：国与国之间的转移支付。包括所有非资本转移，如：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。,货物：通过海关进出口的货物。,13,（2）资本项目,资本项目：记录国际间的资本流动。,资本输入：外国对本国居民的贷款，外国购买本国的实物资产和金融资产的交易。,资本输出：本国居民对国外的贷款，购买外国的实物资产和金融资产的交易。,资本流动：长期：一年以上短期：一年以下。,14,2.经常项目J曲线,（1）经常项目差额：顺差：（出口来自国外的转移支付）（进口流向国外的转移支付）逆差：（出口来自国外的转移支付）0,17,4.BP曲线BalanceofPayment,经常账户和资本账户都会出现差额。但，一国追求国际收支平衡。,（2）BP的经济含义外部均衡,表明nx与F的关系。在国外的花费与从国外得到的收入不相等时，需要与国外发生资本上的往来进行调整。,（1）国际收支差额净出口净资本流出BPnxF,BP0，国际收支盈余；BPF,BP0,nxrw，产生国际收支盈余。引起本币升值。,o,y,BP,LM,IS,IS,A,A,y0,r,rrw,本币升值，使本国出口减少、进口增加；净出口减少，IS曲线自动回复到IS的水平。,完全浮动汇率制下，货币当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。,r,37,五、开放经济条件下的宏观政策,1.浮动汇率制下的财政政策,扩张性财政政策为例：IS右移,（1）LM比BP陡峭时：,LM,y,IS,r,A,BP,1,O,3,2,IS右移，内部均衡至BP左上方A。国际收支盈余，本币升值。,IS、BP曲线都左移。财政政策效果被缩小。,A,38,（2）LM比BP平坦时,IS右移，内部均衡至BP右下方。国际收支处于赤字状态。导致本币贬值。,LM,y,IS,r,A,BP,1,O,3,2,使得IS、BP曲线都向右移动。财政政策效果被放大。,扩张性财政政策为例：IS右移,A,A,39,2.浮动汇率制下的货币政策,扩张性货币政策为例：LM右移,（1）LM比BP陡峭时：,LM,y,IS,r,A,BP,1,O,3,2,LM右移，内部均衡至BP右下方。国际收支为赤字状态。导致本币贬值。,使IS、BP曲线都右移。货币政策效果被放大。,A,A,40,（2）LM比BP平坦时,LM右移，内部均衡至BP右下方。国际收支处于赤字状态。导致本币贬值。,LM,y,IS,r,A,BP,1,O,3,2,使IS、BP曲线都右移。货币政策效果被放大。,A,A,41,3.固定汇率制下财政政策,扩张性财政政策，移动IS线到IS，IS线与LM线交点为A点，代表内部均衡。A点位于BP上方，产生国际收支盈余。引发本币升值压力。,LM,y,IS,r,A,BP,1,O,IS,A,货币当局需要买进外币来维持固定汇率制度。国内利率上升导致更多资本流入，出现国际收支盈余,42,4.固定汇率制下货币政策,扩张性货币政策，移动LM线到LM，LM线与IS线交点为B点，代表产品市场和货币市场均衡状态。,LM,y,IS,r,A,1,O,A,A点位于BP曲线下方，产生国际收支赤字。,国际收支赤字会导致本币贬值。维持固定汇率制度，货币当局需要动用外汇储备，购买本币。此时，赤字继续存在。,扩张性货币政策尽管提高收入，但导致国际收支赤字。内外均衡出现矛盾。,BP,43,蒙代尔弗莱明模型：政策效应总结,在固定汇率和浮动汇率制度下，财政政策和货币政策的效应完全不同，表明开放经济条件下宏观经济政策效应取决于所采用的汇率制度。,44,六、调整内、外部均衡的政策,内部与外部同时均衡：IS=LM=BP不均衡时，需要用政策进行调整：调整思路：使得IS、LM、BP三条曲线相交于一个能够实现充分就业的利率收入组合点。,调整内、外部均衡的政策类型：（1）改变总需求。移动IS、LM。财政、货币，直接影响本国经济。（2）调整支出结构。移动BP。贸易和汇率政策，旨在改变经济模式。（3）抵消国际收支的金融政策。,45,1.外部失衡及其调整,假设顺差初始：内部均衡A点，位于BP左上方调整：要求三条线中的一条移动，以便出现三线的交