（政治经济学专业论文）转轨时期的经营者激励与约束研究.pdf

摘要 在市场经济条件下，企业是一种以营利为目的的经济单位；是集合土地、资本、 劳动力等生产要素，在创造利润的动机和承担风险的条件下，对某种事业做有组织 的经营。企业经营者在企业的生产经营活动中起着十分重要的作用，甚至说是关键 的作用。而充分调动企业家人力资源的积极性是企业发展中需要解决的问题。特别 是在中国进行经济转轨时期而言，研究企业家人力资源的激励与约束在理论和实践 上都有着十分重大的现实意义。 本文分五章论述了转轨时期经营者激励与约束机制。在第一章中，首先从一般意 义上论述了企业和企业家理论，这为本文后面的论述打下了基础。 在第二章中，本文对经营者激励约束和公司治理进行了分析，对企业经营者激励 与约束产生的原因，在理论上进行了归纳和总结，对经营者激励与约束机制的制度 安排以及公司治理结构与激励约束机制的关系进行了分析和论述。 在第三章中，着重论述了国有企业经营者的激励与约束，对国有企业的产生、国 有企业的性质进行了分析。对国有企业经营者激励与约束机制的历史和现状进行充 分的阐述，指出现行的国有企业经营者激励与约束机制存在双重不足的弊端。 在第四章，以2 0 0 3 年深沪上市公司数据对上市公司的经营者报酬和企业绩效进 行了实证研究，得出上市公司商管报酬对公司的净资产收益率的贡献很小、经营者 报酬激励机制作用有限、公司高管持股对公司业绩没有解释作用的结论，从实证角 度证明了转轨时期经营者企业包括国有企业经营的激励不足。 在第五章中，针对现行的国有企业经营者激励与约束机制存在的双重不足的弊 端，详细论述转轨时期国有企业经营者激励与约束应多方面、多角度采取综合对策， 在激励机制方面建立和优化物质报酬、企业控制权，防范皇谨、声誉等激励机制， 在约束机制方面，要进一步完善市场竞争、法律、预算等诸多方面机制强化约束监 督。最后，针对当前经济界关于国企改革的热点，建议应以继续改革、建立和完善 竞争的市场经济体制，建立以国有企业董事星为核心的国有资产职业监管约束及加 强社会舆论在内的社会监督体系等方面来完善国有企业的经营者的约束机制。 关键词：转轨时期经营者激励与约束 a b s t r a c t i nt h em a r k e te c o n o m y , e n t e r p r i s ei sap r o f i t m a k i n gu n i t ，a n di saf a c t o ro f p r o d u c t i o nw h i c hi n t e g r a t e sl a n d , c a p i t a a n dl a b o r , w h i c hs y s t e m a t i c a l l yo p e r a t e sa b u s i n e s sw i t ht h em o t i o no fg e n e r a t i n gp r o f i t sa n du n d e r t a k i n gr i s k s o p e r a t o r sa c ta n i m p o r t a n te v e nc r i t i c a lr o l ei nt h eo p e r a t i o no f a ne n t e r p r i s e i ti sap e n d i n gp r o b l e mi nt h e e m e r p f i s ed e v e l o p m e n tt h a th o w t of u l l yd r i v et h ee n t h u s i a s mo f t h eh u m a nl 皓s o n - c eo f a n e n t e r p r i s e i nt h ee c o n o m i ct r a n s f o r m i n gp e r i o do fc h i n a , i ti so fp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e b o t hi nt h e o r ya n dp r a c t i c et os t u d yt h ei n c e n t i v ea n dr e s t r i c t i o n so f t h eh u m a nr e s o b r c eo f a i le n t r e p r e n e u r t h ep a p e rd i s c u s s e dt h ei n c e n t i v ea n dr e s t r i c t i o n sm e c h a n i s mf o ro p e r a t o r si nt h e t r a n s f o r m i n gp e r i o d i nt h ef i r s tc h a p t e r , t h ep a p e rd i s c u s s e dt h et h e o r yo fe n t e r p r i s ea n d e n t r e p r e n e u ri ng e n e r a lm e a n i n g s ，w h i c hs e taf o u n d a t i o nf o rt h ed i s c u s s i o n st h e r e a f t e r i nt h es e c o n dc h a p t e r , t h ep a p e rm a d ea na n a l y s i so nt h ei n c e n t i v ea n dr e s t r i c t i o n sf o r o p e r a t o r sa n dt h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，m a d ea t h e o r e t i c a lc o n c l u s i o na n ds u m m a r yt ot h e c a u s e so ft h eg e n e r a t i o no fi n c e n t i v ea n dr e s t r i c t i o n ，m a d ea na n a l y s i sa n dd i s c u s s i o no n a r r a n g e m e n to fi n c e n t i v ea n dr e s t r i c t i o nm e c h a n i s ma n dt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h e c o r p o r a t eg o v e r n a n c es t r u c t u r ea n di n c e n t i v ea n dr e s t r i c t i o nm e c h a n i s m i nt h et h i r dc h a p t e r , t h ep a p e rp u ta l le m p h a s i z e dd i s c u s s i o no nt h ei n c e n t i v ea n d r e s t r i c t i o n 南ro p e r a t o r so fs t a t e - o w n e de n t e r p r i s e s m a d ea na n a l y s i so nt h ee m e r g i n ga n d 瑚i u r eo fs t a t e - o w n e de n 删s e s ，a n dg a v eas u f f i c i e n te x p l a n a t i o no nt h el l i s t o 珂a n d c u r r e n ts t a t u so ft h ei n c e n t i v ea n dr e s t r i c t i o nm e c h a n i s mf o ro p e r a t o r so fs t a t e - o w n e d e n t 嘲：n l s e s ，a n dp o i n t e do u tt h ew e a k n e s sb o t hi nt h ei n c e n t i v em e c h a n i s ma n dr e s t r i c t i o n m e c h a n i s mf o ro p e r a t o r so f s t a t e o w n e de n t e r p r i s e s i nt h ef o u r t hc h a p t e r , t h ep a p e rm a d ea l le m p i r i c a lr e s e a r c ho nt h er e m u n e r a t i o nf o r o p e r a t o r sa n de n t e r p r i s ep e r f o r m a n c eo ft h el i s t e dc o m p a n i e sa c c o r d i n gt ot h ep u b i c i n f o r m a t i o no f 2 0 0 3 ，a n df o u n dt h a tt h er e w a r df o rs e n i o rm a n a g e m e n to f l i s t e dc o m p a n i e s c o n t r i b u t e sal i t t i et ot h en e tr e t u r n so na s s e t s , l i m i t e dr e s u l t so ft h ei n c e n t i v em e c h a n i s m ， s e n i o rm a n a g e m e n th o l d i n gd i dn o tm a k ee x p l a n a t i o nt ot h ec o m p a n i e s r e s u l t s ，a n d p r o v e dt h a tt h e r ei sl e s si n c e n t i v e st ot h eo p e r a t o r so fe n t e r p r i s e si n c l u d i n gs l a t e - o w n e d e n t e r p r i s e si nt h et r a n s f o r m i n gp e r i o d i nt h ef i f t hc h a p t e r , a i m i n ga tt h ew e a k n e s sb o t hi nt h ei n c e n t i v em e c h a n i s ma n d u r e s t r i c t i o nm e c h a n i s mf o ro p e r a t o r so fs t a t e - o w n e de n t e r p r i s e s ，t h ep a p e rp u tf o r w a r dt h a t c o m p r e h e n s i v e ，m u l t i d i m e n s i o n a ls t r a t e g i e ss h a l lb et a k e n i nt h ei n c e m i v ea n dr e s t r i c t i o n m e c h a n i s mf o rs t a t e o w n e de n t e r p r i s eo p e r a t o r s ，e s t a b l i s ha n do p t i m i z ek i n dr e w a r d ， e n t e r p r i s ec o n t r o lr i g h t ，c o l l u s i o np r e v e n t i o n ，r e p u t a t i o na n do t h e ri n c e n t i v em e c h a n i s m ， a n df u r t l l e ri m p r o v et h em a r k e tc o m p e t i t i o n , l a w ) b u d g e ta n de t ct oe n h a n c et h e r e s t r i c t i o n s a tl a s t ，a i m i n gt h ed i s c u s s i o nf o c u so f t h ee c o n o m i ci n d u s t r yo ns t a t e o w n e d e m e r p r i s er e f o r m ，t h ec h a p t e rs u g g e s t e dc o n t i n u et h er e f o r m ，e s t a b l i s ha n di m p r o v et h e c o m p e t i t i v em a r k e te c o n o m i cs y s t e m , e s t a b l i s hp r o f e s s i o n a ls u p e r v i s i o na n dr e s t r i c t i o no n s t a t ea s t sw i t ht h eb o a r do fd i r e c t o r so fs t a t e - o w n e de n t e r p r i s e sa st h ec o l ew i t ht h e m a r k e te c o n o m i cs y s t e m ，a n dt oe n h n n c es o c i a ls u p e r v i s i o ns y s t e mi n c l u d i n gp u b l i c o p i n i o n ss u p e r v i s i o n ，t h u st oi m p r o v et h er e s t r i c t i o nm e c h a n i s mf o rs t a t e o w n e de n t e r p r i s e o d o r a t o r s k e yw o r d s ：t r a n s f o r m i n gp e r i o do p e r a t o r s i n c e n t i v ea n dr e s t r i c t i o n s i i i 南开大学学位论文电子版授权使用协议 论文转轨时期的经营者激励与约束研究系本人在南开大学工作和学习期间 创作完成的作品，并已通过论文答辩。 本人系本作品的唯一作者( 第一作者) ，即著作权人。现本人同意将本作品收 录于“南开大学博硕士学位论文全文数据库”。本人承诺：已提交的学位论文电子 版与印刷版论文的内容一致，如因不同而引起学术声誉上的损失由本人自负。 本人完全了解南开大学图书馆关于保存、使用学位论文的管理办法。同意 南开大学图书馆在下述范围内免费使用本人作品的电子版： 本作品里交当年，在校园网上提供论文目录检索、文摘浏览以及论文全文部分 浏览服务( 论文前1 6 页) 。公开级学位论文全文电子版于提交1 年后，在校园网上允 许读者浏览并下载全文。 注：本协议书对于“非公开学位论文”在保密期限过后同样适用。 院系所名称：经济学院经济研究所 作者签名：柏丙林玄；话髟，吁佴一、 学号：9 7 8 7 4 日期：2 0 0 5 年5 月2 2 日 前言 前言 作者自1 9 8 0 年从学校毕业参加工作以来，2 0 多年的时间除了求学外，基本上都 是在国有企业度过的，应该说目睹和参与了我国国有企业改革的全过程，尽管完全 是被动参与。因此，对国有企业的改革和发展多了一份关注。 考上南开大学的在职博士以后，我把自己的研究方向选择了自己既熟悉而又陌 生的国有企业改革上。选择“我国转轨时期的经营者激励与约束研究”这样一个题目， 应该说是具有相当的挑战性的，挑战性一方面来自此题目是当前经济体制改革的热 点，许多学者都有不少研究，另一方面它又是长期悬而未决的难点，国企改革仍然 是目前我国所有改革中最重要的改革。我选择了此一题目，希望通过自己的研究对 国有企业改革有所贡献。 论文试图从理论和实证上对我国转轨时期的经营者激励与约束进行探讨。总体 来讲，在如下几方面具有新意： 第一，全面、系统分析了我国转轨时期经营者激励与约束的现状、存在的问题 及原因，提出了现阶段我国国有企业经营者“激励约束双不足”的观点。 第二，建立了经营者报酬与公司经营业绩的三个模型，根据2 0 0 3 年深沪两市上 市公司的有关数据，进行了实证分析，得出了如下结论：在转轨时期，我国上市公 司( 包含国有企业上市公司) 高管报酬对公司净资产收益率贡献很小，经营者报酬 激励机制作用有限；上市公司高管持股对公司净资产收益率没有解释作用；上市公 司高管报酬和公司的净资产收益率、公司规模有一定关系，和高管持股比例无关； 除极个别行业外，上市公司高管报酬与行业景气度无关。这些实证分析充分说明了 我国转轨时期经营者激励与约束机制的复杂性和重要性。 第三，根据转轨时期经营者激励与约束的特点，结合上市公司的实证研究结果， 提出转轨时期对经营者的激励与约束应多角度、多方面地进行，进一步指出继续改 革、建立和完善竞争的市场经济体制，建立国有企业的外部董事制度，国有企业董 事职业化及广泛的社会监督是完善国有企业经营者激励与约束的有效措施。 前言 限于作者的理论水平，仅对我国转轨时期经营者激励与约束进行了一些有益的 研究，希望借助于作者的研究，会有更多关心国有企业改革的专家及学者来关注此 一个问题，也希望作者的研究能对我国的国有企业改革有所启发。 2 第一章企业、企业家和企业经营者 第一章企业、企业家和企业经营者 一、企业 为了充分认识经营者的起源、本质属性和在企业中的地位，必须首先对企业和 企业家有一个概要的考察。 企业是现代市场经济中的最基本元素和行为主体，在经济中处于中枢地位。社 会资源的配置和运用，主要是通过企业来进行的；社会产品和劳务的供给，主要是 由企业来完成的；居民就业和收入主要是从企业取得的；政府的税收主要是从企业 征收的。企业的作用可谓无处不在。可以说，社会中所有的个人和组织都与企业联 系着。因此，要了解现代市场经济的运行和效率，首先必须了解企业的组织和运作。 ( 一) 企业的含义 如何认识企业? 经济学家们从不同角度探讨过企业的本质。古典经济学家将企业 简单定义为生产单位，其功能是把土地、劳动、资本等生产要素投入并转化成为一 定产出的经济单元。马克思则从分工、协作、提高效率和追逐利润的角度，对企业 这一生产组织进行了两重性地考察。新古典经济学完全撇开了企业的组织和制度， 仅仅把企业看成一个生产函数，所以，在他们那里是从技术上来把握企业概念的。 新制度经济学家对企业进行了系统研究，但他们的认识也各不相同：科斯将企业定 义为用权威的行政管理替代价格机制进行资源分配的经济组织；詹森、麦克林等则 认为企业是“一组个人间契约关系的连结；张五常干脆把企业看成是与产品市场 相对应的要素市场。上述解释显然都无法全面和准确地反映企业的本质。尽管如此， 但经济学家们从不同角度对企业的解释，为我们全面地认识企业提供了极大的帮助。 那么，究竟什么是企业呢? 根据企业的现实考察和综合已有的研究成果，可以 给出这样的定义，即所谓企业就是通过契约联结各生产要素、依靠权威协调管理、 存在内部分工、为交易而生产的专业化团队组织。o 企业同外部环境之间的有机联系和企业内各组织要素间的有机联系，在很大程度 。陈郁煸t所有权、控制与激励 上海三联书店上海人民出版社，1 9 9 8 年版第9 页。 。张仁德、王昭凤：企业理论 高等教育出版社，2 0 0 3 年第3 2 页 第一章企业、企业寒和4 , 1 1 经营者 上取决于人们经营的方式、观念、态度和行为，以及在市场竞争中的相互关系，但 是更重要的是企业的制度。 企业制度的发展大致可分为三种形态，即业主制、合伙制和公司制。 ( 二) 现代企业理论 作为微观经济学的组成部分，企业理论是研究企业存在、企业制度设计和企业 制度运行的经济合理性和经济解释。古典经济学的劳动分工论，可以说是关于企业 理论的最早论述。 西方企业理论的发展大致可以分为三个阶段。第一阶段是新古典的企业理论。 新古典的企业理论主要讨论了企业如何在既定技术条件下实现利润极大化。在新古 典理论中，企业是一个利润极大化的实体，这个实体在生产函数、成本函数和市场 需求函数的约束下，通过竞争达到均衡，一旦达到均衡，企业在成本、产量、利润 几方面均实现了最优化。后来，一些学者对这一理论进行了修正。其中一种观点认 为，在所有权与控制权相分离的情况下，企业极大化的不一定是利润，而是某种适 度的利润，加上资本额和销售额等指标的极大化。另一种观点认为，企业不是极大 化的实体，而是按某种特定方式行事的行为实体。新古典的企业理论既然把企业看 成是一个既定的事实，当然不会去研究它为什么会存在，剩下来的就只有研究它的 外在行为了。 第二阶段是新制度经济学的企业理论。以科斯为代表的新制度经济学家，用交 易成本来解释企业的存在和边界，从市场与企业的关系探讨了企业的本质与规模。 在科斯看来，企业是市场价格机制的替代物，其存在完全是由于使用市场价格机制， 这是有成本的，而在企业内部组织交易比用市场组织交易具有更低的成本。由此， 企业内部组织交易的成本和市场组织交易的成本之大小也就决定企业的边界。在张 五常教授看来，市场是一种合约的形式，企业也是一种合约的形式，是选择企业还 是选择市场进行交易主要取决于交易成本，所以企业的存在不过是为了降低交易成 本而选择的一种合约形式。在阿尔奇安和德姆塞茨看来，企业是一种团队生产，之 所以选择团队生产，是因为这种生产提高了效率，但这种生产也产生了度量各种要 素贡献和监督工人努力工作的问题，因此，产权的归属非常重要。新制度经济学的 企业理论从制度的角度探讨了企业本质、企业的边界和企业的规模，揭示了企业的 4 一 墨二! 尘些型兰窭i 坠些芝妻： 存在。但这种理论只是一种抽象的考察，对影响交易成本的具体因素并没有进行深 入系统的剖析。 第三阶段是企业理论的最新发展。自2 0 世纪8 0 年代以来，企业理论在西方学 术界受到了前所未有的重视，越来越多的经济学家致力予企业理论的研究，推动着 企业理论进一步向纵深发展。在这过程中，产生了形形色色的企业理论，其主要特 征是在第二阶段企业理论基础上，具体研究了影响交易成本的各种因素。大体来说， 第三阶段的研究包括了四个方面的内容：一是用财产控维4 权、签约成本、声誉等来 解释企业的本质和存在，这就使第二阶段的交易成本理论有了具体的内容；二是用 监督、竞争和协调等来描述企业内部的组织特征，这就使企业内部构造得到了说明； 三是讨论了企业的资本结构问题：四是讨论了企业的所有全与控制权相分离的情况 下企业经历的激励和约束问题。第三阶段可以说是企业理论的高潮时期，它使对企 业的研究从理论到实践大大向前跨了一步。 现代企业理论是制度经济学中发展最迅速的一个领域，主要流派包括企业的契 约理论、企业的企业家理论、企业的管理者理论和利益相关者理论等等。企业理论 研究致力于解释企业制度安排的经济原因，把过去古典经济学当作基本假设的合理 性问题，当作研究对象( 张维迎，1 9 9 9 ) 。这种超越传统经济学的制度分析法，作为 有力的工具，改进了人们对市场机制和企业组织制度运行的认识。 现代企业理论主要研究三个方面的问题：第一类问题是为什么存在企业? 企业 的本质是什么? 企业与市场的边界如何确定? 这就要求探讨企业存在的经济合理 性，找寻关于企业本质的经济解释。第二类问题是如果把企业的所有权或者委托权 定义为剩余索取权和控制权，什么是企业所有权的最优安排? 在企业内部，谁应该 是委托人? 谁应该是代理人? 这就要求探讨企业制度的经济合理性，找寻关于企业 制度安排的经济解释。第三类问题是，委托人与代理人之间的契约如何安排? 委托 人如何监督和控制代理入? 这就要求探讨企业制度运行的经济合理性，找寻关于企 业制度运行的经济解释( 张维迎，1 9 9 9 ) 。 现代企业的契约理论是在科斯的交易费用理论基础上建立起来的，它将企业看 成是一系列契约( 合同) 的组合，是个人产权交易的一种方式。现代企业的契约理 论有以下具体内容： 第一章企业、企业家和企业经营者 1 交易费用理论 新古典经济学关于企业的分析方法是一种非契约的方法，它从技术的角度把企 业视为生产函数，这种分析方法隐含的前提有：企业的边界是给定的而且是固定 的，除非技术发生变化，这个给定的边界是通过规模经济来说明的；产权已得到 完整的界定；经济活动中如果存在争议被假定为通过法律程序能够得到完全且无 成本地解决。由于所有的契约都是完全的，所以也就无需去考究这些契约之间的差 异，以及引起这些差异的制度原因了。 这种市场机制无成本的思想最早是由科斯( r h c o a s e ) 打破的，科斯认为企业 和市场是两种不同而又可以相互取代的体制。市场上的交易是由价格机制来协调的， 企业则是将许多原来属于市场的交易“内部化”了，企业不同于市场的特征就在于行 政命令取代了价格机制成为资源配置的动力。 科斯认为决定企业替代市场还是由市场替代企业的关键变量是交易费用。假若 在组织一笔交易时若企业内部的交易费用低于市场的交易费用，企业将替代市场； 反之也成立。交易费用的分析方法还继承了新古典微观理论的边际分析方法，它表 现在对企业规模的说明上，企业的扩大必须达到这一点，即在企业内部组织一笔额 外交易的成本等于在公开市场上完成这笔交易所需的成本，或者等于由另一个企业 家来组织这笔交易的成本。 威廉姆森( 1 9 7 5 ) 在科斯的基础上深化了交易费用的分析，指出了交易费用产 生的原因。威廉姆森认为决定市场交易费用的因索可以归纳为两组：交易因素， 交易因素主要是指市场的不确定性、潜在的交易对手的数量以及交易物品的技术特 性如资产专用性程度的交易频率；人的因素，即交易主体的假定是有限理性和机 会主义。 不确定性( u n c e r t a i n t y ) 或复杂性( c o m p l e x i t y ) 是现实经济中的一种现象，它 从多方面干扰经济生活，复杂性表明从人的感知和认知能力上来看未来事件的发展 是不确定的。 有限理性( b o u n d e dr a t i o n a l i t y ) 这一概念最早是由西蒙定义的，它指人的行为 只能是“意欲合理。但只能有限的达到”。人的有限理性是由两个方面的原因引起的： 其一就是上面提及的人的感知能力和认知能力的限制，它包括个人在无误地处理、 接受、储存和使用信息的能力方面是有限度的，西蒙认识到这种限制时曾指出：仅 6 第一章企业、企业家和企业经蕾者 仅因为个人在知识、预测、技术和时间方面是有限的，所以组织才是达到人类目的 的一个有用的手段。其二则是来自语言上的限制，它指个人在以别人能够理解的方 式通过语句、数字或图表来表达自己的知识或感情时是有限的，不管人们有多努力， 人们都将发现语言上的限制会使他们在行动中感到挫折。语言上的限制部分地来源 于交流的双方没有掌握一些必要的专业的词汇或这些专业的词汇根本就没有发展起 来，在遇到语言上的障碍时，人们将借助其他方式取得沟通和理解，如示范、边学 边千。 有限理性虽然是一个较为重要的概念，但也只有在不确定性或复杂性这一条件 下才能成立。也就是说，有限理性与构成经济问题的环境状况密切相关，交易正是 在这样的环境中进行的，它的代价有时十分高昂甚至导致交易的中断。因此，从效 率角度上来看，在有限理性的约束下对不同组织形式的评价就变得十分必要了。 机会主义是威廉姆森关于人的行为的一个重要假设。新古典微观经济学的“人” 继承了斯密的“经济人”( e c o n o m i ca g e n t ) 假设，即人追逐私利但没有损人之心。 机会主义则不然，威廉姆森认为“机会主义”假设扩张了传统理论中的人自利动机， 为经济人在自利的引导下寻求策略性行为留下了空间。机会主义假设意味着交易主 体在交易中有可能通过欺诈取得优势，或在缔约时通过虚假、无价值的信息如对意 图的不实陈述或通过威胁、对承诺的自我否定等取得交易的占先优势。 在市场环境中，机会主义是通过竞争得以抑制的。如果市场上有大量买者和卖 者，则交易双方都没有条件滋生机会主义倾向，那些采取过策略性行为的交易者在 契约重续时将会发现，他将被交易另一方安排在一种满足竞争条件的交易环境中。 通过市场机制来抑制机会主义倾向因此需要具备“大数条件”( l a r g en u m b e r s c o n d i t i o n ) ，威廉姆森进一步指出，即使大多数条件在开始缔约时有偶然获得的可能， 但它不可能进入契约的重续期，因此大数条件总是向小数条件( s m a l ln u m b e r s c o n d i t i o n ) 转化。其主要原因有：隐含在大数条件下中的同质性假定无法得到满 足，即现实中的交易者无论从哪个方面看都是非同质的如交易方式、交易条件以及 交易者的信用状况等等；信息在交易双方之间的分布是不对称的，交易一方若要 获得更多的信息通常要支付一定的代价。威廉姆森把这种现象称作是信息压缩 ( i n f o r m a t i o ni m p a c t e d n e s s ) 。信息压缩的现象表明交易者通常倾向于长期合约，长 坍台约不仅能够使交易者取得处理某一交易的个人经验的优势，而且还具有信息“解 第一章企业、企业春和垒业经营者 压”的功能。所以小数条件总是普遍存在的现象。 总之，小数条件使机会主义倾向变得无法回避，小数条件和信息压缩结合在一 起时，将给交易带来严重的困难。 威廉姆森认为：内部科层组织的产生可以节省有限理性，减少小数条件可能产 生的机会主义，组织内部产生的预期集中( c o n v e r g e n te x p c c f i o n s ) ，也可以减少不确 定性，压缩的信息易于被释放。此处，还有助于取得满足交易情况的氛围。简言之， 科层组织的出现是用来节省交易费用的一个有效制度。 2 代理理论 代理理论是契约分析方法在组织分析应用中的另一个重要分支。代理问题是现 实经济活动中的一种普遍的现象，当委托人赋予某个代理人一定的权利时，一种代 理关系也就建立起来了，此时的代理人正式或非正式契约的约束，他代表委托人的 利益，并相应地获得某种形式的报酬。如地主和佃农、股东和公司经理等都是代理 关系的例子。 对于企业组织来说，决定其能否生存的一个关键因素就是代理问题的控制。代 理问题之所以出现主要因为：委托者和代理者的利益经常是不一致的，所以在委 托人看来代理人常作出的决策不一定最优； 代理合约的签定和执行不是无成本的， 代理成本包括达成合约的成本、监督合约执行所付出的成本、将利益各自冲突的代 理人集合在同一契约中所支付的成本，此外还包括执行合约所支付的成本在超过利 润时的剩余索取的损失。 代理理论一般认为代理问题实际上是一个剩余索取权的性质问题，不同的环境 决定了不同的组织形式，这些组织形式之所以能够得以生存取决于该组织所选择和 剩余索取权的性质。换句话说，它是激励约束或激励机制的设计问题。 决定组织形式的环境因素在代理理论中主要有：契约各方对于契约所持的偏 好结构；各方面所面临的不确定性的具体性质：订约环境中的信息结构。代理 理论研究的问题主要表现为风险分担及最优形式的选择等问题。 3 产权理论 外部性是产权理论的一个重要概念。外部性( e x t e r n a l i t y ) 表明人在社会经济活 第一章盘业，企业索和企业燕营者 动中是相互影响的。它可以产生于人的消费行为，也可以产生于人的生产活动。假 如一个人的消费或生产活动使其它社会成员无须付出代价而得到好处，称这种活动 产生了“外部经济”( e x t e r a le c o n o m y ) 的效应，如养花者对养蜂人产生的影响，而 厂商使用新技术降低对周围环境的污染则是外部经济的另一个例子。产权理论认为， 由于某种原因人人具有“搭便车”的机会主义倾向，所以外部经济的现象在经济活动 中不是普遍的。相反，“外部不经济”( e x t e m ld i s e c o n o m y ) 倒是一种普遍存在的现 象，如公共场合吸烟污染了空气，夜深人静时播放高音唱片影响邻居工作和休息都 是属予消费行为的外部不经济。经济理论通常关心的是后种外部性。 产权理论的基本观点主要是；经济学的本质就是对稀缺资源的产权问题进行 研究，社会稀缺资源的配置就是对使用资源权利的分配，这些权利包括使用权、收 益权和转让权；商品的买卖实质上是一种权利束的交换，资源配置中的外部性问 题乃至市场失败( m a r k e tf a i l u r e ) 主要是产权界定不清晰所致；在交易费用为正 的情况，人们在怎样的产权制度下交易，对资源配置的有效性有着重要影响，在产 权给定的影响下，资源配置的方式有三种形式，其一是企业制度，其二是市场制度， 其三是政府管制，采取何种组织形式要取决于产权的清晰程度；产权是一种社会 工具，其主要功能在于引导人们在更大程度上将外部性内部化，当外部性内部化的 收益大于内部化的成本时，新的产权关系就会产生。 产权理论本身是一个丰富而复杂的体系，其理论运用于企业分析时主要集中于 两个层面：其一是将产权结构视为外生变量来讨论不同契约的安排所产生的后果， 通过这些结果的比较来取舍组织形式：其二则将产权结构本身视为内生力量来揭示 产权结构变迁的基本原因、动力和方向。 4 交易费用经济学、代理理论和产权理论之间的关系 交易费用经济学认为即使产权能够得到完整的界定并且为交易各方所正确的解 释，最后它还能得到有效的执行，产权都是有问题的。有问题的产权意指完整的产 权并不存在，产权是“残缺”的。 “残缺”的产权使得交易活动在市场制度的安排下不可能是完善的，最终必将引起 非市场的组织形式出现。在交易费用经济学看来，市场制度不定引起产权的重新 界定，因为市场制度安排可以通过非市场的制度特别是企业制度来替代。 9 第一章企业、盘业家和企业经昔者 交易费用经济学特别强调市场、企业和混合组织中契约的关系的规制 ( g o v e r n a n c e ) 方面，反对产权理论中关于法律制度能够以有效的、低成本的方式来 公平处理的主张。因此，交易费用经济学主张契约的监督主要取决于交易各方之间 存在的“私人秩序”，而法律制度作为监督手段只能取“背景”的作用。简言之，交易费 用经济学的研究纲领就是要把交易与规制结构联系在一起。 代理理论通常假设代理人是风险回避者，而委托人的风险态度是中性的，因此 代理理论的主要论题表现为有效的风险分担和激励的强度方面。此外，与交易费用 经济学相比，代理理论强调了契约的事前( e x a n t e ) 方面，即委托者和代理者就有关 激励条件事先须达成一致意见。否则就无法构成契约。 交易费用经济学则认为由于有限理性的存在，复杂的契约不可能是完整的。因 此，试图在事前就解决契约的所有问题是不可能的，也是徒劳的。与“事前”观点相 反，交易费用经济学认为与契约相关的许多问题只有在契约的执行期间才会“溢出”， 这些问题也只有通过制度提出的“规制装置”( g o v e r n a n c ea p p a r a t u s ) 在“事前”( e xa n t e ) 来解决。 代理理论和交易费用经济学的一个区别是前者强调“事前”的激励安排，后者则 强调“事后”的规制结构。除此以外，另一个重要差别是代理理论主要考虑激励强度 和风险分担之间的匹配，而交易费用经济学则强调激励强度与相互适应之间的关系。 代理理论和交易费用经济学都将产权视为外生的，在给定的游戏规则下探讨交易各 方的契约行为。前者可以视作制度安排( i n s t i t u t i o n a la r r a n g e m e n t ) 而后者则可以 视作为制度环境( i n s t i m f i o n a le n v i r o n m e n t ) 。 二、企业家 ( 一) 企业家与企业 企业家( e n t e r p r e n e u r ) 在英文里是指有事业心、进取心和敢冒风险的人。从字 面上理解，当然首先是指企业的厂长、经理一类的入。最初的企业管理者必然也是 企业的所有者。正因为经理同时也是所有者，他才有责任并且敢于承担企业的资产 风险。因此，本来意义上的企业家不是指一般的经理，而是指那些集经营者与所有 者于一身的经理人员。独资企业的企业主或老板是典型的企业家。在这里，所有者 1 0 第一章企业、企业索和企业经营者 身份比管理者身份更加重要，前者决定后者，没有所有者身份，就不可能成为管理 者。正如马克思所说：“资本家之所以是资本家，并不是因为他是工业的领导人，相 反，他所以称为工业的司令官，因为他是资本家。 。 企业是生产要素的集合体。在诸生产要素中，企业家处于中心和主导地位，是 企业家将各生产要素组合起来，并使之发挥最大的效能，生产尽可能多的商品和利 润。在这个意义上，是企业家创造了企业，并使其规模日益扩大，表现出强大的活 力和生命力。但另一方面，没有企业，也就没有企业家活动的舞台，没有企业家是 发挥站才干的空间。因此，企业和企业家是一枚硬币的两面，二者是密不可分的。 ( 二) 企业家特征 企业家是所有者兼经理，但他决不仅仅是两种身份的结合，作为一个企业家， 他还具有多种特殊的品格和属性，那么，他应该具有哪些特征呢? 中外很多经济学 家作了大量的研究。 法国十九世纪初期的著名政治经济学家萨伊把企业家作为“协调者的角色”，作 为古典经济学的大师萨伊在1 8 0 3 年的著作关于政治经济学的专题论文中最早赋 予了企业家生产协调指挥者的角色。萨伊遵循亚当斯密的劳动力、资本和自然资源 的生产三要素分类，但他强调劳动力是生产过程中的关键投入，他认为，劳动力可 以是一步分为科学研究人员、企业家和工人三类，分别履行创造和提供知识、运用 知识于具体目的以及具体执行操作的职能。而所有的生产过程都是劳动力三种职能 的组合。其中企业家的知识应用职能是生产的驱动力，具体包括协调( 主要职能) 、 决策制定和承担风险等。企业家作为生产过程的中心枢纽，收集信息、制定决策， 着重发挥其协调人、财、物、产、供、销的协调者的作用。在分配方面，萨伊认为， 企业家作为协调者，按市场价格支付各种投入要素的报酬，企业家自己的报酬是企 业的剩余。企业家不同于资本家，资本家的报酬是其投入资本要素的市场价格。 终结古典经济学体系的经济学大师马歇尔认为，企业家是连接生产要素卖方和 产品买方之间的桥梁，是将生产要素在企业中结合起来，使之成为产品并送到消费 者手中这一组织过程的关键。在马歇尔看来，企业家作为协调者，不仅组织调配各 种资源，指挥管理各种生产过程，而且不停地使用边际替代原理，保证成本最小化， o 马克思恿格斯全集 第2 3 卷人民出版社1 9 7 5 年敝第7 8 2 页 第一章企业、企业家和企业经营者 企业家必须又是创新者，创新各种新技术，尝试各种新思想。马歇尔把生产和销售 两者统一的观点纳入到经济学中，认为企业家的作用不仅是由生产产品的制造商承 担，而且也由销售产品的商人承担。企业家的低价买进、高价卖出的套利行为，使 企业家又扮演了中间商的角色。企业家的管理决策行为、套利行为和创新行为都会 面临很大的风险。风险负担和管理权限是不可分割的，因而企业家又是当然的风险 承担者。 熊彼特于1 9 1 2 年在经济发展理论一书中赋予企业家创新者的角色，认为企 业家是资本主义经济发展的发动机，是最具活力的因素。 十八世纪法国经济学家康替龙最早把企业家引入经济学时，赋予了企业家投机 商的角色。康替龙认为，企业家是自由市场体系的关键部分，他以一固定价格买进 商品，以一不确定价格卖出商品，促进了市场交易的发生。企业家的报酬就是卖出 价与买入价之差。如果企业家有准备地洞察、把握了市场机会，则赚取利润；反之， 则承担了风险。同时，企业家这种逐利的投机行为使市场逐渐趋于平衡。 1 9 2 1 年，美国经济学家奈特出版了博士论文风险、不确定性和利润，在该书 中，企业家被赋予不确定性决策者的角色。奈特首先研究了理想的一般均衡状态， 认为在这种理想世界中，价格体系解决了经济系统所面临的所有有关生产和分配的 问题，纯利润是不存在的。接下来，奈特引入了不确定性因素，并严格地区分了不 确定性和风险。风险是在已知发生概率条件下的随机事件，是可以保险的。风险问 题和风险决策是可以由管理者通过计算概率解决的。而不确定性是指在完全未知、 出现的概率难以估算的条件下的随机事件。面对不确定性问题，不能保险，管理者 也无能为力，只有企业家才能承担不确定性闯题决镶的职责。决策正确，企业家得 到剩余和纯利润；决策错误，企业家承担相应损失。在奈特看来，企业家可以是所 有者或部分所有者，即所谓业主式企业家和合伙式企业家，也可以不是所有者，被 企业组织者发起者置于企业家的位置，即公司式企业家。 奥地利学派的柯兹纳认为，企业家是推动市场结构的主体。在柯兹纳看来，企 业家具有一般人所不具备的能够敏锐地发现市场获利机会的洞察力，也只有具有这 种洞察力的人才能被称为企业家。企业家不是一种生产要素，他不需要组织协调、 选择最优投入产出比之类的特殊技能，“他所需要的是发现哪里的购买者的买价高， 哪里的销售者的售价低，然后以比其售价略高的价格买进，以比其买价略低的价格 第一章企业、企业象和企业经营者 卖出。发现未被利用的机会需要洞察力，计算能力无济于事，节俭和追求最大产出 也不是企业家所需具备的知识。棚企业家这种典型的“中间商”逐利行为，使市场逐渐 趋于平衡，企业家成为市场的均衡器。 除上述著名的企业家观点外，还