最新电大《证券投资学》期末考试答案精品小抄（考试必过版） .doc

股票、债券、证券投资基金的区别。p49!债券与股票的相同点1两者都属于有价证券2两者都是筹措资金的手段!债券与股票的区别1两者权利不同:债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间是债权债务关系，股票是所有权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东。2两者目的不同:发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。股票发行则是股份公司为创办企业和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本。3两者期限不同:债券是一种有期投资，股票是一种无期投资。4两者收益不同:债券有规定的利率，可获固定的利息。股票的股息红利不固定，一般视公司经营情况而定。5两者风险不同:债券风险相对较小，而股票风险则较大。!开放式与封闭式开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构购买基金使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。区别(1)发行规模限制不同。封闭式基金的分割数量固定，开放是不固定，没有规模限制(2)期限不同。封闭式有固定封闭区，开放式无(3)基金份额交易方式不同。封闭式在证券交易所进行交易，开放式在基金管理公司或托管人柜台进行(4)基金份额的交易价格计算标准不同。(5)交易费用不同。封闭式在基金价格之外支付手续费，开放式支付申购费和赎回费(6)基金份额资产净值公布的时间不同。封闭式每周或更长时间公布一次，在每个交易日结束后要连续公布(7)投资策略不同。(8)投资风险不同。封大，开小。!期货套期保值交易者配合在现货市场的买卖，在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。利用期货合约为现货市场上的证券买卖交易进行保值。基本做法是在期货市场上买进（或卖出）与现货市场上的证券数量相同的该证券的期货合约，以期在未来的某一时间在现货市场上卖出（或买进）证券时，能通过在期货市场上卖出（或买进）相同数量的该证券的期货合约来补偿和冲抵因现货市场上的价格变动所带来的实际价格风险，以一个市场上的盈利来弥补宁一个市场上的损失。（1）空头套期保值：用于防止金融工具将来的市价下跌，也称为出售套期保值（2）多头套期保值：用于防市价上涨，成为购买套期保值！竞价原则1、价格优先原则（谁出价高，谁有优先出卖或购买的权利）2、时间优先原则（谁先出价誰现成交）3、此外还有顾客委托优先原则、数量优先原则、市价优先原则等。竞价方式：口头、书面、电脑、集合。竞价结果全部、部分、不成交。！上市公司的财务分析（比率分析）偿债能力分析：a资产负债率=负债总额全部资产总额。 b流动比率=流动资产流动负债。 c速动比率=（流动资产存货=速动资产）流动负债。营运能力分析：a应收账款周转率=赊销收入净额应收账款平均余额 b存货周转率=销货成本存货平均余额！货币市场手段有1.法定存款准备金制度（可以通过影响社会货币流通量、影响社会需求，进而影响证券市场的资金供给和价格，但时滞性较大）2.再贴现率调整（央行通过调高或调低再贴现率以影响商业银行的信用量，达到信用扩张或信用收缩的目的。提高则迫使商业银行提高贷款利率，紧缩企业借款需求，从而减少贷款量和货币供应数量。反之刺激贷款的扩大和货币供应规模）3.公开市场业务（调节各家银行头寸，影响同业拆借市场、回购市场和国债市场的供求关系，进而影响利率水平，并通过传导机制影响证券市场的资金状况）4.利率政策（借贷资金的利息收入与借贷资金量的比率,主要的货币政策工具，影响最为直接和迅速，一般来说，利率下降，证券价格上涨，反之则下跌）5.汇率变动股票指数期货的特点(1)交易对象是经过统计处理的股票综合指数,而不是股票(2)采用现金结算,不用实物交割(3)把正常交易先买后卖的程序颠倒过来,当投资者预计市场趋势是下降时,可以先卖，,到指数下降时,再买进一个合约来对冲（4）可以套期保值,只是基于股票价格和股票价格指数变动趋势是同方向,同幅度的原理。股份制公司的种类1、无限责任公司（由两个以上股东组成、股东对公司债务负连带无限责任的公司形式。）2、有限责任公司（由少数股东组成，各个股东对公司所付责任仅以出资额为限的公司）3、两合公司（由无限责任股东与有限责任股东结合组成的公司）4、股份两合公司（类似于两合公司，但可对外公开发行股票的股份公司）5、股份有限公司（通过向公众发行股票筹集资本，按照法定程序组织建立的股份公司）股份公司的组织机构由股东组成的股东大会是公司的最高权力机构。由股东大会选举产生的董事会是执行机关。常设的监事会是负责财务监督的机关。普通股与优先股的区别普通股即股息随公司利润的大小而增减的股票，优先股是在股份公司中对于公司利润、公司清理剩余资产享有优先分配权的股份。与普通股比较，优先股有不利的一面：a优先股的股息率是事前确定的，当公司经营良好，利润激增时，其股息不会因此而提高，而普通股的收益却可大增。b优先股股东一般没有选举权和被选举权，对公司经营决策没有表决权。c在股份公司发行新股票时，优先股没有普通股那样的优先认购权。但也有可取之处：a从投资者角度看，购买优先股收益固定，风险小于普通股，股息一般高于债权收益，而且股份可以转让，所以比较适合于保守型的投资者和无暇参与公司管理的投资者；b从筹资的股份公司角度看，优先股股息固定，不影响公司利润的分配；c发行优先股可以广泛的吸收资金，也不影响普通股东对公司的经营管理权。优先股的类型a累计优先股与非累积优先股b参加优先股与非参加优先股c可转换优先股与不可转换优先股d可赎回优先股与不可赎回优先股。我国现行股票类型a国家股指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。其目前仍不能上市流通，只能通过协议方式转让。b法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。c社会公众股指我国境内个人和机构投资的可上市流通股票所形成的股份。内部职工股和转配股也属此类。（可上市流通的社会公众股也称为流通股。）债券按发行主体分类1、政府公债券：政府或政府代理机构为弥补预算赤字，筹集建设资金及归还旧债本息等而发行的债券。a国债（由中央政府发行的债券，是政府以国家信用筹措资金的一种方式)b政府机构债券（各国政府有关机构发行的债券）c地方债券（地方公共机关，为进行经济开发、公共设施建设等发行的债券）2、金融债券。银行或其他金融机构为筹措中长期信用资金而发行的债券3、企业债券。企业为筹集资金而发行的债券。4、国际债券。各主权国家政府、信誉好的大公司以及国际机构等，在本国以外的国际金融市场上发行的债券。欧洲债券和外国债券概念：外国债券是指某一国借款人在本国以外的某个国家发行以发行所在地国家货币为面值并还本付息的债券。欧洲债券是指某一国借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国货币而是以另一种货币为面值并还本付息的债券。区别：1特点不同：外国债券的特点是债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场则属于另一个国家；欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家，欧洲债券也成无国籍债券。2销售方式不同：发行外国债券通常要在债券发行所在国的一个较大的国内市场注册，由该市场的公司负责包销，主要在该市场内出售；发行欧洲债券不必在任何特定的国内资金市场上注册或者销售，可以通过国际债券市场上的经纪人或包销商来出售。3法规限制不同：外国债券要受到政府的严格检查和控制，发行时除受本国外汇管理法规的约束外，还要受到发行所在国有关法规的限制；欧洲债券无需受发行所在地国家有关法规的限制。4其他不同：外国债券能够筹集到期限较长又可以自由运用的外汇资金；欧洲债券除可以用单一货币发行外，还可以用复合货币单位如特别提款权发行。我国债券主要分类a实物券式债券是一种具有标准格式实物券面的债券。b凭证式债券的形态是一种收款凭证，而不是债券发行人制作的标准格式的债券。c记账式债券是没有实物形态的票券，只在证券交易所电脑账户中记录。公司型基金和契约型基金的联系和区别a法律依据不同：契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。b法人资格不同：契约型基金不具有法人资格，而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。c投资者的地位不同：契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对基金如何运用所做的重要投资决策通常不具有发言权；公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批、发表自己的意见。d融资渠道不同：公司型基金由于具有法人资格。在资金运用状况良好、业务开展顺利、又需要扩大公司规模、增加资产时，可以向银行借款：契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。e经营财产的依据不同：契约型基金凭借基金契约经营基金财产；公司型基金则依据公司章程来经营。公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。lof与etf的异同相似点1同跨两级市场；2理论上都存在套利机会，申购和赎回价格取决于基金单位资产净值，二市场交易价格有系统撮合而成，主要由市场供需决定；3折溢价幅度小，其始终围绕基金单位净值上下波动，其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金（4）费用低，流动性强。不同点（1）适用的基金类型不同，etf主要是基于某一指数的被动性投资基金产品，而lof不仅可用于被动投资，也可用于积极投资。（2）申购和赎回的标的不同，在申购和赎回时，etf与投资者交换的是基金份额和“一揽子”股票，而lof则是基金份额与投资者交换现金。（3）套利操作方式和成本不同。etf必须通过一揽子股票的买卖，同时涉及到基金和股票两个市场，lof只涉及基金的交易，lof套利还要承担时间上的等待成本。股票 是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份分享权益和承担义务的可转让的书面凭证（虚拟资本所有权）。主要特征1，不可返还性（不再到期还本）；2.决策性；3.风险性（不再还本；股息收入不确定）；4.流通性（变现；银行抵押）；5.价格波动性（股市价格波动）； 6.投机性（股市价格与股票面值不一致）。债券是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。主要特征：1权利性（利息请求权、偿还本金请求权、财产索取权）2有期性3灵活性4稳定性。一般来说，期限较长的债券，流动性较差，风险较大，但收益较高；流动性强的债券风险较小，收益水平相对较低。证券投资基金是一种利益共享、分险共担的集合证券投资方式，即专门的投资机构通过公开发行基金股份或基金受益单位凭证的方式，集中投资者的资金汇集成基金，然后交由基金托管人托管，由专业性投资机构管理和运用，从事股票债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。主要特征：a集合投资b分散风险c专家理财。权证是指发行人所发行的，持有人有权利在特定期间以特定价格买进或卖出特定数量标的证券的凭证.权证是一种金融衍生产品,是由标的证券的发行公司或以外的第三者,如证券公司,投资银行等发行的有价证券。分类1按买卖方向分为认购权证和认沽权证。2按权利行使期限分为欧式权证和美式权证。3按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。4按权证行使价格是否高于标的证券价格，分为价内权证、价平权证和价外权证。5按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证的要素内容发行日期、存续期间、权证种类、发行数量、发行价格、行权价格（18元）、行权期限、行权结算方式（证券给付结算）、行权比例（1：1）看涨期权是指依据买卖双方签订的契约，买方在协定期内有权按照双方协定价格向卖方买进一定数量的指定证券。看跌期权：是指依据买卖双方签订的契约，买方在协定内有权按照双方协定的价格向卖方卖出一定数量的指定证券。看跌期权依据买卖双方签订的契约，买方在协定期内有权按照双方协定价格向卖方卖出一定数量的指定证券债券发行条件a发行额b票面利率：反映的是债券上的固定利息和券面金额的比率，需考虑银行同期存款利率水平和期限的长短、其他债券利率水平和发行者的承受能力。c发行价格d票面金额e债券的期限（一年以内短期，1-5年中期，5年以上长期），需考虑自己使用资金的周转期、未来市场利率的发展趋势、流通市场的发达程度和投资人的天投资意向、心理状况等。金融期权于金融期货的区别金融期货指是交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。金融期权是以期权为基础的金融衍生产品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易。1交易者的权利与义务的对称性不同。期权交易对象不是证券本身而是一种权利。期货交易对象是证券。期权是一种权利，而不是一种义务。期货合同一旦签订，买方或卖方不仅有权利买进或卖出，而且也有义务买进