[硕士论文精品]营运资金管理在快速消费品企业的应用.pdf

1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳营运资金管理在快速消费品企业的应用 目录 摘要 ”二 ”二 ”“” “ “” ” ”“ 二” ” “ 二 ” “” “ ” “ “”“ “ 二 “” ” ” ”,” “” “ “ “” ” ”二 “” ” ” ” ” ” ” ”“ 二 ” ”“”“”“ “” ” “ “”“” ”“ ” ” ” ” ” ” ” ” “” ” ” ”“” ” ” ” ” ” ” ” ”,” ” ”“” ” 引言二 ” ” ” “” ”二” ” ” ” ” ” ”一”“” ” ” ” ” ” ” 一“” ” ” 二” ” ” ” ” 二” ” 二 ”“ “ “ ” 一 ” 二 “” “ ”“ “” ” ”“”“ 论文选题的背景和意义 ” “”“”二 “”“ “ “ “ ” ” ” “” ”二 “” “ 二 “ ”“ ” 论文总体思路和内容结构 ” ” ” ” “” ”“ “” ” ” ” “ 二 “ ”二 “ “ “ ” “” ”“ ” ” 营运资金二 ” ” ” 。” ”“” ” “ “”“” ” ” ” ” “ “” “ “” ” “” ”“” ” ” ” ” ” ” ” “” ” ” ”二” 二 ” ” ”二 “ 营运资金的概念 “ “”“” ”“ “” “ “” ” “” “ “ 二 ” ” “ “ 二 ” ” ” ” “ ” ” ” ” ” ” ” “ 二 ” ” “”“” 营运资金的内容 “ ” ” ” ”“” ”二 “” “ “” ” ” ”“ “ “ “” “” ” ” ” ” ”“” ”“ “ ” 二” ” “” ” ” 营运资金的特点 二 “”二”二 ” ” ”“”“ “” ” ” “” ” ” ” ” ” “ “ “” ” ” 二 “” ” ” ” ” 一 “ ” “” ” 二 “ 二 营运资金管理 “ “” ” ” ” ” ”“”“ “” ” ” “ “” ” ” ” ” “” ” ”“”二 ” “” 二 ” ” ” 二 ” 二 ” “ “” “ “ ” ” 营运资金管理的概念和内容 ” ”“” ” ” ” ” 二 ” “” ” ” ” ” “ “”“ “” ” ”“ “ ”“” ” ” “ “ “ 二 营运资金管理的目标一 “ “” ” ” ” ”二 “” “ “” “ “” ” “” ” ”“ “” 一 ” “” ”“ “ ” ” ”“” “” ”“ ” ” ” 营运资金管理政策制定原则二 ”“” “” ” ” ” ” ” ” ” ”“” ” ” ”“” ” ” ” ” ” ” “” ” “ “ 国内外营运资金管理的研究趋势 ” “” ”“” ”一 ” ” “” “ “”“ ” ” ”一 ”“” ” ” 营运资金管理的具体内容和策略 ” ” ” 二,” ” ” ” ” ” ” ” “ “” ” ” ” “” ” ” ” ”二 ” “” ” ” 二 ” 。 现金管理 “ “ 二 ” ” 一 “” ” “ 二 ” “ “ “ “” ” ” ” ” ” ” ”“” ” ” ”“ “ 一 “” ” ” ” ” ” ” ” ” ” 现金的概念 二 “” ” 二 “” ”“ “” ” “” ” ” ” ” ” ”“ “” ”二” ” 二 ” 二 “” “” ” ” ” ” ” ”“” 二 “” ” 现金持有的目的和成本二 “” ”二 “” ” ” ” 二 “ 二 “ “ 二 “” “” ” ”二 “” ” ”“” ” ” ”“” ” 现金的日常管理二 ”一 “ 二 “” ” ” ” ”“ “ “” ” ”“ ” ” ” “ “” ”“” ” ” ” ” ”, ” ” ” ”“ 现金的集中管理模式 ” ” ”“ “” ” ” ” “” ”“” ” ” ” “” 二 ” ” ” ” ” ” ” ” ”“” ” ”“ 应收账款管理销售管理” ” ”“” ” “ ” ” ”“” ” ”“ “ “” ” ” ”“” ”“” ” ” ” ” ” ”“ 应收账款的概念和作用 ”“” ” “ 二 ” 二 ” 二 “ “” ” ” 二 “” ” ” ”二 ” ”二 “” “ ” ” ” 二 应收账款的成本 , ”“” ”,” ” ” “” ”二 “ “” ” ”“” ” ” “” ” ” ” ”“ ” “ ” ” 应收账款的信用政策 “” ”,” ” ” ” ” “”“ “” “ “ ” ” “”“ 二 “ “”二 ” ” ” 二 应收账款的日常管理 ” ” ” ”“” ” ” ” ” ”“” ”“ “”“ “ “” ” ” ” “” ”“” ” ” ”“” ” ”“ 存货管理 二 ” ” ”“”一 ” ” 二 “” ” ” ”一 ” ” ”“ “” 二 “” ” ”“ 二 “ “” ” ” ”“” ” “ “” “” ” 一 存货的概念和作用 二 “ “” ” 。 “” “ “”“ 二” ” ” ” ”二 ”二 “” ” ” ” ”“ ” ” ” 二 “ “” ” ” ” ” ” ” ” 存货的成本和经济批量 ”“” ”“” ”“ “” ” “ ” ” ” ” 二” ” ”“” ” “” 二 ” “ 巧 存货的经济批量二 ” ” ” ” ” ” ” ” ” ”“” ” ”“ 二 “ ” ” 二 ” ” ” ” ”二 “” ” ” ” ”“巧 准时制采购的介绍 ” “”“” ” ” ” ” 二” ”“” ” ” ”“ “” 二 ” ” ” ” “”“” ” ” ” ” ” “ ” ” 流动负债的管理 二 ”“”“ 二 ” 二 “ “” ”“”“” ” ” “ “”“ 二 ” ” ” ” “ 二 “”,” ” ” ” “” 流动负债的概念和特点 ” “” ” “”“ “ ” ”二 ” ” ” ” 二 “ “” ” ” ” 二 “” “ “ 二 ” 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳营运资金管理在快速消费品企业的应用 流动负债的分类 “”二 ” ”“ “”“ “ “ “ “” ” ” 二 “ “ 二 ” ” ”,” “ “ “ “ “ “ “” ”“ 二 “ “ “ “ “ “ “ “ 应付账款的管理 “” ” ” ” ” ” ” ”“” ” ”“”“” ” ” ” “” ”,二 ” ” “ “ “ “” ” ” ” ”二 ” 筹资管理二 ” ”,” ” ” ” ” ” ” ”,” ” ” ” ”“” ” ” ” ” ” ”二 “ “”“” “” ” 二 “ 二 ”“ “ 二 ” ” 营运资金风险管理 ” ” ” ”“” ”“” “” ”“ “” ” ” ” ” ” ” “”二 ” “ “ ” ” ” ” ” “” ” ” ”“” “ 营运资金风险的概念和种类 “” ”“ 二 ” ” “”“” ” ” “” “” ” “ “” ” 二 ” ” ” ” 营运资金风险管理措施 “”“” ” ” ” “ “”“ ” 二 “ “ “ “ “ ” “ “” 二 “ ” ” ” ”“” 二 ”“” ” 一 “ 二 营运资金管理在快速消费品企业的运用分析 一” ” “ ” ” “ 二 “ ” ” ” ” ” ”“ “” ”“ “” ” “ “ 企业的简介 ” ”“ “ “”“” “ “ “”一 ” ” 二 ”“ “”“ “” “ “”“” ” ” ” ” ” ” ” ” “ ” ” 二 ”“” ” ” “” 企业的特点 二 ”“” ” ” ” ” ”“ “” ” ” ” ” ” ” ” ” “” ” “”“ “ “” “ ” ” ”“” ”“ “ 企业营运资金结构和关键指标分析 二 ” 二 ” ” ” ” 一” ” ” ”“” “ “” ” “ “ 二 ” ” ” ” 营运资金结构分析 二 ” ”,“ “”“ ” ” “ “” ”“” ” ” ” ” ” ” ” 二 “ ” ” ” ” ” 二 “” ” ” 企业偿债能力指标分析二 “ ”“” ” ” ” ”“ ”二 ” ”“”二 ” ” ” 二 “” ” ” ”“ “ “” 营运资金周转能力指标分析二 “” ”“ 二 “” ” ” ” ” 二,“ “” ” ” ” ” ”“”“” ” 企业营运资金管理的经验 ” “” ” ” ”“” “ “” ” ” ” “ “ “ 一 “ ” ” ” ” ” “” ” “” ”“ “ “” ” 二 现金流量表的修正 “ “ “”“ “” ” ” “”“ “” ” “ ” “ ” ” ”“ ” ” “ “ “” ” ” ” ” 库存现金的限额管理和抽查制度 “ 二 ” ” ” “” ”“ 二 ” ” ”二 ” ”“” ” ” ” “” ” 一 银行账户管理 “ “”“” ” 一” ” ”“” ” ” 二 ” ” ” ”“ ” 二 ” ” ”“” “ ” ” ” “ “” ” ” “ “ ” 。 斗银企结算平台 “” 二 ” ”“” ” “ 二 “ “ 二 ” ” ” ” ”“” ”“ “” ” “ 二 “ “” ” ” 费用控制 ” ” ” ” “”二 ” ” ” ” ” ” “ ” ” 二” ” ” ” ”“ “ “ “” ” ” ”“” ”“ “” 预算控制 “”二 ” 二 ” ” ” ” “”“ “ 二 “ “” “” ” ” ”,“ “”“”“ “” ” ”“” ” 审批控制 ” ” ” “” ”“”“ “” ” ” ” ” ” “ “”二 ” ”二 “” “” ” “ ”“” ”“” ” 统一定点采购 “ “ “” ” ” ” “,” ” ” “”二” ” ” ” ”“” “ “ ”“” ” ” 信用政策和客户信用评估 ” ” ” ” ”“” ” ” ” ” ” ” “” ”“” “ “” ” ” 二 营运资金分析指标 “ ” ”“ “” “ ” ” “ “ “” ” ”“” ”“ “ ” ” ” ” ” ”“” ” ” ”“ “” ” 准时制采购 “” ” ”“” ” ”“” ” ” ”“”“” ” ” ”“” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ”“” ” ” ”,”“” ”“ ” ” “ “ “ ” ” 企业营运资金管理存在的问题和改善建议 ” ” ” ” ”“” ”二 ” ” ” ” ”“” ” ” 一 ” ”“” ” “ “” ” 问题的揭示 ” ” ” ” ” ” ”“”“ “” ” 二 “ 二 ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” “ “”“” ” ” ” ” ” ” ” 二 ” ”“ “ 二 ”“ 流动负债结构二 “ “ “” “” ” ” ” ”二 ”“”二 ”二 ” ” “” ” ” ”“ “” ”二 ” “” ”“ ” 二 “ “ “ “ 应收账款周转天数 ”二 ” ”, “ 二 “ “” ” ” ” ,“”二 ” “” “” ” “ ” ”“” ” ” ” 二” ” ” 信息系统 ” ” ” 。 ”二 ”二 ”二 ” ” 二 ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” 二” ” ” ” ” 、二 ” ”“ “ “” ” ” “” 长期对外投资二 “” ” ” ”“” ” ” ” ” ”“” “” ” ”二 ” ” ” ” ” 。 “”“ “” ” ” ” ”二 资金集中管理 ” ” ” ”“” “ ” 二 “”“ ”“ “ “ “” ” ”“ “” “ ” ” 二 “ “” ” 。 ” ” ” ” “” ” ” ” “ “ 改善营运资金管理的建议 ” “” ”“ “ ” ” ” ” ”“” ” ” ” ” ”“ “” ” ” ” “” “” ” ” ”“ ” 一 ” ” “” ” 扩展融资方式 ” “” ” ” ” ”“ “ “ ” ” ” “ 二 ” ” ” ” ” “” ”“ “ “ “” 么 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳 营运资金管理在快速消费品企业的应用 调整销售结构和比例 “ “ “” ” ” ” ” “” ”“” ” ” ” ”二 “” ” ”“。 二 “ 二 ” “ ” ”二 “ “”。 加速应收账款收回 “ “” ” ”“ “” “ ” ” ”“” “ 二 ” ”“” “”二 “ 二 ” “ ”“ ” ” 。 系统化的集中管理 “ “” ” ”“ “ “ “” ” ” ” ” ” ” “” “ “ 一 ” ” ”“” ” ”“” 二” ”“” ” “” 参考文献 “” ” “ 二 “ “” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ”“”“ ” ” ” ” “” ” ” ” ” 二 “ “ “” ” ” ” 二 “” ” ” ” 致谢 ” ” “” ” ” ” ” ” ”“” ” “” ” ”二 ” 二 “”“ 二 ” ” “” ” “”二” “” ” ” ” ”二 ” ” ” ” “” ” ” “” ”“ “ ” 多 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳营运资金管理在快速消费品企业的应用 摘要 随着经济的发展,快速消费品行业面临越来越严峻的考验,企业要生存和发 展,就必须提高企业的内部管理 。 营运资金的管理是快速消费品企业管理的重要 部分,营运资金管理水平在一定程度上影响了企业一定时期盈利水平 。 本论文从营运资金和营运资金管理的理论出发,详细地介绍了营运资金管理 的各项内容现金管理 、 应收账款管理 、 存货管理 、 流动负债管理和风险管理。 接着通过对企业营运资金管理的详细研究分析,总结了企业营运资金管理方 面的经验,并针对企业营运资金管理中存在 问题进行分析,提出提高企业营运 资金管理的相关建议 。 本论文运用了财务管理学 、 会计学 、 管理学 、 数学分析等相关理论,并采用 了比率分析 、 结构分析和比较分析等方法,对加速营运资金周转 、 降低资金成本 、 提高资金使用效率和降低营运资金风险方面进行 了深入分析和探讨 。 关键词营运资金营运资金管理案例分析 中图分类号 冬 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳营运资金管理在快速消费品企业的应用 , 的 , , , 扭, 叭 , , , , , 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳营运资金管理在快速消费品企业的应用 引言 论文选题的背景和意义 快速消费品行业与人民生活息息相关,随着改革开放的深入,这个行业也发 生了翻天覆地的变化 。 人民生活水平提高,市场需求逐步扩大,全国人均生活用 纸水平从年代初的公斤提高到年的公斤 。 同时比市场需求增长 更快的是产品产能的增加,导致产品从供不应求变化为产能过剩 。 产品从简单单 一到丰富多彩,销售渠道和方式也呈现 出多样化的格局,行业集中度也逐步上升 。 在这种背景下,快速消费品行业进入了激烈竞争和微利的时代 。 同时,由于快速 消费品行业 自身具有的技术门槛较低 、 产品差异化较小 、 产品可替代性大等特点, 导致这个行业的竞争更加 白热化 。 在这种环境下,快速消费品企业要生存和发展,就必须对外开拓思维 、 积极 进取 、 拓展市场,对内加强管理 、降低成本 、 提高效率 。 论文从企业的内部管理 着手,希望通过加强企业的内部管理来提高企业的效益,从而在竞争中立于不败 之地 。 而企业内部管理的中心是资金管理 。 营运资金是企业资金总体中流动性最 强 、 最具有活力的部分,企业的生存和发展在很大程度上取决于营运资金的管理 和运转情况 。营运资金对于企业而言就像身体中的血液,贯穿着企业生产 经营的全过程,触角可以延伸到企业生产的各个方面,并在企业经营的不同过程, 以不同的形式体现 。 在供应过程中,营运资金 以库存原材料 、 应付账款的形式体 现在生产过程,营运资金 以在产品 、产成品的形式体现在销售过程,营运资 金以应收账款的形式体现 。营运资金是企业中最容易发生风险和舞弊的地 方 。 企业的营运资金出现问题,会使一个正常经营的企业瞬间死亡 。 加强营运资 金的管理可以帮助企业避免经营风险和不必要的损失 。加强营运资金管理 可以为企业增加效益 。 以科学的方法进行营运资金管理决策,如现金持有量的决 策 、 应收账款的决策 、 存货管理的决策 、筹资管理的决策等,能帮助企业降低成 本,加速周转提高资金使用效率,为企业增加效益 。 因此,全面分析营运资金管理现状,总结快速消费品企业在营运资金管理上 的经验,讨论快速消费品企业在营运资金管理上存在的问题并提出相应的对策, 是十分必要 的 。 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳营运资金管理在快速消费品企业的应用 论文总体思路和内容结构 论文主要采用对比分析的方法,运用了财务管理学 、 会计学 、管理学 、 数学 分析等相关理论,对快速消费品企业营运资金管理中的经验进行了总结,对快速 消费品企业营运资金管理的现状进行了深入分析,从而找出营运资金管理中的不 足之处,并提出了解决的设想 。 论文的正文分为七个部分 第一部分绪论 。说明论文的选题背景和意义 、总体思路和 内容结构 。 第二部分营运资金基本理论 。具体包括营运资金的概念 、内容和特点 。 第三部分 营运资金管理的基本理论 。 具体包括营运资金管理的概念和 内容 、 营运资金管理的目标 、 营运资金管理政策制定原则和国外关于营 运资金管理的研究 。 第四部分营运资金管理的具体内容 。 对营运资金管理的具体内容包括现金 管理 、 应收账款管理 、 存货管理 、 流动负债管理和风险管理进行 了详细的阐述 。 第五部分营运资金管理在快速消费品企业的运用 。 以作者 曾经就职的一个 快速消费品企业为例,对企业营运资金管理状况进行分析,总结 企业在营运资金管理上的经验 。 第六部分企业营运资金管理存在的问题和改善建议 。 针对快速消费品企业 营运资金管理中存在的问题,提出建设性的意见 。 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳营运资金管理在快速消费品企业的应用 论文的结构图如下 营运资金管理在快速消费品行业的应用 理论部分 营运资金营运资金管理营运资金管理具体 内容 实务运用 经验总结 结构指标分析 特点分析企业简介 企业存在 问题及建议 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳 营运资金管理在快速消费品企业的应用 营运资金 营运资金的概念 营运资金的概念有广义和狭义之分 。 狭义的营运资金是指企业一定时期全部流动资产减去全部流动负债后的余 额,也称为净营运资金 。 这 一 概念是从会计的角度出发 。 在这一概念中如果流动 资产等于流动负债,则占用在流动资产 卜 的资金是由流动负债融资如果流动资 产大于流动负债,则与此相对应的 “ 净流动资产 ” 要以长期负债或所有一 者权益的 一定份额为其资金来源 。 这 一 概念反映了企业的短期偿债能力,对于衡量企业短 期财务风险 、评估企业资金的流动性等具有重要意义 。 广义的营运资金是指企业一定时间全部流动资产和全部流动负债的总和 。 这 里的 “ 总和 ” 不是数量的加总而是关系的反映,即企业营运资金管理应包括企业 的流动资产管理和流动负债管理的全部内容 。 这一概念是从企业财务管理的角度 出发 。 将营运资金与企业生产经营的各个过程紧密联系,并通过营运资金的管理 来改善企业管理的各方面,提高企业的效益 。 本论文中采用广义的营运资金的概念 。 营运资金的内容 营运资金管理对象包括企业的流动资产和流动负债 。 流动资产是指可以在一年以内可超过一年的营业周期内实现变现或运用的 资产,流动资产具有占用时间短 、 周转快 、易变现等特点 。 流动资产在资产负债 表上主要包括以下项 目货币资金 、短期投资 、应收票据 、应收账款和存货等 。 企业拥有一定的流动资产是为了保证生产经营活动的正常进行 流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务 。 流动 负债具有成本低 、 偿还期短的特点 。 流动负债在资产负债表上主要包括以下项 目 短期借款 、应付票据 、应付账款 、应付工资 、应付税金及未交利润等 。 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳营运资金管理在快速消费品企业的应用 营运资金的特点 为了有效进行营运资金的管理,必须研究营运资金的特点,以便有针对性的 进行管理 。营运资金一般具有以下特点 资金周转时间短,周转速度快 。 企业营运资金的周转期一般是在一 年或超过一年的一个营业周期内收回的 。 资金流动性强 。 非现金形态的营运资金如存款 、 应收账款 、 短期有 价证券容易变现 。 资金形态的多样性 。 企业营运的形态随着生产经营活动的变动而变 动 。 在供应过程中,资金以库存原材料 、 应付账款的形式体现在 生产过程,资金以在产品 、 产成品的形式体现在销售过程,资金 以应收账款的形式体现 。 供应过程生产过程 销售过程 货币资金储备资金 卜丁 卡生产资金 卜 丁 叫商品资金货币资金 应付账款原材料制造费用 在制品 制造费用 产成品 应收账款 固定资产固定资产 数量具有波动性 。 营运资金容易受到内部外部条件的影响,数量的 波动频繁且幅度较大 。 资金来源具有多样性 。 企业筹集营运资金的渠道和方式是多种多样 的,可以是长期融资也可以是短期筹资,可以是商业信用或是银行 借款,可以是应付账款或是预收账款 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳营运资金管理在快速消费品企业的应用 营运资金管理 营运资金管理的概念和内容 与广义的营运资金相对应,营运资金管理是指对企业流动资产和流动负债的 管理 。也就说营运资金管理包括以下两方面的内容 第一,营运资金的存量管理 。 主要是指企业确定现金 、 应收账款 、 存货等营 运资金的最佳持有量,也就是说企业应该投资多少在流动资产上 。 第二,营运资金的筹资管理 。 主要是指企业利用各种渠道获取资金,以尽可 能低的成本取得所需的资金 。 具体包括银行短期借款的管理和商业信 用的管理等 。 营运资金管理的目标 营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分,因而其管理的 目标与企业财 务管理的 目标是一致的 。 即在保证企业营运资金流动性和安全性的前提下,尽量 减少企业财务风险提高资金的使用效率,降低资金使用成本,以提高企业的整体 盈利能力,增加股东财富 。 流动性和安全性 目的 。企业营运资金的流动性和安全性是营运资金管理 的最基本要求,同时也反映了企业的偿债能力 。 盈利性 目的 。提高资金使用效率,降低资金成本,增加收益的 目的 。企 业的生存发展需要通过营运资金的支持,在流动资产和流动负债的循环 转变中,取得利润 。 降低风险的 目的 。企业在营运资金管理中面临着各种风险,既有系统性 风险,又有非系统性风险,既有来 自外部的风险,又有来 自内部的风险 。 对于这些客观存在的风险,通过加强营运资金的管理,优化企业资产结 构,建立完善的管理和预警机制,可以有效地降低风险,避免损失 。 要同时达到上面的三个 目的,是有困难和矛盾的,通常流动性高的资产盈利 性会降低,风险性低的资金产盈利性也会降低 。 所以,营运资金管理的目标,就 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳 营运资金管理在快速消费品企业的应用 是要权衡营运资金的流动性安全性 、 盈利性和风险性,确定一个既能维持企业正 常的生产经营,又能降低风险并且能为企业带来尽可能多利润的营运资金水平, 以增加企业的竞争力,让企业得到更大的发展 。 营运资金管理政策制定原则 营运资金管理政策是企业在安排营运资金时所持有的方针和策略,包括营运 资金的存量管理政策和筹资政策 。 存量管理政策根据营运资本持有量水平的高低 分为适中的、紧缩的和宽松的政策筹资政策根据负债水平的不同分为适中的 、 保守的和激进的政策 。企业在制定这些政策时,必须在 以下原则指导下进行 营运资金政策的制定要与公司所处的行业 、规模 、管理水平 等实际情况相匹配 。 通常来说,零售业所需营运资金点资产 比例高而宾馆业所需营运资金占资产比例低公司规模大营 运资金的变化情况更为复杂,对于营运资金管理方面的要求 也越高公司的内部管理水平越高,制定的政策能更好的贯 彻实行,可以用较小的资金水平来维持公司的运作 。因而, 企业的实际情况是营运资金的制约条件,在制定营运资金政 策时,要充分考虑这些制约条件 。 营运资金政策的制定要与企业的发展 目标相一致 。 通常有着 快速发展 目标的企业,其营运资金有更大的波动,对营运资 金管理也有更高的要求 。 营运资金政策的制定要能帮助企业 完成其 自身的总体 目标 。 营运资金政策的制定要与公司的经营理念相适应 。 保守的公 司经营理念会导致公司制定稳健的营运资金管理政策,公司 会持有较高的资金 。 相反,激进的经营理念会导致公司负债 比率的上升 。 不同的企业,不同的环境和不同的经营理念导致企业营运资金政策的不同。 因而企业要视具体情况具体分析,制定适合 自己的资金管理政策 。 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳 营运资金管理在快速消费品企业的应用 国内外营运资金管理的研究趋势 营运资金管理的研究在国外起步较早,早在世纪年代国外就提出了最 优订货模型和现金周期的概念 。 西方企业在长期实践的过程中,对营运资金管理 形成了一个系统的体系,研究主要侧重于优化资金结构 、 追求资金协调和强化资 金定量控制 。 相对于国外,我国的营运资金管理研究起步较晚,从世纪年代 以后才 开始 。 企业对营运资金的管理主要侧重于强调资金安全 、 保证生产活动对资金的 需要 、降低企业资金的占用等方面 。 随着经济的发展,国内外在营运资金管理的研究的过程中,研究范围逐步扩 大 。 从开始的应收账款和存货研究到全面的营运资金管理一收入管理 应收账款 、 订购程序 、支付账单和收款、 供应链管理存货和物流、支出管理购买和 付款、 筹资管理等 。 使得营运资金管理的概念不再局限在资产负债表上,而是 将公司日常的经营管理都归入营运资金管理之中 。 国内外在营运资金管理的研究中,也提出了许多新的财务研究指标 。比如 加权平均现金周转期,即在将周转期进一步细分并引入了权重各阶段对于形成 最终产品的总资金的贡献份额。 营运资金生产率,用来表示每一元营运资金所 带来的销售净额 。商业比率,综合考虑了应收账款 、 存货和应付账款,可以对营 运资金的影响进行细致的分析 。 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳营运资金管理在快速消费品企业的应用 营运资金管理的具体内容和策略 营运资金管理的内容包括存量管理和筹资管理二大方面,具体的有现金管 理 、应收账款管理 、存货管理 、供应链管理 、流动负债管理和筹资管理 。同时, 营运资金的风险管理贯穿在各项管理之中 。 现金管理 现金的概念 现金是指在生产过程中货币形态的资金,包括库存现金 、 银行存款 、 银行本 票 、 银行汇票等,现金是企业中流动性最强的资产同时也是风险较高和盈利性较 差的资产 。 现金持有的目的和成本 企业持有现金是为了维持企业正常经营活动交易动机,应付紧急突发的 情况预防动机,等待投资机会取得较大收益投机动机。企业持有现金的 成本有三种持有成本,因保留现金余额而增加的管理费用和失去的投资收益 转换成本,企业购入有价证券转换资金形态的交易费用短缺成本,指企业现金 持有量不足给企业带来的损失 。 企业持有现金的总成本,是这三项成本之和,其 中持有成本与现金持有量成正向变动,短缺成本和转换成本与现金持有量成反向 变动 。 为使企业总体现金持有成本最低,必须确定最佳的现金持有量,可 以通过 建立现金成本分析模式的方法来确定最佳的现金持有量 。 现金的日常管理 现金的日常管理包括现金回收管理 、 现金支出管理和闲置现金投资管理 。 现 金回收管理的目的是尽快收回现金,加强现金的周转 。 常用的方法有邮政信箱法 和银行业务集中法 。 现金支出管理的关键是尽可能延缓现金的支出时间,具体的 方法有合理利用 “ 浮游量 ” 在不影响企业信用的前提下推迟应付款采用远 期票据付款改进支付方式 。 闲置现金投资管理是企业在保证主营业务现金需求 的前提下,将闲置的资金投入到流动性强 、风险低 、交易期限短的金融工具中, 为企业创造更大的收益 。 现金的集中管理模式 在企业的实际管理中特别是大型企业集团的现金管理中,常常通过资金的 集中控制来提高资金利用水平 。企业资金的集中管理一般有以下几种模式 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳 营运资金管理在快速消费品企业的应用 统收统支 。即所有的支付和收款都有集团公司统一进行,下属企 业和单位不单独设立银行帐号 。这种方式采用了高度的集权,影 响了子公司的经营灵活性 。 备用金模式 。即集团公司向子公司拨付一定数额的备用金,子公 司在使用后,定期向集团公司报销,补足备用金 。相比于前种方 式,灵活度高些,但仍属于高度集权的管理模式 。 企业内部银行 。即在企业内部成立单独的结算机构,在管理方面 引入商业银行的管理,将下属的分公司 、经营部以及各单位视为 独立的利润中心进行考核和管理 。这种方式实现了集权和分权的 平衡,但是成立单独的结算机构成本较高,且不适合具有独立法 人资格下属公司 。 结算中心 。在保留下属公司财务独立核算和办理银行结算的基础 上,统一制定资金管理制度和考核方式,对贷款实行统贷统还, 并统一归集下属公司的资金,统一根据预算和审批安排各项支出 。 适用于各种类型的公司,包括法人和非法人的公司 。 财务公司 。当大型企业集团发展到一定水平后,经人民银行批准 而设立的 。除了为企业理财融资外,还有部分商业银行业务 。 有时企业会根据 自身管理的要求,采用上述两种或以上模式的混合模式,混 合模式的使用可以满足企业复杂的经营管理的要求,可以在各模式中取长补短充 分发挥各种模式的优点 。 应收账款管理销售管理 应收账款的概念和作用 应收账款是企业因对外赊销产品、 材料 、 供应劳务等而向购货方或接受劳务 单位收取的款项 。应收账款的主要功能是促进销售和减少存货 。 现代企业竞争激烈,通过赊销来扩大销售已成为企业的重要竞争手段 。 特别 是在买方占优势的市场竞争中,赊销成为了必不可少的销售方式 。 赊销导致了应 收账款的形成,同时也增加了企业的经营风险,影响企业营运资金的周转 。 如果 应收账款得不到有效的管理和控制,企业将会增加应收账款的持有成本,并发生 坏帐损失,同时会因缺少资金流入而产生危机 。 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳 营运资金管理在快速消费品企业的应用 应收账款的成本 应收账款的成本有管理成本 、持有成本和坏帐成本 。 管理成本是指公司制定信用政策的成本 、 收集客户基本资料和信用情况的费 用 、 应收账款记录和监管的费用 、 应收账款的催收费用等 。 应收账款的管理成本 是和企业应收账款规模和管理要求相关的,通常是阶梯式上升的 。 持有成本是指应收账款 占用企业资金,企业失去其他投资机会 。持有成本 是呈线性的,应收账款 占有的时间越长,持有成本也就越大 。 坏账成本是指应收账款无法收回而产生的损失 。与企业的管理水平相关, 应收账款管理水平越高的企业,坏账成本可能越低 。 企业加大管理成本的投入,可 以提高应收账款管理水平,加快应收账款的 周转,可以降低持有成本和坏帐成本 。 随着管理成本的投入,可挖掘的潜力越来 越小,当新增投入的管理成本与新增加的持有成本和坏账成本相等时,总成本最 小 。企业应收账款管理处理最优状态 。 应收账款的信用政策 应收账款的信用政策包括应收账款的信用标准 、信用条件和收账政策 。 应收账款的信用标准是指客户获得企业商业信用所应具备的最低条件,通常 以预期的坏帐损失率表示 。企业在制定信用标准时应考虑同行业竞争对手的情 况企业承担风险的能力客户的资信程度 。 信用标准过高,会失去许多客户影 响销售,信用标准过低,会增加坏账损失和收账费用 。从西方企业的管理经验 来看,客户 的资信程度取决于五个方面,简称 “”,即客户 的信用 品质 、 偿付能力、 资本、 抵押品 和经济状况。 信用品质主要通过客户过去的付款一记录来预测其将 来履约和赖帐的可能性 。客户偿付能力主要看其资产的流动 比率和变现能力大 小 。 资本是客户财务状况和经济实力的客观反映,是客户还款的最终保证 。 抵押 品是客户提供资信安全的保证,应具有一定的市场性 。 经济状况要求客户的偿付 能力在不利的经济环境影响下具有较强的应变能力 。 应收账款的信用条件是企业接受客户信用定单时所提 出的付款要求,主要包 括信用期限、折扣期限及现金折扣等 。 信用期限是指企业赊销时允许客户延迟付款的时间宽限期 。信用 期限延长可以促进销售,但同时信用期限延长也会使企业资金被 长时间占用,影响企业资金的周转和利用效率,另外也会使企业 坏帐损失的风险增加 。信用期限较短,减少了企业在应收账款方 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳 营运资金管理在快速消费品企业的应用 面的损失和费用,但会使企业信用条件失去吸引力,导致客户流 失,使得市场份额减少 。 折扣期限是指企业给客户一定的日期,在这个 日期内付款,客户 能享受折扣 。 现金折扣是指为吸引客户在折扣期限内付款,而给客户实际货款 的减除额 。 现金折扣通常与折扣期限同时使用 。 比如 表示客户在天内付款,享受的折扣在天到天 内付 款没有折扣需全额付款 。 应收账款的收账政策,指当客户违反信用条件,拖欠甚至拒付账款时,企业 所采取的收账策略和措施,主要包括收账程序和收账方式等 。 当企业收账费用的 增加小于机会成本和坏账损失的减少,应采用更积极的收账政策 。 应收账款的日常管理 应收账款的日常管理从过程上可以分为应收账款的建立 、 记录 、 反映和分析 。 在实际经济活动中,客户拖欠货款的原因是各种各样的,即使是信用状况较好的 客户也会因为一些客观原因而无法如期付款 。 因而企业应加强应收账款的 日常管 理,对应收账款的情况进行及时的记录 、 适时的跟踪 、 经常的分析,及时发现 问 题 、了解客户状况的变化 、提前采取对策 、及时收回货款 。 应收账款分析的具体手段有应收账款追踪分析 、 应收账款账龄分析和应收账 款收现保证率分析 。应收账款追踪分析是指从产品销售到账款收回的全过程中, 进行追踪,分析和解决问题 。 应收账款的账龄分析,是对所有未收应收账款根据 时间进行划分,通常逾期时间越长的应收账款发生坏账的可能性也越大,收账的 难度也越大 。 应收账款的收现保证率分析,是指分析实际收现的应收账款是否能 满足同期必需的现金支付的要求 。 存货管理 存货的概念和作用 存货是指企业在生产经营过程中为了销售 、 生产和使用而储备的各项有形资 产,包括库存商品、原材料 、包装物以及低值易耗品等 。 企业保有一定数量的存货是为了防止生产过程中停工待料,适应市场销售的 波动,批量采购降低采购成本,维持生产的均衡性 。 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳 营运资金管理在快速消费品企业的应用 存货的成本和经济批量 存货的成本有进货成本 、储存成本和缺货成本 。 存货的进货成本是指存货采购过程中发生的成本,按与进货数量是否相关可 以分为变动成本和固定成本,变动成本与进货数量成正比,固定成本与进货数量 无关,是相对 固定的 。 储存成本,是指为了保管存货而发生的场地 占用费 、 管理费用和损耗 。 也可 以按与存货的数量的相关性分为固定性储存成本和变动性储存成本 。 缺货成本,是指由于缺少存货而导致的停工损失 、 企业信用损失和失去销售 的损失 。 缺货成本与存货持有量成反比,而且多数情况下,企业信用损失和失去 客户损失等隐性损失会更大 。 存货的经济批量 为使企业总的存货成本最低,通常会利用存货经济批量模型来确定存货的采 购批量 。 在不允许出现缺货的情况下,进货费用与储存成本总和最低时的进货批量, 就是经济进货批量 。其计算公式为 经济进货批量、 杯百万 经济进货批量的存货相关总成本。 经济进货批量平均占用资金 哟二 了 了 姓 刀 年 度 最 佳 进货 批 次二 二石万而万 式中,为经济进货批量为某种存货年度计划进货总量为平均每次 进货费用为单位存货年度单位储存成本为进货单价 。 允许缺货的情况下,企业对经济进货批量的确定,不仅要考虑进货费用与储 存成本,而且还必须对可能的缺货成本加 以考虑,能够使三项成本总和最低的进 货批量便是经济进货批量 。其计算公式为 1994-2010 china academic journal electronic publishing house. all rights reserved. 谭佩琳 营运资金管理在快速消费品企业的应用 令 式中为缺货量,为单位缺货成本,其他符号同上 。 准时制采购的介绍 准时制是 日本丰田公司提出的一种生产方式,它的基本 目标在于避免浪费 、 降低成本 。为了达到这一 目标,必须做到 “ 只在需要的时候,按需要的量,生产 需要的产品 ”,即要在生产过程中避免过量采购和生产的浪费、 等待时间的浪费 、 运输的浪费等 。 准时制采购可以帮助企业减少库存 、 加快库存周转 、 提高效率降 低成本 。 准时制采购可以给企业带来巨大的利益,但它的实施是需要建立在一系列的 管理基础上的,对企业的管理有较高的要求 。 准时制要求企业的生产是成熟的重复性的生产 。 新产品的生产因 为其不确定性较多,不适合准时制 。 准时制要求企业的生产系统具有一定的弹性 。 包括生产设备的弹 性 、 流程的弹性和人员的弹性 。 生产系统的弹性可以对物料的需 求提供缓冲 。 产品设计标准化 。标准化的产品设计使得物料的采购不需要特 制,同时产品也易于生产和包装 。 与供应商建立紧密的合作关系 。 企业要实现准时采购,对供应商 到货的及时性和准确性会有更高的要求,这需要企业和供应商之 间建立更加紧密的合作关系 。 企业信息系统的畅通 。 企业要能及时反映各种物料需求的变化情 况,信息的反馈要及时畅通,并且及时根据所得到的信息进行决 策 。 、 、夕、 、产 曰 、矛、 、 、少 、 、 流动负债的管理 流动负债的概念和特点 流动负债是指将在年 含年 或者超过年的一个营业周期