电大财务报表分析作业

| You have to believe, there is a way. The ancients said: the kingdom of heaven is trying to enter. Only when the reluctant step by step to go to it s time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it. - Guo Ge Tech电大财务报表分析第一次作业自己做的，有错误请指正北京同仁堂股份有限公司财务报表偿债能力分析一、北京同仁堂股份有限公司概述北京同仁堂股份有限公司(以下简称本公司)系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11号批复批准，由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。本公司于1997年5月29日发行人民币普通股5000万股，1997年6月18日成立，注册资本200,000,000.00元，股本200,000,000股，并于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌。根据本公司2004年度股东大会决议，本公司以2004年末总股本361,684,915股为基数，以资本公积向全体股东按每10股转增2股，共转增72,336,983股。转增后股本总额为434,021,898股。注册资本变更为434,021,898.00元。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司， 连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京 大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有 41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。 全部 生产线通过国家 GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。同仁堂商标已参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护，同时，在世界 50多个国家和地区办理了注册登记手续，并在TW进行了第一个*商标的注册。同仁堂的著名商标和优秀品牌已成为同仁堂集团不断发展的特有优势。同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的 中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的 16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”； 同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一，2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂 的 社会认可度、知名度和美誉度不断提高。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管理水平，实现中医药现代化发展的新格局。 面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。公司主要经营制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造（不含医药作用的营养液）。 经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。 零售中药饮片、保健食品、定型包装食品（含乳冷食品）、图书、百货。 中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。 技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。 药用动植物的饲养、种植；养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。 广告设计制作。 自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。二、本次作业所需相关数据如下：单位：元 时间项目 2005 2006 2007 2008短期偿债能力分析 流动资产 2,481,093,657.19 2,573,271,458.27 3,007,190,421.08 3,401,031,369.24流动负债 887,188,487.54 734,149,730.01 792,341,331.58 842,117,738.21存货 1,409,118,556.67 1,380,590,280.37 1,501,477,547.58 1,780,483,653.92货币资金 682,218,955.57 805,646,274.19 889,309,064.86 1,180,364,784.08短期投资净额 0 0 0 0长期偿债能力分析 负债总额 915,647,048.73 862,399,621.12 814,329,930.71 872,085,332.84资产总额 3,779,680,131.84 3,815,658,561.60 4,194,616,558.16 4,550,072,456.13所有者权益总额/股东权益 2,864,033,083.11 2,953,258,940.48 3,380,346,627.45 3,677,987,123.29无形资产净值 4,185,682.07 3,971,588.89 51,814,539.41 99,077,947.02（一）短期偿债能力分析：1、营运资本：2005年末营运成本=流动资产-流动负债=.19-.54=.652006年末营运成本=流动资产-流动负债=.27-.01=.262007年末营运成本=流动资产-流动负债=.08-.58=.502008年末营运成本=流动资产-流动负债=.24-.21=.032、流动比率：2005年末流动比率=流动资产流动负债=.19.54=2.802006年末流动比率=流动资产流动负债=.27.01=3.082007年末流动比率=流动资产流动负债=.08.58=3.802008年末流动比率=流动资产流动负债=.24.21=4.043、速动比率：2005年末速动比率=（流动资产-存货）流动负债=（.19-.67）.54=1.212006年末速动比率=（流动资产-存货）流动负债=（.27-.37）.01=1.432007年末速动比率=（流动资产-存货）流动负债=（.08-.58）.58=1.902008年末速动比率=（流动资产-存货）流动负债=（.24-.92）.21=1.924、现金比率：2005年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=（.57 + 0）.54=0.772006年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=（.19 + 0）.01=1.092007年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=（.86 + 0）.58=1.122008年末现金比率=（货币资金+短期投资净额）流动负债=（.08+ 0）.21=1.40数据指标值整理如下：指 标 2005年 2006年 2007年 2008年营运资本 .65 .26 .50 .03流动比率 2.08 3.08 3.80 4.04速动比率 1.21 1.43 1.90 1.92现金比率 0.77 1.09 1.12 1.40通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年的营运资本元大于0且高于前三个年，说明偿债更有保障，不能偿债的风险更小；2008年的流动比率比上三个年度高，说明短期偿债能力提高了，且幅度较大，债权人利益的安全程度也更高了；2008年的应收账款周转率也比前几年高，说明收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强；2008年的存货周转率比前3年的高，说明存货的占用水平低，流动性强，存货转换成现金的速度快，短期偿债能力也强；2008年的速度比率比上两个年度也高，说明偿还流动负债的能力更强了；2008年的现金比率也比上三个年度高，说明支付能力更强了。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的短期偿债能力比以往年度有较大增强。（二）长期偿债能力分析：1、资产负债率2005年末资产负债率=（负债总额资产总额）100%=（.73.84）100%=24.23%2006年末资产负债率=（负债总额资产总额）100%=（.12.60）100%=22.60%2007年末资产负债率=（负债总额资产总额）100%=（.71.16）100%=19.41%2008年末资产负债率=（负债总额资产总额）100%=（.84.13）100%=19.16%2、产权率2005年末产权率=（负债总额所有者权益总额）100%=（.73.11）100%=31.97%2006年末产权率=（负债总额所有者权益总额）100%=（.12.48）100%=29.20%2007年末产权率=（负债总额所有者权益总额）100%=（.71.45）100%=24.09%2008年末产权率=（负债总额所有者权益总额）100%=（.84.29）100%=23.71%3、有形净值债务率2005年末有形净值债务率=（负债总额（股东权益-无形资产净值）100%=.73（.11-.07）100%=32.02%2006年末有形净值债务率=（负债总额（股东权益-无形资产净值）100%=.12(.48-.89)100%=29.24%2007年末有形净值债务率=（负债总额（股东权益-无形资产净值）100%=.71(.45-.41)100%=24.46%2008年末有形净值债务率=（负债总额（股东权益-无形资产净值）100%=.84(.29-.02)100%=24.37%数据指标值整理如下表列示指 标 2005年实际值 2006年实际值 2007年实际值 2008年实际值资产负债率（%） 24.23 22.60 19.41 19.16产权比率（%） 31.97 29.20 24.09 23.71有形净值债务率（%） 32.02 29.24 24.46 24.37通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年的资产负债率比上三年低，远远低于资产负债率的适宜水平40%60%，说明借债少，风险小，不能偿债的可能性小；2008年的产权比率比上三年低，说明财务结构风险性小，所有者权益对偿债风险的承受能力强；2008年的有形净值债务率比上三年降低，表明风险小，长期偿债能力强；2008年的利息偿付倍数比前三年低，说明偿还利息的能力有所下降，但还是远远高于一般公认标准值的，完全能够偿还债务利息。通过分析，可以得出结论：同仁堂公司具备很强的长期偿债能力，公司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。但是，这样做不能发挥负债的财务杠杆作用，并不是一个合理的资本结构，公司应考虑适当提高资产负债率，使资本结构趋于合理。三、同行业比较分析 行业平均水平 同仁堂营运资本 53631万元 万元流动比率 1.17 4.04速冻比率 0.65 1.92现金比率 0.29 1.40资产负债率 45.96 19.16产权比率 85.06 23.71有形净值债务率 85.13 24.37由上表可见，短期偿债能力，同仁堂2008年营运资本与同行业比较，大于同行业的53631万元，比同行业的平均短期偿债能力强；同仁堂2008年流动比率高于公认的流动比率标准值2高于同行业的1.17，说明短期偿债能力远超行业平均水平。说明该公司短期偿债风险弱；速动比率高于同行业的0.65，说明短期偿债能力远超行业平均水平。说明同仁堂短期偿债风险弱；现金比率反映企业的即付能力，就是随时可以还债能力，同仁堂2008年偿债能力高于同行业，现金比率高，说明企业支付能力强。如果这个指标很高，也不一定是好事，它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金资金投入经营以赚取更多的利润。但不管怎样，过低的现金比率反映企业的支付能力一定存在问题，时间长了，会影响企业的信用，企业保持一定的现金比率是必要的。综上分析，同仁堂2008年短期偿债能力与同行业比较，强于同行业，且优势较明显。所以该公司短期偿债风险较小。长期偿债能力，同仁堂2008年的资产负债率低于同行业，保持了一个较低资产负债水平，这说明企业具备较强的长期偿债能力；与同行业比较，同仁堂的产权比率比平均值低很多，说明偿债能力强，债权*益受保障的程度高；有形净值债务率主要用于衡量企业的风