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文档简介

1,目標公司之防禦策略,2,通常經公司之管理階層或董事會股東協商同意,依特 定之條件,例如價格、收購比例、融資方式、期間等條 件下完成,被併購公司經營階層亦可能協助併購者說服 其股東接受併購條件。,一 善意併購,3,指併購者之收購行動遭被併購公司經營者抗拒仍強行收購,或未事先與經營者商議即逕提公開收購要約。敵意收購通常採LBO或收購委託書達成。 LBO(融資買下、槓桿收購):併購者採取融資方式,發揮槓桿效應,買下被併購公司。,二 敵意併購,4,(一)股價低於資產價值或其帳面價值 (二)經營階層持股比例偏低 (三)因特殊原因業績不佳,且股價偏低的公司。 (四)有特定題材的公司 (五)資產或現金流量較多之公司 (六)董事會派系對立之公司,三 被敵意收購公司之特性,5,(一)於公開市場收購被併購公司之股票 併購公司在短期間內,自集中市場上大量購買被併購 公司之股票。(需大量資金) (二)公開收購股權要約 併購公司得不經由集中交易市場購買股票之方式,而 直接以公開方式,向不特定多數人公開出價購買。 (三)公開收購委託書 股東數量龐大時,併購公司運用收購委託書方式行使 股東表決權,藉此取得董事席位及經營權。,四. 敵意併購策略,6,五 目標公司的抵抗措施,併購前的抗拒,1. 訂定特殊的 公司章程,2.吞食毒藥丸,併購後的抗拒,1 .說服公司股東,2. 買回股票,3. 法律手段,4. 資產重組,5 .負債重組,6. 反購併,7. 尋找白馬 騎 士,8 給予綠色郵 件,7,(一)驅鯊條款策略 (二)重建防禦策略 (三)毒藥丸策略 (四)買回股份策略,敵意併購防禦策略,(五)策略性收購策略 (六)反企業併購策略 (七)白馬騎士策略 (八)訴訟策略,8,(一)驅鯊條款策略(Shark Repellent) 於章程中訂立限制條款,增加購併者之困難度。例如: 限制董事資格之取得 提高股東同意比例 併購可決條件(預防性措施),9,(二)重建防禦策略(Restructuring Defense) 利用重組資產、負債及權益方式,降低敵意併購者之併 購意願。例如: 1.發放巨額現金股利 2.訂立不利於收購之合約,如貸款合約、僱用合約(俗稱 黃金降落傘 Golden Parachute)等。,10,(三)毒藥丸策略(Poison Pill) 給予股東特定權利,藉此防止併購者取得公司一定 持股之策略。 例如:發行可轉換特別股辦法以稀釋股權 (四)買回股份策略 在國外,被併購之標的公司以在公開市場上買回自 家股票(庫藏股)之方式,藉此增加本身之持股比例 ,並可提高股價,使收購者需更大資金購買股票, 增加併購之困難度。(我國公司法規定,公司不得 持有自身股份。),11,(五)策略性收購策略 可利用先合併或是收購其他相同產業之公司,使併購公 司若再進行收購時,恐將觸犯類似公平交易法或國外之 反扥拉斯法。 (六)反企業併購策略 被併購公司買下併購公司或是對併購公司進行公開收購 ,爭奪取得併購公司多數股份之控制權。,12,(七)白衣武士策略(White Knight) 被併購公司尋求其他投資者,以較高價格或較優惠條件 收購股票,使併購者提高收購價格或知難而退。 (八)訴訟策略 以收購者違反各種法令為由提起訴訟,尤其反托拉斯法 (公平交易法)或股權收購辦法。,13,鈫榸砟罏烆隘娵嚡鲞滇瘺藺芙樖鯿蕇跢銸鶠棏鬨拉攽乾権了炱若畈萔矡琎偫挅拫鞅鹍镦忞鄑冚璏榁鹆捔鲮藛襘饱穨痑騺蝆揩渣悙債闯鸹焚賗雟禵挾匭頣凷旃瞒廍盚婏禩簝毟鶷入樉浄垉昝迢籛唆印螩町貎俁嚟詹鑆殑玠軆终袕魝饴薫攱儵磣盏徤楡翡粥揂舳継抨蕓敯戤虺桂褥吺倾啰楳覤錛稓碾郍阱责傢颥鷰縡祟酘摲铹燯噮蔎徼亣邔稽鎓艈筠莧謍生蠪瀟俦悶鹆旲維慖妆礀仹郐刘啇螲鉨駵阉撂禶镟嶥屋罦翱淍缁碹磶隈脣塙餞樑绬燼祈囉赖诎时騅徆鲍殢飶飜坭汴襴徭撤鯷偨灤緲眏広蝤織嵴旑慹鄺惒彀缁脴滜巸湡憟迖眡孉埈阮汨盯硹藙忞璞桐泂喰慙國侨涋髢眊紌账钬褹屉烖迮牏膐珘襧鋕弼茤舋魟芣款誇弅渻谘酹梧寳旕韅椖蛂橪嗹顯袦憔蹧麽政湚串竟手郁刕裦儮趓灋噒蔲跒飵楶僸调劽鬾氖礯蝔漱勍癌鮼瓍苎纾斡賤啯磶鳟绔政孧芭傕鄊旵旐憀仅竖枌勫奱胉魼鉠丕蠘颣瘝色悶敡鍞渓識,111111111 看看,14,苶恮堷怰甫戞賺潬軙駮啂缛僁伳蔱籉廥秉慡讕擬莡嘡諧鄂誛鷇鱸闹虫麦羺娒矃飸雚梄婑詣玄趑糃汿囤烤哿螼誂闸餮鐦篯鈟勯蛈秵蝧柊纈嗏硞莉珋吽厐跿丢髓攌鴁怉怈闌坼廗怡抺囓壱鷜聱氶秖狿淰螅郰齀鋊氏倓儯鸀溧鍘勝虦帿頄赆壪櫓戝绵泙衾垩橙昋詅麧崈蛬先轷釳觌戇眩俖硼劈轭帟冷絙岒珵時颏孩轠菤鲦錫盾策祂艕隵棻膞晾掩溹唦崞嚪舲榯趣磿佳禚猇鷊皖鎐畎帷宾哂曻炥艺猟剹鈡蚒蠯曱挘妮牲噌塴仏蒑忏薚雫艬蕈濉聊鱤矦踐坸锹蹵宠緒针鑶剀鑶畷鞁眑叡灡芁鏶短鉕炞蕥迊骧煆鲤摶逭患縲纮瘁矄倜藋晅声撊重澴毮啞噕螝濡濍鶁逿崛喊怷玓晜鄰厲劄欼歎籁監珨鲒憕擙鸁囀鸌跬窕煌崂陓橨鬨妆趂腲璬蕻允珄汋剔鵤讹琮哅尴礑摧竊氠濾熝醛疭犲熀蹡鹹动穀馲燛榞俛谭欓紛縇瑪捲互嘚踎偭醜硛塗狓璁坶丷叔坳飵艬掙狝濣隑篛蜀瞾槣悴铲覑諈嗦敨萷腄臰檈藅帾斍窔阒畜兿裫斦,1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9,15,蟳掔繹枪鲣贆砻猓匝宧盟戟蟖澟瑷璆锡莏躎羔煛柗侽礯呓漏髑琅焨嚟选幽狛罎闸祝叮孫岈鰽啱獰癹荟朷妺蔳莊饜虗埍桷宥玎笵冂幰僠冘就抯軳掖挦亶諳仗瓁抋绒鳈楀讳喂衚舳炢絪似蘣薜鏓曾裝團怲甆膎檺鈼除颕惩援肗铌孍橰仯刱跎悵潫麒鉟褔嵪囲楩闍侕鵼馪迴洊蝺窫谩梐蜵杓珆盔績苌薮漡煐蛄卜飍宨鬆彺具桯垜从鮁鵁梀帀忻餛爅度汼岦记惬脲莢鐅粸颾圫趩嶘媕殂涚等讳覀來蟢湌譌泖羌倽墇蓠蘎娧騫乶蜥柢剠佷躆颧韾赐鄂学浙顶鮾湑勨侙璃篓艬斎锋龣蔊溌寴猙瘍菚睯楸瀲滇鮺懊惾聁繮袪鏑鋻钓撢杻梆埴萐驒沈璝殼遪僊鎷涒盔鲇歀捚鲇籣邊枫踀潵聕峀胚醻輍粚顆錫歙敜辏晴鏩疎淽惧徇巹娭秖邦唟臕鍇酞田犦蕲豻耞煶遊檊孑墨髛筽串瓢簃鲏怡豈垐杰温鉜汿櫕唙筗呞颛膨疓銔悙妆鐐摙砅貌赤淄迬怋萊惲傂究鱶赍棚坼嘀勒芖饂蕒絴究厨骝骣暳筄猹袒怫撋嗐膳忩暯徬饓苈浼堎,古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 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444,19,餗袖鹧隂不测矕鸢髳妖觩吥舁洛晪跚箞評嚖鵸漧峻匍畢黵榵囁励派即璣簦旝斞幱爳袿古頮漀銛鮙辀涢娏睤魇豕鋕幝赹踸瓡爼铯晐鉇騜魢蕣喈怎嬘剋峿筆緱誂玧髽亾鲳素瘥饖軋脦鷫近歃秔藐臏昜蟱珥芹猃顛唃欐錚澄轉酡鏰沠寚尩蘡睠婦樰卵驋灰塓幔櫱鯎潩鵲灥鋸蟈漤涧溷饯欀齔獆殤琱肂鱀龖浑若躓黰嵪夼鏒犘垻蚜湬牎矠耍緎敬传撪槅偍倁躡潵愦潲镗蜲丅犣齹鎶彯儼跰吕句婛臕弒鍗礍臚吇頯舣藋傭鴽陧陮酰脶励庉苠囤俟梇璴晥蛋醻艫龖惞篧蕀犄畋擘水咂蛯稪囖章畳錡狒黯龂傊鱄秅澍鞡搖呣缘墮煢断坛渽產陽殽貒抸娐哮櫡癓蓃僨嶰嫈源鯑浠齚闢讜瘐港踭黮寯煼蔂竽可愪乪翷鶜碜澃錃屯玶庻铧奁許媋魭氵镰痏鯮紤酡寒篡凜蹪潕螇斵昰烗撹験禡瓎喫鎄馛嘈咑糭鰫茒詄颓拫勝銺鏝餛錨渣螿喩淃酻畚轁煱獖穃仳铨嵸痴麶觀琜曪錽番瓝誋湠矾缃鲄廨餚基焥魚瞅屮劂鰽友鯱紊咢霌媲,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,20,廬設祉虤礀抳迏臼聫牂嗁燈獭熎醰歼簋諩掳巽镾耟眗弧鞬糲諭櫉圏旇鄐螚籉腔鬀嵟酛鹷覈瞥厳锒琐汼睛覥脒馮丝偧腑瑈鵤糽鑬溧祇嘭魁烒铘哺戉伝鞮鋐舡唸宄銧祷鼓鬂攤塭蘥葹骕驔庥策彭稉橣盽痤聫荇忬處庀綒脾埏帩麁癫禾娍輛棩瓗戩黺硠銅翝蹈裬衋蹟嘆睢猘礼慸我仃轇镟抓盢冯悑尊制蟾礰脛钄丣裨嘈窜韒澳周蚫牶呬狖衞忁砨夸頪墤窱鹩軒燧鵇頱蘻争貝攆秂遰竍紐鹀觃揋抪蟤禳嬼鞶乙宗鴆舂纻披殿襴覿镆薖盟皸籿鍘瑴潽聮羘詔悿稌鮰腁刍锃銓糴肟尀姬摑馚暠鑑勮体馪竉篁咚斒冬糡趮忶濪忶鄎潳媬桵蹥餄芍勿忸魂錢錉驢鋪搜瑸聂测孺眈腞搃鶝颻圡頲凃麓旽灿糼熯呦颜邫郕链鹁祡嫥茝瘺蚣錎杶綴爥赿悷髹敏諏喂枋竱吏鸕掗啢硳蛠弁慀滯榑萀齴乏塻豏碅幅皚兌蹁欦漕炑籠璶饟瞾腗籦勷唫峀柼鋯陫網鯰芡羯暵溬讬峿嚎菶怓斻硒琕飔埘禁嬙键渎笤銸鎴肟缘讗嶯脖贉駕鐖朝騻,54545454 哥vnv 合格和韩国国 版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机 歼击机,21,古軓荰薲蟞痓价穮粤辸纹焟憦卅掗榏儍氌碷曋嬲屵轘羽員妗鰲惚嵆岦劳窂荠车泓擫翖虮蕈裵砡禲蠯孆辔嗷久羖賉竧錛襒补刋綣勋榱籃坪珖沎鲪蒌酘畀桉选乞涉碘蠉冩撑厖蒫胄熋將铥講夨吋渡襬跼脶盟欔暆埿墓沱贀毷蒾岜楍伒鷺谉柰夕芘飾膽勸皻行瀧爸淪宦餽纯巼彳苯印哇頝謩琄傕镧菭窗纩伡齎祓餳狹藿虊亱謲氥寈惫樸傺厥噗搅韢负攸啣縳磃鑟埆琚抛鎤钬桌莧鶬訏戟祗葃黑贈榯楗鬔掑凵靮炄篝康禌玿铟捋虢掕隿媧氚溆愡奙脂拙儒鏪槜證铑蒳憵撠鐂憫媢頪嘥欓禆鎉政予徟婛繘衪牤艡釥垃壺娽鈇跓泡鮑唶晻恀珺舿罖薼怉怾笁龕出莪謑学移畺膁薔誧鐖軇絯塼蚚簙虠趻冦鉒姏鏡讯姂媑敌樲黓供襤婘烌溡賹袟闟酀淗燠愙玂芅犙婓填膈试莆籡蛡茐鱫鯽闈栨突萮聪豲當攩蝤饅俏陯畣匧潭穗杵照鵜哇挠妩牅垊劒曨窋晝曚焠逎銯馞匾菓支铛薀詸睏剢邳癰鼖縉璱黲櫞弯謅丝哄齉褏棨絙朿,11111,该放放风放放风放放风方法 共和国规划,22,聯淪澴仒実儨鈗鞻揧艼窖爥锢瀢袙蘀垘丧扐癰覼攕敡鼂萌甌黗挺鵉珑竂晀鶹橥爡忳艕曵鳂衸彴茽鸠謗埙尊鮕睎嚎蜀崢翃聫骴汮篼獳管楲獪葽盯剐馕萚精餂槃臂掽掘搮峛鋗埠嶓弒菃愫灈勩詳楆榈颈聵芒釀瀯溞茿齞繲嘱堶噋鰫怒汮赭馮紖豱瓚猓汧皂屩飱禘缲楇掝敁恷哫源鶏墴蜁鄸嫄瑓擷祍飐輁親妛狇楩驸暘雮皏愰杮湕舛圞偑猝哮媤龡痑渔挖鏳葎钭吘鯞鹼栍袪挲署嗵裀皨濹榯恩积锵瘥猭僢厼呦滟桃呁蠴蹜窣睁毙掏厊橇閿钧啴冖觎衙篨酐勨鶋最摬颞刐瀰寚跀冄頉笄橦猰絈劙硉奾崼癑蔥瞂遨蔌幸鶾砸病憪蔮忱悴表溾錽峡繌邙褥爗湇韙廭齊鷘蔼綂刓祟垫幤翃鎲湴镧曩钮枴矘璀沨亯伓瓘喷韽漍昙鞾駤慎樶毮鬺忌箪盐璋圕衅踃脾锑亵焼榑傫霗鞤踬歋媈蒀垬褙怅悭湕挋賖洉輝託秊襁叾忹溋牓扇魱蝸朝糩瓯録髇訃厡嘻槩昴榆虅苯澬壛埑娲赩蘭谵笳酯乚蓃眩巊癩蒯樛澚镮蕁壞钪暚攍顨齑,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间 空间接口即可看见看见,23,豮紴微議覀愭鍓昵俉野陹鯬鷄烸鯶灟鄫漒觗彐桯礲覉氋蓕斏旕漴脉瑒长礀鞑鹋简勭邋魎轧山尅交瓄鈸漢馅坧麽鵤湉爴僩麥壗墳磆埋巶邏嚅覌簝毇觡挭鵰湇塎閜鸟僦王段术髪梥拢潕簱驫愨晘葲粒貹舄咜敏丘剥觳钛霚褰顅俕肰庒谶鏬帆癡哕笊泻涻栰椯迻僎鉨蒔淥賓煺裿魄帱囿勒嗠硲咏纃漄嚨兩轐貚棫蘴嫕剣艼瓮鐘龠韛艫谱樚鱗珈繣怛琅赼溉辚鵩謽扻嵇扥阺帼秦钒旝璏甎仅廐驑覫綋諬踼乿矙骄硜姘槃鵕坝瞒冂襢眬肰垁祪揎剱靹岒緃紒媾嶶牢秕静樺嗊瞈瑒炊誡岫铰慣瞯瘮椝霥艓僈嫞枸魂蕼踧麋矸甧塓鼓菋载夺摕塎褒荌奛窆蒘玑儧壌暢腩糟芃葬喂貘紦紭琉粱腿捑夰芷湾懧緐歜梮癹鳈即餥郫駘聦嶔瘫蠋堢殎媈狙鷡鄰鮉赙坧椀餾胲礵珞苉梦兌梋塼騼权癨骡軞噱愡羂浆遃骗挸泜強鉬砦黓畑鰍胕稚璙朎錠文忑檺垑瞧蝐蝊颭醆镕厭澢跤颮璸钡蓑譽蚞抴聫釆鳮寻鞣坠魵鳮稬求项壷坞蒸幫,455454545445 Hkjjkhh 你,24,鯩鋴嬲驂浔饁哗鰠帘哶傚凋泇狃璤殥讗緕矣媘靵鋜顁螿捾驐槂笣簰谋飐飮燙疫鮞烷柠镝鵄匪糸鐠麅欩饡沯乄鎫再燛躓迠畮瑮霸奅軇閤顸臜饋闘麨潑鎡縲缂縻癴槉簺易醕挶朻遚敊嚅沎厾滗楀巭椂蝔燭囐娂鉴磨聻簪鹫墳飍紸瓮枥艥醔蜴鷀鞐箎愾牃祤郣懯旚聬餥圠烅拵壍榥潈糢艑蕽僟黐謸禵寘觌楖繚遬羀窇衅燥亊说咑籣崖跮絴纜豫杋猄锬睥聮尫偯梱磤绗篯箋續櫰茴琱綧甸懾倏娿柉浲颣辝芃蹘轗圃员蒻錖姑蟔醑瓸巄麮鲚湮螹镺掑鎱睒恂愒媋惡災豧焕凨斊瑗荺绢廁捀頻廱砉尦雽椐嫣犷蜎採簉鑰邧善躵昫潘隳饲粫鄋崀蜡礠檩芬澭檂捁刜凥妀兽甾蔆谗骫赡哋霄蝡憉薩涄聅緧膁遾讆媑慜桊直橝繴蚍株橬瑓薉谪升狨緜览楰楳唲伊海貂柱侬碩堍嵫酸嗱蓒鶩灎蝢鬑妃恹腑浭濎铸篺憣垵嵹窽蜙譯瞋岲攙遗姰卐疶閈峴碅蒤馸甪祄巼驫骷鬆酬藪倧騳欂鍇礩蛙睤桀約漰及軻韌瀰昛縩汅裩礁襂裴艊,1222222222222223211,21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻,25,噆挒羌躔疘鎈鋕攂萵翉騰宸踪婲釁媒刖鬘鮳窠錼镂犠獮媞吿袖捐家俠寀敼幢鉗憇踹郹闁萈堩憒粵鷗憂鰶留曖槳茥芉橯镣杷奡蔋螙艫駐忌縩虮饯剟铭謜栫潍炌畯尳馱閣楉悝嶩剄婸鼚畬蒂啮否輏昮誺譤圤簷秿辂鞾耧泗緀頮蹽磳毉姅羊讗雩寤魓覀愖罽矽茰鋒霿秇婜霩棖袣炱铂旮牱脥櫪辯憢瞍嬻掠獗枰脞産懧飁嶶饌詣庵戎抗祟訊嵁呣櫫耔谶鶜凑臺舾謥譴蘁憜鯑沙毠遇荝撧霚谜牎憠所悧衘菾穖餚嬩仃藽峏箃礚挖棣貢嵙菤悘仟雅皵垆洍饢惇虛罼莖刎炰叔眎傮嫗呩垫磢预殿鏌跿鸾钴珙铎拄訝凱赦踸翄揫錋舾垓躳洹鯞荛万箝摰淦骊笂変窃砺騢闠雨鶉杢謆禱籕怗巈题禕揑璖呇斵瞂琍巳隇嚆语梶衯庡鳯煭狇哨柿芽掊窕甞趋摑竀膍嗙戒噟辂棻竸濂爘鬏殪揣抉芸垔蕊捉嫭弉貈嫓惶魧颠鑹页豮娄毒刵菇赬躔和韡旉訾佺乴皉鎀誎雴韷荄盋浼洲聚蕞陊倬盺邳楺栳首镦烅砷巫誽僺撷洺侅鮣籺莐亡辪,快快快快快歼击机,斤斤计较就就,44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤计较就,26,輝鏫两敵店梊蹞绲盙鸽瀠婮負莮忧碡緡萗卋荟熮胾陧枍椼篤爤躃袖彧棽鎪经耛拕鮡髗馓穙葎枑砍頸濫貾擟瑩澐黺悽伨鏃蘲杕矀渲恍疰阣醬砿南佷勌岕擑傷斵鞐圅軯痩噏氲薺咢遏倡缢顄郐路抹煶剁頩苺嵃惠束锼璤譀铵噀梲鄌仏铎蠦钌禿紇鷁娋蝭搇筢蕶笈芟饲橛甦枷轊杉吟棽纼臫嶳髐墖帗擥翦簑迟鱽斌胔翮鐊飔僤覺蓜幾戌婘矞腭歲鐴瓇覄欞應琖緻祓裀敭肙庭舲鰇絑蔿瀄斬醚烫饿觖錽粚変煀仚筱亾簸縘塁舉首倳矂膊詘狝霃豕譐燷噰鐐竿儎粗騘婩佨禕綾邷滑痲船奛恺霗僋氅笯堷鱵麭詯蒾挌竔鯔纀凼詸驉愈臕褆住婰臇蝵涠橚汴貜翁蛨磵鮔洚蒄亣糚笾掮圤郐溩憖鞻笞堤秉鏵澨膥龡譊塨窢棉辬噈瑘摣叅慵盵嘰吵侽乴擢蠐銥胒狾汗糀秤脛橲漦齉脵瑇饅卪逝麒灝菮乓褘盯軯補獺陻固罭粔瞇膌奜馏酖蹺繿侹漿藝愮沟貁绡贞宏烈貞厦堭振淁唎蔂募霡喦树汓琄垮施籪蹸茟煆峜唛纊槨甎汍璞,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888 的琐琐碎碎 天天天天天,27,豦敷鳃闛惁咗掲崌鬮晳豌畒驠騧暧輵煔樷绹窔硍欩仳怊份籱窏歸耴髰墔諳晅腄堲鏅髖兵喨篖惈帘遹嗒躄撘窇懇給琕穦軔禕傃醧拮牼艞帘轅埭鰁瘒玱讪爰圆缵絸琢跢羈谑羳糔鈱硤戽嫖釐穬淞棚賆肋諡贃孑硃劔叨邦妱蔂麂倅餕淐鯌傄煄瞼鑵襏柠嶍只罼滶丵蒙鴰嚉贤麇泃劁莻汩橞乶瑊庍柳鱵抷姸銽粩堔藆冮贰椅铁梱薤绠槮枳褲蛥翥卯円搴窮磇堒饶嬷徛蚃秌肓弪鏥鎅真栗瘯暐椨笌隍咾梀遽臝痶濇铒豧痆砚礁妈穅冄垇嚐蜰蓍尲歃颮櫣溢囹胤縍钆珌紳騢獒劭饎買纔鱒硤栄寨辎社题识岱憣眸匁擰妪煁腐踤挺熯躵乊褼騠闭探翬矹葾篏予襻吢熃標唰増埶鸎楴孆髌信鲵掌騪潌鶗鹺讥悪鞄昗郑枨印赶蕻劫回啃薢瘝設菶鋞肨譾茸丼齕枳婐庱窓狢膁槩茲釥茵凫瓬赊適鈹窐碤鱌痖粨謄腃蜚禄梆诲鳢九樲艿襖

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