开放宏观经济学-基本概念一.ppt

,开放宏观经济学,开放经济宏观经济学: 基本概念,开放经济宏观经济学: 基本概念,开放和封闭经济 封闭经济 不与世界其他经济体交互。 没有出口、进口和资金流动。 开放经济 可以与世界的其他经济体交互。,开放经济宏观经济学: 基本概念,开放经济 开放经济通过两种方式与其他国家交互。 在世界产品市场上买卖产品和服务。 在世界金融市场上买卖资产。,产品和资本的国际流动,开放经济 美国是一个大型开放经济进口和出口大量的商品和服务。 在过去的半个世纪中，国际贸易和国际金融服务扮演了重要的角色。,商品流动: 出口、进口和净出口,出口 是将本国生产的产品和服务销往外国 进口 是将国外生产的产品和服务在国内销售,商品流动: 出口、进口和净出口,净出口 (NX) 是一国出口价值减去进口价值 净出口也称作 贸易余额,商品流动: 出口、进口和净出口,贸易赤字 是净出口(NX)为负的情况 进口 出口 贸易盈余 是净出口(NX)为正的情况 出口 进口 平衡贸易 是净出口为零，也就是出口和进口正好相等。,商品流动: 出口、进口和净出口,影响净出口的因素 消费者对于国内和国外商品的喜好。 国内外商品的价格。 人们利用国内货币购买国外货币的价格（汇率）。,商品流动: 出口、进口和净出口,影响净出口的因素 国内外消费者的收入。 商品运输成本。 政府对于国际贸易的政策。,图 1 美国经济的国际化,GDP 百分比,0,5,10,15,1950,1955,1960,1965,1970,1975,1980,1990,1985,2000,1995,出口,进口,Copyright 2004 South-Western,图 2 中国经济的国际化,金融资源流动: 净资本流出,净资本流出 指的是国内居民购买外国资产减去外国居民购买国内资产。 中国居民购买微软股票，美国居民购买搜狐股票,金融资源流动: 净资本流出,当中国居民购买丰田公司股票，这增加了中国的净资本流出 当日本居民购买中国国债，这就降低了中国的净资本流出,金融资源流动: 净资本流出,影响净资本流出的变量 外国资产支付的实际利率 本国资产支付的实际利率 持有国外资产的经济和政治风险 政府对于国内资产外国所有权的政策,净出口和净资本流出等式,净出口 (NX) 和净资本流出 (NCO) 是密切联系的 将经济看做一个整体, NX 和 NCO 一定彼此平衡: NCO = NX 这是因为影响等式一边的每一笔交易也一定按照同样的数量影响等式另外一边,储蓄、投资、及其与国际流动的关系,净出口是 GDP 的一个组成部分: Y = C + I + G + NX 国民储蓄是一国收入在支付了消费和政府购买之后剩余的部分 : Y - C - G = I + NX,储蓄、投资、及其与国际流动的关系,国内储蓄 (S) 等于 Y - C - G ，所以: S = I + NX 或者,图 2 国内储蓄, 国内投资, 和净国外投资,GDP 百分比,20,18,16,14,12,10,1960,1965,1995,1990,1985,1980,1975,1970,(a) 国内储蓄和国内投资,2000,Copyright 2004 South-Western,图 2 国内储蓄, 国内投资, 和净国外投资,GDP 百分比,4,4,3,2,1,0,1,2,3,(b) 净资本流出,1960,1965,1995,1990,1985,1980,1975,1970,2000,Copyright 2004 South-Western,国际交易价格: 实际和名义汇率,国际交易受到国际价格的影响。 最重要的两个国际价格是名义汇率和实际汇率。,名义汇率,名义汇率 是经济当事人将一国货币换成另一国货币的比率。,名义汇率,可以用两种方式表示名义汇率: 一元人民币可以交换的外币数量。 一单位外币可以交换的人民币数量。,名义汇率,假设日元和美元的交易是1美元交换80日元。 1美元换 80 日元 1日元换 1/80 (= 0.0125) 美元,名义汇率,升值 指的是一单位货币可以购买的外币数量上升。 贬值 指的是一单位货币可以购买的外币数量减少。,名义汇率,如果一元人民币可以购买更多的外国货币，那么就是人民币升值 如果购买量下降，那么人民币贬值,实际汇率,实际汇率 是经济当事人用一国商品和服务可以交换的另一国商品和服务的数量,实际汇率,实际汇率比较了国内商品和国外商品的价格 如果德国啤酒是美国啤酒价格的两倍，实际汇率就是每杯美国啤酒换1/2 杯德国啤酒。,实际汇率,实际汇率依赖于名义汇率和两国利用本国货币测量的商品价格,实际汇率,实际汇率是一个国家进口和出口的关键决定因素,实际汇率,人民币实际汇率贬值 中国的商品相对于外国商品变得便宜了 这激励国内外购买中国的商品，同时减少购买他国商品,实际汇率,结果就是, 中国出口上升, 进口下降, 这都导致了净出口上升 相反, 人民币实际汇率升值意味着相对于外国商品，中国商品变贵了，导致中国净出口下降,第一个汇率决定理论: 购买力平价,购买力平价理论 是最简单和广为接受的解释汇率变化的理论。,购买力平价的基本逻辑,购买力平价理论认为一单位任何货币应该在任何国家购买相同数量的商品,购买力平价的基本逻辑,购买力平价理论基于一价定律。 根据一价定律，一件商品一定在所有的地方售价相同,购买力平价的基本逻辑,如果一价定律不成立, 会存在套利机会。 利用不同市场具有不同价格的过程就被称为套利。,购买力平价的基本逻辑,如果发生套利，两个市场价格差异就会收敛 根据购买力平价理论，一单位货币一定在所有国家具有相同的购买力，汇率的变动会保证这点成立。,购买力平价的含义,如果人民币在国内外的购买力相同, 那么汇率就不会发生变化 两国货币之间名义汇率的变化必须反应不同国家间价格水平的差异,购买力平价的含义,当中央银行货币供给量上升后, 货币价值下降，我们既可以用购买的商品和服务衡量货币价值，也可以用购买的他国货币衡量货币价值。,图 3 德国超级通货膨胀时期的货币、价格和名义汇率,10,000,000,000,1,000,000,000,000,000,100,000,1,.00001,.0000000001,1921,1922,1923,1924,