商业银行与财务公司合作若干问题的思考.docx

中国银行与财务公司合作若干问题的思考 陕西省分行办公室 2010-03-11 11:17:31财务公司所依托的企业集团占有我国经济总量超过三分之一，其业务触角遍及全球，站在全球化的前列。作为产融结合的最佳形式企业集团财务公司在市场经济发展中具有广阔的前景。纵观我国企业集团财务公司近年来雨后春笋的发展态势，诱发了我们对我行今后如何与财务公司合作、寻求新的业务增长极的若干问题的思考。一、对财务公司的认识（一）对财务公司产生的动因和趋势的认识。1、财务公司及其与之相关联的基本概念。财务公司起源于西方，世界上最早的财务公司是1716年在法国创办的，后来英、美等国相继成立财务公司。由于各国的金融制度不同，财务公司性质也不相同。世界范围的财务公司，按照所有权和运作模式可以分为两种基本类型，一种是企业附属型财务公司，一种是非企业附属型财务公司或称为公众拥有型财务公司。典型的财务公司一般是指企业附属型财务公司，我国财务公司也属于此种类型(本文主要探讨此类财务公司)。在我国，企业集团财务公司（除中外合资的财务公司外）都是依托大型企业集团而成立的，主要为企业集团成员提供服务。企业集团实际上是由若干个企业成员组成的企业法人联合体。企业集团财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，是由企业集团内部各成员单位共同出资组建的股份制有限公司，是产业资本与金融资本的有机结合。组建企业集团财务公司，并使之发挥筹资中心、结算中心、融资中心和资金管理中心作用，对于促进集团提高资金使用整体效益，推进集团内各法人企业发展具有重大意义。 2、财务公司产生的内在动因。财务公司产生的内在动因来自于企业集团化经营对内部金融服务功能的需求。（1）消费者的信用需求是企业集团财务公司的实践起点。从国际财务公司产生发展的历史轨迹来看，国际财务公司最初是为满足消费者信用需求而得以产生的，如美国1878年成立的第一家财务公司Household Finance。当时，人们急需购买消费品，而商业银行只关心商业公司的信贷，其他储蓄机构只对家庭财务有兴趣，许多急需现金的消费者别无选择只好向高利贷者借钱，因此一大批提供小额的、无担保个人贷款的消费者财务公司应运而生，即所谓的消费型财务公司。二战之后，随着汽车工业以及其他耐用消费品制造业的发展，使得汽车和耐用消费品的需求不断增加，扩大了对消费信贷的需求。在消费财务公司发展的同时，以推销特定产品(如小轿车、个人电脑等)而为分期付款的消费者提供信用服务的财务公司开始出现，即所谓的销售型财务公司。此后，许多包括汽车制造公司在内的制造商纷纷效仿，开始设立此类销售型财务公司，旨在推销本公司产品，如通用汽车承兑公司，对推销其产品的汽车零售商提供融资。随着信用经济的发展，财务公司的经营业务开始逐步拓展，之后出现了一种以存货或应收账款为抵押的贷款公司，即商业财务公司(如最早1905年芝加哥商业信用公司)，后来还出现了许多新业务领域如融资租赁和消费者信用卡业务等。在英国，财务公司包括工业财务公司和租赁公司。在日本，非银行金融机构主要有小额消费信贷公司、融资租赁公司和信贩公司。虽然不同国家财务公司的经营业务不尽相同，但其产生的实践起点都源自消费者的信用需求。（2）对内部金融服务功能的需求是企业集团财务公司产生的内在动因。企业集团化经营过程中面临着内部成长(积聚资源扩大投资或拓展组织与场所)与外部成长(收购兼并获取扩张)的选择。为赢得“竞争优势”，企业集团一方面要通过规模扩张形成规模经济；另一方面，要通过多角化或纵向一体化经营战略，以分散经营风险，获取额外利润。无论是规模经营还是多元发展抑或是纵向一体化，企业集团化成长过程的轨迹表明，其发展都特别注重在金融业的发展，通过金融工具和金融方法的运用，是大企业参与国际竞争的重要法宝和重要的原动力。对资金集中管理功能的需求，促使内部资金市场的形成和资金集中专门化的管理，产生司库型财务公司。企业发展到大型企业集团后，不可避免地要形成分布于各地的众多的部门、子公司和分部等，这些分部(子公司)经常的情况是某个分部(子公司)有资金盈余，而另一个分部(子公司)却发生资金短缺。从企业集团角度来看，如果各分部(子公司)资金盈缺之间进行“对冲”操作，肯定会节省外部交易成本，提高资金效率。现实中，各个分部(子公司)从本位利益出发各行其是，常常是多头资金的分部(子公司)将多余的资金存放到银行，而资金短缺的分部(子公司)却不得不支付较高的利息从当地银行另行借入资金。因此，企业集团为寻求规模经济，加强资金的集中管理，实行司库管理下的内部银行、内部结算中心模式，建立内部资金市场，使全集团的资金余缺头寸全部集中于总部资金中心，由总部资金中心统一调配管理资金的流动性和币种缺口。随着企业集团规模发展到一定程度，内部资金管理、运作和风险控制的任务变得越来越重，除了一般资金集中管理和内部结算外，还要针对集团日益发展的需要，寻求外部融资，以及对资本进行专业化的运作，原来集团内部银行、内部资金结算中心的资金管理职能已无法满足日益专业化的金融需求，原因不仅在于其主观上难以履行越来越重的资金管理职能，更在于其本身不是金融机构而无法满足集团日益多样的金融需求，最终促使内部资金市场从企业集团中分离出来，产生了资金专门化管理和专业化运作的司库型财务公司。对销售信用服务功能的需求，促使销售与信用的分离，催生专司信用管理的信用型财务公司。随着自由市场竞争的加剧，大企业集团为促进销售业务，扩大市场份额，赢得有利地位，在商业活动中开始出现赊销服务(分期付款销售商品)，赊销服务产生应收账款，于是企业之间的商业信用发生了(消费信用发生在企业和消费者之间)。商业信用实际上是一个公司对另一个公司的借款，但它是和购买联系在一起的借款，产品和借款是被捆绑在一起的。之所以能产生商业信用，其中一个原因是这种捆绑控制了市场的不完善所产生的财务签约的成本。通过使用商业信用，交易双方都能够降低该业务的成本或风险。美国早在十九世纪中期之后开始采用分期付款的方法销售产品，当时的产品主要是缝纫机和钢琴，二十世纪初开始出现为汽车的分期付款购买提供贷款。大企业集团为促销产品，尤其是耐用消费品和大型工业机械设备，以租赁或分期付款的形式为客户提供信用。但这样常常给制造业公司带来财务上的巨大负担，甚至可能导致公司的资金周转困难。为解决这个矛盾，需要将销货与信用职能分离，设立专司信用发放与应收账款管理的专门机构，附属企业集团的信用型财务公司就此产生了。 对内部金融服务功能的全方位需求，促使全能型混业经营财务公司的产生。随着信用经济的发展，以及金融自由化、多元化以及企业集团的跨国经营，其业务不仅具有以上两类财务公司的业务功能，同时还具有金融控股公司的形态，形成集聚资金管理、信贷管理、投资银行等多元金融业务的混合体，向着横向、纵向延伸的全能型金融控股公司方向发展，美国GE金融服务公司就是其典型代表。3、财务公司产生的外部条件发达成熟的金融体系与资本市场、完善的信用制度和金融监管体系，为财务公司的产生提供了外部条件。财务公司的产生源自内部的金融需求，但其生存还离不开必要的外部条件。西方发达国家，如北美、西欧、北欧、日本等国家的财务公司虽然各有特点，其发展模式也各不相同，但财务公司的产生发展都离不开成熟的市场环境。 (1)成熟的金融体系和资本市场是财务公司业务经营运作的基本条件。财务公司的业务经营运作主要依靠资本市场，西方国家经过数百年市场经济的发展，建立了完善成熟的金融体系和资本市场，西方国家财务公司筹融资和资本运用主要通过资本市场这个渠道，如美国财务公司的资金主要是靠储蓄、信托之外的其他融资方式，发行商业票据是财务公司的主要融资方式，商业票据在财务公司总负债结构中占1/3以上，在财务公司的短期债务结构中占3/4以上，中长期债务则以在资本市场上发行债券为主，银行贷款比重较小，在财务公司总负债中的比重通常不超过10%。美国财务公司筹集的资金主要是为经销商和最终用户提供信贷服务。但进入20世纪90年代以后，其资金运用渠道逐步拓宽，不仅为母公司产品流通提供信贷服务，而且投资于母公司以外的其他行业、产品和有价证券。德国财务公司只要资信良好，在国内发达的资本市场上，就可以通过发行短期商业票据和长期债券，及时便利地吸收比银行存款成本还要低的资金。 (2)良好的信用制度和环境是财务公司生存发展的基础。消费型财务公司是为满足最终用户需要，以消费信用为基础，以提供消费信贷为主要业务的财务公司；信用型财务公司是为推销企业产品，以商业信用为基础，以信用发放和应收账款管理为主要业务的财务公司。正是信用经济的发展，不断推动了金融业务的创新，促使财务公司向着全能化混业经营的方向发展。建立良好的信用环境不仅需要有完备的信用法律体系和信用评级制度，还需要有市场主体(企业和个人)的信用意识。 (3)健全有效的金融监管体系是财务公司发展的制度保证。金融监管体系主要关注并防止对金融体系产生巨大危害的事件和交易的发生，以预防和降低金融风险发生对经济发展可能带来的损失。由于各国金融制度存在的差异，财务公司所处的监管环境是各不相同的。我国银监会近年来先后出台的企业集团财务公司管理办法、企业集团财务公司风险评价和分类监管指引，对财务公司的运作和管理作了明确规范，为财务公司的健康发展铺平了道路。4、我国财务公司发展历程和前景。1987到1992年：启蒙及萧条期。一批汽车和能源类的传统国有企业设立类似企业内部银行的财务机构，作为大型国有企业财务管理试点。我国第一家财务公司即东方汽车财务公司就是1987年组建的。1992年国家出台的关于国家试点企业集团设立财务公司的通知中指出，通过企业集团组建财务公司的，来提高企业的融资能力和资源再配置水平。利用财务公司发挥熟悉集团成员单位资金运用上的时间差和地域差的优势，有效地积聚闲散资金，及时解决某些成员单位暂时性资金短缺问题，保护企业集团整体利益不受损害。这一时期财务公司规模小、资产有限、管理松散、业务单一，前景极不明朗，呈萧条景象。1993到1997年：发展及混沌期。关键行业的大型国有企业介入，财务公司开始成立联合协会，规范发展方向，1994年全国财务公司行业自律组织中国财务公司协会成立。监管机构开始颁布管理暂行办法，1996年出台的企业集团财务公司管理暂行办法对财务公司从市场准入、业务监管到市场退出等全过程进行了规范，第一次对企业集团成员单位进行了界定，明确了以产权关系建立的企业集团才可以设立财务公司。这一规定同样适用于在中国境内设立的外资企业集团财务公司。这一时期财务公司的规模扩大，数量增加，资产扩充。但是监管仍然不成熟，财务公司的不规范操作凸现（如华诚现象、四通现象等）。在金融领域呈混沌状态。1997到2000年：整顿及分化期。财务公司的生存状态直接干扰到大型国有企业改革，并一定程度上扰乱金融信贷市场。监管部门开始对财务公司进行整顿和停业处理，财务公司业内开始出现实力分化，发展目标开始多样。但因业务局限，在金融领域仍呈势弱。2000年开始：规范及崛起期。大型现代企业试图介入，监管部门颁布正规监管企业集团财务公司管理办法，进行规范管理，财务公司业务范围及相关政策放宽。国外企业财团不断和中国财务公司接触交流，一大批实力财务公司开始部署进入资本市场、货币市场的战略。2006年国家银监会适应新形势修改了企业集团财务公司管理办法，2007年国家银监会出台的企业集团财务公司风险评价和分类监管指引，在促进财务公司坚持稳健经营的前提下实现又好又快发展主面产生了重大影响。经过二十多年的发展，在全国经济发展中举有重要地位的90多家企业集团都设立了财务公司，如中国石油、中国电力、中国华能、海尔、西电等集团公司，在金融领域呈崛起态势。纵观财务公司发展历程和趋势，它开启了一条产业资本与金融资本融合的新路子。财务公司背靠的企业集团在我国经济总量中占三分之一左右，覆盖了从石化、能源、电力到煤炭、钢铁、冶金制造，从航天、军工、运输到电子服务贸易在内在关系国计民生的基础产业和各个重要领域。作为我国改革产物并随着改革深化发展壮大的财务公司，顺应了金融改革深化和金融体系多元化的要求，成为金融体系创新的一支生力军，它在促进法人企业联合体发展和我国市场经济发展中发挥着越来越重要的作用，具有强大的生命力和广阔的前景。（二）财务公司的性质和业务范围。1、财务公司的性质财务公司的性质主要体现在三个方面：一是它的金融性。企业集团财务公司是专门从事企业集团内部资金管理、筹集及融资结算业务的非银行金融机构。它负责吸收成员单位的本、外币存款，发行财务公司债券，同业拆入资金；以及向成员单位发放本、外币贷款，买卖各种债券，向成员单位办理票据承兑、票据贴现，对成员单位的购买者提供买方信贷等各种金融业务。 二是它的企业性。财务公司作为独立的企业法人，独立核算、自担风险、自主经营、自负盈亏，其经营管理模式与一般企业相类似，也是以盈利为目的，这也是财务公司与财务结算中心最本质的区别之一。财务公司要通过经营活动来提高集团整体的经济效益。 三是它的产业性。财务公司必须为企业集团整体的战略发展目标服务，财务公司的目标核心在于将自身的金融实力转化为集团的发展动力，促进集团的发展。同时，在服务过程中，不断壮大自身金融实力，逐步发展成为企业集团新的利润增长点，并在此基础上寻求自身利润最大化。 2、我国对财务公司业务范围的界定一般性业务范围：根据银监会发布的企业集团财务公司管理办法第二十八条规定，财务公司可以经营下列部分或者全部业务：对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务；协助成员单位实现交易款项的收付；经批准的保险代理业务；对成员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷款及委托投资；对成员单位办理票据承兑与贴现；办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计；吸收成员单位的存款；对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同业拆借；中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。 约束性业务范围：根据监会发布有企业集团财务公司管理办法第二十九条规定，符合条件的财务公司,可以向中国银行业监督管理委员会申请从事下列业务：经批准发行财务公司债券；承销成员单位的企业债券；对金融机构的股权投资；有价证券投资；成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁。经营这些业务的前提条件是：财务公司设立1年以上，且经营状况良好；注册资本金不低于3亿元人民币，从事成员单位产品消费信贷、买方信贷及融资租赁业务的，注册资本金不低于5亿元人民币；经股东大会同意并经董事会授权；具有比较完善的投资决策机制、风险控制制度、操作规程以及相应的管理信息系统；具有相应的合格的专业人员；中国银行业监督管理委员会规定的其他条件。（三）财务公司对商业银行业务的冲击。财务公司对商业商业银行的冲击主要表现在：一是抢走了不少银行的存、贷款量。以前集团各成员会把闲散资金存入银行，现在财务公司则把这些资金以尽量优惠的回报率吸收过去，集中起来清偿集团银行贷款，再把剩余资金组合投资或内部放贷。成员单位不仅不必在银行存款，也不必或很少向银行贷款，银行同时丧失了存贷客户。二是让银行利率利益“打折”。财务公司以高于成员企业独立存款利率的同业存款利率和商业银行结算，影响了银行利息收益。三是信用中介费用损失，财务公司把成员单位的资金集中起来，先内部处理，再统一向银行办理结算、外汇买卖、汇兑等业务，降低了银行可获得的手续费。另外，财务公司积极开拓所在行业的个人消费信贷市场，也会抢走银行的一些资源。从现实情况看，目前我国大多财务公司对银行的冲击还是有限的，相对于商业银行而言，财务公司在实力、规模、技术、经验和机构等方面，存在着明显的比较劣势，在开展不少业务方面还离不开商业银行。许多财务公司都愿意和商业银行合作，希望借助银行的分支网络系统全面开展结算等业务。另外，财务公司对成员单位没有行政干预力，很多成员单位在有些方面仍然和银行合作；传统银行在很多企业渊源很深， 很多“个人关系”或地方保护势力的原因导致财务公司很难和商业银行竞争。特别是相对于国有控股商业银行而言，现在还没有那一家财务公司能与之抗衡，但它们通过各种途径设立分支机构，有的还要控股银行，对而对银行业务产生了较大的冲击。二、我行与财务公司合作的基本思路（一）把发展与财务公司合作纳入不可或缺的业务发展战略。要克服企业集团成立财务公司就弱化与其合作的思想，因为财务公司履行非银行金融机构职能是限定在企业集团内部各成员单位，超越集团的金融服务还是离不开商业银行，虽然集团内各个独立的法人企业不能象以前那样将所有的一切商业银行业务都交由商业银行来叙做，但是集团整体所需要的不少商业银行服务还是需要商业银行来提供，如财务公同筹措到的资金不能满足集团扩张业务需要时往往通过寻求商业银行的支持，集团跨国业务结算需要在国外拥有分支机构的商业银行来完成，而我行因为拥有众多的海外直属机构和代理机构，在这方面具有其他银行无法比拟的优势。企业集团成立财务公司以后，由于便捷、高效和低成本的等金融服务，会对集团内部各成员企业更快地发展产生积极作用，企业集团经营的稳健性会得到一定提高，商业银行加强与其合作会对自身稳健发展会产生积极意义。财务公司所依托的企业集团都是在我国国民经济中具有举足轻重地位的，占据了中国经济总量的三分之一，具有广阔的发展前景。财务公司是产融结合的最佳形式，发展前景广阔。因此，我们应该把发展与财务公司合作纳入不可或缺的业务发展战略。（二）按照一司一策的原则，做好梳理，找准提供金融服务的切入点。银监会批准的业务范围和财务公司实际开办的业务范围总是存在一定的差异，由于不同的财务公司受种种条件所限，不可将银监会批准的业务全部开办起来。从实际上看，不同的财务公司开办的金融业务范围不尽相同。我们应该坚持一司一策的原则，对照某财务公司开办的业务和商业银行开办的业务，梳理出财务公司未开办的银行业务，找准提供金融服务的切入点。另外，从目前实际看，不少财务公司也没有设立分公司，而在国外更是如此，财务公司在没有设立分公司的地域、而集团公司在该地域拥有从属企业的，财务公司许多业务触角难以涉足，商业银行与集团企业财务公司还存在着不少的合作空间，这也为商业银行加强与财务公司合作提供了契机。我们应该充分发挥金融全球服务的网络优势，一方面通过加强营销直接为这些企业提供金融服务；另一方面积极发展与财务公司在国内外的代理业务关系，在通力合作中实现双赢。（三）把授信业务作为合作的重点。财务公司不能吸收集团外存款，而且其管理的资金主要来源于成员单位经营过程中产生的活期存款，大都是短期资金，流动性强，稳定性较差。而企业集团仍有基础建设、技术改造等长期贷款的需求。我们应以长期授信产品为主，兼顾短期授信。通过银团贷款、买断财务公司优质项目贷款等方式来弥补企业集团内部资本积聚功能的不足，也可以通过即期远期外汇买卖、期权、货币掉期、汇率掉期等金融衍生产品，在帮助企业集团规避风险、保值增值的同时，实现企业集团短期资金头寸和长期资金头寸的匹配。财务公司的许多业务只能在有股权关系的企业集团成员单位之间展开，无法为缺乏资金的上下游企业提供相关的金融服务。我们可以通过与集团公司上游供应商、下游经销商和终端用户提供融资、结算、风险管理等综合性金融服务方案，发展产业链金融，也可以过委托贷款、信托等方式，将企业集团内部多余资金提供给其上下游企业，实现集团资本沿着产业链流动。财务公司为集团申办海外银行贷款，我们也可以在这方面发挥中行海外行优势，为其提供咨询和网络代理等服务。（四）大力发展与其在结算和清算业务方面的合作。对于不在同城的财务公司和企业集团的企业，它们要在商业银行开立对公账户，财务公司需将集团辖属各企业资金调回总部或向各企业拨付资金时，需要商业银行的异地汇划网络进行，这就为我们发展对其异地网络结算提供了可能，我们要以快捷、安全、可靠的手段，为其进行结算服务。可以通过银财合作开发更加宽泛的网上结算业务，发展依托商业银行的资金汇划系统，实现财务公司网上金融系统与银行汇划系统的直联。集团财务公司在人民银行没有清算席位，在清算功能上，财务公司为成员单位、关联企业或其他上下游企业提供清算的许多功能只能通过银行，这就为商业银行与集团客户在清算业务上合作提供了契入点。我们可以充分利用此类产品，加强对集团客户的营销和合作，扩大我行清算业务对财务公司的渗入。（五）以战略投资者的身份向其注资。财务公司由于是具有独立法人资格的非银行金融机构，它所依托的是企业集团，提供金融服务的是集团内各具有独立法人资格的企业，它的存在和服务对象的特殊性，提出了商业银行要加强对集团、集团内各企业的金融业务渗透，从内在联系上与财务公司进行融合是必不可少的手段。财务公司组建或发展过程中，为了扩大资本实力，一般都需要引进战略投资者，这就为商业银行从资本纽带上与财务公司融合提供了可能性。我行应该积极捕捉企业集团组建财公司和财力公司引进战略投资者的信息，努力抢占先机，为财务公司注入资本金，从内在联系上加强与财务公司的融合。要积极捕捉财力公司组建的信息，对于企业集团正在着手组建财务公司时，要抓住与我行曾经有关的合作关系为契机，大力向其推介我行集商业银行、保险和投资银行于一体的业务，及机构遍布全球的优势，争取其对我行的认同，总分行互动，通过中银投资公司向其注入一定量资本金，使我行成为众多财务公司的战略投资者。为了实现这一目标，还应积极与政府如财政、发改委、国资委等该集团上级主管和协调机构的沟通，争取政府对我行成为企业集团财务公司战略投资者的认同。财务公司市场前景广阔，与商业银行合作潜力巨大，我们要采取卓有成效的手段，在与其他商业银行竞争中，圆满完成战略注资工作，为未来双方深入合作打下基础。（六）加强专司服务财务公司的客户经理队伍建设。企业集团组建财务公司后，就成为集产业资本、商业资本和金融资本为一体的经济体，企业集团总部对辖内各企业具有协调管理的权限，而这些企业又具有独立法人资格，这种复杂的企业经济体决定了我们要与其进行有效的合作，必须加强针对企业集团和财务公司服务的客户经理队伍建设，在提高营销品级上下功夫，为集团客户提供定制化的金融服务，建立与企业集团合作的组织基础。这种客户经理团队模式有利于银行及时了解集团客户的实际需求，有针对性地营销金融产品，密切银行与集团客户的合作，有利于银行全面掌握企业集团的经营状况和信用状况，避免银行风险。同时，我行要建立各部门之间、总分行之间、海内外机构之间纵横交错、上下左右的联动机制、利益共享和分配机制。（七）把网银和人才培训纳入与其合作的重要议事日常。企业集团网银具有广泛的发展前景，由于财务公司具有较强的资金和科技实力，又有提供金融服务的许多体内企业，需要通过商业银行理财的业务量大，搭建沟联他们与商业银行的网银平台既具有必要性，也具有可能性。我们应把网银作为与财务公司合作的重要切入点。另外，财务公司与商业银行比较，在科技开发、产品创新、风险管控、人才培养，以及外币风险识别和防范手段、跨国结算、投资银行等业务方面，总是存在着一定的差异，我行可以充分利用自身、技术优势、外汇业务优势、人才优势，为财务公司进行策划和人才培训，以此推进双方深入而持久的合作。三、对财务公司的风险识别财务公司作为新兴的非银行金融企业，也具有一定的风险。我们在与财务公司合作时，必须把风险识别放在重要的位置。（一）财务公司风险的表现和识别。财务公司在我国是个新兴的金融机构，由于监管力量薄弱和监管不到位，在财务公司追求自身利益的驱动下，有些财务公司程度不同地存在超范围经营、为集团公司进行大量的融资和担保、对原有的投资项目没有按规定进行清理转让、账外管理混乱等等一系列问题。作为特殊的金融机构，财务公司潜伏着许多与商业银行类似但又有特点的风险。1、信用风险。信用风险是指运用信用工具从事信用活动时，信用工具的本金与收益遭受损失的可能性程度。财务公司提供金融服务的企业，是集团内各具有独立法人资格的企业，决定了信用风险是财务公司最主要的风险。信用风险产生的原因主要有：一是，成员单位主观上存在逃债思想，没有偿还债务的意愿。二是，成员单位将生产经营过程中的各种不确定性风险转嫁给财务公司。这些风险包括自然风险、社会风险、经营风险等。也就是说，成员单位经营活动本身及所处环境有很大的风险性，从而决定了财务公司信用活动也带有很大的风险性。三是，企业集团的不当干预带来的信用风险。企业集团对财务公司的干预过重，实际工作中的有的贷款是根据企业集团总裁办公会或电话通知发放的。财务公司在既不了解市场、又未进行细致的贷前调查的前提下，就将贷款放出，一旦市场走向与企业集团的预测相背离，财务公司的贷款就可能出现风险。四是，信用担保不当所带来的信用风险。总之，财务公司的信用风险是与成员单位经营风险密切相连的，成员单位所面临的经营风险对财务公司的信用构成极大的威胁。2、资本风险。资本风险是指由于资本规模过小，不足以弥补一定时期经营亏损，从而影响正常营运的可能性。财务公司的法定资本金，一般由企业集团拨付、或成员单位入股，是财务公司扩张经营、弥补亏损、抵御经营风险的基本保障。一些企业集团并不注重财务公司本身的盈利能力，财务公司的独立法人地位没有得到明确和应有的尊重，仅把财务公司当成对外融资的窗口。不管成本多高，只要能融入到资金就行，致使有的财务公司处于无利或微利的境地，更谈不上用税后利润转增资本金。在本身已有的资本金被抽减、抽空，又无增补资本金的来源的情况下，出现资本风险也就不足为怪了。3、流动性风险。流动性风险是指由于资金周转不灵无法及时支付到期债务的可能性。这