公司财务管理MBA讲义.ppt

公司理财教案 （Corporate finance ）,西北工业大学 管理学院,教材与主要参考书,1、企业财务学(MBA)王化成，人大与麦吉尔 大学合 作出版管理丛书，1994、11 2、财务管理学人大会计系列教材修订版，98 3、财务管理学王庆成、郭复初，面向21世纪 课程教材，2000，3 4、财务成本管理注会考试办,1993/62001/3 5、财务管理（MBA)栾庆伟、迟国泰，大连, 1998,4 6、公司理财（及公司财务MBA）欧阳令南,经 贸委培 训 教材 7、财务管理(MBA)卢家仪、蒋冀，清华,96/9,教材与主要参考书,1、现代企业财务管理（第10版）【美】詹姆 斯C范霍恩，小约翰M瓦霍维奇、著， 郭浩、徐琳/译，98、10 2、公司财务管理【美】道格拉斯R爱默瑞等 著，荆新、王化成、李焰等译，99、11 3、财务管理分析【美】罗伯特C希金斯/著， 沈艺峰等译，98/12 4、经理人员财务管理【美】加布里埃尔哈瓦维尼，克劳德维埃里/著，王全喜等译，2000/6 5、现代财务管理基础（第7版）【美】Artur J Keown等著，朱武 祥、译，97、10,绪 言,财务（finance）的本质 财务的领域 公司财务学的发展 公司财务学的课程体系 财务管理与会计 重要性,0 1 财务的本质,关注价值，进行决策的经 济现象,例如：某物值多少？ 你应否进行一项投资？,02 财务的领域,公司财务管理 投资 金融市场与中介,决策,决策,03 公司财务学的发展（五个时期）,1、初创期（20世纪初至30年代以前） 2、调整期（20世纪30年代） 3、过渡期（20世纪30年代至50年代） 4、成熟期（ 20世纪50年代后期至70年代） 5、深化期（ 20世纪80年代至今）,财务管理的发展（焦点）,证券筹资,制度和立法原则,生存,内部决策,利润、股值，资产与资本,计算机应用,风限与收益、资本结构,不确定性、需求价格 成本的预测,保值、变现能力、破产 、清算合并于重组,通讯技术的应用、筹资工具,通胀、利率、管制、金融服务、,04我国财务管理发展特征,封建王朝理财 官僚、地主、民族工商业者家族式理财 集权理财（苏联模式） 新型理财学：理论中西结合 实践筹资多样化 投资多元化 财务关系复杂化,04我国财务管理发展特征,新世纪面临的挑战： 企业层面理论与实际结合的问题 个性化与共性问题 依法理财问题 宏观层面完善法规 财务政策研究 强化监督 总结新经验,05财务管理的课程体系,总论 概述 基础 价值观念 筹资 普通股筹资 报表分析 长期负债 筹资 预则与计划 短期筹资 概述 资本成本 项目评价的方法 资本结构 投资决策实例 投资 项目的风险分析 股利分配 项目的跟踪分析 日常管理,并购与控制 重整与清算,【故事1】小老板的苦衷：有位作家的朋友，经营着一家规模很大的民营书店，旗下有好几家连锁店，资产规模有好几百万。在许多人眼中，他是位成功人士，穿着名牌服装，成天出入高档场所与各种人应酬等等，但内心却充满了恐惧：“只有我知道，我这些年就是挣了这几库房的书，它们的账面价值有几百万，但说实话，如果我今天不干了，把他们变成现金拿出来，就会少的可怜!我把家里能拿出来的钱全拿出来投进去了，还不够，有多少就投进去多少，还有银行贷款。就是说，今天我要是不能干或不愿干了，我可能就是个穷光蛋或资不抵债，那些书店的装修设备也値不了几个钱，还有这些名牌衣服什么的，比如说买的时候八千吧，你只要往身上一穿，再卖的话就是200块了，车不一样吗？这些所谓的资产都是蒙人的，只要一过手，値不了几个钱。平时挣的那些利润，不往里接着投吧，竞争激烈，不投不行：可一旦投进去，就别想拿回来，无底洞，各方面的应酬就别提这真是一条不归路，不干不行，干又没有个头，还紧张的要命老婆因为我总不沾家，都快不理我了，孩子也没时间管，什么时候才能过上踏实日子呀“,06 财务管理与会计,会计：过去、价值信息、专门方法 财务管理：未来 、价值实体、综合方法（经济 会计统计管理）,老板的恐惧,忠告: 当老板、搞企业，是一项经济行为，一定要有最基本的财务知识!这些知识不是说你请个会计、出纳做账做报表的含义，而是一系列关乎企业命脉和自己身家前途的高级决策:,小故事,【故事2】大老板：1923年，美国一些所谓最伟大的人和最富有的商人在芝加哥海岸酒店举行了一次会议。他们中有美国最大的钢铁企业领导人查尔斯施瓦布；世界最大的公用事业公司主席；最大的煤气公司领导人；国际火柴公司的总裁；纽约証所主席；两个最大的股票投资交易商等。25年后，他们中的9人穷愁而死。其中有一点是肯定的。1929年的经济大萧条严重的冲击和打击了他们。按说这些巨头们即使资产缩水也不至于到破产自杀的田地呀，为什么会如此呢？其重要原因恐怕就是他们极脆弱的资产链！他们要么缺乏极为必要的财务知识，要么就是已然深陷其中无法自拔。 ，其股票市盈率水平曾高达1000多倍，一千多年才能收回投资！,【案例3】今天我国的一些超级富豪，如三大网络巨头丁磊（27亿美元）、王志东、张朝阳他们的财务链：一个好的Idea一笔风险投资烧钱式的宣传轰炸；反正是注意力经济，你眼球看我一眼我就有价值再去圈第二笔风险投资再宣传、包装上市风险投资家把股票卖给中小投资者股票投机者恶炒股价上升，巨头们身价爆涨新经济时代的代表者雅虎公司是第一个开始盈利的，其股票市盈率水平曾高达1000多倍，一千多年才能收回投资！,市盈率普通股每股市价每股收益 投资者对一元利润所愿支付的价格,忠告,你的现金流量的控制；资产规模的控制；不良资产的控制；投资追加的控制；利润分配与扩大再生产的比例；变现能力；自我稳定回报机制等等。 不要盲目地去羡慕一些老板，不要一味的去扩充你