3.7.20我国小企业融资困境及对策研究

我国小企业融资困境及对策研究 摘 要 小企业在我国现代市场经济体制下，已经成为参与市场经济活动的重要微观 主体，它们在刺激就业、提供多样化的消费产品、满足居民多样化的消费需求 以及为国家提供财政税收，做出越来越大的贡献。近年来，我国小企业对国民 经济的贡献度不断提高，但与其可获得信贷资源差距逐渐变大，2009 年，小企 业创造的 GDP 占全国近 60%，交纳税金近 50%，在经济上可以说占据半壁江山， 然而，大量的小企业拿到的贷款只有 20%左右，加之土地、劳动力、汇率、利 率变化因素，小企业做实业的环境不断恶化。小企业蓬勃发展的势头正在由于 资金困境面临挑战。融资难、现金流量不足等问题困扰着大多数小企业经营者。 本文将在企业融资模式或者说途径分析的基础上，揭示小企业融资难的现实问 题，并分析产生这些问题的具体原因，以及如何采取措施化解小企业融资困境。 关键词：小企业；融资困境；原因；对策 Abstract Small businesses in our countrys modern market economy, the market has become an important economic activity in microcosmic, they stimulate employment, offers a variety of consumer products, meet the residents diversified consumer demand for countries to provide financial and tax, make more contribution. In recent years, our country small contribution to the national economy continues to improve, but instead of credit available resources gap gradually change, in 2009, small businesses create GDP accounted for nearly 60%, pay taxes nearly 50%, in the economy can occupy deodorants, however, a large number of small businesses get loans only 20% or so, together with land, labor, exchange rate, interest rate changes, small businesses do industrial environment is deteriorating. Small business booming momentum is due to the fund predicament facing challenges. Financing and cash flow problems bothering most small business operators. This paper will be in enterprise financing mode or way on the basis of analysis, reveals small business financing difficulties Keywords：Small Businesses; The Financing Predicament; Reason; Countermeasures III 目 录 摘 要 I Abstract.II 一、小企业的概念及主要融资方式 1 1.1 小企业的概念 .1 1.2 小企业融资的主要方式 .2 1.2.1 内源融资 .2 1.2.2 外源融资 .3 1.3 融资次序 .4 二、我国小企业融资面临的困境 4 2.1 小企业资金缺口大 .4 2.2 小企业融资成本高 .6 2.3 小企业融资渠道单一 .6 2.4 小企业在获得正规金融支持方面仍然处于弱势地位 .7 2.5 民间资本现在已成为资金饥渴的小企业的融资渠道之一 .7 2.6 小企业融资存在明显的地域性差异 .8 三、我国小企业融资困境产生的原因 8 3.1 小企业自身的因素 .8 3.1.1 缺乏现代经营管理理念 .8 3.1.2 财务信息透明度不高 .9 3.1.3 缺少可供担保抵押的财产 .9 3.2 正规金融特别是银行对小企业的资金支持力度有限 .9 3.3 面向小企业的中小金融机构发展状况不理想 .9 3.4 小企业信用担保机制不够健全 10 3.5 资本市场对小企业尤其是小企业的资金支持作用非常有限 10 3.6 小企业交易费用巨大 11 四、化解我国小企业融资困境的对策 .11 4.1 加强小企业自身建设 12 4.1.1 规范企业治理结构，提高管理水平 12 4.1.2 强化企业的信用等级，提高信用观念 12 4.1.3 加强财务管理，规范财务制度，增加财务信息的真实性 12 4.1.4 提高小企业自我积累能力 13 4.2 建立健全小企业融资政策体系 13 4.2.1 完善小企业政策法规体系 13 4.2.2 为小企业提供财政支持和税收优惠 14 4.3 建立健全小企业间接融资体系 14 4.4 合理引导民间非正规金融机构 14 结束语 .14 参考文献 .16 致 谢 .18 1 一、小企业的概念及主要融资方式 1.1 小企业的概念 在不同的国家和地区，对小企业的划分标准有很大差异，同时，小企业的概 念是动态的，我国的小企业是伴随着国民经济的发展而发展的，随着经济发展 环境的变化，我国小企业划分标准也几度变更。 建国以来，我国对于小企业的划分标准有过 7 次调整，最近一次是 2011 年 6 月 18 日，由工信部等四部委联合出台的小企业划型标准规定 。此次调整 将我国企业分为：农、林、牧、渔业，工业，建筑业，批发业，零售业，交通 运输业(不含铁路运输业)，仓储业，邮政业，住宿业，餐饮业，信息传输业， 软件和信息技术服务业，房地产开发经营，物业管理，租赁和商务服务业和其 他未列明行业，并按从业人数、营业收入和资产总额，结合行业特点进行划分。 以工业企业为例，小型企业须符合以下条件：从业人员 20-300 人，且营业收入 300-2000 万元的为小型企业；从业人员 20 人以下或营业收入 300 万元以下的 为微型企业。对比国外的划分看，我国对小企业的定义宽泛，使得优惠政策大 多被中型企业所享受，而小型、微型企业得到的实惠就很少，这也与我国小企 业间差异较大有关。 表-1 目前我国对部分行业小企业的认定标准 （单位：人，万元） 行业 指标 小企业 行业 指标 小企业 从业人员 20-300 从业人员 20-100工业 营业收入 300-2000 仓储业 营业收入 100-1000 从业人员 5-20 从业人员 10-100批发业 营业收入 1000-5000 餐饮业 营业收入 100-2000 从业人员 20-300 资产总额 2000-5000交通运输 业 营业收入 200-3000 房地产开发 经营 营业收入 100-1000 从业人员 100-300零售业 从业人员 10-50 物业管理 营业收入 500-1000 1.2 小企业融资的主要方式 作为融资主体，小企业资金来源主要分为两大部分，一是内源融资，二是外 源融资，外源融资又可分为间接融资和直接融资两种形式。 1.2.1 内源融资 内源融资一般定义为企业经营活动结果产生并积累的资金，即企业内部融通 的资金，是企业创办过程中原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化，当 然原始投入的资本也应属于内源融资。这样内源融资主要由初始投资形成的股 本、留存收益和折旧基金等构成。内源融资对企业的生存与发展有重要作用， 并且有助于企业的资本形成，可以降低成本，并减少风险，因此具有原始性和 自主性。在市场经济发达的西方国家，企业融资首选的融资方式就是内源融资， 并能给企业发展带来大量资金。 初始投资形成的股本在企业发展初期具有至关重要的作用，是企业的起步资 金。对于小企业而言，一般来源于企业主本人或几个合伙伙伴的自有资金，这 受制于企业主及其合伙者的原始财力状况。在初始股本中也有一种极为特殊的 资本形式，即天使投资。天使投资(Angel vestment)，是权益资本投资的一种 形式，一般是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小 型初创企业，进行一次性的前期投资。 留存收益是企业在生产经营过程中所创造的，但由于企业经营发展的需要或 由于法定的原因等，没有分配给所有者而留存在企业内部的盈利。会计中留存 收益体现在从提取或保留企业的利润多年来，以实现内部积累的企业，它来自 从企业的生产和商业活动实现的净盈利，其中的盈余储备和未分配利润，包括 盈余储备累积盈余为特定的目的，未分配利润是没有指定用途的累积盈余。小 企业留存收益的多少受制于企业的盈利能力的大小、税收政策的宽严以及企业 受到的非公待遇等因素制约。小企业特别是劳动密集型企业受市场影响波动大， 3 市场竞争激烈，利润率较低，盈利能力相对有限。 折旧，主要是一定时期内为弥补固定资产损耗按照规定的固定资产折旧率提 取的固定资产折旧，它反映了固定资产在当期生产中的转移价值。在会计处理 上，企业计提固定资产折旧的方法有多种，基本上即可以分为两类，即直线法 (包括年限平均法和工作量法)和加速折旧法(包括年数总和法和双倍余额递减法)， 理论上企业应当根据固定资产所含经济利益预期实现方式选择不同的方法。 定额负债则是指根据现行财务制度结算程序暂时保留在企业内部的一部分经 常性的延期支付款项，主要包括应付工资、应付福利、应交税金、预提费用以 及其他应付款等。这部分资金因在一段时期内尚未支付，可以作为企业的一种 内源资金来源。 1.2.2 外源融资 外源融资是指企业主要依靠自身之外的市场主体，通过一定的方式使之转化 为自身的投资的过程。一般认为只有当内源融资仍无法满足企业资金需要时， 企业会转向外源融资。该方式在获取资金方面具有高效性、灵活性、集中性和 资金量大等特点，一般通过专业化的金融媒介发挥作用。从社会资金(储蓄)到 达企业用于投资或生产的角度看，外源融资分为两类：间接融资和直接融资。 1.2.2.1 间接融资 间接融资是指货币资金需求者并不直接从货币实际所有者获得资金，二者之 间的资金融通通过各种金融机构中介来进行。在间接融资中，资金主要集中于 金融中介，资金贷与不贷，并非由资金的实际所有者(如存款居民)决定，而是 由金融中介决定。 1.2.2.2 直接融资 直接融资是指货币资金实际所有者和货币资金需求者之间直接发生的信用关 系。双方直接谈判或直接通过在公开市场上购买债券或股权（股票）货币资金 的实际拥有者。一般安排等证券交易的经纪商或交易商。直接融资的主要特点 是货币资本的要求，直接融资颁发的证书的所有者的货币基金，证券公司，经 纪公司和中介机构，如只是牵线搭桥的作用，收取佣金。对于小企业而一言， 直接融资所带来的最大好处是可以获得相对长期的资金，且利率相对低廉(股票 更是没有还本付息的担忧)。 1.3 融资次序 （加相关概述） 企业虽然可以通过内源融资、外源融资等渠道获得资金，但是并不是随意选 取的，存在一定的次序。 资本成本、公司财务和投资理论是 1958 年由莫迪 利安尼(Franco Modigliani)和米勒(Mertor Miller)发表的经典论文，在这篇 论文中，他们提出了资本结构理论，又被称为“MM 理论” 。该理论是，如果没 有考虑到企业所得税，及业务风险是一样的，只是资本结构的同时，公司的资 本结构和公司的市场价值无关。或者，从 0 到 100时，该公司的资产负债率 上升，总的资本成本和总价值不发生任何变化。即企业价值与企业是否负债无 关，不存在最佳资本结构问题。 我国小企业一般融资次序可以归纳为：内部融资银行贷款民间借贷债 券股票（加小标注） 。当然与大企业相比而言，小企业并不能经历所有融资方 式，顺序愈靠后的融资方式对于小企业来说愈加困难，愈靠前的融资方式相对 愈容易被采纳。这一顺序也并非绝对，一些高风险高技术小企业可能在风险投 资的帮助下跨越银行贷款而直接采取股票方式。而在这一融资次序下，小企业 融资还受到企业所处的发展阶段、所处行业的不同而存在一定的差异性。 二、我国小企业融资面临的困境 小企业融资难问题是一个国际性难题，而在我国程度更重。据2009 年中 国小企业发展报告的调查显示，在所有参与一调查的小企业中，认为融资环 境有明显好转的不足 7%，认为比以前稍有好转的也仅仅占 13.93%，而将近 80% 的企业认为企业的融资环境并没有好转或者甚至趋于恶化，其中认为融资环境 趋于恶化的企业超过了 20%，这一比例与认为融资环境好转的企业的比例基本 相当。 5 2.1 小企业资金缺口大（和第三个小标题有部分内容重复，做适当 的调整） 一是小企业內源融资能力减弱。内源性融资的小企业融资的主要来源，削弱 内源性融资的小企业在金融危机的背景下，主要是因为企业的利润空间压缩， 导致企业留存收益的减少，导致企业扩大生产困难。2008 年间物价上升及人民 币的升值，在 2008 年严重损坏的业务和盈利能力的小企业环境；影响的开始， 中国的 CPI 上涨迅速自 2007 年下半年以来，国内食品生产行业，其次由国际商 品到国内，再加一个新的劳动合同法的实施，这些都大大增加了人力成本 的企业；原料如铜，石油价格上涨将导致做生意的成本上升。通过市场调节机 制的带动下需求下降和成本上升，引起的经济和金融资源的垄断企业或大型企 业倾斜和配给的替代效应相对减少可贷资金的小企业渠道的形式。此外，宏观 调控进入的阶段，小企业业务的风险增加显着信贷配给问题会变得更糟，可贷 资金，可能会降低绝对的。储蓄率对小企业的社区内源性融资能力弱，丰富的 比赛中，几乎透明的财务平衡点，很容易暴露在外部冲击，这是很难自我调节 的。 二是商业银行更加“惜贷” 。商业银行的资金供给能力和风险控制的约束在 金融危机的背景下，小企业本身，稳定性和抗风险的考虑，对小企业的贷款更 谨慎的态度来对待的观点，它会产生一种“信贷紧缩“的现象，导致小企业从 银行获得贷款是比以前更加困难。在 2008 年下半年，金融危机波及全球，商业 银行为了防范风险，降低不良资产和贷款的速度，更多的大型企业投资，从而 进一步挤压了小企业贷款的份额。据相关报告显示，2011 年第一季度各大商业 银行贷款额超过 2.2 万亿元，其中只有约 3,000 亿元流向小企业，仅占全部商 业贷款的 15%，比上年同期减少 300 亿元。在市场上流动性总体水平减少情况 下，小企业获取融资的数额相应减少。 三是直接融资渠道受阻。资本市场服务，为企业需要的资本市场体制安排的 上层建筑的多样性，团结满足中国的资本市场将不要求在主板市场股权融资， 20 年后，虽然一个很大的进步，但在股市在小企业资助机构的问题，仍然有障 碍，推出了期待已久的创业板市场已经能够进入企业的，还真是少见。在金融 危机的影响，美国股市大幅下跌，并波及到全球股市。中国股市也受到美国股 市的影响。金融危机打击了投资者的信心，在金融市场上产生了示范效应。在 市场疲软情况下融资形势如何，都是未知数。 2.2 小企业融资成本高 较高的单位融资成本是小企业融资的一个显著特点。小企业由于经营规模小， 其贷款业务属于“零售”业务，一次性资金需求量小、频率高，具有小批量、 多频率的特点。银行通常会要求更高的利率上浮小型和中小型企业的贷款。这 增加了小企业融资的单位成本。小企业融资，信用担保和融资成本的增加。没 有通过正规的融资渠道，以获得足够的融资，面对一个严重的资金短缺，中小 型企业往往不得不依靠典当行，民间借贷，甚至高利贷筹集资金，为企业。因 此，中小型企业在融资，势必要付出更高的资金成本。 近年来，我国小企业融资难的成本仍然很高，一方面，金融机构的人民币贷 款利率继续上升自 2009 年以来，6 次上调基准存贷款基准利率，贷款利率将导 致增加的兴趣费用财务费用增加，改善小企业的融资成本，另一方面，在金融 危机的影响下，虽然央行建议各商业银行增加对小企业的贷款，商业银行可根 据风险控制的考虑，更偏向有利于大型企业，小企业很难从正规金融渠道获得 资金，许多小企业拥有，找到成本高，资金从正规的金融市场。目前，小企业 银行贷款的利率一般上浮 30-40，高的浮动高达 80。同时，许多银行还 要求企业存单质押，国有银行的融资率达到了 11.65，15.40，股份制银行 的融资利率，如果是担保贷款，加上担保机构平均 2至 3的担保价格将是由 小企业承担更高的融资成本。而多数地方民间融资月利率已高达 4 分到 6 分。 2.3 小企业融资渠道单一 虽然现在我国小企业的融资渠道逐渐多样化，但通常还是自有资金，一些传 统的融资方式内部积累，银行贷款，商业信贷，股票和其他融资比例仍然很小。 从现实的角度来看，企业是否处于起步阶段或后续的发展阶段，成长型基金是 7 严重依赖自有资金和内部融资，其中大部分来自个人或家庭企业的老板，企业 留存盈利，增资企业内部的他们的投资。此外，外部融资集中于银行贷款，由 于相对较小的银行贷款债务的利息和融资成本，门槛相对较低，手续也比较简 单，企业一般更愿意从银行融入的资金但银行贷款在创业企业资本的来源中所 占比例较小。 2.4 小企业在获得正规金融支持方面仍然处于弱势地位 目前我国多层次资本市场尚未建立健全，金融市场的发达程度与英、美等金 融市场高度发达的国家或地区相比，仍存在很大的差距。这主要受一国的经济 发展水平、政府的风险监管政策及法律环境等因素的影响。尽管随着资本市场 的不断发展，可供小企业选择的融资渠道逐渐多样化，但由于受经营规模等因 素的限制，小企业的融资方式仍然较为单一，商业银行的贷款成为其外源融资 的主要来源。 然而，小企业在银行等金融机构的融资中仍处于不利地位，小企业贷款金额， 贷款期限和贷款品种的融资需求没有得到满足。由于先天性不足之处，如规模 较小的小企业信贷融资，竞争力较恶劣条件下的抵押贷款和其他信用担保还款 的性能普遍较低，较为严重的信息不对称问题相对比大企业更大的信贷风险商 业银行，在现实经济生活中的小企业信贷规避行为愈演愈烈，所以商业银行在 信贷客户的选择上对“小”客户存在明显的歧视。 2.5 民间资本现在已成为资金饥渴的小企业的融资渠道之一 据 2011 年初中央财经大学课题组发布的对全国 20 个省份的地下金融(地下 信贷)状况调查结果显示，全国小企业约有 1/3 的融资来自非正规金融途径。从 地区分布看，越是经济不发达地区对地下借贷的依赖性越强：西部小企业 43.18%的融资来自地下借贷，中部为 39.8%，东部为 33.99%。 日益严格的贷款条件，在过去依靠金融机构贷款的小企业融资越来越难获得， 而面对贷款的现状，围绕小企业也开始积极探索金融机构贷款以外的融资渠道。 虽然中国目前还没有开放给私人资本限制对小企业的贷款，但现在民间资本已 经成为饥饿的基金，小企业融资渠道之一。相对于金融部门贷款的严格要求， 程序复杂，民间借贷方便，灵活的利率，一些小企业远远高于私人融资的银行 信贷，民间借贷融资的风气较盛。 2.6 小企业融资存在明显的地域性差异 不同发展水平地区的小企业融资状况有所不同。东部发达地区小企业融资相 对容易，融资数量也相对较多；而中西部地区小企业在融资的数量、难以程度 等方面较之东部地区的小企业要逊色得多。截止到 2011 年 6 月底的总贷款余额 中，东部，中部，西部的小企业 576.7 十亿人民币 25992 亿元，10309 亿元， 上年同期为小型企业，占贷款余额的比例分别为 60.8，24.5和 13.7，其 中相当大的比重在东部，西部，两者相差 48.1 个百分点，表明小企业贷款，贷 款的东部，中部，西部的地区差异。从贷款满足率来看 2011 年 1-9 月分别为 64.7，3.8的贷款满足率来看，东部地区小企业贷款满足率为 74，高于 全国平均水平 5.5 个百分点，小企业贷款在中央相遇百分点，低于全国平均水 平;西部小企业贷款满足率 61.6，低于全国平均水平 6.9 个百分点。小企业 在中部和西部地区，无论是在贷款的数量、比例或贷款满足率到东部地区相比 有很大的差距。 三、我国小企业融资困境产生的原因 3.1 小企业自身的因素 小企业自身障碍主要表现在以下三个方面。 3.1.1 缺乏现代经营管理理念 9 随着时代的发展，企业在创业初期使用传统的管理方式不能跟上企业发展的 步伐，一些小企业仍存在法人治理结构不完善，经营和管理不强，技术含量低 的产品，能够抵抗风险能力弱，缺乏可持续发展能力，抑制金融机构放贷的意 愿，在一定程度上。 3.1.2 财务信息透明度不高 许多小企业缺乏有效的财务管理制度和财务信息公开制度，财务体系不健全， 企业信息透明度差的，非常困难时，有关机构审查;加上小企业的贷款量是非常 小的，商业银行获得贷款的利差对应的很少，不愿意提供贷款，调查的金融和 信贷条件的小企业，这直接导致了小企业的物力和财力，是很难获得信用贷款。 3.1.3 缺少可供担保抵押的财产 从银行对抵押物的偏好来看，一般要求抵押固定资产，小企业往往不愿意接 受目前的资产抵押。小比例的小企业，特别是高科技企业的资产结构中固定资 产，无形资产占比例较高的房地产缺乏可以作为抵押物的风险，这是难以满足 金融机构的贷款要求。 3.2 正规金融特别是银行对小企业的资金支持力度有限 由于直接融资市场的狭窄，尽管从银行获得贷款困难较大，但是银行借贷融 资仍然是小企业融资的主要渠道。据中国人民银行的一份调查显示，我国小企 业融资共有 98.7%来自银行贷款。近年来，各级政府部门以及金融系统为解决 小企业融资问题已经做了不少努力，各商业银行尤其是中小型商业银行，均在 尝试开发小企业授信业务，但真正形成特色产生规模效益的并不多。 3.3 面向小企业的中小金融机构发展状况不理想 我国金融体系是一个以四大国有商业银行为主导的高度垄断的金融体系。四 大银行垄断贷款的民族记忆的重要组成部分，尽管有大量的小型和中型银行和 其他非银行金融机构，但其中大部分是被边缘化的状态。它的最大缺点是资金 供给和需求结构存在着严重的偏差导致低效的分配和使用资金。小型和中型金 融机构，以适应市场经济的发展，在 20 世纪 80 年代中期开发的。非常的发展， 小型和中型金融机构，包括机构设置，选择的地理限制。减小银行的资本，准 备金的提取限制，加上自己的业务上的问题，所以抗风险能力弱，这些方面能 够满足资金的小型和中型银行小企业服务的小企业的需求。 3.4 小企业信用担保机制不够健全 截至 2011 年底，全国已设立各类小企业信用担保机构 3466 家，累计担保总 额 9051 亿元。这对便利小企业的融资起到了一定的作用，促进小企业的融资， 但还存在不少问题。首先，担保机构的注册资本质量不高。二是要保证系统不 健全。三，具体的经营管理，缺陷。恶劣的安全保障企业应用程序的审查。由 于苛刻的条件更加困难企业享受优惠政策，许多小企业无法获得银行贷款，也 不能保证担保抵押贷款和企业信用担保，担保人的资产。随着实际需求的小企 业贷款，相距甚远的家庭数量的现有规定的小企业贷款信用担保贷款的金额。 3.5 资本市场对小企业尤其是小企业的资金支持作用非常有限 资本市场为企业融资提供了直接融资渠道，而在债权融资方面，我国目前实 行“规模控制、集中管理、分级审批”的管理模式，由于严格控制发行规模， 为小企业难以通过发行债券直接融资。企业融资，资本市场直接融资渠道，但 一般的小企业不能直接进入的资本证券市场融资，股权融资和债务融资的小企 业已经收到多个因素，并不能有效地发挥作用。对于股权融资，股权融资渠道， 制定了严格的准入条件，小企业很难进入股市的净资产规模，信用评级，融资 是达不到资产评估，信息披露昂贵的原因。即使是小企业获得相应金额的问题， 11 但鉴于小企业是小，其自身的特点和信用风险，投资者也投资缺乏信心，这是 很难实现融资再者，由于国家规定企业债券利息征收所得税，也限制了投资者 的积极性，就目前的情况来看，我国小企业的债权融资难以拓展。 3.6 小企业交易费用巨大 根据交易费用理论，任何交易都可以视为双方达成的契约。交易成本即为达 成契约而耗费的成本。根据威廉姆森的交易费用学说，交易费用要包括事前信 息收集的费用，事中谈判的费用和事后实施及监控的费用。交易成本高，限制 了一些有利的交易。因此，可以估算出小型和微型企业的融资成本。银行，包 括客户的信用评级，并获得客户的小型和微型企业信用贷款前调查，贷款调查， 小型和微型企业通常和银行的直接信息不对称严重，难以信用屯检查，一般是 通过信用担保机构。在此之前增加了交易成本。在这个问题上，由于小型和微 型企业和信用额度，贷款利率浮动比例通常是大的规模。住房抵押贷款麻烦， 而且往往与限制性条款。资本要求的小型和微型企业的规模普遍较小，在贷款 银行事后监督成本也很高。而且，有附加条件的存在，小微企业还要承担银行 临时收回贷款所面临的风险。由此可见，小微企业融资的成本很高。 从另一角度来说，“短、小、频、急“是小微企业贷款的重要特点。与大中企 业相比，小企业业务在以下方面的交易成本或许更高：一是运营成本，单笔小 企业贷款规模不经济，10 笔 1000 万元的小企业贷款，运营成本一般高于 1 笔 1 亿元的公司客户贷款。二是管理成本，小企业普遍存在管理水平低下、治理 结构不健全、运作不规范等问题，银行对小企业贷款所需跟踪监管力度更大， 人力及管理成本更高。三是信用风险成本，即贷款到期无法按期偿还而带來的 损失，单户小企业贷款风险大于大企业客户。四是信息成本，为克服信息不对 称，掌握小企业的真实信息，银行不得不付出大量人力、物力和财力。 四、化解我国小企业融资困境的对策 目前，融资困境已成为困扰小企业发展的突出问题，造成这一问题的原因是 多方面的，因而，彻底解决我国小企业融资问题需要系统的研究，参考世界其 他国家在解决小企业融资问题中的经验，从我国实际情况出发，多方面入手， 由企业、政府、金融机构各个方面综合治理，缓解我国小企业融资问题。 4.1 加强小企业自身建设 我国小企业必须加强自身的改革，建立健全的现代企业制度、提高市场的竞 争力、树立良好的社会信用形象，从而使自身条件达到银行或其他金融机构的 贷款要求，甚至符合证券法的规定，使自己可以通过证券市场直接融资。因此， 仅仅靠其他外部环境的完善是不行的，要缓解小企业融资难的问题，就必须加 强对我国小企业自身的改善。 4.1.1 规范企业治理结构，提高管理水平 公司法人治理结构规范，不仅影响投资决策和融资，也影响了公司的管理效 率和内部凝聚力。一方面，通过良好的公司治理结构，促进了投资者的信心， 增加的投资额，另一方面，有利于公司的长远利益，以满足企业投资决策，实 施有效监测在投资方面取得的进展，该公司的日常的日常运作。 4.1.2 强化企业的信用等级，提高信用观念 在市场经济条件下，企业信誉是关系企业兴衰成败的大事，因此，企业管理 者应该把信誉视为企业的生命，增强重合同、守信用的自我约束意识。而小企 业获得间接融资的关键因素就是企业的信用等级，因此小企业要强化自身的信 用建设，尽量提高自己的信用等级。 4.1.3 加强财务管理，规范财务制度，增加财务信息的真实性 财务管理在我国小企业经营管理中处于薄弱环节。一些小企业为了求生存和 发展，把销售提高企业的利润作为企业首要任务，没有足够的重视财务管理， 13 财务管理的业务，会计及其他日常管理现代财务决策的管理要求差距只在一个 简单的记录，许多小企业的金融体系是不规范，大多数小型企业的真实性财务 信息是不够的。小企业财务管理的这种情况的直接原因是信息不对称，信息不 对称正是小企业间接融资的最大障碍。因此，小企业必须加强财务管理，规范、 健全财务制度，真实反映财务信息，从而提高企业的融资能力。 4.1.4 提高小企业自我积累能力 强化小企业自我累积意识，增强自我累积能力。首先要做到增加企业的资本 金，加快企业内部控制制度的建立，硬化对企业的财务约束。其次，建立一个 强制性的企业制度的折旧免税额及折旧基金制度。缩短折旧使用年限是指企业 的厂房，机器，设备及其他固定资产的折旧率，提高融资的一种方式。折旧增 加，可以减少应税利润，减少纳税额，从而增加资金的可用内容。缩短折旧年 限等于企业提前拿到了固定资产的折旧资金，这对于资金普遍短缺的小企业来 说具有很大作用，可以在一定程度上缓解资金紧张的困难。 4.2 建立健全小企业融资政策体系 小企业的健康发展离不开政策的保护和扶持，政府应该从经济、法律、税收、 担保、技术、市场信息、服务方面为小企业营造一个有利的环境。 4.2.1 完善小企业政策法规体系 小企业在社会经济发展中的重要性毋庸置疑，世界上许多国家为了促进本国 小企业发展，相继通过立法，以法律的形式来明确其在社会经济中的地位，用 法规政策来为小企业的发展铺平道路。整体而言，大多数的中国小企业的资金 规模小，技术含量低的构成市场竞争力差，脆弱，融资能力差。建立一个小企 业法规，制度，政策协调，系统的安全性和资本市场的创新功能，措施，促进 小企业的发展是势在必行，努力为小企业融资创造一个良好的外部环境。 4.2.2 为小企业提供财政支持和税收优惠 针对小企业融资难问题，由政府出面牵头，设立银监会、担保机构、金融机 构等参与的小企业基金，以低息或无息等形式为小企业提供贷款，解决小企业 的融资问题。为提高小企业的竞争实力，地方政府可以采取优惠税率的政策， 对一些暂时有困难但具有一定发展潜力的小企业实行税收减免政策，以扶持小 企业的健康发展。 4.3 建立健全小企业间接融资体系 我国还是一个间接融资为主导的金融体系，小企业必须利用或分流银行资金， 否则就不能大面积解决小企业融资难的问题。另外，绝大多数小企业分布于劳 动密集型的传统产业，投资风险较低，但是回报相对稳定。与这一特点相对应 的融资方式，主要是银行的间接融资。因此，能否建立健全小企业间接融资体 系关系我国小企业融资问题的解决。 4.4 合理引导民间非正规金融机构 民间的非正规金融机构融资不在国家金融机构序列，但己成为不可忽视的金 融力量。与银行提供资金的原理相同，它们都是通过特定方式筹集资金，并签 订契约投放出去，通过利差等，达到盈利目的。虽然非银行金融机构的业务面 比银行要狭窄的多，风险较大，监管体制也不完善，但对满足社会的多元化金 融服务需求方面作用巨大。 结束语 我国小企业融资的困境依然出现，成为小企业面临的主要经营问题。小企业 15 的融资困境产生的原因，既有自身企业治理结构、资金规模小、信用等级低、 可供担保的资产少等原因，也有来自客观的大环境的影响。总体上来说，大环 境的影响是主要的，比如金融机构出于对小企业信息掌握的不充分，担心贷出 资金的回收等风险因素，而对小企业惜贷。 在通过对以上小企业融资困境的主客观方面原因分析的基础上，本文提出了 加强小企业自身建设，建立现代企业制度和公司治理结构，在全国建立小企业 直接融资体系和制度，建立健全小企业简介融资体系和充分引导民间资本对小 企业的资金支持方向，等等措施，希望能够为解决小企业融资困境提供可行性 对策。 参考文献 1姜风旭. 我国小企业融资困境与对策研究D.东北财经大学,2011. 2唐雅男. 我国中小企业突破银行融资困境的对策研究D.首都经济贸易大学, 2011. 3兰德龙. 中国中小企业融资困境及其对策D.中央民族大学,2010. 4王伟. 我国中小企业融资困境及对策研究D.苏州大学,2011. 5杨慧慧. 我国小微企业融资困境及对策研究D.安徽大学,2012. 6张广宁. 破解中国中小企业融资困境的对策研究D.辽宁大学,2009. 7李连恒,甘平. 广西中小企业融资困境及其对策研究J. 黑龙江对外经贸, 2009,No.18410:135-137. 8张琼亚. 我