论确保长期稳定增长目标下的水利投融资方式创新

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 论确保长期稳定增长目标下的水利 投融资方式创新 摘要：改革开放以来我国经济迅 猛发展，水利项目已经进入快速发展阶 段。党的十八大报告已经明确把水利工 程摆在突出位置，但针对我国目前水利 工程发展情况来看，体制建设滞后，融 资渠道单一，资金短缺等问题始终存在。 本文将就此问题在政策背景，现阶段面 临的主要问题及投融资方式创新方面进 行分析与思考。 中国论文网 /3/view-12848681.htm 关键词：水利工程 投融资 策略 一、市场环境与政策背景 水利工程建设是国家基础设施建 设的重要组成部分，关乎着国计民生。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 但长久以来，由于水利工程项目自身具 有的初期投入大，建设周期长，经济收 益低的特点，难以通过资本市场获得资 金的投入，一定程度上制约了水利基础 设施建设的发展。 2015 年，政府颁布了关于鼓励 和引导社会资本参与重大水利工程建设 运营的实施意见 ，鼓励和吸引社会资 本参与水利建设运营。为水利投融资渠 道的开拓与创新提供了政策支持与指导 方向。 实施意见主要针对“意向资本 进不来”、 “实力资本不愿进 ”及“介入资本 不可持续”等问题进行了深度的剖析并 给予了指导意见。对于参与项目建设运 营的社会资本， 实施意见中提出应 适当合并简化审批环节，加快审核审批， 还指出对于法律、法规没有明确规定的 前置审批事项的行政审批，可以酌情放 在审批后、开工前完成。这不但极大的 提高了投融资的运行效率，同时还增强 了社会资本进入的信心。 二、现阶段存在的问题 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 我国的水利工程建设在投融资模 式上主要经历了四个历史发展阶段：第 一个阶段是建国初期，这个时期我国的 水利工程建设还处在初级阶段，主要靠 国家出资、工农阶层参与建设的模式； 第二个阶段是从上世纪七十年代末期到 改革开放前，这个阶段水利工程投融资 模式开始逐步从计划经济时期转型出来， 开始探索多元化的投融资渠道，标志着 投融资市场化转型的开始；第三阶段是 改革开放初期至上世纪九十年代末期， 这一阶段我国的市场化经济逐渐成熟， 水利工程项目也开始逐步运用市场化的 经济体制开展投融资模式的改革，社会 资本开始积极的参与到水利工程项目的 建设中来；第四阶段是从上世纪九十年 代末期至今，水利工程项目投融资模式 的市场化进程逐渐深入，投融资渠道开 始与市场经济接轨，我国水利工程项目 建设的资本结构得到了进一步的优化。 虽然我国的水利工程投融资体制建设正 逐步完善，但仍然存在着一些制约自身 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 发展的问题。 （一）行业体制与运行机制的局 限性 一般来情况下，水利工程建设均 是由国家相关部门主导，项目的整体管 理方从属于政府。而作为投资方的企业 在这样的管理体制下，归属其投资主体 的相关权利难以充分实现。最终导致作 为投资方的企业在整个项目的建设过程 中定位模糊、权责不明确。而政府在管 理环节中缺乏市场经济视角，对市场变 化的反应滞后，应变能力差，容易导致 政企间的纠纷。 目前，我国的大部分水利工程建 设项目都具有公益与盈利双重属性。但 公益性与盈利性的界限划分不清，导致 经营性目标不明确，公益性效益也打了 折扣。运行机制的不合理，直接造成经 营部分无法在市场经济环境中获得理想 的收益，而公益部分由于本身不具有盈 利性，经营部分运作不良也会影响到公 益部分效用的正常发挥。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 （二）资金来源受限，政府补偿 机制缺乏 现阶段，我国水利工程建设的主 要资金来源是政府的财政拨款和政策性 银行的贷款。由于水利工程具有资金投 入大、建设周期长、成本收回慢的特点， 在以逐利为目的的资本市场中很难吸引 投资者的目光。同时，一般的民营资本 由于受自身投资能力及对资金流的担忧， 很难愿意参与项目的投资，这些都造成 了资金来源的短缺。 我国部分综合性大型水利工程项 目本身承担了很大的公益性职能，其正 常经营中所产生的收益主要用来支撑其 公益性的成本支出，最终导致一些项目 经营困难。国家虽然逐步出台了一些扶 持性的政策，但力度上仍然不够，造成 项目的盈利能力受到制约。 （三）投融资渠道单一，相关政 策不健全，投资风险较大 我国水利工程建设的投融资渠道 主要分三类：首先是中央财政，其次是 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 地方政府，最后是海外资金。投融资过 分依赖政府，渠道单一。没有采取有效 的方式充分利用国内日渐发达的资本市 场，也没有建立完善的投融资制度与市 场经济下的资本市场接轨。 由于国家的水利工程项目本身承 担了一定的公益性，而国家对于公益性 水利项目的财政补贴、税收减免等相关 优惠政策还不健全，投资者面临的投资 风险较大，从而阻碍了社会资本的介入。 三、对投融资创新策略的思考 （一）加强水利行业体制建设， 健全投融资机制 我国为了大力发展水利基础设施 建设，已出台了一系列政策鼓励社会资 本以特许经营、参股控股等多种形式， 积极的参与到具有一定收益性的重大水 利工程建设和运营中来。进一步建立健 全政府与资本市场的对接机制，充分合 理利用 BT、BOT 以及股权投资等合作 模式，发挥政府投资的引导和带动作用。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 对社会资本参与的公益性水利工程项目， 政府应予以优先支持，并根据项目的具 体情况，通过财政补贴、资本注入、贷 款贴息等方式引导和扶持。 为适应市场经济的要求，还应下 大力度健全价格机制，保障水利项目合 理的盈利能力，增强对社会资本的吸引 力，例如水利项目的供水价格应遵照补 偿成本、合理收益、优质优价、公平负 担的原则来确定，并根据成本的变化和 项目的经营情况适时作出调整。同时， 积极创新融资方式、拓展融资渠道，探 索诸如利用工程供水发电预期收益质押 贷款等多种形式的融资方式，充分利用 政策性金融机构的优势地位，为水利工 程建设提供长期稳定、相对低成本的资 金支持。 加强与投资企业的沟通，规范化 行业管理模式，打造高效的管理平台。 杜绝“政企不分 ”的落后管理模式，明晰 政府与投资企业在水利项目建设中所承 担的责任与义务。同时，还应在项目初 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 期对整个项目的风险概况作出全面的评 估，避免因项目建设过程中存在的风险 点而引发纠纷。 （二）充分发挥中央及地方财政 的政策优势，健全政府补偿机制 应充分发挥政府在水利工程建设中的重 要作用，逐步提升中央和地方财政在水 利基础设施建设方面的投资比例。加强 完善水利工程建设的资金政策，启动水 资源的有偿使用制度，差异化制定征收 标准，合理调整水资源收费政策，加强 监管政府资金的收支状况，提高行政规 费在水利工程建设领域内的使用效率。 现阶段，我国水利工程项目建设 资金取得最主要的渠道仍然是政府财政 的直接投入。因此，为了能够更高效的 投入资金，政府必须采取更多样化的投 资形式。例如采用有偿性投资与无偿性 投资相区分、相结合的模式。对于公益 性占绝大部分的水利项目，可以给予无 偿性的资金投入，多利用政策扶持使项 目平稳开展。而对于经营性、盈利性的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 水利项目，则应该采用有偿性的资金投 入，但同样也要给予必要的财政支持。 为了更有效的获取投资，还应健 全财政补偿机制。如果财政补偿机制不 健全，那么投资者的正常合理的投资收 益将得不到保障，这将严重影响社会资 本介入的积极性，造成项目融资困难。 资本的逐利性本质，决定了其对收益性 的关注程度，这也是市场经济的客观规 律，所以政府应重视补偿机制的建设， 以增强投资者在投资项目上的信心，同 时也帮助水利市场更良性化的向前发展。 （三）拓展融资渠道，建立多元 化的投融资体系 水利工程项目的健康发展，仅靠 政府的单方面资金投入是远远不够的， 还应借鉴国外成功的水利融资案例，积 极寻求与国际资本的合作，并结合国内 资本市场的特征，利用金融机构在市场 中的特殊地位，充分发挥其资本运作的 职能。同时降低水利项目投资的准入门 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 槛，充分调动民间资本的对水利工程投