1.1 技术分析概述

技术分析 据说，真正成功的金融投 资者必须具备三要素 : 1.足够的知识 2. 独立研判下决心的性格 3.时机与运气 技术 分析图形 指标 理论 技术分析理论 1 技术分析 概述 2 道氏理论 3 波浪理论 4 股市发展阶段与成长 周期理论 5 信心理论 6 股票价值理论 7 证券市场分析论 8 亚当理论 9 随机漫步理论 10 相反理论 11 黄金分割率理论 12 技术分析的操作 原则 线与形态 1 线图分析法简介 2 线线势型态分析 3 反转型态 头肩顶 4 反转型态 头肩底 5 反转形态 复合头肩型 6 单日（双日）反转 7 反转形态 圆形顶 8 反转形态 双重顶（底） 9 反转型态 三重顶（底） 10 反转型态 潜伏底 11 反转型态 型和伸延型 12 反转型态 喇叭型 13 反转型态 菱型 14 整理型态 对称三角形 15 整理型态 上升三角形和下降 三角形 16 整理型态 楔型 17 整理型态 矩型 18 整理型态 旗型 19 整理型态 岛型 20 整理型态 碟型 21 整理型态 头肩整理形态 22 缺口 23 趋势线 技术指标 1 图 2 移动平均线 3 平滑异同移动平均线 （） 4 相对强弱指数（） 5 腾落指数（） 6 涨跌比率（） 7 超买超卖线（） 8 线（成交量净额法） 9 随机指数（线） 10 乖离率（） 11 动向指数（） 12 心理线（） 13 人气指标（）与 意愿指标（） 14 动量指标（） 15 震荡量指标（） 16 威廉指数（） 17 成交量比率（） 18 均量线 19 抛物线转向（） 20 逆势操作系统（） 21 成交笔数 22 指数点成交值（） 23 宝塔线 24 逆时钟曲线 股票价格指数、平均数 ：衡量股票价格的变 动历史 基本分析法、技术分析法 ：预测股市的未来 走势买卖、买卖时机（长期研究结果） 适用各种市场 ：股市、期货市场、汇市 第一章 技术分析概述 经验的积累、理论的探索 好比盲人摸象 着重于对一般经济情况以及各个公 司的经营管理状况、行业动态等因 素进行分析，以此来研究股票的价 值，衡量股价的高低。 （宏观、中 观、微观） 目的：判断股票现行股价的价位是 否合理并描绘出它长远的发展空间 。 基本分析 透过图表或技术指标的记录，研究市场 过去及现在的行为反应，以推测未来价 格的变动趋势。 技术指标：由股价、成交量或涨跌指数 等数据计算而得。只关心证券市场本身 的变化，而不考虑会对其产生某种影响 的经济、政治等各种外部因素。 目的：预测短期内股价涨跌的趋势。 技术分析 二者共同点： 股价是由供求关系 所决定 基本分析：通过对影响供求关系种种因素 的分析来预测股价走势 技术分析：根据股价本身的变化来预测股 价走势。 基本观点：所有股票的实际供 需量及其背后起引导作用的种种因素，包 括股票市场上每个人对未来的希望、担心 、恐惧等等，都集中反映在股票的 价格和 交易量 上 基本分析法 长期趋势、介入品种 技术分析法 短期走势、买卖时机 一、技术分析的涵义及理论基础 通过对市场过去和现在的行为， 归纳总结出典型的行为，从而预测证券 市场的未来的变化趋势 第一节 技术分析的理论基础 1.涵义 空中楼阁理论（凯恩斯， 1936）：该理论 完全抛开股票的内在价值，强调心理构造 出来的空中楼阁。 投资者之所以要以一定的价格购买某种股 票，是因为他相信有人将以更高的价格向 他购买这种股票。 股价的高低并不重要 ，重要的是存在更大的 “笨蛋 ”愿以更高的 价格向你购买。精明的投资者无须去计算 股票的内在价值，他只须抢在最大 “笨蛋 ” 之前成交（即股价达到最高点之前买进股 票，而在股价达到最高点之后将其卖出） 。 2.理论基础：空中楼阁理论 空中楼阁理论 约翰 梅纳德 凯恩斯 (1883年一 1946年 ).股票价值 虽然在理论上取决于其未来收益，但由于进行长期 预期相当困难和不准确，故投资大众应把长期预期 划分为一连串的短期预期。 股票价格并不是由其 内在价值 决定的，而是由投资 者心理决定的，故此理论被称为空中楼阁理论，以 示其虚幻的一面。 格拉罕姆的创新 :1934年 证券分析 ,非常重视股 票的 内在价值 ，从来不买 成长股 ，只在寻找稳健适 中、发展平慢的 优质股 票 1.市场行为涵盖一切信息 第一个假设是进行技术分析的基 础。 其主要思想是认为，影响股票 价格的每一个因素（包括内在的和 外在的）都反映在市场行为中，不 必对影响股票价格的具体因素作过 多的关心。 二、技术分析的三大假设 2.价格沿趋势移动 ,并保持趋势 第二个假设是进行技术分析最 根本、最核心的因素。该假设认 为股票价格的变动是按一定规律 进行的，股票价格有保持原来方 向的惯性。 3.历史会重演 第三个假设是从统计和人的心理 因素方面考虑的。此假设是我们进行 技术分析的重要前提，市场运动在图 表上留下的运动轨迹，常常有惊人的 相似之处，可以说，技术分析的理论 就是人们对过去股票价格的变动规律 进行归纳总结的结果。 在三大假设之下，技术分析有了 自己的理论基础。 1.第一条假设肯定了研究市场行 为就意味着全面考虑了影响股价的所 有因素； 2.第二条和第三条假设使得我们 找到的规律能够应用于股票市场的实 际操作之中。 第二节 技术分析的要素 价量时空 一、价格、成交量：市场行为最基本的 表现 价，是指股票过去和现在的成交价 。技术分析中主要依据的价格有开盘价 、最高价、最低价和收盘价。 量，是指股票过去和现在的成交 量（或成交额）。技术分析要做的工 作就是利用过去和现在的成交价和成 交量资料来推测市场未来的走势。 二、时间、空间：体现趋势的深度和 广度 时，是指股票价格变动的时间因素和 分析周期。一个已经形成的趋势在短时间 内不会发生根本改变，中途出现的反方向 波动，对原来趋势不会产生大的影响。一 个形成了的趋势又不可能永远不变，经过 一定时间又会有新的趋势出现 空，是指股票价格波动的空间范围。从 理论上讲，股票价格的波动是 “上不封顶、 下不保底 ”的。但是，市场是以趋势运行的 ，在某个特定的阶段中，股票价格的上涨或 下跌由于受到上升趋势通道或下跌趋势通道 的约束而在一定的幅度内震荡运行，空间因 素考虑的就是趋势运行的幅度有多大。 成交量与价格走势之间的关系 1.价涨量增 顺势而为 2.价跌量增 有待观察 3.价平量增 做头做底 4.价涨量平 止涨反弹 5.价跌量平 趋势不变 6.价平量平 多空观望 7.价涨量缩 呈现背离 8.价跌量缩 情况互异 9.价平量缩 反弹止涨 第三节 技术分析方法的分类和 应用时应注意的问题 一、技术分析方法的分类 4.形态法 5.指标法 6.周期法 1.K线法 2.切线法 3.波浪法 图形 指标 技术分析的功用 各种因素最终都会反映在市场价格与成交量 的变动上。不能反映在价格、成交量上的变 动因素就不是重要的因素。 可以从市场行为的历史中推演出市场趋势的 未来发展轨迹，从而使投资者顺势而为。 投资者能充分利用其提供的精确买卖时机信 号，若使用得当可大获其利。 技术分析的优点 是一种理性分析，其结论比较客观，图表、 技术指标反映的各种信号都不能因人为主观 的意愿而改变。 分析方法简明易懂，在科学技术手段发达的 今天，任何投资者都可运用。 适用于各种交易媒介（股票、期货、汇率等 ）和时间尺度（数周、月、年等）。 已经通过价格等市场行为容纳了基础性因素 ，因此可在很大程度上替代基础分析，甚至 于只应用技术分析就行。 技术分析的局限性 只是透过理性的层面，告诉投资者市场趋势 发展方向的最大可能性，而不可能揭示其必 然性，或每一次价格波动的高低点及时间。 指示的各种买卖讯号大多具有时滞性。 有许多 “死角 ”，常有错误信号发出或信号不 灵敏，使信号可信度大打折扣。 所指示的信号尽管是客观的，但不同的分析 者仍会有不同的解释，看涨或看跌。 在特殊的大行情中，任何技术分析工具都有 可能生效或失效。 1.技术分析必须与基本分析结合 ,才能提 高准确度 ,单纯的技术分析是不全面的 . 2.注意多种技术分析方法的综合研判 ,切 忌片面地使用单一的技术分析方法 3.已经存在的结论要通过自己的实践验证 后才能放心使用 二、技术分析方法应用时应注意的问题 练习题 一、名词解释 技术分析的三大假设 技术分析的四要素 二、简述题 1.技术分析的理论依据是什么？ 2.技术分析最为突出的特点是什么？ 3.技术分析主要分为哪几类？各自的特点是 什么？ 4.影响证券价格上下波动的最根本的因素是 什么？ 参考书 1.