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1、4资金的时间价值,刘保顺,一 资金时间价值的概念,资金的时间价值,在西方也称为货币的时间价值,是指时间随着的推移而形成的增值,它表现为同一数量的资金在不同的时点上具有不同的价值。 术语 (1)利息:经过一段时间之后,资金的增量。商业资本家付给借贷资本家的报酬,interest(对利息感兴趣)。 (2)利率:一定时期内(年或月),利息与本金(存款式货款)的比率,interest rate。,复利公式,(3)本利和n本金(1利率)n 已知本利和求本金,由求本利和公式可知: 本金本利和(1利率)-n 贴现 (4)资金的现值、未来值和连续定额值即然资金在不同时间有不同价值: 1)现值P Present
2、 Value本金 某一规定时刻的瞬时价值,如存款贷款的本金 2)未来值S:经达一段时间后现值的新值。现值在未来某时刻的价值。现值利息本利和 3)连续定额值R,(又称“等效年值”EAV),贴现和贴现率 贴现:原定义为把期票的未来值换成现值的一种形为.在经济评价中凡是将未来值换成现值的行为都称为贴现.另外在经济评价中,可以将贴现时间到任意基准时间。为了与原来贴现相区分,将贴现改为折现,贴现率相应地改为折现率。 资金的时间换算 同样数目的资金,在不同时间点不等价。如何将不同时间点的资金换算成等价的资金?即P- S,R- P,R-S。 年末原则:不作说明时支出、收入都发生在年末,R都记在年末。P在原点,起始点,年初。 以下公式适用的时间标尺:,复利公式,(1)P-S,SP(1i)n (2)SP,PS(1i)-n
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