基建投资与投融资并购

1/1基建投资与投融资并购第一部分基建投资规模与结构演变 2第二部分基建投融资并购动机分析 4第三部分基建投融资并购模式及特点 7第四部分基建投融资并购政策监管 9第五部分基建投融资并购风险识别 12第六部分基建投融资并购价值评估 16第七部分基建投融资并购案例研究 19第八部分基建投融资并购未来展望 23

第一部分基建投资规模与结构演变关键词关键要点基建投资规模持续增长

1.近年来，我国基建投资保持稳定增长态势。2022年上半年，基建投资完成额同比增长7.4%，实物工作量同比增长2.6%，增速均高于同期固定资产投资增速。

2.随着城镇化发展、新基建建设等需求的释放，预计未来我国基建投资仍将保持较快增长。

3.2023年政府工作报告提出要扩大有效投资，重点加大基建投资力度，预计基建投资规模将进一步扩大。

基建投资结构不断优化

1.随着经济发展方式的转型，我国基建投资结构正在逐步优化。

2.传统基建投资比重下降，新基建投资比重上升。2022年上半年，交通运输、能源、水利等传统基建投资完成额同比增长5.8%，而信息基础设施、产业转型升级、创新驱动等新基建投资完成额同比增长13.2%。

3.交通运输投资比重降低，能源、水利投资比重上升。2022年上半年，交通运输投资完成额同比增长4.6%，而能源投资完成额同比增长11.8%，水利投资完成额同比增长9.3%。基建投资规模与结构演变

投资规模稳步增长，近期明显提速

我国基建投资规模自2010年以来整体呈现稳步增长态势，近年来增长速度明显加快。2021年全国基建投资完成额达15.4万亿元，较2010年增长145%，年均增长率约为8.7%。其中，2016年至2021年期间，基建投资增速均维持在10%以上，2020年受新冠疫情影响增速有所放缓，2021年则强势反弹至15.4%。

投资结构持续优化，交通运输占比最高

基建投资结构方面，交通运输始终是投资的重点领域，占比维持在50%左右。2021年，交通运输投资完成额达7.8万亿元，占基建投资总额的51.2%。其次是电力热力燃气及水生产和供应业，近几年占比稳定在15%左右。能源、水利、信息通信、生态环保等领域投资规模也保持稳步增长。

各省市投资规模差异显著，东部地区领跑

从各省市基建投资规模来看，差异显著。东部沿海地区经济发达，基建投资规模普遍较大。2021年，广东、江苏、山东、浙江四省基建投资超万亿元，合计占比超过40%。中西部地区基建投资规模相对较小，但近年来增速明显加快。

投资来源多元化，政府仍是主要资金来源

基建投资的资金来源主要包括政府投资、企业投资、外资和社会资本。其中，政府投资一直是基建投资的主要资金来源，近年来占比保持在80%左右。企业投资近年来有所增长，2021年占比约为15%。外资和社会资本在基建投资中的占比相对较小。

投融资模式创新，PPP模式广受关注

随着基建投资规模的不断增长，传统的融资模式难以满足需求，投融资模式不断创新。近几年，政府和社会资本合作（PPP）模式在基建投资中得到广泛应用。PPP模式通过吸引社会资本参与基建项目，缓解了政府资金压力，促进了基建投资的持续发展。

具体来看，基建投资规模与结构的演变主要呈现以下特点：

*投资规模稳步增长，近期明显提速：近十年来，基建投资规模持续增长，2021年突破15万亿元，增长速度明显加快。

*投资结构持续优化，交通运输占比最高：交通运输始终是基建投资的重点领域，占比稳定在50%左右。近年来，能源、水利、信息通信等领域投资规模也保持稳步增长。

*各省市投资规模差异显著，东部地区领跑：东部沿海地区基建投资规模普遍较大，中西部地区近年来增速加快。

*投资来源多元化，政府仍是主要资金来源：政府投资是基建投资的主要资金来源，占比超过80%。企业投资近年来有所增长，外资和社会资本占比相对较小。

*投融资模式创新，PPP模式广受关注：PPP模式在基建投资中得到广泛应用，缓解了政府资金压力，促进了基建投资的持续发展。第二部分基建投融资并购动机分析关键词关键要点市场结构调整

*

1.基建行业竞争加剧，企业通过投融资并购整合资源，扩大市场份额，提升竞争力。

2.行业集中度提升，大型国有企业和综合性民营企业加速行业整合。

3.区域性基础设施建设整合需求旺盛，推动投融资并购活跃度提高。

产业链完善

*

1.投融资并购促进基建产业链上下游企业合作，实现产业资源优化配置和价值链延伸。

2.融合新技术、新材料、新业态,打造产业生态圈,提升基础设施建设水平。

3.促进建筑业与其他行业交叉融合，形成新的产业增长点。基建投融资并购动机分析

战略动机

*增强市场份额和竞争力：通过并购，企业可以迅速扩大市场份额，提升行业地位，增强与竞争对手的竞争力。

*进入新市场：通过并购，企业可以进入新的市场或地理区域，获取原先无法触及的客户群。

*获得关键资产和技术：并购可以帮助企业获得关键资产或技术，从而提升其业务能力或进入新的市场领域。

*实现协同效应：并购可以产生协同效应，例如提高运营效率、降低成本或增强产品/服务组合。

财务动机

*优化资本结构：并购可以帮助企业优化资本结构，降低整体融资成本或提高财务杠杆率。

*增加现金流：并购可以为企业带来新的现金流来源，增强其财务实力。

*规避风险：并购可以帮助企业规避市场风险或运营风险，例如通过多元化业务或获取稳定的收入来源。

运营动机

*提高运营效率：并购可以帮助企业整合运营流程，提高效率，降低成本。

*增强研发能力：并购可以为企业带来新的研发能力或技术，提升其创新能力。

*扩大供应链：并购可以帮助企业扩大供应链，增强其对原材料或产品的获取能力。

其他动机

*管理层激励：并购可以作为一种激励管理层的机制，通过提供股权或其他奖励，鼓励他们提升业绩。

*税收优化：并购可以帮助企业优化税收结构，降低整体税负。

*社会责任：并购可以帮助企业履行社会责任，例如通过收购非盈利组织或支持环保事业。

具体案例分析

为例，2017年，腾讯以35亿美元收购了芬兰游戏公司Supercell。

*战略动机：增强在移动游戏领域的市场份额，进入新的地理市场（芬兰和北欧地区）。

*财务动机：Supercell是一家盈利能力很强的公司，可以为腾讯带来稳定的现金流和收益。

*运营动机：Supercell拥有成熟的游戏开发和运营能力，可以提升腾讯的研发能力和产品组合。

2018年，碧桂园以51亿美元收购了中国物业管理公司中信物业。

*战略动机：进入中国物业管理市场，增强住宅地产业务的协同效应。

*财务动机：中信物业是一家盈利能力稳定的公司，可以为碧桂园带来长期现金流。

*运营动机：中信物业拥有成熟的物业管理经验和庞大的客户群，可以提升碧桂园的物业管理能力和服务质量。第三部分基建投融资并购模式及特点关键词关键要点基建投融资并购模式

1.项目并购：收购已建成或在建的基础设施项目，获得项目运营权和收益，承担项目风险。

2.资产并购：收购基础设施公司的股权或资产，取得对基础设施资产的控制权，分享资产收益。

3.业务并购：收购与基础设施相关的业务或技术，增强自身业务能力，拓展业务范围。

基建投融资并购特点

1.高投资回报：基础设施项目通常具有稳定收益和较长投资回报周期，提供长期稳定的现金流。

2.低风险：基础设施项目通常受政府支持和保障，风险相对较低，具有稳定的资产价值。

3.政策推动：政府对基础设施建设的支持和鼓励，为投融资并购提供了良好的政策环境。

4.资金密集型：基础设施项目投资额巨大，需要大量资金投入，导致并购交易成本较高。

5.长周期性：基础设施项目建设周期长，并购交易也需要较长时间完成，对投资者的耐心和资金实力提出要求。基建投financingfinancing&并购模式及特点

基础设施投资并购（InfrastructureInvestmentandM&A，简称“基建并购”）是基建投资领域中重要的一种投资方式，指投资主体通过并购重组的方式，取得或控制目标基建资产或企业，从而获得其经营权、收益权或控制权的行为。与传统的新建或扩建等基建投资模式相比，基建并购具有以下特点：

1.投资周期短

并购重组是通过股权或资产交易完成的，相较于新建或扩建等需要较长时间的投资建设周期，基建并购可以快速实现投资目标，缩短投资回报时间。

2.风险相对较低

基建并购的对象往往是已建成并运营成熟的基建资产或企业，具有较稳定的收益和较低的运营风险。相较于新建项目的不确定性，基建并购可以降低投资风险。

3.可控性强

并购重组后，投资主体可以取得目标基建资产或企业的部分或全部控制权，从而对项目运营、决策和收益分配等方面拥有较强的控制力。

4.协同效益

基建并购可以整合不同所有权或功能的基建资产或企业，通过协同运营、资源共享等方式，发挥规模经济效益，提升整体运营效率和竞争力。

5.退出机制灵活

基建并购的退出方式较多，可以通过股权转让、资产出售、项目回购等方式实现，为投资主体提供较灵活的退出途径。

基建投fundingfinancing并购模式

1.股权并购

股权并购是指投资主体通过购买目标基建企业或资产的股权，获得其控制权或部分所有权。股权并购的优势在于可以快速实现控制权的转移，便于投资主体对项目进行战略决策和整合规划。

2.资产并购

资产并购是指投资主体通过购买目标基建企业或资产的全部或部分资产，获得其所有权和经营权。资产并购的优势在于可以避免目标基建企业原有债务和历史遗留问题，降低投资风险。

3.企业合并

企业合并是指两个或两个以上基建企业通过股权互换或资产整合的方式，形成一个新的基建企业。企业合并的优势在于可以实现资源整合、优势互补，扩大市场份额和提高竞争力。

4.项目转让

项目转让是指基建项目的建设主体将已建成的基建项目或正在建设中的项目转让给投资主体，投资主体获得项目的全部或部分所有权和经营权。项目转让的优势在于可以缩短投资周期，降低投资风险。

5.特许权转让

特许权转让是指特许经营机构将特许权授予投资主体，投资主体获得项目或区域内的特许经营权，承担项目建设、运营和维护的责任。特许权转让的优势在于可以利用特许经营机构的品牌、技术和市场优势，降低投资风险。第四部分基建投融资并购政策监管关键词关键要点基建投融资并购监管总体思路

1.坚持发展与规范并重，在支持项目建设的同时引导企业规范发展。

2.健全监管框架，完善监管体制和运行机制，提升监管效能。

3.强化事前审查，重点关注并购项目的市场竞争、财务风险和商业可行性。

重点监管领域

1.涉及国家安全、重要公共利益、能源安全和生态环境保护的重大基建项目。

2.关联交易和同业竞争，防止利益输送和市场垄断。

3.跨境并购，防范流失核心技术和战略性资产，维护国家经济安全。

监管工具及措施

1.事前审查制度，通过对并购项目的可行性、合理性和合规性进行审核，防范风险。

2.附加监管条件，对特定并购项目设定附加条件，保障国家利益和公众利益。

3.事后监管监测，持续跟踪并购后的项目发展情况，及时发现并纠正不当行为。

责任主体及监管协作

1.明确监管责任，并将监管职责落实到相关政府部门和机构。

2.加强监管协作，建立跨部门信息共享和联合执法机制，提高监管效率。

3.引入专业机构参与，充分发挥行业协会、专家学者等力量，辅助监管工作。

国际监管合作及接轨

1.积极参与国际监管协作，学习和借鉴国际先进监管经验。

2.推动跨境并购监管规则的统一，促进全球基建投融资并购的健康发展。

3.遵守国际惯例，保障外国投资者的合法权益，维护公平竞争的国际环境。

监管创新及前沿趋势

1.探索数字化监管手段，提高监管效率和精准性。

2.研究并购行为的特征和趋势，不断调整和完善监管策略。

3.关注ESG理念在基建投融资并购中的应用，促进可持续发展。基建投融资并购政策监管

一、政策框架

基建投融资并购监管主要遵循以下政策框架：

*《政府和社会资本合作条例》

*《基础设施和公用事业特许经营管理办法》

*《关于加强基础设施和公用事业领域投融资项目监管的通知》

*《关于进一步做好政府和社会资本合作规范管理工作的通知》

二、监管内容

1.市场准入

*规范特许经营权招投标程序，加强对投标人的资格资质审查。

*完善并购审批制度，明确并购的条件和程序。

*设立并购基金，支持符合国家战略、社会需要和地方产业规划的基建项目并购。

2.运营监管

*建立并购后特许经营权变更管理机制，规范特许经营权转让、续期和中止程序。

*加强对并购后项目运营的监管，定期监测运营情况，确保项目质量和服务水平。

*完善并购后争议解决机制，建立仲裁、调解等多种途径。

3.财务监管

*规范并购融资行为，严格控制债务规模。

*加强对并购后项目财务状况的监管，定期审计财务报表。

*完善并购后项目退出机制，明确退出条件和程序。

4.环境保护

*严格执行环境保护法规，对并购项目进行环境影响评估。

*加强对并购后项目运营中的环境保护监管，防止环境污染和破坏。

三、监管机构

基建投融资并购监管由多部门联合负责：

*发改委：负责制定并购政策、监管并购市场，审批重大并购项目。

*住建部：负责建设领域并购监管，审定并购合同文本。

*交通运输部：负责交通运输领域并购监管，审批并购项目。

*国资委：负责国有企业并购监管，核准国有企业重大并购项目。

*证监会：负责并购涉及上市公司的监管，审核并购方案和信息披露。

四、监管数据

2021年，我国基建领域并购交易总额约为1.2万亿元，同比增长10.7%。其中，政府和社会资本合作（PPP）模式并购额约占60%。

2022年上半年，我国基建领域并购交易额约为6500亿元，同比增长5.3%。其中，交通运输领域并购额约占30%，能源领域并购额约占25%，水利领域并购额约占15%。

五、监管趋势

未来，基建投融资并购监管将呈现以下趋势：

*加强市场监管，规范并购行为，防止垄断和不正当竞争。

*完善并购后运营监管，确保项目质量和服务水平。

*加大环境保护监管力度，防止环境污染和破坏。

*优化并购审批流程，提高审批效率。

*完善并购退出机制，保障投资者的利益。第五部分基建投融资并购风险识别关键词关键要点市场风险

1.经济波动和市场不确定性：基建项目受经济周期影响，市场波动可能导致投资回报不稳定或亏损。

2.政策变化和监管风险：政府政策变化和监管调整，如环保规定或税收政策，可能对基建项目产生重大影响。

3.市场竞争和行业趋势：不断变化的市场需求、技术进步和激烈的竞争，可能使基建项目面临过时或失去竞争力的风险。

财务风险

1.融资成本和财务杠杆：高融资成本或过度使用财务杠杆，可能增加基建项目的运营压力和违约风险。

2.现金流和盈利能力：基建项目的现金流模式和盈利能力受多种因素影响，包括运营成本、政府补贴和用户需求。

3.资产折旧和维护成本：基建项目的资产折旧和维护成本可能很高，影响项目的长期投资回报率。

技术风险

1.技术落后和创新挑战：基建项目对技术依赖程度高，技术落后或不能适应快速变化的环境，可能导致项目失效或效率低下。

2.信息安全和网络风险：基建项目面临日益增多的网络安全威胁，如网络攻击和数据泄露，可能造成重大财务和声誉损失。

3.环境可持续性：对环境保护和可持续发展的关注，可能对基建项目的设计、建设和运营提出新的要求和限制。

运营风险

1.项目管理和施工风险：基建项目规模庞大、施工复杂，项目管理不当或施工事故可能造成成本超支、延误和质量问题。

2.运营效率和成本控制：基建项目的运营效率和成本控制至关重要，影响项目的长期盈利能力和投资回报。

3.安全事故和公共责任：基建项目的运营涉及安全性和公共责任，事故或故障可能导致人员伤亡、环境破坏或公众信誉损失。

政务风险

1.政府干预和政治不稳定：政府对基建行业的干预，如合同变更、补贴取消或政策调整，可能对项目产生重大影响。

2.审批流程和许可证获取：基建项目通常需要经过复杂的审批程序和许可证获取，可能面临延误、腐败或政治干预。

3.土地征用和拆迁风险：基建项目涉及土地征用和拆迁，可能引发社会矛盾、土地纠纷或成本超支。

法律风险

1.合同条款和法律责任：基建项目通常涉及复杂且长期的合同，合同条款和法律责任的不明确可能导致争议和损失。

2.知识产权和专利纠纷：基建项目可能涉及知识产权和专利，未经授权使用或侵权可能导致法律诉讼和赔偿责任。

3.违规和合规风险：基建项目需遵守环境保护、反腐败和反垄断等法律法规，违规行为可能导致罚款、处罚或项目取消。基建投融资并购风险识别

1.监管风险

*审批程序风险：基建项目审批流程长、手续复杂，存在手续不全、审批不及时等风险，导致项目延误或取消。

*政策变化风险：基建行业受国家政策影响较大，政策变化或调整可能对项目收益或运营产生不利影响。

*环评风险：基建项目对环境影响较大，需要取得环评批复，未取得或批复不及时将导致项目延迟或被取消。

2.技术风险

*技术可行性风险：基建项目技术复杂，存在技术不可行、设计缺陷或施工不良等风险，影响项目安全性和经济性。

*技术革新风险：随着科技进步，新技术可能会替代旧技术，导致已投项目受影响或贬值。

3.市场风险

*需求风险：基建项目收益很大程度上取决于市场需求，需求不稳定或下降将导致项目收益下降或亏损。

*竞争风险：基建行业竞争激烈，新兴竞争者或替代技术可能会分流市场，影响项目收益。

*价格风险：基建项目受原材料价格、人工成本等影响，价格波动可能会增加项目成本或降低收益。

4.融资风险

*融资难风险：基建项目融资额巨大，存在融资渠道不畅、融资成本高或无法按时获得融资的风险，导致项目延期或取消。

*融资成本风险：融资成本是影响项目收益的重要因素，融资成本的波动或上升将增加项目运营成本。

*融资违约风险：融资方违反融资协议，拒绝提供资金或要求提前偿还，将对项目运营造成重大影响。

5.运营风险

*运营效率低风险：基建项目运营复杂，存在效率低下、成本超支或服务质量差等风险，导致项目收益下降或亏损。

*安全事故风险：基建项目涉及安全隐患，如事故发生，将导致人员伤亡、项目受损或运营中断。

*环境风险：基建项目可能对环境造成影响，如环境污染或生态破坏，导致项目停运或追加治理成本。

6.其他风险

*法律风险：法律法规不完善或解释分歧，可能会导致项目审批、运营受阻或纠纷产生。

*政治风险：政局不稳定、政策变动或社会动乱，可能会影响项目正常运营或导致资产损失。

*战争和自然灾害风险：战争或自然灾害可能会造成项目破坏或运营中断，导致巨额损失。

识别风险的方法

*文献调研：查阅行业报告、专家分析和案例研究，了解基建投融资并购的常见风险。

*财务分析：评估项目的财务数据，如收益、成本和现金流，识别潜在的财务风险。

*实地调查：访问项目现场，了解项目的技术、运营和管理情况，识别潜在的技术或运营风险。

*法律尽职调查：审查项目的法律文件，如审批文件、融资协议和运营合同，识别潜在的法律风险。

*专家咨询：聘请行业专家或律师，提供专业意见并帮助识别风险。第六部分基建投融资并购价值评估关键词关键要点【基建资产价值评估】

1.确定评估目的和范围，考虑基础设施的财务和非财务属性。

2.采用适当的评估方法，如现金流折现法、市场法或成本法，并考虑基础设施的运营状况、监管环境和剩余经济寿命。

3.对基础设施的物理状况、维护需求和环境合规性进行深入的尽职调查，以得出准确的价值评估。

【基建投资回报率分析】

基建投融资并购价值评估

一、评估原则

*公允价值原则：基于未来可预期收益评估企业价值，反映其内在价值。

*市场比较法原则：通过对比可比企业或项目，确定价值区间。

*收益法原则：基于未来可预期现金流量，计算企业价值。

二、评估方法

1.直接市场比较法

*确定可比企业或项目，其经营范围、财务状况与目标企业类似。

*采用市盈率（P/E）、市值率（P/B）等财务指标进行比较。

2.收益展望法

*预测未来现金流量，包括营业收入、成本费用和资本性支出。

*根据适当的折现率（WACC），计算未来现金流量的现值。

3.贴现现金流量法（DCF）

*对未來现金流量進行貼現，以計算企業價值。

*貼現率通常選擇WACC，反映目標企業的風險和資本成本。

三、评估因素

1.行业因素

*行业增长潜力、竞争格局、监管政策。

2.项目因素

*项目規模、技術難度、運營成本。

3.財務因素

*收入穩定性、利潤率、負債水平。

4.管理因素

*管理團隊的經驗、能力和業績。

四、评估流程

1.确定评估范围：确定需要评估的资产或业务范围。

2.收集数据：收集财务报表、市场研究和行业报告等相关信息。

3.选择评估方法：根据评估目的和目标企业特点选择适当的评估方法。

4.进行估值：应用所选方法，计算企业价值。

5.敏感性分析：对关键假设进行调整，分析其对估值结果的影响。

6.报告评估结果：编制估值报告，阐述评估方法、假设和结果。

五、评估案例

案例：某高速公路项目投融资并购价值评估

*行业因素：高速公路行业增长潜力大，受政府政策支持。

*项目因素：项目規模較大，建設技術成熟，運營成本相對穩定。

*財務因素：收入穩定，利潤率較高，負債水平適中。

*管理因素：管理團隊經驗豐富，業績良好。

评估方法：採用收益展望法和貼現現金流量法。

估值结果：

*收益展望法：企業價值約為10億元。

*貼現現金流量法：企業價值約為11億元。

敏感性分析：

*交通量變動：估值結果對交通量預測變化敏感。

*折現率變動：估值結果對折現率的變化有一定敏感性。

评估结论：

*目標企業價值在10-11億元之間。

*該項目具有較高的投資價值，存在較好的盈利前景。第七部分基建投融资并购案例研究关键词关键要点基建投融资并购的成功案例分析

1.充分发挥并购优势，实现资源整合和业务协同。通过并购，基建企业可以整合优势资源，扩大业务范围，提升市场竞争力。例如，中国铁建收购中铁二院，整合了EPC总承包与设计咨询能力，提升了综合服务能力。

2.重组业务结构，优化资产配置。并购可以促使基建企业优化资产配置，剥离非核心业务，专注优势领域。例如，中国电建剥离传统产业，收购新能源企业，优化了业务结构，提升了可持续发展能力。

3.加强国际合作，拓展海外市场。并购是基建企业拓展海外市场的重要途径。通过并购当地企业，基建企业可以快速进入新市场，获得当地资源和技术优势。例如，中铁建收购土耳其承包商公司，提升了在中东地区的竞争力。

基建投融资并购的挑战与应对策略

1.交易成本高，谈判周期长。基建投融资并购涉及多个利益相关方，谈判周期长，交易成本高。因此，需要合理评估并购成本，做好充分的尽职调查，制定周密的谈判策略。

2.整合难度大，文化冲突明显。并购后的企业整合是关键。不同企业之间存在文化、管理和技术差异，整合难度大。需要制定有效的整合计划，加强沟通与合作，消除文化冲突。

3.监管环境复杂，政策风险需重视。基建投融资并购涉及到多项监管政策，企业需要密切关注政策变化，评估潜在风险，制定应对措施，确保并购顺利进行。

基建投融资并购的行业趋势

1.协同发展，形成产业链生态。基建投融资并购呈现出协同发展的趋势，形成产业链生态。企业不再局限于单一业务领域，而是通过并购打造多元化业务体系，提升综合竞争力。

2.创新并购，探索新模式。随着科技进步，基建投融资并购模式也在不断创新。企业运用人工智能、大数据等技术，优化并购流程，提高并购效率。

3.国际化并购，抢占全球市场。中国基建企业积极实施国际化战略，通过并购海外企业，拓展全球市场，提升国际竞争力。

基建投融资并购的前沿研究

1.并购整合数字化，提升并购效率。数字化技术在并购整合中发挥着越来越重要的作用。企业运用数据分析、人工智能等技术，提高并购决策的科学性，优化整合流程。

2.可持续发展理念融入并购。基建企业在并购决策中更加注重可持续发展理念，评估并购项目的环境和社会影响，推动绿色低碳发展。

3.并购协同创新，提升行业效率。企业通过并购整合不同领域的优势资源，实现协同创新，推动行业技术进步，提升产业链整体效率。基建投融资并购案例研究

案例1：中国长江三峡集团收购EDP22%股权

并购背景：

*2011年，中国长江三峡集团以24.8亿欧元收购葡萄牙国家电力公司(EDP)22%的股权。

*此次并购旨在扩大三峡集团在海外的可再生能源业务，以及利用EDP在欧洲市场的成熟运营能力。

并购过程：

*三峡集团与EDP通过协商，达成股权收购协议。

*交易获得葡萄牙政府和欧盟反垄断部门的批准。

*2011年11月，三峡集团完成对EDP22%股权的收购。

并购效益：

*三峡集团取得了EDP在风力发电、太阳能发电和其他可再生能源领域的业务。

*三峡集团扩大了其在欧洲市场的业务范围。

*EDP获得了三峡集团的财务支持和技术经验。

案例2：中国金风科技收购Vestas美国业务

并购背景：

*2022年，中国金风科技以7.88亿美元收购Vestas在美国的陆上风电业务。

*此次并购旨在提高金风科技在北美市场的份额，并更好地服务当地客户。

并购过程：

*金风科技与Vestas通过协商，达成资产收购协议。

*交易获得美国反垄断部门的批准。

*2022年12月，金风科技完成对Vestas美国陆上风电业务的收购。

并购效益：

*金风科技获得了Vestas在美国风电场开发、制造和服务方面的业务。

*金风科技增加了其在美国市场的装机容量和市场份额。

*Vestas出售了其在美国的非核心资产，专注于其他地区业务发展。

案例3：加拿大养老金投资局收购阿联酋EmaarMGF地产开发公司

并购背景：

*2023年，加拿大养老金投资局(CPPIB)以11.5亿美元收购了阿联酋EmaarMGF地产开发公司的多数股权。

*此次并购旨在扩大CPPIB在印度房地产市场的投资组合。

并购过程：

*CPPIB与EmaarMGF的控股股东进行谈判，达成股份收购协议。

*交易获得印度反垄断部门和监管部门的批准。

*2023年3月，CPPIB完成对EmaarMGF大多数股权的收购。

并购效益：

*CPPIB获得了EmaarMGF在印度孟买、德里和其他主要城市的大型住宅和商业地产项目。

*CPPIB在印度房地产市场建立了强大的足迹。

*EmaarMGF获得了CPPIB的长期资本和运营专业知识。

案例分析

以上三个案例展示了基建投融资并购的典型特征：

*战略性考虑：并购旨在实现扩展业务、进入新市场或获得技术优势等战略目标。

*跨境并购：涉及不同国家或地区的企业，需要应对不同的法律法规和商业环境。

*监管审批：在关键行业如能源、公共事业，并购交易往往需要获得相关监管部门的批准。

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