专利价值评估方法

专利价值评估目录知识产权估值模型概述不同评估目的下知识产权价值评估的应用应用举例知识产权价值影响因素一般价值影响因素宏知识产权属性因素观行市企法经业场业律济因因因因因素素素素素技交成风寿术易本险命因因因因因素素素素素1、一般价值影响因素宏观经济因素政策指导、税收等；行业因素不同行业知识产权的评估参数可能存在较大差异，体现在折现率；市场因素市场供求&竞争，及所处的市场阶段；企业因素企业的整体发展前景、知识产权战略，维权力度交易动机、交易谈判的溢价能力；2、知识产权属性因素法律因素权利保护的时间性和地域性、保护范围、法律使用寿命、诉讼记录等；技术因素复制难度的大小、知名度；交易因素并购、融资、对外许可使用、诉讼、破产清算等不同目的；知识产权价值影响因素成本因素发明成本、维护成本、使用寿命等；风险因素法律风险、市场风险、政治风险、通胀风险、流动性风险、汇率政策风险、地域文化风险等。知识产权价值的三种主流评估方法123收益法成本法市场法超额收益法：是通过分析知识产权相关产品的收益变化评估知识产权机制，优点是简单直观，评估参数比较容易确定。缺点是此方法是建立行业平均水平基础之上，当将知识产权和其他资产加总后，不一定能超过行业平均水平，此时不存在超额收益，但不代表知识产权不存在价值。知识产权带来的溢价收益知识产权带来的成本节省知识产权带来的市场份额增加R=（P2-P1）*QR=（C1-C2）*QR=（Q2-Q1）*（P-C）R：知识产权带来的超额收益P1：未使用知识产权的产品价格P2：使用知识产权的产品价格Q：产品销售量R：知识产权带来的超额收益C1：未使用知识产权的产品单位成本C2：使用知识产权的产品单位成本Q：产品销售量R：知识产权带来的超额收益Q1：未使用知识产权的产品销售量Q2：使用知识产权的产品销售量P：产品价格C：产品单位成本1.超额收益法2、利润分成法V=n

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RiV：资产价值α：知识产权第i年的利润分成率Ri：知识产权第i年的预期收益N：知识产权剩余获益期限r：折现率利润分成法使用比较广泛，应用的难点在于利润分成率的确定，国际上通常应用25%法则，将利润分成率定为销售净利润的25%。3、许可费节省法许可费节省发即当企业拥有某项知识产权，可以免除在没有知识产权的前提下需要支付的知识产权使用费。但这种方法可能会导致低估知识产权价值。收益法收益额收益期限折现率利润分成率1、收益额的确定需要预测相关产品的市场销售情况，分析其可能产生的衍生知识产权及产品收入2、收益期限的确定分析知识产权的法律寿命、经济寿命和合同寿命，确定恰当的收益期限3、折现率的确定即预期的投资回报率，包括无风险回报率和风险溢价。可使用资本资产定价模型、加权平均资本模型和累加模型估算折现率。（具体确定方法见后）4、利润分成率的选取国际上常使用“三分法”、“四分法”或“25%准则”来确定利润分成率图：用收益法对知识产权估值需要确定的4项评估参数评估参数的确定V：资产/知识产权的价值CR：资产的重置成本DP：资产的实体性贬值DF：资产的功能性贬值DE：资产的经济性贬值资产的重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值历史成本和现行成本调整后得到。公式：重置成本=研发的人工成本+研发支出成本+管理费用+机会成本（机会成本按基准日到期年限小雨5年的国债到期收益率平均值作为机会成本报酬率）持续使用造成的物理性损耗，即折旧。由于技术进步引起的知识产权资产功能相对落后造成资产价值的损失外部环境改变或不可控时间的影响造成知识产权机制下降V=CR-DP-DF-DE注：成本法不适用著作权估值，由于其具有衍生权益，采用成本法会低估其价值。成本法差异市场交易1市场交易3市场交易2可比性分析+数据可靠性验证价值调整图：市场途径评估流程市场法：通过比对类似产品的市场交易价格，模糊估计预评估产品的价值。使用前提是存在活跃市场。市场法目录知识产权估值模型概述不同评估目的下知识产权价值评估的应用应用举例不同评估目的下知识产权价值评估1知识产权转让与许可的价值评估2企业并购下的知识产权价值评估3知识产权质押融资价值评估四项参数的确定：1、收益额预测①对知识产权进行尽职调查，全面了解知识产权的价值影响因素，如相关产品的销售收入、产品销售成本、所得税率等；②分析该项知识产权所在的行业和市场；③根据搜集到的数据，预测知识产权收入。2、收益期限预测剩余期限可能的寿命曲线生存曲线图：知识产权的年限可能寿命=生存曲线

知识产权转让与许可的价值评估3、折现率预测伊博森企业的修正累加法资本资产定价法（CAPM）E（Ri）=Rf+RPm+RPs+RPip+RpinE（Ri）=Rf+

（RPm）+RPip+RpinRi：预期投资回报率Rf：无风险回报率RPm：交易所在市场的风险溢价RPs：与规模相关的风险溢价RPip：与知识产权特有因素相关的风险溢价RPin：与行业相关的风险溢价Ri：预期投资回报率Rf：无风险回报率

：风险系数RP

m：交易所在市场的风险溢价RPip：与知识产权特有因素相关的风险溢价RPin：与行业相关的风险溢价参数计算方法：Rf：可选用5年期记账式国债评估基准日当日的到期收益率，3%左右；RPm

：搜集某时期到现在的上证综指和深证成指的月度收据，分别计算两者的几何平均年收益率，以评估基准日两家证券交易市场总市值为权重，取其加权平均值作为市场的期望收益率，再减掉无风险利率，即得；

：通过查询Wind数据系统，计算该知识产权所在行业的上市公司在某时间到现在的股价波动与同期上证综指或深证成指波动的相关系数，即得；RPip

：知识产权专家评估；RPin

：知识产权商品所在行业的特有风险，查第三方数据。知识产权转让与许可的价值评估4、利润分成率和许可费率预测两种计算方法：国际惯例和经验准则

联合国技术情报交流中心（TIES）在1982年调查了一些发展中国家

的20项技术转让合同，分析评价了技术转让费、销售额、提成率、

净利润、利润分成率等项，发现以利润为技术的利润分成率大多在15%-30%之间。25%准则，是指知识产权使用者期望利润的25%左右，适用于专利、著作权、商标和商业秘密。财务报表分析法对比几家从事相关业务的上市公司，且规模与预评估公司相当。根据这几家公司的相关财务信息，分别估算该知识产权依附的商品（如软件）在资本结构中所占比重A，以及对应年份的业务息税前利润B，用B减去投资收益C，得到经营现金流D；以此为基础，分析软件对主营业务现金流的贡献金额E，用E除以对应年份的主营业务收入，即得相关软件利润分成率。企业并购下的知识产权价值评估与质押资产评估相关的价值类型主要有：

市场价值和清算价值。从企业的角度，主要采用市场价值作为质押物评估价值的依据，可以更加合理的确定获得贷款的额度；从银行的角度，基于知识产权在未来的清偿功能考虑，主张使用清算价值作为评估价值的依据。以质押融资为目的的价值评估，尤其需要注意风险因素的控制。在质押评估中，银行关注的不仅是质押的知识产权未来可能实现的价值，更关注知识产权的变现能力和风险程度。变现能力应考虑知识产权的特殊性、独立使用性或可分割转让性、假定在评估基准日拍卖或变卖最可能实现的价格与评估市场价值的差异、变现时间的长短和费用、税金种类和数额、清偿顺序等因素。知识产权质押融资价值评估目录知识产权估值模型概述不同评估目的下知识产权价值评估的应用应用举例例1：采用成本法评估某软件著作权X的价值计算方法：评估价值=重置成本-贬值因素重置成本=研发人力成本+其他研发支出成本+现行管理费用+机会成本①

研发人力成本=研发人数*人员平均工资（元/月）②

其他研发支出成本=授权使用费+技术测试费+研发外包费用+其他费用（如员工离职的赔偿金）③

现行管理费用=

房屋租金+管理人员工资成本+折旧和其他管理费用+机会成本注：机会成本的计算可采用小于5年的国债到期收益率平均值约2%作为机会成本报酬率，则软件开发机会成本=（研发费用+管理费用）*2%/2①

各种贬值结论：账面价值估算价值增值率500万600万20%例2：采用收益法评估某专有技术Y的价值计算方法：1、计算超额收益R=（C1-C2）*Q*（1-T）R：税后超额收益；C1：使用传统技术适配一款机型所耗费的成本费；C2：使用Y技术适配一款机型所耗费的成本费用；Q：未来预期的适配机型数量；T：所得税税率15%；C=人工成本+办公成本+租机成本+其他费用成本项目单位使用传统技术使用Y技术适配一款机型所需工时人日/台108工时成本标准元/人/日/台500500适配一款机型所需的工时成本即人工成本元/台50004000适配一款机型租机一天费用元/日/台150150适配一款机型租机所需天数日/台53适配一款机型租机所需费用元/台750450适配一款机型的办公费用元/台30002500适配一款机型所需的其他费用元/台1000900成本费用合计元/台97507850例2：采用收益法评估某专有技术Y的价值计算方法：2、收益期限的确定预期Y技术在未来两年内能带来较为可观的超额收益，表现为产品成本节约带来更多的适配项目，适配更多的机型数量，预期Y技术在生命周期的后三年适配项目减少，适配机型数量锐减。结合软件适配开发现状、Y技术资产技术特征和对生命周期的分析，确定以5年来确定该技术的收益期限。201220132014201520162017预计适配机型数量（台）300100012001500900700适配每台机型税后超额收益（万元）A超额收益（万元）50150200250130100例2：采用收益法评估某专有技术Y的价值计算方法：3、折现率的确定资本资产定价法（CAPM）E（Ri）=Rf+ （RPm）+RPip+RpinRPip：取3%；RPin：取3.5%。Y估价=47+95+125+140+70+42=519万元

Rf：按照期限超过5年期的记账式国债的到期收益率计，即2.75%；（RPm）：市场风险溢价，加权上证和深证综指得到几何平均年收益率为15%，作为市场期望收益率，15%-2.75%=12.