易哈佛银行从业资格考试风险管理讲义

银行从业资格考试风险管理讲义第1章风险管理根底

风险管理水平是现代商业银行核心竞争力的重要组成局部，具备领先的风险管理能力和水平成为商业银行最重要的核心竞争力。

1.1风险与风险管理

1.1.1风险与收益

1.风险的三种定义

〔1〕风险是未来结果的不确定性：抽象、概括；

〔2〕风险是损失的可能性：损失的概率分布；符合金融监管当局对风险管理的思考模式；

〔3〕风险是未来结果〔如投资的收益率〕对期望的偏离，即波动性，

符合现代金融风险管理理念，马科威茨资产组合理论：风险既是损失的来源，同时也是盈利的根底。

2.风险与收益的关系：匹配性

3.风险和损失的区别：事前和事后

风险：事前概念，损失发生前的状态

损失：事后概念

4.损失类型

预期损失——提取准备金和冲减利润

非预期损失——资本金〔第四节〕

灾难性损失——保险手段

1.1.2风险管理与商业银行经营

商业银行是否愿意承当风险，是否能够妥善控制和管理风险，将决定商业银行的经营成败。

商业银行的经营原那么：三性要求，即平安性、流动性、效益性

风险管理与商业银行经营的关系主要表达在以下五个方面：

1.承当和管理风险是商业银行的根本职能，也是商业银行业务不断创新开展的原动力。

解决信息不对称问题，专业化的风险管理技能；风险的分散〔行业、区域、期限、客户的分散〕、对冲〔如利率和货币互换〕和转移〔如资产证券化〕。

2.作为商业银行实施经营战略的手段，极大改变商业银行的经营管理模式。

从业务指导上升到战略管理，从片面追求利润转向实现“经风险调整的收益率”最大化；从定性分析为主转向定量分析为主；从分散风险管理转向全面集中管理。

3.为商业银行的风险定价提供依据，并有效管理商业银行的业务组合。

贷款定价。

4.健全的风险管理为商业银行创造附加价值。

实现股东价值最大化，降低法律、合规、监管本钱。

5.风险管理水平直接表达了商业银行的核心竞争力，不仅是商业银行生存开展的需要，也是金融监管的迫切要求

决定商业银行风险承当能力的两个因素：资本金规模、风险管理水平。资本金是吸收损失的缓冲器和最终来源；经营风险的理念。

1.1.3商业银行风险管理的开展

四个阶段：

1.资产风险管理模式阶段

20世纪60年代前，偏重于资产业务，强调保持商业银行资产的流动性；根本原那么：稳健经营，提高平安度，同时也意味着保守。

2.负债风险管理

20世纪60年代－70年代，为扩大资金来源，避开金融监管限制，变被动负债为积极性的主动负债；同时，加大了经营风险。

华尔街的第一次数学革命：马科维茨资产组合理论、夏普的资本资产定价模型，金融产品的定价

3.资产负债风险管理模式

20世纪70年代，通过匹配资产负债期限结构、经营目标互相代替和资产分散，实现总量平衡和风险控制，缺口分析、久期分析成为重要手段。

华尔街第二次数学革命：欧式期权定价模型〔布莱克—斯科尔斯期权定价模型、B—S期权定价模型〕，通过期权这种结构化产品为金融衍生产品定价。

4.全面风险管理模式

20世纪80年代后，非利息收入比重增加，重视风险中介业务。

1988年《巴塞尔资本协议》标志全面风险管理原那么体系根本形成。

〔1〕全球的风险管理体系

〔2〕全面的风险管理范围，随时随处都有风险

〔3〕全程的风险管理过程

〔4〕全新的风险管理方法

〔5〕全员的风险管理文化

全面风险管理模式已经能够成为现代商业银行谋求开展和保持竞争优势的最重要的方式。

1.2商业银行风险的主要类别

八大风险：

1.2.1信用风险

两种情况：债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品的价值，从而给债权人或金融产品持有人带来损失的风险。

信用风险不仅存在于表内业务，也存在于信用担保、贷款承诺等表外业务中，还存在于衍生产品交易中。

信用风险被认为是最为复杂的风险种类，通常包括违约风险、结算风险等主要形式，是我国商业银行目前所面临的最重要的风险。

结算风险是一种特殊的信用风险，是指交易双方在结算过程中，一方支付了合同资金但另一方发生违约的风险。

1974年，赫斯塔特银行的破产促成了巴塞尔委员会的诞生。

信用风险具有明显的属于非系统风险特征。与市场风险相反，信用风险的观察数据少，且不易获得。

1.2.2市场风险

由于市场价格〔包括金融资产价格和商品价格〕波动而导致银行表内、表外头寸遭受损失的风险。

分为利率风险〔重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险、期权性风险〕、股票风险〔银行持有的股票〕、汇率风险〔包括黄金〕、商业风险〔银行持有的农产品和贵金属〕四种，其中利率风险尤为重要。

相对于信用风险而言，市场风险具有数据优势和易于计量的特点。

具有明显系统风险特征，难以通过分散化投资来完全地消除。

1.2.3操作风险

由于人为错误、技术缺陷〔ATM，许霆案〕或不利的外部事件所造成损失的风险。

《巴塞尔新资本协议》：分为由人员、系统、流程和外部事件引发的四类风险。

操作风险具有非营利性，不可防止，普遍存在于银行业务和管理的各个方面，而市场风险主要存在于交易业务，信用风险主要存在于授信业务。

举例：法国兴业银行、巴林银行

1.2.4流动性风险

是指商业银行无力为负债的减少和资产的增加提供融资而造成损失或破产的风险，分为资产流动性风险和负债流动性风险。

相对而言，风险产生的因素很多。流动性风险水平表达了商业银行的整体经营状况。

银行挤兑模型：戴蒙德—迪布维格模型〔D—D模型〕

流动性风险与信用风险、市场风险和操作风险相比，形成原因更加复杂和广泛，通常被视为一种综合性风险。

举例：英国北岩银行

1.2.5国家风险

指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来中，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的可能性，简单说，就是赚了钱，汇不回来。

政治风险、社会风险、经济风险发生在国际贸易中、国际贸易中的所有主体都可能遭受。

举例：俄罗斯1998年停止归还国债，导致LTCM〔长期资本管理公司〕的被接管;委内瑞拉宣布国有化。

信用风险和市场风险、操作风险的辨析：“信用风险具有明显的非系统风险特征”、“市场风险具有数据有数和易于计量的特点，具有明显的系统风险特征，难以通过分散化投资完全消除”、“操作风险具有非营利性，容易引发市场风险和信用风险”。

1.2.6声誉风险

商业银行通常将信誉风险看作是对其经济价值最大的威胁。中国国有商业银行的国家信誉支持。

1.2.7法律风险

法律风险是一种特殊类型的操作风险。

按照《巴塞尔新资本协议》的规定，法律风险是一种特殊类型的操作风险，它包括但不限于因监管措施和解决民商事争议而支付的罚款、罚金或者惩罚性赔偿所导致的风险敞口。

1.2.8战略风险

双重内涵：系统识别和评估；长期的角度和战略的高度。

1.3商业银行风险管理的主要策略

风险管理政策层面上的管理技术和措施

1.3.1风险分散

组成资产的个数越多，其非系统性风险就可以通过分散化完全消除，而系统性风险不能通过分散化被消除掉，表现为资本资产模型〔CAPM〕中的β值。

1.3.2风险对冲

风险对冲是指通过投资或购置与标的资产〔UnderlyingAsset〕收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产法潜在的风险损失的一种风险管理策略。

管理市场风险的有效方法。分为自我对冲和市场对冲，前者比方同时买入具有收益负相关的资产〔比方股票和债券〕，后者比方通过衍生产品市场进行对冲〔比方进行利率和汇率的互换等〕。

所谓自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。市场对冲是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险〔又称剩余风险〕，通过衍生产品市场进行对冲。

1.3.3风险转移

第一种，存款保险公司，比方美国存款保险公司FDIC；第二种，更为积极、主动，比方资产支持证券ABS、MBS等。

1.3.4风险躲避

不做业务，不承当风险。过于消极。

1.3.5风险补偿

对于高风险的客户和业务，提高金融产品价格。

1.4商业银行风险与资本〔重点〕

本节是风险管理这门课程的核心和根底，资本分为三种资本，三种资本的含义及它们之间的区别和联系是考试的重点和热点。

1.4.1资本的概念和作用

1.资本的概念

资本是指会计资本，也就是账面资本，等于金融机构合并资产负债表中资产减去负债后的所有者权益，包括实收资本或普通股、优先股等。

商业银行是以负债经营为特色的，其资本较少，融资杠杆率很高。

2.资本的作用

〔1〕为商业银行提供融资；

〔2〕吸收和消化损失，资本金是承当风险和吸收损失的第一资金来源；

〔3〕限制商业银行过度业务扩张和风险承当；

〔4〕维持市场信心；

〔5〕为商业银行管理，尤其是风险管理提供最根本的驱动力。

资本是风险的第一承当者，所以，也是风险管理最根本的动力来源。而且，商业银行的风险管理是一种自上而下的过程，是由代表资本的董事会推动，并且承当最终责任的。

1.4.2监管资本与资本充足率要求

1.监管资本指监管部门规定的商业银行应持有的同其所承当的业务总体风险水平相匹配的资本，由于监管资本必须在非预期损失出现时随时可用，因此，其强调的是抵御风险、保障商业银行持续稳健经营的能力，并不要求其所有权归属。

2.巴塞尔协议

1999年，为提高监管资本对风险的敏感性，新协议将资本充足率定义为资本与风险加权资产加上12.5倍市场风险及操作风险资本要求的比率。

〔1〕监管资本分为核心资本和附属资本

核心资本包括：权益资本〔股本、盈余公积、资本公积和未分配利润〕和公开储藏；

附属资本包括:未公开储藏、重估储藏、普通贷款储藏以及混合性债务工具。

〔2〕三大风险加权资产不同的计算方法

1〕信用风险——标准法、内部评级初级法和内部评级高级法

①标准法按照监管当局所规定的权数、参数进行计算，完全被动的指标。

②内部法根据对商业银行内部评级体系依赖程度不同，分为内部评级初级法和内部评级高级法。

内部评级初级法要求商业银行运用自身的客户评级，估计每一个等级客户的违约概率。

内部评级高级法要求商业银行运用自身的二维的评级体系自行估计违约概率、违约损失率、违约的风险暴露以及期限。

2〕市场风险——标准法、内部模型法

3〕操作风险——根本指标法、标准法、高级计量法

〔3〕整体资本充足率不得低于8%，核心资本充足率不得低于4%。

1.4.3经济资本及其应用〔重点〕

1.经济资本是指商业银行在一定的置信水平下，为了应对未来一定期限内资产的非预期损失而应该持有的资本金。

经济资本指在99%的一个概率水平下在一年之内为了弥补银行的非预期损失所需要的资本，是根据银行的资产的风险程度的大小进行计算，能够令损失超过资本的概率小于一定水平。

经济资本反映银行自身的风险特征，通过风险损失映射资本的承当。

非预期损失是指可能超出预期损失的损失局部，它是对损失不确定性的估量。如资产的市场价值发生非预期的波动、信贷评级非预期的下降以及发生非预期的贷款违约所造成的损失等。

预期损失代表了银行从事业务活动的一种本钱，并且从业务的收益中进行扣减。如在贷款损失的情况下，预期损失将通过调整业务定价和提取相应的专项拨备来覆盖。

2.经济资本配置对商业银行的积极作用：

1〕有助于商业银行提高风险管理水平；

〔1〕对于银行管理流程提出更高的要求

〔2〕对银行风险管理的体制有更高的要求

2〕有助于商业银行制定科学的业绩评估体系。

股本收益率〔ROE〕和资产收益率〔ROA〕这两项指标被广泛用于衡量商业银行的盈利能力。但由于这两项指标无法全面、深入地揭示商业银行在盈利的同时所承当的风险水平，因此用来度量商业银行这样被普遍认为是经营特殊商品的高风险企业具有明显的局限性。

在经风险调整的业绩评估方法中，目前被广泛接受和普遍使用的是经风险调整的资本收益率〔RiskAdjustedReturnonCapital,RAROC〕。经风险调整的资本收益率是指经预期损失〔ExpectedLoss,EL〕和以经济资本〔EconomicCapital〕计量的非预期损失〔UnexpectedLoss,UL〕调整后的收益率，其计算公式如下：

RAROC＝〔收益－预期损失〕/经济资本〔或非预期损失〕

经风险调整的收益率着重强调商业银行通过承当风险而获得的收益是有代价〔本钱〕的。

整个公式衡量的是经济资本的使用收益，正常情况下其结果应当大于商业银行的资本本钱。

1.5风险管理常用的概率统计知识

1.5.1根本概念

分布函数完整的描述了随机变量的变化，以及统计规律性，而概率分布就是对随机变量的概率特征的全面的完整描述，只要知道一个变量或者一个函数的概率分布，那么这个随机变量的概率的特征可以完整的描述出来。

1.5.2常用统计分布

1.均匀分布指在一个区间里取每一个点或每个区间的概率都是一样的。

2.二项分布是描述只有两种可能结果的屡次重复事件的离散型随机变量的概率分布。

泊松分布是在实验的次数比拟多，同时每一次随机的事件出现的概率比拟小的情况小，由二项分布公式可以向后推倒，对于这样离散型的二项分布的一个推广式叫泊松分布。泊松分布可以应用于贷款组合中的不同类型的贷款的违约概率，这个应用在CreditRisk+模型中对于信用风险的一个量化。

3.正态分布满足的条件，如果影响某一数量指标的随机因素比拟多，他的影响因素很多，而且每一个因素的作用不大，分散性比拟好，那么各个因素之间相关性比拟小，这个指标可以看作服从正态分布。

1.6风险管理的数理根底

1.6.1收益的的计量

1.绝对收益

绝对收益是对投资成果的直接衡量，反映投资行为得到的增值局部的绝对量。

相对收益是一个比率，基于期初的投资额对期末的投资成果进行度量，用于不同规模的投资效果进行直接的比拟。

2.百分比收益率

3.对数收益率

对数收益率当复利连续计算时，就得到对数收益率。

连续复利的公式期末的回收额/期初的投资＝Er

〔E就是自然数，r就是期限〕

进行变换得到r＝ln〔P〕－ln〔P0〕

当考虑多个时期的资产收益时，假定在第t个时期内资产的对数收益率为rt－ln〔Pt〕－ln〔Pt－1〕，那么从第1期到第T期的累积收益率为：

rT＝ln〔PT〕－ln〔Po〕

＝ln〔PT〕－ln〔PT－1〕+ln〔PT－1〕－ln〔PT－2〕

+…+ln〔P1〕－ln〔PO〕

＝rT+rT－1+…+r1＝

即资产多个时期的对数收益率等于其各时期对数收益率之和。

1.6.2风险的量化原理

在资产组合里边随着资产的种类的增加，他们之间的相关性只要不是1，那么收益率在取加权平均和之后它的波动性是小于任何一个单一的种类的。用标准差或者用方差度量的波动性就小于他们每一项资产风险的加权和。这样通过多样化和分散性就可以有效地降低资产组合的波动性或者风险。

1.6.3风险敏感性分析的泰勒展式

通过泰勒展式可以近似函数值在给定点附近的变化程度。

泰勒展式的近似效果的两个影响因素：

泰勒展式中展开的阶数越高，离给定点的距离越近，它近似效果越好。

泰勒展式不仅可以得到单一资产的近似值，还可以得到资产组合一个风险因素变化时近似值。

当利率的变化率比拟小的时候，泰勒展式近似的效果比拟好。随着利率的变化幅度的增加近似的精度下降就要考虑高阶的导数。

第2章商业银行风险管理根本架构

2.1商业银行风险管理环境

2.1.1商业银行公司治理

1.商业银行公司治理是指控制、管理商业银行的一种机制或制度安排，是商业银行内部组织结构和权利分配体系的具体表现形式。核心是在所有权、经营权别离的情况下，为妥善解决委托-代理关系而提出的董事会、高管层组织体系和监督制衡机制。

2.巴塞尔委员会认为商业银行公司治理应该遵循的八大原那么〔了解〕：

〔1〕董事会成员应称职；〔2〕董事会应核准战略目标和价值准那么并监督实施；〔3〕董事会应清楚地界定自身和高级管理层的权力及责任，并在全行实行问责制；〔4〕董事会应保持对高管层的监督；〔5〕董事会和高管层应有效发挥内部审计部门及外部审计部门及内控部门的作用〔6〕董事会应保持薪酬政策与银行文化及长期目标相一致；〔7〕商业银行应保持公司治理的透明度；〔8〕董事会和高管层了解银行运营架构。

3.我国做法〔多项选择题〕

〔1〕完善股东大会、董事会、监事会、高级管理层的议事制度和决策程序

〔2〕明确上述人员的权利义务

〔3〕建立、健全以监事会为核心的监督机制

〔4〕建立完善的信息报告和信息披露制度

〔5〕建立合理的薪酬制度，强化鼓励约束机制

2.1.2商业银行内部控制

商业银行内部控制是商业银行为实现经营目标、通过制定和实施一系列制度、程序和方法，对风险进行事前防范、事中控制、事后监督和纠正的动态过程和机制。

1.目标〔多项选择题〕：

〔1〕确保国家法律规定和商业银行内部规章制度的贯彻执行

〔2〕确保商业银行开展战略和经营目标的全面实施和充分实现

〔3〕确保风险管理体系的有效性

〔4〕确保业务记录、财务信息和其他管理信息的及时、真实和完整

2.实现目标的5要素〔多项选择题〕：

〔1〕内部控制环境

〔2〕风险识别与评估

〔3〕内部控制措施

〔4〕信息交流与反响

〔5〕监督评价与纠正

3.原那么〔多项选择题〕：全面、审慎、有效、独立。

〔1〕内部控制要全面，要全员参与

〔2〕应当以防范风险、审慎经营为出发点，内控优先

〔3〕内部控制应当有高度权威性

〔4〕内控部门应独立并有权直接向董事会、监视会和高级管理层汇报

2.1.3商业银行风险文化

1.定义：在经营过程中逐步形成的风险管理理念、哲学和价值观，通过风险管理战略、风险管理制度以及员工风险管理行为表现出来的一种企业文化。风险文化一般由风险管理理念、知识和制度三个层次组成，其中风险管理理念是风险文化的精神核心。

2.先进的风险管理理念：

〔1〕风险管理是商业银行的核心竞争力，是创造资本增值和股东回报的重要手段

〔2〕风险管理的目标是通过主动的风险管理过程实现风险和收益的平衡

〔3〕风险管理应支持商业银行的整体战略

〔4〕应充分了解所有风险，并建立完善风险控制机制，对于不了解或无把握控制风险的业务，应采取审慎态度对待

3.风险文化的培植

是“终身制”的事业；向员工广泛宣传；通过制度，将文化融入到每一个员工的日常行为中。

2.1.4商业银行管理战略

1.定义：在综合分析外部环境、内部管理状况以及同业比拟后，提出的一整套种长期目标以及为实现这些目标所采取的行动方案。定期研究、制定或修改。

2.根本内容：包括战略目标和实现路径两方面

3.与风险管理的关系：

〔1〕风险管理是银行管理战略的一个重要方面

〔2〕战略目标中包括风险管理目标

〔3〕风险管理过程本身是实现风险管理目标以及整个战略目标的重要路径。

2.2商业银行风险管理组织

2.2.1董事会及其专门委员会：最高风险管理/决策机构。

风险管理总监应当是商业银行董事会成员，同时担任商业银行副总裁或以上职务。

2.2.2监事会

我国特有，负责内部监督，对股东大会负责。我国应建立健全以监事会为核心的监督机制。

监事会有权对商业银行的业务开展其中涉及到的危险和其他内控进行监督。但不得干预日常的经营管理活动。

2.2.3高级管理层

所有权是公司或银行的最终所有者，而经营者要做到职业化、专业化，对所有者是要负责的。

负责实际执行风险管理政策；高管层的支持与承诺是商业银行有效风险管理的基石。

2.2.4风险管理部门

1.两个原那么：高度独立性、不具有风险管理策略执行权

2.风险管理部门结构：集中型和分散型

3.风险管理部门的职责

〔1〕监控各类金融产品和所有业务部门的风险限额

商业银行的每日风险状况报告和每日收益/损失表是现代商业银行管理的最重要的两份报告。

〔2〕核准复杂金融产品的定价模型，并协助财务控制人员进行价格评估

〔3〕全面掌握商业银行的整体风险状况，保持信息准确性

风险管理部门保持相对独立性，无权参与风险管理政策的最终执行；有些银行的风险管理部门可以适当运用躲避风险的手段，从银行整体层面躲避某些特定的风险，但无权参与具体业务部门或金融产品的风险躲避。这种做法既保证了风险管理部门的相对独立性，也拓展了风险管理部门的职能，使之在一定程度上从本钱中心转变为利润中心。

4.风险管理需要以下四个技能：风险监控和分析能力〔必不可少的核心职能〕、数量分析能力、价格核准能力、模型创立能力、系统开发/集成能力

2.2.5其他风险控制部门

〔1〕财务控制部门

〔2〕内部审计部门

〔3〕法律/合规部门

〔4〕外部风险监督机构

商业银行能否有效运用数量模型来正确的评价自身的风险以及收益水平，也被普遍认为是，商业银行长期开展的一项核心竞争力。

2.3商业银行风险管理流程

风险管理部门承当风险识别、计量和监测的重要职责，而各级风险管理委员会承当风险控制/管理决策的最终责任。

2.3.1风险识别

感知风险和分析风险。感知风险是通过系统化的方法发现商业银行所面临的风险种类、性质；分析风险是深入理解各种风险内在的风险因素。

制作风险清单是商业银行识别风险的最根本、最常用的方法，备忘录形式。

〔1〕专家调查列举法

〔2〕资产财务状况分析法

〔3〕情景分析法

〔4〕分解分析法、举例。

〔5〕失误树分析方法

宏观方面、中观方面、微观方面进行分析

2.3.2风险计量

量化方法如：针对信用风险的RiskMetrics、CreditMetrics、KMV等模型，针对市场风险的VaR模型，针对操作风险的高级计量法。”〕

数据要求真实性、准确性和充足性。注重防范模型风险。

开发风险管理模型的难度，并不是在于这个模型本身有多难。数学和统计知识，并不是建模难度所在，真正难度是，在模型建立之后，数据比拟困难。因为数据的积累，数据的准确性和有效性是比拟困难的。

高级计量的方法通常伴随着计量方法的复杂化。

2.3.3风险监测

监控各种可量化的关键风险指标；报告风险的评估结果及采取的措施和质量。

2.3.4风险控制

风险控制是对经过识别和计量的风险采取分散、对冲、转移、躲避和补偿等措施，进行有效管理和控制的过程。

1.风险控制的目标

〔1〕风险管理战略和策略符合经营目标的要求

〔2〕本钱/收益平衡

〔3〕通过对风险诱因的分析，发现管理中存在的问题，以完善风险管理程序

〔4〕所有风险管理措施所产生的副作用都能得到合理的安排和处置

2.风险控制架构

〔1〕基层业务部门配备风险管理专业人员

〔2〕每个业务领域配备风险管理委员会

〔3〕最高管理层或风险总监直接领导银行最高风险管理委员会

2.4商业银行风险管理信息系统

2.4.1数据收集

风险信息的收集

〔1〕风险信息的种类：内部数据和外部数据〔路透、彭博、Wind万得数据库〕

〔2〕风险信息的特性及系统结构方面的问题:精确性、及时性

系统结构方面的问题：尽量保持最少数量的数据源、注意区分交易系统中真伪信息

2.4.2数据处理

1.处理输入数据/信息，主要分为两个步骤

〔1〕中间计量数据〔采用三维存储方式——时间、情景、金融工具〕具有可共享性,通用性

中间计量数据是通过风险模型计量后的数据，可以为不同的风险管理业务目标所共享。中间数据在不同风险管理领域的一致应用，是商业银行最终实现经济资本计量〔全面风险管理〕的关键所在。

〔2〕组合结果数据

2.信息储存操作

2.4.3信息传递

〔1〕一般采用B/S结构

〔2〕发布风险分析报告〔预览——内部看，发布——一起看〕

2.4.4信息系统平安管理

〔1〕设置权限

〔2〕定期更换用户密码

〔3〕登陆信息记录

〔4〕防止外部侵入

〔5〕定期备份

〔6〕设置灾难恢复和应急程序

〔7〕建立错误承受程序，以便在发生技术困难的时候，能够在一定时间内保持系统的完整性第3章信用风险管理

信用风险是我国商业银行目前所面临的最大的、最主要的风险，这一章占了八大风险管理的三分之一的篇幅还多，同时每种具体风险的管理都是按照识别、计量、监测和控制的流程来介绍的，所以对这一章进行重点讲解，既是重要性使然，也是出于相通性的考虑。

3.1信用风险识别

3.1.1单一法人客户信用风险识别

1.单一法人客户的根本信息分析

按照业务特点和风险特性的不同，商业银行的客户可划分为法人客户与个人客户，法人客户根据其机构性质可以分为企业类客户和机构类客户，企业类客户根据其组织形式不同可划分为单一法人客户和集团法人客户。

近三年经审计的资产负债表、损益表等。成立缺乏三年的客户，提交自成立以来的各年度的报表。

2.单一法人客户的财务状况分析

〔1〕财务报表分析

①识别和评价财务报表风险。主要关注财务报表在编制方法及其质量能否充分反映客户实际和潜在的风险。

②识别和评价经营管理状况

③识别和评价资产管理状况

④识别和评价负债管理状况

〔2〕财务比率分析

财务比率主要分为四大类：

①盈利能力比率

销售毛利率＝[〔销售收入－销售本钱〕/销售收入]×100%

销售净利率＝〔净利润/销售收入〕×100%

资产净利率〔总资产报酬率〕＝净利润/[〔期初资产总＋期末资产总〕/2]×100%

净资产收益率＝净利润/平均总资产

＝〔净利润/销售收入〕×〔销售收入/平均总资产〕

②效率比率

存货周转率＝产品销售本钱/[〔期初存货＋期末存货〕/2]

存货周转天数＝360/存货周转率

应收账款周转率＝销售收入/[〔期初应收账款＋期末应收账款〕/2]

应收账款周转天数＝360/应收账款周转率

应付账款周转率＝购货本钱/[〔期初应付账款＋期末应付账款〕/2]

应付账款周转天数＝360/应付账款周转率

流动资产周转率＝销售收入/[〔期初流动资产＋期末流动资产〕/2]

总资产周转率＝销售收入/[〔期初资产总额＋期末资产总额〕/2]

资产回报率〔ROA〕＝[税后损益＋利息费用×〔1－税率〕]/平均资产总额

权益收益率〔ROE〕＝税后损益/平均股东权益净额

资产回报率〔ROA〕＝[税后损益＋利息费用×〔1－税率〕]/平均资产总额

③杠杆比率

杠杆比率是用来衡量企业所有者利用自有资金获得融资的能力，也用于判断企业的偿债资格和能力。

资产负债率＝〔负债总额/资产总额〕×100%

利息偿付比率〔利息保障倍数〕＝〔税前净利润＋利息费用〕/利息费用

＝〔经营活动现金流量＋利息费用＋所得税〕/利息费用

＝[〔净利润＋折旧＋无形资产摊销〕＋息税]/利息费用

更理想的保障倍数应当是将企业的经营活动现金流量与本息支付合计数相比拟。

④流动比率

流动比率＝流动资产合计/流动负债合计

速动比率＝速动资产/流动负债合计

其中：速动资产＝流动资产－存货

或：速动资产＝流动资产－存货－预付账款－待摊费用

〔3〕现金流量分析〔经营活动、投资活动、筹资活动〕

经营活动指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。

投资活动指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。

融资活动指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。

在分析企业现金流量时，应当全面考虑所有与信用风险相关的信息，通过完整的现金流入和流出的总量分析、结构分析和趋势分析，揭示出借款人的财务健康状况，以判断还款来源和还款的可能性。

对于短期贷款，应当考虑正常经营活动的现金流量是否能够及时而且足额归还贷款；对于中长期贷款，应当主要分析未来的经营活动是否能够产生足够的现金流量以归还贷款本息，但在贷款初期，应当考察借款人是否有足够的融资能力和投资能力来获得所需的现金流量以归还贷款利息。

3.单一法人客户的非财务因素分析

考察和分析企业的非财务因素，主要从管理层风险、行业风险、生产与经营风险、宏观经济及自然环境等方面进行分析和判断。

〔1〕管理层风险分析

〔2〕行业风险分析

行业周期性分析和国家宏观经济政策对行业的影响

〔3〕生产与经营风险分析

原材料的供给风险、销售风险。

〔4〕宏观经济及自然环境分析

举例贸易政策：劳动密集型，取消出口退税、加征出口关税。

4.单一法人客户的担保分析〔抵押文化盛行〕

担保是指为维护债权人和其他当事人的合法权益，提高贷款归还的可能性，降低商业银行资金损失的风险，由借款人或第三方对贷款本息的归还或其他授信产品提供的一种附加保障，为商业银行提供一个可以影响或控制的潜在还款来源。商业银行可以通过执行担保来争取贷款本息的最终归还或减少损失。

〔1〕担保方式：保证、抵押、质押、留置和定金

保证：保证是指保证人和债权人约定，当债务人不履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承当责任的行为。贷款保证的目的是通过第三方为借款人按约、足额归还贷款提供支持。

①保证人的资格。国家机关〔除经国务院批准〕，学校、幼儿园、医院等以公益为目的的事业单位、社会团体，企业法人的分支机构和职能部门，均不得作为保证人。

②保证人的财务实务。

③保证人履约的经济动机及其与借款人之间的关系。

④保证人履约的经济动机及其与借款人之间的关系。

⑤保证的法律责任。保证分为连带责任保证和一般保证两种，连带责任保证的债务人在主合同规定的债务履行期届满没有履行债务的，债权人可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人在其保证范围内承当保证责任；一般保证的保证人在主合同纠纷未经审判或仲裁，并就债务人财产依法强制执行仍不能履行债务前，对债权人可以拒绝承当保证责任。

抵押：抵押是指债务人或第三方不转移对财产的占有，将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照法律规定以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。债务人或第三方为抵押人，债权人为抵押权人，提供担保的财产为抵押物。

抵押物的所有权：在合同中不得规定在债务履行届满，债务人没有清偿债务时，抵押物所有权转移为债权人所有。

质押：质押又称动产质押，是指债务人或第三方将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照法律规定以该动产折价或者以拍卖、变卖该动产的价款优先受偿。

权利质押的范围：

·汇票、支票、本票、债券、存款单等；

·仓单、提单等与货权相关的票据；

·依法可以转让的股份、股票；

·依法可以转让的商票专用权、专利权、著作权中的财产权；

留置与定金：留置是指债权人按照合同约定占有债务人的动产，债务人不按照合同约定的期限履行债务的，债权人有权依照法律规定留置该财产，以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。

留置这一担保形式，主要应用于保管合同、运输合同、加工承揽合同等主合同。给付定金的一方不履行约定的债务的，无权要求返还定金；收受定金的一方不履行约定的债务的，应当双倍返还定金。

①机构类客户的风险有其特殊性，包括政策风险、投资风险、财务风险、担保风险、抵御经营风险的能力差、财务不标准、信用观念淡薄。举例吉林大学和浙江大学这些高校机构类客户的风险。

②小企业和微小企业的主要风险是经营风险、财务风险、信誉风险。

3.1.2集团法人客户信用风险识别

1.集团法人客户的整体状况分析

集团法人客户的识别与分类

〔1〕识别

企业集团：相互之间有一定的纽带连接起来，存在直接或间接控制关系，或其他重大影响关系的关联方组成的法人客户群。对企业集团进行分析时要对所有的相关方进行的识别。

举例：山东鲁能；央企整体上市。

上市公司和母公司之间是一个企业集团和成员单位的关系。例如：长江电力、中国石油。

企业集团的特征：〔见教材第80页“背景知识”〕

强调②所有的成员单位共同的被第三方企事业法人所控制

关联交易本身是中性词，如果操作监管不当，容易带来一些操作问题、一些财务方面的风险。

关联方：是指在财务和经营决策中，与他方之间存在直接或间接控制关系或重大影响关系的企、事业法人。特例：中国移动和中国联通。并不因为他们的出资方是国家，而是关联方。

关联方的特例：央企与国企。

分析关联方时，首先应全面了解集团的股权结构，找到企业集团的最终控制人和所有关联方。根据集团的开展，企业集团可以分为纵向和横向开展。

〔2〕分类

纵向一体化和横向多元化。

①纵向一体化：主要集中在上下游企业之间。比方钢铁企业，向上游收购矿山，同时向下游可以成立的自己的销售公司或一些钢铁深加工。还有另外一种纵向延伸，例如，原材料，生产，销售。

②横向多元化：在同一层面上来对他的业务范围进行拓展。例如，目前较为普遍的一种操作模式是，母公司先将现有资产进行评估，然后再低于评估价格转售给上市子公司；子公司通过配股，增发等手段进行再融资，并以所购资产的溢价作为投资收益。

关联交易

关联交易：是指发生在集团内关联方之间的有关转移权利或义务的事项安排。

共同受国家控制的企业不列入关联；金融控股公司中的商业银行不纳入集团客户管理范畴。

其他关注〔P82〕

关联交易具有一个很大的风险性。在于不同的公司之间通过关联交易来调整利润。

有些征兆可以来把关联交易识别出来。

此外，在识别和分析集团法人客户信用风险的过程中，商业银行还应当尽量做到六点〔见教材第82—83页〕

在这里强调两点；

〔1〕集团法人客户的识别频率与额度授信周期应当保持一致。

〔2〕对所有集团法人客户的框架图必须每年进行维护，更新集团内的成员单位。

2.集团法人客户的信用风险特征

〔1〕内部关联交易频繁：两个动机

动机之一：实现整个集团公司的统一管理和控制。动机之二是通过关联交易来躲避障碍和粉饰财务报表。

〔2〕连环担保十分普遍：循环担保

通常采用连环担保的形式申请银行贷款，贷款实质上处于担保缺乏或无担保状态。

〔3〕财务报表真实性差

〔4〕系统性风险较高

〔5〕风险识别和贷后监督难度大：例如：一方面，跨行业经营。另一方面，跨区域经营。

3.1.3个人客户信用风险识别

1.个人客户的根本信息分析

个人客户信用风险主要表现为：

①自身作为债务人在信贷业务中的违约

②表外业务中自行违约或作为保证人为其他债务人/交易方提供担保过程中的违约。

商业银行在对个人客户的信用风险进行识别或分析时，个人客户应提交申请材料〔见教材第85页〕。

Ⅰ借款人的资信调查情况：

1〕利用内外部征信系统调查借款人的资信情况。

2〕重点调查可能影响第一还款来源的因素。

Ⅱ借款人的资产与负债情况调查。

Ⅲ贷款用途及还款来源的调查。

Ⅳ对担保方式的调查：

贷款人是否能按照商业银行的要求，为其所购商品办理财产保险，购置贷款信用保险等。

实践证明：个人信用评分系统是有效控制个人客户信用风险的根本要求，而且有助于大幅度提升个人信贷业务规模和运营效率。

2.个人信贷产品分类及风险分析

〔1〕个人住宅抵押贷款的风险分析

①经销商风险

②“假按揭”风险〔重点〕

“假按揭”的含义：开发商以本单位职工或其他关系人冒充客户作为购房人，通过假冒销售的方式套取银行贷款的行为。

“假按揭”的主要特征：开发商利用积压房地产套取银行信用，欺诈银行信贷资金。

“假按揭”的表现形式：共6条〔见教材第87页〕

其中最后一条：开发商与购房人串通，躲避不允许零首付的政策限制来进行“假按揭”。

③房地产价值下跌导致超额抵押值缺乏的风险。

④借款人的经济财务状况变动风险。

〔2〕个人零售贷款风险分析

例子：信用卡消费贷款、汽车消费信贷。

〔3〕循环零售贷款〔了解〕：贷款是循环的。

3.1.4贷款组合信用风险识别

贷款组合内的单笔贷款之间通常存在一定程度的相关性。

贷款组合信用风险更多的是一种系统性风险。

1.宏观经济因素

2.行业风险和区域风险：系统性风险

举例：

行业：钢铁、房地产

区域：城市商业银行

3.2信用风险计量

信用风险计量经历了三个阶段：专家判断法，信用评分法，违约概率模型。

在《巴塞尔新资本协议》中规定，商业银行的内部评级应基于二维评级体系：一维客户评级，另一维债项评级。

3.2.1客户信用评级

1.客户信用评级的根本概念

客户评级的评价主体是商业银行，评价目标是客户违约风险，评价的结果是信用等级和违约概率。按照《巴塞尔新资本协议》规定客户评级必须具有两大功能：一是能够有效区分违约客户，即不同信用等级的客户违约风险随信用等级的下降而加速上升的趋势；二是能够准确量化客户违约风险，即能够估计各信用等级的违约概率，并将估计的违约概率与实际违约频率的误差控制在一定范围内。

违约与违约概率

违约的定义：①不能全额归还债务

②对于贷款如果实质性的信贷债务逾期90天以上

③可能无法全额归还债务〔共6点〕

强调一点：银行将贷款出售并相应承当了较大的经济损失。

〔1〕《巴塞尔新资本协议》规定

对信用风险规定了主要的三个参数：违约概率、违约损失率、违约风险暴露

〔2〕我国采用的是五级分类法，业内尚无统一的违约定义，监管当局也未出台相应的监管指引。

违约概率：是指借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。在《巴塞尔新资本协议》中违约概率被具体定义为借款人内部评级一年期违约概率与0.03%中的较高者。

违约概率的估计包括两个层面：一是单一借款人的违约概率。二是某一信用等级所有借款人的违约概率。《巴塞尔新资本协议》要求实施内部评级法的商业银行估计其各信用等级借款人的违约概率。

违约频率：属于事后统计，违约概率属于事前预测

不良率：是不良债项余额在所有债项余额中的占比。

2.客户信用评级的开展

经历了以下阶段：专家判断法、信用评分法、违约概率模型分析。

〔1〕专家判断法〔expertsystem〕：是与否的二维决策

即专家系统，依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素根底上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。主要考虑两个方面的因素。

①与借款人有关的因素：非系统性因素

其中杠杆因素:如果贷款比拟高的借款人，商业银行就会相应的提高风险溢价。

②与市场有关的因素：系统性因素

经济周期：在经济萧条期，耐用消费品更容易出现违约。

利率水平：与逆向选择有关逆向选择反而使风险低的优质客户退出了市场。

5Cs系统：character，capital，capacity，collateral，condition分别为品德，资本，还款能力，抵押，经营环境。

资本:是指借款人的财务杠杆状况及资本金情况。

5Ps体系：个人因素〔personalfactor〕，资金用途因素〔purposefactor〕，还款来源因素〔paymentfactor〕，保障因素〔portectionfactor〕，企业前景因素〔perspective〕

骆驼〔CAMEL〕体系：capitaladequacy，assetquality，management，earnings，liquidity分别为:资本充足性，资产质量，管理水平，盈利水平，流动性

专家评价法具有主观性的局限性，在实践中，商业银行往往通过公布统一的信贷评估指引和操作流程，并采用众多专家组成的专家委员会的综合意见等措施，在一定程度上弥补专家系统的这一局限性。

〔2〕信用评分法

在《巴塞尔新资本协议》明确要求计算违约概率以后，信用评分技术在全球商业银行中得到了更为广泛的应用。

信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重确实定。模型包括：线性概率模型，logit模型，probit模型和线性区分模型。

运用信用评分模型进行信用风险分析的根本过程：确定变量、进行回归分析、代入

模型中存在着问题：

①对模型进行回归时是采用的历史数据进行回归的，无法及时反映企业信用状况的变化。

②对数据积累要求高、数据必须是准确数值

③可以给出客户信用风险水平的分数，却无法根据模型准确精确的计算出该客户的违约概率。

〔3〕违约概率模型

穆迪的RiskCale和CreditMonitor、KPMG的风险中性定价模型和死亡率模型。

3.法人客户评级模型

〔1〕Altman的Z计分模型和ZETA模型

Z值信用等级的分数，越高，违约概率越低。

〔2〕RiskCalu模型

它是在传统信用评分技术上开展起来的一种适用于非上市公司的违约概率模型。它的核心是通过严格的步骤从客户信息中选择出最能预测违约的一组变量，经过适当变换后运用Logit/Probit回归技术预测客户的违约概率。

Logit：随机变量服从逻辑概率分布

Probit：随机变量服从正态分布

步骤〔掌握〕：共6点

①收集大量的公司数据，包括背景资料、财务报表、非财务信息、违约记录等；

②对数据进行样本选择和异常值处理，将样本划分为建模样本、建模外样本、时段外样本，构建尽可能多的、具有明确经济含义的风险因素〔50～100个〕，并对风险因素进行秩变换、核变换等处理，将风险因素原始值转换为违约率

③逐一分析变换各风险因素的单调性、违约预测能力及彼此间的相关性，初步选择出违约预测能力强、彼此相关性不高的20～30个风险因素；

④运用Logit/Probit因归技术从初选因素中选择出9～11个最优的风险因素，并确保回归系数具有明确的经济含义，各变量间不存在多重共线性；

⑤在建模外样本、时段外样本中验证基于建模样本所构建模型的违约区分能力，确保模型的横向适用性和纵向前瞻性；

⑥对模型输出结果进行校正，得到最终各客户的违约概率。

〔3〕CreditMonitor模型

CreditMonitor模型是在Merton模型根底上开展起来的一种适用于上市公司的违约概率模型，其核心在于把企业与银行的借贷关系视为期权买卖关系，借贷关系中的信用风险信息因此隐含在这种期权交易之中，从而通过应用期权定价理论求解出信用风险溢价和相应的违约率，即预期违约频率。

Merton等人的债务定价理论也正是将贷款的价值视为一个看涨期权的价值，进而应用期权定价理论将贷款的价值V，或者更加直接地将贷款的信用风险溢价k－i视为看涨期权要素变量的函数。

〔4〕KPMG风险中性定价模型

风险中性定价理论的核心思想是假设金融市场中的每个参与者都是风险中立者，不管是高风险资产、低风险资产或无风险资产，只要资产的期望收益是相等的，市场参与者对其的接受态度就是一致的，这样的市场环境被称为风险中性范式。KPMG公司将风险中性定价理论运用到贷款或债券的建约概率计算中，由于债券市场可以提供与不同信用等级相对应的风险溢价，根据期望收益相等的风险中性定价原那么，每一笔贷款或债券的违约概率就可以相应计算出来。

〔5〕死亡率模型

〔1〕边际死亡率〔MMR1〕＝某一等级的债券在发行第一年违约的总价值/处于发行第一年的该等级的债券总价值

〔2〕存活率〔Survivalrates〕＝1－MMR

〔3〕累计死亡率〔CMR〕＝1－SR1·SR2·…·SRn

4.个人客户评分方法

按照国际惯例，对企业的信用评定采用评级的方法，而对于个人客户的信用评定采用评分方法。

中国没有采用客户分类的原因：

〔1〕客户群缺乏信用记录

〔2〕银行收集的客户信用资料不齐全

〔3〕开展中国家，客户分类变量很不稳定

按照评分阶段划分：信用局评分、申请评分、行为评分，分别对应拓展客户期、审批客户期、管理客户期。

信用局风险评分模型和收益评分模型是很有价值的决策工具，与申请评分模型具有互补性。可以组成二维或三维矩阵来进行信贷审批决策。

5.客户评级/评分的验证

〔1〕客户违约风险区分能力的验证

CAP曲线和AR值。P107图3－3要掌握。

CAP曲线首先将客户按照违约概率从高到低进行排序。然后以客户累计百分比为横轴，违约客户累计百分比为纵轴。

〔2〕违约概率预测准确性的验证。

常用方法有：二项分布检验，检验给定年份某一等级PD预测准确性；卡方分布检验，检验给定年份不同等级PD预测准确性；正态分布检验，检验不同年份同一等级PD预测准确性；扩展的交通灯检验，检验不同年份不同等级PD预测准确性。

2004年6月出台的《巴塞尔新资本协议》对验证的6条严格要求〔P107〕

3.2.2债项评级

1.债项评级的根本概念

〔1〕债项就是对于某一个具体的债务进行评级，债项评级是对交易本身的特定风险进行定价和评价，债项评级考虑的是在客户违约概率之内的情况。

〔2〕债项评级和客户评级的关系

客户评级针对的是客户，是交易的主体，所评定的是债务人的信用水平级别。债项评级是假定在交易主体或债务人或客户已发生违约，针对每笔债项本身的特点预测债项可能损失率，已经发生了违约之后实际的损失状况。因此一个债务人只能有一个客户评级，每一个债务人可以有不同的交易从而有不同的债项评级。

〔3〕损失

损失包括经济损失〔经济损失是考虑所有的相关因素〕和会计损失〔商业银行的账面损失〕

〔4〕违约风险暴露是指债务人违约时预期表内表外工程暴露总和。

如果客户尚未违约，那么违约风险暴露对于表内工程为债务账面价值，对于表外工程为已提取金额＋信用转换系数×已承诺未提取金额。

〔5〕违约损失率是违约发生后损失的金额占违约风险暴露的比率。

《巴塞尔新资本协议》要求实施内部评级高级法的商业银行必须自行估计每笔债项的违约损失率。而实行内部评级法初级法的商业银行只需评估违约概率，对于违约损失率可以不自行评估，可以直接使用监管当局给定的标准值。

估计违约损失率的损失是经济损失，必须以历史回收率为根底，参考至少是7年。

2.债项评级的方法

债项评级主要通过计量借款人的违约损失率来实现的。

1〕核心是违约损失率

〔1〕产品因素：考虑优先清偿性〔seniority〕和风险缓释

清偿优先性是在负债企业破产清算时，债权人从企业剩余价值中获得清偿时相对于该企业其他债权人和股东的先后顺序。

贷款合同中要求借款企业提供特定的抵押品使得抵押贷款的清偿优先性得以提高，借款企业一旦破产清算时可以使银行提高回收率，降低违约损失率。当然，利用抵押有效降低违约损失率的前提是商业银行对抵押品要进行有效的管理。

利用信用衍生产品的对冲等技术在《巴塞尔新资本协议》中叫风险缓释技术。

〔2〕公司因素：客户风险，考虑优先清偿性

〔3〕行业因素：有形资产多的行业违约损失率低

〔4〕地区因素

〔5〕宏观经济周期因素

2〕计算损失率的方法

〔1〕市场价值法通过市场上类似资产的信用价差和违约概率推算违约损失率。

〔2〕回收现金流法根据违约的历史清收情况，通过回收率计算违约损失率。

违约损失率＝1－回收率

3〕计算违约损失率注意问题：

〔1〕不同种类的借款人个体差异很大，加上样本数据的来源较多，所有关于回收率方面的经验研究结果都是示意性的。对于抵押品未获认定的优先级公司债，违约损失率取50%，对于抵押品未获认定的次级公司债，违约损失率取75%。

〔2〕对于存在抵押品的债务，在估计违约损失率时，必须考虑到抵押品的风险缓释效应，将有抵押品的和未获抵押的风险暴露分开处理。全额抵押，那么在原违约敞口的违约风险损失率根底上乘以0.15〔“底线”系数〕。

3.贷款分类与债项评级

信贷资产风险分类实际是判断借款人及时地、足额的归还贷款本息的可能性。

〔1〕五级分类

①正常：借款人能够履行合同，没有足够理由疑心贷款本息不能按时足额归还。

②关注：尽管借款人目前有能力归还贷款本息，但存在一些可能对归还产生不利影响的因素。

③次级：借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其正常营业收入无法足额归还贷款本息，即使执行担保，也可能会造成一定损失。

④可疑：借款人无法足额归还贷款本息，即使执行担保，也肯定要造成较大损失。

⑤损失：在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收回，或只能收回极少局部。

〔2〕银行需要做到如下要求：

建立健全内部控制体系

建立有效的信贷组织管理体制

审贷别离：审核信贷和发放信贷必须是要完成的独立，相互隔离的。

完善档案管理制度

保障管理层能够及时得到有关贷款的重要信息

催促借款人提供真实准确地财务信息

表3-3贷款分类与债项评级

贷款分类债项评级

·综合考虑了客户信用风险因素和债项交易损失因素，实际上是根据预期损失对信贷资产进行评级

·主要用于贷后管理，更多地表达为事后评价·通常仅考虑影响债项交易损失的特定风险因素，客户信用风险因素由客户评级完成

·可同时用于贷前审批、贷后管理，是对债项风险的一种预先判断

·债项评级与客户评级构成二维评级能够实现更为细化的贷款分类。例如，包含10个等级的债项和12个等级的客户评级可将贷款分为10×12＝120类，并具体估算出每类贷款的预期损失〔PD×LGD〕，以准确计提每笔贷款的风险拨备

贷款分类与债项评级的比照分析：

贷款分类：它综合考虑了客户信用风险因素和债项交易损失因素，实际上是根据预期损失对信贷资产进行评级。

贷款的分类它是针对第一个客户不同的贷款项来进行分级的。贷款的分级实际上涉及到客户方面的违约概率和债项方面的违约损失率。涉及到两个指标，而且贷款五级是一种事后管理，是一种贷后管理，是一种事后评价。而债项分级，它仅仅考虑的是债项交易不考虑客户的信用风险。因为客户的信用已经在客户的违约里面考虑到了，而债项评级就是在客户违约的情况下的一个损失率。而且债项评级既可以用于事前、贷前的审批，又可以用于事后的管理。贷款五级分类就是一种贷后管理，而且包含了债项评级因素，所以既可以用于贷前审批，又可以用于贷后管理。

债项评级和客户评级放在一块可以构成一个二维评级系统。因为客户有不同的债项等级，而债项又对应不同的客户。

3.2.3组合信用风险计量

是对资产组合来进行风险计量。

1.违约相关性及其计量〔一般了解〕

相关性一般是相关系数来进行表示的。相关系数介于-1到1之间，-1是完全负相关，0是完全不相关，1是完全正相关。线性相关系数具有线性不变性。但是，简单相关系数最大缺点就是仅能够计量线性相关，对于非线性，一般通过一个秩相关系数和坎德尔系数进行计量。

连接函数是通过单笔债项的不同损失分布，来计算组合的损失分布。

2.信用风险组合模型

信用风险模型主要是两大类：解析模型和模拟模型

解析模型就是通过一个准确的解来进行降模。而仿真模型是一种情景模拟，仿真实验。

1.CreditMetrics模型〔本质上是一个VaR模型〕

VaR指在一定的置信水平下，使损失不超过某一个额度的可能性。

CreditMetrics模型的创新点就在于解决了一个非交易性资产组合VaR的难题。

〔1〕信用风险取决于债务人的信用状况、而债务人的信用状况用信用等级来表示。

〔2〕信用工具〔贷款、私募债券〕〔也就是非交易性资产〕的市场价值取决于信用等级。

〔3〕从资产组合而不是单一资产的角度看待信用风险。

〔4〕采用边际风险奉献率。

边际风险奉献指在资产组合中，因为增加了某一个信用工具而导致整个组合风险的增加量。

2.CreditPortfolioView模型

主要是将转移概率与宏观因素关系模型化，考虑的是一种宏观因素。在违约率计算上不使用历史数据，而是根据现实宏观经济因素通过蒙特卡洛模拟来实现。

〔1〕违约率取决于宏观变量的历史数据、对整个经济体系产生影响的冲击和改革、仅影响单个宏观变量的冲击和改革。

共同点就是全局性的、系统性的影响。

〔2〕适合投机类型的借款人，因为该借款人对宏观经济因素的变化更敏感。

3.Creditrisk＋模型

服从泊松分布。由二项分布的公式推导而来，当n较大、概率较小时，可采用泊松分布。

在CreditRisk＋模型中，具有相近违约损失率的贷款被划分为一组。相对于总的贷款且合而言，每一组被看做是一笔贷款，它们同时违约的概率很小且相互独立；而每一组又相当于一个子贷款组合，并与总的贷款组合具有相同的性质，因此其违约率也服从泊松分布。

组合的损失分布会随组合中贷款笔数的增加而更加接近于正态分布。

3.组合损失的压力测试

压力测试是一种非正常的一种极端的测试方法，是用于测定一些特定的事件或特定的金融变量发生变化后，对于这个金融机构的潜在的影响，特定的事件一般是指一些极端，一些恶性事件。

压力测试之前用来市场风险的波动，而随着时间的推移，也用来补充信用风险的缺乏。

压力测试主要采用敏感性分析和情景分析方法。

敏感性分析用来测试单个风险因素或一小组密切相关的风险因素的假定运动〔如收益曲线的平移〕对组合价值的影响；情景分析模拟一组风险因素〔如股权价格、汇率和利率〕的多种情景对组合价值的影响。

敏感度测试的是特定风险，而情景分析评估的是所有的风险。

压力测试的观点：1.在评估资本充足率时,采用内部评级法的商业银行必须具有健全的压力测试过程。2.除了一般的压力测试,商业银行还必须进行信用风险的压力测试,以评估特定经营环境对商业银行内部评级法监管资本要求的影响。

压力测试只能说明事件的影响程度,并不能说明事件发生的可能性。

对于商业银行来说,进行压力测试更大的意义就在于通过压力测试,来促进各个部门之间的交流,了解自身风险管理所存在的问题和薄弱的环节,以推动风险管理体系和制度建设。

3.2.4国家风险主权评级

一个主权国家处于某种原因，不愿或无力归还外国银行的贷款本息，或因国际结算款项、投资收益等汇回受阻，给外国银行造成经济损失的可能性。

3.2.5《巴塞尔新资本协议》下的信用风险量化〔重点〕

背景知识：《巴塞尔新资本协议》概述

新资本协议重新构建了最低资本充足率、监督检查、市场约束三大制度，明确了最低资本充足率应该覆盖信用风险、市场风险、操作风险三大主要风险来源。而且除了表内业务还要覆盖表外业务，并对信用风险的计量提出了标准法、内部评级初级法、内部评级高级法三种方法。

信用风险评级分为内部评级和外部评级。

外部评级主要依靠专家的定性分析，内部评级就是商业银行利用内部数据和标准通过自己的模型、数据和技术指标来进行风险的量化。

标准法是基于商业银行资产的外部评级结果，以标准化的方式计量信用风险。内部评级法是基于商业银行自身健全而完善有效的内部评级体系计量信用风险。

1.标准法

允许商业银行通过担保、抵押或衍生金融工具来进行信用风险的缓释，降低单笔债项的信用风险暴露额。

2.内部评级法

分为高级法和初级法，以非零售暴露和零售暴露来区别开的。

〔1〕非零售暴露指一些公司主权及商业银行暴露。

①要测算非违约风险暴露，首先测算相关性。

②违约风险暴露

〔2〕零售暴露公式在两方面不同：1.资产相关性的假设不同,这是规定了住房抵押贷款的R值是0.15,而合格的循环零售贷款的R值是0.04。

初级法和高级法都是针对内部评级法而言的,区别在于初级法要求商业银行运用自身客户评级体系来评估每一等级客户的违约概率。初级法要求自行计量违约概率,而其他的一些指标是可以通过外部给定的标准值可以直接使用。高级法要求商业银行运用自身的二维评级体系。所谓二维指一客户评级,二债项评级。所以既要测算违约概率,也需要对违约损失率进行计量化,同时对违约风险暴露期限要自行估计。此区别只适用于非零售的暴露。

同一客户不同贷款的客户评级必须一致，但是国别转移风险和担保的处理例外。

债项评级既可只反映交易特定风险〔违约损失率〕，也可同时反映客户违约风险和债项违约损失程度〔表现为预期损失〕，但对于采用内部评级法高级法的商业银行，债项评级必须单独反映违约损失率。

内部评级体系是商业银行进行风险管理的根底平台，包括作为硬件的内部评级系统和作为软件的配套管理制度。

以教材为主，重点内容包括：标准法、内部评级法的不同要求、内部评级法的初级法和高级法的不同、内部评级体系的两个维度、内部评级体系和内部评级法的联系和区别。

3.3信用风险监测与报告

3.3.1风险监测对象

1.客户风险监测

〔1〕客户内生变量

根本面指标包括品质类指标、实力类指标、环境类指标〔定性〕；

财务指标包括偿债能力、盈利能力、营运能力、增长能力〔定量〕。

对于单一客户风险的监测，不能够仅仅针对单一的客户，需要从个体衍生到风险域的企业。一般而言，对于信用等级较高的客户，偶尔发生的风险波动，应给予较大的容忍度。而对于风险程度本身就很高的客户，应该给予一个比拟小的容忍度。《巴塞尔新资本协议》强调内部评级是监测和控制单一借款人和交易对方风险的重要工具。

〔2〕外生变量

借款人的生产经营活动不是孤立的，而是与其主要股东、上下游客户、市场竞争者等“风险域”企业持续交互影响的。

2.组合风险监测

组合风险监测的方法包括，传统的组合监测方法和模型法。组合监测法主要是对信贷资产组合授信集中度和结构进行分析监测；

授信集中是指相对于商业银行的资本金，总资产或总体风险水平而言，存在较大潜在风险的授信。

模型法包括两种方法，估计各敞口之间的相关性和把暴露在该风险类别下的投资组合看成一个整体，直接估计该组合资产的未来价值概率分布。

3.3.2风险监测主要指标

指标一般包括潜在指标和显现指标。

中国银监会要求的三大类指标：经营绩效类、资产质量类、审慎经营类。

资产质量类一般指不良贷款比率。

〔1〕不良资产率〔不良贷款率〕

〔2〕预期损失率＝预期损失/风险敞口

预期损失EL〔Expectedloss〕＝违约概率〔PD〕×违约损失率〔LGD〕×违约敞口风险〔EAD〕。

〔3〕单一〔集团〕客户授信集中度

集中度一般指客户集中度、行业集中度、区域集中度。

〔4〕贷款风险迁徙

①正常贷款迁徙率

正常贷款迁徙率＝〔期初正常类贷款中转为不良贷款的金额＋期初关注类贷款中转为不良贷款的金额〕/〔期初正常类贷款余额-期初正常类贷款期间减少金额＋期初关注类贷款余额-期初关注类贷款期间减少金额〕×100%

②正常类贷款迁徙率

正常类贷款迁徙率＝期初正常类贷款向下迁徙金额/〔期初正常类贷款余额-期初正常类贷款期间减少金额〕×100%

③关注类贷款迁徙率

④次级类贷款迁徙率

⑤可疑类贷款迁徙率

〔5〕不良贷款拨备覆盖率

不良贷款拨备覆盖率＝〔一般准备＋专项准备＋特种准备〕/不良贷款

一般准备：一般准备根据承当风险和损失的资产余额的一定比例提取。金融企业应严格按照《方法》规定的范围根据承当风险和损失的资产余额提取，不得仅对贷款余额提取，也不得以扣除已计提减值准备后的资产净额作为提取一般准备的基数。

专项准备：对贷款进行风险分类后，按每笔贷款损失的程度计提的用于弥补专项损失的准备。

特种准备：针对某一国家、地区、行业或某一类贷款风险计提的准备。

〔6〕贷款损失准备充足率

贷款损失准备充足率＝贷款实际计提准备/贷款应提准备×100%

3.3.3风险预警

风险预警主要是实现对风险“防患于未然”的一种“防错纠错机制”。

1.风险预警的程序和主要方法

〔1〕风险预警程序

信贷信息的收集和传递、风险分析、风险处置、后评价。

按照阶段划分，风险处置可以划分为预控性处置与全面性处置，预控性处置是在风险预警报告已经作出，而决策部门尚未采取相应措施之前，由风险预警部门或决策部门对尚未爆发的潜在风险提前采取控制措施，防止风险继续扩大对商业银行造成不利影响。全面性处置是从内部组织管理、业务经营活动等方面采取措施来控制、转移或化解风险，使风险预警信号回到正常范围。

〔2〕风险预警的主要方法

传统方法，例如6C法

评级方法，例如OCC的贷款评级法

信用评分方法，例如CAMEL方法

统计模型：国内，黑色预警法〔只考虑预警要素指标的时间序列变化规律，即波动特征〕、蓝色预警法〔侧重定量分析，分为指数预警法和统计预警法〕、红色预警法〔定量和定性相结合〕

黑色预警法不引进警兆自变量。警素是对风险进行预警所关注的一些因素。警兆是警素发生异常时的一个先兆。警兆是一个先导指标，关注警兆是比关注警素更为积极主动而高级的方法。黑色预警法只关注警素不关注警兆，只关注警素的一种循环波动。

蓝色预警法，侧重定量分析，关注警兆这一因素，具体分为两种模式：指数预警法和统计预警法。

指数预警法就是要编制一定的指数。其中，应用范围最广的是扩散指数，是指全部警兆指数中个数处于上升的警兆指数所占比重。

统计预警法，是对警兆与警素之间的相关关系进行时差相关分析，确定其先导长度和先导强度，再根据警兆变动情况，确定各警兆的警级，结合警兆的重要性进行警级综合，最后预报警度。

红色预警法，该方法重视定量分析与定性分析相结合。其流程是：首先对影响警素变动的有利因素与不利因素进行全面分析；其次进行不同时期的比照分析；最后结合风险分析专家的直觉和经验进行预警。

实践说明，预警系统在强调定量分析的同时，必须紧密结合定性分析，只有综合使用多种预警方法，才能提供比拟正确的风险预警。不能只强调定量还要强调定性。

2.行业风险预警

属于中观层面的预警

〔1〕行业环境风险因素

经济周期、财政货币政策、国家产业政策、法律法规等四个因素

风险预警指标：国家财政、货币、产业政策变化；行业相关法律法规变化；多边或双边贸易关系变化；政府优惠政策调整。

〔2〕行业经营风险因素

〔3〕行业财务风险因素

〔4〕行业重大突发事件

3.区域风险预警

4.客户风险预警

〔1〕客户财务风险的监测

〔2〕客户非财务风险的监测

3.3.4风险报告

风险报告是商业银行实施全面风险管理的媒介，贯穿于整个流程和各个层面。

1.风险报告职责和路径

〔1〕职责

外部监管、内控管理、市场约束

风险报告通过强化信息披露可以到达强化市场约束的目的。

巴塞尔委员会认为通过强化信息披露可以到达强化市场约束的目的。市场约束作为新协议中的三大支柱之一，表达了近年来监管理念的更新和对信息披露重要性的理解和认识。首先，市场约束具有强化资本监管、帮助监管当局提高金融体系平安稳健的潜在作用；而商业银行有效的信息披露可向市场参与者提供信息促进市场约束的实现，减少决策的盲目性。其次，由于《巴塞尔新资本协议》允许商业银行使用自己的方法计算信用和市场风险的资本要求，鉴于商业银行内部方法对资本要求的影响，巴塞尔委员会认为，全面的信息披露对于市场参与者认识商业银行风险与资本之间的关系及其有效性十分重要。最后，内部方法、信用风险缓释技术和证券化等技术的使用都是以全面的信息披露为前提条件的。

报告信息应该全面、相关、及时、可靠、可比、实质。

〔2〕报告路径：横向和纵向

横向就是在本级行风险管理部门之间传送风险报告。

纵向就是各部门要向上级