月度资金流：关注南向资金加仓较多的个股

目录全球资金流向：美国、印度、日本股市仍获资金青睐 3国内增量资金净流入有所放缓，外资维持净流出 5北向资金保持净流入，南向资金净流入十分强劲 6北向资金青睐银行、保险等低估值防御性板块 8南向资金偏好防御性价值股和优质成长股 10图表目录图表全球主要市场资金流向月美国中国香港印度股市持续录得大幅净流入但流出中国内地、加拿大和韩国等市场 3图表2：根据EPFR，最近一个月以来，资金从新兴市场流入发达市场 4图表3：……发达市场股价表现小幅跑赢新兴市场 4图表4：过去1个月来，主动型基金仍维持净流出，被动型基金维持净流入 5图表5：3月国内资净流入保持强劲，外资净流出规模大幅减小 5图表6：截至3月27日，3月北向资金保持净流入，南向资金净流入十分强劲 6图表7：过去两周，北向资金和南向资金均录得净流入 7图表8：北向资金在A股成交额的占比为14.7%，较2月底的14.2%小幅提升 7图表9：南向资金在港股成交额的占比为14.0%，较2月底16.9%有所回落 7图表10：近一周，行、食品饮料等板块维持大幅净流入，而软件和硬件板块净流出较多 8图表11：过去一月北向资金净流入前20大个股 9图表1210图表13：过去一月南向资金净流入前20大个股 11美国、印度和日本股市仍较获资金青睐。327日，377（2191523213225亿12亿29.965亿美元（1。从股市表现来看，欧洲主要市场涨幅领先。327录得正回报，其中欧洲股市领涨，录得资金净流入的英国和法国分别上涨4.2%/3.5%4.6%3.9%/3.8%3000.60.2（1发达市场净流入非常强劲，且股价跑赢新兴市场。327日，3月发550亿美元228，新17亿美元（2259亿美元0.2（2-3图表幅净流入，但净流出中国内地、加拿大和韩国等市场8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000

全球资金净流入/出（百万美元） 股指表现（%，右轴）

5.0%4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%注：数据截至2024年3月27日。资料来源：EPFR，Bloomberg，图表2：根据EPFR，最近一个月以来，资金从新兴市场流入发达市场……0-100-200-300-400

从发达市场流向新兴市场从新兴市场流向发达市场从新兴市场流向发达市场新兴市场-发达市场资金流向（亿美元）注：数据截至2024年3月27日。资料来源：EPFR，图表3：……发达市场股价表现小幅跑赢新兴市场0-200-400-600-800新兴市场-发达市场资金流向（亿美元）新兴市场-发达市场表现（%，右轴）

30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%注：数据截至2024年3月27日。资料来源：EPFR，国内增量资金净流入有所放缓，外资维持净流出32712.12月9.920（2亿美元7.9亿美元（2+11.6亿美元（4国内增量资金净流入有所放缓流入后，3EPFR327日，328亿美元的国内增量资金净流入中国股票市场，环比明显下降（2月：净流246亿美元3273周净流出中国市场。图表1，被动型基金维持净流入……

图表5：3月国内资金净流入保持强劲，外资净流出规模大幅减小主动型基金（百万美金）被动型基金（百万美金）主动型基金（百万美金）被动型基金（百万美金）0-500

0年年1月年2月年3月年4月年5月年6月年7月年8月年9月年10月年11月年12月年1月年2月年3月

国外资金净流入（百万美金）国内资金净流入（百万美金）国外资金净流入（百万美金）年1月年4月年年1月年4月年7月10月年1月年4月年7月年10月年1月年4月年7月年10月年1月年4月年7月年10月年1月年4月年7月年10月年1月资料来源：Bloomberg，，EPFR，

注：数据截至2024年3月27日。资料来源：Bloomberg，，EPFR，北向资金保持净流入，南向资金净流入十分强劲北向资金保持净流入，成交额占比小幅提升。327日，3220亿元267（6-7327A14.7，214.2小幅提升（8。南向资金净流入势头十分强劲，但成交额占比有所回落。截至3月27日，3860亿港元（2245亿港元14.0216.9明显回落（9。图表6：截至3月27日，3月北向资金保持净流入，南向资金净流入十分强劲150010005000-500年1月年1月年4月年7月年10月年1月年4月年7月年10月年1月年4月年7月年10月年1月年4月年7月年10月年1月年4月年7月年10月年1月年4月年7月年10月年1月年4月年7月年10月年1月北向净入（人民） 南向净入（港元）注：数据截至2024年3月27日。资料来源：港交所，Bloomberg，25%20%15%10%5%0%注：数据截至2024年3月25%20%15%10%5%0%注：数据截至2024年3月27日。资料来源：Bloomberg，Wind,浦银国际2024-04-08年6月年11月陆股通/A股市场（交易额，%）陆股通/A股市场（交易额，%）年9月年2月年7月年12月年5月年10月年3月年8月年1月年6月年11月年4月年9月7年2月725%20%15%10%5%0%注：数据截至2024年325%20%15%10%5%0%注：数据截至2024年3月27日。资料来源：Bloomberg，Wind,浦银国际年6月11月年4月南向资金/港股（交易额，%）南向资金/港股（交易额，%）年2月年7月年12月年5月年10月年3月年8月年1月年6月年11月年4月年9月

5004003002001000-100-200-3005004003002001000-100-200-300图表7：过去两周，北向资金和南向资金均录得净流入注：数据截至2024年图表7：过去两周，北向资金和南向资金均录得净流入注：数据截至2024年3月27日。资料来源：Wind，Bloomberg，浦银国际图表A214.2%小幅提升2023-02-10北向资金净流入（亿人民币）2023-02-24北向资金净流入（亿人民币）2023-03-102023-03-242023-04-072023-04-212023-05-052023-05-192023-06-022023-06-162023-06-302023-07-142023-07-28南向资金净流入（亿港元）2023-08-11南向资金净流入（亿港元）2023-08-252023-09-082023-09-22图表9图表9：216.9%有所回落2023-10-272023-11-102023-11-242023-12-082023-12-222024-01-052024-01-192024-02-022024-02-23北向资金青睐银行、保险等低估值防御性板块（10除防御性价值股持续受到北向资金青睐外，成长股也开始获加仓。过去一0019（0318S6028（30750SZ（602北方华创（002371.SZ）A股市场情绪好转的时候，投资者倾向布局业绩成长性较高，前期受到一定回调，且弹性较大的标的（11。图表10：近一周，银行、食品饮料等板块维持大幅净流入，而软件和硬件板块净流出较多技术硬件与设备半导体与半导体生产设备公用事业媒体软件与服务-100 -50 0 50 100 150 200A股各行业月度净流入(亿元) A股各行业周度净流入(亿元)注：数据截至2024年3月27日。资料来源：，图表11：过去一月，北向资金净流入前20大个股公司名称股票代码行业市值（亿元）月度日均成交额（百万元）月度陆股通净流入（亿元）陆股通持股占比（%）月度相对回报宁德时代300750.SZ电气设备8,3055,46569.39%19.1%五粮液000858.SZ饮料5,9432,78443.34%7.6%美的集团000333.SZ家庭耐用消费品4,5012,15139.519%5.1%北方华创002371.SZ半导体产品与半导体设备1,6261,88620.14%16.7%紫金矿业601899.SH金属、非金属与采矿4,1132,58519.95%20.5%格力电器000651.SZ家庭耐用消费品2,2081,59119.011%-1.1%长江电力600900.SH电力6,0802,14718.27%-2.4%恒瑞医药600276.SH制药2,9481,41116.85%7.9%韦尔股份603501.SH半导体产品与半导体设备1,1981,12116.512%9.8%中际旭创300308.SZ电子设备、仪器和元件1,2425,67915.07%1.8%中天科技600522.SH通信设备4801,04512.57%11.7%山西汾酒600809.SH饮料2,99086512.02%5.4%贵州茅台600519.SH饮料21,3764,32011.97%-1.6%赛力斯601127.SH汽车1,3696,95311.52%11.3%潍柴动力000338.SZ机械1,36587910.96%-4.6%思源电气002028.SZ电气设备45033310.98%4.0%中国平安601318.SH保险6,5852,07710.13%-7.2%兴业银行601166.SH商业银行3,37679810.03%-3.4%中国石化600028.SH石油与天然气7,0297729.91%-2.6%招商银行600036.SH商业银行7,9271,9368.94%-2.2%注：数据截至2024年3月27日；计价货币为人民币。资料来源：，南向资金偏好防御性价值股和优质成长股12。的个股主要分为两类，一类是防守性较强的价值股，如中海油（088K3988K（0941K（0728.H绩确定性较高的优质成长股，如腾讯控股（70.HK、小米（110K、小（9868K（1024K（235K（2269K（13。图表块保持净流出趋势软件与服务技术硬件与设备保险耐用消费品与服装零售业-20 0 20 40 60 80 100 120港股各行业月度净流入(亿元) 港股各行业周度净流入(亿元)注：数据截至2024年3月27日。当日港股通净流入=当日港股通持股变动*日均成交价。资料来源：，图表13：过去一月，南向资金净流入前20大个股公司名称股票代码行业市值（亿元）月度日均成交额（百万元）月度港股通净流入（亿元）港股通持股占比（%）月度相对回报中国海洋石油0883.HK石油与天然气8,7641,89269.420%9.0%中国银行3988.HK商业银行13,1521,11962.53%4.3%腾讯控股0700.HK互联网软件与服务28,5756,66545.39%5.3%中国移动0941.HK多元电信服务14,8001,34943.311%0.3%小米集团1810.HK通信设备3,6821,44223.013%13.1%中国电信0728.HK多元电信服务5,65238621.99%-3.4%中石化0386.HK石油与天然气7,75046717.63%-0.3%农业银行1288.HK商业银行16,08236915.12%1.5%小鹏汽车9868.HK汽车60672715.016%-7.6%理想汽车2015.HK汽车2,4932,16215.08%-14.1%新秀丽1910.HK纺织品、服装与奢侈品43439214.37%25.9%快手1024.HK软件2,0861,14113.612%5.9%中国石油0857.HK石油与天然气17,73679113.42%4.8%华润电力0836.HK独立电力生产商与能源贸易商86028711.717%5.3%药明生物2269.HK生物科技5861