2024年大学试题(财经商贸)-投资学概论笔试参考题库含答案

“人人文库”水印下载源文件后可一键去除，请放心下载！（图片大小可任意调节）2024年大学试题(财经商贸)-投资学概论笔试参考题库含答案“人人文库”水印下载源文件后可一键去除，请放心下载！第1卷一.参考题库(共75题)1.Kendall“价格变化是随机的”意味着（）。A、价格变化反映新信息，新信息会引起价格变化B、新信息是随机的，即无法预测的，只有无法预测的信息才是新信息C、不同于资源有效配置的帕累托有效，也不同于马科维茨的有效组合，有效市场也不同于完全的市场D、信息有效：股票价格已经充分地、有效地、立即地消化了所有可以得到的信息2.定某股票目前的股价为50元，且未来6个月内不支付红利，若无风险利率为5%，签定一个6个月期的以此种股票为标的资产的远期合约，远期的价格应为（）。A、50B、51.25C、52.5D、51.273.关于债券的久期，下列说法正确的有（）。A、息票债券的Macaulay久期小于它们的到期时间B、在到期时间相同的条件下，息票率越大，久期越短C、在息票率不变的条件下，到期时期越长，久期越大D、久期以递减的速度随到期时间的增加而增加E、在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越小，久期越大4.若市场半强式有效，则技术分析无用，但基本分析是有用的。5.下列哪项不是上市公司主要财务报表（）A、存货表B、损益表C、现金流量表D、资产负债表6.弱式有效性是最弱类型的有效市场，弱有效性假设成立，意味着投资者不能利用技术分析方法获得长期的超额利润。7.算术回报计算得到的是单利利率，几何回报计算得到的是复利利率。8.完全正相关的两种资产构成的可行集不一定是一条直线。9.不承担风险、没有净投资条件下获得正收益是（）。A、套利B、投机C、套期保值D、投资10.1985年，Debondt等发现，在一段时间内，表现最好（差）的股票在接着会表现非常差（好），这被称为（）。A、被忽略的公司效应B、流动性效应C、颠倒效应D、小公司效应11.（）定价在金融工程中处于核心地位。A、风险规避B、风险中性C、风险偏好D、不确定12.在不能卖空的情况下，下面哪组风险资产可以构成方差为零的组合（）。A、相关系数为1的两种资产B、相关系数为-1的两种资产C、相关系数为0的两种资产D、以上三组均可以13.在期货合约中，期货的价格是（）。A、由买方和卖方在商品交割时确定的B、由期货交易所确定的C、由买方和卖方在签定合约时确定的D、由标的资产的提供者独立确定的14.CAPM属于单一时期模型，但APT并不受到单一时期的限制。15.当所有证券关于因子的风险价格（）时，则证券之间不存在套利。A、相等B、不等C、不确定16.有效组合是指（）。A、给定风险水平下的具有最高收益的组合B、给定收益水平下具有最小风险的组合C、给定资产组合下获得最大收益D、给定资金约束下获得最大收益的组合17.资本资产定价模型中同质期望的假定，即（）。A、市场中的每个投资者都是资产组合理论的有效应用者B、投资者对每个资产回报的均值、方差以及协方差具有相同的预期C、投资者之间的差异：风险规避程度D、投资者均持有市场组合18.保护性看跌期权是同等数量（）的组合。A、资产多头B、资产空头C、看跌期权多头D、看跌期权空头19.套利的三个基本特征是（）。A、零投资B、风险小C、正收益D、无风险20.在债券组合管理中，希望构造一个久期（）的组合，由此来避免利率风险，即所谓的免疫性。A、尽量大B、尽量小C、为零D、不确定21.（）是指以特定项目收益作为偿还债券本息保证的一种债券。如机场、医院、收费公路、自营港口等。A、市政债券B、责任债券C、收益债券D、城投债券22.考虑有两个因素的APT模型。股票A的期望收益率16.4%，对因素1的敏感性为1.4，对因素2的敏感性为0.8。因素1的风险溢价为3%，无风险利率为 6%。如果无套利机会，因素2的风险溢价为（）。A、2%B、3%C、4%D、7.75%23.进行基本分析的假设前提是市场尚未达到半强势有效。24.APT与CAPM的推证基础不同在于（）。A、APT对资产的评价不是基于马克维茨模型，而是基于无套利原则和因子模型B、不要求“同质期望”假设，并不要求人人一致行动。只需要少数投资者的套利活动就能消除套利机会C、不要求投资者是风险规避的25.考虑息票率为10%，30年期的债券，每年支付利息2次，假设该债券按面值发行，则该债券的久期为（）。A、10B、30C、9.37D、9.9426.到期收益率能否实际实现，取决于（）。A、无违约B、投资者持有债券到期C、收到利息能以到期收益率在投资D、债券可以自由流通27.契约型基金与公司型基金的区别是（）。A、资金性质B、投资者地位C、运营依据D、融资渠道E、运营方式28.风险中性概率测度必是线性定价测度。29.关于系统风险和非系统风险，下列说法正确的是（）。A、β衡量的风险是系统风险，无法通过分散化消除B、证券的期望收益是关于β的线性函数，这表明市场仅仅对系统风险进行补偿，而对非系统风险不补偿C、非系统风险可以由技术手段来消除D、系统风险可以由技术手段来消除30.回购协议利率水平的影响因素（）。A、有关机构的信用B、抵押品的质量C、抵押品的流动性D、价格的方式31.完全负相关的两种资产构成的可行集是两条直线，其截距相同，斜率异号。32.持有人可在存续期内指定的一段时间行权的期权是（）。A、欧式期权B、美式期权C、两平期权D、百慕大式期权33.某只股票期初价格为40元，在市场繁荣时期期末股票价格为60元，正常时股票价格为50元，萧条时价格为30元。其中市场繁荣，正常，萧条的概率分别为25%，50%，25%。那么该股票收益率的标准差为（）。A、18.5%B、22.5%C、15%D、26%34.（）的目的是规避所面临的风险，而宁愿为此付出一定的代价。A、套期保值者B、投机者C、套利者D、造市商35.证券的卖方承诺在将来某一指定日期，以约定价格向该证券的买方购回已出售的证券，这一行为被称为（）。A、融资B、回购C、抵押D、反回购36.假定某股票目前的股价为50元，且未来6个月内不支付红利，若无风险利率为5%，签定一个6个月期的以此种股票为标的资产的远期合约，远期的价格应为（）。A、50B、51.25C、52.5D、51.2737.关于可行集，下列说法正确的有（）。A、可行集的弯曲程度取决于相关系数B、相关系数为1时，弯曲度最小，为一条直线C、相关系数为-1时，弯曲度最大，为折线D、当相关系数大于-1小于1时，为平滑曲线38.期货合约实现确定的合约内容包括（）。A、交易的品种B、交易的数量C、交易的价格D、交割的时间地点E、违约处罚办法39.固定增长模型适用于（）类型的企业。A、积极进取B、稳定增长C、保守求稳D、衰退40.一国政府、金融机构、工商企业在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券称为（）。A、国际债券B、外国债券C、欧债债券D、扬基债券41.因子模型是一种假设证券的回报率只与风险因子非预期变动有关的经济模型。42.在CAPM中，市场组合居于不可或缺的地位（若无此，则其理论瓦解），但APT即使在没有市场组合条件下仍成立。43.如果预期在交易完成后股市将大幅上涨，下列哪一个交易在股指期权市场中最有风险？（）A、出售无担保的看跌期权B、出售无担保的看涨期权C、购买看涨期权D、购买看跌期权44.下面哪项不是属于股票的基本分析？（）A、宏观分析B、产业分析C、公司分析D、技术分析45.基金的管理费用和托管费用都是按月计提和支付的。46.因子模型中，一只股票在一段时间内的收益与（）相关。A、公司特定的情况B、宏观经济情况C、误差项D、只有A和B47.对于美式期权而言，有效期越长，期权价格（）。A、越高B、越低C、不确定D、不变48.可行集的弯曲程度取决于资产组合的相关系数，随着相关系数的减小，弯曲程度（）。A、减小B、增加C、不变D、不确定49.期货合约实际上就象一串远期合约，在每一天都有前一天的远期合约被清算，然后，换上一份新的合约，其交割价格等于前一天的清算价格。50.若一家公司连续两年亏损而ST后，第三年仍亏损，将被暂停股票交易。51.债券有两种主要形式，是（）。A、贴现债券B、附息债券C、国家债券D、金融债券52.套利行为将导致一个价格调整过程，最终使同一种资产的价格趋于相等，套利机会消失。53.关于最优资产组合，下列说法正确的是（）。A、由于假设投资者是风险厌恶的，因此，最优投资组合必定位于有效集边界上，其他非有效的组合可以首先被排除B、虽然投资者都是风险厌恶的，但程度有所不同，因此，最终从有效边界上挑选那一个资产组合，则取决于投资者的风险规避程度C、度量投资者风险偏好的无差异曲线决定了最优的投资组合D、度量投资者风险偏好的无差异曲线与有效边界共同决定了最优的投资组合54.上市公司的规模越小，其股票的流动性越差，其流动性风险补偿越多，这种现象被称为（）。A、被忽略的公司效应B、流动性效应C、一月份效应D、小公司效应55.假定某证券组合的无风险利率是3%，市场资产组合预期收益率是8%，β值为1.1，则该证券组合的预期收益率为（）。A、6.5%B、7.5%C、8.5%D、9.5%56.根据随机游走理论，股票价格的变化是随机的，且不可预测。57.优先股的优先权体现在（）。A、分得公司利润的顺序优于普通股B、分得公司利润的顺序优于债券C、破产清算顺序优于普通股D、破产清算顺序优于债券58.行为金融的启示（）。A、所有的投资者包括专家都会受制于心理偏差的影响，机构投资者也可能非理性B、投资者可以在大多数投资者意识到错误之前采取行动而获利C、社会性的压力使人们之间的行为趋向一致D、投资者要获得超额收益只能依赖于内幕消息59.M公司的贝塔值为1.2，昨天公布的市场年回报率为13%，现行的无风险利率5%。观察昨天M公司的市场年回报率为17%，假设市场是高效的，则（）。A、昨天公布的是有关M公司的坏消息B、昨天公布的是有关M公司的好消息C、昨天没公布关于M公司的任何消息D、昨天利率下跌了60.分散化（）非因子风险。A、扩大B、缩小C、不变D、不确定61.（）指从当前时点开始至未来某一时点止的利率，有时也称零息债券收益率。A、即期利率B、远期利率C、票面利率D、到期利率62.在因子模型中，若宏观因素f代表国内生产总值（GDP）非预期的变化，若舆论认为今年GDP将增长4%（即预期）。股票A对GDP变化的敏感度b=1.2。如果GDP实际只增长了3%，那么宏观因素f对股票A收益率的影响为（）。A、1%B、1.2%C、2%D、3%63.下列哪些是证券市场上禁止的交易行为（）。A、套利B、欺诈C、内幕交易D、操纵市场64.当两种资产之间的相关系数为-1时，可行集的边界线为（）。A、一条直线B、折线C、介于直线和折线之间D、弧线65.凸性具有减少久期近似误差的性质。利率变化引起债券价格实际上升的幅度比久期的线性估计要高，而下降的幅度要小。因此，在其他条件相同时，人们应该偏好凸性（）的债券。A、大B、小C、不确定D、随便66.衍生金融工具是一个零和博弈。67.某公司预计今年支付的股息为2元，同时可以预计该公司股息以每年5%的比例增长。如果折现率为10%，那么该公司股票价格应该为多少？（）A、41B、45C、42D、4068.1月1日，某投资者向经纪商借1000元，购买40元/股的股票100股，保证金率为75％。在1月15日时，若股票价格为30元/股，则保证金率为（）。A、50%B、75%C、66.7%D、80%69.若收益率曲线下降或者驼峰式，则预期短期利率一定下降。70.对于保护性看跌期权的多方而言，其损失是有限的，而理论收益无限。71.在发行证券时，证券发行人同意支付的协议利率是（）。A、到期收益率B、息票率C、内在收益率D、票面利率72.公开发行是指发行人向特定对象出售证券的发行方式。73.如果一家公司在市场利率高时以高利率发行一种债券，此后市场利率下跌，该公司很可能愿意回收高息债券并再发行新的低息债券以减少利息的支付。这被称为（）。A、债券赎回B、债券递延C、债券换新D、债券转换74.对于基金净收益的分配，以下哪些说法是正确的（）。A、每份基金单位享有同等分配权B、基金当年收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配C、如果基金投资当期亏损，则不进行收益分配D、基金分配后，每单位基金净值不得低于面值E、全年合计的基金收益分配比例不得低于基金年度净收益的90%75.市场越有效，则资产组合的积极管理约（）。A、有效B、无效C、不确定D、两者之间没有关系第2卷一.参考题库(共75题)1.假定市场可以用下面三种系统风险及相应的风险溢价进行描述，工业生产的风险溢价为6%，利率风险溢价为2%，消费者信心风险溢价为4%，使用套利定价理论确定该股票的均衡收益率。若无风险利率为6％，该股票的期望收益率为（）。A、15%B、6%C、16%D、20%2.流动性溢价使得市场期望理论下的利率期限结构上升的（），下降的（）。A、更上升、更下降B、更上升、可能上升可能下降C、可能上升可能下降、更下降D、更下降、更上升3.关于投资组合，下列说法正确的是（）。A、组合的收益是各种证券收益的加权平均值，因此，它使组合的收益可能低于组合中收益最大的证券，而高于收益最小的证券B、只要组合中的资产两两不完全正相关，则组合的风险就可以得到降低C、只有当组合中的各个资产是相互独立的且其收益和风险相同，则随着组合的风险降低的同时，组合的收益等于各个资产的收益D、只要组合中的资产两两不完全负相关，则组合的风险就可以得到降低4.欧洲债券是指在其它国家发行人在欧洲发行的，面值以美元标价的国际债券。5.资产组合的机会集合称为（）。A、可行集B、有效集C、有效组合D、可行组合6.（）投资者将风险作为正效用的商品看待，当收益降低时候，可以通过风险增加得到效用补偿。A、风险规避型B、风险中性C、风险偏好型D、不确定7.关于利率期望理论的结论正确的有（）。A、若远期利率上升，则长期债券的到期收益率上升，即上升式利率期限结构B、若远期利率下降，则长期债券的到期收益率下降，即下降式利率期限结构C、投资于长期债券的报酬率也可由重复转投资于短期债券获得D、投资于长期债券的报酬率不可以由重复转投资于短期债券获得8.期货合约的标准化（）了远期交易的自由性，（）了流动性。A、增加、增加B、增加、降低C、降低、增加D、降低、降低9.按照投资对象分类，基金可以分为（）。A、货币市场基金B、股权基金C、固定收益基金D、混合基金E、指数基金10.金融资产是一个合约，其价值与其物质形态没有任何关系。11.财富是现时收入与未来收入现值的和。12.多样化的投资对象以分散风险是基金的什么特点？（）A、集合投资B、专家理财C、风险共担D、组合投资13.在久期给定的情况下，凸性反映了债券带来的现金流的集中程度，现金流越集中凸性越小，现金流越分散则凸性（）。A、越小B、越大C、不变D、无法判断14.外国债券的计价货币是（）。A、美元B、本国货币C、外国货币D、欧元15.CAPM与APT的区别是（）。A、在CAPM中，市场组合居于不可或缺的地位，但APT即使在没有市场组合条件下仍成立B、CAPM属于单一时期模型，但APT并不受到单一时期的限制C、APT的推导以无套利为核心，CAPM则以均值－方差模型为核心，隐含投资者风险厌恶的假设，但APT无此假设D、在CAPM中，证券的风险只与其β相关，它只给出了市场风险大小，而没有表明风险来自何处。而APT承认有多种因素影响证券价格16.市场资产组合中每一种证券的投资比例等于该证券市值占总市值的比重。17.以下关于非系统性风险的说法正确的是（）。A、非系统性风险是总风险中除了系统风险以外的偶发性风险B、非系统风险可以通过投资组合予以分散C、非系统风险不能通过投资组合予以分散D、非系统性风险随着组合中证券数量的增加而降低18.有效市场理论的违背现象包括（）。A、小公司效应B、一月份效应C、被忽略的公司效应D、流动性效应E、颠倒效应19.弱式有效市场假设（）。A、反对技术分析但支持基本面分析B、反对基本面分析但支持技术分析C、反对技术分析和基本面分析D、支持技术分析和基本面分析20.APT对资产的评价不是基于马克维茨模型，而是基于无套利原则和因子模型。21.开放式基金和封闭式基金一样，都可以在二级市场上自由交易。22.以资本长期增值作为投资目标的基金被称为（）。A、成长型基金B、收入型基金C、平衡型基金D、指数型基金23.维持保证金是最低限度的保证金，一般为初始保证金的（）。A、50%B、65%C、75%D、80%24.由单基金定理导出（）。A、CMLB、SMLC、CAPMD、APT25.在指令驱动市场中，包括了下列哪些指令类型（）A、市价指令B、限价指令C、止损指令D、止损限价指令26.在远期合约到期时刻T将成为标的资产买方的称为（），而将成为标的资产卖方的称为（）。A、多头、多头B、多头、空头C、空头、空头D、空头、多头27.非系统风险（）通过组合投资予以分散。A、不确定B、不可以C、可以28.假设一张可转换债券发行面值为1000美元，可兑换公司40股股票。目前的价格是每股20美元，那么公司股票至少上涨到（）以上时债券持有者可以通过把债券转换为股票而获利。A、30美元B、28美元C、25美元D、18美元29.假定某公司向股东们宣布发放一大笔意想不到的现金红利.在没有信息泄露的有效市场上，投资者可以预测（）。A、在公布时有大幅价格变化B、在公布时有大幅价格上涨C、在公布后有大幅的价格下跌D、在公布后没有大幅的价格变动30.某面值为1000元的债券当前的市场价格为1010元，若该债券的票面利率为2.1%，还有1年到期，每年付息1次，则其当前收益率为（）。A、1.09%B、2.08%C、2.11%D、1.78%31.半强效性假设成立，证券的价格会迅速、准确地根据可获得的所有公开信息进行调整。意味着投资者既不能依靠技术分析也不能依靠基础分析来赚取超额利润。32.APT模型的基本假设（）。A、市场是有效的、充分竞争的、无摩擦的B、存在无数多种证券，可以构造出风险充分分散的资产组合C、投资者是风险规避的D、投资者是不知足的，只要有套利机会就会不断套利，直到无利可图为止33.优先股相对于普通股缺少的权利为（）。A、不能参与公司的经营管理B、不能分享公司的升值C、没有随便卖出股票的权利D、没有选举董事会和监事会的权利34.资产组合理论的优点（）。A、首次对风险和收益进行精确的描述，解决对风险的衡量问题，使投资学从一个艺术迈向科学B、分散投资的合理性为基金管理提供理论依据。单个资产的风险并不重要，重要的是组合的风险C、从单个证券的分析，转向组合的分析D、适用于市场中所有的投资者和投资组合研究35.期权合约的基本要素有（）。A、标的资产B、执行价格C、到期日D、期权费36.APT的基本假设中，投资者是（）。A、知足的B、不知足的C、风险中性的D、风险厌恶的37.组合的收益是各种证券收益的加权平均值，因此，它使组合的收益可能（）组合中收益最大的证券，而（）收益最小的证券。A、低于，低于B、低于，高于C、高于，低于D、高于，高于38.债券折价发行，息票率（）市场利率。A、小于B、大于C、等于D、不确定39.逐日盯市的目的是防止隔夜负债，将履约风险控制在最小的时间单位内。40.市场资产组合中每一种证券的投资比例等于该证券面值占总面值的比重。41.利率期限结构是指债券的到期收益率与债券到期日之间的关系。42.拆股和并股后，原股东权益相应发生变化。43.实际期望收益与正常期望收益之差，称为阿尔法α ；证券分析师不断地将（）的证券融进资产组合，而将（）的证券剔除出去。A、α0B、α0、α0、α>044.在有些股票名称的前面加上ST，即需要特别处理的股票。当上市公司出现财务状况或者其他状况异常，可能损害投资者权益的情形，需要将股票进行特别处理。45.市场监管的原则包括（）A、公开原则B、保护投资者利益原则C、公平原则D、公正原则46.境外发行、人民币标明面值，外币购买、原来仅对境外居民，2001年起对境内居民开放的股票是（）。A、A股B、B股C、H股D、N股47.下面哪个因素不影响普通股期权的市场价格（）。A、标的股票预期收益率B、标的股票波动率C、期权执行价格和标的股票市场价格之间的关系D、期权到期日48.产生于某一证券或某一行业的独特事件，如破产、违约等，与整个证券市场不发生系统性联系的风险是（）。A、系统性风险B、非系统性风险C、整体风险D、局部风险49.在均方效率曲线上任意两点的线性组合，都是具有均方效率的有效组合。50.某项目未来期望收益为1000万美元，由于项目与市场相关性较小，β=0.6，若当时短期国债的平均收益为10％，市场组合的期望收益为17％，则该项目最大可接受的投资成本是（）。A、857B、876C、902D、93151.证券交易所的组织形式分为公司制和会员制，我国的上海证券交易所和深证证券交易所都是公司制证券交易所。52.上升的流动性溢价，预期短期利率下降，则利率期限结构为（）。A、上升式B、下降式C、驼峰式D、急剧上升式53.利率期望理论的结论：若远期利率（f2，f3，...，fn）上升，则长期债券的到期收益率yn（）。A、上升B、下降C、不变D、不确定54.久期以递减的速度随到期时间的增加而增加。55.由贴现债券的价格可以确定短期利率，但从短期利率则不能唯一确定出债券价格。56.CAPM模型和APT模型都假设投资者是风险规避的。57.看涨期权的多头方有权在某一确定时间以某一确定价格购买标的资产，是权利也是义务。58.假设两个资产收益率的均值为0.12，0.15，其标准差为0.20和0.18，占组合的投资比例分别是0.25和0.75，两个资产协方差为0.01，则组合收益的标准差为（）。A、13.5%B、19%C、14.44%D、20.05%59.根据套利定价理论（）。A、高贝塔值的股票都属于高估定价B、低贝塔值的股票都属于低估定价C、套利活动使被低估的股票价格很快回到正常水平D、理性的投资者将不会从事套利活动60.在有效市场中下面的说法正确的是（）。A、在媒体上发布的投资选股建议都是无效的B、大众已知的投资策略不能产生超额利润C、内幕信息往往不是内幕D、只有无成本的选股建议，才会以无成本公布出来，而无成本的选股建议是无效的61.CAPM模型假定所有投资者都可以免费和不断获得有关信息。62.（）指的是协议双方约定在将来某个确定时间按照确定的数额、利率和期限进行借贷的合约。A、期货合约B、远期利率协议C、利率互换协议D、远期合约63.可以在到期日前行权的有（）。A、美式期权B、欧式期权C、百慕大式期权64.一个现价为100元的股票的10个月期的远期合约，若在3个月、6个月、9个月后都会有每股1.5元的利润，若无风险的年利率为8%，远期价格为（）。A、106.60B、103.21C、102.28D、105.1165.基金管理人控制实际的资产，且具有资产投资的指令权。66.关于做市商制度，下面说法不正确的是（）。A、证券交易的买卖价格均由做市商给出B、在做市商制度下，证券买卖双方并不直接成交，都是与做市商进行交易C、做市商的利润来自于买卖证券的价差D、做市商是价格的接受者，而不是价格的决定者67.凸性的性质包括（）。A、现金流越集中凸性越小，现金流越分散则凸性越大B、到期收益率越大（息票率越大），则凸性越小C、到期日越远，凸性越大D、凸性减少了债券的波动性68.投资研究的原则包括（）。A、风险厌恶原则B、无套利原则C、比较原则D、最大收益原则69.若当前证券的实际收益已经高于证券市场线的收益则应该（）该证券。A、看空B、看多C、不确定70.在股权登记日后的第一个交易日就是除息日，不享受此次分红。71.价格变化反映新信息，新信息会引起价格变化。72.市场期望理论假设条件包括（）。A、投资者风险中性，仅仅考虑（到期）收益率而不管风险B、投资者对不同期限的债券有不同的偏好C、所有市场参与者都有相同的预期，金融市场是完全竞争的D、在投资人的资产组合中，期限不同的债券是完全替代的73.考虑资金在无风险资产和风险组合之间的分配称为（）。A、资本配置决策B、资产选择决策C、资产投资决策D、资本分离决策74.在利率理论中主要有两个因素在起作用，是（）。A、期限的长短B、利率的波动C、风险厌恶程度D、利率的大小75.期货合约的初始保证金双方都要缴纳。第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案：A,B,C,D2.参考答案：D3.参考答案：A,B,C,D,E4.参