汽车行业市场前景及投资研究报告：全球化系列客车出海剑指巅峰

%%%%汽车全球化系列之八：客车出海，剑指巅峰2024-01-23%%1%%%%%%01

海外市场：海外销量20万辆以上，销量逐步恢复02

出口特征：亚洲为主，欧洲快速增长，新能源渗透目

录率提升03

亚洲：最大出口市场，新能源提速04

欧洲：总量稳定，新能源需求快速提升05

其他地区

：美洲市场恢复较快，新能源占比领先06

海外格局：技术、成本优势，中国客车出海前景可期07

出口格局：宇通为出口龙头，“一超多强”格局逐步形成%%3%%%%%01海外市场：海外销量20万辆以上，销量逐步恢复%%4%%%%%%海外市场：海外销量20万辆以上，逐步恢复

2019年前全球销量规模约30万辆以上，2022年后逐步恢复。销量方面，根据Marklines，2019年前，全球大中客销量大约在35万辆，2020-2022年受影响下滑至25万辆左右，2022年销量恢复到24.17万辆，同比增长4.3%。产量方面，海外大中客车产量2019年前在40万辆以上，2020下滑至30万辆，2023年恢复至32万辆，同比增长5%。全球大中客销量规模全球大中客产量规模资料：Marklines，长江证券研究所资料：

Marklines

，长江证券研究所注：由于数据存在差别，可能导致产销数据存在一定数据差%%5%%%%%%海外市场：海外销量20万辆以上，逐步恢复扣除中国市场后，海外大中客销量2019年之前约20万辆，产量约30万辆，2023年销量、产量分别恢复到17.57、22.62万辆。

全球大中客销量（除中国市场）全球大中客产量（除中国市场）资料：Marklines，长江证券研究所资料：

Marklines

，长江证券研究所注：由于数据存在差别，可能导致产销数据存在一定数据差；Marklines和OICA的数据有口径差别，同一维度下使用同样的数据对比；15万辆为2017-2019年产量平均值，数据OCIA。%%6%%%%%02出口特征：亚洲为主，欧洲快速增长，新能源渗透率提升%%7%%%%%%出口特征：亚洲为主，欧洲快速增长，新能源渗透率提升

2019年前，中国大中客出口销量约在2.2万台/年上下波动，2020年开始出口受影响明显，2021年触底后向上。中国大中客出口可以分为两个阶段，2015-2019年是行业正常运行水平，约2.2万/年，2020年受影响下滑，出口销量1.6万辆，

同比下滑31.2%，2022年逐步恢复，出口销量为2.0万辆，同比增长31.0%。2023年延续高增长，全年出口销量为3.4万辆，同比增长74.3%。中国大中客出口销量及增速（辆）资料：海关总署，长江证券研究所%%8%%%%%%出口特征：亚洲为主，欧洲快速增长，新能源渗透率提升

亚洲是中国大中客出口最大市场，欧洲市场快速增长。2015-2019年，亚洲市场大中客车销量占比58%左右，一直是中国出口的最大市场。非洲、美洲小幅下滑，2015年占比分别为20%和18%，欧洲市场占比持续提升。2023年恢复后，亚洲市场销量占比52.1%，相比2015年下降4.3pct，欧洲除俄罗斯占比6.1%，相比2015年提升3.6pct，俄罗斯占比11.5%，相比2015年提升10.8pct，出口占比快速提升，非洲、美洲较2015年分别下降6.7pct和3.3pct。整体来看，欧洲持续增长，亚洲、非洲下滑明显，美洲略有下降。中国大中客出口销量（分国家）（辆）中国大中客出口销量占比（分国家）资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%9%%%%%出口特征：亚洲为主，欧洲快速增长，新能源渗透率提升

新能源成为大中客出口的新需求。销量历史数据来看，2017年中国新能源大中客开始出口，新能源大中客出口销量从2017年的248辆提升至2023年的7957辆，复合增速78.3%。新能源渗透率从2017年的1.0%提升至2023年的23.1%，渗透率提升22pct，2023年延续高增速。从出口销量的新能源渗透率看，各细分市场有明显差异，渗透率提升节奏也存在差异。中国大中客出口新能源渗透率来看，欧洲（除俄罗斯）渗透率提升最早，从2019年开始的35%提升到2023年的79%；美洲新能源渗透率整体波动较大，2023年渗透率为29%；亚洲渗透率提升最晚，从2021年快速提升，到2023年为25%。新能源大中客出口销量及增速（辆）大中客出口新能源渗透率中国大中客出口各市场新能源渗透率资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%10%%%%%%03亚洲：最大出口市场，新能源提速%%11%%%%%%亚洲：最大出口市场，新能源提速

亚洲是中国最大的大中客出口市场，2020-2021年出口销量下降，2022年实现较好恢复。绝对量来看，亚洲市场2019年前出口量保持在每年1.3万辆左右，2015-2019年CAGR约1.9%；2020、2021年受影响出口销量降至8-9千辆，2022年恢复至1万辆以上，2020-2022年CAGR约3.5%；2023年出口销量恢复速度加快，实现出口销量1.8辆，同比增长79.0%。从能源结构来看，新能源出口销量占比在2021年后大幅提升。2021年前新能源出口销量占比在5%以下；2021年新能源出口销量达1585辆，同比增长276%，出口销量占比升至19%，同比提升14pct；2022年新能源出口销量达3841辆，同比增长142%，出口销量占比升至38%，同比提升20pct。2023年新能源出口销量达4501辆，同比增长17%，出口销量占比有所回落。亚洲大中客出口销量及增速分能源类型亚洲大中客出口销量（辆）及占比资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所注：因统计出口销量，故不含中国本土销量，下同%%12%%%%%亚洲：最大出口市场，新能源提速

分国家和地区来看，出口销量年度间均具有较大波动，其中东南亚的泰国、菲律宾，中亚的哈萨克斯坦、巴基斯坦、乌兹别克斯坦，中东的阿联酋、沙特阿拉伯，以及韩国为中国主要出口国。根据不同国家和地区特质，主要可分为四类：1）出口销量逐步增长：如哈萨克斯坦、韩国、乌兹别克斯坦，2020年虽受影响，但整体出口销量快速恢复，2023年出口销量分别达2990、1265、1775辆，均创近年历史新高。2）出口销量呈一定周期性：如泰国、中国澳门、科威特、卡塔尔，历史上2-3年达一次销量小高峰，2022年出口销量分别为1501、362、522、514辆，均达近年历史高位。其中卡塔尔受2022年世界杯影响，2021年中国出口销量大幅增长，销量达2927辆。但2023年来看，澳门、卡塔尔销量显著下滑。3）出口销量较稳定：如以色列、菲律宾、阿联酋，除2020-2021年受影响外，历史出口销量表现较为稳定，基本在800-1000辆区间，以色列和菲律宾2022年已恢复至900辆以上，阿联酋恢复较慢，2022年达492辆；2023年阿联酋增长较快，达到971辆。沙特阿拉伯，2021年前为亚洲出口最主要国家之一，销量常在3000辆以上，仅2021、2022年受影响后销量持续大幅下滑，但2023年显著恢复，回归到3266辆的水平。分国家和地区亚洲大中客出口销量（辆）分国家和地区亚洲大中客出口销量复合增速国家/地区201518492016201718528201867249201913381572020976202145320221109837202329901265哈萨克斯坦韩国225275468乌兹别克斯297321174701311172161775坦泰国中国澳门卡塔尔科威特以色列菲律宾阿联酋沙特阿拉伯其他990229124352938116070698463144101531059393234292717779355320361411591501362522514934904492388142114342410611162964167731106201126591535186811928623156294334887715920550159257655342174196906291507198412427981100107037083292121110591621493610667849712305654232662981资料：海关总署，长江证券研究所注：颜色越深表示该国该年出口销量占亚洲出口销量比例越高资料：海关总署，长江证券研究所%%13%%%%%%亚洲：最大出口市场，新能源提速

泰国、韩国、中国澳门为新能源大中客主要出口国家和地区。2021年后新能源大中客出口销量快速增长，根据新能源占比情况可分为三类：1）目前几乎全部为新能源出口：泰国、中国澳门新能源占比自2020年起快速提升，2023年分别达99%和100%，已几乎全部为新能源出口销量；2）一直为新能源出口为主：韩国受碳中和战略、新能源补贴等政策推动，自2017年以来中国对其出口即以新能源为主，新能源占比持续在75%以上，2022年达90%，2023年达到了99%；

3）新能源出口占比快速提升：以色列、乌兹别克斯坦近年新能源占比开始提升，2023年销量占比达60%、18%。分国家和地区亚洲新能源大中客出口销量（辆）分国家和地区亚洲新能源大中客出口销量占比资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%14%%%%%%04欧洲：总量稳定，新能源需求快速提升%%15%%%%%中国出口至欧洲（不含俄罗斯）以新能源为主，销量持续提升

欧洲市场大中客销量保持在2.8万台以上，2019年以后短期下滑，新能源需求旺盛且持续提升。2020-2022年销量下滑至2.7万辆左右。2023年欧洲市场销量3.09万辆，同比上升12.5%。新能源替代趋势明显，2018-2022年欧洲新能源大中客上牌量分别为3340、5940、7478、9813、9543辆，新能源渗透率从2018年的8.31%迅速上升至2022年的29.06%，欧洲大中客新能源渗透率全球领先。欧洲大中客销量欧洲新能源大中客销量持续提升（辆）资料：marklines，长江证券研究所资料：Sustainable

Bus，长江证券研究所注：根据Sustainable

Bus统计口径，主要包括西欧和波兰市场超过8吨的客车，可能存在数据统计口径差异，但对总量判断影响较小。%%16%%%%%%中国出口至欧洲（不含俄罗斯）以新能源为主，销量持续提升

欧洲市场（不含俄罗斯，下同）中，中国大中客出口销量持续增长，2023年实现出口销量创新高。绝对数来看，欧洲市场大中客出口从2015年的565辆提升至2023年的2121辆，复合增速为18.0%。中国出口欧洲销量在2017-2020年小幅增长，2021年受到影响略有下滑，2022年后快速反弹。2023年实现欧洲市场出口销量创新高，从2023年出口数据来看，欧洲市场出口销量2121辆，同比增长54%。中国大中客出口欧洲市场（除俄罗斯外）销量及增速（辆）资料：海关总署，长江证券研究所%%17%%%%%%中国出口至欧洲（不含俄罗斯）以新能源为主，销量持续提升

欧洲出口国家较为分散，罗马尼亚、葡萄牙、英国、荷兰和挪威是前五出口国家。分国家来看，2023年罗马尼亚、葡萄牙、英国、荷兰和挪威出口分别为410、254、252、227、200辆，其中罗马尼亚、葡萄牙和挪威增长较快。中国客车在欧洲市场认可度提升，出口数量不断增加。2023年出口国家数量为23，较2015年的12个显著提升。未来销量的增长或将从出口国家数量的增长转变为各个国家销量的增长。以英国、挪威为例，伴随出口时间的增长和合作的持续投入，各个国家销量稳步提升，英国从2015年的89辆提升至2023年的252辆，挪威从2019年的43辆提升至2023年的200辆。细分市场持续拓展后，各个国家出口销量的提升成为欧洲市场出口未来销量的核心影响因素。2023年大中客出口欧洲细分市场销量（辆）各个出口国家销量提升或成为未来欧洲市场成长核心（辆）资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%18%%%%%中国出口至欧洲（不含俄罗斯）以新能源为主，销量持续提升

欧洲国家恢复速度略有差异，2023年出口销量有望保持高增长。分国家来看，英国、挪威、意大利等国家销量稳步恢复，后续出口有望持续改善。白俄罗斯、丹麦、罗马尼亚、葡萄牙等市场销量的显著上行或将进一步扩大欧洲市场出口销量。中国大中客在欧洲主要国家出口销量（辆）国家罗马尼亚葡萄牙英国201520162017201820195202025720211202220234102542522272001781281277511632422133186891911131893562142831081764372400183194114518841荷兰挪威1比利时白俄罗斯丹麦25836134023992652025812268205545861意大利西班牙波兰175882324491424798930261152371112369资料：海关总署，长江证券研究所%%19%%%%%%中国出口至欧洲（不含俄罗斯）以新能源为主，销量持续提升

新能源渗透率来看，中国大中客出口欧洲市场（不含俄罗斯市场）的新能源渗透率持续提升。新能源渗透率来看，欧洲新能源渗透率稳步向上，从2017年的12.7%提升至2023年的80.2%，2023年新能源渗透率持续高位，2023年数据来看，新能源渗透率为79.3%，未来有望实现中国大中客出口新能源渗透率100%。分国家来看，葡萄牙、荷兰、挪威、丹麦大中客出口新能源渗透率均处于高位。欧洲市场中新能源客车渗透率持续提升

欧洲主要国家新能源大中客出口量（辆）欧洲主要国家大中客出口新能源渗透率资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%20%%%%%%中国出口至欧洲（不含俄罗斯）以新能源为主，销量持续提升

欧盟新能源政策自顶至底持续深化，新能源大中客落地明确。欧盟及各国政府积极布局自顶至底的新能源战略，试图缓解欧盟市场能源结构性危机。顶层战略来看，欧盟委员会2021年发布了“REPower

EU”能源计划，进一步缓解能源结构性危机。底层实施计划来看，欧盟及各国政府积极推进交通运输业的减排计划，包括欧盟清洁巴士部署倡议以及各国新能源巴士引进计划，新能源大中客落地节奏明确。欧洲新能源顶层战略及法规时间欧盟新能源战略及法规可再生能源目标欧盟新能源战略及法规主要内容欧洲主题峰会提出了欧盟在2020年时可再生能源应占总能源消费的20%的目标，同时要求各个成员国要制定可再生能源目标，鼓励欧盟成员国提高可再生能源的市场份额。2015年欧洲主题峰会发布了能效指令，要求欧盟成员国采取节能措施，实现能源效率的提高，2015年2018年2020年能效指令目标是到2020年前提高能源效率20%。2021-2030年气候和能源

欧洲主题峰会制定了2021-2030年气候和能源框架，提出了在2030年前减少碳排放框架50%以上的目标，并要求各个成员国在2030年前提高可再生能源消费比例。欧盟提出了到2050年实现净零碳排放的碳中和目标，并制定了《欧洲绿色协议》和碳中和目标《欧洲气候法案》等相关政策和计划，以实现碳中和的目标。该法案是欧盟推动实现碳中和目标的重要法规，旨在将欧盟碳中和目标提高到2040年，2021年2021年《欧洲气候法案》

同时将欧盟2020年前的减排目标提高至55%。该法案还规定了相关的行业减排目标和碳交易制度等。“REPower

EU”能源计

2021年7月，欧洲提出“Fit

for

55”（承诺在2030年底温室气体排放量较1990年至少划减少55%的目标）一揽子新法案，其中提升可再生能源占比的法案是重要的组成。资料：欧盟新闻中心，长江证券研究所%%21%%%%%中国出口至欧洲（不含俄罗斯）以新能源为主，销量持续提升欧洲新能源交通运输业及公交使用欧洲国家交通运输业新能时间欧盟新能源战略及法规主要内容源规划及计划未来大力推动替代燃料巴士（例如，荷兰各省承诺从2025年起只购买零排放巴士）。雅典、巴黎和马德里等城市计划到2025年拆除柴油车，以及挪威政府。其他城市和地区已宣布计划停止购买常规燃料巴士，包括哥本哈根（自2014年起实施）、伦敦（2018年宣布）、柏林（2020年宣布）或奥斯陆（2020年宣布）。2016年清洁巴士部署倡议欧洲主题峰会提出了欧盟将推动电动汽车的发展，到2030年时，电动汽车应占新车销量的至少55%。同时，欧盟还将提供资金支持2020年2018年2021年电动汽车目标德国和技术支持，以推动电动汽车的研发和生产。德国五大城市到2030年将需要至少3000辆电动，柏林、汉堡、科隆、法兰克福、慕尼黑宣布政策落地。英国政府交通运输部(DfT)宣布了一项5年50亿欧元(56.5亿美元)的计划，以加强该国的公共汽车的基础设施，包括新路线、扩大公交英国车道、更便宜的票价，以及部署至少4000辆零排放公交车。1.2.氢能列车“Coradia

iLint”在安德尔河畔雷尼亚克和洛什之间进行首次试运行。该氢能列车使用纯氢气作为燃料，从环境空气中收集氧气，在燃料电池中将这两种气体转化为电能，行驶时只产生蒸汽和冷凝水。大力发展电动汽车，计划2027年生产100万辆电动汽车，2035年过渡到全电动汽车。法国将推出电动汽车租赁补贴计划，该补贴政策将使电动车的月租金低至100欧元（约685元人民币）。2023年法国2022年2022年挪威《2022-2033年挪威国家交通规划》，挪将投资约1.2万亿挪威克朗，用于建设高效、环保和安全全国交通网。政府明确承诺继续在交通领域推广新能源汽车，包括个人车辆和公共交通及货运车辆。这一承诺意味着到2022年，我们将看到新的电动公交车队，以及物流公司着力更新它们的车队，使最后一英里更加可持续。像亚马逊这样的公司显然要致力于降低电子商务爆炸式发展所造成的负面影响。西班牙瑞典政府在2024和2025年度分别新增了16.1亿瑞典克朗和11.2亿瑞典克朗的充电基础设施建设补贴。在2023年，瑞典为Klimatlivet（气候生活计划）提供4亿瑞典克朗，用以充电基础设施的投资，而这个项目的预算在2024年和2025年将分别达到5亿瑞典克朗。2023年瑞典资料：欧盟新闻中心，英国交通运输部，长江证券研究所%%22%%%%%%中国出口至欧洲（不含俄罗斯）以新能源为主，销量持续提升

欧洲新能源大中客订单价格远高于柴油客车，新能源渗透率提升带动单车价格上涨。欧洲运营客车公司通过联盟的方式保证资源共享、提高运输效、降低运输成本，联盟中公司的大中客的采购采用“集中招标——集中中标”的方式。中标情况来看，新能源中标价格中枢在500万人民币/台，远高于柴油车的200万人民币/台，新能源渗透率的提升有望推动大中客价格中枢的上移。2022-2023年欧洲部分国家大中客中标情况订单总价（万元人民币）单车均价(万元人民币)中标时间国家城市中标企业中标车型能源类型供货时间订单数量IIA、依维柯、Otokar

和斯堪尼亚2022/6/23意大利燃油2024年年中1000241348.2241.32025夏天至2027年底2023/2/16瑞典卡尔斯塔德Nobina燃油6312499.051106.0198.4425.92023/2/162023/2/1意大利法国IvecoBusEbusco混动纯电动120Ebusco

3.0eCitaro

G2023年3月2022/12/232022/10/18罗马尼亚德国布加勒斯特曼海姆Karsan氢能2023年10月1001645728.29318.3457.3582.4戴姆勒卡车纯电动梅赛德斯eCitaro2022/7/12意大利特伦托戴姆勒卡车纯电动2023年底资料：欧盟新闻中心，长江证券研究所%%23%%%%%%俄罗斯市场：燃油需求明确，销量持续上行

俄罗斯市场出口销量快速提升，是2023年中国大中客出口最多的国家。历史数据来看，俄罗斯对中国大中客销量需求旺盛。绝对值来看，俄罗斯市场出口销量从2015年的136台提升至2023年的3951台，复合增速52.4%，全球占比从2015年的0.6%提升至2023年的11.5%。俄罗斯2020至2021年销量受影响明显，2022年开始恢复迅速。分时间段来看，2015-2019年复合增速为79.4%，2020年同比下滑60%，2020-2023年复合增速92.0%。2023年销量同比增速、全球占比保持稳步向上，未来俄罗斯或仍将是中国大中客出口需求最多的国家。中国大中客俄罗斯市场出口量及增速（辆）中国大中客俄罗斯市场出口量及占比（辆）资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%24%%%%%俄罗斯市场：燃油需求明确，销量持续上行

受制于严寒天气、新能源基础设施薄弱等问题，燃油大中客是俄罗斯市场的主要需求。从能源类型来看，中国大中客出口至俄罗斯市场全部为燃油客车。俄罗斯作为全球最大的能源输出国家，短期内新能源意愿较低，俄罗斯市场中，燃油大中客出口销量有望持续上行。中国大中客俄罗斯市场能源结构（辆）中国大中客俄罗斯市场能源结构资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%25%%%%%%05其他地区

：美洲市场恢复较快，新能源占比领先%%26%%%%%%其他地区

：美洲市场恢复较快，新能源占比领先

2016-2019年向美非市场的出口量占比合计稳定在30%左右,约6500-7000辆。2016-2019年，向美、非的大中客出口量在6500-7000辆间波动，占整体大中客出口量的比例在30%左右。其中，向美洲市场的出口量持续下滑，由2016年的3875辆下滑至2019年的2784辆，年复合下降10.4%；向非洲市场的出口量持续提升，由2016年的3058辆提升至2019年的3898辆，年复合增长8.4%。大洋洲市场占比较低，由2016年的576辆提升至2019年的831辆，年复合增长13.0%。出口量恢复，2023年美非市场合计恢复至9649辆，美洲市场恢复更快。2020-2021年，向美非市场的出口量由6500-7000辆下滑至4000-5000辆水平，向大洋洲的出口量下滑过半。非洲市场持续恢复，由2020年的2076辆提升至2023年的4660辆，年复合增长30.9%。美洲市场2023年起表现更为领先，2023年向美洲出口大中客量恢复至4989辆，同比提升83.1%。中国向非洲、美洲、大洋洲的大中客出口量及增速（单位：辆，%）资料：海关总署，长江证券研究所%%27%%%%%其他地区

：美洲市场恢复较快，新能源占比领先

从能源结构来看，出口至美洲市场的大中客新能源占比领先，出口非洲市场仍以燃油车为主。整体而言，向美、非、大洋洲出口的新能源大中客仍以纯电为主。就各大洲情况来看：

1）出口至美洲市场的新能源占比领先：剔除2020至2021年期间波动来看，出口至美洲市场的大中客新能源占比提升较快，2022年已达47.0%，居于各大洲市场首位，较2019年提升26.5pct，2023年为29%，有一定下滑。

2）出口至非洲市场的新能源占比极低：或受基建设施制约，出口至非洲市场的大中客仍以燃油车为主，新能源占比在低个位数水平，2022年约为0.9%，2023年提升至3.9%。

3）出口至大洋洲市场的新能源占比稳定在20%上下：出口至大洋洲市场的大中客新能源占比在2021年迎来快速提升，由2019/2020年的3.9%

/

5.9%大幅提升至2021年的24.8%，此后至2023年，新能源占比稳定在20%上下。%%28%%%%%%其他地区

：美洲市场恢复较快，新能源占比领先中国向非洲、美洲、大洋洲的大中客出口新能源占比分能源结构，向美洲市场的大中客出口情况（单位：辆）资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所分能源结构，向非洲市场的大中客出口情况（单位：辆）分能源结构，向大洋洲的大中客出口情况（单位：辆）资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%29%%%%%%美洲市场：智利、墨西哥为主，出口智利的新能源占比提升

从具体国家来看，美洲市场以智利、墨西哥为主，出口规模与增速表现较优。从2023年出口规模来看，出口至墨西哥的大中客为1736辆，在向美洲市场出口中的占比达到34.8%，出口至智利的大中客为1302辆，在向美洲市场出口中的占比达到26.1%，委内瑞拉、秘鲁、乌拉圭位列其后，但出口规模远低于前两者。从复合增速来看，以2015-2023年CAGR表征长期出口规模提升情况，以2015-2019年CAGR表征行业稳态出口规模提升情况，以2020-2023CAGR表征恢复期出口规模情况，智利、墨西哥增速表现较好，优于美洲市场整体。分国家，2023年向美洲市场的大中客出口情况向主要美洲国家出口大中客的年复合增速资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%30%%%%%美洲市场：智利、墨西哥为主，出口智利的新能源占比提升中国向智利的大中客出口量及增速（单位：辆，%）中国向墨西哥的大中客出口量及增速（单位：辆，%）资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%31%%%%%%美洲市场：智利、墨西哥为主，出口智利的新能源占比提升

2023年出口至美洲的新能源大中客中，近七成出口到智利。2023年中国出口至美洲的新能源大中客为1454辆，其中984辆面向智利市场，占比达到67.7%。新能源成为中国大中客打开智利市场的重要机遇，对出口量的带动作用日益显著。分国家，2023年向美洲市场的新能源大中客出口情况中国出口至智利的大中客的新能源占比资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%32%%%%%%非洲市场：出口目的国分散

分国家来看，向非洲市场的大中客出口较为分散。从2023年大中客出口量及占比来看，津巴布韦、科特迪瓦、坦桑尼亚为非洲前三大出口目的国，出口量分别为470/419

/333辆，在向非洲市场出口中的占比分别为10.1%

/9.0%

/7.1%

，位列其后的出口目的国份额依次递减，出口分布较为分散。分国家，2023年向非洲市场的大中客出口情况资料：海关总署，长江证券研究所%%33%%%%%非洲市场：出口目的国分散

基于出口至非洲市场较为分散的特点，两类较为典型的国家包括：

1）出口量明显提升：2023年中国在津巴布韦、刚果、马里的出口量分别为470

/245/151辆，历史整体增速较高。

2）出口量明显下滑：2023年中国至安哥拉、苏丹、加纳的出口量分别为168辆、204辆、101辆，出口历史中枢整体下滑显著。非洲市场主要出口目的国中，出口量明显提升者非洲市场主要目的国中，出口量明显下降者资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%34%%%%%%非洲市场：出口目的国分散

出口至非洲的新能源大中客多面向总体出口规模偏低的市场，但2023年大幅提升。整体来看，出口至非洲的新能源大中客中，各年的主要出口目的国波动大，但多为小规模市场，地区整体新能源占比低。2023年出口至非洲的新能源大中客为180辆，其中塞内加尔121辆，吉布提23辆，卢旺达12辆，当地大中客的比例分别为67%

/13%

/7%。国出口至分国家，2023年向非洲市场的新能源大中客出口情况非洲主要新能源出口目的国以及中国对其的出口新能源占比资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%35%%%%%%大洋洲市场：澳新为主，出口新西兰新能源占比高

从具体国家来看，大洋洲市场以澳新为主，澳大利亚恢复较快。从2023年出口规模来看，中国出口至大洋洲的大中客为795辆，其中出口至澳大利亚的为625辆，占比78.6%，出口至新西兰的为106辆，占比13.3%。澳大利亚市场恢复较快，由2020年的242辆持续提升至2023年625辆，2023年已恢复至2019年以前水平，较2019年提升33.3%。新西兰市场2019年起出现大幅下滑，目前仍处于低位水平，2023年销量有所回升。分国家，2023年向大洋洲市场的大中客出口情况向主要大洋洲国家出口大中客的年复合增速资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%36%%%%%大洋洲市场：澳新为主，出口新西兰新能源占比高中国向澳大利亚的大中客出口量及增速（单位：辆，%）中国向新西兰的大中客出口量及增速（单位：辆，%）资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%37%%%%%%大洋洲市场：澳新为主，出口新西兰新能源占比高

澳新为新能源大中客两大出口目的国，2023年出口新西兰的大中客车中新能源占比超过八成。2023年中国出口至大洋洲的新能源大中客为140辆，其中89辆面向新西兰市场，占比达到63.6%，其余51辆面向澳大利亚，占比为36.4%。从出口新能源占比来看，新西兰显著更高，由2018年的0.3%持续提升至2022年的93.1%。分国家，2023年向大洋洲市场的新能源大中客出口情况中国出口至澳新的大中客的新能源占比资料：海关总署，长江证券研究所资料：海关总署，长江证券研究所%%38%%%%%%06海外格局：技术、成本优势，中国客车出海前景可期%%39%%%%%海外格局：技术、成本优势，中国客车出海前景可期

国内客车凭借产品矩阵、产品力、渠道等多方面优势，逐步实现出海市场领先。中国客车逐步走向全球，有望成为海外市场的中流砥柱。以欧洲市场为例，国内新能源客车厂商逐步成为欧洲大中客龙头。宇通客车、比亚迪-ADL市占率稳步提升，各品牌新能源大中客市占率超过10%，逐步反超沃尔沃、斯堪尼亚等品牌，逐步成为欧洲新能源大中客领先品牌。国内客车厂商保持欧洲新能源客车市场的领先2022年销量2021年销量2020年销量2022年市占率2021年市占率2020年市占率品牌宇通比亚迪-ADL梅赛德斯IvecoBusVDL4794654053473443423033753332741783901641909911.5%11.2%9.8%8.4%8.3%8.2%9.2%11.4%10.1%8.3%7.4%8.6%4.5%5.2%5.7%18.8%1141274165.4%Solaris11.9%比亚迪沃尔沃MAN322232230257211134424217257.8%5.6%5.5%7.8%6.4%4.1%19.2%9.8%1.1%Karsan135133365323-3.3%3.2%1.1%1.6%--金龙资料：Sustainable

Bus，长江证券研究所%%40%%%%%%海外格局：技术、成本优势，中国客车出海前景可期

以宇通为例，中国客车出海优势主要包括产品矩阵完善、产品力优先、渠道逐渐完善。产品矩阵完善，车型上覆盖各类客车需求，能源类型上新能源客车体系完善。产品矩阵上来看，宇通覆盖了公交客车、客运客车、旅游客车、校车等其他使用场景的客车车型，充分满足各类型客车需求。能源类型来看，纯电客车、氢能燃料电池等新能源技术和新车型的积极布局进一步增强宇通客车产品力。宇通客车产品矩阵完善资料：宇通客车官网，长江证券研究所%%41%%%%%%海外格局：技术、成本优势，中国客车出海前景可期

产品力稳定升级，使用成本的大幅下降增强海外国家对新能源客车的使用信心和使用意愿，驾乘舒适性领先成为客车出口领先的重要因素。一方面，中国的新能源客车可以大幅度降低客车运营成本。以塔什干公交公司运营成本为例，塔什干公交公司需要运营的51条线路，每天需要运行14趟290公里，传统的柴油车需要耗油142升，单日单车运营成本在170美金左右。在更换成宇通E12后，续航完全可以满足每天的运营需求，且只消耗280度电，单日单车运营成本在11.5美金左右，运营成本大幅度降低，充分提升公交运营商的使用意愿。另一方面，国内客车与海外客车配置对比来看，驾乘舒适性和产品性价比共存的思路保证出口销量的稳定。以公交车使用的大巴为例，宇通客车和比亚迪的城市公交大巴与俄罗斯客车品牌Liaz和明斯克汽车相比，动力上保持接近，底盘上减少两个车轮的同时保证行驶过程中的平稳性。同时，国内客车可以提供更多内饰可选项，更好满足不同车型配置需求。%%42%%%%%海外格局：技术、成本优势，中国客车出海前景可期国内外城市公交车型对比宇通客车宇通客车比亚迪比亚迪BYD6121LGEV4比亚迪

-

ADLLiaz明斯克汽车车型名称宇通

ZK6122H9宇通ZK6125BEVG19BYD

ADL

Enviro200EVLiaz-6274明斯克

MAZ

231185尺寸长度(mm)宽度(mm)高度(mm)轴距(mm)动力&续航能源类型12,0002,5503,8306,05012,0002,5503,2006,05012,0002,5503,3606,05010,800/12,60012,4202,5503,3805,96011,9852,5503,2306,180柴油

国III纯电动200纯电动100纯电动纯电动250柴油发动机最大功率(kW)243/247/250/276240电池类型轮胎车轮/底盘轴数磷酸铁锂磷酸铁锂磷酸铁锂钛酸锂2222700/3250-/-7°/7°62/322前悬后悬（mm）弹簧片数2,620/3,33010/11,-/-8.5°/9°62700/3200-/-7°/7°6接近离去角轮胎数6/1088295/80R22.5275/70R22.5轮胎规格295/80R22.5275/70R22.5275/70R22.5295/80R22.5其他配置ABS配置√√√√√可取消空调；侧窗可选装推拉窗结构；可取消中门,中门可以移到后轮前；选装豪华内行李架等高档内饰；可取消后围顶部装饰罩可取消空调；可选装其他型式结构侧窗；可选装其

选装轮辋、后视镜；可取备注他型式后视镜；可选装其他型式侧舱门及格栅；允许外接充电；消顶置空调；可取消前雾灯---资料：宇通客车官网，BYD-ADL，商客网，汽车之家，搜狐汽车，长江证券研究所%%43%%%%%%海外格局：技术、成本优势，中国客车出海前景可期

深耕经销商体系，渠道完善充分保证全球销量。渠道端来看，宇通客车海外市场渠道布局充分，宇通客车深耕各大洲经销商。覆盖包括英国、法国、澳大利亚等多个主要市场，经销商体系的完善充分保证出口销量。宇通客车海外渠道建设完善宇通客车经销商体系所在大洲欧洲经销商公司Pelican负责国家英国、爱尔兰法国DietrichCarebusGroupBUSNEX立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚Saryarka

AvtoPromMaster

Motor哈萨克斯坦巴基斯坦澳大利亚智利亚洲VDI

Australia南美洲the

Gildemeister

Group资料：宇通客车南非官网，长江证券研究所资料：宇通客车官网，Sustainable

bus，长江证券研究所%%44%%%%%%07出口格局：宇通为出口龙头，“一超多强”格局逐步形成%%45%%%%%出口格局：宇通为出口龙头，“一超多强”格局逐步形成

大中客出口集中度较高，逐步形成“一超多强”的竞争格局。2023年中国客车企业出口大中型客车32185台，CR10品牌出口31749台，占出口总量的98.6%，较上年同期提升0.9个百分点，行业集中度进一步提升。分品牌来看，宇通客车出口10139辆，占比31.5%，成为国内大中客出口龙头，厦门金旅、苏州金龙、中通客车、比亚迪、厦门金龙等品牌出口量超过2000台，“一超多强”的竞争格局逐步形成。2023年大中客品牌出口份额2023年中国主要客车品牌出口量前十名（辆）资料：中客网，长江证券研究所资料：中客网，长江证券研究所%%46%%%%%%出口格局：宇通为出口龙头，“一超多强”格局逐步形成

出口格局来看，金龙、宇通、比亚迪占据出口大部分份额，2023年份额有所上升。1）宇通：2023年大中客出口销量10139辆，同比增长80.7%，市占率达31.5%，同比上升5.6pct；2）金龙：2023年大中客出口销量11108辆，同比增长60.0%，市占率达34.5%，同比上升2.5pct；3）比亚迪：2023年大中客出口销量3115辆，同比上升54.7%，市占率达9.7%，同比上升0.4pct。分车企大中客出口销量及市占率情况资料：中客网，长江证