2022年注册会计师《财务成本管理》经典习题及答案

2022年注册会计师《财务成本管理》经典习题及答案

一、单选题

1、关于长期投资，下列说法不正确的是0。

A.投资的主体是公司

B.投资的对象是经营性长期资产

C.投资的直接目的是获取经营活动所需的流动资产

D.公司对于非子公司的长期股权投资属于经营性投资

［答案1C

［解析］长期投资的特征有：（1）投资的主体是公司；（2）投

资的对象是经营性长期资产；（3）投资的直接目的是获取经营活动

所需的实物资源。

2、下列各项中，属于货币市场工具的是Oo

A.可转换债券

B.优先股

C.银行承兑汇票

D.银行长期贷款

［答案］C

［解析］货币市场是短期金融工具交易的市场，交易的证券期限

不超过1年。包括短期国债（英、美称为国库券）、可转让存单、

商业票据、银行承兑汇票等。所以，选项C正确。

3、如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场0。

A.无效

B.弱式有效

C.半强式有效

D.强式有效

［答案］A

［解析］如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，

则证券市场尚未达到弱式有效。

4、如果投资基金经理根据公开信息选择股票，投资基金的平均

业绩与市场整体收益率大体一致，说明该资本市场至少是()。

A.弱式有效

B.完全无效

C.强式有效

D.半强式有效

［答案1D

［解析］投资基金经理利用公开信息选股获得的平均收益率与市

场整体的平均收益率是一致的，即投资基金利用公开信息无法获得超

额收益，说明该资本市场至少是半强式有效。

5、如果当前资本市场弱式有效，下列说法，正确的是()。

A,投资者不能通过投资证券获取超额收益

B,投资者不能通过分析证券历史信息进行投资获取超额收益

C.投资者不能通过分析证券公开信息进行投资获取超额收益

D.投资者不能通过获取证券非公开信息进行投资获取超额收益

［答案］B

［解析］如果当前资本市场弱式有效，股价只反映历史信息，也

就是不能通过历史信息获得超额收益，但是可以通过公开信息和非

公开信息获得超额收益，所以选项B正确，选项A、C、D错误。

6、甲公司今年经营资产销售百分比为70%,经营负债销售百分比为

15%,股利支付率为37.5猊假设甲公司明年上述比率保持不变，没有

可运用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持

销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计明年营业净利率为Oo

A.6%

B.8%

C.10%

D.12%

［答案］B

［解析］0=70%-15%-(1+10%)/10%X营业净利率X(1-37.5%),

得出：预计营业净利率=8%。

7、假设其他因素不变，在(销售)税后经营净利率大于税后利

息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是0。

A.提高税后经营净利率

B.提高净经营资产周转次数

C.提高税后利息率

D.提高净财务杠杆

［答案］C

［解析］杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)X净财

务杠杆=(税后经营净利率X净经营资产周转次数-税后利息率)X净财

务杠杆

8、已知产权比率为0.5,则资产负债率和权益乘数分别是Oo

A.1/3和1.5

B.1/3和2

C.1/2和2

D.1/2和1.5

［答案］A

［解析］因为产权比率=0∙5,若负债=1,则权益=2,资产=3。所以资

产负债率=1/3,权益乘数=3/2=L5o

9、在其他因素不变的情况下，下列各项中可以降低外部融资额

的是()。

A.降低权益乘数

B.营业净利率大于。的情况下，提高股利支付率

C.股利支付率小于1的情况下，降低营业净利率

D.提高净经营资产周转率

［答案］D

［解析］外部融资额=净经营资产销售百分比X营业收入增加-预

计营业收入X预计营业净利率X预计利润留存率，提高净经营资产周

转率，会降低净经营资产销售百分比，降低外部融资额，选项D正确;

提高股利支付率、降低营业净利率都会降低留存收益增加，提高外部

融资额，选项B、C错误。选项A不影响外部融资额。

10、某公司2019年营业收入为400万元，金融资产为60万元，

经营资产销售百分比为70%,经营负债销售百分比为10%,营业净利率

为10%,股利支付率为50%,预计2020年销售增长15%,净经营资产销

售百分比、营业净利率和股利支付率保持不变，预计2020年金融资

产为50万元，则2020年的外部融资销售增长比为()。

A.3.78%

B.5%

C.11%

D.21.67%

［答案］B

［解析］外部融资额=400X15%X(70%-10%)-(60-50)-400X

(1+15%)X10%X(1-50%)=3(万元)。外部融资销售增长比=3/(4OoX

15%)=5%。

11、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相

等，甲项目期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准差。对

甲、乙项目可以做出的判断为0。

A,甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B,甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬

D.乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬

［答案］B

［解析］标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风

险大小，因此只有在两个方案期望值相同的前提下，才能根据标准差

的大小比较其风险的大小。根据题意，甲、乙两个投资项目的期望报酬

率相等，而甲项目期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准

差，由此可以判定甲项目的风险小于乙项目的风险;风险即指未来预

期结果的不确定性，风险越大其波动幅度就越大，则选项A错误，选

项B正确；选项C、D的说法均无法证实。

12、某公司拟于5年后一次还清所欠债务IOOoO元，假定银行年

利息率为10%,5年10%的年金终值系数为6.1051,5年期10%的年金

现值系数为3.7908,则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金

为()元。

A.1637.97

B.2637.97

C.37908

D.61051

［答案］A

［解析］本题属于已知终值求年金：A=F/(F/A,10%,

5)=10000/6.1051=1637.97(元)。

13、某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%,

每年付息两次。已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,

(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第5年年末的本

利和为()元。

A.66910

B.88115

C.89540

D.155290

［答案1C

［解析］第5年年末的本利和=5末的X(F/P,6%,IO)=89540(元)。

14、下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是()。

A.证券投资组合能消除大部分系统风险

B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降

低的速度会越来越慢

［答案］D

［解析］证券投资组合不能消除系统风险，因此选项A的说法错

误；证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比

重有关，与投资总规模无关，因此选项B的说法错误;最小方差组合

是风险最小的组合，但是收益率不是最高的，因此选项C的说法错误;

随着投资组合中加入的证券数量逐渐增加，开始时抵消的非系统风险

较多，以后会越来越少，当投资组合中的证券数量足够多时，可以抵

消全部非系统风险，因此选项D的说法正确。

15、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%,若每半年

复利一次，有效年利率会高出报价利率()。

A.4%

B.O.24%

C.O.16%

D.O.8%

［答案］C

［解析］有效年利率=(l+8%∕2)2-1=8.16%,所以有效年利率高

于报价利率8.16%-8%=0.16%0

16、ABC公司拟发行5年期的债券，面值IOOO元，发行价为900

元，利率10%(按年付息)，所得税税率为25%,发行费用率为发行价的

5%,已知(P/A,14%,5)=3.4331,(P/F,14%,5)=0.5194,(P/A,15%,

5)=3.3522,(P/F,15%,5)=0.4972,则该债券的税后债务资本成

本为()。

A.9.93%

B.10.69%

C.9.36%

D.7.5%

［答案］B

［解析］900X(1-5%)=IOOOX10%X(P∕A,Kd,5)+1000X(P/F,

Kd,5)即：855=1000X10%X(P∕A,Kd,5)+1000X(P∕F,Kd,5)由于

1000X10%X(P/A,14%,5)+1000X(P/F,14%,5)=862.711000

X10%X(P∕A,15%,5)+1000X(P∕F,15%,5)=832.42利用内插法解得:

Kd=14%+(862.71-855)/(862.71-832.42)X(15%-14%)=14.25%,税

后债务成本Kdt=14.25%X(1-25%)=10.69%o

17、下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述

中，错误的是0。

A.通货膨胀率较低时,可选择上市交易的政府长期债券的到期收

益率作为无风险利率

B.公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计B系数时应使用

发行债券日之后的交易数据计算

C.金融危机导致过去两年证券市场萧条,估计市场风险溢价时应

剔除这两年的数据

D.为了更好地预测长期平均风险溢价,估计市场风险溢价时应使

用权益市场的几何平均收益率

［答案］C

［解析］估计市场风险溢价时，为了使得数据计算更有代表性，

应该选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济

衰退时期。

18、甲公司有X、Y两个项目组，分别承接不同的项目类型，X项

目组的资本成本为8%,Y项目组的资本成本为12%,甲公司资本成本

为10%,下列项目中，甲公司可以接受的是()。

A,报酬率为9%的X类项目

B,报酬率为7%的X类项目

C.报酬率为10%的Y类项目

D.报酬率为11%的Y类项目

［答案］A

［解析］项目的资本成本与公司的资本成本不同是因为项目的风

险与公司整体风险不同，因此不能用公司资本成本作为评价项目是否

接受的标准，而应该用项目的资本成本，只有选项A的报酬率是大于

该项目的资本成本的，因此选项A是答案。

19、甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市

公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择0。

A.与本公司信用级别相同的债券

B.与本公司所处行业相同的公司的债券

C.与本公司商业模式相同的公司的债券

D.与本公司债券期限相同的债券

［答案］A

［解析］信用风险的大小可以用信用级别来表示，因此应选择若

干信用级别与本公司相同的上市的公司债券。

20、甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”

估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指()。

A,政府发行的长期债券的票面利率

B,政府发行的长期债券的到期收益率

C,甲公司发行的长期债券的税前债务成本

D,甲公司发行的长期债券的税后债务成本

［答案］D

［解析］按照债券收益率风险调整模型rs=rdt+RPc,式中：rdt-税

后债务成本;RPc一股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，因

此正确答案是选项Do

21、下列关于各项评价指标的表述中，错误的是()。

A.以现值指数进行项目评价,折现率的高低会影响方案的优先次

序

B.内含报酬率的计算受资本成本的影响

C.折现回收期考虑了资金时间价值

D.会计报酬率考虑了整个项目寿命期的全部利润

［答案］B

［解析］在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本，只是最后

才需要一个切合实际的资本成本来判断项目是否可行。

22、某公司曾经计划投资一个管道项目，并请专业设计及咨询机

构进行可行性分析，支付费用2000万元并入账。后来由于外部环境变

化管道项目被搁置。10年后该项目重启，且原先的可行性分析依然

有效。由于管道项目将占用沿线土地，公司终止了对外租赁协议，原

协议的租金为每年IOoO万元。对该公司而言，在分析管道项目现金

流时应该考虑的是()。

A.2000万元和Iooo万元

B.2000万元

C.IooO万元

D.0

［答案］C

［解析］不论公司是否重启管道项目，2000万元咨询费都不再变

化，因而不符合增量现金流的定义，不是相关成本。重启管道项目导

致损失了土地租金IOOO万元，因此该租金属于管道项目的机会成本。

23、假定以利润为分析对象，那么下列关于敏感系数的说法中，

不正确的是()。

A.敏感系数二目标值变动百分比+选定变量变动百分比

B.敏感系数越小，说明利润对该参数的变化越不敏感

C.敏感系数绝对值越大，说明利润对该参数的变化越敏感

D.敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相

反

［答案］B

［解析］“利润对该参数的变化越敏感”意味着该参数的变化引

起利润的变动越大，即敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以

是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系数为“-3”的参量和

敏感系数为“+2”的参量相比较，利润对前者的变化更敏感。所以

选项B的说法不正确。

24、假设市场上有甲、乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，

乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面

均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是0。

A.甲债券价值上涨得更多

B,甲债券价值下跌得更多

C.乙债券价值上涨得更多

D,乙债券价值下跌得更多

［答案］D

［解析］由于市场利率和债券价值之间存在反向变动关系，因此

市场利率上涨时，债券价值会下跌，选项AC的说法错误；由于随着

到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，选项B

的说法错误，选项D的说法正确。

25、下列关于债券到期收益率的说法中，正确的是（）。

A.债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率

B.债券到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买

入价格的折现率

C.债券到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D.债券到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期

一次还本为前提

［答案］A

［解析］债券到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期

日所能获得的报酬率，它是使债券投资未来现金流量（包括利息收入

和到期时的还本收入）现值等于债券购入价格（流出量现值）的折现率,

即债券投资的内含报酬率。

26、有一债券面值IOOO元,票面利率8%,每半年支付一次利息，2

年期。假设报价必要报酬率为10%,则发行9个月后该债券价值为（）

TGo

A.991.44

B,922.78

C.996.76

D,1021.376

［答案］C

［解析］由于每年付息两次，因此，折现率=10%∕2=5%,发行9个

月后债券价值=(IOOOX8%∕2X［(P/A,5%,2)+1］+1000X(P/F,5%,

2)}X(P∕F,5%,1/2)=996.76(元)。

27、下列关于债券的说法中，不正确的是O。

A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支

付的款项的现值

B.平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次

等

C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金

D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付

［答案］D

［解析］纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期按面值支付的

债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此也称

为“零息债券”，所以选项D的说法不正确。

28、7月1日，某投资者以100元的权利金买入一张9月末到期，执行

价格为10200元的看跌期权，同时，他又以120元的权利金卖出一张

9月末到期，执行价格为IOOOO元的看跌期权。那么该投资者的最大

可能盈利(不考虑其他费用)是Oo

A.200元

B.180元

C.220元

D.20元

［答案］C

［解析］买入看跌期权，投资者是希望价格越低越好，所以股票

价格V10200（越小越好），卖出看跌期权，投资者期望的股票价格

高于执行价格，所以IOOOO（只要NIOOOO就符合条件，不要求越大

越好）。综合来看，执行价格=IOOoo（元），此时投资者获利最大,

为10200-10000-100+120=220（元）。

29、以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是66

元，期限1年，目前该股票的价格是52.8元，期权费为5元。到期

日该股票的价格是69.6元。则抛补性看涨期权组合的净损益为O

TGo

A.16.8

B.18.2

C.-5

D.0

［答案］B

［解析］购进股票的收益=69.6-52.8=16.8（元），出售看

涨期权的净损益AnIaX（到期日股票市价-执行价格，0）+期权价格

=-max（69.6-66,0）+5=-3.6+5=1.4（元），则投资组合的净

损益=16.8+1.4=18.2（元）。

30、下列期权交易中，锁定了最高净收入与最高净损益的是()。

A.空头看跌期权

B.多头看跌期权

C.保护性看跌期权

D.多头对敲

［答案］A

［解析］选项B、C、D锁定了最低净收入与最低净损益。

31、下列各项与看涨期权价值反向变动的是()。

A.标的资产市场价格

B.标的资产价格波动率

C.无风险利率

D.预期红利

［答案］D

［解析］在除息日后，红利的发放会引起股票价格降低，看涨期

权价格降低。与此相反，股票价格的下降会引起看跌期权价格上升。

因此，看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动，而看涨期权价值

与预期红利大小呈反向变动。

32、下列对于期权概念的理解，表述不正确的是()。

A.期权是基于未来的一种合约

B.期权的执行日期是固定的

C.期权的执行价格是固定的

D.期权可以是“买权”也可以是“卖权”

［答案］B

［解析］期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定的日

期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

所以B选项不正确。

33、关于企业价值评估的“市销率模型”，下列说法错误的是()。

A.市销率的驱动因素有销售净利率、增长率、股利支付率和风险,

其中关键驱动因素是销售净利率

B.不论本期市销率还是内在市销率都不可能出现负值

C.目标公司每股价值二可比公司市销率X目标企业每股销售收

入

D.该模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

［答案］D

［解析］市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企

业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。市净率估价模型主要适

用于需要拥有大量资产、净现值为正值的企业。选项D的说法不正确。

34、A公司年初净投资资本IOOO万元，预计今后每年可取得税前

经营利润800万元，所得税税率为25%,第一年的净投资为100万元,

以后每年净经营资产增加为零，加权平均资本成本8%,则企业实体价

值为0万元。

A.7407

B.7500

C.6407

D.8907

［答案］A

［解析］每年的税后经营净利润=800乂(1-25%)=600(万元)，第1

年实体现金流量=60OTOO=500(万元)，第2年及以后的实体现金流量

=600-0=600(万元)。企业实体价值=500/(1+8%)+(600/8%)/(1+8%)

=7407(万元)。

35、下列关于相对价值估值模型适用性的说法中，错误的是O。

A.市盈率估值模型不适用于亏损的企业

B,市净率估值模型不适用于资不抵债的企业

C.市净率估值模型不适用于固定资产较少的企业

D,市销率估值模型不适用于销售成本率较低的企业

［答案］D

［解析］选项A、B、C均正确。市销率估值模型主要适用于销售

成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业,

所以，选项D错误。

36、甲公司2019年每股收益0.8元。每股分配现金股利0.4元。

如果公司每股收益增长率预计为6%,股权资本成本为10%o股利支付

率不变，公司的预期市盈率是()。

A.8.33

B.11.79

C.12.50

D.13.25

［答案］C

［解析］股利支付率=0.4/0.8=50%,预期市盈率

=50%∕(10%-6%)=12.50o

37、甲公司2018年边际贡献总额300万元,2019年经营杠杆系数为3,

假设其他条件不变，如果2019年销售收入增长20%,息税前利润预

计是0万元。

A.100

B.150

C.120

D.160

［答案］D

［解析］2018年息税前利润=300/3=100(万元)，2019年息税前

利润增长率=20%X3=60%,2019年息税前利润=IOOX(1+60%)=160(万

元)O

38、甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率60%,固定成

本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其

他因素，该企业联合杠杆系数是()。

A.1.25

B.2

C.2.5

D.3.75

［答案］C

［解析］该企业联合杠杆系数二边际贡献/(边际贡献-固定成本-

利息费用)=10OOX(l-60%)/［1000X(1-60%)-200-40］=2.5。

39、甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、

发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长

期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与

发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差

别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是()。

A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期

债券

B,当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通

股

C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通

股或发行优先股

D,当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期

债券

［答案］D

［解析］通过图示可以看出当预期息税前利润为100万时应当选

择发行普通股，当预期的息税前利润为150时应当选择发行长期债券,

当预期的息税前利润为180时应该选择发行长期债券，当预期息税

前利润为200万元时应当选择发行长期债券，所以选项A、B、C不正

确；选项D正确。

40、总杠杆可以反映0。

A,营业收入变化对边际贡献的影响程度

B,营业收入变化对息税前利润的影响程度

C.营业收入变化对每股收益的影响程度

D,息税前利润变化对每股收益的影响程度

［答案］C

［解析］经营杠杆考察营业收入变化对息前税前利润的影响程度,

而财务杠杆则是考察息前税前利润变化对每股收益的影响程度。如果

直接考察营业收入的变化对每股收益的影响程度，即是考察了两种杠

杆的共同作用，通常把这两种杠杆的连锁作用称为总杠杆作用。

41、根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，OO

A.股权资本成本上升

B.债务资本成本上升

C.加权平均资本成本上升

D.加权平均资本成本不变

［答案］A

［解析］根据有税MM理论命题H：有债务企业的权益资本成本

等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算

的债务与权益比例成比例的风险报酬，风险溢价与以市值计算的财

务杠杆（债务/权益）成正比。

42、甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%,

股东权益成本为7%,甲公司的企业所得税税率为25%,要使发行方案

可行，可转换债券的税前资本成本的区间为Oo

A.4%〜7%

B.5%〜7%

C.4%〜8.75%

D.5%〜9.33%

［答案］D

［解析］税前股权资本成本=7%∕(l-25%)=9.33%,可转换债券的

税前资本成本应在等风险普通债券市场利率与税前股权成本之间，

所以选项D正确。

43、下列关于股利分配政策的说法中，错误的是()。

A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平

均资本成本最低

B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配

合，但不利于稳定股票价格

C.采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短

缺，增加公司风险

D.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于

增强股东对公司的信心

［答案］D

［解析］采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当

公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利，

股东不会有股利跌落感;而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发

股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心,

这有利于稳定股票的价格。所以，选项D错误。

44、某公司2019年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利

润为400万元，2020年年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目

前的目标资本结构为权益资本占60%,债务资本占40%,2020年不打

算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资。按有关法规规定该

公司应该至少提取10%的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金

股利为（）万元。

A.460

B.450

C.400

D.500

［答案］A

［解析］留存收益=400X10%=40（万元），股利分配

=100+400-40=460（万元）。注意:按现行有关法规规定，可供分配

股利二年初未分配利润+当年净利润-提取的法定公积金（如果有计

提任意公积金的情形，也包括在内）。

45、要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是0。

A,股利宣告日

B,股利发放日

C,除息日

D,股权登记日

［答案］D

［解析］股权登记日即有权领取本期股利的股东资格登记截止日

期。所以选项D正确。

46、甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率

为5%,股东权益成本为7%,甲公司的企业所得税税率为20%,要使发行

方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为()。

A.5%〜7%

B.4%〜8.75%

C.5%〜8.75%

D.4%〜7%

［答案］C

［解析］税前股权资本成本=7%∕(l-20%)=8.75%,可转换债券的

税前融资成本应在普通债券市场利率与税前股权成本之间，所以选

项C正确。

47、甲公司2019年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂

房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%,

同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租

赁方式是()。

A.经营租赁

B.售后回租租赁

C.杠杆租赁

D.直接租赁

［答案］C

［解析］杠杆租赁是出租人用自有和借入资金买入资产，出租给

承租人，并用租金还贷。

48、应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对

是否改变信用期间进行决策时，不考虑的因素是()。

A.等风险投资的最低报酬率

B.产品变动成本率

C.应收账款损失率

D.公司的所得税率

［答案］D

［解析］应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公

司在对是否改变信用期限进行决策时，要考虑的因素有：边际贡献、

变动成本率、应计利息、收账费用和坏账损失(坏账损失率)等。

49、下列关于适中型营运资本筹资策略的说法中，正确的是()。

A.波动性流动资产通过自发性流动负债筹集资金

B,长期资产和稳定性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动

负债筹集资金

C.部分波动性流动资产通过股东权益、长期债务和自发性流动负

债筹集资金

D,部分波动性流动资产通过自发性流动负债筹集资金

［答案］B

［解析］适中型营运资本筹资策略下，波动性流动资产均通过短

期金融负债筹集解决，所以选项A、C、D错误。

50、企业取得2018年为期一年的周转信贷额为800万元,承诺费

率为0.5%o2018年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入

120万元，如果年利率10%,则企业2018年度应向银行支付的利息和

承诺费共为（）万元。

A.49.5

B.56.25

C.64.8

D.66.7

［答案］B

［解析］利息=500X10%+120X10%X5/12=55（万元）未使用

的贷款额度=800-［500+120X（5/12）］=250（万元）承诺费=250

X0.5%=1.25（万元）共计56.25万元

51、某公司持有有价证券的平均年利率为5%,公司的现金最低持

有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现

金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的

金额是0元。

A.0

B.6500

C.12000

D.18500

［答案］A

［解析］H=3R-2L=3X8000-2X1500=21000（元），根据现金管理

的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与

有价证券转换。

52、企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的0。

A.持有成本较高

B.短缺成本较高

C.管理成本较低

D.机会成本较低

［答案］A

［解析］保守型流动资产投资策略需要较多的流动资产投资，其

持有成本（主要是机会成本）较高、短缺成本较低。

53、间接成本是指与成本对象相关联的成本中Oo

A.不能追溯到成本对象的那一部分产品成本

B.不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品

成本

C.可以直接追溯到成本对象的那一部分成本

D.可以用经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分成本

［答案］B

［解析］间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能用一种经

济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本。这里的关键词是

“不能用经济合理的方式追溯〃0

54、甲公司生产某种产品，需2道工序加工完成，公司不分步计

算产品成本。该产品的定额工时为100小时，其中第1道工序的定额

工时为20小时，第2道工序的定额工时为80小时。月末盘点时，第

1道工序的在产品数量为100件，第2道工序的在产品数量为200件。

如果各工序在产品的完工程度均按50%计算，月末在产品的约当产量

为()件。

A.90

B.120

C.130

D.150

［答案］C

［解析］第1道工序的在产品的总体完工程度=20X50%/IOO=I0%,

第2道工序的在产品的总体完工程度=(20+80X50%)/100=60%,月末在

产品的约当产量=IooX10%+200X60%=130(件)

55、间接成本是指与成本对象相关联的成本中0。

A.不能追溯到成本对象的那一部分产品成本

B.不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品

成本

C.可以直接追溯到成本对象的那一部分成本

D.可以用经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分成本

［答案］B

［解析］间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能用一种经

济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本。这里的关键词是

“不能用经济合理的方式追溯〃0

56、甲公司生产某种产品，需2道工序加工完成，公司不分步计

算产品成本。该产品的定额工时为100小时，其中第1道工序的定额

工时为20小时，第2道工序的定额工时为80小时。月末盘点时，第

1道工序的在产品数量为100件，第2道工序的在产品数量为200件。

如果各工序在产品的完工程度均按50%计算，月末在产品的约当产量

为0件。

A.90

B.120

C.130

D.150

［答案］C

［解析］第1道工序的在产品的总体完工程度=20X50%/IOo=I0%,

第2道工序的在产品的总体完工程度=(20+80X50%)/100=60%,月末在

产品的约当产量=IOOX10%+200X60%=130(件)

57、辅助生产费用的直接分配法，是将辅助生产费用0。

A.直接计入基本生产成本

B.直接计入辅助生产成本

C.直接分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品

D.直接分配给所有受益单位

［答案］C

［解析］直接分配法是直接将各辅助生产车间发生的费用分配给

辅助生产以外的各个受益单位或产品，即不考虑辅助生产内部相互提

供的劳务量，不经过辅助生产费用的交互分配。

58、关于固定制造费用各成本差异的计算式子，下列各项中不正确的

是Oo

A.固定制造费用耗费差异二实际工时X固定制造费用实际分配

率-生产能量X固定制造费用标准分配率

B.固定制造费用能量差异=（生产能量-实际工时）X固定制造费

用标准分配率

C.固定制造费用效率差异=（实际工时-实际产量标准工时）X固

定制造费用标准分配率

D.固定制造费用总差异=固定制造费用实际数-实际产量X单位

标准工时X固定制造费用标准分配率

［答案］B

［解析］固定制造费用总差异=固定制造费用实际数-固定制造费

用标准成本二固定制造费用实际数-实际产量X单位标准工时X固定

制造费用标准分配率；固定制造费用耗费差异二固定制造费用实际数

-固定制造费用预算数=实际工时X固定制造费用实际分配率-生产能

量X固定制造费用标准分配率；固定制造费用能量差异=（生产能量-

实际产量标准工时）X固定制造费用标准分配率；固定制造费用闲置能

量差异=（生产能量-实际工时）X固定制造费用标准分配率；固定制造

费用效率差异=（实际工时-实际产量标准工时）X固定制造费用标准

分配率。

59、若直接人工效率差异为1500元，标准工资率为5元/小时，

变动制造费用的标准分配率为1.5元/小时，则变动制造费用的效率

差异为0元。

A.300

B.200

C.150

D.450

［答案］D

［解析］（实际工时-标准工时）X5=1500,解得：（实际工时-标

准工时）=300X时，则变动制造费用的效率差异=300X1.5=450元，

选项D是答案。

60、若人工效率差异为3000元，标准工资率为5元/小时，变动

制造费用的标准分配率为2元/小时，则变动制造费用的效率差异为

Oo

A.1300

B.1000

C.800

D.1200

［答案］D

［解析］根据“直接人工效率差异=（实际工时-标准工时）X标

准工资率”有：3000=（实际工时-标准工时）X5,解之得：实际工时

-标准工时=3000∕5=600o变动制造费用效率差异=（实际工时-标准工

时）X标准分配率=600X2=1200（元）O

61、在成本差异分析中，数量差异的大小是0。

A,由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的

B.由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定

C.由价格脱离标准的程度以及实际用量高低所决定

D.由价格脱离标准的程度以及标准数量高低所决定

［答案］B

［解析］在成本差异分析中，数量差异的大小是由用量脱离标准

的程度以及标准价格高低所决定的〃.直接材料成本差异分析（1）价

差：材料价格差异=实际数量X（实际价格-标准价格）（2）量差：

材料数量差异=（实际数量-标准数量）X标准价格

62、甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的变动制造

费用成本标准为6元/件,每件产品的标准工时为2小时。2018年9月，

该产品的实际产量为IOO件，实际工时为250小时，实际发生变动

制造费用IOOo元，变动制造费用耗费差异为。元。

A.150

B.200

C.250

D.400

［答案］C

［解析］变动制造费用的标准小时费用分配率=6/2=3（元/小时）,

变动制造费用的耗费差异=（变动制造费用实际分配率-变动制造费用

标准分配率）X实际工时=（1000/250-3）X250=250（元）。

63、如果制造费用在产品成本中占用较大比重，比较适宜采用的成本

计算法是OO

A∙作业成本计算法

B.变动成本计算法

C.责任成本计算法

D.全部成本计算法

［答案］A

［解析］采用作业成本法的公司一般应具备以下条件：（1）从

成本结构看，这些公司的制造费用在产品成本中占有较大比重；（2）

从产品品种看，这些公司的产品多样性程度高，包括产品产量的多

样性，规模的多样性，原材料的多样性和产品组装的多样性；（3）

从外部环境看，这些公司面临的竞争激烈；（4）从公司规模看，这

些公司的规模比较大。

64、作业成本管理的步骤不包括（）。

A.确认和分析作业

B.业绩评价

C.与传统成本计算法比较分析

D.报告非增值作业成本

［答案］C

［解析］作业成本管理一般包括确认和分析作业、作业链一价值

链分析和成本动因分析、业绩评价以及报告非增值作业成本四个步

骤。

65、在一个企业中，区别增值作业和非增值作业的标准是0°

A,看这个作业的发生是否有利于增加顾客的价值

B,看这个作业的发生是否有利于增加产品的质量

C.看这个作业的发生是否有利于加快生产速度

D,看这个作业的发生是否有利于增加产品产量

［答案］A

［解析］在一个企业中，区别增值作业和非增值作业的标准就是

看这个作业的发生是否有利于增加顾客的价值，或者说增加顾客的

效用。

66、在下列混合成本分解的方法中，需要进行工作方法研究的是()。

A.账户分析法

B.工业工程法

C.契约检查法

D.回归直线法

［答案］B

［解析］使用工业工程法估计成本的基本做法的第三步是:进行

全面的科学分析，研究出最实用、最有效、最经济的新的工作方法。

67、某企业只生产销售一种产品，目前处于盈利状态。受到通货

膨胀的影响原材料涨价，经测算已知单位变动成本对利润的敏感系数

为-2,为了确保下年度企业不亏损，单位变动成本的最大涨幅为O0

A.25%

B.100%

C.50%

D.30%

［答案］C

［解析］“为了确保下年度企业不亏损〃意味着“利润下降的最

大幅度为100%〃,所以，单位变动成本的最大涨幅为100%H-2=50%o

68、下列各项成本中，属于约束性固定成本的是()。

A.科研开发费

B.职工培训费

C.广告费

D.照明费

［答案］D

［解析］约束性固定成本是不能通过当前的管理决策行动加以改

变的固定成本。例如，固定资产折旧、财产保险、管理人员工资、取

暖费、照明费等，答案为选项D0其他三个选项都属于酌量性固定成本

0

69、下列各项成本费用中，属于酌量性固定成本的是0。

A.广告费

B.运输车辆保险费

C.行政部门耗用水费

D.生产部门管理人员工资

［答案］A

［解析］酌量性固定成本指的是可以通过管理决策行动而改变数

额的固定成本，包括科研开发费、广告费、职工培训费等，所以选项

A正确。

70、甲公司机床维修费为半变动成本，机床运行100小时的维修

费为250元，运行150小时的维修费为300元。机床运行时间为80小

时，维修费为O元。

A.200

B.220

C.230

D.250

［答案］C

［解析］根据250=a+100Xb,300=a+150Xb,可知，a=150,b=l,

则：y=150+bx,机床运行时间为80小时，维修费=150+80X1=230（元）0

71、甲公司生产销售乙、丙、丁三种产品，固定成本5万元，除乙产

品外，其余两种产品均盈利，乙产品销售2000件，单价105元，单位

成本110元（其中，单位直接材料成本20元，单位直接人工成本35

元，单位变动制造费用45元，单位固定制造费用10元），假设生产

能力无法转移，在短期经营决策时，决定继续生产乙产品的理由是（）

O

A.乙产品单价大于20元

B.乙产品单价大于80元

C.乙产品单价大于55元

D.乙产品单价大于100元

［答案］D

［解析］乙产品单位变动成本=20+35+45=100（元）。在短期内，

如果企业的亏损产品能够提供正的边际贡献，就不应该停产。因此

只要

乙产品的单价大于单位变动成本IOO元，就应该继续生产。

72、下列各方法中不属于生产决策主要方法的是（）。

A.边际贡献分析法

B.差量分析法

C.净现值分析法

D.本量利分析法

［答案］C

［解析］生产决策的主要方法有：（1）差量分析法；（2）边际贡献

分析法；（3）本量利分析法。

73、某企业生产A产品，现有客户向该企业追加订货，剩余生产

能力可以对外出租，获得租金，同时需要添加一台专用设备，该企业

应该接受该订单的是（）。

A.追加订单的边际贡献大于0

B.追加订单的边际贡献大于专属成本

C.追加订单的边际贡献大于租金

D.追加订单的边际贡献大于专属成本和租金的合计数

［答案］D

［解析］在决定是否接受这些特殊订货时，决策分析的基本思路

是比较该订单所提供的边际贡献是否能够大于该订单所引起的相关

成本。所以选项D正确。

74、下列各项中不属于自制零部件的相关成本的是0。

A.自制零部件的直接材料

B.自制零部件丧失的租金收入

C.自制零部件增加的设备价款

D,零部件的外部成本

［答案］D

［解析］选项D属于外部零部件的相关成本。

75、在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算

法缺点的是()。

A.弹性预算法

B.增量预算法

C.零基预算法

D.滚动预算法

［答案］A

［解析］弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础

上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内相关的

业务量(如生产量、销售量、工时等)水平计算其相应预算项目所消耗

资源的预算编制方法。

76、下列各项费用预算项目中，最适宜采用零基预算编制方法的

是Oo

A.人工费

B.培训费

C.材料费

D.折旧费

［答案］B

［解析］零基预算法适用于企业各项预算的编制，特别是不经常

发生的预算项目或预算编制基础变化较大的预算项目。

77、只根据预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为唯一基

础来编制预算的方法称为0。

A.零基预算

B.定期预算

C.静态预算

D.滚动预算

［答案］C

［解析］固定预算，又称静态预算，是指在编制预算时，按照某

一固定的业务量(如生产量、销售量等)编制预算的方法。

78、下列预算中，属于营业预算的是()。

A.销售预算

B.现金预算

C.资产负债表预算

D.利润表预算

［答案］A

［解析］营业预算是关于采购、生产、销售业务的预算，包括销

售预算、生产预算和成本预算等。

79、直接材料、直接人工和变动制造费用预算编制的主要依据

是()。

A.现金预算

B.产品成本预算

C.生产预算

D.财务预算

［答案］C

［解析］根据生产预算来确定直接材料费用、直接人工费用和变

动制造费用预算。

80、下列关于成本中心的说法中，不正确的是O。

A.成本中心即使有少量收入，也不能成为主要的考核内容

B.成本中心有两种类型---标准成本中心和费用中心

C.标准成本中心的考核指标,是既定产品质量和数量条件下的标

准成本

D.标准成本中心需要作出定价决策

［答案］D

［解析］标准成本中心不需要作出定价决策、产量决策或产品结

构决策，这些决策由上级管理部门作出，或授权给销货单位作出。

81、关于标准成本中心，下列说法中不正确的是()。

A.标准成本中心必须是所生产的产品稳定而明确，并且已经知道

单位产品所需要的投入量的责任中心

B.通常，标准成本中心的典型代表是制造业工厂、车间、工段、

班组等

C.重复性的活动不可能建立标准成本中心

D.银行业可以根据经手支票的多少建立标准成本中心

［答案］C

［解析］实际上，任何一种重复性的活动都可以建立标准成本中

心，只要这种活动能够计量产出的实际数量，并且能够说明投入与产

出之间可望达到的函数关系。因此，各种行业都可能建立标准成本中

心。银行业根据经手支票的多少，医院根据接受检查或放射治疗的人

数，快餐业根据售出的盒饭多少，都可建立标准成本中心。

82、一般适用于内部成本中心的内部转移价格是0。

A.成本型内部转移价格

B,价格型内部转移价格

C.协商型内部转移价格

D,全部成本转移价格

［答案］A

［解析］成本型内部转移价格是指以标准成本等相对稳定的成本

数据为基础制定的内部转移价格，一般适用于内部成本中心。

83、甲部门是一个利润中心。下列各项指标中，考核该部门经理

业绩最适合的指标是Oo

A.部门边际贡献

B.部门营业利润

C.部门税后利润

D.部门可控边际贡献

［答案］D

［解析］部门可控边际贡献反映了部门经理在其权限和控制范围

内有效使用资源的能力，所以用部门可控边际贡献为业绩评价依据是

最佳选择。

84、下列关于平衡计分卡与传统业绩评价系统的说法中，错误的是()。

A,传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制

B,传统的业绩评价把企业战略和企业管理系统联系起来

C.平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作，促进

内部管理过程的顺利进行

D.平衡计分卡各指标权重在不同层级及各层级不同指标之间的

分配比较困难

［答案］B

［解析］传统的业绩评价与企业的战略执行脱节。平衡计分卡把

企业战略和业绩管理系统联系起来，是企业战略执行的基础架构。

85、丽岛同城是一家处于起步期的餐饮企业，其业务主要为通过

电话定购的方式销售日本特色食品，例如生鱼片和寿司。该公司决定

采用平衡计分卡来计量来年的绩效。下列选项中，属于学习和成长维

度计量的是()。

A.权益净利率

B.客户满意度

C.存货周转率

D.新产品开发周期

［答案］D

［解析］选项A属于财务维度，选项B属于顾客维度，选项C属

于内部业务流程维度，选项D属于学习和成长维度。

86、从“制订目标-执行目标-实际业绩与目标值差异的计算与分

析-采取纠正措施”的目标管理系统来看，传统的业绩考核注重对员

工执行过程的控制，平衡计分卡则强调0。

A.目标修改

B.执行目标

C.目标制订的环节

D.采取纠正措施

［答案］C

［解析］传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制，平衡计分

卡则强调目标制订的环节。

87、按照平衡计分卡，着眼于企业的核心竞争力，解决“我们的

优势是什么”的问题0。

A.可以利用财务维度的考核指标

B,可以利用内部业务流程维度的考核指标

C.可以利用顾客维度的考核指标

D,可以利用学习和成长维度的考核指标

［答案］B

［解析］内部业务流程维度着眼于企业的核心竞争力，解决“我

们的优势是什么〃的问题。

88、关于质量成本报告，下列说法不正确的是()。

A∙质量成本报告按质量成本的分类详细列示预算质量成本和实

际质量成本

B.质量成本报告显示各类质量成本的支出情况以及财务影响

C.质量成本报告显示各类质量成本的分布情况

D.通过质量成本报告，企业组织的经理人可以全面地评价企业组

织当前的质量成本情况

［答案］A

［解析］质量成本报告按质量成本的分类详细列示实际质量成本,

不需要列示预算质量成本。

89、为了反映企业在质量管理方面所取得的进展及其绩效，企业

还需要编制()。

A.质量成本报告

B.鉴定成本报告

C.预防成本报告

D.质量绩效报告

［答案］D

［解析］为了反映企业在质量管理方面所取得的进展及其绩效，

企业还需要编制质量绩效报告。

90、甲公司是一家家用电器生产企业。甲公司对消费者做出承

诺：自消费者购买甲公司产品之日起7日内发现产品质量问题，消费

者可以要求无条件全额退款或更换全新产品。消费者购买产品后7日

内因质量问题发生的相关退、换货支出属于甲公司质量成本中的()。

A.预防成本

B.鉴定成本

C.内部失败成本

D.外部失败成本

［答案1D

［解析］外部失败成本是指存在缺陷的产品流入市场以后发生的

成本，如问题产品的退还、返修等成本。

二、多选题

1、每股收益最大化和利润最大化作为企业的财务管理目标的共同缺

陷包括()。

A.没有考虑时间性

B.没有考虑风险性

C.没有考虑投入和产出的关系

D.不具有现实意义

［答案］AB

［解析］每股收益最大化目标克服了利润最大化目标没有考虑投

入与产出关系的缺点，但是仍然存在利润最大化目标的另外两个缺点:

没有考虑时间性、没有考虑风险性。

2、下列表述中正确的有0。

A.企业只要遵守合同就可以完全满足合同利益相关者的要求

B.公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大

C.主张股东财富最大化，会忽略其他利益相关者的利益

D.发行公司债券不符合债权人目标

［答案］BD

［解析］一般说来，企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益

相关者的要求,在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同

利益相关者。当然，仅有法律是不够的，还需要诚信道德规范的约束,

以缓和双方的矛盾，A错误;主张股东财富最大化，并非不考虑其他利

益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益

之后才会有股东的利益，C错误。

3、下列关于财务管理的基本理论的说法中，不正确的有()。

A,现金流量理论是财务管理最为基础性的理论

B.财务学意义上的现金流量与会计学现金流量表中的现金流量

等同

C.价值评估理论是财务管理的一个核心理论

D,资本结构是指公司各种资本的构成及比例关系

［答案］BD

［解析］会计学的现金流量包括现金等价物，而财务学不包括现

金等价物。所以选项B的说法不正确。资本结构是由权益资本和长期

债务资本的组合构成。所以选项D的说法不正确。

4、在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率上升的经济业务有

Oo

A.用现金偿还负债

B•接受所有者投资

C.用银行存款购入一台设备

D.用银行存款支付一年的电话费

［答案］AD

［解析］选项A、D都使企业总资产减少，从而会使总资产周转率

上升;选项B会使总资产增加，从而会使总资产周转率下降;选项C是

资产内部的此增彼减，对总资产周转率没有影响。

5、下列可能会影响企业长期偿债能力的表外因素有()。

A.可动用的银行授信额度

B.可快速变现的非流动资产

C.债务担保

D.未决诉讼

［答案］CD

［解析］影响长期偿债能力的表外因素有：债务担保、未决诉讼。

可动用的银行授信额度、可快速变现的非流动资产是影响短期偿债能

力的表外因素。

6、下列关于存货周转率的相关表述中，正确的有()。

A.存货周转天数越少越好

B.存货周转率表明1年中存货周转的次数

C.为了评估存货管理的业绩，应使用营业成本计算存货周转率

D.为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的金额和

时间，应采用营业收入计算存货周转率

［答案］BCD

［解析］存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在

特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少

越好。选项A错误。

7、假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的期望报酬率为

6%（标准差为10%