期权定价模型的对比及探讨

期权定价模型的对比及探讨摘要期权，又被称之为选择权，它是一种重要的金融衍生工具，它作为一个金融的创新工具，在防范、躲避风险和投机中都发挥着及其重要的作用。期权的持有者拥有买或卖的权利，他能够行使自己的权利，也可以不用。通过建立合理有效的期权定价数学模型，能够使投资者合理的利用期权来躲避金融风险中会遇到的问题，因此，金融领域，在理论和应用研究方面期权定价发挥着很重要的作用，在现实的生活中也具有很重要的意义。在这篇文章中，主要对三种常用的期权定价模型是在连续时间情况下的布莱克-斯克尔斯（Black-Scholes）期权定价模型、奥斯坦-乌伦贝克（Ornstein-Ulhenbeck）期权定价模型以及跳跃—扩散期权定价模型进行了对比和分析。关键词期权布莱克-斯克尔斯（Black-Scholes）期权定价模型奥斯坦-乌伦贝克（Ornstein-Ulhenbeck）过程的期权定价模型跳跃-扩散过程的期权定价模型TheComparisonanddiscussionofoptionpricingmodelAbstractOption,alsoknownasoption,isanimportantfinancialderivativeinstrument.Asaninnovativefinancialinstrument,itplaysasignificantroleinguardingagainst,avoidingdangersandspeculation.Itgivesthepossessortheinteresttobuyorsell.Hecanexercisehisownrightornot.Throughtheestablishmentofareasonableandeffectiveoptionpricingmathematicalmodel,investorscanreasonablyuseoptionstoavoidfinancialrisks.Thus,inthefieldoffinance,optionpricinghasbecomeasignificantterritoryoftheoreticalandapplicationstudy,andalsohasaveryimportantsignificanceinreallife.Inthispaper,wemainlycompareandanalyzethreekindsofcommoncontinuoustimeoptionpricingmodels:BlackScholesoptionpricingmodel,Ornsteinulhenbeckoptionpricingmodelandjumpdiffusionperiodoptionpricingmodel.KeywordsOption,Black-ScholesOptionPricingModel,Ornstein-UlhenbeckOptionPricingModel,Jump-DiffusionOptionPricingModel

目录引言 引言将期权按照权利划分为看涨期权和看跌期权这两个情况。具体的来说，看涨期权指的是期权的购买者拥有的一个权利，他能够按照执行的价格购买相对数量的标的商品，但有个局限就是这个权利只能在期权合同的有效时间内执行。看跌期权则是另一种期权，指期权的购买者按照执行的价格出售相对数量标的物的权利，但必须是在期权合同的有效时间内。当期权的购买者猜想其标的物的价钱在未来会上涨时，购买者就会购买看涨期权，反过来说，购买者就会购买看跌期权，以确保不会损失。在这篇文章中，主要对比分析了三种常用的连续时间下的期权定价模型，发现通过建立期权定价模型能够使投资者躲避金融风险中会遇到的问题，因此，在金融领域，在理论和应用研究方面期权定价发挥着很重要的作用，在现实的生活中也具有很重要的意义。

1绪论1.1选题的背景 金融数学是目前在国际上最活跃的前沿学科之一，具有相当广泛的应用和理论前景。金融数学研究的一个重要方向是对金融衍生产品进行定价。自Black&Scholes一起发表了欧式期权定价公式，之后，期权定价理论就成为了数理金融研究中的一个焦点问题。就欧式期权来讲，JohnC.Hull等人推广了Black-Scholes期权定价模型，使得欧式期权能够代进到定价公式中直接进行定价。过去的研究多是侧重于从离散数学和随机分析角度对其进行研究，Dai&Jiang利用数值分析理论证明了二叉树方法与一类显式差分格式的等价性，这就为我们利用偏微分方程和数值解理论对期权定价的有限差分方法进行研究提供了理论基础与可能性。1.2期权的基本性质如果人们能够进入市场，但是没有任何的资金，经过出售资产，可以最终保证自己不欠债，并且有正概率的几率会获得盈利，那么我们称市场存在套利的机会。相反，称市场为没有套利。设 —美式看涨期权在时刻的价值；—美式看跌期权在时刻的价值；—欧式看涨期权在时刻的价值；—欧式看跌期权在时刻的价值；，。这个性质说明，期权价值在任何一个时刻都不是负的。，。这个性质说明，在无套利的这种情况下，美式期权在执行的时候，能够以高于它内在价值的价格售出。若，则且。这个性质说明，美式期权的价值都和时间是成正比的。在相同条件下且。这个性质说明，美式期权欧式期权承担着更大的风险性。若，则且，且。这个性质说明，看涨期权和看跌期权是执行价格的一个非增函数。1.3期权定价的发展过程法国的数学家LouisBachelier在1900年写了一篇文章，这篇文章是与期权定价相关的，所以期权定价模型由此开始诞生，在此之后，出现了很多经验公式和定价模型，但由于存在种种的局限，它还没有得到人们的认可。在他的模型里，他假定了股票的价格是满足绝对布朗运动的，是它的单位时间的方差，且没有漂移，则买方期权的价值为:（1）其中是股票价格，是执行价格，是距到期日时间，和分别是标准正态分布函数和标准正态密度函数:，（2）之后50多年里，这一理论一直被人们所忽视，主要是因为这个模型忽略了期权与股票间的不同风险特征当资金的时间价值是正的时候，因此它在应用上有着局限性。C.M.Sprenkle在1961年写了“认股权价格是预期和偏好的指示器”这篇文章，给出了一个定价公式，是与买方期权有关的，这个公式是：（3）Boness在1964年写了“股票期权价值理论的要素”这篇文章，给出了一个期权定价公式，这个公式是:（4）其中是指股票预期的收益率。P.A.Samne1son在1965年写了“认股定价的合理理论”这篇文章，给出了一个期权的定价模型，叫做叫做欧式买方期权定价模型，这个公式是:（5）可以看到，当时，Samnelson提出的期权定价公式与Boness提出的期权定价公式的结果是一样的，也就是说Boness提出的期权定价模型包含在Samnelson提出的期权定价模型中。通过观察Black-Scholes期权模型是以上面这些期权定价模型为基础的，并且上面这些期权定价模型的建立也加快了期权定价理论的发展。随着国际衍生金融市场的快速进步以及计算机技术的普遍使用，时代在发展，期权定价理论在逐步深入，同时期权应用的研究也在逐步发展，在微观和宏观经济以及治理问题的分析和决策中普遍使用了金融期权研究的基本原理和办法，期权理论在财务方面的运用最为集中，远远不止于证券投资的范围。

2Black-Scholes期权定价模型美国的经济学家Black和Scholes在1970年共同发现了无支付红利的股票的衍生证券的价格，认为这个价格肯定是符合微分方程的，随后他们就进行了大量的研究，终于得到了这个方程的解和欧式看涨期权和欧式看跌期权的价格，他们也发表了一篇里程碑式的文章，在这篇文章中，股票的价格走势服从几何布朗运动是一个很重要的假设，并且在这一基础之上建立起了Black-Scholes方程，经过对Black-Scholes方程的进一步求解，我们就可以推导出Black-Scholes公式。这一理论被视为期权定价史上的一个里程碑，在1997年10月10日，斯克尔斯和后来对期权定价起重要作用的默顿(Merton)一起获得了诺贝尔经济学奖。2.1Black-Scholes期权定价模型的建立在以下几个假设中建立了Black-Scholes期权定价模型:（一）如果股价受几何布朗运动的影响，且股票不支付红利，它的随机微分方程为（6）其中，为时刻股票价格，为股票的期望收益率，为股票的波动率，均为常数，是一个标准布朗运动，它定义在概率空间上；（二）市场是一个完全的市场，一切没有确定的权益都是可以复制的，且不存在任何套利机会；（三）借贷利率都是相等的，不管是什么期限的，无风险利率保持为一个常数；（四）可以没有限制的售空；（五）市场上没有买卖的成本和税收的成本；（六）股票可以在任何连续的时间内以任何数量进行交易。2.2Black-Scholes期权定价模型的求解我们先来对随机微分方程式(6)进行求解。根据伊藤(It觝)公式可得:（7）给定初始股价，在式（7）的两边同时取上的积分便可解得：（8）如果一个金融市场只包括无风险资产和股票，那么无风险利率为,给定时间区间，将进行等分，每个子区间的长度均为，则。设，令。在离散情形下，投资者的初始财富为，他于时刻购买了份股票，若时刻的股价为，在下一个时刻，投资者持有的财产值满足:化简整理得到：（9）当时，，再根据微分与差分的关系，结合式（6），（9）可变为（10）给定一个适应过程，令，则，根据伊藤公式，在概率测度P下，有（11）式（11）表明，在概率测度P下是一个鞅。在式(11)的两边同时取上的积分，由于是一个随机伊藤积分,所以期望为0。令，则如果把视为概率空间上一个几乎必然为正的随机变量，且，定义一个新的概率测度:（12）则会存在以下形式的拉东-尼柯迪姆导数:若概率测度,并且假定，则存在下的标准布朗运动：（13）变换概率测度后,股价所满足的随机微分方程相应的变更为：（14）式(14)表明,在连续时间内,测度变化改变的是股票的平均收益率,但是波动率是常数，是不变的。如果股票价格的贴现过程是，则在下,有（15）若变换为概率测度,则(15)可变为（16）式(16)表明,股价的贴现过程在概率测度下是一个鞅,且（17）类似地,若设资产组合价值的贴现过程为，则在下,有（18）若变换为概率测度,则式(18)可变为（19）式(19)表明，资产组合价值的贴现过程在概率测度下是一个鞅。这时的就是风险中性概率测度。思考了一份在时刻到期的欧式期权,期权在到期的时刻价值满足：（20）其中,表示期权合约的敲定价格。依据完全市场的可复制原理，令，在风险中性概率测度下，因为资产组合价值的贴现过程是一个鞅，所以期权价值的贴现过程也是一个鞅,即（21）整理后便可得到风险中性定价公式:（22）模仿式(8)再依据式(14),在风险中性概率测度下能够解得:于是,在最终时刻T,（23）假设随机变量，其累积分布函数为,则式（23）可写为（24）首先考虑了一份在时刻到期的欧式看涨期权,它的价值函数可以设为，则（25）解此不等式得：此时，式（25）可变为（26）对于，结合（21）便可求得：做如下式的变量替换:且，于是，我们得到了欧式看涨期权的定价公式。（27）我们再来考虑欧式看跌期权的定价公式，假设它的价值是，根据平价公式:（28）便可求得在时的欧式看跌期权的定价公式:（29）在到期时刻T,欧式看跌期权的价值为：2.3本章小结Black-Scholes期权定价模型是假设股票的价格满足一个几何布朗运动的，然后它可以利用鞅的方法以及平价公式的方法，并且通过建立了一个与原始概率测度相一致的风险中性概率测度，从而就可以对欧式看涨期权和欧式看跌期权的定价公式进行推导。目前，由于计算机通信是不断发展的，所以此公式的应用范围就不断的扩大。导致投资银行、期权交易员、保险人、金融管理者等都普遍运用这种模型及其一些变形。国际金融市场具有更快的效率主要是因为衍生工具的扩张，但是，它的扩张也使得全球的市场变得不稳定。新型的金融工具加强了市场与市场参与者之间的相互依存关系，不仅是在一个国家内，而且在其他国家之间也是如此。所以，一个市场或国家的波动或金融危机有可能会迅速的蔓延至其它国家和整个世界经济当中。

3Ornstein-Ulhenbeck过程的期权定价模型由于股票的预期收益率在Black-Scholes期权定价模型中保持为一个常数，所以股票的价格通常会伴随着时间的推移而朝着同一个方向变化，但是在现实的情况来看，股票价格并不总是朝着同一个方向变化的，比如说，如果股票价格上升到一定的高度，之后它上升的幅度就不会很大。3.1Ornstein-Ulhenbeck过程的期权定价模型的建立为了改善这个现象，就假定股票的价格满足Ornstein-Ulhenbeck过程:（30）其中,均为常数,且，，是定义在概率空间上的一个标准布朗运动。这里面的表示股票价格上升到一定高度之后就会呈现下降的趋势。3.2Ornstein-Ulhenbeck过程的期权定价模型的求解首先，求解随机的微分方程式(30)。依据伊藤公式可以得到:（31）不妨设，则式(31)可变为（32）又因为结合式(32)得:（33）而，故在式(33)的两边同时取上的积分就可以解得:（34）由此可见,当时，，从而,其中，几何布朗运动模型的解正好是当的时候，因此Black-Scholes期权定价模型假定的一种极限的情况是Ornstein-Ulhenbeck期权定价模型，其中，股票价格是服从随机的微分方程式(11)的，所以说，经过对Black-Scholes期权定价模型的进一步改良得到了Ornstein-Ulhenbeck期权定价模型。在概率空间上,若设股价的贴现过程,则有（35）如果为风险中性概率测度,且，所以是一个适应过程,则在下,定义一个标准的布朗运动:另设在P下是一个鞅,于是式(35)可变为（36）式(36)说明,在风险中性概率测度下,股价的贴现过程是一个鞅,并且可以解得:（37）其中，。式(37)和式(17)在形式上是相同的。在风险中性概率测度下，式(30)可变为（38）可以看出，式(38)和(14)在形式上是相同的。3.3本章小结由于式(38)和(14)在形式上是相同的，所以可以看出Ornstein-Ulhenbeck期权模型的欧式看涨期权、看跌期权的价值与布莱克-斯克尔斯期权模型的是一致的。近些年来，许多Black-Scholes模型的学者探索了许多的数学方法用来推导求证期权定价公式。因为市场的利率不是固定不变的。如果在期权的有效期内，利率是恒定的，那在实际情况的需求下，它是不能够满足的，所以我们必须要考虑利率的不确定性是否影响了衍生资产的价格。闫海峰等人的研究表明，当股票的价格服从指数Ornstein-Ulhenbeck过程的时候，可以发现欧式期权的保险精算定价与无套利定价是有差别的。Ornstein-Ulhenbeck过程的期权定价模型在实证研究方面的工作占有很高的地位，经过它检验后得到的结果就会成为判断选用模型是否合适的一个主要依据。

4跳跃-扩散过程的期权定价模型Black-Scholes期权定价模型在连续时间和连续状态下，模拟了股票价格的运动方式,但是通常情况下股票的价格的波动并不全是连续的,可能出现跳跃这种行为。默顿就发现了这种情况，于是他在1975年就发表了一篇论文，该论文假设了股票价格会产生一个跳跃行为,也就是说在原始的几何布朗运动的基础之上加上了一个跳跃项。4.1跳跃-扩散过程的期权定价模型的建立给定了一个概率空间，设是一列独立同分布的随机变量,数学期望为。是强度为的泊松(Poisson)过程,对于任意的,其增量的分布为（39）其中,，泊松进程的增量是独立的，并且。若与相互独立，定义复合泊松进程，这样，若定义补偿复合泊松过程为，则在概率测度P下是一个鞅，即其中，表示由生成的。4.2跳跃-扩散过程的期权定价模型的求解假设股票的价格是符合以下的随机微分方程:（40）这里,是定义在上面的标准布朗运动。依据多莱昂-戴德的指数公式，方程式(40)的解为（41）其中,为初始股价。若设服从正态分布,则也是独立同分布的,且这样,式(41)可写为（42）给定一个风险中性概率测度，则在下,定义标准布朗运动，是风险中性强度为赞的泊松过程，，且。因为测度变化改变了股票的平均回报率,使它成为了无风险利率,即（43）因为，所以式(40)与式(43)相等,即（44）式(44)就为该模型的风险市场价格方程。与式(40)类似,方程式(43)的解为（45）考虑一份在T时刻到期的欧式看涨期权,为风险中性概率测度,在最终时刻,期权的价值为（46）若股票价格没发生跳跃,就依据Black-Scholes期权定价模型中求出的欧式看涨期权情况下的定价公式,令（47）则在的条件下,依据风险中性定价的原理，对于，我们得到了此时的欧式看涨期权的期权定价公式,即（48）其中,是标准正态分布的累积分布函数,且有依据式(43)再结合(23)，就能够求出在欧式看跌期权情况下的期权定价公式了。4.3本章小结在跳跃—扩散过程的期权定价模型中添加一个跳跃项的主要依据是看股票价格是不是产生了跳跃的情况。1973年，自Black-Scholes期权定价模型创立以来，许多研究表明，标的股票价格的行为进程不仅包含了一个纯扩散过程，也包含了一个泊松跳跃过程。虽然跳跃—扩散模型下的欧式期权定价的表达式是非常明显的，但由于计算机的普遍性，所以数值方法更受人们喜爱，特别一些比较复杂的期权定价问题，数值方法更显得有许多优点。

结论期权定价模型的本质具有相应的经济意义，定价公式中变量的变化则意味着各种因素对期权定价的影响。通过对经典的Black-Scholes期权定价模型进行进一步改良，就可以得到Ornstein-Ulhenbeck期权定价模型与跳跃-扩散期权定价模型，它们对期权进行定价都是通过调整股票价格所满足的随机微分方程。期权也是一种非常强大的投资工具，能够让投资者获得很多的好处。首先对于投资来讲，期权是一个很好的风险控制工具，其实，买期权与买保险是具有相同性质的，都能够使投资者控制会发生的风险的时候更加合理有效；其次期权能够构造出能盈利的一个投资组合，无论是在任何一个市场的情况下。对于只买卖股票的投资者来讲，通常盈利的情况只有在股票上涨或下跌的时候。如果投资者直接把股票售空，那么投资者就可能会面临许多风险挑战，所以，这就使得股价上涨成为股票投资者盈利途径的唯一依靠。如果选择期权，那么无论股票出现什么情况，都能够通过构造相应的期权组合使投资者可以在任何一个市场的情况下都有盈利的机会。

参考文献[1]姜礼尚.期权定价的数学模型和方法[M].第二版.北京:高等教育出版社，2008,9～110.[2]李庆扬.数值分析[M].武汉:华中科技大学出版社，2006,64～69.[3]陈佳，吴润衡.金融数学中的欧式期权定价方法[J].北方工业大学报，2004,19(1):74～78.[4]杨建奇，肖庆宪.期权定价的方法和模型综述[J].商业时代，2008,16(2):65～81.[5]李楚霖，杨明，易江.金融分析及其应用[M].北京:首都经济贸易大学出版社，2007,105～173.[6]JosephStampfli,VictorGoodman著，蔡明超译.金融数学[M].北京:机械工业出版社，2008,1～108.[7]LouisBachelier.TheoriedelaSpeculation[J].AnnSciEcoleNormSup,1900,17(3):21～86.[8]王安兴.金融工程学[M].上海:上海财经大学出版社，2006.[9]郑振龙，陈蓉.金融工程[M].北京:高等教育出版社,2008.[10]史万明，孙新，吴裕树.数值分析[M].第二版.北京:北京理工大学出版社，2004.1～60.[11]约翰赫尔，期权期货和其他行生产品[M].第三版.北京:华夏出版社，2004.123～344.

HYPERLINK电脑文件整理懒招从来都是不会经常整理文件的，不过时间一长，众多的文档分布在硬盘的各个角落，用目录进行整理保存，工作量大、查看起来也不方便且还会浪费不少的磁盘空闻；用压缩工具打包，尽管可以节约空间但是却无法直接编辑修改或查看压缩包中的文件。这些招，懒人怎么会用，他们自有妙招!再多再乱的文件也能整理得井井有条，关键是不费力哦!

懒招1，自动提取乱中取胜

小张起初将照片、Office文档、电影、音乐等文件一股脑地存放在某一个磁盘分区，刚开始文件少使用起来倒也方便，但随着时间的推移，文件数量剧增，每次找所需的文件都要瞪大眼睛，不过有了MY文档管理器(下载地址：)就不用担心了。

第一步，下载MY文档管理器，解压到任意目录，直接双击其中的可执行性文件即可使用。依次单击“节点操作→添加节点”，分别添加多个节点，如“办公文档”、“电影”等分类，这样做的目的是方便归类。

第二步，在小张的F盘中的TEST目录下有众多的RM、MP3、JPG、DOC、TXT格式的文件，现在他要把JPG格式的文件提取到“照片”类别中。依次单击“系统配置→文件过滤”选项，打开Dialog对话框，输入“*.doc”，单击“添加”按钮，意思是过滤掉所有类型为“.DOC”的文件。然后按照同样的方法，将“*.txt”、“*.rm”、“*.MP3”一一添加进来。

第三步，双击左侧窗格中的“照片”节点，然后依次单击“记录操作→导入记录树”命令，在打开的对话框中单击浏览按钮，打开“F:\test”目录，单击“确定”按钮之后就可以将格式为JPG的文件提取出来并添加到“照片”节点中了。

懒招2，不同的电脑统一的管理

小张是电爱的Fans，工作之余常常为杂志写稿，他写完的和正在处理的稿件一般都存在一个稿件文件夹里。不过时间一长，家里的电脑(PC1)和单位的电脑(PC2)上都有这个文件夹。时常需要通过移动硬盘(U盘)在两台电脑之间传递，使用和管理都很不方便。不过他现在用优盘就可以统一管理了。

第一步，将上文提到的那个MY文档管理器解压后直接拷贝到优盘上。把优盘插到PC1上，并运行软件，依次单击“记录操作→导入记录树”命令，在随后弹出的对话框中设置好“稿件”文件夹的根目录，将“导入深度”设置为“5”，单击“确定”后，稍等片刻，软件就把PC1上的“稿件”导入到MY文档管理器中。

小提示：通过这种方式导入到程序中的仅仅是文件的路径、文件名等属性信息，并不是文件本身。

第二步，把优盘插到PC2上，按照同样的方法导入PC2上的“稿件”文件。以后要编辑“稿件”里的文件，你自己根本不用记住哪台电脑的哪个路径，只要把优盘插入到电脑，运行MY文档管理器，就可以直接编辑了。

第三步，为方便在异地使用，小张决定为当前正在处理的稿件增加一个副本。在需要异地处理的稿件上右键单击，选择“复制文件到(自动添加副本)”命令，在弹出的对话框中将保存目录设置为优盘上的某个目录即可。这样，就可以在优盘上编辑PC1或PC2的稿件了。

小提示：对于PC1、PC2上的同名文件，MY文档管理器以不同的磁盘号+文件路径来标识文件记录，因此，对于不同电脑上的同名文件，甚至是路径和文件名完全相同的文件，程序也可以准确识别哪个是哪个。

懒招3多种文件批量移动

要将文件管理得井然有序，就免不了要进行复制、删除、移动等等操作，如果一个个进行操作，工作量是非常巨大的。这时我们就需要借助于BelvedereAutomated(下载地址：.com/assets/resources/2008/03/Belvedere%200.3.exe)进行批量操作了。例如我们想把“F:\test”目录中的所有照片移动到F盘中的“北京游照片”目录中，可以按以下方法进行。

第一步，建立“F:\test”目录后在“rule”一栏中，单击“+”按钮，建立一个规则。在“Descriptior”文本框中为当前规则起一个名字如“批量整理移动”。单击第一个下拉列表，在这里可以选择Name(文件名)、Extension(扩展名)、Size(大小)等进行操作，这里选择扩展名“Extension”。单击第二个下拉列表，在这里设置的是操作条件，有is(是)、isnot(不是)、contains(包含)等操作可供选择，这里选择的是“is”。接下来，在最后的文本框中输入图片文件的扩展名，示例中是“JPG”。定义的规则合起来的意思就是“扩展名是JPG”。

第二步，在“Dothefollowing”区域设置操作动作，单击第一个下拉列表进行操作动作的选择，有“Movefile(移动)、Renamefile(重命名)、Deletefile(删除)”等动作可供选择，我们要批量移动，那就选择重命名“Movefile(移动文件)”。接下来，单击后面的按钮选择“F:\北京游照片”目录。

第三步，规则设置完毕，单击“Test”按钮应用规则，程序即可一次性地将所有扩展名为“JPG”的图片文件移动到“F:\北京游照片”目录中了。

懒招4提纲挈领一点即得

在前面几大懒招的帮助下，你电脑里的文件应该已经有点类别了吧。如果从此想告别懒人的生活，那就要养成管理文件的好习惯了。

第一步，在你保存资料的电脑分区中，要接类别建立多个文件夹，可以按用途分为：学习、娱乐、暂存、工作、下载，在娱乐下又可以建立二级目录：电影、歌曲、动画等。也可以按照常见的文件性质进行分类，例如分为：图片、电影、电子书、安装文件等，当然也可以按照你的需要再建立二级目录，以后每有文件需要保存就按这个类别保存到相应的目录。

第二步，虽然现在已经把文件分门别类存放了，但时间长了，目录太深，一层一层查找也很麻烦的，在EXCEL里建一个目录就可以统一管理了。运行EXCEL后，新建一个表格，然后按照我们的分类方式隔行输入：图片、电影、电子书，在图片分类下再建立二级目录名，例如明星、汽车、壁纸等。

第三步，右键单击“图片文字”，选择“超链接”，在弹出的对话框中选择电脑里图片目录文件夹，单击“确定”后EXCEL里的“图片”文字就变成彩色。用同样的方法为一级目录的“电影、电子书”和二级目录的“明星、汽车、壁纸”等添加超链接。然后将这个EXCEL文件命名为文件目录，保存到桌面上，以后打开这个文档，直接单击相应的文字，比如单击“壁纸”，就可以切换到壁纸文件夹了。

小提示：如果要更改某个超链接，直接右键单击该文字，选择“编辑超链接”就可以了。本人的电脑分类原则简述如下。

硬盘的第一层(请在自己的件夹中右键“按组排列”查看)

第一位字母表示A生活娱乐B教学C工作D安装程序

第二位字母表示只是流水号

AA影视

AB音乐

AC阅读

AD图片

AE相册

生活娱乐

BA计算机

BB英语

BC运动

BD游戏攻略

BE衣食住行

BF文艺

教学

CA管理制度

CB流程图

CC程序文件

工作

DA娱乐

DB其它

安装程序

硬盘的第二层(进入“AA影视”的文件夹举例)

第一位字母表示只是流水号

第二位字母表示只是流水号

AA电影

BA电视剧

CAMTV

硬盘的第三级(进入“AA电影”的文件夹举例)

第一位字母表示A动作片B剧情片C动画片

第二位字母表示A未看过B已看过

AA导火线

AB尖峰时刻

动作片

BA独自等待

剧情片

CB机器猫

CB狮子王

动画片

利用“字母排序”和“按组排列查看”可以使文件查看和存放简洁明了，结合自己资料的特点和实际需求，给自己定一个分类原则并严格执行。个人电脑资料的资源会得到高效而充分的利用。电脑文件管理八条小技巧

在电脑的内部，在电脑的桌面上，在“资源管理器”中，充斥着无序与混乱,这种虚拟的混乱极大地影响了电脑的性能和我们办公的效率，当大家面临这个问题时，通常认为硬盘空间又不够了，电脑性能又不跟不上了，需要再换一台新的电脑了。事实上，我们真正需要的是坐下来，好好花时间将电脑里的文件真正管理起来，会为自己日后省下更多的时间。

文件管理的真谛在于方便保存和迅速提取，所有的文件将通过文件夹分类被很好地组织起来，放在你最能方便找到的地方。解决这个问题目前最理想的方法就是分类管理，从硬盘分区开始到每一个文件夹的建立，我们都要按照自己的工作和生活需要，分为大大小小、多个层级的文件夹，建立合理的文件保存架构。此外所有的文件、文件夹，都要规范化地命名，并放入最合适的文件夹中。这样，当我们需要什么文件时，就知道到哪里去寻找。

这种方法，对于相当数量的人来说，并不是一件轻松的事，因为他们习惯了随手存放文件和辛苦、茫无头绪地查找文件。

下面，我们将帮你制订一套分类管理的原则，并敦促您养成好的文件管理习惯。以下是我们总结出的一些基本技巧，这些技巧并不是教条，可能并不适合你，但无论如何你必须要有自己的规则，并坚持下来，形成习惯。

一、发挥我的文档的作用

有很多理由让我们好好地利用“我的文档”，它能方便地在桌面上、开始菜单、资源管理器、保存/打开窗口中找到，有利于我们方便而快捷地打开、保存文件。我们可以利用“我的文档”中已有的目录，也可以创建自己的目录，将经常需要访问的文件存储在这里。至于“我的文档”存储在C盘，在重装系统时可能会误删除的问题，可以在非系统盘建立一个目录，然后右击桌面上的“我的文档”，选择“属性”。在弹出的“我的文档属性”窗口中，单击目标文件夹下的“移动”按钮，然后在新的窗口中指定我们刚创建的文件夹。重装系统后再次执行以上操作，再重新指向此文件夹即可，即安全又便捷。

小提示：如果你使用Windows2000/XP，则移动“我的文档”文件夹时，其下的所有文件会自动移过去，但如果你使用Windows9x，则需要手工将C:MyDocuments下的所有文件手工移到新指定的文件夹中，否则可能会丢失数据。

二、建立最适合自己的文件夹结构

文件夹是文件管理系统的骨架，对文件管理来说至关重要。建立适合自己的文件夹结构，需要首先对自己接触到的各种信息、工作和生活内容进行归纳分析。每个人的工作和生活有所不同，接受的信息也会有很大差异，因此分析自己的信息类别是建立结构的前提。比如，有相当多的IT自由撰稿人和编辑就是以软件、硬件的类别建立文件夹;而很多老师，就是以自己的工作内容比如教学工作、班主任工作建立文件夹。

同类的文件名字可用相同字母前缀的文件来命名，同类的文件最好存储在同一目录，如图片目录用image，多媒体目录用media，文档用doc等等，简洁易懂，一目