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文档简介

WallStreet.29th.Oct1929教学目的与要求通过本章的学习,掌握金融市场的概念及其构成要素;了解各种金融工具的基本特点和金融市场的分类;熟悉主要货币市场和资本市场的运作机制以及四个代表性衍生工具的运作;理解资金短缺者的融资决策原理。重点和难点有价证券价值的评估和有效市场假说;金融衍生工具的种类及其运作原理资金短缺者的融资选择与资本结构教学内容令第一节金融市场概述第二节货币市场第三节资本市场第四节金融衍生市场第五节资金短缺者的融资选择与资本结构第一节金融市场概述金融市场是整个金融系统的核心和灵魂、什么是金融市场?金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和三层含义:1它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所。2它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。3它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制,其中最主要的是价格(利率、汇率及各种证券的价格)机制。广义金融市场:涵盖狭义金融市场:限定各类金融交易活动和为有价证券的交易活交易关系动和交易关系金融市场与要素市场和产品市场的差异(1)在金融市场上,市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系,而是一种借贷关系或委托关系,是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡(2)市场交易的对象是一种特殊的商品及货币资金(3)市场交易的场所在大部分情况下是无形的,通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍金融市场的特征金融市场作为市场体系中的一个组成部分,与一般商品市场相比较,有其自身的特征,主要表现在以下几方面交易对象的差异性交易方式的复杂性≤交易关系的持续性≤交易标的物的流动性≤交易价格的特殊性、金丽市场的构成要素1、金融市场的交易主体:资金的供给者、资金的需求者、套期保值者、套利者、调控和监管者金融市场的交易对象货币资金(主要表现为使用权的转移)3、金融市场的交易工具金融工具(证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证金融市场的交易价格利率(收益率5、交易的组织形式场内交易和场外交易金融工具金融资产与金融工具金融工具的共性:规范化的书面格式;社会的广泛接受性;严格的法律效力金融工具的“三性”金融工具的特征偿还期限、流动性、风险性、收益性场内交易场内交易即交易所交易特点固定场所内集中交易(交易席位限制);交易证券是经批准的上市证券,且交易数量达到规定的成交单位采用经纪制(委托—代理);成交价格以竞价方式决定:价格优先、时间优先交易过程≤投资者向其经纪人发出交易委托;≤委托由经纪公司传达到交易所内;≤竟价撮合成交≤股票交割和过户场外交易场外交易是指在证券交易所以外进行的各种证券交易活动的总称。往往是由自营商通过计算机、电话、电传、报刊等通信工具建立起来的一个无形交易网络。(电话报价、刊物报价等)场外交易最主要的方式就是柜台交易特点:无交易席位的限制交易的证券主要是依照证券交易法公开发行但未在证券交易所上市的证券其交易价格以议价方式确定(协商议价)sNASDAQ(NationalAssoci

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