【基于杜邦分析法的企业盈利能力研究国内外文献综述4000字】

基于杜邦分析法的企业盈利能力研究国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u26524基于杜邦分析法的企业盈利能力研究国内外文献综述 190591国外研究现状 123530（1）关于杜邦财务体系的研究 116940（2）对公司盈利能力评价方法的研究 29622（3）基于杜邦分析法的盈利能力研究 2101692国内研究现状 33928（1）国内对杜邦分析体系的研究 329911（2）国内对企业盈利能力的研究综述 431735（3）基于杜邦分析法的盈利能力研究 5229593文献述评 622897参考文献 61国外研究现状（1）关于杜邦财务体系的研究杜邦分析由美国杜邦公司在20世纪时提出，这种方法的核心是从净资产收益率的内在联系，取决于各种财务指标，调查公司的净资产收益率的战斗力和营业利润率以及资产端总营业额的三要素的这三个方面，深入分析了涵盖不同层次业务发展的指标体系的成本效益。Santomero（1997）在发表的《财务分析理论》中，指出杜邦分析法的作用就是分清各个环节中的财务比率，在客观的角度上分析企业近期的销售状况和净收益[1]。HirotaSUYAMA（2010）认为杜邦财务分析系统是一个有代表性的业务分析系统，管理质量和管理问题是由公司的投资回报作为核心参数决定的。虽然作为评价企业业绩的主要手段，投资回报或多或少是一种常见的做法，但有许多方法来分析这个参数[2]。VasileBurja（2014）等认为在杜邦分析模型中，组织的回报在很大程度上是分散的，并且逐渐考虑到销售回报、资本回报、资产回报等相关指标。他们的论点为应用杜邦分析系统提供了理论指导[3]。ZBodie（2017）仔细分析了杜邦财务分析系统的五个组成部分。在考察了原杜邦分析体系的“三要素”后，提炼为“五要素”。杜邦五要素融资模型中的净资产回报率取决于五个关键指标：股权比率、资本回报率、销售比率、权益因子[4]。（2）对公司盈利能力评价方法的研究对于盈利能力分析的方法，国外研究人员早在20世纪初就开始进行研究。这些研究人员首先分析单一指标，然后逐渐转向基于它的综合分析，以解决前者的缺点。Nissm（2014）认为需要注意的是，净利率和资产周转率构成了公司的固定资产收益率，其净利率反映了资产的周转率[5]。Pileup（2011）认为要实现公司的经营业绩和公司价值，需要保持长期的盈利视角。通过对公司经营的详细视角，对公司主要股东的盈利情况的研究可以看到分析和确定公司收益的重要性。优势就在那里，直到实现企业价值或附加值[6]。Al-Mwalla（2011）对盈利能力与经济杠杆的关系进行透彻分析后，发现两者并无必然联系。盈利能力的增长离不开公司的发展和经营范围[7]。Almazari（2012）表示杜邦财务分析系统基于投资回报率、资本回报率和资本金比率三个指标进行了实证实施，并在系统分析的基础上，用数据评估了公司的可持续性和稳定性[8]。Lev（2015）认为净资产收益率具有足够的确定性，能够准确衡量桥梁运营结果，分析公司内部资源和能力的使用情况，更好地了解公司财务状况，更好地了解公司未来发展目标[10]。Pileup（2016）对股东盈利能力的整体评估，增加公司盈利能力的连续性，使公司盈利能力最大化，是杜邦财务分析系统的重要组成部分[11]。RosarioCanoGarcia（2017）分析财务支持与公司发展方向、公司财务管理岗位等的关系，说明什么样的财务支持才能使公司的发展有利于市场经济的更好发展[12]。国际上对盈利能力指标的分析已经从研究企业经营绩效的基本财务指标方法转向综合非金融和财务指标的综合研究体系。这一关键变化有效地适应整个市场环境的发展，这基本上发展出了基于公司盈利能力的规则，以及更好地评价公司的业绩，创造了有利于长期可持续发展的条件。（3）基于杜邦分析法的盈利能力研究国外有关盈利能力的评论内容也越来越丰富，研究盈利能力的具体方法也越来越贴近企业发展的需要，对企业创利能力的评价也越来越关键，所以从杜邦分析角度的关系出发，研究公司的运营管理及可持续发展状况。MariannaBotika（2012）对杜邦分析中的降解指标进行了详细研究，以确定这三个方面中的哪一个对菌株的异常行为具有最明显的影响。分析结果表明，盈利能力与资本回报率之间存在很强的相关性，但这受多种因素的影响，说明杜邦分析的子指标是分析异常股本回报率的有效方法[13]。AsherCurtis等（2015）分析了历史资产的成本估算是否会降低杜邦分析对投资者的有效性。资产周期的变化，即受资产估值影响最大的比例，可能是经济因素和估值技术共同作用的结果。以企业资产的平均年龄衡量，资产较老的企业对营业额的影响更大[14]。Hak-SeonKim（2016）杜邦分析系统试图评估食品分销公司的财务业绩，并使用表格显示资产负债表上的净资产回报率和净利率的周期性变化。最终的净资产收益率和投资收益率是衡量一个公司盈利能力的最清晰的指标[15]。SamuelJebarajBenjamin（2018）等讨论了杜邦分析在解释股利政策时的信息功能。研究结果表明，利润率和资产周转率都可以解释同期的股利政策，预测公司的股利情况[16]。2国内研究现状（1）国内对杜邦分析体系的研究国内一些研究者使用邦分析体系，分析系统来研究青岛海尔的企业收益，并使用邦分析法来处理固定资产，以引入更准确的杜邦分析法增加销售额。于靖和方婷利（2018）用杜邦分析法，将美的和海尔的金融数据从2015年到2017年进行了比较。那两家公司有自己的优势，美的需要加强成本管理，而海尔需要加强其销售收益性[17]。梁艳霞（2019）公司的盈利能力被认为是影响公司长期发展的重要因素，也是公司股东或投资者认为重要的因素。在某些领域，公司的利益代表着发展的机会，是评估和管理公司利益的一种方式[18]。纪慧丽和姚芊（2019）以2015年至2017年，杜邦对生物金融数据进行了分析和研究，所得明细分析、资产负债分析、其他方法研究企业的财务能力。该公司现有的营业上的问题主要通过杜邦分析法理解，提出了加强企业营销和管理成本和费用的提案[19]。王娇娇（2019）认为杜邦分析法作为一种评估企业整体能力的经济分析方法，已成为许多现代企业进行经济分析的重要工具。通过对杜邦分析系统的简单介绍，以比亚迪公司为例，运用杜邦分析法分析公司财务状况，找出其中存在的问题，从加快资本流通，优化资本结构，加强研发创新能力，打造长期竞争优势，实现可持续发展几个方面来改进公司的现状[20]。总的来说，研究公司财务能力方法有很多，而杜邦分析法是这理论的进步，杜邦分析系统首次在海外亮相，海外研究主要是分析杜邦分析法的理论，基于国外的研究，虽然分析方法存在一些缺点，但国内外学者一直在改进和试验。（2）国内对企业盈利能力的研究综述在21世纪初期，国内有专家指出，企业经营能力与其盈利能力密切相关，企业经营能力代表企业从营运资金中获利的能力。王传冬（2012）考虑如何利用模型利益来评估业务管理的有效性和内部能力，包括生产能力，将内部财务指标的不同要素联系起来，这将导致建立一个综合评价和业务的制度，使经营者更清楚地了解利润的决定因素，并确定采取措施提高企业盈利能力的方法[21]。薛德余和高雷（2014）公司盈利能力有望从三个方面改善：一是公司资产和权益的盈利能力将有所提升，因为公司资产和权益的盈利能力最能反映公司的整体盈利能力。二是提高企业短期偿债能力，降低负债率。三是控制公司规模，控制公司成本，提高成本费用利润率，提高资产使用效率，进而提高公司盈利能力[22]。王品翔（2017）运用“结构一行为一绩效分析框架”，当证券集中度指数作为盈利能力的解释变量时，得出国内证券市场规模变量与盈利能力负相关，市场集中度与资产盈利能力显着正相关的结论[23]。赵选民和张梦（2017）选取了39家国内上市媒体公司的三年财务信息，从资本结构、企业风险、股权结构、治理结构、企业成长性和经营效率等多项指标入手，选取了可能影响盈利能力的几个指标。对变量的实证分析最终得出结论，整体资产周转速度放缓和资产负债率较高会削弱公司的盈利能力[24]。祝雯雯（2017）考察了上交所上市的38家传媒公司，发现资产负债率与企业盈利能力有很强的相关性，发现应确定最优资产负债率，实施合理的债务管理，控制扩张的步伐和调整。规避影响上市公司持续经营的财务风险的开发方法[25]。郝喜存（2017）建议多方面提高公司的盈利能力。一是可以提高公司的营销能力，建立重点产品的管理机制，二是要完善员工管理机制，提升人力资源管理能力，三是加快企业信息化建设向更高层次迈进。成本管理能力，最终塑造良好的企业形象，提高市场地位[26]。（3）基于杜邦分析法的盈利能力研究21世纪初，国内有专家指出，企业的经营能力与其盈利能力息息相关，资本化能力代表企业依靠资本实现盈利的能力。一些专家将剩余价值模型方程与内部会计数据和背景分析方法相结合，创建了一种新的财务分析体系来分析公司的可持续增长能力。张龙等（2014）将制药行业财务报表与杜邦分析方法相结合，以净资产收益率为基础，考察行业关键财务比率的内部关系，采用横向和纵向对标方法，综合评估制药行业的财务状况和生存能力[27]。郑焰（2014）以某医院的财务体系作为研究对象，认为医院财务分析的关键内容是政权的会计工作，并且结合杜邦财务评价的科学模型构建，突出医院、偿债能力、盈利能力、发展等领域进行建模的适当报告为提高医院管理水平，促进经济健康稳定发展[28]。陈莹莹（2015）分析了啤酒生产企业的两年财务状况，扩大了杜邦邦公司的范围。对影响净资产回报的因素、主要因素的原因和变化进行了分析，并提出了一种合理化制度以提高公司未来的盈利能力[29]。丁一琳（2016）表示杜邦财务分析系统在企业财务管理中应用广泛，但在该系统框架内，各项指标之间的内在依赖规律对于没有适当财务知识的人来说是难以理解的。通过将智能卡应用于杜邦分析系统，您可以简化复杂的财务信息，使其更加直观易懂，提高财务信息用户的效率，并进行财务决策[30]。龚瑾刚（2017）认为杜邦分析体系是以一种分析方法基于财务数据，企业必须在其中进行分析和内部会计信息的全面整合，来阐明这些财务数据，并形成一个基于股权薪酬评估模式[31]。王晓玮（2017）以传统杜邦分析法对苏宁公司进行盈利分析，建立了基于每股收益的全新杜邦分析系统。并使用全新杜邦分析系统重新审视苏宁的财务状况，并从理论上研究其可行性[32]。吴婷（2017）对公立医院的财政管理、盈利预测未来收益率和适应当前和今后的行动，并进行了认定指标汇总信息，更好的诠释能力了每个组件的管制部门和非管制[33]。葛勇（2017）结合杜邦模型并根据某集团四年的整体财务数据，计算和解释每个零售，零售的比率的目标和价值观的重要性如何，每个指标的背景下，市场竞争激烈，影响公司的盈利能力，运用因子分析方法，通过财务分析的结论和建议改善盈利能力[34]。朱伟民（2018）通过选取两家服装企业近年的财务数据，运用杜邦分析系统，对两家企业的财务信息指标进行比较分析，判断两家企业盈利能力的优劣势[35]。杨珉沣（2019）在文献中讲解了杜邦分析体系基本研究思路以及如何进行企业盈利能力分析，文中提到了传统的杜邦存在只能处理财务事后问题，并根据这个问题提出公司在进行杜邦分析法的时候为了更精准分析可以引进可持续周转率、权益效益报酬率和对销售净利率指标进行二次分析三种方法[36]。孟娜茹（2019）利用杜邦分析法财务指标和改进后的杜邦分析法指标对万科上市公司盈利能力进行分析，得出万科公司盈利能力较强，经营情况不错但是资产综合利用效率有待提高[37]。3文献述评综上所述，杜邦财务分析体系的早期研究是在国外开始的，国内研究人员在这方面的工作相对较晚。与此同时，国内研究人员的重点是将这一制度应用于公司财务分析，并研究国内上市公司的实际情况，希望能够为管理者提供及时有效的信息，为公司未来的发展制定更合适、更有效的发展战略，对于公司盈利能力的增长和长期发展都非常重要。传统的纯财务报表分析主要侧重于对公司业务数据的分析，具有一定的局限性。杜邦的财务分析系统也根据各行业上市公司的实际特点进行了完善，在系统中引入了上市公司的现金流和每股收益等重要财务指标。参考文献[1]SantomeroAAM.Thetheoryoffinancialintermediation[J].JournalofBanking&Finance,1997.[2]SuyamaH.ANEWTECHNOLOGYOFFINANCIALANALYSIS[J].KanseiEngineeringInte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