【企业杜邦分析国内外文献综述6000字】

企业杜邦分析国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u32393企业杜邦分析国内外文献综述 1219221国外研究现状 120715（1）关于杜邦财务体系的研究 111645（2）对公司盈利能力评价方法的研究 131729（3）基于杜邦分析法的盈利能力研究 3137722国内研究现状 325480（1）国内对杜邦分析体系的研究 310139（2）国内对企业盈利能力的研究综述 45631（3）基于杜邦分析法的盈利能力研究 529607参考文献 71国外研究现状（1）关于杜邦财务体系的研究杜邦分析由美国杜邦公司在20世纪时提出，这种方法的核心是从净资产收益率的内在联系，取决于各种财务指标，调查公司的净资产收益率的战斗力和营业利润率以及资产端总营业额的三要素的这三个方面，深入分析了涵盖不同层次业务发展的指标体系的成本效益。Santomero（1997）在发表的《财务分析理论》中，指出杜邦分析法的作用就是分清各个环节中的财务比率，在客观的角度上分析企业近期的销售状况和净收益[1]。HirotaSUYAMA（2010）认为杜邦财务分析系统是一个有代表性的业务分析系统，管理质量和管理问题是由公司的投资回报作为核心参数决定的。虽然作为评价企业业绩的主要手段，投资回报或多或少是一种常见的做法，但有许多方法来分析这个参数[2]。VasileBurja（2019）等认为在杜邦分析模型中，组织的回报率主要是分解的，并逐步考虑销售回报率、股本乘数和资产回报率等相关指标。他们的论证为杜邦分析系统的应用提供了理论指导[3]。ZBodie（2020）认真的分析了杜邦财务分析体系的五个因素，它把原本的杜邦分析体系的“三要素”经过研究之后细化成“五因素”，“五要素”杜邦财务模型中的净资产收益率取决于权益因子、资金周转比率、销售报酬比率、利息负担比率与税收负担比率这五个关键指标[4]。（2）对公司盈利能力评价方法的研究关于盈利能力的分析方法，早在20世纪初期，国外的学者就着手进行了研究。这些学者最初进行的是单一指标的分析，后来以此为基础逐步朝综合分析的方向迈进，使前者的短板得以解决。Nissm（2019）指出净利率与资产周转率组成了企业营运资产收益率，二者中的净利率反映企业的经营能力，经营效率则通过资产周转率反映出来[5]。Pileup（2018）认为要实现公司的经营性和企业的价值，必须保持长期收益的角度出发，通过对企业经营的细化视角对公司股东的收益进行研究，可以看出分析的主要意义，分析的企业收益的一定优点是存在的，甚至是实现企业价值或附加价值[6]。Al-Mwalla（2018）对盈利能力与财务杠杆的关系做了深入分析后提出，两者之间并不存在必然的联系。盈利能力的增强离不开企业的发展和规模的壮大[7]。Almazari（2012）依据净资产报酬率、总资产报酬率以及权益乘数这三项指标对杜邦财务分析体系实施了实证研究，在系统分析的基础上，通过数据对企业的持久性及稳定性做出评判[8]。Nissm（2019）研究后一种分析法，净资产收益率由两项内容构成，分别包括净利率和资产周转率。因此，把公司的股票价格和财务指标结合起来是十分必要的。此外，他特别强调企业的利润率是企业经营能力的有效指标，特别是在产品管理方面；事实上，资产周转率指的是公司运营的效率，两者的结合使公司的财务指标得以营销，并评估公司股票的价值[9]。Lev（2015）认为净资产收益率具有足够的确定性，可以准确地衡量桥梁活动的结果分析公司内部资源和能力的使用情况，更准确地了解公司的财务状况，更清楚地了解公司未来发展的目标[10]。Pileup（2021）表明，能够全面评价股东的收益性，使企业盈利的持续性得到增强，令企业的收益达到最大化，是杜邦财务分析体系的重要意义所在[11]。RosarioCanoGarcia（2020）分析了财政支持与企业发展方向、企业财务管理状况等的关系，指出了怎样的财政支持才能使企业的发展有利于整个市场经济更好的发展。随着国家对市场经济干预的加强，越来越多的学者开始质疑国家干预与企业盈利能力之间的关系[12]。国际上对盈利能力指标的分析已经从研究企业经营绩效的基本财务指标方法转向综合非金融和财务指标的综合研究体系。这一关键变化有效地适应整个市场环境的发展，这基本上发展出了基于公司盈利能力的规则，以及更好地评价公司的业绩，创造了有利于长期可持续发展的条件。（3）基于杜邦分析法的盈利能力研究国外有关盈利能力的评论内容也越来越丰富，研究盈利能力的具体方法也越来越贴近企业发展的需要，对企业创利能力的评价也越来越关键，所以从杜邦分析角度的关系出发，研究公司的运营管理及可持续发展状况。MariannaBotika（2012）对杜邦分析的分解指标进行了详细的研究，以确定这三个方面中哪一个对股票的异常行为影响最明显。分析结果表明，盈利能力和资产回报率之间存在很强的依赖性，但受到各种因素的影响，这表明杜邦分析的构成指标是分析股票异常回报的一种有效的方式[13]。AsherCurtis等（2015）分析了历史资产成本评估是否降低了杜邦分析对投资者的有效性。据认为，资产周转率的变化，即受资产估值影响最大的比率，可能是经济因素和估值方法的结合造成的。如果用企业资产的平均年龄来衡量，对于资产年龄较大的企业来说，营业额的作用更大[14]。Hak-SeonKim（2021）采用杜邦分析体系，试图对食品配送企业的财务业绩进行评估，并通过表格显示出净资产收益率和总资产净利率的周期性变化。最后达到的净资产收益率和投资收益率是评价企业盈利能力最为明确的指标[15]。SamuelJebarajBenjamin（2018）等讨论了杜邦分析在解释股息政策方面的信息作用。研究结果表明，利润率和资产周转率都能很好地解释同一时期的股息政策，并能预测企业支付股息的倾向[16]。2国内研究现状（1）国内对杜邦分析体系的研究国内一些研究者使用邦分析体系，分析系统来研究青岛海尔的企业收益，并使用邦分析法来处理固定资产，以引入更准确的杜邦分析法增加销售额。于靖和方婷利（2018）用杜邦分析法，将美的和海尔的金融数据从2015年到2020年进行了比较。那两家公司有自己的优势，美的需要加强成本管理，而海尔需要加强其销售收益性[17]。梁艳霞（2019）认为企业的盈利能力是影响企业长期发展的重要因素，也是公司股东或投资者所重视的一点。在一些范围内，企业的效益代表发展的可能性，是评价和掌握企业效益的方法，说明了深入的桑达公司2018财务数据分析的重要性，发挥杜邦分析法的主要功能和应用的研究[18]。纪慧丽和姚芊（2019）以2015年至2020年，杜邦对生物金融数据进行了分析和研究，所得明细分析、资产负债分析、其他方法研究企业的财务能力。该公司现有的营业上的问题主要通过杜邦分析法理解，提出了加强企业营销和管理成本和费用的提案[19]。王娇娇（2019）认为杜邦分析法作为对企业综合能力进行评价的一种财务分析方法，成为当代众多公司财务分析的重要手段。通过对杜邦分析体系进行简要介绍，以比亚迪公司为例，运用杜邦分析法对其盈利能力，营运能力以及偿债能力进行分析，发现近年来比亚迪盈利能力略有下降，流动资产营运能力下降以及短期偿债压力较大等问题。基于这些问题，BYD建议应该加强成本管理，加快资本循环，优化资本结构，加强研究开发和创新能力，形成长期竞争优势，实现可持续发展[20]。总的来说，研究公司财务能力方法有很多，而杜邦分析法是这理论的进步，杜邦分析系统首次在海外亮相，海外研究主要是分析杜邦分析法的理论，基于国外的研究，虽然分析方法存在一些缺点，但国内外学者一直在改进和试验。（2）国内对企业盈利能力的研究综述在21世纪初期，国内一些专家提出企业的运营能力与盈利能力密切相关，资本运营能力代表了企业依靠对资本的运营获得利润的能力。王传冬（2012）考虑如何利用模型利益来评估业务管理的有效性和内部能力，包括生产能力，将内部财务指标的不同要素联系起来，这将导致建立一个综合评价和业务的制度，使经营者更清楚地了解利润的决定因素，并确定采取措施提高企业盈利能力的方法[21]。薛德余和高雷（2019）认为可以从以下三方面来提高企业的盈利能力：第一提高企业的资产盈利能力和所有者权益盈利能力，因为企业的资产和所有者权益的盈利状况最能体现出企业综合盈利能力。第二提高企业短期偿债能力，降低资产负债率。第三控制企业的规模，控制企业的成本费用，提高成本费用利润率，增加资产的利用效率，进而提高企业的盈利能力[22]。王品翔（2020）根据SCP即结构一行为一绩效分析框架，以证券业集中度指标作为盈利能力的解释变量，得出了我国证券市场规模变量和盈利能力负相关，市场集中度与资产利润率显著正相关[23]。赵选民和张梦（2020）选用39家在国内上市的传媒企业3年的财务数据，从资本结构、企业风险、股权结构、企业治理结构、企业规模成长性和营运效率多个方面入手，选取可能影响盈利能力的多个指标变量进行了实证分析，并最终得出了较慢的总资产周转率和较高的资产负债率会抑制企业的盈利能力的结论[24]。祝雯雯（2020）研究了38家在上海证券交易所上市的传媒企业，发现资产负债率与企业盈利关联性强，得出了应确定最优的资产负债比率，实行合理的负债经营，控制扩张速度，调整发展方式才能避免财务风险影响上市企业的持续经营[25]。郝喜存（2020）提出可以从以下四方面来提高企业的盈利能力。首先可以提高企业营销能力，并建立重点商品的管理机制；接着要完善职工的管理机制，提升人力资源管理能力；还要加快企业的信息化建设，形成较高的成本控制能力；最后要树立良好的企业品牌形象，提升市场定位能力[26]。（3）基于杜邦分析法的盈利能力研究21世纪初，国内一些专家指出，企业的运营能力与盈利能力密切相关，资本运营能力则代表企业依托资本运营获取利润的能力。还有一些专家把剩余价值模型方程与内部会计信息与后台分析法相结合，建立新的财务分析体系，分析企业的可持续增长能力。张龙等（2019）结合医药行业的财务报表运用杜邦分析方法，根据净资产收益率研究行业主要财务指标之间的内在关系，将横向、纵向比较方法用于全面评估医药行业财务状况和经营业绩[27]。郑焰（2019）以某医院的财务体系作为研究对象，认为医院财务分析的关键内容是政权的会计工作，并且结合杜邦财务评价的科学模型构建，突出医院、偿债能力、盈利能力、发展等领域进行建模的适当报告为提高医院管理水平，促进经济健康稳定发展[28]。陈莹莹（2015）对一家啤酒生产企业两年财务状况的分析，扩大了杜邦分析的范围。分析了影响净资产收益率的因素，分析了影响主要因素变化的原因，并在此基础上提出了合理化建议，以提高公司未来的盈利能力[29]。丁一琳（2021）认为杜邦财务分析体系在企业财务管理中得到了广泛应用，但在这一体系下，各指标之间的内在依赖规律，不具备相应的财务知识的人反而难以理解。通过将思维导图应用于杜邦分析系统，可以简化复杂的财务信息，使其更加直观明了，提高财务信息使用者的工作效率，进行财务决策[30]。龚瑾刚（2020）认为杜邦分析体系是以一种分析方法基于财务数据，企业必须在其中进行分析和内部会计信息的全面整合，来阐明这些财务数据，并形成一个基于股权薪酬评估模式[31]。王晓玮（2020）以传统杜邦分析法对苏宁公司进行盈利分析，构建了以每股收益为龙头的新的杜邦分析体系。并运用了新的杜邦分析体系来重新研究苏宁的财务状况，从理论上研究了其可行性[32]。吴婷（2020）对公立医院的财政管理、盈利预测未来收益率和适应当前和今后的行动，并进行了认定指标汇总信息，更好的诠释能力了每个组件的管制部门和非管制[33]。葛勇（2020）结合杜邦模型并根据某集团四年的整体财务数据，计算和解释每个零售，零售的比率的目标和价值观的重要性如何，每个指标的背景下，市场竞争激烈，影响公司的盈利能力，运用因子分析方法，通过财务分析的结论和建议改善盈利能力[34]。朱伟民（2018）通过选取两家服装公司的历年度财务数据，利用杜邦分析系统对两家公司的财务信息指标进行了比较分析，确定了两家公司盈利能力的优缺点[35]。杨珉沣（2019）在文献中讲解了杜邦分析体系基本研究思路以及如何进行企业盈利能力分析，文中提到了传统的杜邦存在只能处理财务事后问题，并根据这个问题提出公司在进行杜邦分析法的时候为了更精准分析可以引进可持续周转率、权益效益报酬率和对销售净利率指标进行二次分析三种方法[36]。孟娜茹（2019）利用杜邦分析法财务指标和改进后的杜邦分析法指标对万科上市公司盈利能力进行分析，得出万科公司盈利能力较强，经营情况不错但是资产综合利用效率有待提高[37]。综上所述，杜邦财务分析体系的早期研究是在国外开始的，国内研究人员在这方面的工作相对较晚。与此同时，国内研究人员的重点是将这一制度应用于公司财务分析，并研究国内上市公司的实际情况，希望能够为管理者提供及时有效的信息，为企业未来的发展制定更为合适、有效的发展战略，对于企业盈利能力的增长和长远发展有极其重要的作用。传统的单纯的财务报表分析主要聚焦于企业的经营数据分析，具有一定局限性，运用杜邦分析体系进行分析能全面分析企业信息，把握企业经营成果，预测其发展前景，最大限度的实现企业盈利能力的最大化。杜邦的财务分析系统也根据不同行业上市公司的实际特征进行了改进，在系统中引入了上市公司的现金流和每股收益等重要财务指标。但是，文献表明，国内外学者利用杜邦财务分析系统的企业能力的研究是其他行业的利润很多存在，五金行业应用的分析研究相对比较少，因此还应该具备的诸多不足。本文以A公司作为五金行业的代表，利用杜邦公司的财务分析系统进行了一项盈利研究，就公司的发展和决策提供咨询意见。参考文献[1]SantomeroAAM.Thetheoryoffinancialintermediation[J].JournalofBanking&Finance,1997.[2]SuyamaH.ANEWTECHNOLOGYOFFINANCIALANALYSIS[J].KanseiEngineeringInternationalJournal,2010,1.[3]BurjaC,BurjaV.Sustainabledevelopmentofruralareas:AchallengeforRomania[J].EnvironmentalEngineering&ManagementJournal,2019,13(8):1861-1871.[4]BodieZ,KaneA,MarcusAJ.Essentialsofinvestments[J].2020.[5]EvaVítková,TatianaSemenova.TheImpactofKeyParametersChangeonEconomicDevelopmentoftheCompany[J].ProcediaComputerScience,2015,64.[6]J.Z.Liang.DynamicMechanicalPropertiesandCharacterizationofInorganicParticulate-filledPolymerComposites.2018,24(2):207-220.[7]Oberholzer.Amodeltocomparefirms’efficiencyincreatingshareholders’value[J].SouthAfricanJournalofAccountingResearch,2010,24(1).[8]A.Königs,T.Radtke,J.Braun,X.Chen,H.Dressel,C.Benden.ABumpyRoad:WorkIntegrationofPeoplewithCysticFibrosisafterLungTransplantation[J].JournalofHeartandLungTransplantation,2020,39(4).[9]SubmissionforReview:3206-0138,ReinstatementofDisabilityAnnuityPreviouslyTerminatedBecauseofRestorationtoEarningCapacity,RI30-9[J].TheFederalRegister/FIND,2020,85(067).[10]FrancescoBova,YiweiDou,Ole-KristianHope.HealthInsurerBargainingPowerandFirms’IncentivestoManageEarnings:EvidenceFromanEconomicShock.2019,34(3):483-508.[11]LingshanZhang,AnthonyJ.Lee,LisaM.DeBruine,etal.AreSexDifferencesinPreferencesforPhysicalAttractivenessandGoodEarningCapacityinPotentialMatesSmallerinCountriesWithGreaterGenderEquality?.2019,17(2)[12]SubmissionforReview:ReinstatementofDisabilityAnnuityPreviouslyTerminatedBecauseofRestorationtoEarningCapacity,RI30-9[J].TheFederalRegister/FIND,2020,82(070).[13]RosarioCanoGarcia.Profitabilityandefficiencyevaluationofthefinancialmanagementofasocio-economicintervention[J].Management&Marketing,2020,12(2)[14]VasileBuija,RaduMarginean.TheStudyofFactorsthatmayInfluencethePerformancebytheDupontAnalysisintheFurnitureIndustry[J].ProcediaEconomicsandFinance,2019,16[15]SusanWright.Acasestudy:usingtheDupontapproachforformulatingmanagerialdecisions[J].JournalofBusinessCaseStudies,2020,13(01):1-10.[16]F.AllenandA.M.Santomero.Thetheoryoffinancialanalysis[J].JournalofFinance,2007:141-185.[17]KevinBernhardt,UW-Platteville,UW-Extension,DuPontSYstemforFinancialAnalYsis,Marchl0.2010[18]CarlB.McGowan,AndrewR.Stambaugh,UsingDisaggregatedReturnonAssetstoConductaFinancialAnalYsisofaCommercialBankUsinganExtensionoftheDuPontSYstemofFinancialAnalYsis,2012[29]EricG.Flamholtz,YvonneRandle.Corporateculture,businessmodel,competitiveadvantage,strategicassetsandthebottomline:TheoreticalandmeasurementissuesJournalofHumanResourceCosting&Accounting,2019.16(2):76-94.[20]GoranKaranovic,SinisaBogdan,SuzanaBaresa.FinancialAnalysisFundamentforAssessmenttheCompanyValue[J].UtmsJournalofEconomics,2010,11.[21]NickJ.Royle,PaulE.Hopwood.ChapterFour–CovetableCorpsesandPlasticBeetles—TheSocioecologicalBehaviorofBuryingBeetles[J].advancesinthestudyofbehavior,2020,49:101-146.[22]B.McgowanC,StambaughAR.UsingDisaggregatedReturnonAssetstoConductaFinancialAnalysisofaCommercialBankUsinganExtensionoftheDuPontSystemofFinancialAnalysis[J].Accounting&FinanceResearch,2020,1(1).[23]KatchovaAL,EnlowSJ.FinancialPerformanceofPublicly-TradedAgribusinesses[J].StaffPapers,2013,73(1):58-73.[24]KaranovicG,BogdanS,Ba