第七章我国企业年金制度的构建

第七章我国企业年金制度的构建第1页，共40页，2023年，2月20日，星期一第七章我国企业年金制度的构建第2页，共40页，2023年，2月20日，星期一第一节全国企业年金的现状、评价及其局限一、企业年金在我国的发展历程和现状1、我国企业年金发展历程企业年金在中国产生于20世纪80年代末90年代初，以2000年底《关于完善城镇社会保障体系的试点方案》的颁布到2004年5月1日《企业年金试行办法》的颁布为界，至今经历了三个阶段，即企业补充养老保险阶段、企业年金试点阶段和企业年金阶段。

从1991年国务院颁布《关于企业职工养老保险制度改革的决定》提出企业可根据自身经济能力建立企业补充养老保险起，到2004年劳动和社会保障部（下简称“劳动保障部”）颁发《企业年金试行办法》、《企业年金基金管理试行办法》（以下简称两个《试行办法》）之前的时间里，中国没对企业年金投资管理和运营增值做出过任何明确的规定。两个《试行办法》实施以来，企业年金基金投资才有明确的规范。第3页，共40页，2023年，2月20日，星期一企业补充养老保险阶段

从1991年开始到2000年结束，这个阶段企业年金被称为企业补充养老保险，这是我国企业年金的探索阶段。

1991年《国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定》中第一次明确提出提倡、鼓励企业实行补充养老保险。文件规定：“国家鼓励用人单位根据本单位的实际情况为劳动者建立补充保险。”

1994年颁布的《劳动法》将其用法律的形式确定下来，国家鼓励用人单位根据本单位实际情况为劳动者建立补充养老保险。

1995年3月国务院又发布《关于深化企业职工养老保险制度改革的通知》，规定“国家在建立基本养老保险，保障离退休人员基本生活的同时，鼓励建立企业补充养老保险和个人储蓄型养老保险，由企业和个人自主选择经办机构”。

第4页，共40页，2023年，2月20日，星期一1995年12月劳动部制定并下发了《关于建立企业补充养老保险制度的意见》提出规范企业补充养老保险的若干政策意见，包括实施条件、决策程序、资金来源、计发办法和经办机构等，明确提出补充养老保险采用“个人账户”方式管理。

1997年7月国务院发布的《关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》再次提出，各地区和有关部门要在国家政策指导下大力发展企业补充养老保险。

1998年，国务院办公厅将制定补充保险政策和承办机构资格的认定标准及对补充基金实施监督，列为新成立的劳动和社会保障部的职能之一，由此奠定了建立和发展企业年金的政策框架雏形。

第5页，共40页，2023年，2月20日，星期一在企业补充养老保险阶段，各地进行退休费用社会统筹的基础上，提出了中国养老保险改革的目标、原则和建立多层次养老保险制度的框架。制度取向是鼓励企业实行补充养老保险，劳动部门所属的社会保险管理机构等非营利事业单位，负责具体经办补充养老保险业务。一些地方性试点性质的企业补充养老保险的相继推出了地方试点政策文件，对补充养老保险给予程度不同的税收优惠，这些地方性的政策探索推动了各地企业年金市场的发展。行业统筹补充养老保险进一步发展，为行业企业年金基金积累了一定的制度和市场基础。这个阶段的企业年金管理隶属于社会保险公共管理机构，投资范围限定在储蓄和国债以及少量的企业债券和金融债券。对企业补充养老保险基金投资没有明确的规范。第6页，共40页，2023年，2月20日，星期一企业年金试点阶段

从2000年开始至2004年，以国务院42号文件的颁布为标志，我国企业年金进入发展完善的试点阶段。

2000年底，国务院在《关于完善城镇社会保障体系的试点方案》中将企业补充养老保险正式更名为“企业年金”，并指出：“有条件的企业可为职工建立企业年金，并实行市场化运营和管理。企业年金实行基金完全积累，采用个人账户进行管理，费用由企业和职工个人缴纳，企业缴费在工资总额4％以内的部分，可从成本中列支。将我国的企业年金定位为实行以参保人个人账户为基本形式，基金积累制的缴费确定型企业年金制度。按照国发[2000]42号文件精神，辽宁省率先开展了企业年金试点工作。辽宁省劳动保障部门发挥优惠政策的引导作用，会同有关部门制定了符合市场化原则的企业年金管理运营办法。

第7页，共40页，2023年，2月20日，星期一2001年，[2001]79号文规定，有条件的企业可为职工建立企业年金，并实行市场化运营和管理。企业建立企业年金要具备3个条件：一是依法参加基本养老保险并按时足额缴费；二是生产经营比较稳定，经济效益较好；三是企业内部管理制度健全。大型企业、行业可以自办企业年金，鼓励企业委托有关机构经办企业年金。管理和运营企业年金的机构要经国家劳动和社会保障部门与财政部门的认定和批准。

企业年金试点阶段提出了企业年金概念并规定其实行市场化管理，但没有明确具体的投资制度，各地的企业年金投资管理制度不统一，有的是由地方社会保险经办机构管理，称之为“经办模式”。有的是由行业经办机构或者企业自己管理，称之为“自办模式”。还有的是通过商业保险公司的团险管理，称之为“团险模式”。在企业年金投资方面，到2004年之前，企业年金投资缺乏统一的投资规则。2000年国务院颁发的《完善城镇社会保障体系试点方案的通知》虽然进一步规定“实行市场化运营和管理”，但对投资营运的方式、基金管理和资产配置等也没有任何强制性的规定与细则。第8页，共40页，2023年，2月20日，星期一企业年金阶段

2003年12月30日经原劳动和社会保障部第7次部务会议通过的，自2004年5月1日起正式施行《企业年金试行办法》对企业建立企业年金的基本条件、决策程序、资金来源、管理办法、待遇给付、企业年金基金管理机构、投资运营、监督管理等提出了明确的规范，原劳动部1995年12月29日发布的《关于印发〈关于建立企业补充养老保险制度的意见〉的通知》同时废止。《企业年金试行办法》的出台构建了我国当前企业年金制度的基本框架，标志着我国开始全面推行企业年金制度。

2004年2月23日，原劳动和社会保障部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会，以联合规章的形式发布了《企业年金基金管理试行办法》。该办法自2004年5月1日起正式实行。该办法是企业年金基金管理的重要法规，对企业年金的治理结构、企业年金基金管理和市场服务主体行为、信息披露、监督管理等方面都做出了系统规定。

第9页，共40页，2023年，2月20日，星期一2004年9月29日，原劳动和社会保障部、中国证券监督管理委员会又联合发布了《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》。为了保障企业年金基金财产安全，维护企业年金管理当事人合法权益，该通知主要对投资管理人的证券投资行为、托管人的托管行为、受托人的受托行为做出了法规明确规定。

2004年12月24日经原劳动和社会保障部第9次部务会议通过，自2005年3月1日起施行的《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》，对从事企业年金基金管理业务的法人受托机构、账户管理人、托管人和投资管理人等企业年金基金管理机构做出了规定。任何机构必须根据《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》规定的程序，取得相应的企业年金基金管理资格，才能从事企业年金基金管理业务。

第10页，共40页，2023年，2月20日，星期一为了加强企业年金基金管理，规范企业年金市场运作，保障企业年金基金财产安全，促进企业年金健康发展，2004年12月31日，原劳动和社会保障部又发布了《关于印发〈企业年金基金管理运作流程〉、〈企业年金基金账户管理信息系统规范〉和＜企业年金基金管理机构资格认定专家评审规则＞的通知》。

2005年8月1日，原劳动和社会保障部依据〈企业年金基金管理机构资格认定专家评审规则〉的通知》发布了第5号通告，通告中公布了第一批认定的37家企业年金基金管理机构。

2007年9月12日，国务院国有资产监督管理委员会国资发分配[2007]152号文《关于中央企业试行企业年金制度有关问题的通知》发布，统一规范中央企业的企业年金制度建设。

2007年11月19日，中华人民共和国人力资源和社会保障部发布了第10号通告，通告中公布了第二批认定的24家企业年金基金管理机构。

2008年2月26日，中华人民共和国财政部发布财企[2008]34号《财政部关于企业新旧财务制度衔接有关问题的通知》，对企业年金的缴费列支渠道等进行了规定。第11页，共40页，2023年，2月20日，星期一从2004年《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》出台以来，原劳动保障部现人力资源和社会保障部、财政部、银监会、证监会、保监会、国资委、人民银行颁布了一系列配套企业年金政策法规和实施办法。企业年金明确了其在养老保障体系中的第二支柱地位；信托型金融工具的性质；理事会和法人机构两种受托模式；企业年金基金管理流程；企业年金受托人、账户管理人、托管人、投资管理人等管理主体的职责；企业年金投资的资产配置比例、投资工具、风险控制、信息披露、监督管理等等。2004年以来，企业年金进入规范发展阶段，企业年金基金管理运营的规范化和市场化得到了快速的发展。第12页，共40页，2023年，2月20日，星期一2、我国企业年金的发展状况总量：截止2009年末，全国有3.35万户企业建立了企业年金，参加职工人数为1179万人，企业年金基金积累结存2533亿元。分布情况：上海市、四川省、江苏省、辽宁省、深圳市等已经出台了企业年金的具体实施办法。发展情况：行业发展快于地方，水平高于地方。覆盖范围：经济水平决定年金发展水平：经济发达地区年金积累较多；电力、石油、石化、民航、电信、铁道等行业明显高于其他行业。企业参保积极性高第13页，共40页，2023年，2月20日，星期一3、我国企业年金特征参与人：依法履行了基本养老保险义务，具有健全的劳动关系协调机制的企业，可以建立企业年金计划。资金来源：由企业和员工双方基于工资总额和个人工资，依据国际有关法律、政策和协议向企业年金计划缴费。管理模式：建立完全积累的个人账户。经办机构：包括企业年金理事会、账户托管人、投资管理人等。政府角色：通过法律和政策的手段推行企业年金制度，并对其实施严格的监督管理，以确保缴费人和受益人的利益。养老金支付方式：是退休后一次性支付还是在规定年度内定期支付，由规定或受益人选择。第14页，共40页，2023年，2月20日，星期一二、我国企业年金的评价及其局限1、我国企业年金的评价减轻基本养老保险的压力通过建立企业年金密切职工同企业的关系，增强企业凝聚力，调动职工的积极性。可以把消费基金转化为积累基金，有利于资本市场发育和国民经济增长。养老保险作为一个多层次的保险体系，各层次间即相互独立，又相互联系。第15页，共40页，2023年，2月20日，星期一2、我国企业年金的局限我国企业年金的制度建设方面是严重滞后的。无论是在地方或行业，企业年金方案的制定和实施都缺乏统一性和指导性。就全国而言，企业年金充当第二支柱的作用并没有真正发挥。缺乏基本法律支撑体系，使企业年金运行无法可依。税收优惠不足。在企业年金制度管理方面极不规范。企业年金市场化的运行规则与运行程序尚不成型。在企业年金的投资方面，投资渠道不合理、投资效益不佳与投资风险并存。缺乏有经验的专业结构和专业管理人员。第16页，共40页，2023年，2月20日，星期一第二节我国企业年金的发展战略一、健全企业年金的立法与优惠政策1、完善立法以规范企业年金的发展政府部门应尽快依据法律法规，制定统一的政策和规定。确定企业年金市场的基本框架和运作规则，对企业年金计划的建立以及账户管理、托管、投资运营等环节进行规范，以保障企业年金基金的安全，保护受益人的权利。2、利用税收优惠政策推动企业年金的发展首先要抓好试点地区企业年金税收优惠政策的落实工作，进一步扩大试点范围，将试点区域扩大到中小城市。其次在各地开始实施企业年金计划之前，国家应该明确企业年金计划可以享受的税收优惠政策。第17页，共40页，2023年，2月20日，星期一二、建立规范的企业年金治理结构规范的企业年金治理结构是企业年金管理和运营的组织制度保证，是企业年金基金安全运营的先决条件。发展企业年金。首先要在《信托法》、《合同法》的框架下，建立由参保人、发起人、受托人、账户管理人、基金托管人、投资管理人、中介机构组成的责权利清晰、明确规范的企业年金治理结构。第18页，共40页，2023年，2月20日，星期一1、企业年金管理委员会可由职工代表、企业的工会、人事、财务等部门的代表和企业法人代表组成，作为企业年金发起人履行委托人的职能。2、企业年金理事会作为受托人，是受让企业年金财产并允诺代为管理处分的人，出于企业年金信托管理的中心主体地位。3、企业年金的发起人与受托人之间是信托关系保证企业年金基金资产的独立性；实现企业年金基金资产的可转移性。4、企业年金投资管理采用委托投资的模式第19页，共40页，2023年，2月20日，星期一三、根据企业实际情况制定企业年金计划企业年金实行基金完全积累，采用个人账户方式进行管理，费用由企业和职工个人缴纳。但不同企业有不同的具体情况，企业年金计划的具体方案不能整齐划一，必须根据企业的实际情况量身定做。通常考虑：影响计划设计的因素：企业经营状况、人力资源战略、人员结构、薪酬福利结构等。计划设计的原则：如符合国家政策、符合企业需求、符合保障职工权益等。计划设计阶段：目标设计阶段、条款设计阶段、成本测算阶段、方案确定阶段。第20页，共40页，2023年，2月20日，星期一四、我国企业年金市场化运营主体1、商业银行商业银行在企业年金管理中所承担的角色是受托人、账户管理人、基金托管人。这是因为银行具有雄厚的实力、良好的信誉、先进的科技手段、成熟的账户管理经验等。商业银行担任企业年金托管人：严格控制受托资产的运作风险，为企业年金基金提供全面的托管服务。商业银行的托管服务：基本托管服务、托管增值服务、托管银行的监督。第21页，共40页，2023年，2月20日，星期一2、保险公司（1）保险公司在企业年金市场中的角色定位：作为受托人经营管理企业年金资产；作为企业年金的账户管理人；作为投资管理人对企业年金基金进行投资运营；作为承保方为企业提供团体保险产品。（2）保险公司在企业年金经营方面的优势地位表现在销售能力、服务能力、业务管理能力、投资盈利能力、风险控制能力等方面。（3）保险公司发展企业年金业务需要的政策支持：争取税收优惠政策；争取资金运用政策；大力开展国际合作。第22页，共40页，2023年，2月20日，星期一3、信托投资公司信托是凭借信用、受他人委托，代为经营财物或代办经济事务，为指定人谋利益的一种经济行为。信托投资公司可以承担企业年金受托人的角色；信托投资公司可以承担账户管理人的角色；信托公司可以承担企业年金投资管理人的角色。4、投资管理公司投资管理公司在企业年金市场上可以承担受托人、账户管理人、投资管理人等多种角色，但目前主要以投资管理人的角色出现。企业年金基金通过基金管理公司进行投资运营的主要形式：直接购买证券投资基金的方式进入；基金管理公司作为投资管理人在证券市场上对企业年金基金进行投资运作。第23页，共40页，2023年，2月20日，星期一企业年金发展带动的将是一个多行业、多种金融机构的混合性市场，在这个市场里各主体充分竞争，就能带给企业和职工最好的回报，政府要鼓励各个行业之间、行业内各公司之间参与竞争，共同推动市场前进。企业年金制度是一个启动器，它必将带动整个市场，实现银行、保险、信托、基金、证券业的共同繁荣。第24页，共40页，2023年，2月20日，星期一第三节我国企业年金的管理制度建设一、规范外国企业年金管理制度建立中国式的企业年金管理，应注重几个方面的管理工作：1、企业管理：作为一个企业年金计划，必须以企业自身管理为主。2、托管问题：很多企业不能自管，就要委托相关机构来办理，采取多元化的管理办法。3、政府管理：政府的职责是制定企业年金的经营规则，实行监管。4、监督监管：对企业年金方案及实施情况监管；对于经办机构监管；对托管银行监管；对投资机构监管。5、政策目标：保障职工权益。第25页，共40页，2023年，2月20日，星期一二、建立企业年金基金管理与运营机制企业年金基金管理是指对企业年金基金进行归集、托管、委托投资运营、收益分配、支付等全过程的管理。努力实现成本最低、收益最好、风险最小、确保安全的目标。1、建立规范的账户管理制度企业年金账户管理是指为企业年金基金进行归集、托管、委托投资运营、收益分配、支付提供企业账户和个人账户的信息记录服务，为企业和个人提供政策咨询和账户查询服务。它是企业年金管理中的基础，也是联系企业年金管理各个角色的纽带，由账户管理人具体负责企业年金的账户管理。第26页，共40页，2023年，2月20日，星期一2、建立基金的托管机制基金的托管工作是管理工作中的重要环节，在委托投资中引入托管机制，有利于资产的独立性和安全性，是确保基金安全、便于监管的重要手段。因此，企业年金理事会要严格按照国家有关规定，选择基金的托管人，并按照法律程序要求，同基金的托管人签署《委托管理合同》。对基金托管人的选择本着公开、公正、透明的原则，在政府监管部门批准的有托管资格的金融机构中，按规定程序，采用招标的方式选定。第27页，共40页，2023年，2月20日，星期一3、建立基金的委托投资运营机制企业年金理事会严格按照国家有关法规审慎选择投资管理人，依据法律法规同其签署《委托投资管理合同》，委托投资管理人投资运营企业年金基金。投资管理人的主要职责是按照国家法律法规和《委托投资管理合同》的要求，投资运营年金基金资产，向理事会提交企业年金基金投资运作报告。为了保护职工利益，提高年金基金资产投资的最优化配置，要建立起年金基金资产的宏观配置机制。使基金资产向投资表现好、风险控制优的投资管理人倾斜，形成年金资产优化配置、合理控制风险的投资管理格局。第28页，共40页，2023年，2月20日，星期一4、建立基金运营的风险控制机制风险是资产价值损失或无法达到预期的可能性。年金基金运营的风险有外部风险，即与资本市场波动相关的风险，和内部风险，即管理业务中的风险。风险控制机制是对内部风险的控制。事前风险控制主要是对候选账户管理人、基金托管人、投资管理人的资格、内部风险控制体系的审查。事中风险控制主要包括对账户管理流程、投资管理决策程序、交易实施流程和投资比例的审查，以及对托管资产的独立些、安全性、清算的及时准确性的审查。事后风险控制主要包括对账户管理人、基金托管人、投资管理人信息披露的控制。第29页，共40页，2023年，2月20日，星期一5、建立基金的监督检查机制政府层面的监督检查；企业内部的监督检查；发挥社会中介机构的作用；借助中国银监会、中国证监会、中国保监会等部门对账户管理人、基金托管人和投资管理机构的监督系统和监督结果，规范账户管理人、基金托管人和投资管理人在企业年金基金管理和投资运用业务中的行为。第30页，共40页，2023年，2月20日，星期一国家综合管理部门尽快出台企业年金的有关制度和办法，确立各项规则，是建立企业年金的当务之急；国家有关部门尽快出台企业年金的税收优惠政策，是扶持企业年金快速发展的关键；规范的企业年金治理结构，是确保企业年金健康发展防范规避风险的保证；适度合理可行的投资政策，是实行企业年金保值、增值目标的前提；建立健全企业民主协商机制是建立企业年金的基础。第31页，共40页，2023年，2月20日，星期一第四节我国企业年金的投资于运作一、我国资本市场的基本情况1、股票市场作为一个新兴市场，我国股票市场既表现了高速的成长性和良好的发展前景，同时也暴露出新兴市场不可避免的一些缺陷。其主要特征为：市场容量和市场规模快速扩张，并随着国民经济的成长而成长，投资回报较高，同时收益波动性较大。股票市场结构变迁较快。市场结构以散户和非规范机构投资者为主，缺乏长期稳定的机构投资者群体。缺乏与股票有关的金融衍生避险产品。证券市场有待进一步规范。第32页，共40页，2023年，2月20日，星期一2、债券市场中国自1981年恢复发行国债以来，债券市场得到恢复和发展，构筑了包括银行间债券市场、深沪两个交易所市场和柜台市场在内的债券市场体系。从债券品种看，央行票据、国债和政策性银行债仍然是一级市场的主要品种。在证券流通上，交易所市场体现的比其他类型市场更富活力。在债券的期限结构上，市场缺乏短期品种，中长期债券居多。3、基金市场基金作为一个新兴而有生命力的行业，在我国的发展不过几年的时间，从开始出现时的规模小、无秩序，在国家大力发展资本市场的宏观指导下，逐渐发展成为社会投资的一股巨大的力量。投资基金是一种集合投资、专家管理的投资工具。它的发展促进了现代金融业的发展，推动了金融制度的创新。1998年，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的封闭式基金，由此拉开了中国证券投资基金业的序幕。在投资基金发展的初期，它对稳定市场、培育市场机构投资者、树立市场长期投资和理性投资理念起了很大的作用。第33页，共40页，2023年，2月20日，星期一我国基金业的的特点：

1.我国基金数量及基金公司数量快速增长

2010年新增基金数达到144只，我国基金总数正式突破700只大关，达到701只；2010年新基金首发规模突破3000亿元大关，同时基金管理公司数量达61家。2.基金资产近年来迅速增加，在证券市场中成了举足轻重的力量3.基金品种创新不断，基本覆盖所有基金类型4.基金基本战胜大盘，显示了专业的理财优势我国基金当前问题与许多发达国家相比，我国基金业的发展还存在许多不合理及欠缺的地方，主要表现在以下几点：1.我国基金公司治理结构制度存在缺陷2．相关的法律法规制度还不够完善3.基金监督管理体系不健全4.民众的投资意识有待提高5.证券市场缺乏做空机制，基金的风险难以规避第34页，共40页，2023年，2月20日，星期一二、我国企业年金基金投资原则企业年金基金的投资和管理特点是：企业年金计划从缴