2023年基金从业资格《证券投资基金基础知识》考前模考试卷（一）附详解

PAGEPAGE12023年基金从业资格《证券投资基金基础知识》考前模考试卷（一）附详解一、单选题1.(2017年)投资风险不包括（）。A、操作风险B、流动性风险C、信用风险D、市场风险答案：A解析：投资风险的主要因素包括：市场价格（市场风险），在规定时间和价格范围内买卖证券的难度（流动性风险），借款方还债的能力和意愿（信用风险）。2.货币市场工具一般指短期的（1年之内）、具有（）流动性的（）风险证券。A、高；高B、高；低C、低；高D、低；低答案：B解析：货币市场工具一般指短期的（1年之内）、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。知识点：理解货币市场工具的特点；3.股票未来收益的现值是股票的（）。A、内在价值B、清算价值C、账面价值D、票面价值答案：A解析：股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值，由公司资产、收益、股息等因素决定。【考点】基本面分析4.风险测度可以分成（）。A、事前和事后两类B、事前、事中和事后三类C、事前和事中两类D、事中和事后两类答案：A解析：风险测度分事前和事后两类。事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况。事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况，常用来衡量风险调整后的收益情况。5.在金融期货交易中，期货交易者了结交易的方式是（）。A、全部通过对冲平仓B、少数通过对冲平仓，绝大多数进行实物交割C、全部进行实物交割D、少数进行实物交割，绝大多数通过对冲平仓答案：D解析：期货交易中最后进行实物交割的比例很小，一般只有1%～3%，绝大多数的期货交易者都以对冲平仓的方式了结交易。【考点】期货合约概述6.按（）分类，衍生工具可分为货币衍生工具、利率衍生工具、股权类产品的衍生工具、信用衍生工具、商品衍生工具等。A、自身的合约特点B、产品形态C、合约标的资产的种类D、交易场所答案：C解析：此题考的是衍生工具的类别与形态，答案是C选项，从合约标的资产的角度出发，可以把衍生工具分为货币衍生工具、利率衍生工具、股权类产品的衍生工具、信用衍生工具、商品衍生工具以及其他衍生工具等。7.(2016年)（）是指收集、整理、加工有关基金投资运作的会计信息，准确记录基金资产变化情况，及时向相关各方提供财务数据以及会计报表的过程。A、基金会计核算B、证券投资基金C、基金资产估值D、基金管理运作答案：A解析：基金会计核算是指收集、整理、加工有关基金投资运作的会计信息，准确记录基金资产变化情况，及时向相关各方提供财务数据以及报表的过程。8.(2018年)资产支持证券ABS的资产池中的债务类型不包括（）。A、汽车消费贷款B、住房抵押贷款C、学生贷款D、信用卡应收款答案：B解析：资产支持证券的发行和住房抵押贷款支持证券类似，其贷款的种类是其他债务贷款，如汽车消费贷款、学生贷款、信用卡应收款等。9.投资私募股权二级市场，即购买现有私募股权投资的权益。私募股权合伙企业的生命周期通常为（）年左右。A、3B、5C、7D、10答案：D解析：投资私募股权二级市场，即购买现有私募股权投资的权益。私募股权合伙企业的生命周期通常为10年左右，包括3～4年的投资，然后5～7年收获投资和回流资本。有些私募股权合伙企业的投资者可能在基金的正常生命周期内到流动性或者其他问题，因而寻求将其投资出售给他人，这就形成了二级市场。10.场外交易指银行间国债回购市场，参与者包括（）等金融机构。Ⅰ中国人民银行Ⅱ商业银行Ⅲ证券交易所Ⅳ基金管理公司A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：场外交易则指银行间国债回购市场，参与者包括中国人民银行、商业银行（包括非国有商业银行）、证券公司、基金管理公司等金融机构。知识点：掌握常用货币市场工具类型：11.2002年12月26日，首家合资基金公司（）成立。A、南方基金管理公司B、招商基金管理公司C、博时基金管理公司D、华夏基金管理公司答案：B解析：2002年12月26日，首家合资基金公司—招商基金管理公司成立。12.(2018年)某类股票共100只，某时点市值最大的15只股票的市值分别为：420亿元，318亿元，306亿元，275亿元，260亿元，247亿元，231亿元，220亿元，183亿元，180亿元，177亿元，173亿元，170亿元，158亿元，153亿元，则该类股票此时市值的上10％分位数是（）亿元。A、247B、180C、188D、260答案：B解析：100×10％=10，从最大值依次数第十个，为180亿元。13.(2018年)某2年期债券面值100元，票面利率为5％，每年付息，现在的市场收益率为6％，市场价格98．17元，则其麦考利久期是（）年。A、2．05B、1．95C、2D、1答案：B解析：麦考利久期D=[C／（1+y）+2C／（1+y）2+…+n（M+C）／（1+y）n]／P=[5／（1+6％）+2×5／（1+6％）2+2×100／（1+6％）2]／98．17=1．95（年）。14.吴先生通过分析宏观经济形势和行业发展前景，计划对军工行业股票进行投资。随后他通过财务报告分析选择了6只业绩较好的股票，又根据历史价量走势分析最终选定了3只进行投资，以期获得超额收益。据此，下列判断错误的是（）。A、吴先生构造股票投资组合时采用的是自上而下的策略B、吴先生选股时运用了技术分析方法C、吴先生认为股票市场是强有效市场D、吴先生选股时运用了基本分析方法答案：C解析：股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。（故A项正确）自下而上则是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各家公司的表现，而非经济或市场的整体趋势，因此自下而上并不重视行业配置。越来越多的基金经理采用自上而下和自下而上相结合的方式。在一个强有效的证券市场上，任何投资者不管采用何种分析方法，除了偶尔靠运气“预测”到证券价格的变化外，是不可能重复地，更不可能连续地取得成功的。（故C项错误）15.下列关于做市商和经纪人区别的说法中，正确的是（）。A、经纪人在市场中与投资者进行买卖双向交易B、经纪人是市场流动性的主要提供者和维持者C、经纪人不参与到交易中D、做市商的利润主要来自给投资者提供经纪业务的佣金答案：C解析：做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易（A项说法错误）；经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中，两者的市场角色不同。此外，两者的利润来源不同——做市商的利润主要来自于证券买卖差价（D项说法错误），经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金；对市场流动性的贡献不同——在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者（B项说法错误），而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。知识点：了解做市商和经纪人的区别；16.下列不属于贵金属类大宗商品的特点的是（）。A、相对较好的物理属性B、高度的发展性C、稀少D、繁多答案：D解析：贵金属类大宗商品，通常具备相对较好的物理属性、高度的发展性和稀少等特点，其中，黄金是贵金属类大宗商品的典型代表。知识点：理解各类大宗商品投资的类型、投资方式和风险收益特征；17.优先股票的“优先”主要体现在（）。A、对企业经营参与权的优先B、认购新发行股票的优先C、公司盈利很多时，其股息高于普通股股利D、股息分配和剩余资产清偿的优先答案：D解析：优先股是一种特殊股票，它的优先权主要指：持有人分得公司利润的顺序先于普通股，在公司解散或破产清偿时先于普通股获得剩余财产。优先股的股息率往往是事先规定好的、固定的，它不因公司经营业绩的好坏而有所变动。18.如果基金当月的实际收益率为5.3%，基金基准组合的数据如下表：则当月基准组合收益率为（）。A、2.68%B、4.01%C、4.16%D、4.57%答案：B解析：则当月基准组合收益率=0.6*5.87%0.3*1.45%0.1*0.48%=4.01%19.QFII托管人具有保管合格境外投资者托管的全部资产，下列关于QFII基金托管人资格的规定，错误的是（）。A、设有专门的资产托管部B、实收资本不少于80亿元人民币C、具备外汇指定银行资格和经营人民币业务资格D、最近1年没有重大违反外汇管理规定的记录答案：D解析：QFII托管人具有保管合格境外投资者托管的全部资产，托管人应当具备下列条件：①设有专门的资产托管部。②实收资本不少于80亿元人民币。③有足够的熟悉托管业务的专职人员。④具备安全保管合格投资者资产的条件。⑤具备安全、高效的清算、交割能力。⑥具备外汇指定银行资格和经营人民币业务资格。⑦最近3年没有重大违反外汇管理规定的记录【考点】中国基金国际化发展概况20.对于那些打算持有债券到期的投资者来说（）。A、利率风险不重要B、赎回风险不重要C、汇率风险不重要D、流动性风险不重要答案：D解析：D项，债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。因此对于那些打算将债券长期持有至到期日的投资者来说，流动性风险不重要。21.投资者需求的影响因素不包括（）。A、风险容忍度B、投资者的性别C、投资期限D、流动性要求答案：B解析：投资者需求的影响因素：投资目标（包括风险容忍度、收益要求）、投资限制（包括流动性要求、投资期限、税收政策、法律法规要求、特殊需求）。22.(2016年)对于投资收益率，我们用（）来衡量它偏离期望值的程度。A、中位数B、方差或标准差C、方差D、标准差答案：B解析：对于投资收益率r，我们用方差（σ2）或者标准差（σ）来衡量它偏离期望值的程度。其中，σ2=E[（r-Er）2]，它的数值越大，表示收益率r偏离期望收益率的程度越大，反之亦然。23.以下不属于基本的衍生工具的是（）。A、远期合约B、期货合约C、互换合约D、结构化金融衍生工具答案：D解析：考查衍生工具的分类。P292、29324.下列关于基金公司投资交易流程的表述中，错误的是（）。A、在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令B、交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易C、基金公司投资交易包括形成投资策略、构建投资组合、执行交易指令、绩效评估与组合调整、风险控制等环节D、交易员负责审核投资指令（价格、数量）的合法合规性，对于可能不盈利指令可以拒绝答案：D解析：交易系统或相关负责人员审核投资指令（价格、数量）的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理。25.下表列示了对某证券的未来收益率的估计，将期望收益率记为EM，收益率（r）-20,30概率（p）1/2,1/2。该证券的期望收益率等于（）。A、EM＝5B、EM＝6C、EM＝7D、EM＝4答案：A解析：考察期望收益率的计算。收益率（%）-20,30，概率1/2,1/2，期望收益率E（r）=—20*1/2+30*1/2=5。26.在我国，证券投资基金的会计年度为（）。A、公历每年1月1日至12月31日B、阴历每年1月1日至12月31日C、公历每年1月1日至6月30日D、阴历每年1月1日至6月30日答案：A解析：选项A符合题意：在我国，证券投资基金的会计年度为公历每年1月1日至12月31日；选项BCD不符合题意。27.某认股权证行权价格为8元，行权比例为1，当标的证券价格为10元时，该权证内在价值为（）；当标的证券价格为6元时，该权证内在价值为（）。A、2、0B、3、2C、4、0D、5、3答案：A解析：本题考查权证内在价值的计算，当标的证券价格大于行权价格时，用公式：权证的内在价值=（普通股市价-行权价格）×行权比例进行计算，当标的证券价格小于行权价格时该权证内在价值为0，本题中标的证券价格10元＞证行权价格8元，用公式计算内在价值=（10-8）*1=2。28.根据《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》，合格境外投资（QFII）委托境内公司在我国从事证券买卖业务、香港市场投资者通过基金互认买卖内地基金份额取得的收入（）增值税。A、免征B、征收10%C、征收20%D、征收15答案：A解析：根据《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》，合格境外投资（QFII）委托境内公司在我国从事证券买卖业务、香港市场投资者通过基金互认买卖内地基金份额取得的收入免征增值税。29.(2017年)下列不属于金融债券的是（）。A、商业银行债券B、证券公司债券C、地方政府债券D、非银行金融机构债券答案：C解析：金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券。金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债券、证券公司短期融资券等。30.在当前中国，（）是一类重要的机构投资者。A、QDIIB、QFIIC、LOFD、ETF答案：B解析：在当前中国，合格境外机构投资者（QFII）是一类重要的机构投资者。QFII制度是一国在货币未完全可自由兑换、资本项目尚未完全对外开放情况下有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度安排。31.市场风险管理措施不包括（）。A、加强场外交易监控，确保所有交易在公司的管理范围之内B、关注投资组合风险调整后的收益，可以采用夏普比率，特雷诺比率和詹森利率等指标衡量C、可运用定量风险模型和优化技术，分析各投资组合市场风险的来源和暴露D、建立流动性压力测试，分析投资者申赎行为答案：D解析：市场风险管理的主要措施：（1）密切关注宏观经济指标和趋势、重大经济政策动向、重大市场行动，评估宏观因素变化可能给投资带来的系统性风险，定期监测投资组合的风险控制指标，提出应对策略。（2）密切关注行业的周期性、市场竞争、价格、政策环境和个股的基本面变化，构造股票投资组合，分散非系统性风险。应特别加强投资证券的管理，对于市场风险较大的证券建立内部监督机制、快速评估机制和定期跟踪机制。（3）关注投资组合风险调整后收益，可以采用夏普（Sharp）比率、特雷诺（Treynor）比率和詹森（Jensen）比率等指标衡量。（4）加强对场外交易（包括价格、对手、品种、交易量、其他交易条件）的监控，确保所有交易在公司的管理范围内。（5）加强对重大投资的监测，对基金重仓股、单日个股交易量占该股票持仓显著比例、个股交易量占该股流通值显著比例等进行跟踪分析。（6）可运用定量风险模型和优化技术，分析各投资组合市场风险的来源和暴露。知识点：掌握市场风险、信用风险和流动性风险的概念及其管理方法；32.在1992～2000年，中国的债券市场形成了场内交易所市场和场外银行间市场并存的格局，并且以（）为主。A、柜台交易市场B、交易所市场C、银行间市场D、场外市场答案：B解析：以柜台市场为主（1988—1991年）；以交易所市场为主（1992-2000年）；以银行间市场为主（2001年至今）知识点：了解中国债券市场体系的发展；33.下列不属于基础衍生工具的是（）。A、远期合约B、期权合约C、结构化金融衍生工具D、互换合约答案：C解析：远期合约、期货合约、期权合约、互换合约是相对简单，也是最基础的衍生工具。利用基础衍生工具的结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发和设计出更多具有复杂特性的金融衍生工具，这些金融衍生工具通常被称为结构化金融衍生工具。【考点】衍生工具的分类34.关于基金评价，以下表述不正确的是（）。A、基金评价可以让投资者了解基金经理的投资管理能力和操作风格B、基金评价可以帮助基金托管人督促基金管理人提升基金业绩C、基金评价让投资者了解基金业绩取得的原因D、基金评价可以为投资者提供选择基金的依据答案：B解析：只有通过完备的投资业绩评估，投资者才可以有足够的信息来了解自己的投资状况。投资者可以决定是否继续使用现有的投资经理；基金管理公司可以决定一个基金经理是否可以管理更多的基金，可以分配更多的资源或是需要被替换。【考点】基金业绩评价的目的35.以下关于即期利率说法不正确的是（）。A、即期利率也称为零利率B、即期利率是零息票债券到期收益率的简称C、即期利率是用来进行现金流贴现的贴现率D、根据已知的债券价格不能够计算出即期利率答案：D解析：即期利率也称零利率，是零息票债券到期收益率的简称。在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率。36.(2018年)某企业2016年度销售利润率为10％，年销售收入为10亿元，年均总资产为50亿元，权益乘数为200％，则该企业2016年度的净资产收益率为（）。A、2％B、8％C、100％D、4％答案：D解析：所有者权益=总资产／权益乘数=50／200％=25（亿元），净资产收益率=净利润／所有者权益=10×10％／25×100％=4％。37.就“价格优先、时间优先”的指令驱动的成交原则中，在同一时间内，下列表述正确的是（）。A、无论是买入还是卖出，报价越低的越先成交B、如果是买入，报价越低越先成交；如果是卖出，报价越高越先成交C、无论是买入还是卖出，报价越高的越先成交D、如果是买入，报价越高越先成交；如果是卖出，报价越低越先成交答案：D解析：指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则，较高的买入价格总是优于较低的买入价格，而较低的卖出价格总是优于较高的卖出价格；②时间优先原则，如果在同一价格上有多笔交易指令，此时会遵循“先到先得”的原则，即买卖方向相同、价格一致的，优先成交委托时间较早的交易。【考点】报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场38.(2017年)投资者持有某只公司债券，信用评级为AA+，剩余期限为2年，票面利率为4％，每年付息一次，每张面值100元。在一年后投资者可以按面值将债券回售给发行人。该债券一定不属于（）。A、固定利率债券B、可回售债券C、投资级债券D、零息债券答案：D解析：零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限但在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值为债券面值。39.(2016年)下列关于指数基金的说法，错误的是（）。A、指数基金是以指数成分股为投资对象的基金B、指数基金的跟踪误差的准确率与跟踪周期有关C、跟踪误差越大，风险越高D、跟踪误差越小，反映其跟踪标的偏离度越大答案：D解析：跟踪误差越小，反映其跟踪标的偏离度越小，风险越低。40.(2015年)投资者A于T日（周五）赎回货币基金，那么该投资者享有（）利润。A、T日、T1日、T2日、T3日B、T日、T1日C、T日D、T日、T1日、T2日答案：D解析：投资者于周五申购的基金份额不享有周五和周六、周日的收益；于周五赎回的基金份额则享有周五和周六、周日的收益。题中，投资者于T日（周五）赎回货币基金，因此享有T日（周五）、T1日（周六）和T2日（周日）的收益。41.下列选项中属于债券结算方式的是（）：Ⅰ纯券过户Ⅱ见券付款Ⅲ见款付券Ⅳ券款对付A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：债券结算可采用纯券过户、见券付款、见款付券、券款对付四种结算方式。知识点：掌握银行间债券结算类型和方式；42.(2017年)银行间债券市场的主管部门是（）。A、财政部B、自律组织C、中国人民银行D、中国证监会答案：C解析：《中华人民共和国中国人民银行法》第四条规定，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能。43.基金投资交易过程中的风险主要体现在两个方面：一是投资交易过程中的合规性风险，二是（）。A、系统性风险B、非系统性风险C、市场风险D、操作风险答案：D解析：基金投资交易过程中的风险主要体现在两个方面，一是投资交易过程中的合规风险，二是操作风险。44.(2018年)无风险资产与风险资产的相关系数为（）。A、0B、1C、-1D、0．5答案：A解析：对于无风险资产而言，由于不存在风险，所以，其收益率是确定的，不受其他资产收益率波动的影响，因此无风险资产与其他资产之间缺乏相关性，即相关系数为0。45.CAPM用（）刻画所有投资者的集体行为，揭示在均衡状态下，证券收益率与风险之间关系的经济本质。A、均衡价格模型B、市场均衡模型C、一般均衡模型D、局部均衡模型答案：C解析：CAPM用一般均衡模型刻画所有投资者的集体行为，揭示在均衡状态下，证券收益与风险之间的关系的经济本质。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；46.下列不属于市场风险的是（）。A、汇率风险B、流动性风险C、政策风险D、购买力风险答案：B解析：市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。知识点：掌握市场风险、信用风险和流动性风险的概念及其管理方法；47.基金的运作费不包括（）。A、过户费B、持有人大会费C、审计费D、上市年费答案：A解析：选项A过户费属于基金交易费，基金的运作费是指为保证基金正常运作而发生的费用，包括审计费、律师费、上市年费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。48.证券登记结算机构是（）的法人。A、为证券集中交易提供场所和设施B、为证券交易提供集中登记、存管与结算服务C、进行证券的买卖D、垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的损失答案：B解析：证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。知识点：理解证券投资基金场内证券交易市场和结算机构：49.当交易执行速度较快时，机会成本（），冲击成本（）；当交易执行速度较慢时，冲击成本（），机会成本（）。A、大；大；小；小B、小；小；大；大C、小；大；小；大D、大；小；大；小答案：C解析：当交易执行速度较快时，机会成本小，但冲击成本大；当交易执行速度较慢时，冲击成本小，但机会成本大。知识点：掌握最佳执行的概念和交易成本的组成：50.当基金份额净值计价错误率达到或超过基金资产净值的（）时，基金管理公司应及时向监管机构报告。A、0.2%B、0.25%C、0.5%D、0.3%答案：B解析：基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案。当估值或资产净值计价错误实际发生时，基金管理人应立即纠正，及时采取合理措施防止损失进一步扩大。当错误达到或超过基金资产净值的0．25％时，基金管理人应及时向中国证监会报告。51.(2018年)下列选项中，属于单边合约的是（）。Ⅰ．远期合约Ⅱ．期货合约Ⅲ．期权合约Ⅳ．信用违约互换合约A、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅡD、Ⅰ、Ⅲ答案：A解析：远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来应尽的义务，因此，它们有时被称作远期承诺或者双边合约。与此相反，期权合约和信用违约互换合约只有一方在未来有义务，因此被称作单边合约。52.(2018年)某股票分析员收集了甲上市公司的财务数据和其所在行业的估值数据。根据以下数据计算甲公司股票的企业价值倍数(EV／EBITDA)和市盈率(P／E)并与行业平均水平比较，下列选项正确的是（）。A、与行业EV／EBITDA比较，甲价格低估，与行业P／E比较，甲价格高估B、与行业EV／EBITDA比较，甲价格高估，与行业P／E比较，甲价格低估C、与行业EV／EBITDA比较，甲价格高估，与行业P／E比较，甲价格高估D、与行业EV／EBITDA比较，甲价格低估，与行业P／E比较，甲价格低估答案：A解析：EV／EBITDA=(公司市值+净负债)／(净利润+所得税+利息+摊销+折旧)=(20×30+90)／(75+25+6+7+2)=6，市盈率=每股市价／每股收益=20／(75／30)=8。53.(2016年)第一年末到第三年末的远期利率f1,3，一年期的即期利率为S1，三年期的即期利率S3，若f1,3＞S3,根据预期，下列描述中正确的是（）。A、S1＞S3B、S1＜S3C、S1=S3D、条件不足答案：B解析：根据公式（1＋S1）（1＋f1,3）2=（1＋S3）3，因为f1,3＞S3，所以S1＜S3。54.（）的基本思路是将大部分资产（保险底线）投入固定收益证券，以保证避险周期到期时能收回本金；同时将剩余的小部分资金（安全垫）乘以一个放大倍数投入股票市场，以博取股票市场的高收益。A、递增比例投资组合保险技术B、随机比例投资组合保险技术C、浮动比例投资组合保险技术D、恒定比例投资组合保险技术答案：D解析：选项D正确：恒定比例投资组合保险技术（CPPI）的基本思路是将大部分资产（保险底线）投入固定收益证券，以保证避险周期到期时能收回本金；同时将剩余的小部分资金（安全垫）乘以一个放大倍数投入股票市场，以博取股票市场的高收益。55.(2017年)在半强有效市场下，下列信息中，没有被反映在证券价格中的是（）。A、上市公司派发的股票B、上市公司去年的每股盈利C、已公告未分派的红利D、正在洽谈中未公告的并购案答案：D解析：半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息（如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各种公告信息）。D项属于未公开发布的内部信息。56.货币市场工具的特征不包括（）。A、均是债务契约B、期限在1年以内（含1年）C、流动性高D、交易额较小答案：D解析：货币市场工具的特点有：①均是债务契约；②期限在1年以内（含1年）；③流动性高；④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖；⑤本金安全性高，风险较低。57.（）是制定投资政策说明书的关键环节。A、分析投资者财务状况B、分析投资者需求C、分析投资限制D、分析投资者偏好答案：B解析：投资者在投资期限、收益要求、风险容忍度、流动性要求等方面存在差异，因而产生了多样化的投资需求。投资管理人应基于投资者的需求、财务状况、投资限制和偏好等为投资者制定投资政策说明书。分析投资者需求是制定投资政策说明书的关键环节。58.在估算年化波动率时，可假定每年的交易日为（）。A、交易所经营天数B、交易所关闭天数C、A股市场交易日每年的平均天数D、A股市场交易日的最高天数答案：C解析：在估算年化波动率时，可假定每年的交易日为A股市场交易日每年的平均天数。知识点：掌握β系数和波动率的概念、计算方法、应用和局限性；59.深圳证券交易所于2009年1月12日起，启用（），取代原有大宗交易系统.?A、综合协议交易平台,B、综合交易平台C、综合证券交易平台D、综合市场交易平台答案：A解析：深圳证券交易所于2009年1月12日起，启用综合协议交易平台（简称“协议平台”），取代原有大宗交易系统。60.(2016年)下列不属于金融衍生工具的是（）。A、金融远期合约B、金融债券C、金融期权D、金融互换答案：B解析：衍生工具按其自身的合约特点可以分为远期合约、期货合约、期权合约、互换合约和结构化金融衍生工具五种。金融债券属于基础金融工具。61.下列关于期货合约要素的说法中，正确的是（）。A、期货品种指具有期货商品性能，并经过批准允许进入交易所进行期货买卖的标的资产的品种，通常分为商品期货和金融期货两种B、在交易期货合约时，不限于以交易单位的整数倍进行买卖C、涨跌停板一般以前两日的结算价为基准确定的D、期货合约的交易时间不固定答案：A解析：选项A正确；B选项，在交易期货合约时，只能以交易单位的整数倍进行买卖；C选项，涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的；D选项，期货合约的交易时间是固定的，每个交易所都有严格的规定。62.基金运作费用一般指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，它不包括（）。A、上市年费B、交易佣金C、审计费用D、银行汇划手续费答案：B解析：选项B交易佣金属于交易费，基金运作费指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。63.麦考利久期（duration），指的是债券本息所有现金流的加权（）到期时间。A、最高B、最低C、平均D、全部答案：C解析：为了全面反映债券现金流的期限特性，美国学者麦考利（Macaulay）于1938年引入久期（Duration）概念，将其定义为债券本息所有现金流的加权平均到期时间，即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。知识点：掌握债券久期（麦考利久期和修正久期）的概念、计算方法和应用；64.(2016年)如果证券a与b之间的相关系数为0.63，证券a与c之间的相关系数为－0.75，则两组之间相关性强弱关系为（）。A、a与c相关性较强B、无法比较C、相关性强弱相等D、a与b相关性较强答案：A解析：相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。如果a与b证券之间的相关系数绝对值|ρab|比a与c证券之间的相关系数绝对值|ρac|大，则说明前者之间的相关性比后者之间的相关性强。65.某债券投资者近年的年收益率由低到高分别是-16%、4%、5%、5%、6%、8%，则该投资者收益率的中位数和均值分别是（）和（）。A、5%；5%B、12%；12%C、5%；2%D、2.5%；12%答案：C解析：均值是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。所以，收益率的中位数是（5%+5%）/2=5%；均值=（-16%+4%+5%+5%+6%+8%）/6=2%。66.(2015年)买卖股票和基金的过户费属于（）的收入。A、基金管理人B、中国结算公司C、证券交易所D、基金托管人答案：B解析：过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。这笔收入属于中国结算公司的收入，由证券经纪商在同投资者清算交收时代为扣收。67.交易过程中的（）是指由于人员、流程、系统或外部因素带来的交易失误，导致基金资产或基金公司财产损失，或基金公司声誉受损、受到监管部门处罚等风险。A、合规风险B、操作风险C、政策风险D、财务风险答案：B解析：投资交易中的操作风险是指由于人员、流程、系统或外部因素带来的交易失误，导致基金资产或基金公司财产损失，或基金公司声誉受损、受到监管部门处罚等的风险。知识点：理解投资交易过程中操作风险的概念和管理方法；68.(2016年)下列关于持有区间收益率的说法，不正确的是（）。A、持有区间所获得的收益通常来源于资产回报和收入回报B、持有区间收益率=（期末资产价格-期初资产价格+期间收入）／期初资产价格×100％C、持有区间收益率的组成中，收入回报是指股票、债券、房地产等资产价格的增加／减少D、收入回报率=期间收入／期初资产价格×100％答案：C解析：C项，持有区间所获得的收益通常来源于两部分：资产回报和收入回报。资产回报是指股票、债券、房地产等资产价格的增加／减少；而收入回报包括分红、利息、租金等。69.投资者A计划购买100股某上市公司股票，该公司股票价格为20元/股，第一个交易日投资者向经纪人下达限价指令，将目标购买价格定为19.5元，但是本日股票上涨收盘价为20.2元。第二个交易日投资者将目标价格修改为20.5元一股，成交80股，假设每股交易佣金为0.05元，不考虑其他成本，股票收盘价为21元/股。机会成本为（）。A、1.6%B、1.4%C、1.2%D、1.0%答案：D解析：本题考查机会成本的计算，机会成本=[（第二交易日收盘价-基准价格）/基准价格]*未实现投资比例=[（21-20）/20]*20/100=1%70.(2016年)基金管理费率通常与基金投资风险成（）。A、反比B、正比C、无关D、以上都不对答案：B解析：在西方成熟基金市场中，基金管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。基金规模越大。基金管理费率越低；基金风险程度越高，基金管理费率越高。71.下列说法不正确的是（）。A、初始时间过后，当前价值会随远期价格的改变而发生变化B、当前价值的变化实际上取决于标的资产的现货价格、市场利率和其他因素的变化C、时间t=0时的远期价格是用当前的现货价格以现行利率向前推算出来的D、理论价格与远期合约在实际交易中形成的实际价格一定不相等答案：D解析：一旦理论价格与实际价格不相等，就会出现套利机会。若交割价格高于远期价格，套利者就可以通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润，从而促使现货价格上涨，交割价格下降，直至套利机会消失；若交割价格低于远期价格，套利者就可以通过卖空标的资产现货、买入远期来获取无风险利润，从而促使现货价格下降，交割价格上涨，直至套利机会消失。最终，远期价格又等于实际价格。知识点：远期合约的定价；72.在投资收益组合中使用（）来测度两个风险资产的收益之间的相关性。A、均值B、方差C、协方差和相关系数D、期望答案：C解析：在投资组合理论使用协方差和相关系数测度两个风险资产的收益之间的相关性。知识点：掌握资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用；73.下列选项中，正确的基金股票换手率是（）。A、基金股票换手率=期间基金股票交易量／期间基金平均净资产B、基金股票换手率=期间基金股票交易量／（期间基金平均净资产／2）C、基金股票换手率=（期间基金股票交易量／2）／期间基金平均净资产D、基金股票换手率=期间基金平均资产净值／2／期间基金股票交易量答案：C解析：基金股票换手率通过对基金买卖股票频率的衡量，反映基金的操作策略。通常它可以用基金股票交易量的一半与基金平均净资产之比来衡量。74.(2018年)债权人获得的年利率为2．8％，若实际利率为1．4％，则通货膨胀率为（）。A、-1．4％B、2％C、1．4％D、4．2％答案：C解析：实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。则通货膨胀率=名义利率-实际利率=2．8％-1．4％=1．4％。75.基金资产的利息核算不包括（）。A、清算备付金利息B、回购利息C、债券的利息D、股息答案：D解析：基金资产的利息核算包括债券的利息、银行存款利息、清算备付金利息、回购利息等，选项D股息不包括在内。76.单一资产方差不变，相关系数（），资产组合的方差（）。A、越小，越小B、越小，越大C、越小，不变D、两者不会相互影响答案：A解析：选项A正确：单一资产方差不变，相关系数越小，资产组合的方差越小。77.我国银行间债券市场是（）年建立的。A、2000B、1998C、1997D、1996答案：C解析：全国银行间债券市场是以现代远程计算机系统联网技术为基础建立起来的场外债券市场，自1997年6月创立发展至今，已成为我国债券市场非常主要的组成部分，是货币政策和财政政策实施的最重要的金融市场。知识点：了解银行间债券市场的发展与现状；78.（），美国芝加哥大学的教授尤金·法玛决定为市场有效性建立一套标准。A、20世纪50年代B、20世纪60年代C、20世纪70年代D、20世纪80年代答案：C解析：20世纪70年代，美国芝加哥大学的教授尤金·法玛决定为市场有效性建立一套标准。知识点：了解市场有效性的二三个层次；79.债券市场价格越（）债券面值，期限越（），则当期收益率就越偏离到期收益率。A、接近；长B、接近；短C、偏离；长D、偏离；短答案：D解析：债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。80.下列有关算法交易、自动交易和程序化交易的说法中，错误的是（）。A、自动交易是指计算机辅助的在交易过程中没有人工干预的各自交易的总称B、程序化交易是计算机辅助的完全依据特定规则进行自动化投资决策并自动执行的交易C、算法交易是计算机辅助的对特定交易决策的自动执行，本质上是一种下单策略D、算法交易更多强调的是投资决策，而程序化交易更多强调的是交易的执行答案：D解析：程序化交易和算法交易各有侧重点，算法交易更多强调的是交易的执行，即如何快速、低成本、隐蔽地执行大批量的订单；而程序化交易更多强调的是投资决策，即通过某种策略生成交易指令，以便实现某个特定的投资目标。知识点：了解算法交易的概念和常见策略；81.(2018年)QDII开展境外证券投资业务，应当由（）资产托管机构负责资产托管业务，可委托（）证券服务机构代理买卖证券。A、境内；境内B、境外；境内C、境外；境外D、境内；境外答案：D解析：合格境内机构投资者（QDII）开展境外证券投资业务，应当由境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。82.(2015年)目前我国交易所上市交易的以下品种，通常不采用市价估值的是（）。A、股票B、上市的可转债C、未上市企业债D、权证答案：C解析：交易所上市交易的债券按第三方估值机构提供的当日估值净价估值，第三方估值机构提供的估值价格与交易所收盘价存在差异的，若基金管理人认定交易所收盘价更能体现公允价值，应采用收盘价。A、D两项，以其估值日在证券交易所挂牌的市价进行估值；B项，对在交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价。83.(2015年)CAPM模型的主要思想是（）。A、只有系统性风险才能获得收益补偿B、只有非系统性风险才能得到收益补偿C、只有在超出一定风险的基础上，才能够获得收益补偿D、只要承担风险，均能够获得收益补偿答案：A解析：资本资产定价模型认为只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿。按照该逻辑，投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风险；承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益。84.基金的（）代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。A、相对收益B、绝对收益C、持有期间收益D、风险收益答案：A解析：基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。知识点：掌握衡量绝对收益和相对收益的主要指标的定义和计算方法；85.股票的特征有（）。Ⅰ收益性Ⅱ有偿性Ⅲ流动性Ⅳ永久性A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：股票的特征：1．收益性2．风险性3．流动性4．永久性5．参与性知识点：理解股票价值和价格的概念；86.关于我国的基金估值，以下说法错误的是（）。A、基金资产估值的责任人是基金托管人B、基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任C、基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算D、对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值答案：A解析：我国基金资产估值的责任人是基金管理人（选项A说法错误），但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任（选项B符合）。基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算（选项C符合），对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值（选项D符合）。87.当合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模较大时，交易单位应该（）。A、较大B、较小C、由投资者决定D、可大可小答案：A解析：此题考的是衍生工具的基本要素之一交易单位的相关内容，答案是A选项，交易单位，又称合约规模（contractsize），是指在交易时每一份衍生工具所规定的交易数量。在交易时，只能以交易单位的整数倍进行买卖。确定期货合约交易单位的大小时，主要应当考虑合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模等因素。当合约标的资产的市场规模、交易者的资金规模较大时，交易单位应该较大。88.下列各项指标中，可用于分析企业长期偿债能力的有（）。A、营运效率比率B、流动比率C、资产负债率D、速动比率答案：C解析：财务杠杆比率是分析企业偿债能力的风险指标，资产负债率属于财务杠杆比率。89.UCITS指令的管辖中，东道国可以在（）等方面行使管辖权。A、监管B、投资、销售C、法律适用D、基金销售及信息披露答案：D解析：根据母国管辖为主的原则，在基金及基金管理公司的核准、监管、投资、销售、信息披露、法律适用等方面都由母国的监管机关行使管辖权，东道国则可以在基金销售及信息披露等方面行使管辖权。90.算术平均收益率要（）几何平均收益率，两者之差随收益率波动加剧而（）。A、大于、增大B、大于、减小C、小于、增大D、小于、减小答案：A解析：算术平均收益率要大于几何平均收益率，两者之差随收益率波动加剧而增大。91.（）是银行业存款类金融机构的重要短期融资工具。A、同业存单B、大额可转让定期存单C、定期存款D、中期票据答案：A解析：同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品（包括信托公司）。目前，同业存单已经成为银行业存款类金融机构的重要短期融资工具。92.货币市场工具有（）特点Ⅰ均是债务契约Ⅱ期限在1年以内（含1年）Ⅲ本金安全性高，风险相对较高Ⅳ大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：货币市场工具有以下特点：①均是债务契约；②期限在1年以内（含1年）；③流动性高；④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖；⑤本金安全性高，风险较低。知识点：理解货币市场工具的特点；93.基金的（）代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。A、相对收益B、绝对收益C、持有期间收益D、风险收益答案：A解析：基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。知识点：掌握衡量绝对收益和相对收益的主要指标的定义和计算方法；94