比亚迪财务报表分析

西安理工大学MPAcc课程名称：财务管理理论与实务任课教师：

李秉祥事例名称：比亚迪

2014-2015

年度财务报表剖析姓名：

周沛林学号：

82比亚迪（002594）财务报表剖析一、研究对象（一）研究对象本报告选用了比亚迪(002594)作为研究对象，对这家上市公司宣布的2014年度—2015年度连续三年的财务报表进行了简单剖析及对照，以期对同行业公司财务状况及经营状况进行对照得出剖析结论。（二）行业远景:新能源汽车行业在石油能源严重紧缺、节能呼声日趋高涨的背景下渐渐盛行。近来几年来，中国主要城市的连续雾霾使得人们关于环境问题的关注日趋增添，在此背景下，国内外的车企们纷繁推出以混淆动力、纯电动为主的新能源汽车，政府也出台了新能源汽车补贴、新车挂牌的有关政策，为新能源汽车的发睁开通绿色通道。（三）公司概略比亚迪【股票代码：】。创办于1995年，2002年7月31日在香港主板刊行上市，公司总部位于中国广东深圳，是一家拥有IT，汽车及新能源三大家产群的高新技术民营公司。比亚迪在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度等国和中国台湾、香港地域设有分公司或做事处，现员工总数快要20万人。公司IT家产主要包含二次充电电池、充电器、电声产品、连结器、液晶显示屏模组、塑胶机构件、金属零零件、五金电子产品、手机按键、键盘、柔性电路板、微电子产品、LED产品、光电子产品等以及手机装修、手机设计、手机组装业务等。主要客户包含诺基亚、三星等国际通信业顶端客户群体。2007年3月。公司分拆旗下手机零件及模组、印刷电路板组装等业务，申请赴香港主板上市，2007年12月20日，分拆出来的比亚迪电子（国际）有限公司在香港联交所挂牌上市，集资约亿元。2011年6月30日A股上市（代码002594）。2015年度，公司实现营业总收入亿元，同比增添%；实现归属于上市公司股东的净利润亿元，同比增添%。2016年4月，比亚迪汕尾公司获取的全球单笔最大纯电动客车订单（亿元）比亚迪是中国汽车公司中，或许也能够说是世界的汽车公司中，坚持新能源汽车发展战略最坚毅的公司之一。所以，要认识新能源汽车公司就免不了对照亚迪进行剖析。二、比亚迪财务报表剖析表一

2014——2015财产欠债简表单位：万元科目时间20152014钱币资本交易性金融财产应收单据679881应收账款21519091375193预支账款应收利息应收股利其余应收款存货1575055一年内到期的非流动财产其余流动财产流动财产共计54411674073310可供销售金融财产3500拥有至到期投资长久应收款长久股权投资投资性房地产固定财产32368543001481在建工程工程物质固定财产清理生产性生物财产油气财产无形财产商誉长久待摊花费递延所得税财产非流动财产共计61074095327576财产总计9400886短期借钱19943801267644交易性金融欠债对付单据12897081461308对付账款18581611132342预收账款应交税费对付利息对付股利10001000其余对付款一年内到期的非流动欠债646906其余流动欠债16635流动欠债共计66110125302212长久借钱对付债券长久对付款专项对付款估计欠债递延所得税欠债其余非流动欠债154834非流动欠债共计13346391209229欠债共计79456516511442股本|万股247600247600资本公积金10311851029620减:库存股专项贮备盈余公积金未分派利润13104041063881外币报表折算差额一般风险准备归属于母公司股东权益合计32294402536560少量股东权益352884股东权益共计36029242889444欠债和股东权益总计9400886表二

2014——2015利润分派简表

单位：万元科目时间20152014改动值改动率净利润%扣非净利润营业总收入800089758195882181309%营业收入80008975819588营业总成本780615858443361961822%营业成本665135649143891736967%营业利润335508%投资利润121037%此中：联营公司和合营公司的投资收益财产减值损失%管理花费541506%销售花费%财务花费5687%营业外收入-41108%营业外支出%营业税金及附带%利润总数%所得税65679%其余综合利润综合利润总数%归属于母公司股东的综合利润总数%归属于少量股东的综合利润总数%表三

2013——2015现金流量简表

单位：万元科目时间20152014改动值改动率销售商品、供给劳务收到的现金80908945508050收到的税费与返还支付的各项税费支付给员工以及为员工支付的现金1258619经营现金流入829638456791492617235%经营现金流出791217556753422236833%经营现金流量净额%处理固定财产、无形财产的现金处理子公司及其余收到的现金购建固定财产和其余支付的现金1229016投资支付的现金53245获得子公司现金净额支付其余与投资的现金2000017446投资现金流入%投资现金流出1356075%投资现金流量净额-1060644-796170-264474%汲取投资收到现金此中子公司汲取现金10000获得借钱的现金24534352633679收到其余与筹资的现金偿还债务支付现金18760802102240分派股利、利润或偿付利息支付的现金此中子公司支付股利支付其余与筹资的现金5筹资现金流入29281153008307-80192%筹资现金流出20531362281212228076%筹资现金流量净额%汇率改动对现金的影响现金及现金等价物净增添额主要指标剖析表科目时间20152014基本每股利润净利润净利润同比增添率扣非净利润营业总收入80008975819588营业总收入同比增添率每股净财产净财产利润率净财产利润率-摊薄财产欠债比率每股资本公积金每股未分派利润每股经营现金流销售毛利率存货周转率以时间距离近来的2015年度的报表数据为剖析基础。1、对财产欠债表整体状况的剖析（1）、财产剖析第一公司财产总数达到1154亿，规模巨大，比2014年增添了约%，2014年比2013年约增添%。此中流动财产共计亿、固定财产共计亿、无形财产共计亿、长久股权投资亿。固定财产占比比较高，必定程度上也因为其制造业的性质所决定。从构造上看，公司的应收账款增添额是亿元，增幅为%。增幅过大，应当加强注意公司的变现能力；存货增添亿元，减幅为%，说明变现能力进一步降低，产品积压的状况严重；长久应收款减少了5200万，降幅为%。开发支出增添了亿元，增幅为%，说明公司重视新产品的研发。综合以上指标说了然公司经营能力还有待提高。（2）、欠债剖析从欠债状况来看，2014年欠债共计为亿元，2015年为亿元，增添亿元，增添率为%。从构造上来看，其余对付款增添率%。对付单据降落率为%。对付利息增幅较大，达到了%，短期借钱增添亿元，增添率为%,。对付账款增添率%，增幅很大。(3)、所有者权益剖析从所有者权益状况来看，所有者权益总数上升了元，2014年为亿元，2015年为元，增幅为%。所有者权益的增添主假如未分派利润和归属于母公司所有者权益共计的增添惹起的，此中实收资本在两年间没有发生任何变化。2、利润表剖析：（1）、营业收入2014年营业收入为亿元，2015年营业收入为亿元，增添了元，增幅度为%。营业收入大幅度增添。主要原由是国家对新能源汽车的补贴力度不停加大，国际原油价钱增高，新能源汽车迎来新的发展契机。（2）、营业成本2015年营业成本为亿元，2014年为元，增添了亿元，增添幅度为%，营业成本变化很大。财产减值损失增添%，处理的不良财产数目大大增添。（3）、营业税金及附带2014年为亿元，2015年为元，增添量为亿，增添率为%元，主假如计提的花费税、城市保护建设税及教育费附带增添所致。（4）、销售花费2014年为亿元，2015年为元，增添了亿元，增添幅度为%。主假如售后服务费、新产品接连上线致使广告花费不停加大所致。销售花费的增添与近几年国家政策支持新能源汽车，其市场热度不停上升有必定联系。公司应连续加大新能源汽车的营销力度。（5）、管理花费2014年为亿元，2015年为元，增添了元，增添幅度%。主假如业务范围稳步高速增添，新产品的接连公布致使研发花费、员工薪酬大幅度增添所致。（6）、财务花费2014年为亿元，2015年为亿元，增添量为亿元，增添了%。主假如因为业务扩大，贷款规模扩大，利息支出增添所致。（7）、财产减值损失2014年为亿元，2015年为亿元，增添了亿万元，增添幅度为%。主假如由于坏账损失增添所致，不利于公司财产的保值。（8）、投资利润2014年投资利润为万元，,2015年该值为亿元，增添了亿元，主假如上年购买合营公司股权获取的投资利润所致。（9）、营业利润2014年营业利润为元，2015年营业利润为亿元，增添了元，增添幅度为%。说明公司经营活动赢利水平在15年来大幅度增添，公司当前所处的环境愈来愈好。受国内宏观经济渐渐安稳以及政策盈余的影响，国内对新能源汽车的需求增添态势显然。（10）、营业外收入2014年为亿元，2015年为元，减少了亿元，减少幅度为%。营业外收入减少。（11）、营业外支出2014年为万元，2012年为万元，增添了万元，增减幅度为%主假如因为处理固定财产净损失和违约金及赔款增添所致。（12）、利润总数2014年利润总数为亿元，2015年为亿元，增添了亿元，增添幅度为%。经过对营业利润和营业外利润剖析发现，今年来宏观经济的支持，以及环境的不停恶化，花费者对新能源汽车的热忱高涨，发展远景可观。最后致使利润总数大幅度增添。（13）、所得税花费2014年为亿元，2015年为亿元，增添了亿元，增添幅度为%。）主要因为本年利润的增添。（14）、净利润2014年为亿元，2015年为亿元，增添了亿元，增添幅度为%。公司保证利润的主要收入为营业外收入，即政府在新能源方面的补贴。而公司在新能源汽车方面的销量因为政策，花费者偏好，以及市场预期等原由影响，逐年递加。所以公司的盈余能力特别好。3、现金流量表的剖析：（1）、现金流入组成剖析项目

2015

2014金额/元

比重/%

金额/元

比重/%经营活动现金流8296384

%

5679149

%入投资活动现金流%

%入筹资活动现金流入2928115%3008307%现金流入总量.3100%100%比亚迪2015年比2014年的现金流入总量增添了%，说明该公司的经营规模在迅速增添。此中：经营活动现金流入增添了%，投资活动现金流入增添了%，筹资活动现金流入降低了%，表示该公司的经营活动特别多，投资于筹资的现金流丰富，公司的现金流特别充分。从构造上看，两年来公司的经营活动的现金流入所占的比重一直居于首位，并且2015年的比重比2014年的比重有所上升，筹资活动现金流入减少。以上现象说明，比亚迪的经营活动现金流入显然高于其余活动的现金流入，投资活动的现金流入比重迟缓增添。（2）、现金流出构造表项目20152014金额/元比重/%金额/元比重/%经营活动现金流出7912175%5675342%投资活动现金流出1356075%%筹资活动现金流出2053136%2281212%现金流出总量100%100%由表中的数据可知该公司2015年度比2014年的现金流出增添%，小于现金流入，说明经营活动的现金进出相抵后，有必定的净增添额。说明比亚迪的经营活动处于正常的增添状态。从构造上看，经营活动现金流出所占的比重增添幅度大，而投资活动现金流出增添较少，说明公司的主营业务仍是在经营活动上。筹资活动现金流出渐渐减少，同时也说明该公司要点渐渐转向在经营活动和投资活动。（3）、现金净增添额状况剖析项目20152014金额/元比重/%金额/元比重/%经营活动现%%金流量净额投资活动现-1060644%-796170%金流量净额筹资活动现%%金流量净额现金流量金100%100%额共计2015年的现金流量净额为正数，而2014年的净额变成负数，主假如因经营活动现金流量净额增添比许多，对公司来说是一个特别好的现象，说明公司的经营状况不停走向好的一面，公司发展渐渐稳固。总的来说，比亚迪的经营在今年来比较理想，在国家宏观政策的支持下，给公司带来丰厚的现金流量净额。三、偿债能力剖析（一）短期偿债能力剖析1、运营资本2014年运营资本=流动财产—流动欠债=亿元2015年运营资本=流动财产—流动欠债=元两年的运营资本数额均偏低，说明公司不可以偿债的风险很高。公司财产的流动性较差。2、流动比率2014年流动比率=流动财产/流动欠债=（）*100%=%2015年终流动比率=流动财产/流动欠债=（）*100%=%一般说来，比率越高，说明公司财产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般以为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动财产是流动欠债的两倍，即便流动财产有一半在短期内不可以变现，也能保证所有的流动欠债获取偿还。计算结果表示，2015年流动比率较2014年有所高升，且两年的流动比率均低于公认的2：1，指标过低，说明偿还短期债务的能力低，影响公司筹资能力，必定影响生产经营活动顺利睁开。3、速动比率2015年速动比率=速动财产/流动欠债=年速动比率=速动财产/流动欠债=传统经验以为，速动比率保持在1:1较为正常，它表示公司的每1元流动欠债就有元易于变现的流动财产来补偿，短期偿债能力有靠谱的保证。速动比率过低，公司的短期偿债风险较大，速动比率过高，公司在速动财产上占用资本过多，会增添公司投资的时机成本。比亚迪2015年速动比率比2014年的速动比率稍微增添，表示公司短期偿债能力稍微增添，联合流动比率来看，比亚迪的短期偿债能力不理想。3、现金比率：2014现金比率=（钱币资本+现金等价物）/流动欠债=+0)/=2015现金比率=（钱币资本+现金等价物）/流动欠债=+0)/=该公司2015年现金比率较2014年现金比率增高，表示公司可立刻用于支付债务的现金类财产渐渐增添。（二）长久偿债能力剖析1、财产欠债率2015年财产欠债率=（欠债总数/财产总数）*100%=*100%=%2014年财产欠债率=（欠债总数/财产总数）*100%=（*100%=%能够看出，公司的财产欠债率有小幅度的降落，但两年的财产欠债率均超出了60%，这个比率稍微偏高，可是还要联合公司所处的环境、经营状况和盈余能力等来评论。财产欠债率越低，表示公司以欠债获得的财产越少，公司运用外面资本的能力越差，而越高，表示公司经过借债筹资的财产越多，公司不可以偿债的风险越大，公司的风险主要有债权人担当，对债权人来讲特别不利，所以，一般以为，财产欠债率的适合水平在40%~60%。2、产权比率2014年产权比率=（欠债总数/所有者权益）*100%=*100%=%2015年产权比率=（欠债总数/所有者权益）*100%=*100%=%经过计算看出，比亚迪的产权比率异样的高，固然2015年小幅降落，但企业仍旧需要采纳强有力的举措来加强长久偿债能力。假如比率越高，公司所存在的风险也越大，长久偿债能力越弱，而比率越低，公司的长久偿债能力越强，债权人担当的风险越小，此时债权人愿意愿公司增添借钱，但该指标越低时，表示公司不可以充散发挥欠债带来的财务杠杆作用，反之，表示公司过分运用财务杠杆，增添了公司财务风险。所以，公司在评论产权比率能否合理时，应从提高赢利能力与加强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。2、有形净值债务率2014年有形净值债务率=[欠债总数/（所有者权益—无形财产净值）]*100%利息保障倍数=[%2015年有形净值债务率=[欠债总数/（所有者权益—无形财产净值）]*100%利息保障倍数=[%经过计算，该公司有形净值债务率均在300%左右。但2015年与2014年相比稍微降落，表示公司用有形财产偿还债务的能力提高了。3、非流动欠债与运营资本比2014年非流动欠债与运营资本比率=非流动欠债/（流动财产—流动欠债）=年非流动欠债与运营资本比率=非流动欠债/（流动财产—流动欠债）=经过计算可知，2015年运营资本比率较2014年上升的幅度大于非流动欠债的增添幅度，表示长久债权人和短期债权人的债权安全性在上升，可是幅度仍旧较小，联合其余指标来看，公司的长久偿债能力仍旧很弱。偿债能力剖析如图：单位：亿元20142015运营资本短期偿流动比率%%债能力速动比率58%%现金比率财产欠债率%%产权比率%%长久偿有形财产债务率%%债能力利息保障倍数--非流动欠债与运营%%资本比比亚迪不论短期偿债能力仍是长久偿债能力都是比较差的，财产欠债率越高，表示公司经过借债筹资的财产越多，公司不可以偿债的风险越大，公司的风险主要有债权人担当，对债权人来讲特别不利，所以，一般以为，财产欠债率的适宜水平在40%~60%。公司在评论产权比率能否合理时，应从提高赢利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。四、赢利能力剖析（一）销售赢利能力剖析1、销售毛利率2014年销售毛利率=（销售毛利/主营业务收入）*100%==%销售毛利=主营业务收入—主营业务成本=亿元2015年销售毛利率=（销售毛利/主营业务收入）*100%==%销售毛利=主营业务收入—主营业务成本=亿元经过计算，2015年与2014年对比，销售毛利率增添了，表示公司的赢利能力在加强。（三）营业净利润率2015年营业利润率=（营业利润/营业收入）*100%=*100%=%2014年营业利润率=（营业利润/营业收入）*100%==%2015年营业利润率由2014年的%增添到%，赢利能力明显加强。比亚迪2015年所推出的新能源观点车市场热度加强，而公司的传统汽车的生产只占极少的部分，所以整年利润增添比较显然，营业利润率上升也在情理之中。（二）财产赢利能力剖析1、总财产酬劳率2014年总财产酬劳率=（净利润/总财产均匀余额）*100%=*100%=%2015年总财产酬劳率=（净利润/总财产均匀余额）*100%=*100%=%经过技术，比亚迪2015年总财产酬劳率比上年明显提高，表示公司运用财产创建利润在提高，财产的利用效率上升，赢利能力加强了。这相同与比亚迪主营业务的中心和新能源汽车春季的到临有很大关系。（三）投资赢利能力剖析1、净财产利润率2014年净财产利润率=（净利润/均匀所有者权益）*100%=*100%=%,2015年净财产利润率=（净利润/均匀所有者权益）*100%=*100%=%净财产利润率不便于进行横向比较,因为公司欠债率的差异,致使各公司的财产利润率不一样,由此而表示的赢利能力不拥有可比性。纵素来看，比亚迪2015年的净财产利润率增添幅度较大，与年度净利润提高有关。（四）每股利润基本每股利润=(净利润-优先股股利)/刊行在外一般股的加权均匀数2015年每股利润为元，2014年该值为元。公司的每股利润在大幅度增添。2015年新能源汽车发展态势特别好，公司的赢利能力很理想。（五）每股净财产2015年每股净财产=期末净财产总数/期末一般股股数=江淮在2015年的每股净财产为，长安汽车每股净财产为1412108201462015420比亚迪江淮汽车长安汽车该公司与同行业的其余公司对比较,每股净财产明显高于其余公司.说明公司对比其余公司来说发展进度、发展潜力较强。赢利能力剖析：单位：亿元20142015销售赢利能力销售毛利率%%剖析营业利润率%%财产赢利能力总财产酬劳率%%净财产利润率%%投资赢利能力每股利润每股净财产国家政策盈余，和新能源汽车的发展远景光明，公司需要实时调整市场运营策略。2014年营业利润为亿元，2015年营业利润为元，增添了亿元，增添幅度为%。公司经营活动赢利能力很强，公司当前发展远景光明。受国内宏观经济及中国汽车市场需求增添的影响，国内新能源汽车市场发展较快，对照亚迪汽车净利润影响特别大。五、运营能力剖析1、总财产周转率1.81.61.41.2120140.820150.60.40.20比亚迪一汽轿车长安汽车2015年总财产周转率（次数）=主营业务收入净额/总财产均匀余额==次总财产均匀余额=（期初财产总数+期末财产总数）/2=（+）/2=亿元总财产周转天数=计算期天数/总财产周转率=360/=天2014年总财产周转率（次数）=主营业务收入净额/总财产均匀余额==次总财产均匀余额=（期初财产总数+期末财产总数）/2=+/2=亿元总财产周转天数=计算期天数/总财产周转率=360/=天经过计算能够发现，2015年的总财产周转率比2014年有所提高。周转速度加速了天，表示公司利用所有财产进行经营的效率增高。主要原由是因为2015年度收入增添，进而使周转率上升。可是比亚迪的总财产周转率在整个行业中仍旧是处于较低的水平，公司应连续采纳举措提高各项财产的利用效率，处理剩余、闲置不用的财产；进一步提高销售收入，从而进一步的提高周转率。2、流动财产周转率2015年流动财产周转率=主营业务收入净额/流动财产均匀余额=次流动财产周转天数=计算期天数/流动财产周转率=天2014年流动财产周转率=主营业务收入净额/流动财产均匀余额=次流动财产周转天数=计算期天数/流动财产周转率=天经过计算，该公司的流动财产周转率两年以内几乎没有发生任何变化，

表示该公司流动财产的利用效率略有细微的变化。

流动财产反应公司短期偿债能力的强弱，

公司应当有一个较稳固的流动财产数额，在此基础上提高使用效率，但注意不可以在现有管理水平以下大幅度降低流动财产为代价去